金砖国家新开发银行

一、现状
2014年7月15日，在巴西福塔莱萨举行的金砖国家领导人第六次会晤上，“金砖五国”（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）领导人签署协议，宣布成立金砖国家幵发银行，即“新幵发银行”。

金砖国家新开发银行（2015年7月）21日8点30分开业。

（中国）财长楼继伟、上海市市长杨雄及金砖国家新开发银行首任行长、印度人卡马特在上海虹桥迎宾馆为新开发银行开业。

它将成为建立“金砖能源联盟”的重要纽带，引起各界广泛关注。

新开发银行自成立以来已经批准了11个贷款项目,总金额超过30亿美元。

其中，大部分资金投入到了太阳能、风能、小型水电、绿色能源传输等可持续发展项目。

预计到2018年底，新开发银行的贷款总额将会达到80亿美元
金砖国家开发银行是一个政府间合作的多边开发性金融机构，由金砖五国作为创始国发起设立，主要目的是“为金砖国家以及其他新兴市场经济体和发展中国家的基础设施建设、可持续发展项目筹措资金。

法定资本为1000亿美元，初始认缴资本500亿美元，创始五国分别出资100亿美元；总部设在上海，同时在南非设有非洲区域中心；银行首任理事会主席和首任董事会主席分别来自俄罗斯和巴西，首任行长来自印度。

二、成立的目的
1.有助于实现各国间的共赢。

近年来，随着经济不断快速稳定发展，综合国力日益增强，金砖国家在世界的
影响力和号召力不断提高。

金砖国家占全球国土面积的29.6%，占世界总人口的42.8%，GDP约占全球总量的21%，贸易总额占全球的15%，对全球经济增长的贡献率超过50%。

随着金砖五国经济的不断发展，国内潜力巨大的内需将得以扩大，金砖银行的成立将在一定程度上满足其更大规模的基础设施和投融资需求。

金砖国家资源禀赋互补性强，发展阶段互为补充，产业结构各具特色，对内拥有促进国内经济社会发展的战略需求，对外拥有提升国际社会话语权和发言权的战略需求，因而拥有共同拓展战略利益的动机。

有共同的利益就有合作的基础，特别是在我国积累了巨量外汇储备，但其他四国在经济衰退周期外汇储备短缺的情况下，通过建立金砖国家新开发银行的方式展开合作，有助于实现各国间的共赢。

2.降低金融危机的不利影响。

本轮国际金融危机对出口导向型的金砖国家冲击较大，特别是美国的量化宽松政策导致美元汇率频繁波动，影响了发展中国家的币值稳定性，也给金砖国家带来输入性通货膨胀压力。

中国货币波动较小，但是印度、俄罗斯、巴西等国都经历了货币巨幅贬值，导致通货膨胀。

而靠IMF 救助存在不及时和力度不够的问题，金砖国家为避免在下一轮金融危机中受到货币不稳定的影响，计划构筑一个共同的金融安全网。

一旦出现货币不稳定，可以借助这个资金池兑换一部分外汇来应急。

金砖银行的成立能够推动金砖国家货币互换和国际化进程，极大地便利金砖国家之间的贸易往来，减小对发达国家的经济依赖。

目前我国的贸易主要还是集中在美欧和亚洲，金融危机以后才开始关注新兴市场和金砖国家，贸易基数比较小，可以开拓的方向有很多，发展空间很大。

目前中美之间贸易总额已经有5000多亿美元，和欧洲的贸易更是达到6000亿美元，而目前中国和巴西之间的贸易总额只有约900亿美元，和
其他几个金砖国家的贸易额更少，发展空间很大。

金砖国家新开发银行无附加条件援助或贷放资金给发展中国家用于基础设施建设，可以有效降低金融危机的不利冲击，并以其高效性、针对性、灵活性的优势，在经济全球化体系下通过更为主动和创新的金融体系平台，推动金砖国家和新兴经济体的发展。

3.谋求更大国际金融话语权是该银行成立的内在动力。

全球经济版图的现实变迁对国际金融格局提出了新要求。

2013年，新兴市场经济规模首次超越发达国家，增长影响力持续上升并积累至一个关键节点，但金砖国家的经济体量与其秩序话语权极不相称。

金砖国家国土面积约占全球30％，人口总量达30亿，相当于世界总人口的42%，经济总量占到全球21%，拥有40%的外汇储备，过去十年对全球经济增长的贡献率超过50%。

