金融风险概述
第1章 金融风险管理概述1
二、与风险相关的几个基本概念
风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或的间接 造成损失的偶发事件（即随机事件）。风险事故将风险发生 的可能最终变成现实。如房屋倒塌、车祸、食物中毒、核物 质泄漏、失窃等等。风险事件的偶然性是由客观存在的不确 定性所决定的，它的可能发生或可能不发生是不确定性的外 在表现形式。 风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素,即引起风险事 故发生的潜在条件.包括实质、道德和心理风险因素等三类。
按风险发生的原因分类
客观风险：实际结果与未来结果之间的相对差异和变得程度 主观风险：由于精神和心理状态引起的不确定性，表现在人们对某种偶然 不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑. 如高估低概率但高影响的风险，低估高概率但低影响的风险，都会使风险 增大
按操作结果分类 分散风险：可通过联合协议或者风险分担协议减小的风险。 如证券市场的非系统风险，它是企业所特有的风险，如企业面临 经营困境、法律诉讼等，可通过资产组合抵消 不可分散风险：无法通过协议减小的风险。 如证券市场中的系统风险，指整个市场所承受的风险，如经济环 境、市场利率水平的变化，无法通过证券组合抵消
实质风险因素－－指增加某一标的风险发生机会或损失严重程度的直 接条件，属有形因素。如不合要求的建筑结构、失灵的刹车系统、受 污染的食物、恶劣的气侯等等。
道德风险因素－－指由于个人不诚实或不良企图故意 促成风险事件的发生或扩大已发生的风险事件的损失 程度的因素，属无形因素。如不诚实、抢劫企图、纵 火索赔图谋（汽车索赔、人身保险索赔）等。 心理风险因素－－指由于人们主观上的疏忽或过失， 导致风险事件的发生或扩大损失严重程度的因素，也 属无形因素。如不谨慎、不关心、情绪波动等。 道德风险因素和心理风险因素均属人为因素，但道德风险 因素偏向于人的故意恶行，而心理风险因素则偏向于人的 非故意的疏忽，这两类因素一般是无形的。
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金融风险概述重点掌握的问题1、金融风险的概念：金融风险是金融活动中，由于各种经济变量，尤其是金融变量发生不确定的变化，导致行为人蒙受损失的可能性。
可以从三个方面进行理解：第一，金融风险广泛存在于一切金融活动之中，是金融活动的一种内在属性。
无论是在资本市场，还是货币市场，无论是国内市场，还是国际市场，金融风险都是无时不有、无处不在。
第二，金融风险是行为人遭受损失的不确定性，也就是说，一方面，金融风险并非一定就会造成损失，如面对股市的巨大风险，如果操作成功也会取得较大收益；另一方面，金融风险的实质是一种可能性，它既可能造成损失的结果，也可能不发生。
第三，金融风险源自经济活动中的不确定性。
不确定性越大，金融风险越大；不确定性越小，金融风险越小。
不确定性既有外在的，也有内在的。
外在不确定性来自于经济体系之外，是经济运行过程中随机性、偶然性的变化或不可预测的趋势，如宏观经济走势等，它所造成的金融风险又称为"系统性风险"；内在不确定性源自经济体系之内，这是由行为人主观决策以及获取信息的不充分性等原因造成的，带有明显的个性特征，如企业的管理能力等，它所产生的风险又称为"非系统性风险"。
2、金融风险的种类：金融风险的种类多种多样，本书介绍了影响较大的十种常见金融风险。
1、汇率风险: 汇率风险就是指汇率波动给行为人造成损失的不确定性。
2、利率风险: 利率是资金的价格，它的变动必须导致市场上资金成本和收益及资金供给和需求的变化，使一些行为人遭受损失。
利率水平的不确定变动，导致行为人受到损失的可能性，就是利率风险。
3、信用风险:由于信用活动中存在不确定性而遭受损失的可能性，就是信用风险。
造成信用风险的原因是多方面的，有的来自主观原因，如债务人不愿履约，有的来自客观原因，如经济恶化、企业倒闭等。
4、流动性风险: 因流动性的不确定变化而遭受损失的可能性，就是流动性风险。
5、购买力风险: 购买力风险也称"通货膨胀风险"，指因一般物价水平的不确定变动而使人们遭受损失的可能性。
金融风险的分类与特点
目录
• 金融风险概述 • 市场风险 • 信用风险 • 操作风险 • 流动性风险 • 法律与合规风险
01
金融风险概述
定义与内涵
金融风险定义
金融风险是指在金融活动中，由于各 种不确定性因素导致损失的可能性。 这些不确定性因素可能来自市场、信 用、操作、流动性等方面。
金融风险内涵
融资活动中通常涉及抵押品，抵 押品价值的波动可能影响机构的 融资能力和成本。例如，在市场 价格下跌时，抵押品价值减少， 机构可能需要提供更多抵押品或 面临融资额度减少的风险。
06
法律与合规风险
法律风险
合同风险
因合同条款不清晰、违约或欺诈行为导致的法 律纠纷和损失。
