毕博 - 财务管理分析概念和工具
财务管理的基本知识与工具
财务管理的基本知识与工具财务管理是企业管理的核心之一，它包括管理和运用资金、制定和执行财务计划、进行投资和融资决策等方面。
财务管理对企业的发展和利润达到最大化起着至关重要的作用。
以下是关于财务管理的基本知识和工具。
一、财务报表财务报表是企业记录和报告财务状况的工具，它包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益的关系；利润表反映了企业所得到的收入和承担的成本，以及获得的利润；现金流量表反映了企业在一定时间内的现金收入和现金支出情况。
掌握财务报表的读法和写法，能够更好地了解企业的财务状况和经营情况。
二、成本控制成本是企业在生产和经营过程中的支出费用，包括直接成本和间接成本。
为了控制成本，企业需要制定成本控制策略，如合理利用物资、优化生产流程、降低人力成本等。
同时，还需要科学测算成本，比如使用成本测算方法，明确成本核算的财务科目，提高成本控制的效率和准确性。
三、预算管理预算管理是企业进行财务规划、控制和决策的重要手段之一。
它可以帮助企业制定财务目标和计划，从而更好地控制企业的收入和支出，并为未来的决策提供数据参考。
预算管理包括经营预算、资本预算、现金预算等，通过预算管理，企业可以及时发现问题、调整经营策略和增强应变能力。
四、投资决策投资是企业发展的关键之一，有利于增加企业资产规模和利润水平，促进企业的成长和发展。
企业在进行投资决策时，首先需要审慎选择投资对象，了解所投资的行业、市场和产品的风险和盈利情况。
其次，企业需要制定投资计划、预测投资回报率，进行风险评估和方案分析，确保投资的安全性和可行性。
最后，对于已经进行的投资，企业需要及时进行成本和效益分析，持续跟踪和管理，确保投资决策能够带来预期的效益。
五、融资决策融资是企业获得资金的方式之一，有助于企业在竞争中占据优势和扩大规模。
企业在进行融资决策时，需要根据自身的财务实力和市场需求来选择合适的融资方式，如银行贷款、借款、发行债券等。
财务管理的方法和工具
财务管理的方法和工具财务管理是指通过合理的收支安排和资产配置，实现全面有效的金融资源管理。
在公司管理中，财务管理扮演着至关重要的角色，因为财务管理直接影响公司的经济运作和生产能力。
因此，为了提高公司的经济效益和财务管理效能，需要掌握一定的财务管理方法和工具。
财务管理的方法1. 预算管理预算管理是指通过制定预算计划，全面管理公司的财务收支状况。
在进行预算管理时，需要先了解公司的财务状况和目标，确定财务预算计划，并进行实时跟踪和分析，及时调整预算计划。
2. 成本管理成本管理是指通过对公司生产和经营过程中的成本进行分析和管理，降低成本，提高企业利润。
在进行成本管理时，需要从成本的来源、结构和影响因素等方面入手，寻找降低成本的方法，控制企业成本。
3. 现金流管理现金流管理是指通过合理管理公司的现金流量，确保公司长期和短期的财务稳定性。
在进行现金流管理时，需要分析现金流量的来源、监测现金流的运作情况，并制定现金流预测和计划，采取措施确保现金的流动性。
4. 资本管理资本管理是指通过合理配置和管理资本，实现企业在长期经营中的发展和盈利能力。
在进行资本管理时，需要分析企业的资本结构和来源，确定企业的资本需求及配置方案，并进行长期监督和管理。
财务管理的工具1. 财务报表财务报表是指反映公司经济运作状况的重要文件。
在日常的财务管理工作中，财务报表可以帮助企业了解自身的财务状况，及时发现问题，采取措施加以解决。
2. 财务软件财务软件是指以计算机为工具，进行财务管理和分析的软件程序。
财务软件可以实现财务数据的自动化管理和分析，提高财务工作效率和准确性。
3. 经济模型经济模型是指模拟经济过程和分析经济影响的数学模型。
经济模型可以通过数学模拟的方式，快速分析公司的经济情况和经济政策的影响，为企业决策提供科学依据。
4. 财务数据分析工具财务数据分析工具是指针对财务数据分析需求，专门设计的统计分析和建模工具。
