最新第三章 技术经济效果的评价方法 (2)
经济效果评价的基本方法
经济效果评价的基本方法经济效果评价是指对某个经济项目或政策的实施进行综合评估，以确定其对经济发展、社会福利和环境影响的效果。
在实际工作中，我们常常需要使用一些基本方法来进行经济效果评价。
一、成本效益分析成本效益分析是一种常用的经济效果评价方法。
它通过比较项目的成本与效益，来衡量项目的经济合理性。
成本效益分析主要包括以下几个步骤：1. 收集数据：收集与项目相关的成本和效益数据。
2. 估计成本：对项目的各项成本进行估计，包括直接成本和间接成本。
3. 估计效益：对项目的各项效益进行估计，包括直接效益和间接效益。
4. 计算成本效益比：将项目的总成本与总效益进行比较，计算成本效益比。
5. 分析结果：根据成本效益比的大小，评估项目的经济合理性。
二、投资回报率分析投资回报率是衡量项目投资效益的一个重要指标。
它可以用来评估项目的收益水平，以及投资的回收速度。
投资回报率分析的步骤如下：1. 确定投资成本：确定项目的投资成本，包括直接成本和间接成本。
2. 估计年度收益：对项目的年度收益进行估计。
3. 计算投资回报率：将年度收益与投资成本进行比较，计算投资回报率。
4. 分析结果：根据投资回报率的大小，评估项目的投资效益。
三、景气度指标景气度指标是用来评估经济发展水平的指标之一。
它可以反映出一个地区或一个行业的经济活力和发展潜力。
景气度指标的计算方法主要有以下几种：1. 产值指标：通过比较一个行业或一个地区的产值与其潜力产值，来评估经济发展水平。
2. 就业率指标：通过比较一个行业或一个地区的就业人数与其潜在就业人数，来评估经济发展水平。
3. 投资指标：通过比较一个行业或一个地区的投资额与其潜力投资额，来评估经济发展水平。
四、风险评估方法风险评估是一种用来评估项目风险的方法。
它可以帮助决策者确定项目的风险水平，从而采取相应的风险管理措施。
常用的风险评估方法包括以下几种：1. 定性分析：通过分析项目可能面临的风险因素，对其进行评估和排序。
经济效果评价的基本方法
（二）投资收益率法
投资收益率常见的具体形态有：
全部投资收益率= （年利润+折旧与摊销+利息支出）/全部投资额 权益投资收益率= （年利润+折旧与摊销）/权益投资额 投资利税率= （年利润+税金）/全部投资额 投资利润率= 年利润/权益投资额
1. 净现值法 2. 现值成本法 3. 净现值率法
1.净现值法
净现值法（NPV）——指技术方案在整个分析期内，不同时 点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。
净现值的计算方法
（1）当项目在分析期内每年净现金流量均等时，项目的净现
金流量：
勇于开始，才能找到成
功的路
NPV
K p
(Bt
4
功5 的路6
7
8
9 10
投资
2000 1500
年净收益
500 800 1000 1500 1500 1500 1500 2500
累计净收益 -2000 -3500 -3000 -2200 -1200 300 1800 3300 4800 7300
解：Pt=（6-1+1200/1500）年=5.8年 Pt<Pc，所以方案在经济上合理，可以采纳。
案1是改建现有工厂,其一次性投资为2545万元,年经营成本760万 元;方案2是建新厂,其一次性投资为3340万元,年经营成本670万元; 方案3是扩建现有工厂,其一次性投资为4360万元,年经营成本650 万元.若该企业要求的基准投资回收期为10年,试分别用差额投资 回收期法和计算费用法进行选优.
