第2章 信用

１．产生根源：私有制商品货币经济。 ２．具体条件：私有制和资金余缺。 – 私有制或多种经济所有制形式，产生所 有权的划分和经济利益的差异，从而导 致信用产生。 – 资金余缺的存在产生了必要性和可行性。
３．发展过程。
遵循规律：信用形式适应经济基础 发展过程：伴随低级简单商品经济→社会 化市场货币经济的发展，信用形式经历了 – 实物信用→货币信用 – 高利贷→借贷资本
借贷资本同高利贷资本的区别
• 借贷资本同高利贷资本同属生息资本，但 又有区别： （1）所处的经济条件不同 （2）形成的基础不同 （3）贷款的对象及目的不同 （4）利息的来源及体现的关系不同
思考题：
当前的民间借贷是否是高利 贷？如何看待当前我国的民 间信贷？
四、信用的职能和作用
１．分配社会资金：
*消费信用在我国的发展：
• 消费信用在发达国家已经成为拉动经济增长 和居民消费的基本方式。 • 我国消费信用的发展也经历了波折。20世纪 90年代中期，以分期付款为主要形式的消费 信用发展很快，但同样由于信用制度不完善， 同时也由于各商业银行各自为政，市场缺少 同质化产品，导致大量信用风险和不良资产。 因此90年代后期各金融机构相继停止对分期 付款的支持。 • 当前的消费信用主要集中在房贷和车贷，虽 有部分银行和商家推出分期付款，但规模及 影响面仍然较小。
3 ．信用特征
①是信用标的所有权和使用权相分离的经济活动。
– 使用权向所有权的回归本性决定了偿还性。
– 偿还性又决定了期限。
②价值的有偿形式即增 有偿形式：利息是让渡资金使用权的报酬。
③特殊的运动过程。信用是建立在商品和商品 交换基础上的，因而信用的运动建立在职能 资本运动基础上。 ④风险性。贷者取得资金，借者仅持有所有权 或债权凭证，是一种“虚拟资产”，面临信 用风险和市场风险等。因为这些风险都是债 权人面对的，所以应该给予债权人以补偿， 就是利息。风险性的大小取决于市场的规范 化和完善程度。
• 买方信贷(buyer’s credit) ：在消费信 贷中，银行及其它金融机构采用信用放 款或抵押放款方式对购买消费品的消费 者直接发放贷款的消费信用方式. • 卖方信贷(seller’s credit)：在消费信 贷中，以分期付款单作抵押对销售消费 品的商业企业发放贷款，或由银行和以 信用方式出售商品的商业企业签订合同， 银行向商业企业放款，消费者偿还银行 贷款的消费信用方式.
• 国家信用的作用:
–调节国库年度收支的临时失衡; –调节财政收支,弥补财政赤字; –调节经济总量与结构; –配合其他经济政策的实施
• 在现代经济中，要求“既无内债，又无外 债”，是不符合生活实际的观点。但国债 的规模允许有多大，这是一个需要专门讨 论的问题。
四、消费信用
• 消费信用:消费信用是企业、银行或其他 机构向消费者提供的直接用于消费大型 耐用消费品的信用.消费信用的形式主要 有赊销、分期付款、消费信贷等. • 按信用对象不同则可分为卖方信用和买 方信用，前者是对商品售卖者融通资金， 后者是对购买者融资，如按揭。 • 消费信用一般有一个保证金比例的规定， 是调节消费信用的重要工具。
②信用标的：物的要素，即信用对象，一般 概括为资金〔资金：经济中运动着的价值 量〕，既可以是货币资金，也可以是实物 资金。 ③信用条件：期限和利息。期限是信用关系 延续的时间，利息是信用活动的报酬。 ④信用工具：信用载体，记录上述内容的凭 证。
*信用是金融市场产生的基础
首先，由于信用主体必须是借和贷双方，且 双方表面上进行了资金和信用工具的互换， 所以具备了“交易”这一金融市场的前提条 件。 其次，信用在本质上就是流动性，因此进行 债权或所有权的转让就成了金融市场的现实 形式。 最后，现代虚拟经济中出于保值或投机都需 要对信用工具进行组合操作，这也为金融市 场的现代化提供了动因。
*对比两种文明
中国在明朝中期以前仍然是世界第一强国，此后 就日渐积弱，此中有社会制度、文化观念等多方 面的原因，其中“片板不得下海”的闭关锁国政 策造成了“藏富”的财富观，资金停止流动，财 富因此只会减少不能增加。 当时中国的文明可以概括为“内陆文明”，而当 时迅速发展的西方文明则直接发源于古希腊的 “海洋文明”。海洋文明的典型特征就是“贸 易”，实质上就是通过贸易不断促进资金流动， 财富创造进入良性循环。
第二节 信用形式
• • • • • • 商业信用 银行信用 国家信用 消费信用 租赁信用 股份信用
*课程导入：
一个企业可能取得的融资方式
• 企业通过签发商业票据以赊销方式补充原材料——商 业信用。 • 企业以土地和存货为抵押品向商业银行取得商业性贷 款或由政府担保向政策性银行取得政策性贷款——银 行信用。 • 企业将优质资产捆绑上市，在资本市场上发行股票以 融资；或以固定资产为抵押，通过某个投资管理公司 建立偿债基金以发行企业债券——社会集资。 • 在得到股东同意时，减少当年红利分配，提取更多的 自由公积金——内源融资。 • 在其它国家发行外国债券或在欧洲货币市场上发行欧 洲债券——国际融资。
*商业信用的命运：
• 计划经济时期我国长期禁止商业信用。改革开放以来 商业信用开始得到了广泛发展。但是由于商业信用主 要采取了记账信用的形式，再加上商业信用的交易规 则不明确和信用制度不完善，商业信用的拖欠成为一 种普遍现象，因此在20世纪80年代末全国形成了规模 巨大的“三角债”，为此中央拿出巨额资金进行清偿。
• 与商业信用的关系:
–银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展 起来的; –银行信用的出现使商业信用进一步得到发展; –银行信用与商业信用是并存而非取代关系.
