国际资本流动与国际债务共45页文档
国际资本流动与债务危机
8
四、20世纪90年代后的国际资本流动
1、国际资本流动的规模不断扩大
1984-1998年的15年间, 国际资本市场融资 累计额年均增长速度为12.34%, 国际直接投 资年均增长速度为13.53%, 而同期全球 GDP的年增长速度为3.37%, 国际贸易年均 增长速度为 6.34%。国际资本流动以远高于 GDP和国际贸易增长速度快速增长。
32
四、次贷危机：
违约发生时。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着 了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不 担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS 保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300 亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到 消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大 超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要 支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上 300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然 G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨 大的亏损。因此G濒临倒闭。
28
第四代危机
如果宏观经济出现了某种程度的内外不均 衡，那么国际资本流动所形成的巨大冲击 很容易引起金融危机。
29
第五代金融危机---次贷危机
一、杠杆： 投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠 杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿， 30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行 A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于 投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿 的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％ 的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银 行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
10
3、流向发展中国家的资本增加
发展中国家资本流入净额从1990年的710亿美元猛 增至 1991年的1570亿美元,翻了一番还多,到1996年 超过了2000亿美元,相当于GDP的3.2%。其中, 外 国直接投资从1990年的193亿美元( 相当于 GDP的 0.3%)升至1996年的1019亿美元( 相当于 GDP 1.6%), 其中流入亚洲的资本最多，占40%；西半 球的为30%；流向非洲的有5%。
第六章 国际资本流动、债务危机与货币危机
第二节 国际资本流动与国际债务危机
一、国际债务危机概念 二、几次严重的国际债务危机
第二节 国际资本流动与国际债务危机
一、国际债务危机概念
• 外债是在任何给定的时刻，一国居民欠非居民的、已使用 而尚未清偿的、具有契约性偿还义务的全部债务。 • 国际债务危机指一国不能偿付到期的外债而发生的支付危 机。
第三节 我国的利用外资与外债问题
二、我国的外债
（二）我国的外债管理 ⒈管理原则 2.管理机制
第三节 我国的利用外资与外债问题
三、国际债务危机管理
（一）国际债务危机管理的目的 1.避免国际债务危机，维护本国对外资信。 2.提高外债资金的使用效率。
第三节 我国则 我国利用外资，始终是遵循独立自主、自力更生、平等互 利、促进民族经济发展的原则进行的。 （二）我国利用外资的方式 1.对外借款 2.吸收外商直接投资 3.其他方式
第三节 我国的利用外资与外债问题
二、我国的外债
（一）我国外债的概念 指中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机 构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、 金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约 性偿还义务的全部债务，包括国际金融组织贷款、外国政 府贷款、外国银行和金融机构贷款、买方信贷、外国企业 贷款、发行外币债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸 易中直接以现汇偿还的债务及其他形式的对外债务。
第一节 国际资本流动概述
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动(Long-term Capital Flows) 2.国际证券投资，也称国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期 债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。 国际证券投资可分为国际债券投资和国际股票投资。
国际金融 国际资本流动与债务危机
2016年末我国外债指标及国际比较
偿债指标 负债率 债务率 偿债率 短债占比 短期外债/外汇储 备
我国数据
国际标准安全线
13%
20%65%100% Nhomakorabea6%
20%
61%
25%
29%
100%
• 截至2016年12月末，我国全口径外债余额为98551亿 元人民币（等值14207亿美元，不包括香港特区、澳门 特区和台湾地区对外负债，下同）。
• 从期限结构看，中长期外债余额为38137亿元人民币 （等值5498亿美元），占39%；短期外债余额为 60414亿元人民币（等值8709亿美元），占61%。短 期外债余额中，与贸易有关的信贷占47.5%。
国际债务危机的解决方法
• 发达国家的方案 • 发展中国家的方案
我国外债的概念
• 我国2003年公布的《外汇管理暂行办法》 中指出，中国外债是指境内机构对非居民 承担的以外币表示的债务。境内机构是指 在中国境内依法设立的常设机构，包括但 不限于政府机关、境内金融机构、企业、 事业单位和社会团体。
国际资本流动和债务危机-PPT文档资料
SliБайду номын сангаасe 8-6
fsxycyf@
8.3
一、外债的内涵
外债与债务危机
债务是资金短缺者（即债务人）从资金盈余者 （即债权人）借入资金，到约定期限归还本金并支 付利息的一种信用借贷行为。 1984年3月，在国际货币基金组织、国际清算银 行、世界银行和国际经济合作与发展组织等国际金 融组织组成的关于债务统计的国际审计员工作会议 上，对国际债务下的定义是： 一国居民所欠非居民的、 已使用而未清偿的， 具有契约性偿还义务的全部债务。
Slide 8-10 fsxycyf@
二、偿债能力指标
3、债务率 一国当年外债余额占当年商品和劳务出口收入 的比率叫债务率，它是衡量一国负债能力和风险 的主要参考数据。
当年年末外债余额
债务率 =
×100%
当年商品和劳务出口
国际上公认的债务率不能超过100%，如超过 100%意味着债务负担过重。但这也不是绝对的。
Slide 8-9 fsxycyf@
二、偿债能力指标
2、利息清偿率
利息清偿率是指付息额与出口收入之间的比 率，它可以较为准确地反映对外债务流动性状况。 用公式表示为： 当年付息额
利息清偿率 = ×100%
当年出口收汇额
在使用利息清偿率这一指标时，仍然要注意一些 问题。比如，假定债务国能够通过继续借款来支付 利息，这是不是就没有债务问题了?