勇于开始，才能找到成 功的路
【例】某设备投资项目的各年现金流量如表所示， 试用净现值指标判断项目的经济性(i=10％)。
第三章 农业技术经济效果的评价
§2
农业技术经济效果评价的原则 和标准
一、评价原则 二、评价标准
一、评价原则
1.使用价值和价值的统一 2.局部技术经济效果与整体技术经济效果 的统一 3.定性分析与定量分析的统一 4.可比性原则
1.使用价值和价值的统一
（1）正确处理技术效果与经济效果的关系
（2）国家或社会利益与集体或个பைடு நூலகம்生产者 的经济利益关系
第三章
§1
农业技术经济效果的评价
农业技术经济效果的评价内容
§2 农业技术经济效果评价的原则 和标准
§1
农业技术经济效果的评价内容
一、农业劳动产品有用效果的分析 二、农业有用效果与劳动消耗的关系 三、农业有用效果与劳动占用的比较
一、农业劳动产品有用效果的分析
1.农业技术有用效果衡量的两个方面 2.使用价值评价注意 3.利用价值指标衡量评价
4.使用价值和价值的矛盾
1.农业技术有用效果衡量的两个方面：
（1）使用价值（考察有用性成果） （2）价值（考察收益性成果）
2.使用价值评价注意：
（1）产品种类与量度的关系； （2）产品质量和数量的关系； （不同质量的同种产品需要折合为一定质 量标准的产品数量） （3）社会需要与农产品种类、数量和质 量的关系。
三、农业有用效果与劳动占用的比较
1、农业生产的劳动占用比其他生产部门时间长， 数量大。 2、农业机械是劳动占用的重要部分。 农业通用机械(拖拉机和农用汽车)：单位农产品 的占用量少 农业专用机械(各种作物的收获专用机械) ：单 位农产品的占用量大 3、农业生产性建筑物（仓库、畜舍、渠道、水井 等） 造价低，利用率高,使用年限长——经济效果好 4、种公畜和生产母畜（包括种禽） 充分利用生产性能旺盛期 ——经济上合算
技术经济学课件7经济效果评价方法二
式中： △NPV —— 增量净现值；
△IRR —— 增量收益率；
减了又减
CIt——方案A，B第 t 年的增量现金流入， CIt=CItA－CItB
COt——方案A，B第 t 年的增量现金流出 ， COt=COtA－COtB
使两方案净
25
现值相等的
折现率
i1
i2
26
用差额内部收益比选方案的判别准则是：
2
例4.8 两个独立方案A、B的现金流如表4-12所示，试 对其经济效果进行评价(io=10％)。
解：A方案现金流量图如下（括弧内为方案B数据）：
A=100万（70万）
01 2
9 10
P=-500万（-500万）
3
解：A、B方案为独立方案，可首先计算方案自身 的绝对效果指标——净现值、净年值或内部收益 率，然后根据各指标的判别准则进行绝对效果检 验并决定取舍。 (1)用净现值指标评价 NPVA=-500+100(P/A，10％，10)=114.4(万元) NPVB=-500+70(P/A，10％，10)= -69.92(万元) 由于NPVA>0，NPVB<0，根据净现值判别准 则，A方案可行，B方案不可行。
在图中，A点对应的X、Y方案 净现值相等，此时的折现率 为△IRR。
当△IRR＞io时: NPVx(io)＞NPVy(io)
当△IRR＜io。时: NPVx(io)＜NPVy(io)
用△IRR与NPV比选两方案， 其评价结论是一样的。
投资大的 X方案为优
投资小的 Y方案为优
io
46
思考题：你如何理解课本P92图4-8用增量内部收益率 29 比选方案示意图的(a)、(b)、(c)、(d)各图含义？
《农业技术经济学》第三章 农业技术经济效果评价
农户甲
农户乙
作物品种 面积
平均产量
总产量
面积
（公顷） （千克/公顷） （千克） （公顷）
平均产量 （千克/ 公顷）
总产量 （千克）
水稻
0.67
7500
75000
1.33
6750
135000
玉米
1.33
4500
90000
1.33
3750
75000
小麦
1.33
3000
60000
0.67
2700
27000
元素与元素的重要性之比为 bji 1/ bi j
第三节 农业技术经济效果的指标评价方法
（2）层次单排序 （3）检验一致性，最后层次总排序。
指数 权重
B1 B2 B3 B4 B5 B6 B7 B8 B9 B10 0.46 0.04 0.25 0.25 0.2 0.4 0.4 0.06 0.29 0.65
（三） 规范化 评价阶段
（二） 自发式 管理评价阶段
（一） 自由评价阶段
第一节 农业技术经济效果评价内容与程序
二、农业技术经济效果评价的现状
（一）国外关于农业技术经济效果的评价
（二）国内关于农业技术经济效果的评价 .
