谷歌并购摩托罗拉移动案例分析

沈阳工业大学硕士研究生

论文题目：谷歌收购摩托罗拉移动案例分析

课程名称：管理会计研究专题

班级：201322

姓名：肖亚南

学号：*******

教师评语：

成绩：

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年月日

一、原因背景分析

2011年7月苹果联手EMC、爱立信、微软、RIM和索尼买下了北电LTE相关专利的完全所有权，以及一揽子可以用于打击谷歌Android系统的专利。而谷歌本次在专利上的失利，将会对其移动互联网战略有一定的影响。在同年8月，谷歌宣布斥资125亿美元收购摩托罗拉移动。该交易将纵向整合谷歌安卓手机平台以及摩托罗拉移动的手机制造业务和1.7万余项专利，包括大量技术标准中的核心专利。Google的这次收购可以看作是对此前苹果和微软等多家公司联手对其进行专利围剿的一次反击。

谷歌方面：

谷歌CEO拉里-佩奇(Larry Page)在博客中发表文章称，自从2007年11月发布以来，Android不仅极大地拓展了用户的选择空间，而且还改善了用户的整个移动体验。今天，全世界已经有有超过1.5亿的Android设备被激活，并且每天有超过55万的新设备入网，这些设备遍及全球123个国家的231家运营商的网络上。在Android获得史无前例的成功的同时，我们一直在寻找新的方法来加强整个Android生态系统。这也是我们收购摩托罗拉移动的原因所在。

1、组建自己的专利组合

谷歌之所以瞄准摩托罗拉移动的专利，主要是为了避开法律上的纠纷。换句话说，谷歌正在组建自己的专利组合。对摩托罗拉的收购将会通过加强专利组合的形式来提高竞争力，这将有助于谷歌在面对来自微软、苹果和其他公司的反竞争威胁时更好的保护安卓。

2、加强垂直一体化管理

苹果的软件-硬件生态模式在为其带了相当可观的利润率的同时，也占有了很多市场份额并吸引了大量的用户。谷歌在安卓方面很难进行有效的控制和管理。谷歌之所以收购摩托罗拉移动，也是希望能在这方面加以改善。

3、希望在电视领域拓展

谷歌和摩托罗拉移动的合并主要是围绕无线设备，这里面腾挪的空间很大。摩托罗移动在机顶盒领域方面做得非常出色。因此，在收购摩托罗拉移动后，谷歌和有线电视供应商的关系将会得到极大的改善，这又为安卓提供了一个发展的空间。

摩托罗拉方面：

1、被收购前连年亏损

据国外媒体报道，摩托罗拉移动在过去三年共计亏损44亿美元。摩托罗拉移动公布的财报显示，2011第一季度亏损8100万美元，合每股亏损27美分。第二季度摩托罗拉移动实现净营收33亿美元，同比增长28%；净亏损5600万美元合每股亏损19美分。为减少手机业务对上市公司的拖累，就有了出售移动业务的必要性。

2、市场份额不断萎缩

摩托罗拉解决方案公司拆分的公司在2006年占据手机市场21.9%的份额，2010该数字暴跌至2.4%。在美国及其他发达国家市场上，除了苹果iPhone的威胁，摩托罗拉移动还面对来自三星和宏达电等公司与日俱增的压力。虽然摩托罗拉移动的销量在中国目前名列前几，但是在印度、拉丁美洲和其他新兴市场还是一片空白。

3、专利是摩托罗拉极具价值的资产。

在面临摩托罗拉的连年不断亏损，摩托罗拉移动显然成了摩托罗拉公司的包袱，不仅带不了收益而且还会拖累整体公司业绩。但是摩托罗拉移动并非一无是处，相反，其作为手机界的元老之一，拥有这相当多的重要的基础专利，这便是公司的一项巨大资产。专利的价值正好可以弥补公司的现金流问题和难看的业绩问题。

