财务分析与公司估值全攻略(有数据)

财务分析与公司估值全攻略(有数据)
财务分析与公司估值全攻略(有数据)

财务分析与公司估值全攻略

估值一家公司,首先需要准备的是:

①5年以来这家公司的年报。

(如果数据不足5年,能拿到几年是几年,如我举例的长城汽车A股,2011年上市,所以我只准备了2年的年报)

②这家公司最近一年的3份季报。

③和它同行业的其他几家具有代表性的公司最近的年报。

然后,通过历史数据的分析,看清选定公司“现金”、“收益”、“成长”和“财务健康状况”这四个方面的真实情况。

最后,通过同行公司之间的比较,确认选定公司的行业位置。

需要明白的一点是:历史数据毕竟只是历史,它并不代表全部。

(本总结中的数据出自长城汽车2011-2012年年报,长城汽车2012年Q1-Q3财报,以及上汽集团、江淮汽车、比亚迪和江铃汽车2012年年报。)

目录

Part A:现金为王

1. 自由现金流(FCF)

2. 经营现金流(OFC)

3. 市现率(PCF)

4. 现金转换周期(CCC)

PART B 收益性

1. 营业毛利率(Gross Margin)

2. 销售净利率(Net Profit Margin)

3. 资产周转率(Asset Turnover)

4. 资产收益率(ROA)

5. 资产权益比率(Asset-to-Equity Ratio)

6. 净资产收益率(ROE)

7. 投入资本金回报率(ROIC)

8. 股息收益率(Dividend Yield Ratio)

9. 市销率(PS)

Part C:成长性

1. 营收增长率(Revenue Growth Rate)

2. 净利润增长率(Net Profit Growth Rate)

3. 每股收益(EPS)

4. 市盈率(PE)

5. PEG(市盈率相对盈利增长比率)

6.(每股收益增长率股息收益率)/市盈率

Part D:财务健康状况

1. 资产负债率(Debt-to-Asset Ratio)

2. 负债权益比率(Debt-to-Equity Ratio)

3. 流动比率(Current Ratio)

4. 速动比率(Quick Ratio)

5. 存货(Inventory)a. 存货增减率b. 存货周转率

Part A:现金为王

1自由现金流(FCF)关于FCF

a. FCF指的是一家公司可以每年提取但不致损害核心业务的资金。

b. 如果一家公司的FCF在营收的5%或者更多,你就找到印钞机了。

c. 很多在快速扩张初期的公司,FCF为负数(如星巴克、家得宝的发展初期)。这个时候你要从各个信息来源不断地确认:这家公司是不是把每一分赚来的钱又拿去赚钱而不是干别的了。

数据分析

a. 通过比较,我们看到其他几家质地不同的车企的FCF并不是负数,所以可以得出结论:FCF在汽车行业并不都是负值。

b. 究其原因,一方面是经营现金流有2.51%的降低;

另一方面,资本支出(购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金)又有18.24%的增加。

c. 经营现金流的方面,深入“合并现金流量表”查看各项内容,均属正常增减范围。

资本支出方面,在年报中,我们可以看到公司在购置新的设备、土地、厂房,准备扩建。

2经营现金流(OFC)关于OFC

a. 经营现金流指的是“直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动”产生的现金流。

b. 个人认为FCF为负数还情有可原,但是OFC为负数就比较麻烦了。

因为经营现金流为负的公司,最终将不得不通过发行债券或股票的方式寻求另外的融资。

这样做,不仅增加了公司的经营风险,还稀释了股东权益。

c. 对于OFC为负数的公司,要检查其应收账款是否大幅增加。

如应收款大幅增加,甚至超过销售的增长了,公司很可能陷入了入不敷出的被动状态,警惕其资金链断裂的风险。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看到,汽车行业的OFC增减并不稳定,长城2.51%的同比下降完全在合理范围里。

b. 深入“合并现金流量表”查看OFC具体内容,发现“薪资”和“各项税费”是同比增长幅度较大的两个方面。

更多的员工和税赋支撑更高的销售业绩,情理之中。

3市现率(PCF)= 股价/ 每股现金流关于市现率

a. 市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。

b. 市现率越小,表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小。

c. 高的市现率意味着一家公司正在以一个高的价格交易,但是它并没有产生足够的现金流去支撑它的高股价。

d. 相反的,小的市现率证明这家公司正在产生着充足的现金,但这些现金还没有反映到它的股价上。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看到,长城的市现率并不乐观,但这对于一个在高速扩张的企业,我认为是合理的。

4现金转换周期(CCC)关于CCC

a. CCC用来测量一家公司多快能将手中的现金变成更多的现金。

b.

c. CCC计算的细节较为繁琐,我已经在“分享知识:现金转换周期(CCC)”的帖子中列举了。

d. CCC如果为负数,说明存货和应收帐款周转天数都很短,而应付账款递延天数很长,公司可以将营运资金数额控制到最小。

e. CCC常用于同行业公司作比较。

数据分析

a.由于长城2011年的年报中并没有提及2010年的期初数据,所以我只列出了两年的CCC。

b. 通过比较,我们可以看出,汽车行业的现金转换周期都非常之短,也就是说,这些公司不用自己投钱;

靠经销商和供货商的钱就可以运营,这是资金运转效率很高的体现。这和整个汽车行业的准时化生产(just-in-time)的商业模式有关系。

PART B 收益性

1营业毛利率(Gross Margin)关于毛利率

a. 你希望看到的是一个如恒星般稳定的毛利率。

b. 忽上忽下的营收和毛利率,代表了两件事情:

①这家公司处于不稳定的行业里

②它正在被竞争对手夹击着生存

数据分析

a. 通过观察长城3年数据,我们可以看到,长城的毛利率是稳定并有所增加的。

b. 深究其原因,年报中提到,主要是由于“主要由于产品结构变动,及因销量增长带来的规模效益得以体现”。

c. 通过和其他公司的比较,我们可以看出,长城的毛利率算同行中较高水平。2销售净利率(Net Profit Margin)关于销售净利率

a. 企业在扩大销售的同时,由于三费的增加,净利润并不一定会同比例的增长。销售净利率恰好可以反映出“销售所收入带来的净利润的比例”。

b. 如果销售净利率为10%,那么这家公司每卖出1元货物,就有1毛钱是净利润。

数据分析

a. 通过观察长城3年数据,我们可以看到,长城的销售净利率较为稳定。

b. 通过和其他公司的比较,我们可以看出长城在同行中,具有高水平的销售净利率。

3资产周转率(Asset Turnover)关于资产周转率

a. 资产周转率体现企业经营期间,全部资产从投入到产出的流转速度,反映企业全部资产的管理质量和利用效率。

b.数值越高,表明了企业总资产周转速度越快,销售能力就越强。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看出,汽车行业的资产周转率普遍非常高。这仍旧与其“准时化生产”的商业模式有关。