知识产权风险
涉及专利、商标、著作权等知识产权的侵权行 为及相应法律后果。
01
02
03
交易风险
在以外币计价的交易中， 由于汇率变动导致的应收 资产与应付债务价值变化 的风险。
折算风险
企业编制财务报表时，将 功能货币转换为记账货币 时，因汇率变动而呈现账 面损失的可能。
经济风险
由于汇率非预期变动引起 企业未来一定期间收益或 现金流量变化的一种潜在 风险。
股票价格风险
市场价格波动风险
影响
信用利差的波动直接影响固定收益证券的市场价格。当信用利差扩大时，证券价格下跌； 信用利差缩小时，证券价格上涨。
集中度风险
定义
集中度风险是指金融机构在某一特定行业、地区或客户群体中的信用风险过度集中，一旦该领域出现信用风险事件， 可能对金融机构造成较大损失。
来源
金融机构在信贷投放、投资等经营活动中可能存在偏好或惯性，导致信用风险在某些领域过度集中。此外，市场竞争 、政策导向等因素也可能加剧集中度风险。
金融风险
第六章金融风险金融是现代经济的核心，只要有金融活动发生，就必然存在金融风险。
金融风险如不能及时得到有效的防范、控制与化解，就可能导致大的金融危机，影响一个国家的宏观经济，甚至国家政权。
因此，金融风险引起了全球各行各业、政府当局、国际金融组织的密切关注和高度重视。
第一节金融风险的概念及种类一、金融风险的概念在经济生活中，风险是一个使用非常普遍的名词，因为风险无处不有，无时不在。
一般认为风险就是发生某一经济损失的不确定性，也就是说，风险是由于各种不确定性因素的出现和变化，影响了经济活动的方式和方向，使经济主体遭受损失或获利的机会。
不确定性是风险的根本特征。
金融风险是风险中最常见、最普遍，且影响最大的一种风险。
金融风险作为风险的范畴之一，概括地讲，是指潜在损失的可能性；具体来说是指经济主体在资金融通和货币资金经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定性因素的影响，而使资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损失的可能性。
金融风险是一个比较宽泛的概念，它与一般意义上的风险有很大的区别。
从内涵来讲，金融风险的内容要比一般风险的内容丰富得多；从外延来看，金融风险要比一般风险的范围小得多。
二、金融风险的种类金融风险种类的划分方法有很多。
依据的分类方法不同，金融风险可以划分为不同的种类。
具体来说主要有以下几种：⒈按金融风险能否被分散可分为：①系统性金融风险（systematic risk）。
系统性金融风险是指由于全局性的共同因素引起的经济主体的投资收益发生损失的可能性，这种损失是无法避免的。
系统性金融风险又有周期性金融风险和结构性金融风险之分。
周期性金融风险是由经济周期引起的。
结构性金融风险是特殊性金融风险，通常是由经济、政治或军事事件、自然灾害等特殊原因引起的。
②非系统性金融风险(unsystematic risk)非系统性金融风险是指仅影响个别经济主体的因素所导致的风险。
非系统性风险具体包括信用风险、流动性风险、经营风险等等。
金融风险的定义
金融风险的定义在金融领域，风险是指投资或金融交易中可能发生的不利变化或损失的可能性。
金融风险的定义可以概括为投资者或金融机构在经济活动中面临的各种潜在风险和不确定性。
金融风险可以分为多种类型，包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和法律风险等。
市场风险是指由于市场价格波动、商品供需变化或政治经济因素等引起的投资价值下降的风险。
信用风险涉及与债务人或机构的信用违约相关的风险。
操作风险是指由于内部过失、技术故障或恶意行为等引起的损失的风险。
流动性风险是指由于某个资产或市场的有限流动性导致的不能及时买入或卖出的风险。
法律风险是指与法律规定、合同约定或监管限制等相关的风险。
金融风险的管理和控制是金融机构和投资者的主要任务之一。
对于金融机构而言，有效的风险管理可以降低损失、保护资产、提高盈利能力。
对于投资者来说，风险管理可以帮助他们更好地理解和评估投资项目的风险，并采取适当的措施来降低风险，保护资本。
金融风险管理的方法包括多样化投资组合、定量风险评估、利用衍生产品进行对冲等。
多样化投资组合可以降低整体风险，通过将资金分配到多个资产类别中，减少对某一特定资产的依赖。
定量风险评估则通过使用数学和统计方法，量化不同风险因素对投资组合的影响，从而更准确地评估风险水平。
利用衍生产品进行对冲可以帮助投资者降低特定风险的暴露，通过与现有头寸相对冲来保护资本。
总之，金融风险是投资者和金融机构在金融市场中面临的不确定性和潜在损失。
通过有效的风险管理和控制，投资者和金融机构可以更好地抵御风险，保护资产，并实现长期的财务目标。
金融风险在当今全球化、复杂化和不确定性增加的经济环境下具有更加重要的意义。
随着金融市场的开放和金融交易的复杂性增加，金融风险管理成为金融机构和投资者必不可少的任务。
