成都 BOT项目融资案例
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6、项目产品的购买者：项目产品购买者 是成都市政府指定的成都市自来水公司购买。
三.项目融资的参与者与角色分析
7、顾问：成都市政府聘请国际法律专家—— 挪威前司法部长埃森教授在内的各种专家对项目运 作进行把关，保障项目的合理性。
8、保险公司：当对借款人或项目发起人的追 索权是有限的情况下，项目的一个重要安全保证是 用保险权益做担保。
案例解析——成都水厂BOT项目
主要内容
一
背景介绍
二
成都BOT项目描述
三 项目融资的参与者与角色分析
四
项目融资的财务结构
五 项目融资的法律及合同关系结构
六
项目的风险分析
一.背景介绍
1
基础设施的滞 后与中国城市 化进行的加速 推动
2
基础设施建设 资金与资金短 缺
3
政府考虑新的 融资模式以及 将竞争机制引 入传统行业推 动市政公用领 域的改革
二.成都BOT项目描述
6、项目的移交 成都BOT项目中有一个特殊之处，那就
是27公里的输水管线部分将于完工后提前 移交给政府，而其他的水厂设施都将于 2017年运营期满后，再无偿移交给成都市 政府。
三.项目融资的参与者与角色分析
在成都自来水六厂BOT项目融资中，主要参 与者包括：
1.项目发起人
4.项目承建商
二.成都BOT项目描述
2、招标
1997年9月，成都水厂BOT项目正式公开 进行国际性招标。经对投标的33家国外公司 或公司联合体进行资格预审后，最终选定了 其中竞争力最强的法国威望迪水务集团—— 日本丸红株式会社联合体作为项目中标单位。
二.成都BOT项目描述
3、签约与融资
1999年8月，法国通用水务集团——日本丸 红株式会社联合体与成都市政府最终签订该项 目的特许经营权协议。
9、东道国政府：成都市政府表现了极大的诚 信，它成为保障项目的良好运作的基石。
四.项目融资的财务结构
1、项目资金结构分析
项目融资的资金结构包括三个方面的 内容：1、权益：负债比； 2、短期资金 和长期资金的安排；3、股本和债务资金 的来源和种类(渠道、币种、利率结构)。
四.项目融资的财务结构 2、项目融资结构
通过融资，在没有中央或地方政府的财政 支持下，该项目获得1．06亿美元运作资金。
4、项目建设
二.成都BOT项目描述
项目建设由 成立的项目公司 作为主体进行， 经过2年的建设， 水厂最终按期并 在预算之内完成 建设。
5、项目运营
二.成都BOT项目描述
项目建成到特许 权协议期满，项目公 司按照项目协定的标 准和协定的条件来运 营项目。在整个项目 运营期间，应按照协 定要求对项目设施进 行保养。
③原水和电力供应不足风险： 由于不能归因于项目公司原因引起的供水工程供电中断； 由于不能归因于项目公司原因造成的原水水质恶化或供应不足。
六.项目的风险分析
项目公司承担的风险：
①还贷风险，建设风险和运营维护风险，其中包括：货物运 输、由货物运输导致的完工延迟，建筑安装工程，财产及机器故 障损害及有关的第三者责任。
六.项目的风险分析
借款人 项目融资的安全性来自两个方面，一
方面来自项目本身的经济强度；另一方面 来自项目之外的各种直接或间接担保。
六.项目的风险分析
成都市政府承担的风险：
①项目公司产品销售的风险：通过《购水协议》实现，采用 “或取或付”条件购买项目公司的最低制水量。
②承担政治和法律风险： 战争行为、入侵、武装冲突或外敌行为、封锁或军事力量的使 用，暴乱或恐怖行为； 全国性、地区性、城市性或行业性罢工； 政府部门对水厂实施的没收、征用、充公或国有化； 任何政府部门实施的禁运、进口限制或配额限制； 法律变更对项目公司产生实质性影响等。
7.顾问
2.项目公司 5.项目设备/原材料供应者 8.保险公司
3.贷款人
6.项目产品的购买者
9.东道国政府
三.项目融资的参与者与角色分析
1、项目发起人：在成都水六厂BOT项目中， 项目发起人为世界500强企业法国威望迪水务集 团和日本丸红公司。