农业技术经济效果评价方法的应用
农业技术经济效果评价体系的构建
生产函数法
指标分析法
生产率、物质消耗、品种质量、人员素质等
有机稻鸭萍共作 1.15 0.77 1 1.18 1.2 1.33 1.12 1.2 1.56 2.13 制
常规耕作制
1 111 111111
第三节 农业技术经济效果的指标评价方法
3.确定指标权重 （1）建立判断矩阵。
技术方案经济效果评价
技术方案经济效果评价技术效果评价的内容一、经济效果评价的基本内容经济效果评价一般包含：项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力1、盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。
2、偿债能力：其主要指标包含利息备付率、偿债备付率和资产负债率等等。
3、财务生存能力：也成为资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表。
分析方案是否有足够的净现金流量维持日常运营，以实现财务可持续性。
财务的可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量这是基本条件。
其次允许个别年份净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值。
这是财务生存的必要条件。
经营性技术方案主要分析：方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。
非经营性方案应主要分析：方案的财务生存能力。
二、经济效果评价方法1、经济效果评价的基本方法1）、确定性评价方法2）、不确定评价方法2、按评价方法的性质分类1）、定量分析2）、定性分析定量与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。
3、按评价方法是否考虑时间因素分类1）、静态分析不考虑资金时间价值2）、动态分析考虑资金时间价值动态与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。
4、按评价是否考虑融资分类1）、融资前分析编织技术方案投资现金流量表，计算投资内部收益率，净现值和静态投资回收期。
融资前分析排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案涉及的合理性。
2）、融资后分析条件下的可行性。
融资后分析应以融资前分析和初步融资的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在应包含动态分析和静态分析动态分析包括两个层次：一是技术方案资本金现金流量分析二是投资各方现金流量分析5、按项目评价的时间分类1）、事前评价：实施前投资决策阶段所进行的评价2）、事中评价：亦称跟踪评价是实施过程中进行的评价3）、事后评价：亦称后评价是完成实施后的总结评价三、经济效果评价方案1、独立型方案独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案，并不影响其他方案的选择。
最新第三章 技术经济效果的评价方法 (2)
在评价技术方案的经济效益时，考虑资金的 时间因素。 注意： 适用于寿命周期较长，分期费用和收益的 分布差异较大的技术方案评价。 方法：现值法、将来值法、年度等值法、内 部收益率法、动态投资回收期法
一、现值法 （一）净现值法（NPV法） 1、净现值的概念 净现值是指把建设项目不同时期发生的 现金流量（或净现金流量）按基准收益 率（或设定的折现率）折算成与之等值 的现值之和。
+2000 (P/F,10%,5)
= - 10000 + (5000-2000)× 3.7908 + 2000× 0.6209 = 1856.04（元）
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量 均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
将来值法是把技术方案在整个分析期内， 不同时间点上的所有净现金流量，按基准 收益率全部折算为将来值并求和，然后根 据大小评价方案。