不仅金融机构需要面对各种风险，投资者也必须理解和控制风险，以保护自己的投资。
首先，市场风险是金融市场中最常见的风险之一。
市场风险涉及到投资价值因市场波动导致下降的风险。
当前金融风险的新特征及应对措施
用图形方式表示风险，直观展示风险分布和关联。
风险评估与监控
持续监控
对风险进行持续监控， 及时发现和应对风险变 化。
风险报告
定期生成风险报告，向 上级管理部门汇报风险 状况。
风险阈值管理
设定风险阈值，一旦超 过阈值立即采取应对措 施。
05
案例分析
案例一：次贷危机的教训
• 总结词：次贷危机是一次全球性的金融危机，其根本原因在于 房地产市场的过度繁荣和金融创新的过度。以下是次贷危机的 主要教训
险文化的建设，使员工充分认识到风险管理的重要性并积极参与其中。 • 加强外部监管力度。政府和行业协会等外部监管机构需加强对企业的监管力度，定期进行审计和检查，确保企
业遵守相关法规并对其违法行为进行惩处。
06
未来展望与建议
加强国际合作与协调
共同应对全球性风险
加强各国金融监管机构之间的合作与协调，共同应对全球性风险 ，如跨境资本流动、货币市场动荡等。
数据分析技术
利用大数据和人工智能技术对海量数据进行挖掘 和分析，以识别潜在的风险。
风险测量方法
运用各种测量方法，如敏感度分析、情景分析等 ，以准确评估和预测风险。
定性分析技术
专家判断
01
依靠专业知识和经验对风险进行主观评估。
尽职调查
02
对业务和交易对象进行深入调查，以了解潜在的风险因素。
风险地图
03
当前金融风险的新 特征及应对措施
2023-11-10
contents
目录
• 金融风险概述 • 当前金融风险的新特征 • 应对措施 • 风险管理技术 • 案例分析 • 未来展望与建议
01
金融风险概述
金融风险的定义
金融风险概述
至于政府债务危机，这恰恰不是中国金融系统所忧虑的问题。尽 管市场普遍指责2009年4万亿积极财政项目和宽松货币政策可能导致 的恶果。但人们忘记了，如此大规模信用扩张，是在经济低谷以非常 低廉的利率完成的，而且这些资金的运营，并非像欧美等国那样用在 社会福利，而是用在基础设施建设上长期来看这对于提升中国经济生 产率是正面而非负面的。 综上所述，我们就会看出，今年下半年中国央行肯定放水，不让 金融系统过于绷紧导致区域性金融风险发生。但从长期看，由于利率 和汇率被人为过低扭曲时间太长，积弊因此太深，中国或将经历全局 性金融风险的洗礼。
金融不稳定假说的思想渊源 明斯基是凯恩斯传的作者，深受凯恩斯思想的影响。明斯基把金 融不稳定假说看作“对凯恩斯‘通论’宗旨的一个解释”。凯恩斯认为资 本主义货币金融关系（即货币、利润、工资、利息、资产价格、储蓄 、消费、就业和产出的关系）的本质特征集中体现在企业家的投资决 策中，明斯基继承了凯恩斯的这一思想。在关于经济问题的认识上， 明斯基与凯恩斯的观点一脉相承，认为资本扩张是经济问题产生的根 源，明斯基“大政府”、“大银行”的概念是在继承了凯恩斯国家干预经 济思想上提出来的。
固定汇率机制引发全球经济失衡的风险，是近十年来全球经济的 主题。汇率是货币之间的价格，一旦不能有效反映各国之间的生产率 变化，那么引发经济资源错误配置，是全球性的，这也是为何美国长 期对人民币汇率低估不满的原因。尽管中国不断推进人民币汇率改革 ，并且逐步摒弃汇率稳定的政策目标，但人民币汇率低估的时间太长 ，积弊太多，市场迟早会以这种或者那种的形式予以纠正。但现在不 知道是何种形式什么时候发生。
炒股与从众 目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也 不乏少数。5· 30大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多 人至今仍未解套。这对今年新增的1000多万股民来说，无疑是“血淋 淋”的警示。 上海证券交易所发布的《中国证券投资者行为研究》显示，中国 证券投资者行为有三个显著特点，即短线操作、从众行为和处置效应 。而调查结果显示，即使在行情上升130%的2006年A股大牛市中， 仍然有30%左右的投资者是亏损的，这其中的重要原因是盲目从众、 短线投机所致。 投资者的“羊群效”或从众行为，是行为金融学中比较典型的现 象。从众行为让投资者放弃了自己的独立思考，必然成为无意识投资 行为者，这其中蕴藏着极大的风险。
金融风险识别
目录
CONTENTS
• 金融风险概述 • 市场风险识别 • 信用风险识别 • 操作风险识别 • 流动性风险识别 • 其他风险识别
01 金融风险概述
定义与分类
定义
金融风险是指由于各种不确定因素引 起的金融市场、机构或投资者的实际 收益与预期收益之间的偏离，可能造 成损失或收益减少的风险。
股票价格波动而给金融机构带来损 失的风险。
详细描述
股票价格的波动会影响金融机构持有的股票资产价值，从而 影响金融机构的收益和财务状况。此外，股票价格波动还会 影响金融机构的声誉和客户信任度。