Slide 8-11 fsxycyf@
二、偿债能力指标
4、负债率
一国当年外债余额与国民生产总值(GNP)比率。用公 式表示为：
一国当年的外债余额 债务率 = 一国当年的国民生产总值 ×100%
这个比率用于衡量一个国家对外资的依赖程度或一国 总体的债务风险。国际上公认的安全数值是10%，超 过这个数值，就有可能过分依赖外资，当金融市场或国 内经济发生动荡时，容易出现偿债困难。
国际资本流动与国际债务
任务七：掌握国际资本流动与国际债务的基本知识【教学目的】1．了解国际资本流动的含义、分类。
2．理解国际资本流动的根本原因与具体影响因素。
3、掌握外债结构管理的含义及相关影响因素4．掌握金融危机的概念及理解金融危机成因的分析【教学重点】国际资本流动外债结构管理金融危机【教学难点】外债结构管理金融危机目标一：掌握国际资本流动基本知识和理论一、国际资本流动的含义国际资本流动（International Capital Movements）是指一个国家（或地区）的政府、企业或个人与另外一个国家（或地区）的政府、企业或个人之间，以及国际金融组织之间资本的流入和流出。
它是国际间经济交易的基本内容之一。
国际资本流动是资本跨越国界在国际范围内运动的过程，是资本要素在不同主权国家和法律体系管辖范围之间的输出与输入。
资本的本质决定了资本跨国流动的本质，是居民的一部分储蓄或社会剩余劳动积累在不同社会再生产体系、不同社会经济分配体系、不同政府宏观决策体系之间的运动。
国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商品交易，它是以使用权的转让为特征的，但一般仍以营利为目的。
一国（或地区）的国际收支平衡表中的资本与金融账户，集中反映了该国（或地区）在一定时期内与他国（或地区）的资本流动的综合情况。
在把握“国际资本流动”含义时，还必须清楚的界定几个与其相关的概念及和它的关系。
（1）国际资本流动与资本输出入的关系资本输出入是一般只与投资和借贷等金融活动相关联、并且以谋取利润为目的的资本流动，因而不能涵盖国际资本流动的全部内容，也就是说，国际资本流动不一定就是资本输出入。
比如一国用黄金外汇来弥补国际收支赤字，属于国际资本流动，而不属于资本输出，因为这部分黄金外流不是为了获取高额利润，而只是作为国际支付的手段以平衡国际收支。
（2）国际资本流动与资金流动的关系资金流动是指一次性的、不可逆转的资金款项的流动和转移，相当于国际收支中经常账户的收支。
国际资本流动与国际债务
n （二）非银行机构取代银行成为国际资本 流动的主体
n （三）发达国家之间的资本流动取代了的 发达国家向新兴市场国家的单向资本流动
国际资本流动与国际债务
n （四）发达国家组合投资的规模在总额上 远远超过了其直接投资，投资证券化日益 成为国际资本流动的重要特征
就业压力 5、增加出口产品的竞争力，扩大国际市场，
增加出口，改善国际收支
国际资本流动与国际债务
n 6、冲击了民族产业 n 7、对外国资本产生依附性 n 8、借入外债会形成沉重的债务负担 n 9、使自然资源等部分财富被流出国掠夺
和占用。
国际资本流动与国际债务
n 第二节 国际资本流动的发展阶段及其基本 格局
国际资本流动与国际债务
3、发展中国家金融改革的经验教训
n 第一，必须保持宏观经济的稳定． n 第二，利率和汇率要先行． n 第三，尽快建立健全金融体系监管的法律体系和
规章制度． n 第四，货币自由化过程中，应从经常项目下开始
进行，然后考虑资本项目． n 第五，政府出于社会经济和政治的稳定，必须对
改革的受害者进行补偿． n 第六，政治廉洁在金融改革中至关重要．
n 一，20世纪90年代以前的国际资本流动 n （一）第一次世界大战以前的国际资本流
动 n （二）第二次世界大战期间 n （三）二战结束到20世纪80年代
国际资本流动与国际债务
n 二，20世纪90年代以来的资本流动 n （一）国际资本流动的规模不断的扩大，