b. 长城在同行的竞争对手中,只能算中等偏下的水平。

4资产收益率(ROA)关于ROA

a. 与销售净利率相似,ROA告诉我们一家公司的资产能产生多少利润。

b. 如果ROA = 10%,那么这家公司每1元的资产,就有1毛钱是净利润。

数据分析

a. 对于除了长城和江铃以外的企业,我们可以很明显的看出来低额的销售净利率,拖累了最终的ROA。

b. 同时,通过比较,我们也可以看出,长城的ROA在同行中处于高水平。

5资产权益比率(Asset-to-Equity Ratio)关于资产权益比率

a. 资产权益比率用来反映一家公司负债相对于所有者权益的程度,测量的是偿付能力。

b. 对于任何一种负债,数额适当可以推进收益,但是负债太高可能会导致灾难。

c. 如果一家公司属于周期性行业或者收益不稳定,而它又有过高的资产权益比率,保持警惕!

因为“总资产= 股东权益负债”,如果股东权益非常小,那就意味着负债将会很高。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看出来汽车行业的资产权益比率普遍不低(通常比率低于1时,我们称之为低)。

b. 长城的资产权益比率虽然不低,但是在同行中并不算高。

6净资产收益率(ROE)关于ROE

a. ROE测量的是股东资本产生的利润。

b. ROE的另一种计算方式为:净资产收益率= 净利润/ 股东权益

c. 如果ROE = 10%,那么作为股东,你每投资1元,公司将产生1毛钱的净利润。

d.如果一家非金融性公司,5年间有4年时间不能达到10%以上的净资产收益率,它不值得你花时间。

e. 对于大量使用财务杠杆的企业,15%的净资产收益率就是筛选高质量公司的最低标准。

数据分析

a. 通过观察长城3年数据,我们可以看到,长城的ROE一直维持在一个非常高的水平。

b. 通过与同行业公司的比较,我们可以看出,长城的ROE在行业中也算一个较高的水平。

7投入资本金回报率(ROIC)关于ROIC

a. ROIC用来测量一家公司分配其资源进行投资的回报率。

b. 如果一家公司的ROIC几年来一直维持在25%以上,我们就马上能断言:这是一家值得跟踪的公司。

c. 相反的,如果一家公司的ROIC一直低于10%,我们也能马上断言这是一家平庸的公司。

d. 关于计算的细节,我已经在“分享知识:如何计算投资资本回报率(ROIC)”的帖子中列举得很详细。

数据分析

a. 由于我认为这项数据并非非要在同行中做比较,再加上计算过程实在太繁琐,所以我偷懒了,没有做另外四家公司的分析。

b. 同时,由于长城2011年年报中没有提及到2010年期初的一切数据,所以我只取了两年的数据。

c. 虽然可比性不强,但是可以看出长城的ROIC不仅在改善,还维持在一个较高的水平。

8股息收益率(Dividend Yield Ratio)关于股息收益率

a. 股息率是挑选收益型股票的重要参考标准,如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率,则这支股票基本可以视为收益型股票。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看到长城的股息收益率算是行业中等水平。

9市销率(P/S)= 股价/ 每股营收关于市销率

a. 运用这一指标来选股,可以剔除那些市盈率看起来很合理,但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益增加利润的股票。

b. 由于销售通常比净利润稳定,而市销率又只考虑销售,市销率很适合去衡量那些净利润年与年之间差距大的公司。

c. 高市销率意味着市场对公司的盈利能力及成长性有更多的期待,而低市销率则意味着投资者为这家公司每元的销售付出的价格很少。

d. 市销率通常只在同行业中作比较,而且它通常用来衡量业绩很差的公司,因为它们通常没有市盈率可以参考。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看到长城的市销率在同行中算很高了,不过这很好理解,由于高成长,你为它每元销售付出的代价肯定就不会低了。

Part C:成长性

1营收增长率(Revenue Growth Rate)关于营收增长率

a. 你希望看到的是一个稳定的营收增长率。

b. 一家公司想提高自己的利润,可以靠很多种方法。

可不管是削减成本还是减少广告等等,它们都只是一时之计,最终能长期支撑公司提高利润的因素,还是销售的增长。

c. 一家公司想提高自己的销售,一共有4种方法:①卖更多的产品或服务②提高价格③卖新的产品或服务④收购其他公司。

d. 在欧奈尔的CAN SLIM理论中,牛股的季度销售额也应该至少有25%的增长(同比);

或者,在过去三个季度中的销售额持续上涨(环比)。

数据分析

a. 通过长城年度和季度增长率的数据,我们可以看出,长城的销售增长非常强劲。

b. 通过比较,我们也可以看出长城在行业中几乎是一枝独秀。

2净利润增长率(Net Profit Growth Rate)关于净利润增长率

a. 如果净利润上涨了20%,每股收益却只上涨了5%,这样的公司就算了。

b. 如果一家公司利润中包括了房地产出售等类似的行为带来的非经常性利润;那么这部分收益应该从报表中去除,因为这种利润都是一次性的。

c. 净利润增长率控制在25%-30%就可以了。面对过高的增长率,你首先要分析其构成,然后一定要问自己:

来年它是否还能保持如此高增长?否则,到时大家对它的预期会立刻降下来。

数据分析

a. 长城的净利润增长率就偏高,在分析其背后的原因后,主要是销售带动的,而不是其他一次性利润。

但是不少人,包括我,都对长城是否能保持如此之高的增长打了问号。

因此,我们需要不断地关注长城是否像它既定的方案那样,如期推出了新车充实产品线,还要关注它每个季度国内和海外销售的增长情况。

b. 目前来看长城的净利润增

长率超越了同行水平一大截,但是永远要保持不断怀疑的态度,也要明白物极必反的道理。

3每股收益(EPS)关于EPS

a.在欧奈尔的CAN SLIM理论中,牛股最近三年每年的EPS都应该有25%或以上的涨幅。

b. 有些情况下,其中一年的收益有所下降是可以的,但是必须要保证随后几年的收益能够收复失地,并且涨到一个新的高度。

c. 同样在上述理论中,最近几个季度的EPS也至少应该上涨18%-20%,25%-30%为佳,总之,越高越好。

数据分析

a. 长城的EPS每年都在强劲上涨,季度的EPS也是如此。

b. 通过前几项分析,我认为这个数据同行业比较的意义也较小,就没有列出。4市盈率(PE)关于市盈率

a. 在彼得林奇的“六种类型公司”理论中,缓慢增长型公司的股票PE最低;