• 间接融资：在银行信用中，银行是货币资金所 有者的债务人；是货币资金需求者的债权人； 货币资金的所有者同货币资金需求者不发生直 接的债权债务关系。 • 直接融资：是指在股票市场，债券市场发展到 一定水平时通过有价证券的融资。
*美国老太太与中国老太太：
• 一个美国老太太与一个中国老太太同时升入天堂。 美国老太太长吁一口气，说：“我终于在死的前一 天还清了买房的钱！”。中国老太太也长吁一口气， 说：“我终于在死的前一天攒够了买房的钱！” • 从这个故事中可以折射出美国经济的一些侧面：美 国是目前世界上最大的债务国，人均债务接近 3000美元，但美国是世界头号经济强国，其国民 富裕程度也居世界第二（第一是瑞士）。
*信用风险产生的制度根源：
• 社会制度根源：私有制条件下，每个经济 主体都是为个体利益最大化而奋斗的，本 质上存在自私自利的动机，因此观念上都 希望借来的钱变成送来的钱。 • 经济制度根源：当信用制度不完善时，制 度的监督和惩罚机制弱化了，违约者的成 本降低，其投机的可能性增大。
二 、信用的产生和发展
商业信用的形式
• 商业票据(commercial bill )：是商业信用工具， 它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的 索取权而掌握的一种书面债权凭证.
–商业票据主要分为本票和汇票两种. –商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让
• 赊销(sale on account ):商品买卖双方采用的 一种延期付款的销售方式.
• 1995年10月，第八届全国人大常委会第十三次会议通 过了《中华人民共和国票据法》，标志着我国商业信 用进入了一个崭新的阶段。当前主要的工作就是促进 商业信用票据化。但从总体上说，商业信用在我国发 展仍然会比较艰难。
二、银行信用
• 含义：银行信用是银行以货币形态提供的信用. • 特点:
–以银行作为信用中介，是一种间接信用; –是以货币形态提供的信用,无对象的局限； –贷放的是社会资本,无规模局限； –在期限上相对灵活,可长可短.
第二章
教学要点：
– 信用概述
信用
– 信用形式
– 信用工具
– 利息与利率
*课程导入：资金余缺的产生
在经济运行过程中，社会资金运动在时 间上继起、在空间上并存，各环节紧紧 衔接，稍有脱接，就会出现资金分布的 不均衡，引起余缺。 同时社会再生产各环节的不同特点，如 投入的一次性与产出的多次性；生产消 费的持续性和收入的间断性等，使各经 济单位都有可能出现资金收支不平衡， 出现闲置或短缺。
– 变消费为积累，变储蓄为投资，加快资金流通速 度。 – 使资金达到规模效应，如股份制。 – 利息分配进行收入分配，收入分配进行产品分配。 – 促进利润率平均化。
２．创造信用及信用工具：
– 银行的信用创造为经济提供更多资金，形成持 续推动力。 – 创造货币等信用工具。
３．反映经济信息。 ４．完成宏观调控。 ５．副作用：加剧经济周期 。 总之，一切作用都源于其基本信用，即促进 资金的流动。
第一节 信用概述
一 、信用的内涵
1．定义：以偿还和付息为条件的经济借贷行为。 2．构成要素： – ①信用主体：人的要素，即信用当事人。 借者即债权人，资金盈余者和供应者； 贷者即债务人，资金短缺者和需求者； 中介人一般是较大的金融机构，其作用在 于联系供求双方，进行社会化资金再分配， 从而扩大全社会的融资总量和效率。
高利贷的作用
瓦解自然经济，促进商品货币经济，促进资 本主义生产方式（资本集中，劳动力）。 副作用：由于其破坏性严重阻碍社会化大生 产，所以即便其为资本主义生产方式奠定了 基础，但“新兴资产阶级一上台，就通过法 律方式将其消灭掉”（马克思）。 方式：驴打滚，九扣十三归，羊羔息等。
*借贷资本
• 是生息资本的现代形式，也是现代信用的典型 形式，它以金融机构为中介，通过存款贷款等 业务进行社会化的资金有偿分配，完成储蓄向 投资的转化。包括资本主义信用和社会主义市 场经济下的信用。 • 来源：高利贷转化、社会资本循环的闲置、货 币供给、货币收入和贮藏转化。 • 特点：作为商品形式出现（具有商品双重性， 也具有价格）；特殊的运动形式（双重支付， 双重回流）；具有拜物教性质。
三、国家信用
• 含义：国家信用是以政府作为债务人或债权人 的信用.国家信用的主要工具是债券. • 外债：政府借款、国际债券、国际金融机构借 款、国际银团借款等。 • 内债：向中央银行借款和发行国债。 • 国债主要包括政府公债和国库券。