商品价格风险
总结词
商品价格风险是指因商品市场价格波动而给金融机构带来损失的风险。
外部欺诈
总结词
外部欺诈是指外部人员通过伪造、篡 改等方式进行的欺诈行为，如假币、 假票据等。
详细描述
外部欺诈通常涉及外部人员利用伪造、 篡改等方式进行欺诈行为，以获取不 正当利益。这种欺诈行为可能导致金 融机构遭受重大损失，并对客户造成 经济损失和心理伤害。
客户、产品和业务操作
要点一
总结词
客户、产品和业务操作风险是指由于金融机构产品设计不 合理、业务流程存在缺陷等原因导致的风险。
要点二
详细描述
客户、产品和业务操作风险通常涉及金融机构产品设计缺 陷、业务流程不合理、内部控制不足等问题，这些问题可 能导致金融机构遭受重大损失，并对客户造成经济损失和 心理伤害。
实物资产损坏
总结词
实物资产损坏是指金融机构实物资产遭受的 自然灾害、意外事故等导致的损坏或损失。
详细描述
实物资产损坏通常涉及金融机构的房屋、设 备等实物资产因自然灾害、意外事故等原因 遭受损坏或损失，这种风险可能导致金融机 构的正常运营受到影响，并对声誉造成一定
各种金融风险概述
各种金融风险概述1.金融风险金融风险也是一种风险，是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。
金融风险的特征包括：(1)隐蔽性。
(2)扩散性。
(3)加速性。
(4)不确定性。
(5)可管理性。
(6)周期性。
2.金融风险的经济结果金融风险对微观经济的影响：(1)可能会给微观经济主体带来直接或潜在的经济损失。
(2)影响着投资者的预期收益。
(3)增大了交易和经营管理成本。
(4)可能会降低部门生产率和资金利用率。
金融风险对宏观经济的影响：(1)可能会引起一国经济增长、消费水平和投资水平的下降；影响着一国的国际收支。
(2)可能会造成产业结构不合理、社会生产力水平下降，甚至引起金融市场秩序混乱，对经济产生严重破坏；对宏观经济政策的制定和实施产生重大影响。
3.系统风险与非系统风险系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。
系统风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。
系统风险包括：(1)宏观经济风险。
宏观经济风险指经济活动和物价水平波动可能导致的企业利润损失。
宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和累积性。
(2)购买力风险。
购买力风险又称“通货膨胀风险”，是指由于通货膨胀的不确定性变动导致金融机构遭受经济损失的可能性。
(3)利率风险。
利率风险是指由于利率的变动而给金融机构带来损失或收益的可能性。
(4)汇率风险。
汇率风险又称外汇风险，是指由于汇率变动而使以外币计价的收付款项、资产负债造成损失或收益的不确定性。
外汇风险具有或然性、不确定性和相对性三大特性。
(5)市场风险。
市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
非系统风险是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。
非系统风险是可以抵消、回避的，因此又被称为“可分散风险”或“可回避风险”。
金融风险概述
金融风险概述金融风险是指在金融市场中，由于各种不确定因素和不完全信息，导致投资者无法准确预测和规避的可能损失的风险。
金融风险在金融体系中具有广泛的影响力，可以对个人、企业、金融机构以及整个经济系统造成严重损失。
一、市场风险：市场风险是由于金融市场的价格波动引起的损失风险。
市场风险主要包括股票市场风险、货币市场风险、债券市场风险等。
市场风险产生的原因可能包括但不限于经济衰退、政策调整、自然灾害等。
投资者在参与金融市场交易时，应该时刻关注市场变化，合理控制风险。
二、信用风险：信用风险是指债务人不能按时或按合约约定支付债务本金和利息的可能性所引发的投资者损失风险。
信用风险常出现在债券市场和借贷市场中，投资者在购买债券或进行借贷时，应进行充分的风险评估，了解发行方的信用状况。
三、操作风险：操作风险是指金融机构在实施日常业务活动中，由于内部的管理、技术或人员失误而导致的损失风险。
操作风险主要包括人为错误、系统故障、违规操作等。
金融机构应加强内部控制和管理，建立健全的风险审查制度，减少操作风险的发生。
四、利率风险：利率风险是指金融市场利率的波动给投资者带来的损失风险。
利率风险会对债务人和资金需求者造成不同的影响。
对于债务人而言，如果利率上升，则其负债成本将增加，带来经济压力；对于资金需求者而言，如果利率下降，其融资成本将降低，从而提高借款能力。
投资者应根据市场情况和个人风险承受能力合理配置投资组合，降低利率风险。
五、流动性风险：流动性风险是指金融市场上投资品种的流动性不足而导致投资者无法随时买入或卖出的风险。