通过财务数据分析工具，企业可以对财务数据进行分析和建模，挖掘数据中的价值信息。
基本的财务管理分析概念和工具
基本的财务管理分析概念和工具1. 背景介绍在当今竞争激烈的商业环境中，财务管理分析成为企业决策过程中至关重要的一部分。
财务管理分析是指通过对财务数据和信息的收集、整理、分析和解释，以提供有关企业财务状况、经营绩效和发展趋势的有价值的决策支持。
2. 财务管理分析的重要性财务管理分析对企业的持续发展至关重要。
它可以帮助企业进行战略规划、决策制定、资源配置和绩效评估等方面。
通过财务管理分析，企业可以及时发现问题和挑战，并采取相应的措施来应对，从而增强企业的竞争力和可持续性。
3. 常用的财务管理分析工具在进行财务管理分析时，有许多常用的工具可供使用。
以下是几种常见且有用的财务管理分析工具：3.1 资金流量分析资金流量分析是指对企业资金流动的情况进行详细分析。
通过对资金流量的监控和分析，企业可以了解到资金的进出情况、主要用途和来源，从而进行合理的资金管理和决策。
资金流量分析可以通过编制和分析现金流量表来进行。
现金流量表主要包括经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，分别反映了企业在运营、投资和融资方面的现金流动情况。
3.2 利润分析利润分析是指对企业的利润情况进行详细的分析和评估。
通过利润分析，企业可以了解到企业盈利的来源和构成，以及利润的增长或下降原因。
利润分析可以通过编制和分析利润表来进行。
利润表主要包括销售收入、成本和费用以及利润等几个关键部分。
通过对这些数据的分析，企业可以找出造成利润波动的原因，并改进管理和经营策略。
3.3 财务比率分析财务比率分析是指通过比较和分析财务指标和比率，来评估企业的财务状况和绩效表现。
财务比率分析可以帮助企业了解企业的偿债能力、盈利能力、运营能力和成长能力等方面的情况。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率、销售利润率等。
通过对这些比率的计算和分析，企业可以了解到自己在这些方面的表现，并与同行业的企业进行比较和评估。
4. 财务管理分析的步骤和注意事项进行财务管理分析时，需要按照一定的步骤进行，并注意一些必要的事项。
财务管理中的核心概念和分析工具
财务管理中的核心概念和分析工具财务管理是一个组织或个人在实现财务目标时所采取的行动和策略。
它涉及到了财务规划、预算控制、成本管理、投资决策等方方面面。
核心概念和分析工具是在财务管理中非常重要的，它们可以帮助理解和解决财务问题，同时也能够提高财务决策的准确性和效率。
以下是财务管理中的核心概念和分析工具。
1. 核心概念1.1 资本结构资本结构是指组织或个人在将资金投入不同资产时所选择的资本来源的结构。
它包括了债务和权益的组合。
合理的资本结构可以最大化资本的价值，降低债务风险，并提高资本的回报率。
1.2 现金流量现金流量是指组织或个人在一定时期内从经营活动、投资活动和筹资活动中所收到和支付的现金金额。
对于财务管理来说，现金流量的准确估计和管理是非常重要的。
只有确保现金流量良好，企业才能保持健康和可持续的经营。
1.3 盈利能力和利润盈利能力是指组织或个人在一定时期内创造利润的能力。
利润则是通过销售产品或提供服务所赚取的收入减去相关成本和费用的余额。
盈利能力和利润是评估一个企业经营状况和竞争力的重要指标。
1.4 成本与收益成本与收益是财务管理中关键的概念之一。
成本是指企业生产和运营过程中所发生的费用，包括直接成本和间接成本。
收益是指企业通过销售产品或提供服务所获得的金钱收入。
有效的成本管理和收益分析可以帮助企业提高效益和利润。
2. 分析工具2.1 财务比率分析财务比率分析是用来评估和比较企业财务状况的常用工具之一。
它通过计算不同财务指标的比率，如流动比率、资产负债比率、净利润率等，来了解企业的偿债能力、运营能力和盈利能力。
2.2 财务预测和规划财务预测和规划是帮助企业制定未来财务目标和计划的工具。