4、股东施压谋求出售

摩托罗拉移动公司的连年过差的表现已经严重影响上市公司的业绩和收益，股价连续下跌，致使股东的利益受到严重影响。股东施加压力要求出售亏损资产。

二、并购前企业简介

谷歌：

Google公司，是一家美国的上市公司（公有股份公司），于1998年9月7日以私有股份公司的形式创立，以设计并管理一个互联网搜索引擎；Google网站于1999年下半年启动；2004年8月19日，Google公司的股票在纳斯达克上市，成为公有股份公司。Google公司的总部位于美国加州圣克拉拉县的芒廷维尤。收购摩托罗拉移动前总市值1820.3亿美元，2011年二季度谷歌营收90.3亿美元，净利润25.1亿美元，持有现金391亿美元。Android是基于linux开放性内核的操作系统，是Google公司在2007年11月5日公布的手机操作系统。2011年第一季度，Android在全球的市场份额首次超过塞班系统，跃居全球第一。摩托罗拉手机在渐衰之时正式依靠Android成功翻身。

摩托罗拉：

摩托罗拉移动控股公司，由原摩托罗拉的手机部门和机顶盒部门于2011年1月分拆，是总部设于美国芝加哥一家通讯企业。摩托罗拉作为无线通信的的先驱和领导者，开创了整个产业。先后推出世界上第一步部商用移动电话、第一部GSM数字移动电话。摩托罗拉移动技术公司在全球各地拥有20，000多名员工，已经获得和正在申请的专利达24，500项。但由于技术路线的错误，执行力不足，摩托罗拉在世纪初便开始了他的没落之路。相比于2006年，摩托罗拉的2011年市值已经缩水了约70%，在全球手机市场上的份额也下滑到不足高峰时23.3%的一半。在2011年第二季度摩托罗拉实现净营收33亿美元，同比增长28%；净亏损5600万美元合每股亏损19美分，去年同期为净利润8000万美元合每股盈利27美分。

三、收购的动因

谷歌收购摩托罗拉移动表层原因为增加专利筹码，提升自身实力以应对苹果和微软的竞争，深层原因则为发力移动互联网，实现其移动战略。

1.发挥协同效应，提高竞争优势

收购摩托罗拉意味着，谷歌可以将软件系统与移动装置进行“垂直化”集成，而将软硬件等进行捆绑被认为是苹果在智能手机和平板电脑领域获得成功的重要因素之一，黑莓生产商RIM、惠普公司等在移动装置业务上也采取类似策略。谷歌与摩托罗拉联姻，将可以向苹果赖以成功的商业模式发起直接挑战，同时对其他手机生产商形成更大竞争压力，有望使谷歌的手机和平板电脑业务迈上一个新的台阶。另一方面谷歌可以利用摩托罗拉在手机专利方面的竞争优势，实现谷歌Android系统和摩托罗拉专利之间的优势互补，从而产生新的竞争优势，实现了企业整体价值大于并购前各个企业价值之和。

2.扩大生产规模，提高经济效益

一个企业规模大小，对其竞争具有决定性影响。一般而言，规模越大，越能赢得客户信赖，从而占领更多市场。与主要竞争对手相比，谷歌在移动设备技术领域专利相对较少。而摩托罗拉移动目前在世界范围内拥有约1.7万项专利，此外还有7500多项专利在申请过程之中。通过收购而获得这一大批专利，无疑将为谷歌与竞争对手抗衡提供充足的“武器弹药”。谷歌并购摩托后，实现了强强联合和生产要素互补，扩大了谷歌业务范围，达到规模经济的生产范围，降低了生产成本，从而提高了竞争优势。

3.发挥财务协同效应，降低成本

按照美国税法规定，企业可以利用税法中的亏损递延条款进行合理避税，对于拥有较大盈利的企业往往会把那些拥有相当数量累计亏损的企业作为并购对象，纳税收益作为企业现金流入的增加，可以增加企业的价值。因此，如果被合并企业往往无法维持经营而出售，由于亏损可以在若干年内税前弥补，一个高额盈余的企业并购这个亏损的企业，无疑就会使企业据此条款采取某些恰当的财务处理方法达到合理避税的目的。基于以上税收政策的优惠，对于内部投资机会短缺而现金流动又很丰裕的谷歌而言，连年亏损严重的摩托罗拉无疑会成为其并购目标企业的直接动机。