浅谈公允价值的意义

浅谈公允价值的意义

摘要：本文通过公允价值在次贷危机中起到的作用作为切入点，正确的去看待公允价值，以及我国采用公允价值的必要性，和完善的措施。

关键词：金融危机，公允价值，公允价值计量，如何去完善计量标准

一、公允价值计量下的次贷危机

自从2007年下半年美国次贷危机露出端倪以来,全球陷入了紧张的经济危机中，随着房贷违约率的不断上升,由房屋贷款衍生出来的资产抵押类证券,如MBS、CDOs的价格持续下跌,导致金融机构不得不对其计提减值,而资产账面值的大幅缩水,又间接地拉低了资本充足率,使金融机构在资本紧张的情况下被迫在短时间内变卖手上的次贷资产,进而引发新一轮由于更低市价引起的资产减值,于是使市场陷入“价格下跌———资产减计———恐慌性抛售———价格进一步下跌”的恶性循环之中。很明显的一个例子，AIG公司持有的信用违约互换。AIG前总裁罗伯特·威勒姆斯塔德称,根据AIG内部的估值模型,这类金融衍生产品的损失约9亿美元,但在普华会计师事务所指出其对信用违约互换财务报告的内部控制存在重大缺陷后,AIG不得不确认了110亿美元的损失。

金融机构纷纷将矛头直指公允价值会计,声称公允价值计量模式夸大了次债产品的损失,放大了次贷危机的广度和深度,在次贷危机中,按公允价值对ABS(资产支持证券)、MBS(抵押贷款支持证券)和CDO(抵押债务债券)等次债产品进行计量,导致金融机构确认巨额的未实现且未涉及现金流量的损失。事实上,金融界制造了房地产泡沫,并通过不受监管、不透明的资产证券化等金融创新手法放大金融资产泡沫,才最终酿成灾难深重的次贷危机。会计借助公允价值计量模式,及时、透明、公开地披露金融资产泡沫,促使金融界、投资者和金融监管当局正视和化解金融资产泡沫。倘若没有采用公允价值会计,投资者可能永远被掩盖在金融界创设的虚幻泡沫中。

二、公允价值的本质、特征

就本质而言，公允价值是一种基于市场信息的评价，反映公平交易中双方交换资产或者清偿债务的依据。公允价值的确定具有特殊性，葛家澍教授认为：“公允价值通常需要合理的估计，而且较难可靠计量，需要找到能可靠计量且可具体把握的计量属性作为它的代表。”一般认为，公允价值有以下三种表现形式：

○1在市场上存在该项交易的活跃市场，由于市场价格是所有市场参与者根据所有掌握的信息对某项资产或负债的收益和风险进行权衡之后所达成的共识，因此市场价格能够代表公允价值。

②在市场上不存在该项交易但存在类似交易的活跃市场时，公允价值可参照类似交易的市场价格予以确定。

③在市场上既不存在该项交易的活跃市场，也不存在类似交易的活跃市场时，公允价值则采用估值技术予以估计确定。

三、公允价值和历史成本的联系与区别

历史成本：历史成本就是取得一项资产时支出的现金数额或其他等值，在取得之后通常要以摊销或其他分配方式调整。

公允价值：在公平交易中熟悉情况的双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。

两者联系：在初始计量日两者是一致的，此外，在一个相对封闭的静态环境下，即物价相对稳定下，对资产负债项目进行后续计量时，两者是相近甚至是完全相同的，可用历史成本代替公允价值。

两者区别：在归属范畴上，历史成本归属成本范畴，而公允价值既可以是成本，又可以是市价。在时间特性上，历史成本是指计量对象在其形成日的价值，是过去的价值，而公允价值则特指计量对象在“现时”或“计量日”这一特定时点的价值。在获取方法上，历史成本大多建立在实际交易的基础上，且有可靠的凭据支持，而公允价值在多数情况下都无实际交易依据，其价值大多依据多种相关信息评估确定。

四、我国国情的需求：历史成本向公允价值的转变

历史成本是以客观发生的交易与事项为判断依据的，从历史的角度来说，它确确实实很准确，无可挑剔。然而市场经济条件下，一项资产或负债的价值是变动的，昔日取得的资产或承担的负债的现时价值在供求情况以及国家政策的变化下已经发生改变，而投资者们却依然要以历史信息为基础对当前市场情况做出判断决策显然不是科学合理的。此时历史成本计量的可靠性早已值得怀疑。公允价值的取得是参照活跃市场上同类或类似资产和负债的独立公平交易价格为依据。表面上看它是没有实际证据支撑的，但实际上，如果将它拿到市场上进行交易，它的价值与其同类或类似资产或负债的价值是一致的，因为它们的价格是由当前市场环境决定的，也就是受到价格杠杆的统一支配。虽然，公允价值并不就等于市场价格，但是市场价格毕竟是最为客观的、可靠程度最高，也是最简便的公允价值的来源。所以当前应该努力培育各级市场，特别是生产资料市场和二手交易市场，从而使公允价值的取得更为客观、直接，最大程度地保证公允价值的可靠性。为促进生产资料市场持续、稳定地发展，在市场运行过程中要做好四项工作：一是进一步加强生产资料市场监测与调控工作，不断提高监测、调控水平，适时发布市场监测信息，保证公允价值获取途径的通常；二是积极培育农村生产资料市场，促进社会主义新农村建设；三是大力创新流通业，推动生产资料市场增长方式的转变；四是加快批发市场的改造和提升。与此同时，对于二手交易市场，引导品牌企业进入，建立适当的市场准入制度，严把资质审查关，将有助于我国二手市场的完善与发展。在发展二手市场的基础上，政府应当鼓励和支持中介服务机构，从而使交易双方能够获得相对公允的市价信息。

五、完善公允价值的计量的建议

1、加强政府宏观调控。如：建立权威专业的政府评估机构，定期向市场公告相关行业相关资产或负债的独立公平交易价格；加强公允价值理论研究，建立公允价值计量准则，规定公允价值计量的等级级次，防止公允价值应用混乱；规范资产评估流程，加强资产评估的队伍建设；加强审计的配套建设，会计与审计密不可分，会计执行好坏，还有赖于审计的完善与发展，在公允价值会计下，会计信息具有很大主观性，因而为了防范会计人员随意操纵会计数据提供虚假信息，加强审计工作力度是必不可少的。

2、要为公允价值的运用提供充分有力的环境和条件。就企业而言,一方面要完善会计人员的知识结构,提高会计人员的理论素养和知识技能,在应用现代信息技术上也应加大力度,特别是会计电算化的建设和网络化建设,为公允价值会计的应用打下坚实的基础;另一方面,要加快推进公司治理改革,特别是完善股权治理,改变特殊的股权结构,充分发挥竞争机制的作用,形成真正“公允”的公允价值。就市场而言,目前,我国的资本市场建设还有待完善,市场监督体系与基本法治基础薄弱,市场经济体系信息化的建设有待提高,这些不仅导致了公允价值难以形成,而且助长了公司进行盈余管理和粉饰报表的动机,因此在加强准则建设的同时,