而快速增长型公司股票的PE最高,周期型公司股票的PE介于两者之间。

b. 一些专门寻找便宜货的投资者认为,不管什么股票,只要它的PE低就应该买下来;

但是这种投资策略并不正确,还有很多其他方面需要考量。

c. 切记:定价合理的公司,PE≈收益增长率(即EPS增长率)。

如果PE< 收益增长率,那么你可能为自己找到了一直被低估的好股票。

数据分析

a. 长城的PE低于EPS增长率3倍左右,由此证明它是一只被低估的好股票。

b. 但是需要强调的有2点:

①汽车行业的平均PE并不高②小心当它无法延续高增长时,PE会近一步下降,股价将有可能迎接戴维斯双杀(就像它的前辈们一样)。

5PEG(市盈率相对盈利增长比率)关于PEG

a. PE低,增长又快的公司有一个典型特点就是PEG会非常低。

b. 投资者通常认为,PEG低于1的股票才能算得上是好的投资标的,并且越低越好(甚至低于0.5)。

不过也有投资者称,0.7-0.8范围内PEG的股票最适合投资。

c. 由于净利润增长率并不能保证稳定,我建议求平均值,再计算现在的PEG。但这种情况并不包括出现过极值的公司,用了平均值反而不好。

6(每股收益增长率股息收益率)/ 市盈率关于该指标

a. 这是林奇在讲市盈率时提出的一个指标,测量的是EPS的和与PE之间的关系。

b. 当它的结果大于2时,股票具有极高的投资价值;介于1和2之间,股票还不错;小于1时,股票投资价值不高。

Part D:财务健康状况

1资产负债率(Debt-to-Asset Ratio)关于资产负债率

a. 有投资者称该比率不大于30%为好,如果它大于50%。

那么该企业的投资风险将非常大,因为一旦资金链断裂,负债率过高就意味着破产。(银行股不适用)

b. 对于任何一种负债,数额适当可以推进收益,但是负债太高可能会导致灾难。

数据分析

a. 通过比较,我们可以看到汽车行业的资产负债率普遍都在50%。

b. 与其他车企都有长短期借款不同,长城并没有任何借款。在单独查看了长城的负债内容后;

我发现长城最大的负债项为应付账款和票据。这也就解释了长城的CCC为负数,应付账款天数非常长。

2负债权益比(Debt-to-Equity Ratio)关于负债权益比

a. 负债权益比反映的是资产负债表中的资本结构,显示财务杠杆的利用程度。它其实是资产负债率的另一个侧影。

b. 通常较低的负债权益比证明企业的安全系数高,但如果太低了则显得企业资本运营能力差。

数据分析

a. 通过观察长城3年数据,我们可以看到长城的负债权益比在渐渐下降,并稳定在1左右。

b. 通过比较,我们也可以看到长城在同行业中负债权益比并不算高。

3流动比率(Current Ratio)关于流动比率

a. 流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。

b. 当流动比率> 2时,表示流动资产是流动负债的两倍,即使流动资产有一半在短期内不能变现,也能保证全部的流动负债得到偿还;

当流动比率< 1时,偿债能力差;介于之间,偿债能力一般。

数据分析

a. 通过分析长城3年的数据,我们可以看到长城的流动比率稳定在1~1.5之间,证明长城的偿债能力一般。

b. 深入分析长城的流动资产发现,长城最大的两项流动资产为风险极低的货币资金和风险较低的应收票据,让人比较放心。

c. 通过比较,我们可以看到长城在同行业中处于中间水平。

4速动比率(Quick Ratio)关于速动比率

a. 速动比率同流动比率一样,反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。

b. 速动资产是那些可以在较短时间内变现的资产。

c. 速动比率以流动资产扣除:

①变现能力较差的存货和②不能变现的待摊费用,作为偿付流动负债的基础,它弥补了流动比率的不足。

d. 当速动比率> 1时,资金流动性好;当速动比率< 0.5 时,资金流动性差;介于之间,资金流动性一般。

数据分析

a. 通过分析长城3年的数据,我们可以看出长城的资金流动性较好。

5存货(Inventory)关于存货增减

a. 不论对于制造商还是零售上来说,存货的增加通常是一个不好的兆头。

当存货增长速度比销售增长速度还快的时候,这就是一个非常危险的信号了。b. 如果公司不能把积压的存货全部处理掉,那么明年存货积压就会成为一个大问题,后年将会更严重。

新生出来的产品将与积压的老产品在市场上形成竞争关系,导致存货积压的更多。最终积压的存货逼得公司只能降价处理,而降价就意味着公司的利润将会下降。

c. 如果一家经营状况不景气的公司存货开始逐步减少,那么这应该是公司经营情况好转的第一个信号。

数据分析

a. 通过分析长城3年的数据,我们可以看到存货呈下降的趋势,同时存货占总资产的比率也呈下降的趋势。

b. 通过比较,我们可以看出汽车行业普遍存货都在减少(除比亚迪2012年遭遇了很多不顺的事情以外);

汽车是个周期性行业,存货的不断减少可以证明这个产业目前还在发展,没有进入衰退期。

关于存货周转率

a.由于存货占用资本(现金转化成存货放在仓库里不能做任何事情),所以一家公司的存货周转率对收益率有巨大的影响。

b.汽车公司的存货加压问题后果并不会这样严重;

而对一家高科技企业(存货贬值很快)或者乳制品企业(存货很快过期)来说,周转慢糟透了。

c.存货周转率的好坏反映企业存货管理水平的高低,它还影响到企业的短期偿债能力。

数据分析

a. 通过分析长城3年的数据,我们可以看到它的存货周转率呈加快的趋势。

b. 通过比较,我们可以看到,长城在同行中只能算中等水平。

某公司财务分析报告

财务分析报告 一、总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据山东铝业及证券交易所公开发布的数据,运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析,我们认为山东铝业本期财务状况在行业内处于优秀水平,比去年同期大幅升高。 (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价公司在行业中的水平当期上期当期上期 偿债能力分析52.7938.21优秀中等 经营效率分析58.1846.81优秀优秀 盈利能力分析96.3970.36优秀良好 股票投资者获利能力分析49.0952.18良好优秀 现金流量分析84.5564.19极优良好 企业发展能力分析65.3833.91中等较低 综合分数76.7258.27优秀良好 (三) 财务指标风险预警提示 运用BBA财务指标风险预警体系对公司财务报告有关陈述和财务数据进行定量分析后,根据事先设定的预警区域,我们认为山东铝业当期在清偿能力等方面有财务风险预警提示,具体指标有流动比率(清偿能力)。 (四) 财务风险过滤结果提示

