第四章 逆向选择、信号传递与信息甄别(博弈与信息-西南财大,李映东)

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信号传递的分离均衡：进一步讨论2


4、与完全信息的均衡结果比较：完全信息下， 求职不用支付信号传递成本，但却得到了与信号 传递下一样的工资：WL=1，WH=2，显然，在不 完全信息下，求职者因必须支付信号传递成本而 降低了自己的福利水平。 5、与不完全信息无信号传递成本比较：在后者 下，L型和H型工人的工资是一样的W=2-q。因 为q介于0和1之间，W就介于1和2之间。这说明， 在无信号传递下，L型工人的状况得到了改善， 而H型工人正好相反。因此，L型工人将偏好无 信号传递类型的均衡结果。
2
1
0
1
2
y
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三条临界线的含义1
H型临界线：线上的任何合同都将使雇主获得正常利
润，前提是接受合同的工人都是H型工人。在此线上 方的任何合同都会因为支付给H型工人的工资(>2)超 过他们的生产能力(=2)而给雇主带来亏损，而此线之 下的任何合同都会给雇主带来超额利润。 L型临界线：线上的任何合同都将使雇主获得正常利 润，前提是接受合同的工人都是L型工人。在此线上 方的任何合同都会因为支付给L型工人的工资(>1)超 过他们的生产能力(=1)而给雇主带来亏损，而此线之 下的任何合同都会给雇主带来超额利润。
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三条临界线的含义2
混同型临界线：如果所有的求职者接受此线
上的合同，将给各雇主带来正常利润，该 线也就是W=2-q的直线，其具体位置取决 于低能力的求职者在人群中的分布比例 (q)。
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信息甄别下的分离均衡(1)
W CL＝y CH＝1/2y H型临界线 2-q L型临界线
2
1.5 1

AL
0
1

4
信号传递均衡(1)
假定信号传递过程是这样的： 首先，求职者先行动，决定自己的受教育 程度并传递给雇主，求职者支付相应的信 号示意成本。 其次，雇主行动，他们观察到求职者受教 育程度的高低，并根据自己关于受教育程 度与实际能力之间相关程度的概率判断， 来决定给予雇员的工资水平。

5
信号传递均衡(2)
2
y
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信息甄别下的分离均衡(2)


如果L型工人在求职人群中占大多数，即q>1/2， 那么分离合同组合(AL,)就是一个分离均衡。但 如果H型工人占大多数，即q<1/2，那么 (AL,)将 不构成均衡。 AL=(1,0); =(2,1) 与信号传递的分离均衡比较：如果信息甄别下存 在分离均衡，那么均衡将是唯一的，而信号传递 下有无穷多分离均衡，均衡结果取决于雇主的信 念。而且信息甄别下的分离均衡(若存在)正是信 号传递下的帕累托最优均衡。
10
劳动力市场的分离均衡
W 2 1 a CL＝y CH＝1/2y
c
0
1
y* 2
y
11
信号传递的分离均衡：进一步讨论1


1、分离均衡的意思是L型和H型求职者被清楚地区 分开来，L型不会选择y=y*，H型也不会选择y=0。 2、均衡的结果不是唯一的。只要雇主的信念是任何 位于1和2之间的y*值，都会出现分离均衡的结果， 因此实际上有无穷多个可能的均衡和均衡结果。 3、但是，不同均衡结果，L型和H型求职者的处境 并不一样。雇主的信念y*越靠近2，H型求职者的处 境就越坏(净收益＝2－1/2y*)，而L型求职者的境况 始终不受影响。而雇主则始终获得正常利润。这说 明，y*越接近1，均衡结果越优，是一个帕累托改进 过程。
8
信号传递的分离均衡：假设

假设：受教育程度可以用某个数y来表示， 并且假设对L型工人来说，其接受教育的 成本和所收教育程度的关系为：CL＝y； 对H型工人来说，其接受教育的成本(传递 受教育程度信号的成本即信号传递成本) 是：CH＝1/2×y
9
信号传递的分离均衡：雇主的信念


雇主认为受过某个特别水平的教育，我们称 之为y*，及受过比这个水平更高的教育的工 人都是高素质的工人，其他的工人是低素质 的工人。 因此，当雇主观察到一个求职者的受教育程 度y<y*时，他就会认为这个工人是L型的，支 付给他W＝1的工资；反之，只要yy*，他就 会认为该工人为H型，支付W＝2的工资。(这 里，首先假设y*>1)
可证实信息



