财务管理长期筹资方式
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? 一、注册资本制度 ? 二、投入资本筹资 ? 三、发行普通股筹资
一、注册资本制度
? 1.注册资本的含义
? 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的 资本总额。
? 2.注册资本制度的模式
? 法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 ? 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；
其余可授权董事会根据需要随时发行。 ? 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总
? 2.调整性筹资动机
? 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
? 3.混合性筹资动机
? 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
? 1.合法性原则
? 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
? 2.效益性原则
? 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
? 3.合理性原则
? 合理确定筹资数量和资本结构
? 4.及时性原则
? 筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
? 1．政府财政资本 ? 2．银行信贷资本 ? 3．非银行金融机构资本 ? 4．其他法人资本 ? 5．民间资本 ? 6．企业内部资本 ? 7．国外和港澳台资本
五、长期筹资的类型
? 1．内部筹资与外部筹资
? 按投资者的出资形式分类
? 筹集现金投资 ? 筹集非现金投资（实物资产、无形资产）
二、投入资本筹资
? 3.投入资本筹资的条件和要求
? （1）主体条件：应当是非股份制企业 ? （2）需要要求：必须符合企业需要 ? （3）消化要求：必须在技术上能够消化
? 4.投入资本筹资的程序
? （1）确定投入资本筹资的数量 ? （2）选择投入资本筹资的具体形式 ? （3）签署决定、合同或协议等文件 ? （4）取得资本来源
额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总 额的最长期限。
二、投入资本筹资
? 1.投入资本筹资的主体和属性
? （1）投入资本筹资的含义
? 是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
? 它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
2.股票发行的要求
? （1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相 等。
? （2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证 明股东所持股份的凭证。
? （3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每 一股份应当具有同等权利。
? （4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应 当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付 相同金额。
投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹 资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效 地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹 资的主要内容。
一、长期筹资的意义
? 2.长期筹资的意义
? （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
第5章 长期筹资方式
? 第1节 长期筹资概述 ? 第2节 股权性筹资 ? 第3节 债务性筹资 ? 第4节 混合性筹资
第1节 长期筹资概述
? 一、长期筹资的意义 ? 二、长期筹资的动机 ? 三、长期筹资的原则 ? 四、长期筹资的渠道 ? 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
? 1.长期筹资的概念
? 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 ? 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、
? 按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹 资两种类型。
? 2．直接筹资与间接筹资
? 企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
? 3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
? 按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股 权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 股权性筹资
1.股票的含义和种类
? 股票的含义
? 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥 有的所有权。
? 股票的种类
? 普通股和优先股 ? 记名股票和无记名股票 ? 有面额股票和无面额股票 ? 国家股、法人股、个人股和外资股 ? 始发股和新股 ? A股、B股、H股、N股等
二、投入资本筹资
? 5.筹资非现金投资的估价
? 流动资产 ? 固定资产 ? 无形资产
? 6.投入资本筹资的优缺点
? 优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成 生产经营能力；财务风险较低。
? 缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系 有时不够明晰，也不便于产权的交易。
三、发行普通股筹资
? 1.股票的含义和种类 ? 2.股票发行的要求 ? 3.股票发行的条件 ? 4.股票的发行程序 ? 5.股源自文库的发售方式 ? 6.股票的发行价格 ? 7.股票上市 ? 8.普通股筹资的优缺点
? （2）投入资本筹资的主体
? 采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个 人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
二、投入资本筹资
? 2.投入资本筹资的种类
? 按投资者的出资形式分类
? 筹集国家直接投资 ? 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 ? 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 ? 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资
? （5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以 超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折 价）。
3.股票发行的条件
? 公司的组织机构健全、运行良好 ? 公司的盈利能力具有可持续性 ? 公司的财务状况良好 ? 公司募集资金的数额和使用符合规定
4.股票的发行程序
? 公司董事会做出发行股票的决议 ? 公司股东大会批准 ? 保荐人保荐，并向中国证监会申报 ? 证监会发行审核委员会审核 ? 公司发行股票 ? 如未获核准，6个月后可再提申请
? （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
? （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
二、长期筹资的动机
? 1.扩张性筹资动机