流动性风险通常会在市场危机、经济衰退等不利因素影响下显现。
投资者在选择投资品种时，应兼顾其流动性，避免因流动性风险而造成无法及时变现的困境。
六、外汇风险：外汇风险是指涉及外汇市场的金融交易中，由于汇率的波动所引起的风险。
外汇风险主要包括汇率风险和外汇流动风险。
对于涉足跨国交易或旅游度假的个人和企业来说，外汇风险是需要重视和管理的。
金融风险管理第1章 金融风险概述
金融风险的分类
操作风险的定义
❖ 广义的操作风险：认为除信用风险和市场风险以外 的所有风险，都属于操作风险。
❖ 狭义的操作风险：是指金融机构由于人员失误、外 部事件或内部流程及控制系统发生的不利变动而可 能遭受的损失。
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金融风险的分类
操作风险的分类
（1）按风险事件发生的频率和损失程度分为四类
❖ 可归因于信用风险的结算风险：是指因为交易对手 的信用原因导致转账系统中的结算不能按预期发生 的风险
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信用风险的特点：
①信用风险的概率分布为非正态分布 ②道德风险和信息不对称是信用风险形成的重要因素 ③信用风险具有明显的非系统性风险特征 ④信用风险难以进行准确的测量
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①金融风险的普遍性 ②金融风险的不确定性 ③金融风险的主观性 ④金融风险的隐蔽性 ⑤金融风险的扩散性 ⑥金融风险的或然性 性 ⑨金融风险的叠加性
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金融风险的分类
市场 风险
信用
操作
风险
风险
金融
风险
流动性 风险
其他 风险
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金融风险的分类
市场风险的分类
❖ ③证券投资风险：证券投资风险是指源于股票等有 价证券价格变动而导致投资主体亏损或收益的不确 定性，也可称为股票风险。
❖ ④大宗商品风险：大宗商品风险是指源于大宗商品 合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品） 而可能导致亏损或收益的不确定性。
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❖ 而在商业银行系统内，流动性风险指商业银行无力 为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或 破产的风险。
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金融风险概述
第一节金融风险概述一、金融风险的定义和基本特征金融风险是指金融机构在货币资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使得预期收益和实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。
金融风险的基本特征是：（1）客观性。
金融风险是不以人的意志为转移的客观存在。
（2）不确定性。
影响金融风险的因素非常复杂，各种因素相互交织，难以事前完全把握。
（3）相关性。
尽管金融机构主观的经营和决策行为会造成一定的金融风险，但是金融机构经营的商品——货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。
（4）可控性。
虽然金融风险形成的原因十分复杂，但是通过经验和各种手段避免金融风险的发生也是可能的，同时，人们可以通过对风险的各种预防和控制措施，尽量减少风险带来的损失。
（5）扩散性。
金融机构充当着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。
处于这一中介网络的任何一方出现风险，都有可能对其他方面产生影响，甚至发生行业的、区域的金融风险，导致金融危机。
（6）隐蔽性和叠加性。
由于金融机构具有一定的信用创造能力，因而可以在较长时间里通过不断创造新的信用来掩盖已经出现的风险和问题，而这些风险因素不断地被隐蔽和叠加起来。
二、金融风险的形成金融风险是因为各种金融风险因素的产生或相互作用而形成的。
影响金融风险形成的主要因素有：（1）宏观经济政策。
宏观财政政策、货币政策对经济的干预，必然会引起经济活动中投资总量、投资结构的变化，以及货币供应量的变化，进而影响实际物价水平和人们对通货膨胀的心理预期，这些变化都会通过金融机构的客户影响金融机构的盈利和资产安全。
（2）经济周期波动。
在经济高涨时期，随着市场投机活动逐步加剧和贷款需求的增加，会促使利率逐步上升，并使证券价格出现下降趋势。
由于商品价格的上升，企业利润率下降，从而损害了产业资本家的支付能力。
