哈佛分析框架分析ppt课件
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面向新的增长领域
面向新的增长领域
下降甚至亏损 大量至枯竭
Page 8
行业分析范现式存-和—潜—在的"五竞争大力 "力量理论
现存对手之间的竞争
产业的成长性 集中度
产品区别度 转换成本 规模与学习曲线 固定和变动成本 超额（生产）能力 退出壁垒
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
哈佛财务分析框架
• 2000年哈佛大学佩普 （K.G.Palepu）、希利 （P.M.Healy）和伯纳德 （V.L.Bernard）三位学者提出
• 从战略的高度分析一个企业的财 务状况
• 分析企业外部环境存在的机会和 威胁
• 分析企业内部条件的优势和不足 • 在科学的预测上为企业未来的发
展指出方向
哈佛财务分析框架
Page 2
哈佛分析框架 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析
哈佛分析框架的提出
传统财务分析方法
• 会计数据只是企业实施经营战 略的“财务表现”，忽略企业 所处环境和经营战略的分析
• 无法把握源头数据的准确性， 难以去伪存真并透过现象看本 质
• 无法真实地把握企业的经营活 动及成果，更难以判断企业的 发展前景
取决于资本市场
企业价值取决于： 其获得超出资本成本的资本回报的能力
Page 6
利润潜力 取决于战略选择
1.行业选择 2.竞争定位 3.企业整体策略
1.行业特征分析
市场总量 及
增长前景
行业所处 发展阶段
行业 市场边界
Page 7
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
买方卖方数量 及
相对规模
行业技术 变革速度
Step1.辨认关键会计政策
• 对于实施产品差异战略并以产品质量和产 品创新作为主要竞争优势的制造业而言， 与研究开发及售后服务的会计政策就显得 十分关键
• 对于实施成本领先战略的零售和批发企业 而言，存货管理是关键，与存货相关的会 计政策如存货跌价损失准备、存货计价特 别重要
Page 12
Step2.评估会计弹性
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
行业获利能力
在购买和销售市场上谈判的能力
消费者的谈判能力
转换成本 产品的区别度 产品的成本和质量的重要性 Page 购9 买者的数量和每个购买者的数量
供应商的谈判能力
转换成本 产品的区别度 产品成本和质量的重要性 供应商的数量和每个供应商供应的数量
2.竞争战略分析 低低成成本本优优势势 以以更更低低的的成成本本提提供供相相同同 产产品品或或服服务务的的能能力力 大大量量大大批批生生产产的的规规模模优优势势 生生产产的的高高效效率率 产产品品设设计计简简化化 低低投投入入成成本本 较较少少的的研研究究开开发发费费用用或或者者广广告告费费 严严格格的的成成本本控控制制机机制制
Page 3
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场 供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场环境 契约和治理 会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
Page 4
哈佛分析框架
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
会计系统
计量和报告 企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务活动的信息优势 会计估计错误
成功关 营销、市场份额、 对市场需求反应
键因素 消费者信任
灵敏，质量
利润 亏损或微利
迅速增长
现金流 没有或极少
少量至增长
成熟期 保护既有市场，渗 入其他市场 巩固客户关系，降 低成本 控制成本
提高生产效率
降低成本、开发新 产品 生产效率、产品功 能，新产品开发 开始下降 增长
衰退期 选择市场区域，维 持企业形象 裁剪生产能力，保 持价格优势 提高管理控制系统 的效率 转向新的增长领域
Page 10
竞争优势
执行战略要求核心竞争力和主要成功因素相互匹配 执行战略要求公司价值链和活动相互匹配 竞争优势的重要性
Step1 辨认关键 会计政策
会计分析
Step2 评估会计
弹性
Step4 评价披露
质量
Page 11
Step5 辨别危险
信号
财务分析
Step3 评价会计
策略