但在美欧主导国际金融秩序的背景下，世界银行和国际货币基金组织由欧美主持，金砖五国在世界银行和国际货币基金组织（IMF）的表决权总和分别只有13%和11%，分别低于美国的15%和17%，英、法、日等国的表决权也高于任何一个金砖国家。

经济实力与金融地位的不对等，严重影响了全球资金的合理配置。

在这样的情形下，建立金砖国家自己主导的金砖银行和外汇储备库，可以加强成员国之间的货币金融合作，促进国际经济与货币多元化发展。

目前，金砖国家已然成为推动国际金融合作机制建设和重塑国际金融秩序的新生力量。

金砖国家通过广泛参与全球资本有效配置，优化金融监管方式和手段，谋求更大的国际金融话语权，其国际投资的地域产业分布、资产种类、辐射影响正逐步扩大，对全球经济企稳回升也发挥着日益强大的作用。

4.挑战美元的过度特权，摆脱对美元的依赖是该银行成立的内在本质。

对新兴
市场和发展中国家而言，美国的金融霸权主要表现为美元在全球金融体系中的霸权地位和美国在国际金融机构中的主导地位。

目前，全球外汇储备币种结构中，美元占60%以上，以美元为贸易结算单位的贸易量占40%以上，涉及美元的外汇交易占全球交易量的80%以上，这奠定了美元无可争议的国际货币地位，也令其他各国货币难以企及。

而在国际金融机构的主导权方面，美国的影响力也非其他国家能比。

美国拥有世界银行、国际货币基金组织等现有全球金融机构最大份额和投票权，并独享这些机构重大事项的否决权，而金砖国家由于投票权限制，难以发挥与自身实力相匹配的作用。

从某种意义讲，这些国际金融机构是美国维系其全球金融霸权的工具。

这些特权导致的局面是世界最重要的货物（许多产品并非产自美国）交易尤其是石油，都以美元定价和交易。

世界金融系统以美元为基础，这使得美联储能够向他国出口通货膨胀，而美国政府虽饱受巨额赤字却能不受影响。

美元不受任何实体资产支持，而且有强大的军队作后盾，这一点在全世界范围内引发不安。

美国通过量化宽松政策持续让美元贬值以来，这种不安逐渐转化为不满，继而变为愤怒。

金砖银行的建立正是金砖各国想逐步摆脱对美元的依赖的具体表现。

5.为各国的基础设施建设提供融资服务是该银行成立的直接动因。

长久以来，以世界银行为代表的国际多边开发银行话语权由发达经济体把持，以金砖国家为代表的新兴市场正值大兴土木的投资时期，但资金获取渠道存在瓶颈。

一是投资项目一般周期长、回报慢，商业银行并非完全支持；二是不少新兴市场经济体收入增速不断提升，已经超越了世行扶贫的门槛。

由此可见，基础设施建设资金短缺是目前发展中国家面临的较大障碍。

一方面，发展中国家每年的基础设施资金缺口达1.5万亿美元，而投资资金只有8000亿美元左右，其中大部
分来自于公共部门的投资，大约2500亿美元来自于私人部门。

2008年全球金融危机爆发后，来自公共部门的资金更是下降明显。

另一方面，世界银行主要针对欠发达地区帮助其脱贫、妇女权益保护、历史文化保护以及疾病救助等，国际援助和国家开发只是世界银行业务中的一小部分。

同时，世界银行给金砖国家的放贷门槛过高，贷款申请手续繁琐，申请时间较长，且还带有其他附加条款，增加了贷款成本。

对此，金砖国家期待更多简化、高效的贷款政策，这些都促使金砖国家考虑建立自己的贷款机构，为对各国基础设施建设提供有力支持。

三、组织结构
良好的治理结构是多边发展银行(the Multilateral Development Banks，MDBs) ①顺利运行的有力保障。

但是，现有 MDBs 在治理结构面临诸多问题。

其一，常驻执董会与强有力的执董会的构建之间存在矛盾。

其二，小股东国往往是MDBs 的主要业务对象，但因决策影响力不足而缺乏机构归属感，从而在发展贷款项目中较经常发生“拖欠”等情况;而大股东国往往能通过将政策偏好强加给MDBs 以保障本国利益，但却因此影响了发展效果。