可证实信息：指人们所说的任何话都可以被免 费验证的情形；或者如果他们不说真话将要受 到很严峻的惩罚，从而使人们都被限制要说真 话的情形。 可证实信息的问题并不在于接受到的信息是否Leabharlann Baidu真实，因为传递信息的人必须说真话，关键在 于这些信息所说的是否是全部的事实。 米格龙和罗伯特的研究：人们对所接受的信息 作最坏的理解，然后在此基础上决策。
1
逆向选择


逆向选择－劣币驱逐良币 解决逆向选择－信号传递：让拥有私人信息的 参与人发出有成本的信号，以证明自己的类型 。 解决逆向选择－信息甄别：委托人向代理人(有 私人信息)提供若干种针对不同情况的合同，代 理人根据自己情况进行选择，委托人通过观察 代理人的选择来推断代理人的类型。
2
为什么存在信贷配给制度？


信贷配给指： 1、在所有贷款申请人中，一部分得到贷款，另 一部分被拒绝，被拒绝的申请人即使愿意支付 更高的利息也得不到贷款。 2、一个给定申请人的贷款要求只能部分地被满 足。
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第二节 信号传递
信号传递均衡 一个数字化例子 信号传递的分离均衡 信号传递的混同均衡 信号传递的小结
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一个数字化例子(1)：基本假定
假设雇主和求职者都是风险中性的，并且 假设两种类型的求职者存在： L型(低能力者)： 生产能力L＝1，在人群中的比重＝q H型(高能力者)： 生产能力H ＝2，在人群中的比重＝1－q

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一个数字化例子(2)：特殊情况下的均衡




A、完全信息：雇主可以观察到每个工人的生产 能力的高低，所以他们支付给每个工人的工资等 于工人的边际产出： WL=L=1 WH=H=2 B、不完全信息，并且无信号传递：既然所有工 人看起来都是一样的，那么就支付给每个工人同 样的工资。因此，工资W由所有求职者的加权平 均的生产能力来决定： W＝L q+H (1-q)=q+2(1-q)=2-q

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廉价语言


廉价语言：不耗费成本的信号示意，如日常语 言、眼色、体态等。 廉价语言在某些情况下不能传递可信的信息， 但在某些情况下，廉价语言也能传递可信的信 息。 当共同利益存在时，廉价语言可以传递真实的 信息；但如果有人能从说假话中得到额外利益 ，那么廉价语言不一定能传递可信信息。
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第四章 逆向选择、信号传递与信息甄别
逆向选择 信号传递 一个典故：信息经济学的开创性论文 信息甄别

1970年美国经济学家阿克洛夫在《经济学 季刊》发表的 《 次品市场：质量的不确 定性与市场机制 》。该文先后被《 美国 经济评论》、 《 政治经济学学刊》、 《 经济学研究评论》以内容“太浅显” 为由拒绝刊用。
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信号传递的混同均衡4


1、在雇主的上述信念下，如果y*1-q，那么 所有工人都传递相同的信号即y*的教育水平 ，此时无法通过教育水平把L型和H型工人区 别开来，这就是“混同均衡”。 2、均衡并不是唯一的，因小于1－q的y*有 无穷多，但雇主的信念y*越低结果越优。 3、均衡结果受到人群中L型工人比例q的影 响。
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甄别均衡存在的前提条件
a、所有在市场上可供选择的雇佣合同中， 没有一个会给雇主带来预期的损失。 b、“市场之外”没有可以带来正利润的雇 佣合同即所有雇佣合同都已被考虑。 这些条件暗含的一个前提是：所有的合同 在均衡中都将带来正常的零经济利润。

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混同均衡不能存在
W C’L CL＝y C’H B A CH＝1/2y H型临界线 混同型临界线(2-q) L型临界线
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信号现象的其他例子


扑克牌游戏 市场进入 广告的信号示意作用 新股是企业状况的负信号 廉价语言 可证实信息
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扑克牌游戏
每个参与人都通过下注的多少来传递一个 公众可以观察到的示意信号。 拥有较差的牌的参与人可能冒充牌好而下 注，拥有好牌的参与人也可能冒充牌差而 下注。 高手的策略是：冷酷的表情和混合策略