对公司一切公开披露的财务信息进行分析,提炼出上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征,并据此建立了整体财务风险过滤模型。利用该模型进行过滤后,我们认为山东铝业当期无整体财务风险特征。 二、财务报表分析 (一) 资产负债表 主要财务数据如下: 项目(万元) 当期数据上期数据增长情况(%) 公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率 应收帐款5,9845,0311916,1094,314273-6317-79存货40,36518,33312028,32214,31898432814流动资金92,16343,66011184,16433,8861481029-19固定资产201,39451,728289174,65343,4903021519-4总资产293,85798,712198259,21680,2032231323-10流动负债91,01635,050160106,53227,582286-1527-42负债总额102,70650,426104122,81339,197213-1629-45未分配利润59,0895,94589418,1194,32131922638189所有者权益190,89847,159305136,03540,311237401723 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司的资产规模位于行业内的中等水平,公司本期的资产比去年同期增长13.36%。 资产的变化中固定资产增长最多,为26,741.03万元。企业将资金的重点向固定资产方向转 移。分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收 益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式。因此,建议分析者对其变化进行动态跟 踪与研究。 流动资产中,存货资产的比重最大,占43.80%,信用资产的比重次之,占26.53%。 流动资产的增长幅度为9.50%。在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资 类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强。信用类 资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者

案例某公司财务分析报告0001

12 主要会计数据摘要 基本财务情况分析 2-1资产状况 案例某公司财务分析报告 报告目录 2-1-1资产构成 2-1-2资产质量 2-2负债状况 … 2-3经营状况及变动原因 主营业务收入 主营业务成本 其他业务利润 管理费用 财务费用 投资收益 营业外支出净额 经营状况综述 2-3-1 2-3-2 2-3-3 2-3-4 2-3-5 2-3-6 2-3-7 2-3-8 预算完成情况及分析 ........... 3-1收入收益类 .................. 3-2成本费用类 .............. 3-3预算分析综述 .............. 重要问题综述及建议 .. .................... 资威公路收入增长分析 ........ 国债跌价幅度较大 ......... 工程项目完成量不足 ........ 管理费用与财务费用的期间性影响较大大 4-1 4-2 4-3 4-4 1主要会计数据摘要(单位:万元) 10 10 10 11 12

注:扣除去年同期XX净收益374万元后 2基本财务情况分析 2- 1 资产状况 截至2009年3月31日,公司总资产20.82亿元。 2- 1-1 资产构成 公司总资产的构成为:流动资产10.63亿元,长期投资3.57亿元,固定资产净值5.16亿元,无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下: (1)流动资产:货币资金7.01亿元,其他货币资金6140万元,短期投资净值1.64亿元,应收票据2220万元,应收账款3425万元,工程施工6617万元,其他应收款1135万元。 (2)长期投资:XX 2亿元,XX 1.08亿元,XX 3496万元

企业财务状况分析报告

企业财务状况分析报告 企业财务状况分析报告怎么写?许多人并不是很清楚了解,以下是小编整理的相关范文,欢迎阅读。1 .主要会计数据摘要2 . 基本财务情况分析2-1 资产状况截至2011年3月31日,公司总资产20.82亿元。2-1-1 资产构成公司总资产的构成为:流动资产10.63亿元,长期投资3.57亿元,固定资产净值5.16亿元,无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下:(1)流动资产:货币资金7.01亿元,其他货币资金6140万元,短期投资净值1.64亿元,应收票据2220万元,应收账款3425万元,工程施工6617万元,其他应收款1135万元。(2)长期投资:XXXXX2亿元,XXXXX1.08亿元,XXXX3496万元。(3)固定资产净值:XXXX净值4.8亿元,XXXXX等房屋净值2932万元。(4)无形资产:XXXXXX摊余净值8134万元,XXXXX 摊余净值5062万元。(5)长期待摊费用:XXXXX摊余净值635万元,XXXXX摊余净值837万元。2-1-2 资产质量(1)货币性资产:由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成,共计9.48亿元,具备良好的付现能力和偿还债务能力。(2)长期性经营资产:由XXXXX构成,共计5.61亿元,能提供长期的稳定的现金流。(3)短期性经营资产:由工程施工构成,共计6617万元,能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。(4)保值增值性好的长期投资:由XXXX与XXXX的股权投资构成,共计3.08亿元,不仅有较好的投资回报,而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。以上四类资产总计18.83亿元,占总资产的90%,说明公司现有的资产具有良

财务报表分析与公司估值报告-以“苏宁云商”为例

财务报表分析与公司估值报告-以“苏宁云商”为例财务报表分析与公司估值报告-以“苏宁云商”为例 公司年检报告书 ( 年度) 企业名称: (盖章) 注册号: 中华人民共和国国家工商行政管理总局制 填写要求 13>.本年检报告书适用于依照《公司法》和《公司登记管理条例》登记注册的有限责任公司和股份有限公司。 2.年检报告书应使用黑色或蓝黑色钢笔正楷填写,字迹应清晰工整。 3.公司必须如实填写各项内容,并在规定期限内将年检报告书(一式两份)、年度资产负债表和损益表(一式一份)、《企业法人营业执照》正、副本、非法人分支机构营业执照复印件(一式一份)及须提交的其它年检材料报送登记主管机关。 4.本报告书第5页“登记注册事项”:按本年度年初企业法人营业执照上载明的登记事项填写。 5.本报告书第5页“年检时实际情况”:按本年度末公司实际情况填写。 6.本报告书第6页“股东、发起人出资情况”:指有限责任公司股东或股份有限公司发起人对公司的出资情况。 7.本报告书第6页“法人名称(自然人姓名)”:有限责任公司公司股东或股份有限公司发起人为企业法人、事业法人、社会团体法人或国家授权的部门,填写其法人名称东或发起人为自然人的,填写其姓名。