净将来值法 净将来值 Net Future Value，
可记为NFV 简称将来值，也称为未来值 把各年末的净现金流量通过基准贴现率折
算为第N年（寿命期）末的值，取代数和
5～10 1～5 0～1
③ 通货膨胀
若项目的收入和支出是各年的即时价格计算
的必须考虑通货膨胀率。
若按不变价格计算的，此项可不考虑。
例：某企业的资金结构及各种来源资金的税后成本如表，求该企业的税 后加权平均资金成本。 某企业的资金结构 资金来源 普通股本资金 银行贷款 发行债券 总计 金额（万元） 900 600 300 1800 资金税后成本 15% 12% 13%
技术方案经济效果评价
1Z101020
技术方案经济效果评价
经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进
行分析论证。
内容包括方案的盈利能力、偿债能力，财务生存能力等
经济效果的评价方法：
基本方法：确定性和不确定性评价。
按照性质不同，分定量和定性分析。
定量分析，又分为动态和静态分析。静态不考虑资金的时
● 公式为：
n
NPV (CI CO )t (1 i c)
t 0
t
● 式中 NPV为净现值；
●
为 第 t 年 的 净 现 金 流 量 （ 应 注 意 “ + ” 、 “ -” 号 ） ；
●
为基准收益率；
●
N为方案计算期。
● 当 N P V≥ 0 时，说明方 案在 经 济 上 是 可 行 的 ；
● （2）动态投资回收期（将各年的净现金流量按基准收益率折成现值后再来推算回收期） 公式为：
●
● 式中
●
●
为动态投资回收期；
为基准收益率。
实际应用中，可根据现金流量表用下列近似公式计算：
● ⒊净现值
● 净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别将整个计算期内各年所发生的净现金
流量都折现到方案开始实施时的现值之和。
● 当 NPV〈0 时，说明方案在经济上是不可行的；
● ⒋净年值
● 净年值（NAV)又称等额年值等额年金，是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算成的等额
年值。
● 它与前述净现值（NPV)的相同之处是，两者都要在给出基准收益率的基础上进行计算。
● 不同之处是，净现值将投资过程的现金流量换算为基准期的现值，而净年值则是将该现金流量换算为等额年
技术方案经济效果评价
维修பைடு நூலகம்用 设备定期检查、维修和保养所产生的费用。
配件更换费用 设备运行过程中，需要更换的易损件或寿命件的 费用。
3
环保处理费用 涉及排放物处理、废弃物回收等环节的费用。
2023
REPORTING
PART 04
技术方案收益分析
直接收益
直接收益是指技术方案实施后能够产生的直接经济效益。这通常包括产品销售收 入、服务收入等，是衡量技术方案经济效益的重要指标。
政策风险
政策支持
政策的变化可能影响技术方案的经济效益，包括税收政策、产业 政策等。
法规要求
法规的变化可能影响技术方案的合规性和实施成本。
国际贸易环境
国际贸易环境的变化可能影响技术方案的国际竞争力。
2023
PART 06
技术方案经济效果评价结 论
REPORTING
经济可行性分析
投资回报率
评估技术方案的投资回报率，判断投资是否具有经济效益。
竞争环境
技术方案可能面临激烈的竞争，导致市场份额下降，影响经济效益。
价格波动
原材料、零部件等价格的波动可能影响技术方案的成本，从而影响 经济效益。
技术风险
技术成熟度
技术方案的成熟度可能影响其稳定性和可靠性，从而 影响经济效益。
技术更新
技术的快速发展可能导致技术方案过时，影响经济效 益。
技术实现难度
技术方案的实现难度可能影响其成本和进度，从而影 响经济效益。
财务风险
资金筹措
资金筹措的难易程度可能影响技术方案的实施 进度和成本。
投资回报
技术方案的投资回报可能影响其经济效益，包 括投资回收期、内部收益率等指标。
财务稳定性
2技术经济学第三章经济性评价方法
〈3〉 对于企业内的项目，如设备更新改造、工装设计制造等， 采用企业标 准投资回收期
〈4〉 但目前我国尚未规定全国和部门的标准投资回收期和标准投资效果系 数。不过有历史数据可作参考。以机械行业的投资回收期为例，
一般电气设备为4年
国外的投资回收期一般比我国短