其三，增资虽能提升MDBs 的业务能力，但因其往往会改变既有治理结构而受阻。

其四，发展中国家的代表性(投票权、发言权和关键席位的分配以及决策规则的制定等)与全球性 MDBs 的合法性之间难以平衡，等等。

15年 7 月在上海开业的金砖国家新开发银行(the BＲICS New Development Bank，NDB)期望既充分履行其宗旨和职能，又尽可能避免已有 MDBs 的治理结构缺陷。

NDB 的组织结构由“理事会－董事会－行长/副行长”构成，类似于其他
MDBs。

最大的不同点在于 NDB 董事会的职能明显被削弱了，而行长、副行长的职能则得到显着加强。

理事会是 NDB 的最高权力机构，理事会拥有以下事项的权力:新成员的准入事项及条件;
资本增减;成员国资格暂停;《建立新开发银行的协定》的解释及修订;与其他国际组织的合作
战略;NDB 净收入的分配;NDB 业务终止及资产分配;副行长、董事人数的额外增加;行长选
举;董事会关于催缴资本的请求的批准;NDB 总体战略文件的批准。

理事会由每个成员国各
委派 1 名理事(部长级)和 1 名副理事组成，每年只召开一次会议，其他会议由董事会或董事召集。

除上述保留权力外，理事会将一切权力授予董事会。

董事会负责统筹 NDB 的总体运行，包括:就业务战略、国家战略、贷款、担保、股权投资、NDB 借入款项等事项作出决策，设置基本业务程序和收费标准，提供技术援助及其他运作。

董事负责在行长的提议下批准 NDB 的基本组织设置，包括工作人员中的行政和专业职位的人数和职责等。

董事会以“非常驻”机构运作，董事总数不超过 10 名。

“金砖五国”作为创始国各委派 1 名董事和 1 名副董事;副董事在董事缺席时全权代表董事行使权力。

NDB 设一位行长和四位副行长，副行长们分别兼任首席运营官、财务官、风险官和行政官，并分管特定的业务部门(见图 1)。

2015 年 7 月，来自印度的瓦曼·卡马特被任命为 NDB
首任行长，之后将按巴西、俄罗斯、南非、中国的顺序轮流产生;目前四位副行长分别来自中国、南非、巴西和俄罗斯。

(二)股权结构、决策机制
NDB 采取创始国“金砖五国”主导、借款国主导的结构。

同时，“金砖五国”平权，决策机
制简洁清晰。

在股权、投票权分配方面，NDB 的法定资本为 1000 亿美元，分为 100 万份(每份 10 万美元)，成员国至少认购 1 份。

其中，初始认缴资本500 亿美元(其中，实缴资本为100 亿美元，待缴资本为 400 亿美元)，由创始国“金砖五国”平均出资;创始国投票权总占比须为 55% 以上。

NDB 的成员国资格向所有联合国成员开放，各成员国的投票权占比等于其认缴股本占比(即不设“基本票”)，但非借款国成员投票权占比须为 20%以下。

在董事的席位分配格局和投票规则上，NDB 董事会设 10 个董事席位，其中 5 个为金砖国
家保留。

随着未来其他成员国的加入，非金砖成员国将共同组成“选区”。

《建立新开发银行
的协定》第六条 d 款规定，“在董事会投票时，每名董事有权按照其当选时所代表的全部票数投票，每名董事可投的票数可不作为一个单位投票。

”在决策机制方面，除《建立新开发银行的协定》有特别规定外，NDB 所有事项由总投票权的“简单多数”(simple majority)决定，重要事项须经“有效多数”(qualified majority)同意，特别重大的事项须经“特别多数”(special
majority)同意。