8.本报告书第6页“注册号”:股东或发起人为企业法人的,填写其营业执照 注册号。 9.本报告书第6页“出资方式”:指股东、发起人出资的形式。如货币、实 物、工业产权、非专利技术、土地使用权。 10.本报告书第6页“应缴”:指股东、发起人应当缴纳的认缴出资额。 -2- 11.本报告书第6页“实缴”:指股东、发起人至年检时止实际缴纳的认缴出资额。 本报告书第6页“股份数”:指股份有限公司发起人认购的公司股份数额。 12. 13.本报告书第6页“所占比例”:指至年检时止,有限责任公司股东实缴出 资额占公司实收资本的百分比,或股份有限公司发起人所持有的股份占公司股 份总额的百分比。 14.本报告书第6页“股东、发起人变更情况”:指本年度公司股东、发起人变 更情况。 15.本报告书第7页“分支机构情况”:指本公司出资设立的、不具有企业法人 资格的经营机构和办事机构。如分公司、其他所属企业和办事处。 16.本报告书第7页“登记机关”:指为分支机构分布颁发营业执照的工商行政 管理机关名称。 17.本报告书第8页“对外投资情况”:指本公司以现金、实物、无形资产或者 购买股票、债券等有价证券方式向国内或境外企业、其他单位的投资情况(含项目 投资). 18.本报告书第8页“投资方式”、“投资数额”:指本公司对外投资的形式 (如现金、固定资产、土地使用权、商标使用权、专利技术及其他无形资产等)及其数额(价值)。

公司基本财务情况分析

报告目录 1 要紧会计数据摘 (2) 要 2 差不多财务情况 (2) 分析 2-1资产状况 (2) 2-1-1 资产构成 (3) 2-1-2 资产质量 (3) 2-2 负债状 (4) 况 2-3 经营状况及变动缘 (4) 故 2-3-1 主营业务收 (4) 入 2-3-2 主营业务成 (5) 本 2-3-3 其他业务利 (5)

2-3-4 治理费 (6) 用 2-3-5 财务费 (7) 用 2-3-6 投资收 (7) 益 2-3-7 营业外支出净 (8) 额 2-3-8 经营状况综 (8) 述 3 预算完成情况及分 (9) 析 3-1 收入收益类 (9) 3-2 成本费用类 (9) 3-3 预算分析综 (10) 述 4 重要问题综述及建 (10) 议 4-1 资威公路收入增长分 (10) 析 4-2 国债跌价幅度较 (11) 大 4-3 工程项目完成量不 (12) 足 4-4 治理费用与财务费用的期间性阻碍较大 (12)

1 要紧会计数据摘要(单位:万元)

注:扣除去年同期XXXX净收益374万元后 2 差不多财务情况分析 2-1 资产状况 截至2004年3月31日,公司总资产20.82亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为:流淌资产10.63亿元,长期投资3.57亿元,固定资产净值5.16亿元,无形资产及其他资产1.46亿元。要紧构成内容如下: (1)流淌资产:货币资金7.01亿元,其他货币资金6140万元,短期投资净值1.64亿元,应收票据2220万元,应收账款3425万元,工程施工6617万元,其他应收款1135万元。 (2)长期投资:XXXXX2亿元,XXXXX1.08亿元,XXXX3496万元。 (3)固定资产净值:XXXX净值4.8亿元,XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产:XXXXXX摊余净值8134万元,XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用:XXXXX摊余净值635万元,XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产:由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成,共计9.48亿元,具备良好的付现能力和偿还债务能力。

某上市公司年度财务报表分析与评价报告

上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年,中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织(UNIDO)的调查报告,在1996年到2006年这10年间,全球电子信息产业产出提高了34%,由57,720亿美元增加到77,470亿美元,而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍,达到156%,电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元;相应地,中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业,是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)作为国内著名的家电上市公司,拥有中国最先进数字电视机生产线之一,年彩电产能1610万台,是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心,始终坚持技术立企的企业发展战略,每年将销售收入的5%投入到研发,并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心,实现了24小时不间断技术研发。截至目前,海信电视已经获得授权专利数862件,其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破,海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司,注册资本为人民币806,170,000元。

1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细! 会计教科书上的东西太多,而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面,分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员,看完是有用的,也可以上转给财务经理,供其进一步分析和提炼。 案例分析 中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组,剥离优质资产改制组建中色股份,并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前,中色股份旗下控股多个公司,涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时,通过入股民生人寿等稳健的实业投资,增强企业的抗风险能力,实现稳定发展。 资产负债增减变动趋势表: 01、增减变动分析 从上表可以清楚看到,中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长,但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大,该公司负债累计增长了%,而股东权益仅仅增长了%,这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长,说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策,一方面利用负债扩大企业资产规模,另一方面增大了该企业的风险。 (1)资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%,09年度较上年度增长了%;该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长,说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看,该公司的资产是在增长的,说明该企业的未来前景很好。

(2)负债的变化分析 从上表可以清楚的看到,该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的,08年度比07年度增长了%,09年度较上年度增长了%;从以上数据对比可以看到,当金融危机来到的08年,该公司的负债率有明显上升趋势,09年度公司有了好转迹象,负债率有所回落。我们也可以看到,08年当资产减少的同时负债却在增加,09年正好是相反的现象,说明公司意识到负债带来了高风险,转而采取了较稳健的财务政策。 (3)股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升,所不同的是,09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少,说明股东也意识到了负债带来的企业风险,也关注自己的权益,怕影响到自己的权益。 02、短期偿债能力分析 (1)流动比率 该公司07年的流动比率为,08年为,09年为,相对来说还比较稳健,只是08年度略有降低。1元的负债约有元的资产作保障,说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 (2)速动比率

财务管理企业价值分析

案例名称:腾讯公司估值分析 专业领域/方向:财务管理 适用课程:《财务管理理论与实务》 编写目的:本案例将学员置身于证券分析师的角色,将财务报表分析、股票估值等知识点与证券分析师的估值过程进行匹配分析,建构了以学员为中心的、教师主导的、锁定《财务管理理论与实务》课程、结合真实股票投资情景的估值分析案例。估值分析作为价值投资决策的基础,面临的最大难题在于预测的不确定性和经典模型的可用性。一方面,透彻分析公司的历史绩效,是解决预测不确定性的必由之路。然而,由于会计体系本身带来的计量误差以及管理层自由裁量权导致的偏差,使得会计信息的估值作用大打折扣。另一方面,起源于西方的CAPM 和现金流量折现等经典财务模型,本身源自完美的假设,若将其应用于我国企业价值的评估,需要对模型的功能价值和变量的选择问题进行缜密地思考和严谨地处理。本案例在透彻的公司战略分析、经营分析和财务分析的基础上,提供一个“桥接”企业的当前业绩和未来发展前景、历史财务信息与未来现金流量的预测框架;接着通过运用CAPM模型、现金流量折现模型以及情景分析,得到估值的合理结果,同时验证经典模型的实用价值;最后与相对估值法的估值结果进行比较,从而检验折现现金流预测和估值的合理性,并揭示出关键的价值驱动因素。知识点:现金流量折现估值模型、WACC、自由现金流量、资本资产定价模型 关键词:经营分析、估值、股权价值、风险与收益、相对估值法 中文摘要:何为价值?格雷厄姆的经典理论认为,价值是未来现金流的折现,估值分析是最经典的价值投资做法。而会计信息的价值相关性问题也是会计学界一直在孜孜不倦地贡献经验证据的领域。本案例以互联网龙头企业腾讯公司为分析对象,重在思考在互联网企业盈利模式不明确的前提下与估值相关的会计与财务问题,并以实际应用为根本出发点,在充分合理假设的基础上,建立“桥接”企业当前业绩和未来发展前景、历史财务信息与未来现金流量的预测模型,探索CAPM模型、现金流量折现估值模型等经典财务模型在风险与收益、价值评估中的应用难题及其处理。整个过程是一个有趣的深入探索,将估值分析的触角直接