Step6 消除会计 信息失真
产品差别 和
一体化程度
行业生命周期不同阶段的特征
投入期
增长期
市场
广告宣传，知名 建立品牌信誉，
度，销售渠道
开拓销售渠道
生产 经营
提高生产效率， 改进产品质量，
制定产品标准
增进花色品种
财力 利用财务杠杆
开发生产和技术 能力
人事
培训员工适应新 培育生产和技术
的生产和市场
能力
研究 开发
掌握技术秘诀
提升产品质量和 功能
差差异异化化优优势势
以以成成本本低低于于售售价价供供应应 独独一一无无二二的的产产品品或或服服务务 消消费费者者优优先先考考虑虑到到购购买买
更更好好的的产产品品质质量量 更更多多的的产产品品花花样样 更更好好的的客客户户服服务务 更更加加灵灵活活的的交交货货方方式式 投投资资于于产产品品品品牌牌 更更多多投投资资于于研研究究开开发发 着着眼眼于于产产品品的的改改革革和和创创新新
会计选择导致的歪曲
经营战略
企业经营范围： 多样化经营的角度 多样化经营的类型
竞争地位： 成本优势 产品的区别度 成功关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
哈佛分析框架构成要素
战略分析
会计分析
前景分析
Page 5
Βιβλιοθήκη Baidu
财务分析
战略与企业价值
战略分析
• 企业是否对其当期经营业绩进行充分解释？ • 如果会计制度或准测的限制导致企业无法
• 企业管理当局是否存在利用会计弹性进行 盈余管理的强烈动机？
• 企业是否改变会计政策和估计？理由是否 充分？影响如何？
Page 14
Step4.评价信息披露质量
关键问题
• 企业是否披露足够的信息以评估企业的战 略及其经济后果？
• 报表附注是否充分解释关键的会计政策及 其相关假设?这些政策和假设是否合乎逻辑？
• 会计弹性指企业管理当局对会计政策的选 择余地
• 会计弹性大小受制于会计制度和会计准则 的规定
• 根据信号发送理论，会计弹性越大，会计 信息的分析价值越大，即管理当局对会计 政策的选择可以发送一定的“私人信息”；
Page 反13 之，会计信息的分析价值越小
关S键te问p题3.评价会计策略
• 企业选择的关键会计政策与行业惯例是否 一致？若不一致，是因为企业的经营战略 与众不同，还是其他原因？
面向新的增长领域
下降甚至亏损 大量至枯竭
Page 8
行业分析范现式存-和—潜—在的"五竞争大力 "力量理论
现存对手之间的竞争
产业的成长性 集中度
产品区别度 转换成本 规模与学习曲线 固定和变动成本 超额（生产）能力 退出壁垒
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
哈佛财务分析框架
• 2000年哈佛大学佩普 （K.G.Palepu）、希利 （P.M.Healy）和伯纳德 （V.L.Bernard）三位学者提出
• 从战略的高度分析一个企业的财 务状况
• 分析企业外部环境存在的机会和 威胁
• 分析企业内部条件的优势和不足 • 在科学的预测上为企业未来的发
展指出方向
哈佛财务分析框架
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哈佛分析框架 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析
哈佛分析框架的提出
传统财务分析方法
• 会计数据只是企业实施经营战 略的“财务表现”，忽略企业 所处环境和经营战略的分析
• 无法把握源头数据的准确性， 难以去伪存真并透过现象看本 质
• 无法真实地把握企业的经营活 动及成果，更难以判断企业的 发展前景
取决于资本市场
企业价值取决于： 其获得超出资本成本的资本回报的能力
Page 6
利润潜力 取决于战略选择
1.行业选择 2.竞争定位 3.企业整体策略
1.行业特征分析
市场总量 及
增长前景
行业所处 发展阶段
行业 市场边界
Page 7
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
买方卖方数量 及
相对规模
行业技术 变革速度
Step1.辨认关键会计政策
• 对于实施产品差异战略并以产品质量和产 品创新作为主要竞争优势的制造业而言， 与研究开发及售后服务的会计政策就显得 十分关键
• 对于实施成本领先战略的零售和批发企业 而言，存货管理是关键，与存货相关的会 计政策如存货跌价损失准备、存货计价特 别重要
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Step2.评估会计弹性
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