通过分析历史财务数据和市场趋势，可以预测企业未来的收入和开支情况，从而制定相应的财务规划。
2.3 投资评估投资评估是财务管理中用来评估不同投资项目的收益和风险的工具。
通过计算投资回报率、净现值、内部收益率等指标，可以帮助企业决策者选择最具经济效益的投资项目。
财务管理分析概念和工具
评估绩效
财务分析可以帮助利益相关者 评估企业的绩效和经营成果， 了解企业的竞争力和优势。
预测未来
通过财务分析，企业利益相关 者可以预测企业未来的发展趋 势和前景，制定相应的战略和
计划。
02
财务比率分析
偿债能力比率
流动比率
衡量企业短期偿债能力，计算方式为 流动资产除以流动负债，标准值通常 为2。
资产负债率
05
财务综合分析方法
杜邦分析法
总结词
杜邦分析法是一种将财务比率结 合在一起，综合分析企业财务状 况的方法。
详细描述
杜邦分析法通过将权益净利率分 解为资产周转率和权益乘数的乘 积，帮助企业了解其经营效率和 财务结构对权益净利率的影响。
雷达图分析法
总结词
雷达图分析法是一种可视化工具，用 于比较企业在多个财务指标上的表现 。
财务数据库的运用
数据存储
数据整合
财务数据库可以存储大量的财务数据， 包括财务报表、交易数据和市场信息 等。
数据库可以将来自不同来源的财务数 据进行整合，方便用户进行综合分析 和比较。
数据检索
通过数据库管理系统，用户可以根据 特定的条件和需求检索和查询财务数 据。
财务软件的应用
财务管理
财务软件可以帮助企业实现财务 管理流程的自动化，包括账务处
市净率
衡量企业市场价值与账面 价值的比例，计算方式为 每股市价除以每股净资产。
市销率
衡量企业市场价值与销售 收入的关系，计算方式为 每股市价除以每股销售收 入。
03
财务趋势分析
历史趋势分析
总结词
通过分析企业或项目过去的财务数据，了解其财务状况的发展变化趋势。
详细描述
基本的财务管理分析概念和工具(毕马威)
1
资产部分
长期资产、流动资产、资本结构
2
负债部分
长期负债、流动负债、负债结构
3
净资产部分
股东权益、资本结构、净资产负债率
利润表的解读与分析
利润率
评估企业盈利能力的指标，计算公式为净利润/ 销售收入
营收增长
衡量企业业务扩张的指标，计算公式为（当前 年度营收-上一年度营收）/上一年度营收
每股收益
衡量企业盈利能力的指标，计算公式为净利润/ 发行股数
价值驱动的财务管理
通过价值创造来指导业务决策
现金流量预测
了解企业的现金流动情况和未来的现金需求
财务分析与战略规划
战略规划的基础
财务分析为战略制定提供重要数据和信息
决策支持
财务分析可以为决策提供数据和模型，评估决策 的影响
现代财务管理的主要特点
• 关注价值创造和股东财富最大化 • 综合考虑风险和回报 • 注重长期战略和可持续发展 • 利用新技术和数据分析
传统管理会计和现代管理会计的对比
传统管理会计
关注产品成本和财务报告的编制
现代管理计
更加关注企业价值创造和业务决策的支持
财务分析工具的选择和使用
财务比率分析
评估企业的偿债能力、盈利能力和营运能力
基本的财务管理分析概念 和工具
财务管理分析是指通过对财务数据的收集、整理和解读，以评估企业的财务 状况和业绩，为决策提供基础和支持的一系列方法和工具。
财务报表及其重要性
财务报表种类
资产负债表、利润表、现金流量表
提供的信息
财务状况、经营绩效、现金流
用户
投资者、债权人、管理层、政府监管机构
资产负债表的解读与分析
现金流量表的解读与分析
基本的财务管理分析概念和工具-毕马威
成本与费用分析
1
成本分析
成本分析是对组织成本结构的评估和控制，以实现成本优化和资源分配。
2
费用分析
费用分析是对组织费用的分析和管理，以降低费用支出并提高效率。
3
关键指标
常用的成本和费用指标包括平均成本、边际成本和固定成本比例等。
资产负债表分析
资产负债表
财务报表分析
关键指标
资产负债表是一种显示组织资产、 负债和所有者权益的财务报表。
基本的财务管理分析概念 和工具-毕马威
财务管理是一门关于如何管理资金和资源的学科。本课程将介绍财务管理的 基本概念和工具，帮助您更好地理解和应用财务分析。