公司财务状况分析报告

公司财务状况分析报告 公司财务状况分析报告怎么想?财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述,看看下面的公司财务状况分析报告及相关文章吧! 小企业财务分析报告 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高。 (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%。 资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元。

企业将资金的重点向固定资产方向转移。 应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式。 因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究。 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%。 流动资产的增长幅度为xx%。 在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强。 信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作。 存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作。 总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%。

企业财务报表分析范例——两公司对比分析

企业财务报表分析 本报告选取的 2 家上市公司的2009年12月31 日会计报表,仅对当年的财务状况进行分析,相关分析结论仅为学习讨论使用。 一、财务指标分析 现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2009 年的财务状况进行分析,并结合两公司各自的情况进行对比。 表1 2009 年12 月31 日A 公司和 B 公司重要财务指标(单位:人民币万元) 指标/ 公司 A B 营业收入72971.20 416606.00 资产总额133744.00 620905.00 负债总额41272.00 193616.00 股东权益92472.20 427289.00 (一)偿债能力指标分析 两公司近期偿债能力如表 2 所示: 表2 偿债能力指标 指标/ 公司 A B 流动比率 2.6364 2.1950 速动比率 1.8011 1.9372 现金比率 1.3801 1.2461 1、流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力,企业能否偿还短期债务, 要看有多少短期债务,以及有多少可变现偿债的流动资产。如果用流动资产偿还全 部流动负债,企业剩余的是营运资金,营运资金越多,说明不能偿还短期债务的风 险越小。一般认为上市公司合适的流动比率是2,A 公司和 B 公司流动比率分别是2.6364 和 2.1950,均大于2。 2、速动比率分析。速动比例是对流动比率的补充。一般认为上市公司合理的速 动比率为1,A公司和B公司的速动比率分别为 1.8011 和1.9372,均大于1。 3、现金比率分析。现金比率显示公司立即偿还到期债务的能力,一般来说现金 比率越高说明资产的流动性越强,短期偿债能力越强,反之则越弱。 A 公司和 B 公司的现金比率分别为 1.3801 和1.2461,均高于一般认为的合理比率0.4 ~0.8 。

资料能源公司财务报表分析报告

泰祥能源公司财务报表分析报告 一、财务报表分析 (一)资产负债表 主要财务数据如下:

1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司的资产规模位于行业内的中等水平,公司本期的资产比去年同期增长38.23%。资产的变化中固定资产增长最多,为72,922.93万元。企业将资金的重点向固定资产方向转移。分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式。因此,建议分析者对其变化进行动态跟踪与研究。 流动资产中,货币性资产的比重最大,占51.90%,存货资产的比重次之,占26.06%。 流动资产的增长幅度为11.10%。在流动资产各项目变化中,信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作。存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作。总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一

般。 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为26.90%,长期负债和所有者权益的比率为71.49%。说明企业资金结构的稳定性高,独立性强。 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债增长31.18%,股东权益增长5.11%。 流动负债的增长幅度为31.18%,营业环节的流动负债的比重比去年上升,表明企业的资金来源是以营业性质为主,资金成本相对比较低。 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为23.78%、0.00%,该项数据增加,表明企业借助增加部分长期负债来筹措资金,但是长期负债的比重较大,说明企业的发展依赖于长期负债,企业的自有资金的实力比较匮乏。未分配利润比去年增长了42.08%,表明企业当年增加了一定的盈余。未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。企业是以负债资金为主来开展经营性活动,资金成本相对比较高。 3.企业的财务类别状况在行业中的偏离: 流动资产是企业创造利润、实现资金增值的生命力,是企业开展经营活动的支柱。企业当年的流动资产偏离了行业平均水平-19.38%,说明其流动资产规模位于行业水平之下,应当引起注意。结构性资产是企业开展生产经营活动而进行的基础性投资,决定着企业的发展方向和生产规模。企业当年的结构性资产偏离行业水平-24.77%,我们应当注意企业的产品结构、更新改造情况和其他投

公司财务报表分析

宝硕公司财务报表分析 一.资产负债表综合分析(数字见资产负债表比率分析表) 从表中我们可以清楚的看到,该公司的流动资产比去年增加了1.45亿元(年初的1.3倍)。从流动资产的构成分析,该项目的大幅度增长是由于以下几个因素造成的: 1 货币资金的大幅度增加,年初公司的货币资金是1.43亿元而到了年末达到了 2.52亿元,增加了75% 2 应收票据项目的绝对数字不大但是其增幅也达到了45% 3 与之相对应的是企业的应收账款停留在一个较低的水平,而且年末比年初还减少了372万元 4 本公司的其他应收款数目很大,仅此一项增加了5095万元 具体分析一下流动资产的构成: 货币资金占40.5% 应收票据占0.66% 应收账款占4.3% 其他应收款占27.7% 预付账款占15.2% 存货占11.62% 货币资金占到了流动资产的四成以上,而且如公司的会计报表附注上所述绝大部分的货币资金都是银行存款,由此我们可以推断该公司的资产流动性很好.至于货币资金增长的原因财务报告的附注中也做了说明,是由于国债贴现息借款和开证保证金增加造成的. 与其他大型工业企业不同,宝硕公司的应收账款和应收票据的比例并不高, 而且大部分应收账款属于1-2年期,并没有出现大量的坏帐. 有意思的是这家公司的其他应收款占据了很大比例,在这些往来款中有很大一部分是与公司的子公司的往来. 这可能掩盖了该公司的一些不明资金占用. 相对而言公司的预付账款的比例也比较高, 一方面表明企业的供应反面可能有些问题,二一方面企业有时会利用预付账款项目来修饰一些不合规的资金占用. 宝硕公司的长期股权投资的数目是相当大的,大部分的投资是对其控股的子公司.分析一下6家主要的投资对象我们发现,其中有4家处于亏损状态,2家盈利. 从总量上来看,按照权益法核算,母公司应计的收益是正数,比上一年度多出了123万. 该公司的固定资产和无形资产项目没有什么异常情况,只是有一部分在建工程转成了固定资产. 可能是由于发生了固定资产的大修理或其他改良支出,长期待摊费用比上一年度增长了5倍.