行业获利能力
在购买和销售市场上谈判的能力
消费者的谈判能力
转换成本 产品的区别度 产品的成本和质量的重要性 Page 购9 买者的数量和每个购买者的数量
供应商的谈判能力
转换成本 产品的区别度 产品成本和质量的重要性 供应商的数量和每个供应商供应的数量
2.竞争战略分析 低低成成本本优优势势 以以更更低低的的成成本本提提供供相相同同 产产品品或或服服务务的的能能力力 大大量量大大批批生生产产的的规规模模优优势势 生生产产的的高高效效率率 产产品品设设计计简简化化 低低投投入入成成本本 较较少少的的研研究究开开发发费费用用或或者者广广告告费费 严严格格的的成成本本控控制制机机制制
Page 3
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场 供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场环境 契约和治理 会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
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哈佛分析框架
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
会计系统
计量和报告 企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务活动的信息优势 会计估计错误
成功关 营销、市场份额、 对市场需求反应
键因素 消费者信任
灵敏，质量
利润 亏损或微利
迅速增长
现金流 没有或极少
少量至增长
成熟期 保护既有市场，渗 入其他市场 巩固客户关系，降 低成本 控制成本
提高生产效率
降低成本、开发新 产品 生产效率、产品功 能，新产品开发 开始下降 增长
衰退期 选择市场区域，维 持企业形象 裁剪生产能力，保 持价格优势 提高管理控制系统 的效率 转向新的增长领域
Page 10
竞争优势
执行战略要求核心竞争力和主要成功因素相互匹配 执行战略要求公司价值链和活动相互匹配 竞争优势的重要性
Step1 辨认关键 会计政策
会计分析
Step2 评估会计
弹性
Step4 评价披露
质量
Page 11
Step5 辨别危险
信号
财务分析
Step3 评价会计
策略
Step6 消除会计 信息失真
产品差别 和
一体化程度
行业生命周期不同阶段的特征
投入期
增长期
市场
广告宣传，知名 建立品牌信誉，
度，销售渠道
开拓销售渠道
生产 经营
提高生产效率， 改进产品质量，
制定产品标准
增进花色品种
财力 利用财务杠杆
开发生产和技术 能力
人事
培训员工适应新 培育生产和技术
的生产和市场
能力
研究 开发
掌握技术秘诀
提升产品质量和 功能
差差异异化化优优势势
以以成成本本低低于于售售价价供供应应 独独一一无无二二的的产产品品或或服服务务 消消费费者者优优先先考考虑虑到到购购买买
更更好好的的产产品品质质量量 更更多多的的产产品品花花样样 更更好好的的客客户户服服务务 更更加加灵灵活活的的交交货货方方式式 投投资资于于产产品品品品牌牌 更更多多投投资资于于研研究究开开发发 着着眼眼于于产产品品的的改改革革和和创创新新
会计选择导致的歪曲
经营战略
企业经营范围： 多样化经营的角度 多样化经营的类型
竞争地位： 成本优势 产品的区别度 成功关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
哈佛分析框架构成要素
战略分析
会计分析
前景分析
Page 5
Βιβλιοθήκη Baidu
财务分析
战略与企业价值
战略分析
• 企业是否对其当期经营业绩进行充分解释？ • 如果会计制度或准测的限制导致企业无法
• 企业管理当局是否存在利用会计弹性进行 盈余管理的强烈动机？
• 企业是否改变会计政策和估计？理由是否 充分？影响如何？
Page 14
Step4.评价信息披露质量
关键问题
• 企业是否披露足够的信息以评估企业的战 略及其经济后果？
• 报表附注是否充分解释关键的会计政策及 其相关假设?这些政策和假设是否合乎逻辑？
• 会计弹性指企业管理当局对会计政策的选 择余地
• 会计弹性大小受制于会计制度和会计准则 的规定
• 根据信号发送理论，会计弹性越大，会计 信息的分析价值越大，即管理当局对会计 政策的选择可以发送一定的“私人信息”；
Page 反13 之，会计信息的分析价值越小
关S键te问p题3.评价会计策略
• 企业选择的关键会计政策与行业惯例是否 一致？若不一致，是因为企业的经营战略 与众不同，还是其他原因？