汽车、拖拉机5年
美国3-5年
仪表 3年
日本3-4年
T (累计净现金流量出现正值的年份 -1） 上年累计净现金流量的绝对值
当年（出现正值的年）净现金流量
公式理解： 该例T=（4-1）+|-3500|/5000=3.7（年）
123 4 3.7
2024/9/18
【经济性评价方法】技术经济学〈
6
75〉 有动画
•
年份 项目
1、总投资
P43例3-1，表3-3
当年（出现正值的年）净现金流量现值
该例： Tp=（5-1）+|-1112|/2794=4.4（年）
2024/9/Biblioteka 8【经济性评价方法】技术经济学〈
8
75〉 有动画
•
年份 项目 1、现金流入
P44例3-1 ，表3-4
资金单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
5000 6000 8000 8000 7500
2、现金流出
ACX=70*（A/P，15%，10）+13 =26.9（万元）（现值折算为年金）min
ACY =100*（A/P，15%，10）+10 =29.9万元 （现值折算为年金）
ACZ = [110+5*（P/A，15%，5） +8*（P/A，15%，5）*（P/F，15%，5）]（费用现值） *（A/P，15%，10）（费用现值折算为年金）
技术经济学第三章 经济效果评价方法
若：R≥Rb 则项目可以考虑接受； 若：R＜Rb 则项目应予以拒绝。
《技术经济学》第三章
二、动态评价指标
（一）净现值（NPV） （二）净年值（NAV） （三）费用现值与费用年值 （四）内部收益率（IRR） （五）外部收益率（ERR） （六）动态投资回收期
优点：概念清晰、简单易用；不仅反映项目的 经济性，而且反映项目的风险大小，被广泛用 作项目评价的辅助性指标。
《技术经济学》第三章
（二）投资收益率
投资收益率就是项目在正常生产年份的 净收益与投资总额的比值。 R= NB K 式中：K—投资总额，NB—正常年份的净 收益，R—投资收益率。
《技术经济学》第三章
《技术经济学》第三章
（三）费用现值与费用年值
多个方案比较选优时，如果诸方案产出 价值相同，或者诸方案能够满足同样需 要但其产出效益难以用价值形态计量， 可以通过费用现值或费用年值的比较进 行选择。
《技术经济学》第三章
费用现值
n
n
PC= COt (1+i0 )-t = COt (P/F,i0 ,t)
《技术经济学》第三章
如果投资项目每年的净收入相等：
K TP = NB +TK
NB—年净收入，Tk—项目建设期 对于各年净收入不等的项目，列表法：
用现金流量表计算投资回收期：
第（T-1）年的累积净现金流量的绝对值
TP =T-1+
第T年的净现金流量
T为项目各年累积净现金流量首次为正值 或零的年份。
《技术经济学》第三章
计算公式为：
IRR=im
经济效果评价指标和评价方法
经济效果评价指标和评价方法一、经济效果评价指标1.GDP增长率：GDP是一个国家或地区经济活动的总体产出，GDP增长率是衡量经济活动增长速度的指标。
一个经济活动、政策或项目对国家或地区的GDP增长率有积极影响可以被视为经济效果较好。
2.就业率：就业率是一个国家或地区就业人口占劳动力人口的比率，表示经济活动对就业的影响。
一项经济活动、政策或项目能够提供更多的就业机会，就业率提高则经济效果较好。
3.劳动生产率：劳动生产率是一定时间内一个人或一个单位的劳动所创造的产品或服务的价值。
通过提高劳动生产率，经济活动能够实现更高的效率和产出，算作经济效果较好。
4.资本回报率：资本回报率是项目或企业投资所获得的回报与投资成本之间的比率。
高资本回报率意味着经济活动能够带来较高的盈利和回报，视作经济效果较好。
5.经济增长贡献率：经济增长贡献率指经济活动对于国家或地区整体经济增长的贡献。
经济活动的贡献率越高，说明该活动对于经济发展的推动作用越大，表明经济效果相对较好。
6.投资回收期：投资回收期是一个项目或企业从投资成本开始到回收所有成本为止的时间。
一个短的投资回收期意味着项目或企业能够更快地回收资金，对经济效果较好。
二、经济效果评价方法1.成本收益分析：成本收益分析是一种对经济活动效果进行货币化评价的方法，通过比较投资成本和产出效益，计算出经济效果的盈利与损失。