即使在金融危机频繁暴发的情况下资本国 际流动的总量人持续扩张 n （二）国际资本流动的速度持续加快 n 1．外汇市场的日交易增加 n 2．金融衍生工具的未平仓数额增长下降， 交易期限缩短
国际资本流动与国际债务国际资本流动概述
9
1994年墨西哥金融危机
▪ 1994年墨西哥金融危机 ▪ 1994年墨西哥金融危机的原因 ▪ 一是墨政府无力偿还1995年初的债务，
导致公众对政府失去信心，引致宏观经济 的崩溃; ▪ 二是1994年美联储为了防止国内通货膨 胀上升，多次提高美元基准利率，导致墨 资本大量流出
10
12
13
14
第四节 国际债务管理
▪ 外债规模管理 ▪ 外债结构管理 ▪ 外债投向管理 ▪ 外债风险管理
15
第五节 我国利用外资与外债管理 ▪ 我国利用外资状况 ▪ 我国的外债管理
16
5
年份 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
中国外债风险指标
偿债率 6.0 7.3 10.9 11.3 9.2 7.5 7.9
债务率 67.7 63.2 70.4 69.5 52.1 56.8 46.1
负债率 14.2 14.5 15.2 15.3 13.5 14.7 13.6
巴黎俱乐部：是一个以西方国家为主的官方债权人的非正式 组织，是为了在处理与发展中国家的债务中建立西方各国 立场的协调机制。成立于1961年11月的巴黎，当时有 “十国集团”。目前有19个永久成员国。20世纪80年Байду номын сангаас 拉美债务危机后，它成为重新安排发展中官方债务的主要 集团。
▪ 私人债务——受债权银行委托的银行咨询委员会与债务国 之间以谈判方式进行
2
第二节 国际中长期资本流动与债务危机
1、外债的定义
A、国际上：在任何给定的时刻，一国 居民欠非居民的已使用而尚未清偿的具 有契约性偿还义务的全部债务。
B、中国：我国境内的机关、团体、企 业、事业单位、金融机构或者其他机构 对我国境外的国际金融组织、外国政府、 金融机构、企业或者其他机构用外国货 币承担的具有契约性偿还义务的全部债 务。
第七章国际资本流动与债务危机
第二讲 国际债务危机
三、外债规模的监测指标 1、负债率：一国外债余额/国民生产总值（<10%） 2、债务率：一国外债余额/当年商品和服务出口外汇收入
（<100%） 3、偿债率：当年还本付息额/当年商品和服务出口收入
（<20%）
3 工程项目管理规划
第二讲 国际债务危机
四、利用外债的适度规模 利用外债的适度规模指实现既定宏观经济目标所
第一讲 国际资本流动
三、国际资本流动的原因、特征及影响 （三）国际资本流动的影响 2．国际资本流动的负面影响 ①影响各国汇率、利率的稳定和国际收支的平衡； ②长期资本输出可能减少输出国国内就业； ③长期资本输入容易导致输入国经济上的对外依赖。
3 工程项目管理规划
第二讲 外债规模
一、外债的概念 二、债务危机的概念 1、内容广泛 2、发生时间集中 3、与金融危机的相伴相生 4、爆发原因多样
3 工程项目管理规划
感谢下 载
3 工程项目管理规划
一、国际债务危机产生的原因 1. 外债规模膨胀 2．外债结构不合理 3．外债使用不当 4．对外债缺乏统一管理和控制 5. 出口收入锐减
3 工程项目管理规划
第三讲 国际债务危机
二、国际债务危机的影响
1．国内投资规模会大幅缩减 2．通货膨胀会加剧 3．经济增长会减慢或停滞 4．社会后果严重 5．对国际金融体系的影响
需要的最小引进外资数量。如果引进外资超出 这个数量，就可能造成国内资金闲置，外资转 向其他用途的低效利用，或者引发通货膨胀和 结构扭曲等各种消极影响。 外债固有的利率、汇率等风险具有很大的不确定 性，减少这种风险的简单办法就是在外债达到 适度规模时，尽可能减少外债的数量。
第七章国际资本流动与国际债务管理