财务管理概念简介
什么是财务管理？
财务管理是一种管理资金、资源和投资的方法， 以实现组织的财务目标。
为什么财务管理重要？
财务管理可以帮助组织预测、规划和控制资金 的流动，以支持业务增长和可持续发展。
财务管理工具概述
1 预算和预测工具
预算和预测工具可以帮助组织规划和控制财务活动，提高资金利用效率。
2 风险管理工具
风险管理工具可以帮助组织识别和管理财务风险，提供保护和应对措施。
3 财务分析软件
财务分析软件可以帮助组织进行财务数据处理、分析和报告。
财务报表分析可以帮助评估组织 的财务状况、偿债能力和健康度。
常用的资产负债表分析指标包括 资产负债率、权益比率和流动比 率等。
股票投资分析
1
股票基础知识
了解股票市场、交易所和投资基本概念。
2
股票研究方法
学习基本面分析、技术分析和量化分析等股票研究方法。
3
投资组合管理
了解风险分散、资产配置和投资策略等投资组合管理技巧。
基本的财务管理分析概念
基本的财务管理分析概念引言财务管理分析是一种重要的工具，用于帮助企业评估其财务状况和业绩。
它基于财务数据，通过分析和解释这些数据来提供对企业健康状况的了解。
在本文中，我们将介绍一些基本的财务管理分析概念，以帮助您更好地理解这个领域的基本原理和方法。
1. 财务比率分析财务比率分析是一种用来衡量企业财务绩效的方法。
它通过计算和比较各种财务指标的数值，帮助企业了解其盈利能力、偿债能力和运营能力等方面的情况。
以下是一些常见的财务比率：1.1 盈利能力比率盈利能力比率用于衡量企业的盈利能力，包括毛利率、净利率和回报率等指标。
•毛利率：计算公式为（销售收入-销售成本）/ 销售收入，用于衡量企业在销售中获得的利润比例。
•净利率：计算公式为净利润/ 销售收入，用于衡量企业每一块销售收入中实现的净利润比例。
•回报率：计算公式为净利润/ 总资产，用于衡量企业每一块投资所带来的利润。
1.2 偿债能力比率偿债能力比率用于评估企业的偿债能力，包括流动比率、速动比率和负债比率等指标。
•流动比率：计算公式为流动资产/ 流动负债，用于衡量企业是否能够及时偿还流动负债。
•速动比率：计算公式为（流动资产-存货）/ 流动负债，用于衡量企业在不考虑库存情况下的偿债能力。
•负债比率：计算公式为总负债/ 总资产，用于衡量企业财务结构中负债所占的比例。
1.3 运营能力比率运营能力比率用于评估企业的运营能力，包括周转率和平均收账期等指标。
•周转率：计算公式为销售收入/ 平均总资产，用于衡量企业每一块资产所带来的销售收入。
•平均收账期：计算公式为应收账款/ 平均每日销售额，用于衡量企业从销售到收款的时间。
2. 财务报表分析财务报表分析是一种用于评估企业财务状况和业绩的方法。
它主要依赖企业的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
以下是一些常见的财务报表分析方法：2.1 垂直分析垂直分析是一种比较财务报表中各个项目的百分比方法。
它将每个项目与总资产或总收入进行比较，以衡量其占整个财务状况或业绩的比例。
财务管理工具和技术分析
财务管理工具和技术分析在现代社会，管理财务是非常重要的一个问题。
对于企业或个人来说，理财管理是很大的一个挑战。
为了更好地管理自己的财务，我们需要学习一些财务管理工具和技术分析。
一、财务管理工具1. 预算预算是一个管理财务的重要工具。
企业和个人都需要建立一个周密的预算来规划自己的财务状况。
预算中应该包括收入和支出，以及各种其他费用。
在预算中，你需要设定一些具体的目标和计划，然后用它来辅助你管理你的财务。
2. 现金流量表现金流量表是用来显示一个企业或个人现金流动情况的工具。
它提供了收入和支出的记录，以及现金流量状况的总览。
这个工具可以帮助你掌握你的现金流动情况，从而更好地管理你的财务。
3. 财务报表财务报表是一个显示企业或个人所有财务状况的文件。
它包括资产负债表、现金流量表、收益和利润表等。
这些报表对于财务管理是必不可少的，因为它们可以提供详细的财务信息，帮助你更好地了解你的财务状况。