2、项目公司： 在此案例中，项目公司为 新设立的通用水务一丸红供水有限公司。
优点： ①最大限度利用社会资本， 减轻了政府资金压力 ② 合理利用财务杠 杆③投资人高超的财技，为项目财务提供 保障
缺点： ①融资成本过高②融资结构 和渠道过于单一
五.项目融资的法律及合同关系结构
1、风险识别
六.项目的风险分析
六.项目的风险分析
2、项目风险分摊方式分析和评估
在成都项目中，风险的分摊分为两个 层面，项目公司与借款人的风险划分，项 目公司与政府的风险划分。
四.项目融资的财务结构
3、项目融资的还款担保结构
成都BOT项目担保做法： ①与政府所属的成都市自来水公司签
订长期购买合同，实行“或取或付”的方 式做为还款的担保。
②与贷款银行签订了一系列的质押和 抵押合同。
四.项目融资的财务结构 4、成都BOT项目融资资金评估
四.项目融资的财务结构
5、财务结构的优劣评估
②承担政治和法律风险： 战争行为、入侵、武装冲突或外敌行为、封锁或军事力量 的使用，暴乱或恐怖行为； 全国性、地区性、城市性或行业性罢工； 政府部门对水厂实施的没收、征用、充公或国有化； 任何政府部门实施的禁运、进口限制或配额限制； 法律变更对项目公司产生实质性影响等。
谢谢观赏！
二.成都BOT项目描述
成都BOT项目严格遵循国际标准，项目的运行可分为 多个阶段，即项目的确定和拟定、招标、选标、开发、 建设、运营和移交。
二.成都BOT项目描述
1、项目的确定和拟定
该供水设施主要 建设内容包括：建设 80万立方米／日的取 水工程wenku.baidu.com46万立方米 ／日净水厂工程和27 千米输水管道工程。
3.贷款人：由于该项目设立于亚洲金融风 暴之后，为分散风险，贷款采用银团贷款模式。
三.项目融资的参与者与角色分析
4、项目承建商：在本项目中，分包商主 要由三个公司承担：OTV技术公司，SADE管道 公司和西宝建设公司。
5、项目设备／原材料供应者：由于整个 项目采用了ERP的交钥匙工程，所以设备和原 材料完全由分包公司提供。
三.项目融资的参与者与角色分析
7、顾问：成都市政府聘请国际法律专家—— 挪威前司法部长埃森教授在内的各种专家对项目运 作进行把关，保障项目的合理性。
8、保险公司：当对借款人或项目发起人的追 索权是有限的情况下，项目的一个重要安全保证是 用保险权益做担保。
案例解析——成都水厂BOT项目
主要内容
一
背景介绍
二
成都BOT项目描述
三 项目融资的参与者与角色分析
四
项目融资的财务结构
五 项目融资的法律及合同关系结构
六
项目的风险分析
一.背景介绍
1
基础设施的滞 后与中国城市 化进行的加速 推动
2
基础设施建设 资金与资金短 缺
3
政府考虑新的 融资模式以及 将竞争机制引 入传统行业推 动市政公用领 域的改革
二.成都BOT项目描述
6、项目的移交 成都BOT项目中有一个特殊之处，那就
是27公里的输水管线部分将于完工后提前 移交给政府，而其他的水厂设施都将于 2017年运营期满后，再无偿移交给成都市 政府。
三.项目融资的参与者与角色分析
在成都自来水六厂BOT项目融资中，主要参 与者包括：
1.项目发起人
4.项目承建商
二.成都BOT项目描述
2、招标
1997年9月，成都水厂BOT项目正式公开 进行国际性招标。经对投标的33家国外公司 或公司联合体进行资格预审后，最终选定了 其中竞争力最强的法国威望迪水务集团—— 日本丸红株式会社联合体作为项目中标单位。
二.成都BOT项目描述
3、签约与融资
1999年8月，法国通用水务集团——日本丸 红株式会社联合体与成都市政府最终签订该项 目的特许经营权协议。
9、东道国政府：成都市政府表现了极大的诚 信，它成为保障项目的良好运作的基石。
四.项目融资的财务结构
1、项目资金结构分析
项目融资的资金结构包括三个方面的 内容：1、权益：负债比； 2、短期资金 和长期资金的安排；3、股本和债务资金 的来源和种类(渠道、币种、利率结构)。