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市场进入



在位者的类型有两种：高成本和低成本。如果 在位者是高成本，潜在进入者将进入；反之将 不进入。 潜在进入者不知道在位者的类型，但是，可以 通过观察在位者的产量水平来判断在位者的类 型。 假定低成本企业的最优产量是高的(QH)；而高成 本企业的最优产量是低的(QL)。如果潜在进入者 观察到 QL 就会认为在位者是高成本的，就会进 入。因此，产量水平是一种信号。
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信号传递的混同均衡3




事实上，如果工人要选择y=y*，那么必然有： 从y=y*获得的净收益从y=0获得的净收益 对L型工人来说，这意味着： w(y*)-CL(y*)w(0) 即 2-q-y*1, 所以有： y*1-q ………… 对H型工人，则有w(y*)-CH(y*)w(0)，即 2-q-y*/21 所以有：y*2(1-q)……… 显然，只要式满足，式就自动满足了，所以，如果 y*1-q，那么L型和H型工人都将选择y=y*的教育水平， 并且每个工人的工资都是w=2-q，同时可以验证此时雇 主的信念是正确的，由此得到信号传递的混同均衡。
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广告的信号示意作用
成本昂贵的广告宣传将是一种传递质量信 息的信号。 原因：出售和生产质量较差品牌的商品的 企业能从促销活动中获得的收益比质量好 的企业要少，因为消费者通过拒绝购买和 扩散效应会使前者的广告宣传无法达到预 期目标。

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新股是企业状况的负信号
分红的信号作用：利润率高－高分红。 资本结构的信号作用：预期利润率高－债 务融资；预期利润率低－股权融资 股票价格－发行债券，价格上升；增发新 股，价格下降。

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信号传递的总结


1.不同的均衡结果都可能出现 2.即使在模型中教育并没有提高技能的作用 ，但雇主一定信念下，人们仍然会理性投资 于教育。 3.每一种均衡(分离或混同)中，存在适应于不 同的均衡行为的不同的教育等级信号。 4.信号的传递也为欺骗的发生提供了机会 5.雇主的信念y*也可看作是文凭的含金量的 大小。
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第三节 信息甄别



劳动力市场的甄别均衡 混同均衡不能存在 分离均衡可能存在 信号现象的其他例子
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信息甄别下的行动顺序
首先，雇主提出供求职者选择的不同
的雇佣合同，每个合同包括一个对子 (W,y)。 然后，每个求职者考虑雇主提出的若 干合同，从中选择他最偏爱的雇佣合 同。 注意：信息甄别的行动顺序与信号传 递的行动顺序是不一样的。
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信号传递的混同均衡5
4、与完全信息相比，在混同均衡下，L型 工人境况得到改善(2-q-y*1)，H型工人境 况变差了(2-q-1/2y*<2)，因为他们被“滥 芋充数”了。 5、与不完全信息无信号传递相比，只要 0<y*<1-q，无信号传递类型的结果都帕累 托优于有信号传递的混同均衡，因为工人 必须额外负担信号传递的成本。


在以下条件得到满足的情况下，就会出现信号 传递的纳什均衡： 1、在存在信号传递成本和对不同教育水平的劳 动力实行不同的工资待遇的情况下，求职者没 有动机去改变他们的信号传递决策，即求职者 传递的信号是真实的。 2、雇主认为自己对信号的判断是正确的，同时， 雇主制定的工资水平总是使自己获得预期的正 常利润。

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信号传递的混同均衡1
假设雇主具有这样的信念： 1、如果求职者的教育水平低于y*，他一 定是L型工人； 2、如果求职者的教育水平高于y*，那么 他是L型的工人的概率为q，他是H型工人 的概率为1－q。

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信号传递的混同均衡2


假设雇主之间为雇佣工人展开竞争。那么，雇 主的信念1意味着所有教育水平是y<y*的工人将 获得w(y<y*)=1的工资；信念2意味着所有拥有 yy*的教育水平的工人将获得w(yy*)=2-q的平 均工资。 求职者首先行动，他们必须决定是选择y=0或 y=y*的教育水平作为示意信号。如果y*很低， 将导致所有的工人都会选择y=y*的教育水平。 那么，这个很低的y*满足什么条件呢？
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信号传递的分离均衡：进一步讨论3
6、不管均衡结果怎样，雇主始终获得正 常利润，因此雇主无所谓。一旦参与人处 于其中某个纳什均衡之中，就没有任何人 可以通过单方面的力量跳出这个均衡回到 其他状态，即“路径依赖”。 7、教育的作用：即使教育不提高生产力， 但因为其信号传递作用而值得投资；如果 教育确实可以提高生产力，那么，为什么 不投资于教育呢？