经济危机出现时，证券市场价格下降，企业出现大量不良债务，导致金融机构出现大量不良资产，金融危机爆发。
（3）金融资产价格的波动。
《金融市场基础知识》第8章金融风险管理
《金融市场基本知识》第八章金融风险管理第一节风险概述一、风险的定义目前金融学文献对“金融风险”并没有统一的定义。
根据考证目前国内外关于风险的定义多至14种，其中主要的有以下几种。
（一）风险是结果的不确定性这种观点认为风险等同于结果的不确定性。
不确定性是指人们对于事物的未来状态不能确切知道或掌握，也就是说人们对事物未来的发展变化缺乏信息与掌控力。
按照这种定义，风险的存在就是不以人的意志为转移的客观事实。
（二）风险是波动性或对期望值的偏离度多数流行的投资学教科书采用马科维茨的“均值—方差理论”分析框架，认为金融变量（如利率、汇率、股价等）会围绕期望值波动，波动性就是风险。
因此，风险被定义为对期望值的偏离程度，并用标准差、方差、半方差等统计变量来测度风险。
按照这种定义，风险是一个中性概念，并不等同于损失。
将风险与波动性联系起来的观点实质上是将风险定义为双侧风险，实际结果对期望值的偏离既可能出现不利结果（例如股价未预期的下跌，即下侧风险），也可能出现有利结果（例如股价出现未预期的上涨，即上侧风险）。
（三）风险是不确定的不利因素或未来损失的可能性这种定义的优点在于突出了风险带来的损害（下侧风险），而将盈利机会排除在外，是典型的单侧风险的概念。
这个定义在实践中运用比较广泛，例如风险测度与控制指标中常见的最大回撤、风险价值（VaR）、压力测试等等都是出于对可能损失的考虑而设定的；同时，监管文件和企业内部风险控制政策也强调了损失可能性意义上的风险。
（四）不确定性对目标的影响中国国家标准对风险定义的完整表述如下：“风险Risk不确定对目标的影响。
注1：影响是指偏离预期，可以是正面的和/或负面的。
注2：目标可以是不同方面（如财务、健康与安全、环境等）和层面（如战略、组织、项目、产品和过程等）的目标。
注3：通常用潜在事件或后果，或两者的组合来区分风险。
注4：通常用事件后果（包括情形的变化）和事件发生可能性的组合来表示风险。
金融风险的现状及风险防范思考
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THANKS
04
金融风险防范的措施建议
完善金融法律法规
建立完善的金融法律法规体系 ，确保所有金融机构和投资者 都遵守法律规定，减少违法操 作和欺诈行为。
加强对金融机构的监管力度， 确保其业务运营符合法律法规 要求，避免产生潜在风险。
完善法律责任制度，对违法违 规行为严肃追究责任，保障投 资者权益。
建立风险预警机制
金融风险具有较强的传导性，一旦某个金融 机构出现风险，可能对整个金融体系造成影 响，甚至引发系统性风险。
复杂性
可控性
金融风险的产生与市场、政策、环境等多种 因素相关，具有复杂性和不确定性，需要进 行全面分析和评估。
通过建立完善的风险管理体系，采取有效的 风险控制措施，可以降低金融风险的发生概 率和影响程度。
01 05
02
信用风险
指借款人或债务人违约，导致金融机 构遭受损失的可能性。
03
流动性风险
指金融机构无法按照合理价格及时获 得充足资金，以满足债务偿还、业务 运营等需求的风险。
04
操作风险
指因金融机构风险。
金融风险的特征
潜在性
传导性
金融风险在未被识别或控制之前，一直处于 潜在状态，一旦触发因素出现，就会转化为 实际损失。
提高金融市场的信息披露标准， 加强信息公开和透明度，防止信
息不对称导致的风险。
加强对金融机构财务报告的审计 和监督，确保财务报告真实、准 确、完整地反映金融机构的经营
情况和风险状况。
建立信息共享平台，加强金融机 构之间的信息交流和共享，共同
防范金融风险。
05
结论：加强金融风险管理 的重要性和必要性。
了更高的要求。
金融风险管理
⑨ ⑩
15
5.2 金融风险管Байду номын сангаас概述
一、金融风险管理的定义
所谓金融风险管理，是指各经济实体在筹集和经营资产（主 要是货币资金）的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分 析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本 来实现最大安全保障的科学管理方法。 经济实体分为金融经济实体（案例1：中国平安的金融风险管 理）和非金融经济实体（案例2：中国国航的金融风险管理）。 他们都存在金融风险管理。
3
资金融通与社会融资总量:
社会融资总量：金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括 银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直 接融资。
2011年4月15日,央行首次公布了社会融资总额, 数据是3000多亿.