2.社会效益评价：社会效益评价将更多的关注放在社会效益方面，不仅考虑经济效果，还考虑社会效果，如环境影响、公共服务等。
3.财务分析：财务分析主要通过比较投资产生的财务收益和成本，使用财务指标（如净现值、内部收益率等）来评价经济效果。
4.效果评估研究：效果评估研究是一种通过数据收集、问题研究和比较分析等方法，评估经济活动对经济效果的影响。
5.经济模型：经济模型是一种使用经济理论和数学方法建立的模型，通过模拟经济变量之间的关系，预测经济活动对经济效果的影响。
综上所述，经济效果评价指标和评价方法是对一个经济活动、政策或项目的经济成果进行评估和分析的工具，可以帮助决策者和研究人员了解和衡量经济活动的效果和影响。
经济效果评价方法(2)
n
n
N＝ P C V -C It1 O i0 -t C -K - IC O t1 i0 -t
t 0
t 0
NPV—净现值； CIt—第t年现金流入额；COt—第t年现金 出额；
Kt—第t年的投资支出；n—项目寿命年限； i0—基准折现 率；
CO t —第t年除投资支出以外的现金流出，即CO tCO t -Kt
4、技术经济学中技术方案效果与生产领域经济
活动分析中研究的整经理课济件 效果的关系
1
经济效果的评价指标常用的主要有两类： 1、以货币单位计算的价值性指标 净现值、净年值、费用年值、费用现值 2、反映资金利用效率的效率型指标 投资收益率、内部收益率、净现值指数
整理课件
2
一、投资回收期法
投资回收期——从项目投建之日起，用项目各年
－ 100
150
250
解法（二）：
NPV(i=10%)=-20-500(P/F，10%，1)-100(P/F，10%，2) +150(P/F，10%，3)+[250(P/A，10%，7)] (P/F，10%，3)
=496.94万元
NPV>0，项目可接受。
整理课件
12
例3、已知某投资方案的初始投资为120万元， 寿命期为3年，各年净现金流量分别为70、64、 56万元，标准收益本i0=10%，试求净现值。
整理课件
5
（二）动态投资回收期
如果将第t年的收入视为现金流入CI，将t 年的支出及投资都视为现金流出CO ，即 t年的净现金流量为（CI-CO）t动态投资 回收期Tp的计算为： Σ（CI-CO）t（1+i0）-t=0
整理课件
6
如上例： 某项目的累计净现金流量折现 值 单位：万元
基本知识点三经济效果评价方法
基本知识点三：经济效果评价方法一、评价方案的类型所谓方案类型，是指一组备选方案之间所具有的相互关系。
这种关系一般分为单一方案（又称独立型方案）和多方案两类。
而多方案又分为互斥型、互补型、现金流量相关型、组合—互斥型和混合相关型5种（以独立型方案和互斥型方案最为常见）。
1.独立型方案独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，选择或放弃其中一个方案，并不影响其它方案的选择。
2.互斥型方案互斥型方案是指在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替。
选择其中任何一个方案，则其它方案必然被排斥。
在工程建设中，互斥型方案还可按以下因素进行分类：（1）按服务寿命长短不同①相同服务寿命的方案。
②不同服务寿命的方案。
③无限长寿命的方案。
如大型水坝、运河工程等。
（2）按规模不同①相同规模的方案。
即参与对比或评价的方案具有相同的产出量或容量，在满足相同功能要求的数量方面具有一致性和可比性。
②不同规模的方案。
即参与评价的方案具有不同的产出量或容量，在满足相同功能要求的数量方面不具有一致性和可比性。
3.互补型方案互补型方案是指在方案之间存在技术经济互补关系的一组方案。
某一方案的接受有助于其他方案的接受。
对称型互补方案：如建设一个大型非港口电站，必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其它项目就不能正常运行。
非对称互补方案：如建造一座建行物A和增加一个空调系统B，建筑物本身就是有用的，增加空调系统后使建筑物更有用，但建筑物不一定要采用空调系统。
4.现金流量相关型方案现金流量相关型方案是指方案之间不完全互斥，也不完全相互依存，但任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化。