第七章国际资本流动与国际债务管理第七章国际资本流动与国际债务管理第一节国际资本流动概述一．国际资本流动概述（一）概念：与实际生产、交换没有直接联系而发生的以逐利为目的、以货币金融形态存在于国际间的资金流动。
国际间的资本流动可以分为两大类型，一类与实际生产、交易发生直接联系的资本流动，比如国际直接投资、比如在贸易支付中发生的资本流动，以及与之直接联系的各种贸易信贷资本的流动。
另一类是与实际生产、交换没有直接联系的金融性资本的国际流动，比如与贸易支付不存在直接联系的借贷活动，比如不惑的企业控制权的证券买卖，与商品进出口没有关系的外汇买卖，与商品贸易套期保值无关的衍生金融产品的交易等等。
（二）分类：按期限划分：短期的国际资本流动和长期的国际资本流动；按性质划分：套利性的资本流动、避险性的资本流动和投机性的资本流动；二.国际资本流动的特点（一）国际资本流动规模巨大，不再依赖于实物经济而独立增长（二）国际资本流动结构发生了巨大变化1、资本流动既可以表现为在不同国家和地区之间的流动，又可表现为在外汇市场、信贷市场、证券市场以及衍生工具市场间的流动；2、衍生工具交易产生的国际资本流动数量已居于绝对优势地位，而且衍生交易的增长速度非常迅速；3、场外衍生金融工具交易在衍生工具交易中居于主导地位；如1985年，美国10个最大的机构投资者管理的资产是9690亿美元，10年后，达到2.4万亿美元。
1970年-1997年，美国共同基金的数量由361个增加到6500个，投资与共同基金的个人账户有1100万个增加到15100万个，总资产价值由480亿美元增加到37290亿美元。
（三）机构投资者成为国际资本流动的主要载体三.国际资本流动增长的原因（一）国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累；（二）各国对国际资本流动管制的放松（三）国际间收益率的差异（四）风险的差异（五）国际资本流动具有的自发增加的倾向*四.国际资本流动理论；六.国际资本流动与金融危机（一）债务危机债务国因经济困难或其他原因的影响不能按期如数的偿还债务本息，并影响债权国和债务国正常的经济活动及世界经济正常发展的现象。
chapter10国际资本流动与债务危机
6、发展中国家的债务危机
• 外债规模的监测指标 1. 短期外债比率：一国外债余额中期限在1年或 以下的债务所占比重（<25%）——衡量一国 外债结构是否合理 2. 其他衡量指标：当年还本付息额/当年国民生 产总值（<5%）；外债总额/本国黄金外汇储 备额（<3倍）
2019/12/28
1. 形成基础：生产力与国际分工的发展深化 2. 条件：各国所具有的相对优势 3. 诱因：经济增长、资本供求和汇率与利率
的差异等
2019/12/28
5、国际资本流动的作用和影响
• 积极作用： • 促进生产水平的提高与经济效益的增长 • 有利于各国国际收支的调节 • 有利于缓解突发性事件的不利影响
• 消极影响： • 引起货币市场与外汇市场的动荡 • 长期、过度资本输出入对输出国和输入国的影响
投资
3. 特点：
• 投资者提供资金、技术与管理经验 • 投资者控制企业、参与管理 • 2019/12/28 直接投资不构成东道国对外负债
2、国际长期资本流动的类型及表现形式
（二）证券投资
1. 定义 2. 特点
• 证券投资者对投资对象无实际控制权和管理权 • 具有流动性
（三）国际贷款
• 形式：政府贷款、国际金融机构贷款等 • 特点：单纯的货币资本借贷；收益形式为利息和费用
2019/12/28
6、发展中国家的债务危机
• 外债规模的监测指标
1. 负债率：一国外债余额/国民生产总值（<10%） —— 衡量一国对外资的依赖程度
2. 债务率：一国外债余额/当年商品和服务出口外汇收入 （<100%）——衡量一国的负债能力和风险大小
3. 偿债率：当年还本付息额/当年商品和服务出口收入 （<20%） ——衡量一国还款能力
国际资本流动与国际债务讲义