财务管理-财务分析-财务分析与评价

第六章财务分析与评价 本章主要学习内容 1.财务分析与评价概述 2.偿债能力分析与评价 3.营运能力分析与评价 4.盈利能力分析与评价 5.上市企业财务分析与评价 6.综合财务分析与评价 第一节财务分析概述 所谓财务分析,一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列定性与定量分析技术和方法,对企业等经济组织过去、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,做出正确决策提供准确信息或依据的一项活动。财务分析作为企业经济活动分析的重要组成部分,构成企业财务管理的重要环节之一。 一、财务分析的目的 财务分析的一般目的可概括为:评价过去的经营业绩;衡量现在的财务状况;预测未来的发展趋势。但具体而言,不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。 (1)基于所有者视角的财务分析与评价目的 从所有者的角度来看,他们最为关心的就是其投资回报,因而他们进行财务分析的主要目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等财务责任目标的实现情况,为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等责任目标实现情况,肯定成绩、发现问题,为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 (2)基于经营者视角的财务分析与评价目的 经营者为很好地完成受托经济责任,需要经常性地进行财务分析,以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程,及时发现问题,查偏纠错。因而经营者财务分析的主要目的是考核报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况,为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。评价报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况,肯定成绩,发现问题,为所聘下属管理者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 (3)基于管理者视角的财务分析与评价目的管理者进行财务分析的主要目的,在于考核报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况,评价报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况,肯定成绩,发现问题。一方面为下属作业者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据,另一方面也为管理者日常管理决策和物质奖罚提供依据。 (4)基于作业者视角财务分析与评价目的 作业者工作在企业生产经营的第一线,其业绩好坏与作业者的经济利益密切相关。他们从事财务分析的主要目的在于,考核报告期作业者相关生产经营作业财务指标完成情况,肯定成绩,发现问题,使得“千斤重担众人挑,人人身上有指标”能够落到实处,让每位作业者运用相关作业财务

公司财务分析报告范文

公司财务分析报告范文 2010-08-11 15:03:11 来源:互联网 公司财务分析报告范文一般包含以下部分:基本财务情况,主要会计政策、税收政策,财务管理制度与内部控制制度,资产负债表分析 一、基本情况 1、历史沿革。公司实收资本为万元,其中:万元,占93.43%;万元,占5.75%;万元,占0.82%。 2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量: 3、公司的组织结构(1)、公司本部的组织架构根据企业实际,公司按照精简、高效,保证信息畅通、传递及时,减少管理环节和管理层次,降低管理成本的原则,现企业机构设置组织结构如下图: 4、财务部职能及各岗位职责 (1)、财务部职能(略) (2)、财务部的人员及分工情况财务部共有X人,副总兼财务部部长X人、财务处处长X人、财务处副处长X人、成本价格处副处长X人、会计员X人。 (3)、财务部各岗位职责(略) 二、主要会计政策、税收政策 1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定,会计年度1月1日—12月31日,记账本位币为人民币,采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提;存货按永续盘存制;长期投资按权益法核算;固定资产折旧按平均年限法计提;借款费用按权责发生制确认;收入费用按权责发生制确认;成本结转采用先进先出法。 2、主要税收政策 (1)、主要税种、税率主要税种、税率:增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税X元/每平方米、城建税按应交增值税的X%。 (2)、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

保险公司财务状况分析共7页

保险公司财务状况分析 评价保险公司经营是否稳健、安全,并不能简单地、孤立地仅计算分析最低偿付能力这一指标,要全面、深入地对保险公司偿付能力进行分析,还需进行财务状况分析。对此,《保险公司财务制度》规定:评价财务状况的指标,包括流动比率、负债经营率、资产负债率、固定资本比率。当然,在财务分析实践中,还可以运用其他相关指标。 (一)安全性分析 安全性指保险公司的财务结构是否稳健以及投放资金能否保证安全返还,并有增值能力。由于保险公司属于负债经营,如果自有资本偏低,或者投放资金不能安全返还,就会增大经营风险,降低理赔能力。具体应分析如下指标: 1.资产负债率指标 该指标是指公司负债总额与资产总额之间的比例,反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的,也用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。计算公式为: 资产负债率=全部负债总额/全部资产总额×100% 该指标反映了保险公司在一定时期内总的偿付能力和长期偿债能力。一般来说,资产负债率较低,说明债权和赔付、给付的保证程度越高,即偿付能力高;但过高的资产负债率也会降低资本利得。反之,则说明偿付能力低。对股东来讲,过高的资产负债率则意味着在较大程度上依靠债权

人的资金和准备金以及后续的保费收入维持业务经营和周转,一旦市场不振,甚至一时缺乏偿付能力,都可能导致公司的偿债风险甚至破产清算。因此,保险行业的资产负债率应维持一个风险和收益相称的合理水平,从保险市场发展的角度讲,其衡量的标志应该是在保险公司不致发生偿付能力不足的情况下,尽可能选择高。 鉴于保险公司从事适度负债经营,因而确定资产负债率的临界点很重要,过高的资产负债率必然导致保险公司偿付危机,而过低的资产负债率又说明公司的资产未得到充分利用。根据产、寿险公司产品的特点,一般寿险公司的资产负债率会高于产险公司。 对于资产负债率的变化和波动,主要应分析保费收入波动、准备金政策、借入资金、盈利和所有者权益等方面的影响。 2.固定资本比率指标 固定资本比率是固定资产净值和在建工程余额之和与保险公司净资产的比值。计算公式为: 固定资本比率=(固定资产净值+在建工程余额)/净资产×100% 由于固定资产的流动性差和风险较大的特点,若固定资产规模太大,将不利于资产结构的合理配置。按照我国《保险公司财务制度》的规定,固定资产净值占资本金的比重最高不得超过50%,各保险公司应严格按照这一界限操作,以控制固定资产的过度扩容。 3.资产质量比率 资产质量分析,是以特定的分析方法对企业安全资产进行的量化分析,在社会主义市场经济环境里,市场风险、经营风险、投资风险和财务