例如，某跨江项目考虑两个建设方案，一个是建桥方案A，另一个是轮渡方案B，两个方案都是收费的。
此时，任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的现金流量。
[答疑编号502023020201]5.组合—互斥型方案组合—互斥型方案是指在若干可采用的独立方案中，如果有资源约束条件（如受资金、劳动力、材料、设备及其他资源拥有量限制），只能从中选择一部分方案实施时，可以将它们组合为互斥型方案。
第三章 技术经济效果的评价方法
0 -2000 1 -2000
1 450 0.8696 391.32
2 550 0.7561
3 650 0.6575
4 700 0.5718 400.26
5 800 0.4972 397.76
32.57
415.855 427.375
-2000 -1608.68 -1192.83 -765.45 -365.19
或
累积折现值出 上年累积折现值的绝对 值 Pt 1 当年净现金流量的折现 值 现正值的年份
判别标准： 若动态投资回收期小于基准动态投资回收期，则项目可行； 否则应予拒绝。
例3-5：假设某企业投产时投资总额为1000万元，投产后每年 可获得收益额为200万元，如贷款利率为8%，T0=8年。就此 进行技术经济分析。 年 年净现金 折现系数 年净现金 累计现值 份 流 流量现值 0 -1000 1 -1000 -1000 1 200 0.926 185.2 -814.8 2 200 0.857 171.4 -643.4 3 200 0.794 158.8 -484.6 4 200 0.735 147 -337.6 5 200 0.681 136.2 -201.4 6 200 0.630 126 -75.4
（五）利息备付率
利息备付率=息税前利润EBIT÷当前应付利息费用 ﹥2
（六）偿债备付率
偿债备付率=可用于还本付息资金÷当前应还本息金额 ﹥1 （可用于还本付息资金=EBIT+折旧+摊销）
【例】某项目2013年收入1500万，各类成本费用500 万（含财务费用即利息100万，含折旧及摊销50 万），所得税率25%。则： 税前利润=1500-400-100=1000万 所得税=1000×25%=250万 净利润=1000-250=750万 EBIT=750+250 （税）+ 100（息） =1100万 利息备付率= 1100 /100=11 偿债备付率 =（1100-250+50）/（100+本金）
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由图可得到几个指标 （1）动态投资回收期：F点为投资回收期 （2）资金利润率
4、NPV法的优缺点： 优点： 考虑了资金的时间价值. 考虑了方案整个计算内的现金流量，比较全面 地反映方案的经济效益状况。 对单个投资方案的评价是一种常用的方法。
净现值是反映技术方案在整个分析期内 获利能力的绝对指标
对单个投资方案的评价是一种常用的方法。 在多方案的比选时，净现值没有考虑各方案的 投资额的多少，因而不能直接反映资金的利用 效率
（四）净现值率
1、净现值率的概念 净现值率就是净现值除以投资额现值所得的比值。 即单位投资现值所获得NPV收益。 2、净现值率的计算与评价 方 案 评 价 ： 采 用 NPVR 评 价 单 一 方 案 时 ， 当 NPVR≥0 时 ， 方 案 可 行 ， 否 则 ， 应 予 拒 绝 。 采 用 NPVR进行方案比选时，以NPVR较大的方案为优。 例：见P96例3-10
NPV=f(i)
600
22% 0 i* 10% 20% 30%
由NPV函数曲线得到以下几个结论：（1）i越大，NPV越小 （2）与i轴相交于i*，当i< i*时，NPV>0， 当i> i*时，NPV<0当i=i*，NPV=0。
（三）累计净现值曲线
NPV=f(t) H
G A 0 B C D E P F t
例
某企业投资项目设计方案的总投资是
1995万元，投资当年见效，投产后年经营 成本为500万元 ，年销售额1500万元，第 三年该项目配套追加投资1000万元。若计 算期为5年，基准收益率为10%，残值为0，
试计算该项目的净现值率。
解: NPV(10%) = -1995 - 1000 (P/F,10%,3)
