专题：2008年国际金融危机PPT教学课件

1991年2月－1993年10月，日本股票和房地产泡沫破灭 后，其经济从高峰滑入谷底，进入长达10年的衰退期。
4、1997——1999年的亚洲金融危机
1997年7月2日，泰国中央银行宣布放弃实施十多年的泰铢 盯住美元的固定汇率政策，让泰铢兑美元汇率自由浮动。 这一事件成为亚洲金融危机的导火索，之后危机迅速扩散 到整个东南亚地区，并逐渐影响到日本、韩国、中国香港、 俄罗斯等国家和地区。
2、2007年7月到8月 穆迪和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的 评级，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只 基金申请破产，法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗 下3只与次贷有关基金的申购和赎回，全球金融市场 出现大幅振荡。
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一、2008年国际金融危机的演变
（一）次贷危机在演变为全球金融危机前的四轮冲击
2008年国际金融危机被认为是自20世纪30年代大萧条以 来影响范围最广、影响力最强的危机。
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一、2008年国际金融危机的演变
（一）次贷危机在演变为全球金融危机前的四轮冲击
1、2007年3月中旬到4月初 由于次贷违约率大幅上升，美国第二大次级抵押贷 款公司－新世纪金融公司宣布濒临破产，而后申请 破产保护，次贷风险开始凸现。
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一、2008年国际金融危机的演变
（二）2008年9月中旬，次贷危机转化为全球金融 危机
2008年9月14日，由于美国政府拒绝为巴克莱银 行等机构收购美国第四大投资银行雷曼兄弟提供 担保，相关收购方退出竞购，雷曼宣布申请破产 保护。同日，美国第三大投资银行美林证券被美 国银行收购，而美国最大保险集团美国国际集团 被曝陷入财务困境。受这些事件影响，金融市场 信心受到重创：全球股市暴跌、信贷市场紧缩加 剧，次贷危机演化为全面金融危机。
从2000年第四季度或2001年第一季度开始，全球 主要发达国家纷纷进入降息周期。从2001年1月 到2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利 率，该利率从6.5%降至1％的历史最低水平。
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（2）流动性过剩的事实
据统计，在1997年以前，全球货币供应量与国内生产 总值（GDP）的相对比例保持平缓的上升趋势。近10 年来，全球货币供应则以惊人的速度扩张。过去10年， 全球狭义货币M1与GDP的相对比例上升了50%以上， 广义货币M2与GDP的相对比例上升了30%以上。 美国的情况
2008年国际金融危机
主要内容：
一、2008年国际金融危机的演变 二、2008年国际金融危机的原因 三、2008年国际金融危机的传导 四、2008年国际金融危机的影响 五、针对2008年国际金融危机的公共救助 六、2008年国际金融危机给中国带来的挑战及
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历史上四次重大经济金融危机
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（4）流动性过剩的原因
美国国内流动ຫໍສະໝຸດ Baidu过剩的原因：
由于互联网泡沫的破灭，美国经济和全球经济在
2000年前后陷入衰退，2001年爆发的“9·11”事件
更是雪上加霜。为了刺激总需求和恢复经济增长， 发达国家在2001年至2003年间普遍实施了宽松的 货币政策，包括降低利率和扩大货币供应量。
M3/GDP和国内信贷与GDP的比率从2000年以来出现 了显著增长，均达到1971年以来的历史最高水平。其 中M3/GDP从1999年的71％上升到2002年的82％，在 随后几年里一直保持在80％以上。国内信贷与GDP的 比率从1999年的84％上升到2006年的98％。
（3）流动性过剩的结果
过剩的美元要在全世界寻找新的投资机会，不断推高 全球的资产的价格。
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率贷款所占份额在 85%左右。
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二、 2008年国际金融危机的原因
（二）深层次原因 1、美国大肆输出美元，造成全球流动性过剩。
（1）何谓流动性和流动性过剩 在宏观经济层面上，流动性通常被定义为经济 系统中不同统计口径的货币总量，如流通中的 现金M0、狭义货币供应量M1、广义货币供应 量M2等。 流动性过剩：反映的是经济体中的货币量过多， 超过了经济均衡时的货币需求水平。 （2）流动性过剩的事实 测量流动性过剩程度的指标：狭义货币与名义 GDP的比率、广义货币与名义GDP的比率以及 国内信贷与名义GDP的比率。
1、1929——1933年世界经济危机
历史上最深刻、破坏性最大的经济危机
2、20世纪80年代的拉美债务危机
1982年8月20日，墨西哥政府宣布无力偿还到期外债，要 求推迟90天，随后其他42个债务国都因无力偿还债务而要 求推迟还债，由此引发了全球性的发展中国家（主要集中 在拉美地区）的债务危机。
3、20世纪90年代的日本经济危机
3、2007年末至2008年3月 由于大型金融机构纷纷公布资产损失，并寻求外部融 资，美国贝尔斯登濒临破产，最终被摩根大通银行 收购，全球经济增长前景黯淡，金融市场动荡加剧。
4、2008年7月至9月初 由于美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地 美陷入财务困境，并被美国政府接管，美国住房金 融市场遭受重创，全球金融市场信心再受打击。
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二、 2008年国际金融危机的原因
（一）直接原因
美国房地产市场泡沫破灭，大量次级房贷违约。
基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。
美国按揭贷款市场的三个层次
按揭贷款市场
优质贷款市场 (Prime Market)
ALT－A贷款市场
次级贷款市场
(Alternative A Market) (Subprime Market)