? 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。
一、注册资本制度
? 1.注册资本的含义
? 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的 资本总额。
? 2.注册资本制度的模式
? 法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 ? 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；
其余可授权董事会根据需要随时发行。 ? 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总
? 2.调整性筹资动机
? 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
? 3.混合性筹资动机
? 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
? 1.合法性原则
? 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
? 2.效益性原则
? 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
? 3.合理性原则
? 合理确定筹资数量和资本结构
? 4.及时性原则
? 筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
? 1．政府财政资本 ? 2．银行信贷资本 ? 3．非银行金融机构资本 ? 4．其他法人资本 ? 5．民间资本 ? 6．企业内部资本 ? 7．国外和港澳台资本
五、长期筹资的类型
? 1．内部筹资与外部筹资
? 按投资者的出资形式分类
? 筹集现金投资 ? 筹集非现金投资（实物资产、无形资产）
二、投入资本筹资
? 3.投入资本筹资的条件和要求
? （1）主体条件：应当是非股份制企业 ? （2）需要要求：必须符合企业需要 ? （3）消化要求：必须在技术上能够消化
? 4.投入资本筹资的程序
? （1）确定投入资本筹资的数量 ? （2）选择投入资本筹资的具体形式 ? （3）签署决定、合同或协议等文件 ? （4）取得资本来源
额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总 额的最长期限。
二、投入资本筹资
? 1.投入资本筹资的主体和属性
? （1）投入资本筹资的含义
? 是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
? 它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
2.股票发行的要求
? （1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相 等。
? （2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证 明股东所持股份的凭证。
? （3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每 一股份应当具有同等权利。
? （4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应 当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付 相同金额。
投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹 资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效 地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹 资的主要内容。
一、长期筹资的意义
? 2.长期筹资的意义
? （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
第5章 长期筹资方式
? 第1节 长期筹资概述 ? 第2节 股权性筹资 ? 第3节 债务性筹资 ? 第4节 混合性筹资
第1节 长期筹资概述
? 一、长期筹资的意义 ? 二、长期筹资的动机 ? 三、长期筹资的原则 ? 四、长期筹资的渠道 ? 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
? 1.长期筹资的概念
? 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 ? 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、
? 按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹 资两种类型。
? 2．直接筹资与间接筹资
? 企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
? 3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
? 按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股 权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 股权性筹资
1.股票的含义和种类
? 股票的含义
? 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥 有的所有权。
? 股票的种类
? 普通股和优先股 ? 记名股票和无记名股票 ? 有面额股票和无面额股票 ? 国家股、法人股、个人股和外资股 ? 始发股和新股 ? A股、B股、H股、N股等
二、投入资本筹资
? 5.筹资非现金投资的估价
? 流动资产 ? 固定资产 ? 无形资产
? 6.投入资本筹资的优缺点
? 优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成 生产经营能力；财务风险较低。
? 缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系 有时不够明晰，也不便于产权的交易。
三、发行普通股筹资
? 1.股票的含义和种类 ? 2.股票发行的要求 ? 3.股票发行的条件 ? 4.股票的发行程序 ? 5.股源自文库的发售方式 ? 6.股票的发行价格 ? 7.股票上市 ? 8.普通股筹资的优缺点
? （2）投入资本筹资的主体
? 采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个 人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
二、投入资本筹资
? 2.投入资本筹资的种类
? 按投资者的出资形式分类
? 筹集国家直接投资 ? 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 ? 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 ? 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资
? （5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以 超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折 价）。
3.股票发行的条件
? 公司的组织机构健全、运行良好 ? 公司的盈利能力具有可持续性 ? 公司的财务状况良好 ? 公司募集资金的数额和使用符合规定
4.股票的发行程序
? 公司董事会做出发行股票的决议 ? 公司股东大会批准 ? 保荐人保荐，并向中国证监会申报 ? 证监会发行审核委员会审核 ? 公司发行股票 ? 如未获核准，6个月后可再提申请
? （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
? （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
二、长期筹资的动机
? 1.扩张性筹资动机
? 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。