第四章金融市场(新)

11 19.10.2020
二、货币市场的构成
（一）同业拆借市场 1、含义：是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金
融通活动的市场。
2、特点：
拆借期限短。半天、1天、7天、1月、4月，7天以内占71.4%； 资金量大，交易的批发性 交易简便，交易的无担保性 高效率的、分散的市场 免交存款准备金和存款保险费
3Βιβλιοθήκη Baidu19.10.2020
二、金融市场的要素
1．金融市场主体：家庭个人、工商企业、 金融机构和政府团体等等。 2．金融市场客体：各种金融工具。 3．金融市场媒介：从事交易或促使交易完 成的组织、机构或个人。 4．金融市场价格：利率、汇率
4 19.10.2020
三、金融市场的分类
1、按交易期限不同，分为货币市场和资本市场 2、按交割方式不同，分为现货市场和期货市场 3、按交易程序不同，分为一级市场和二级市场 4、按交易地域范围不同，分为国内金融市场和国 际金融市场 5、按交易标的物性质，分为外汇市场、黄金市场、 保险市场、各种有价证券市场等。
第四章 金融市场
金融市场是整个金融系统的核心和灵魂， 通过金融市场上金融资产的交易，最终可以帮 助实现社会资源的最优配置。
本章全面概括地介绍了金融市场的结构和 运行机制。首先从金融市场的概念及其构成要 素出发，介绍金融市场的一般知识，随后分别 介绍货币市场、资本市场和金融衍生品市场的 概念、特征、分类及其交易工具，为以后各章 的学习打好基础。
7 19.10.2020
金融市场全球化
一是投融资活动的国际化和市场交易的国际化 二是市场参与者的国际化和资本流动的自由化 三是外汇市场的国际性和活跃性增强 四是全球金融市场汇率和利率变动的同步化
8 19.10.2020
金融活动自由化
金融活动自由化的趋势是指20世纪70年代中期以来， 西方国家特别是发达国家所出现的逐渐放松甚至取消 对金融活动的管制措施的过程，主要表现为： 开放金融市场，减少或取消国与国之间的金融壁垒 放松或消除外汇管制，给外国投融资者以国民待遇 放宽对金融机构业务范围的限制，实行业务交叉 放宽或取消对银行的利率管制，利率市场化步伐加
具体包括三种方式：贴现、转贴现、再贴现
票据的贴现率是票据贴现市场运作机制的一个重要环节， 贴现率是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比 率。票据价格是票据贴现时银行付给贴现人的实付贴现金额。 计算公式如下：
贴现利息=票面金额×贴现率×贴现天数/360 票据贴现价格=票面金额－贴现利息 其中，票据贴现天数是指办理票据贴现日起至票据到期 日止的时间。
狭义的金融市场则一般限定在以有价证券为金融 工具的交易活动。
2 19.10.2020
金融市场上资金融通的渠道
金融工具买入者 (资金供给者)
通过金融中介的间接融资
金融工具 货币资金 通过金融市场的直接融资
金融工具卖出者 (资金需求者)
资金盈余单位和资金短缺单位之间的资金 融通，对融通交易双方都是有利的。
3、美国联邦基金市场
12 19.10.2020
美国联邦基金市场（FEDERAL FUNDS）
联邦储备委员会
其
12家 联 邦 储 备 银 行
余
银
行
25家 支 行
13 19.10.2020
交易前
A银行
准备金 15 存款 100
其它资产 95 股本 10
总资产 110
总负债与 110 权益
B银行 5 105 110
1、票据承兑市场。汇票本身分即期汇票和远期汇票。
只有远期汇票才有承兑问题，且承兑后的汇票 才是市场上合法的金融票据。在国外，票据承兑一 般由商业银行办理，也有专门办理承兑的金融机构， 如英国的票据承兑所。承兑方式有全部承兑、部分 承兑、延期承兑和拒绝承兑四种。
15 19.10.2020
2、票据贴现市场：
6 19.10.2020
五、金融市场的发展趋势
二战以来，由于金融管制放松，竞争加剧，金融工具不断创新，金融 交易量急剧增长，国际金融市场出现了一派蓬勃发展的景象。当今全 球金融市场出现了以下几种发展趋势。
金融资产证券化。是指把流动性较差的资产，通过商业银 行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来 发行证券，实现相关债权的流动化。
快
金融市场电子化
9 19.10.2020
第二节 货币市场
一、货币市场的含义与特点
（一）含义：是指以期限在1年以内的金融工具为 交易对象进行的短期资金融通的市场。又称为短 期资金市场。 •货币市场的基本功能在于实现资金的流动性。
10 19.10.2020
（二）特点 1．融资期限短 2．流动性强 3．风险性小
5 19.10.2020
四、金融市场的功能
1．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成 本
2．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动， 提高资金配置效率
3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控 提供了条件
4．金融市场具有确定价格的功能 5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移 6．金融市场具有提供流动性的功能
100 10 110
交易后
A银行
准备金 10 存款
借出联邦 基金
5 股本
其它资产 95
总资产 110
100 10
110
B银行
准备金 10 其它资产 105
存款 100
借入联 邦基金 5
股本 10
总资产 115
总负债与 权益
115
联邦基金交易（10％的准备金率）
（二）票据市场
是指商业票据的承兑、贴现等活动所形成的市场。 包括票据承兑市场、票据贴现市场和本票市场。
*主要含义: 一是证券形式的资产在金融市场所占比重日益扩 大；二是将流动性较低的金融资产经过重新组合和抵押而 发行流动性较高的证券，对原先的资产赋予新的活力。
*主要特点:将原来不具流动性的融资形式变成流动性的市场 性融资。它由不动产抵押债券的证券化发展到小额债权和 应收款等的证券化，反映了社会资产金融资产化、融资方 式非中介化的趋势。
1 19.10.2020
第一节 金融市场概述
一、金融市场的含义
广义的金融市场包括货币资金借贷、办理各种票 据和有价证券买卖等，泛指资金供求双方运用各 种金融工具，通过各式各样的金融性交易活动实 现资金供求的调剂和有价证券的买卖，如存款、 贷款、信托、租赁、保险、票据贴现与票据抵押、 黄金与外汇买卖等。