二、技术分析技术分析是一个用于研究股票市场的工具。
它根据股票价格和交易量等信息来预测市场的走势。
技术分析的核心是图表分析，它使用各种图表和指标来研究市场趋势。
以下是一些常用的技术分析方法：1. K线图K线图是一种用来显示股票价格波动的图表。
它显示了开盘价、收盘价、最高价和最低价等信息。
通过研究K线图，你可以了解股票价格的趋势和变化。
2. 移动平均线移动平均线是根据价格的变化来计算出平均值的一种方法。
它可以帮助你找到市场趋势和价格变化的规律。
3. 指标指标是一种用于分析股票价格和交易量的工具。
它们可以帮助你找到市场的走势和未来的趋势。
一些常用的指标包括MACD、RSI和BOLL等。
总结财务管理工具和技术分析是帮助人们更好地管理自己的财务的重要工具。
通过理解它们的基本原理，并不断地学习和实践，我们可以更好地管理我们的财务，并做出更好的财务决策。
〖财务管理课件〗基本的财务管理分析概念和工具
•评估标准通常是公认的 或者企业内部认可的标 准
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〖财务管理课件〗基本的财务管理分 析概念和工具
投资的目的是为企业的股东创造价值
•估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值
•价值等于所有的投资回报减去成本，因此必须对于投资期限内的现金流进行估计，并同时估 算项目结束时剩余投资的价值
•相当于今天的价值•=
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/10/31
〖财务管理课件〗基本的财务管理分 析概念和工具
• IRR > K,投资可以接受 • IRR < K,拒绝投资 • IRR = K,投资收益很少
•净现值 •60 (000’s)
•举例
•40
•20
•0
•15
•20
•-20
•-40
•= 自身 •= 购并
•IRR •25.5% •22.1%
•折现率
•25
•30
•35 •(%)
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〖财务管理课件〗基本的财务管理分 析概念和工具
•ROIC
•税前利润 (1-税率) •债务与股东权益之和
•总资产
•加入企业不含债务是企业的利润 •企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷）
•举例
•债务 @ 10%利率 •股东权益 •总投入资产
•税前利润 • 减去财务成本 •税前净利润 • 减税收 @ 40%
•净利润
•净资产回报率
•息前总投入资产回报率
•售货数量
•成本目标 ：产品线
•间接成本 •直接成本
•间接成本 •直接成本
•直接成本
•进货 •成本
财务管理分析概念和基本工具
X 销售收入 股东权益
净利润 销售收入
X 销售收入 X 总资产
总资产
股东权益
净利润率
X
总资产周转 率
X
财务杠杆系数
管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: •净利润率 •资产周转率 •财务杠杆系数
我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析
中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资 产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率
资源的分配和调整的效率,如每元的资 产产生多少的回报? 资本密集程度,如每元的资本带来多 少的销售?
每元销售可以进行固定成本和净 利润分配的比率
每元销售对应的利润
了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分 来明白为什么能盈利和如何盈利的?