第五章国际资本流动与国际债务第一节国际资本流动概述一、国际资本流动的概念与基本形式国际资本流动，简言之，是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得、利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。
国际资本流动，按其流动方向，可分为国际资本流入和国际资本流出。
前者表示资本从境外流入境内；后者，表示资本从境内流往境外。
资本流入(capital inflows)，表现为本国对外国负债的增加(如本国在外国发行债券)和本国在外国的资产的减少（投资资本抽调遣返），或者说，外国在本国资产的增加（外国在本国投资设厂）和外国对本国负债的减少（偿还本金）。
资本流出(capital outflows)，表现为本国对外国负债的减少（偿还本金）和本国在外国资产的增加（本国在外国投资设厂），或者说外国在本国的资产减少（外国在本国投资资本抽调遣返）和外国对本国负债的增加（外国在本国发行债券）。
对一个国家或地区来讲，总存在资本流出入，只不过是流出入的比例不同而已。
一般来说发达国家是主要资本流出国，发展中国家是主要资本流入国。
在当今世界，国际资本又倾向于在发达国家之间对流（逆流之势）。
国际资本流动与国际资本输出入国际资本的输出和输入，是国际资本流动的一个最主要的形式。
首先，国际资本输出入所涵盖的内容比国际资本流动来的狭小，它仅是国际资本流动的一个重要组成部分，而国际资本流动还包括诸如动用黄金、外汇等资产来弥补国际收支逆差等行为；其次，国际资本输出入的途径和目的比较单一，它一般是指与投资与借贷等活动密切相关的、以谋取利润为目的的一种资本转移，而国际资本流动则还包括一些非盈利性的资本转移。
国际资本流动与国际资金流动一般来说，资金流动是一种不可逆转性的流动，即一次性的资金款项转移。
其特点是资金流动呈单向性。
资本流动则是一种可逆转性的流动，例如，投资或借贷资本的流出，伴随着的是利润或利息的回流，以及投资资本或贷款本金的遣返。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
二、长期资本流动的形式有
1、直接投资
创办企业 购买股票并达到一定比例 投资利润再投资
2、间接投资
政府贷款
3、国际借贷 国际金融机构贷款
其他贷款
三、长期资本流动的原因
（一）长期资本流出的原因
1、经济的国际化
2、资本的预期收益
3、国际政治关系的变化
4、资本过剩
根本原因
（二）、长期资本流入的原因 为促进本国经济的发展
第十一章 国际资本流动与 国际债务
第一节 国家资本流动的概念及类 型
一，短期资本流动 （1）贸易性资本流动 （2）国际银行资本流动 （3）保值性资本流动 （4）投机性资本流动 汇率，利率，经济增长
三、短期资本流动对经济的影响
某国一年以来，本国货币汇率持续下跌国际 收支呈（ 逆差）。持有本国货币的外汇买卖者 大量（ 卖出 ）本国货币，（ 买进 ）外币。此种 行为，使资本（流出/流入）数量增加，从而使 国际收支逆差（ 加大）。另外，本国货币持续贬 值，外来投资者为逃避贬值的风险，会将资金 投向汇率高的国家
1、解决资金不足，提高投资能力，合理开发 和利用资源
2、建立新企业，增加新产品，提高生产产能 力，加速国民生产总值的增长、
3、引进国外的先进技术和管理经验
4、开辟新的就业领域，增加就业机会，缓解 就业压力
5、增加出口产品的竞争力，扩大国际市场， 增加出口，改善国际收支
6、冲击了民族产业 7、对外国资本产生依附性 8、借入外债会形成沉重的债务负担 9、使自然资源等部分财富被流出国掠夺
四，20世纪90年代以来国际银行贷款的格 局及其分析P274
五 20世纪90年代以来国际债券的发行情况 P276
六，20世纪90年代以来国际直接投资的基 本格局及其分析
七，影响国际资本流动的主要因素 （一）经济增长的差异 （二）利率的差异 （三）市场开放及成熟度 （四）成本的高低与市场需要的大小 （五）风险的大小