其中，简单多数指获超过投票权总数的50%的赞成票;有效多数指获总投票权的 2/3 赞成票;特别多数指获 4 个创始国赞成，同时获总投票权的 2/3 赞成票。

四、评价
1.金砖国家新开发银行的成立是一次民主的合作。

初始认缴资本由各创始成员国均摊，银行总部设于上海，首位行长由印度推荐，首位理事会主席由俄罗斯推荐，首位董事会主席由巴西推荐。

这样的制度安排体现了五个金砖国家的平等关系，没有任何一个国家独自得利。

在应急储备基金的出资安排中，各国根据自身经济发展状况决定储备金份额，同样体现了公平原则。

金砖银行与世界银行的较大不同体现在民主原则上，即五个国家拥有相等的权利。

相比之下，世界银行和国际货币基金组织（IMF）在很大程度上代表着西方强国的经济利益。

尽管这两个世界金融组织的发展目标指向全球，指向欠发达国家，但它们的基本功能主要是加强以美国和欧洲为主的西方强国垄断世界的控制权和话语权。

2.不捆绑政治条件和附加条件。

现有的一些国际金融组织往往把提供低息贷款与政治条件捆绑，即他们提供的几乎都是所谓的约束性贷款，贷款的同时会经常性地附加各种条件，甚至干预借款国的内部事务，而这又是为发展中国家政府所反感和抵触的。

相比之下，金砖国家新开发银行提供贷款将是一种帮助性质的，不附加条件。

同时，在贷款审核时，金砖国家新开发银行也只是审查借款国的财务情况，而不会去干预其内部事务，更不会对借款国的经济体制和管理制度指手画脚，这是与某些贷款条件苛刻、可能给受援国带来沉重政治成本的国
际金融组织的最大区别。

此外，金砖国家新开发银行还可对世界银行形成一种补充，资助某些世行不提供资金的产业项目，比如生物燃料、大型水坝和核电站等达不到世行环保标准的项目。

按照赞成设立“金砖国家开发银行”的着名经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨等人士的建议，未来还可以向更广泛的领域提供资金支持，其中包括用以应对气候变化的绿色技术。

3.平均分配股权和投票权。

国际货币基金组织（IMF）的职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助。

成员国的“配额”决定了一国的应付会费、投票力量、接受资金援助的份额，以及特别提款权SDR的数量。

IMF的投票规则是根据各国实际缴纳的基金份额获得加权票，仅美国一个国家的份额就占17%，而中国仅占3.7%，金砖五国表决权加起来也只有11%。

不仅如此，IMF 还有一条规定，遇有重大问题，比如修订章程，必须金砖国家
以85%的票数通过，也就是说，哪怕全世界的国家联合起来，美国一票便能否决。

而金砖国家新开发银行与应急储备安排两者同时成立，初始核定资本为1000亿美元，初始认缴资本为500亿美元，并由各创始成员国均摊，各成员国平均分配股权和投票权。

金砖应急储备安排各成员国投票权与承诺出资额挂钩，除设立5%基本投票权平均分给金砖五国外，剩余95%投票权按承诺出资额成比例分配。

4.采用双层治理与决策机制。

应急储备安排采用双层治理与决策机制。

由部长级理事会以共识决定战略性问题，由常务委员会以共识或简单多数票决定操作性问题。

其中，互换申请及展期申请按简单多数票决策审批。

各国投票权与承诺出资额挂钩，但为兼顾各方诉求，设5%的基本票由五国均分。

综合计算，我
国投票权为39.95%，巴西、俄罗斯、印度各为18.10%，南非为5.75%。

这种治理与决策机制既体现了金砖国家间基于战略互信在绝大多数事项上寻求共识决策的精神，又保障了互换及展期申请审批的决策效率，是各方利益综合平衡后较为均衡的结果。

中国作为最大的出资方，其在决策机制上的权益得到了有效保障。

5.通过流动性工具提供资金支持。

为保障出资方资金安全，金砖应急储备安排参照清迈倡议多边化做法，要求大部分出资与国际货币基金组织（IMF）贷款安排挂钩。

但考虑到紧急情况下互换资金的快速拨付，应急储备安排允许资金融入国在无国际货币基金组织借款规划情况下，从该应急储备安排融资最高可达其该安排下最大借款额度的30%。

此外，各方还约定了批准互换申请与展期的具体条件（包括保障债权地位等），要求信息及时报送、无拖欠记录。

各国对履行应急储备安排下各项义务、法律合规和资金支付保证等均做了约定，同时针对各种可能的违约情形制定了详细的化解和惩罚措施。

金砖应急储备安排不仅通过流动性工具在发生国际收支困难时提供资金支持，还可以通过预防性工具在实际困难发生前，通过各成员国建立的互换承诺，稳定预期，减少不确定性，提振市场信心，从而有助于防患于未然，化解各种外部冲击对成员国金融的影响。