净资产回报率
净利润 股东权益
净利润 销售收入
•营销成本 •分销成本 •客户服务成本
于成本目 标的关系
•直接成本 •间接成本
与成本驱动 因素的关系
•固定成本 •可变成本
总和或平 均
•总成本 •单位成本
成本体系－概述
•许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费 用分谈到它们的产品和服务中去 •核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素 •理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系 •方法的准确性和实施成本之间有矛盾 •公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（Activity Based Costing)
计算投资的回报水平
将回报水平与评估 标准进行比较
基于经验进行估算
对于项目经济回报的总 结
投资项目的举例: • 新产品推广 • 在新市场推广现有产品 • 实行新的营销政策 • 建立新厂以提高产能 • 并购对手
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《世界咨询师》提供
息前总投入资产回报(ROIC或RONA）比净资产回报率更易去除企业 息前总投入资产回报(ROIC或RONA） (ROIC 不同的财务策略对于分析的影响
税前利润 (1-税率) ROIC 债务与股东权益之和
加入企业不含债务是企业的利润 企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷）
总资产
《世界咨询师》提供
成本体系－ 成本体系－作业成本法与传统成本法之间的比较
传统成本法
间接成本源
商店支持 订货
作业成本法
运输 上架 订货
示例
成本分摊基 础
进货成本
订货次数
Hale Waihona Puke 送货次数上架工时售货数量
成本目标： 产品线
间接成本 直接成本
间接成本 直接成本
直接成本
进货 成本
进货 成本
退瓶
《世界咨询师》提供
成本分析的基本工具（ ）：成本结构的横向比较 成本分析的基本工具（1）：成本结构的横向比较
《世界咨询师》提供
年
210,000 投资回报期＝3.28年 投资回报期＝3.28年
《世界咨询师》提供
投资分析工具（ ）：内部投资回报率（IRR） 投资分析工具（2）：内部投资回报率（IRR） 内部投资回报率
内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本 ，k,进行比较
净现值 (000’s)
净资产回报率
X
X
X
管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: 管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: •净利润率 净利润率 •资产周转率 资产周转率 •财务杠杆系数 财务杠杆系数
《世界咨询师》提供
我们可以把指标分为三层， 我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析
中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资 产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率 净资产回报率 净利润率 毛利率 (折旧与税前的利润) 收入税率 损益表的数据 总资产周转率 现金量 应收款周期 库存周转率 固定资产周转率 资产负债表的数据 财务杠杆系数 应付款帐龄 负债资产比率 流动资产负债比率 流动现金负债比率
投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法
项目1的现金流 40,000 0 1 2 3 60,000 80,000 年
投资回报期＝ 180,000 投资回报期＝3年 项目2的现金流 64,000 0 1 2 3 4 5 64,000 64,000 64,000 89,000
忽略了资金的 时间价值！ 时间价值！
《世界咨询师》提供
成本体系－作业成本法( 成本体系－作业成本法(Activity Based Costing)
作业成本法
原则 步骤
分辨完成 的活动 分析每项 活动的成 本
活动
活动的成本
成本目标 如： •产品 •服务 •客户
将成本分 摊到每个 产品
分析每种 产品所需 的活动
作业成本法的指导原则：活动产生成本； 作业成本法的指导原则：活动产生成本；产品消耗活动
0 15 -20 20 25 30 35
销售数量 (万)
X*
= 盈亏平衡点
= = = = =
单价 单位可变成本 总固定成本 销售数量 盈亏平衡点
-40
成本分析的基本工具（ ）：营运杠杆分析 成本分析的基本工具（3）：营运杠杆分析
营运杠杆 •营运杠杆指的是利用固定资产 将与销售增长相对应的利润增 长进行放大 •营运杠杆对于固定资产比重较 高的行业（如民航业）来说是 一项重要的成本分析指标
《世界咨询师》提供
投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会，主要用于对企 投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会， 业策略分析框架的补充 投资分析的优点
当在选择不同的投资和策略方向时非常有用： •可以将投资的机会进行量化分析 •帮助进行“干/不干”的决策 •基于定量的指标对于投资机会/战略选择进行优先化
于成本目 标的关系
•直接成本 •间接成本
与成本驱动 因素的关系
•固定成本 •可变成本
总和或平 均
•总成本 •单位成本
《世界咨询师》提供
成本体系－ 成本体系－概述
•许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费 用分谈到它们的产品和服务中去 •核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素 •理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系 •方法的准确性和实施成本之间有矛盾 •公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（Activity Based Costing)