四.项目融资的财务结构 2、项目融资结构
通过融资，在没有中央或地方政府的财政 支持下，该项目获得1．06亿美元运作资金。
4、项目建设
二.成都BOT项目描述
项目建设由 成立的项目公司 作为主体进行， 经过2年的建设， 水厂最终按期并 在预算之内完成 建设。
5、项目运营
二.成都BOT项目描述
项目建成到特许 权协议期满，项目公 司按照项目协定的标 准和协定的条件来运 营项目。在整个项目 运营期间，应按照协 定要求对项目设施进 行保养。
③原水和电力供应不足风险： 由于不能归因于项目公司原因引起的供水工程供电中断； 由于不能归因于项目公司原因造成的原水水质恶化或供应不足。
六.项目的风险分析
项目公司承担的风险：
①还贷风险，建设风险和运营维护风险，其中包括：货物运 输、由货物运输导致的完工延迟，建筑安装工程，财产及机器故 障损害及有关的第三者责任。
六.项目的风险分析
借款人 项目融资的安全性来自两个方面，一
方面来自项目本身的经济强度；另一方面 来自项目之外的各种直接或间接担保。
六.项目的风险分析
成都市政府承担的风险：
①项目公司产品销售的风险：通过《购水协议》实现，采用 “或取或付”条件购买项目公司的最低制水量。
②承担政治和法律风险： 战争行为、入侵、武装冲突或外敌行为、封锁或军事力量的使 用，暴乱或恐怖行为； 全国性、地区性、城市性或行业性罢工； 政府部门对水厂实施的没收、征用、充公或国有化； 任何政府部门实施的禁运、进口限制或配额限制； 法律变更对项目公司产生实质性影响等。
7.顾问
2.项目公司 5.项目设备/原材料供应者 8.保险公司
3.贷款人
6.项目产品的购买者
9.东道国政府
三.项目融资的参与者与角色分析
1、项目发起人：在成都水六厂BOT项目中， 项目发起人为世界500强企业法国威望迪水务集 团和日本丸红公司。
2、项目公司： 在此案例中，项目公司为 新设立的通用水务一丸红供水有限公司。
优点： ①最大限度利用社会资本， 减轻了政府资金压力 ② 合理利用财务杠 杆③投资人高超的财技，为项目财务提供 保障
缺点： ①融资成本过高②融资结构 和渠道过于单一
五.项目融资的法律及合同关系结构
1、风险识别
六.项目的风险分析
六.项目的风险分析
2、项目风险分摊方式分析和评估
在成都项目中，风险的分摊分为两个 层面，项目公司与借款人的风险划分，项 目公司与政府的风险划分。
四.项目融资的财务结构
3、项目融资的还款担保结构
成都BOT项目担保做法： ①与政府所属的成都市自来水公司签
订长期购买合同，实行“或取或付”的方 式做为还款的担保。
②与贷款银行签订了一系列的质押和 抵押合同。
四.项目融资的财务结构 4、成都BOT项目融资资金评估
四.项目融资的财务结构
5、财务结构的优劣评估
②承担政治和法律风险： 战争行为、入侵、武装冲突或外敌行为、封锁或军事力量 的使用，暴乱或恐怖行为； 全国性、地区性、城市性或行业性罢工； 政府部门对水厂实施的没收、征用、充公或国有化； 任何政府部门实施的禁运、进口限制或配额限制； 法律变更对项目公司产生实质性影响等。
谢谢观赏！
二.成都BOT项目描述
成都BOT项目严格遵循国际标准，项目的运行可分为 多个阶段，即项目的确定和拟定、招标、选标、开发、 建设、运营和移交。
二.成都BOT项目描述
1、项目的确定和拟定
该供水设施主要 建设内容包括：建设 80万立方米／日的取 水工程wenku.baidu.com46万立方米 ／日净水厂工程和27 千米输水管道工程。
3.贷款人：由于该项目设立于亚洲金融风 暴之后，为分散风险，贷款采用银团贷款模式。
三.项目融资的参与者与角色分析
4、项目承建商：在本项目中，分包商主 要由三个公司承担：OTV技术公司，SADE管道 公司和西宝建设公司。
5、项目设备／原材料供应者：由于整个 项目采用了ERP的交钥匙工程，所以设备和原 材料完全由分包公司提供。