⑴ 如果资金没有限额，只要按净现值指 标的大小排列方案的优先顺序即可。
⑵ 如果资金有限额，要评价在限额内的 方案并确定他们的优先顺序。这时采用净 现值率法较好，但必须与净现值法联合使 用，经过反复试算，再确定优先顺序。 ⒉ NPV是绝对指标，NPVR是相对指标，两个 方案比较时，NPV大的方案，NPVR不一定大。
例 某项目各年的现金流量如表所示，试用净现值指标ห้องสมุดไป่ตู้ 价其经济可行性，设基准收益率为10%。
0 1 项 目 30 500 1.投资支出 2.除投资以外其他支出 3.收入
年
份
2
3
4-10
100
300 450 450 800
4.净现值流量(3-1-2)
-30 -500 -100 150 350
解
NPV(10%) = -30 -500(P/F,10%,1) -100(P/F,10%,2)
+2000 (P/F,10%,5)
= - 10000 + (5000-2000)× 3.7908 + 2000× 0.6209 = 1856.04（元）
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量 均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
+ 150(P/F,10%,3) + 350(P/F,10%,t)
t=4 10
= 459.96（万元）
因为NPV>0，所以项目可以接受
例
某项目预计投资10000元，预测在使用期5年 内，年平均收入5000元，年平均支出2000元， 残值2000元，基准收益率10%，用净现值法判 断该方案是否可行？
第三节 动态分析法
在评价技术方案的经济效益时，考虑资金的 时间因素。 注意： 适用于寿命周期较长，分期费用和收益的 分布差异较大的技术方案评价。 方法：现值法、将来值法、年度等值法、内 部收益率法、动态投资回收期法
一、现值法 （一）净现值法（NPV法） 1、净现值的概念 净现值是指把建设项目不同时期发生的 现金流量（或净现金流量）按基准收益 率（或设定的折现率）折算成与之等值 的现值之和。
+ (1500-500)(P/A,10%,5)
= 1044（万元） 1044 1995 + 1000 (P/F,10%,3)
NPVR = NPV/KP =
= 1044 / 2746 = 0.38>0
该结果说明该项目每元投资现值可以得到0.38元 的超额收益现值。
注意：
⒈ 在确定多方案的优先顺序时，
(1+i) -1
i (1+i)
n
n
+ F (1+i)-n
Kp — 投资的现值 A — 项目的年等额净现金流 F — 项目残值
n — 项目使用寿命
（二）净现值函数NPV=f(i0)
例：有一个投资方案，其现金流量如表：
年末
现金流 量
0
-1000
1
400
2
400
3
400
4
400
NPV=-1000+400（P/A，i，4） I NPV 0% 600 10% 268 20% 35 22% 0 30% -133 40% -260 50% -358
解
5000 5000 5000 5000 单位：元 2000 5000
0
1 2000
10000
2 2000
3 2000
4 2000
5 2000
年
单位：元 2000
5000
0 1 2000 10000
5000
2 2000
5000
3 2000
5000
4 2000
5000
5 2000 年
NPV(10%) = -10000+(5000-2000)(P/A,10%,5)
NPV的经济含义： 是项目除了获得i0的收益率以外的超额的 现值收益。 提问：NPV<0是否说明企业亏损？
方案评价： 单方案评价： 当 NPV﹥0 ，表明项目的收益率不仅可以达到基准收 益率的水平的以外还有盈余，则投资方案可行； 当NPV=0，则表明方案的收益率刚好等于i0； 当NPV<0，则表明投资方案的收益率达不到i0，投资 方案不可行。 多方案评价： 取NPV大的方案为优。
2、净现值的计算与评价 （1）等额支付系列型的现金流量 NPV（i0）=-P+A（P/A，i0, n） （2）非等额支付系列型的现金流量
NPV (i )
t F ( 1 i ) t t 0 N
i0称为基准贴现率，由国家或行业随时调整
确定
净现值是反映技术方案在整个分析 期内获利能力的动态评价指标。