股市和债市的融资额不是来自银行贷款,没有进入上述的信用创造 过程.
问题1（货币创造）:A将100元分成两部分，50元存入银行，30 元购买股票，20元购买债券；银行按照上述过程进行放贷，但另 外50元在资本市场，那么这50元如何创造信用？
问题2（金融风险）：当资金融通过程加入金融市场后，金融风 险发生了哪些变化?
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资金融通与社会融资总量:
社会融资总量：金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括 银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直 接融资。
现在有某君A往银行里存了100元，银行再将其中的80元放贷给B， 如果B把贷来的80元又全部存入银行，银行再将其中的64原贷给了C，C 又把64元存入银行，银行再向D贷出51.2元...依此类推，央行最先向市 场投放了100元，市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+... 解这个数列的值是500,其实就是100*（1/0.2）=500 也就是实际的货币投放量。这里的1/0.2就是货币乘数也就是1除以法定 准备金率
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产率是正面而非负面的。
综上所述，我们就会看出，今年下半年中国央行肯定放水，不让
金融系统过于绷紧导致区域性金融风险发生。但从长期看，由于利率
和汇率被人为过低扭曲时间太长，积弊因此太深，中国或将经历全局
性金融风险的洗礼。
1.5.2 金融风险形成的理论探讨
1. 金融体系不稳定性假说
美国经济学家海曼·P·明斯基(Hyman P．Minsky)提出的“金融不
稳定假说”(Financial Instability Hypothesis)开了金融脆弱性理论研
究的先河。明斯基是当代研究金融危机的权威，他所坚持的“金融不
和经济在全民公决后出现混乱。
投票前，西于尔扎多蒂警告，一旦公投案遭否，冰岛经济将面临“至少1年至2年”
的不稳定期。
获悉投票初步结果，英国政府回应，会经由国际法庭讨回赔偿款。英国财政部第
一副大臣丹尼·亚历山大告诉英国广播公司记者，英国政府“尊重冰岛民众意愿”，但这
一结果“令人失望”。“现在看来，此事须由法庭了断……需确保英国政府拿回过去几年
至于政府债务危机，这恰恰不是中国金融系统所忧虑的问题。尽
管市场普遍指责2009年4万亿积极财政项目和宽松货币政策可能导致
的恶果。但人们忘记了，如此大规模信用扩张，是在经济低谷以非常
低廉的利率完成的，而且这些资金的运营，并非像欧美等国那样用在
社会福利，而是用在基础设施建设上长期来看这对于提升中国经济生
抗力的事故等
金融风险年内不可能发生 长期或将经受考验
因江浙珠三角等地区民间金融不断出事，央行将防范金融风险作为 重要工作来抓。8月3日至4日，在北京召开的2012年中国人民银行分 支行行长座谈会公告下半年工作安排时说，要继续加强货币政策预调 微调，发挥货币政策的逆周期调节作用，改进和完善信贷政策。同时， 会议强调，人民银行各级行要切实增强责任感，把防范化解金融风险 作为当前的一项重要工作来抓，坚决守住不发生系统性、区域性金融 风险的底线。
付出的钱……那笔钱数目非常大，好几十亿英镑，”亚历山大说。
公投内容涉及56亿美元
冰岛议会今年2月草拟赔钱议案，但总统奥拉维尔·格里姆松拒绝
签字批准，决定把表决权交给全民，议案变身公投案。
公投案内容涉及，冰岛将在2046年前完成向荷兰和英国赔偿总计
39亿欧元(约合56亿美元)，其中以3.0%的利率向荷兰支付13亿欧元