（二）国际资本流动的速度持续加快
1．外汇市场的日交易增加 2．金融衍生工具的未平仓数额增长下降，
交易期限缩短
（三）国际资本的结构由传统的以银行资 金为主转为外国直接接投资，银行信贷和 债券市场三分天下
（四）越来越多的国际直接投资开始采用 并购方式，其流动性明显提高
（五）金融衍生工具市场的扩展有所放慢， 衍生产品的发展相对平稳
二、长期资本流动的形式 1、国内的独资、合资、三资企业。
创办企业
2、美国某公司购买我国某上市公司 的股票，并持有该公司25%的股份。
购买股票
3、张明在上海交易所买卖B种股票
（中长期）
间接投资
4、我国政府从国际货币基金组织贷款 2000万美元
国际金融机构贷款
5、我国政府向A国提供200亿人民币的贷款
三，20世纪90年代以来的国际资本流动格 局及其形成原因
（一）私人资本取代官方资本成为国际资 本流动的主要形式
（二）非银行机构取代银行成为国际资本 流动的主体
（三）发达国家之间的资本流动取代了的 发达国家向新兴市场国家的单向资本流动
（四）发达国家组合投资的规模在总额上 远远超过了其直接投资，投资证券化日益 成为国际资本流动的重要特征
2）道德风 险导致金 融泡沫： 三个层次
借款者（企业）：有限责任——冒险举债。 金融机构：投机性——存款者没有监督。
国际投资者：政府和国际金融机构担保，使
得国际投资者在投资上不审慎。
3）从众行为 ——金融放大器机制
3、发展中国家金融改革的经验教训
第一，必须保持宏观经济的稳定． 第二，利率和汇率要先行． 第三，尽快建立健全金融体系监管的法律体系和
3、亚太经济论坛，欧洲经济共同体，北美 区域经济的一体化，说明各个发达国家 更加重视以本国为核心的地区网络战略。 这种战略在区域内相互投资，使交叉投 资和贸易大大增加
四、长期资本流动对经济的影响 （一）、对世界经济的影响 1、推动世界经济增长 2、促进国际分工深化 3、促进国际贸易和技术转移 4、加速区域经济一体化
资本流动从长期来看：使逆差 或顺差加大
假如一国的国际收支出现暂时逆差， 该国的货币汇率就会（ 暂时下跌 ）投机者 就会（ 买进 ）该国货币，待汇率上升再 （ 卖出），买卖行为引起资本的流动，这样 达到了调节国际收支的目的。
资本流动从短期来看: 调节暂时性的国 际收支不平衡
第二 长期资本流动
一、定义：期限为一年以上的资本的 流入和流出。
金融自由化过程中的陷阱：金融危机
1、发展中国家的三次金融危机：
1982年拉美国家严重的债务危机。 1994年墨西哥金融危机。 2019年亚洲金融危机。
共同特点: 1）在危机之前进行过金融自由化改革 2）银行危机与货币危机交织 3）对实际经济造成重大打击
2、金融危机的原因分析
1）宏观经济的失衡：财政赤字，通货膨胀，经常项目的 赤字。
（二）对资本流出国的影响
1、有利于刺激资本流出国国内的经济发展， 促进对外经济势力的扩张
2、有利于解决过剩资本的出路，使起有获 息获利的机会
3、有利于促进商品输出，扩大对外贸易 4、资本流出国要承担一定的风险 5、本国的税收相对减）对资本流入国的影响
资料：
1、 据不完全统计，到二十世纪末。跨国公司 及其分支公司在国外的销售额达8.9亿万美元； 而80%的技术转让费支出也发生在跨国公司内 部。世界约1/3的产出是跨国公司从事国际生 产所创造的。
2、跨国公司将其拥有的所有生产资源和各个增 值环节进行跨国界的配置、协调和管理，将每一 个海外子公司从事的活动作为其整体价值链的 有机组成部分。
和占用。
第二节 国际资本流动的发展阶段及其基本 格局
一，20世纪90年代以前的国际资本流动 （一）第一次世界大战以前的国际资本流
动
（二）第二次世界大战期间
（三）二战结束到20世纪80年代
二，20世纪90年代以来的资本流动
（一）国际资本流动的规模不断的扩大， 即使在金融危机频繁暴发的情况下资本国 际流动的总量人持续扩张