《世界咨询师》提供
投资机会分析一般分为三步进行
估计相关的现金流量
计算投资的回报水平
将回报水平与评估 标准进行比较 评估标准通常是公认的 或者企业内部认可的标 准
基于经验进行估算
对于项目经济回报的总 结
投资项目的举例: • 新产品推广 • 在新市场推广现有产品 • 实行新的营销政策 • 建立新厂以提高产能 • 并购对手
举例 债务 @ 10%利率 股东权益 总投入资产 税前利润 减去财务成本 税前净利润 减税收 @ 40% 净利润 净资产回报率 息前总投入资产回报率
A $900 100 $1,000 120 90 30 12 $18 18.0% 7.2%
B $ 0 1,000 $1,000 120 0 120 48 $72 7.2% 7.2%
计算公式 • NPV > 0, 投资可以接受 • NPV < 0, 拒绝投资 • NPV = 0, 投资收益很少 NPV = C0 + PV C PV = S t (1+r)t Co Ct t r = = = = 初期投资 未来的现金入帐 t 时间 折现率
举例，假设折现率为 10%: 举例， 自身投资方案的NPV = -160,000 + 80,000 1+ 80,000 2+ 90,000 3 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) = -160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618) = -160,000 + 206,461 = $46,461 购并方案的NPV = -210,000 + 64,000 1+ 64,000 2+ 64,000 3 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) + 64,000 4+ 64,000 5+ 89,000 6 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) = -210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084 + 43,713 + 39,739 + 50,238) = -210,000 + 292,849 = $82,849
总投入资产回报率可以正 确地反映了去除企业不同 的财务策略影响前企业的 盈利能力
《世界咨询师》提供
另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力， 另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA
EVA 是企业资本的回报扣除资本成本后的价值
EVA 举例: 举例:
(r - K) * 资本总量 (资本投资回报率 – 加权平均资本成本率) * 资本总量
《世界咨询师》提供
投资分析通常被用作对于投资决策的支持
投资分析可以帮助回答如下的投资问题： 1. 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配 2. 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段 与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来的价值 与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样， 的估计 常用的工具包括： • 投资回收期 • 内部投资回报率法 (IRR) • 净现值法 (NPV)
整体企业盈利情况
企业在赚钱吗? 企业一直在赚钱(亏钱)吗? 企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少? 企业利润占总投入资产的百分比如何? 企业与其他企业相比如何? 为什麽?
产品盈利情况
产品盈利吗? 该产品与其它产品系列相比如何? 与竞争对手相比如何?
客户盈利情况
企业在给该客户提供服务是盈利吗? 该客户对于企业来说的终身价值如何? 相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何?
净运营利润 (NOPAT) 资本总量 加权平均资本成本率, K 资本投资回报率, r
$250 $1,000 15% 25%
EVA
(r - K) * 资本总量 (25%-15%) * $1,000 $100
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成本可以根据不同的标准进行分类
划分标准
业务职能
成本种类
•研发成本 •产品、服务和流 程设计成本 •生产成本 •营销成本 •分销成本 •客户服务成本
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下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用 下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据, 这些指标进行横向和纵向的比较
比率名称 净资产回报率 总资产回报率 总资产周转率 毛利率 公式 净利润 股东权益 净利润 总资产 销售收入 总资产 毛利 销售收入 净利润 销售收入 ROS (毛) ROS (净) 代号 ROE ROA 衡量什么? 衡量什么? 衡量资本投放的效率, 如企业在投入资 金和资源后得到多少的回报? 资源的分配和调整的效率,如每元的 资产产生多少的回报? 资本密集程度,如每元的资本带来多 少的销售? 每元销售可以进行固定成本和净 利润分配的比率 每元销售对应的利润
举例: 销售额 利润贡献 利润 营运杠杆 50,000 40,000 £10,000 400％ 50,000 20,000 £10,000 200％