财务分析与评价习题.docx

第八章财务分析与评价 一、单项选择题 1.在下列财务分析主体中,必须对企业运营能力、偿债能力。获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是()。 A.企业所有者 B.企业债权人 C.企业经营决策者 D.税务机关 2.采用比较分析法时,应注意的问题不包括()。 A.指标的计算口径必须一致 B.衡量标准的科学性(属于采用比率分析法应该注意的问题) C.剔除偶发性项目的影响 D.运用例外原则 3.A公司需要对公司的销售收入进行分析,通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期,2009年作为分析期,则其定基动态比率()。 A.126.5% B.109.25% C.104.5% D.120.18% 4.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是()。 A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映,得出的分析结论是非常全面的 B.因素分析法的一些假定往往与事实不符 C.在某型情况下,使用比率分析法无法得出令人满意的结论 D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性 5.某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股,2010年4月1日增发15万股,9月1日回购12万股。2010年年末股东权益为1232万元,则每股净资产为()元/股。 A.11.96 B.12 C.10.53 D.10.71 6.某公司2010年1月1日发行票面利率为5%的可转换债券,面值1000万元,规定每10 0元面值可转换为1元面值普通股80股。2010年净利润5000万元,2010年发行在外普通股4000万股,公司适用的所得税率为30%。则该企业2010年的稀释每股收益为()。 A.1.25

公司财务分析报告范文

公司财务分析报告范文 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平根据 xxxx 公开发布的数据,运用 xxxx 系统和 xxx 分析方法对其进行综合分析,我们认为 xxxx 本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平项目公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长 xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为 xx 万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模, 产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占 xx%,信用资产的比重次之,占 xx%. 流动资产的增长幅度为 xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为 xx%,长期负债和所有者权益的比率为 xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少 xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长 xx%. 流动负债的下降幅度为 xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低. 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为 xx%,xx%,该项数据比去年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经营实

财务分析与公司估值全攻略

财务分析与公司估值全攻略 2016-10-12 lemonsolive 董秘圈 毫不客气地说,今年年初的时候,我还是一个不折不扣的财报盲人。 半夜对着手机里股票软件提供的财务数据,各种臆想,企图能从中分析点门道出来。 拿到人生中第一份年报时,觉得“主要会计数据”已经足够亮瞎狗眼,然后转手放下年报,拿起年报摘要。 直到读到《彼得林奇的成功投资》和《股市真规则》,又被书中的内容所折服。 我才极不情愿地在办公室偷偷打印了一份厚厚的年报,告诉自己:是时候学学了。 经过一段日子的努力,我小结了一份如何使用年报中的数据进行估值的方法,在这里和大家分享。 需要强调的是,这份总结中只涉及估值方法及其分析,是片面的数字语言。 而真正估值一家公司只有这些是远远不够的,我会继续一边学习一边和大家分享其他的方法。 最后,在此真诚地感谢彼得·林奇、帕特·多尔西,以及百度百科。 估值一家公司,首先需要准备的是: ①5年以来这家公司的年报。 (如果数据不足5年,能拿到几年是几年,如我举例的长城汽车A股,2011年上市,所以我只准备了2年的年报) ②这家公司最近一年的3份季报。 ③和它同行业的其他几家具有代表性的公司最近的年报。 然后,通过历史数据的分析,看清选定公司“现金”、“收益”、“成长”和“财务健康状况”这四个方面的真实情况。

最后,通过同行公司之间的比较,确认选定公司的行业位置。 需要明白的一点是:历史数据毕竟只是历史,它并不代表全部,原因很简单: 现在已然腐朽者,将来可能重放异彩;现在倍受青睐者,将来却可能日渐衰落。(出自本杰明·格雷厄姆《证券分析》) (本总结中的数据出自长城汽车2011-2012年年报,长城汽车2012年Q1-Q3财报,以及上汽集团、江淮汽车、比亚迪和江铃汽车2012年年报。) 目录 Part A:现金为王 1. 自由现金流(FCF) 2. 经营现金流(OFC) 3. 市现率(PCF) 4. 现金转换周期(CCC) PART B 收益性 1. 营业毛利率(Gross Margin) 2. 销售净利率(Net Profit Margin) 3. 资产周转率(Asset Turnover) 4. 资产收益率(ROA) 5. 资产权益比率(Asset-to-Equity Ratio) 6. 净资产收益率(ROE) 7. 投入资本金回报率(ROIC)

公司基本财务情况分析(doc 15页)完美版

报告目录 1 主要会计数据摘要 (2) 2 基本财务情况分析 (2) 2-1资产状况 (2) 2-1-1 资产构成 (3) 2-1-2 资产质量 (3) 2-2 负债状况 (4) 2-3 经营状况及变动原因 (4) 2-3-1 主营业务收入 (4) 2-3-2 主营业务成本 (5) 2-3-3 其他业务利润 (5) 2-3-4 管理费用 (6) 2-3-5 财务费用 (7) 2-3-6 投资收益 (7) 2-3-7 营业外支出净额 (8) 2-3-8 经营状况综述 (8) 3 预算完成情况及分析 (9) 3-1 收入收益类 (9) 3-2 成本费用类 (9) 3-3 预算分析综述 (10) 4 重要问题综述及建议 (10) 4-1 资威公路收入增长分析 (10) 4-2 国债跌价幅度较大 (11) 4-3 工程项目完成量不足 (12) (12) 4-4 管理费用与财务费用的期间性影响较大 大

1 主要会计数据摘要(单位:万元) 注:扣除去年同期XXXX净收益374万元后2 基本财务情况分析 2-1 资产状况

截至2004年3月31日,公司总资产20.82亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为:流动资产10.63亿元,长期投资3.57亿元,固定资产净值5.16亿元,无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下: (1)流动资产:货币资金7.01亿元,其他货币资金6140万元,短期投资净值1.64亿元,应收票据2220万元,应收账款3425万元,工程施工6617万元,其他应收款1135万元。 (2)长期投资:XXXXX2亿元,XXXXX1.08亿元,XXXX3496万元。 (3)固定资产净值:XXXX净值4.8亿元,XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产:XXXXXX摊余净值8134万元,XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用:XXXXX摊余净值635万元,XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产:由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成,共计9.48亿元,具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产:由XXXXX构成,共计5.61亿元,能提供长期的稳定的现金流。 (3)短期性经营资产:由工程施工构成,共计6617万元,能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资:由XXXX与XXXX的股权投资构成,共计3.08亿元,不仅有较好的投资回报,而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计18.83亿元,占总资产的90%,说明公司现有

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