我们总结一下系统、区域或者全局性金融风险根源，就会发现今
年内不会有大事发生，但长期来看，中国经济或将面临一次金融危机
洗礼。
所谓区域性金融风险，不过是指持续一两年来的货币紧缩政策，
会导致某些地区民间金融资金链崩裂，最后引发地区破产狂潮，甚至
有时能引起社会动荡。去年至今，温州等地民间金融确实出现崩盘迹
决中遭否。
1.5 金融风险形成的一般理论
1.5.1 金融风险的形成机理
（1） 直接因素：宏观经济状况，政权更替，首脑人物的变动，国际 争端，战争爆发，资金贷出者和金融投资者的恶化等。
（2）间接因素：自然灾害，宏观经济失误，心理预期等。
金融风险产生的必要条件： 经济环境的不确定，经纪人理性，金融制度及其变迁，微观主体预期 金融风险产生的充分条件： 金融资产价格的剧变，金融市场的供需异常，资金的反常流动，不可
第一章 金融风险概述
冰岛公投决定 “欠债不还”
大多数冰岛人反对偿还英、荷政府损失
据新华社电 冰岛全民公决初步结果10日出炉。就是否赔偿英国、荷兰政府损失一事 ，大多数冰岛人说“不”。
英要向国际法庭讨公道
冰岛公民9日分6个选区投票，其中5个选区计票结果显示，将近60%投票者投反对
票。冰岛总理约翰娜·西于尔扎多蒂10日说，结果“令人失望”。她承诺会尽力避免政治
率导致资产泡沫；一种是长期固定汇率机制引发经济失衡，社会资源
过多配置在出口部门；一种是政府为满足选民要求搞福利社会而长期
寅吃卯粮，最后入不敷出而破产，譬如今天的欧债危机。
就中国而言，长期看全局性或者系统性金融风险，主要是来自前
两者原因，这两者而且是互为因果的关系。中国房地产行业，现在被
瑞银研究人员称为“全宇宙中已知最重要的部门”，就在于中国地产行
(19亿美元)，以3.3%的利率向英国支付26亿欧元(37亿美元)。
2008年，冰岛冰储银行受金融危机影响破产，英国和荷兰储户
蒙受损失。英、荷两国政府分别拿出36亿和17亿美元补偿储户，随后
向冰岛政府讨债。2009年底，冰岛、荷兰和英国政府达成协议，冰岛
议会批准第一份“赔钱议案”。不过，那份议案已在去年3月的全民公
象，但随着房地产行业回暖，外加央行货币政策微调以及企业自发去
库存降低投资，区域性金融风险实际上已经减小了。随着货币政策日
渐宽松，今年下半年估计是看不到地方民间金融崩盘现象。
但长期来看，系统全局性金融风险恐难以避免。所谓金融风险就
是社会资源严重错误配置，导致金融行业集体坏账增多而破产。至今
为止的中外金融危机，其根源无非就是三种，一种是央行长期扭曲利
或者米价，实际贬值幅度高达90%以上！除非货币当局有意长期紧缩
货币，让中国经济进入通缩Байду номын сангаас态，否则不可能彻底扭转整个社会的负
利率预期但这绝对是不可能的。决策层主动调控经济，也是有个度的
，不可能让经济陷入长期衰退当中。所以就这个角度看，楼市资产泡
沫从蕴育到最后爆裂，是不以人的意志为转移的。
固定汇率机制引发全球经济失衡的风险，是近十年来全球经济的 主题。汇率是货币之间的价格，一旦不能有效反映各国之间的生产率 变化，那么引发经济资源错误配置，是全球性的，这也是为何美国长 期对人民币汇率低估不满的原因。尽管中国不断推进人民币汇率改革 ，并且逐步摒弃汇率稳定的政策目标，但人民币汇率低估的时间太长 ，积弊太多，市场迟早会以这种或者那种的形式予以纠正。但现在不 知道是何种形式什么时候发生。
业资源配置之多，影响行业之广之深，同时资产泡沫之明显、危险系
数之大，是其他任何一个行业所不能相比的。尽管政府近年来不断地
产调控，但作用并不明显。
因为目前高房价的很大一个因素，就在于社会普遍的负利率预期
。人们买房参考的实际利率，并非当下央行公布的名义利率，而是过
去三十年来的实际利率。三十年来，人民币实际购买力如果参考金价