公司并购业务培训课程
公司并购业务培训教材
第五节 收购与反收购策略
一、收购策略 二、反收购策略
一、收购策略
（一）中心式多角化策略 （二）复合式多角化策略 （三）垂直式整合策略 （四）水平式整合策略
二、反收购策略
（一）事先预防策略 （二）管理层防卫策略 （三）毒药丸 （四）白衣骑士 （五）股票交易策略
一、收购策略
（一）中心式多角化策略
兼并目标企业与本企业原经营的行业相关度较高，但不处在同一行 业的企业的兼并策略。
收购公司要制定严格的收购实施计划，并严格保密。收购计划书说明 如何进行改组，如何管理公司，职工如何安置，原经营者如何安排等， 收购成功的可能性会大增。
敌意收购难以得到目标公司内部运营资料、财务善的资料，风险较大。 经营业绩不佳的公司和资产价值超过账面价值的公司容易成为敌意收购 目标。
（四）根据并购方式划分
（三）按照并购动机划分
善意并购与敌意并购
善意并购：收购者事先与目标公司经营者商议好，目标公司经营者主动 提供必要的资料，并劝股东接受公开收购要约，出售股票。
敌意并购：收购受到目标公司经营者的抵制，收购者强行收购，或者收 购者未与被收购者商议，突然公开出价收购。敌意收购价一般比市价高 出20%-40%。
（二）管理层防卫策略 金降落伞策略。一旦企业被收购，且董事、高阶层管理者被解雇时，
解职者可获得巨额退休金。全美500家大公司有一半以上通过了这种 决议。
银降落伞。公司有义务向被解雇的董事以下的几级管理人员支付保 证金。
锡降落伞。支付一般员工遣散费。
（三）毒药丸 出售目标企业有盈利能力的资产。 重拟债务偿还时间。 发行一种特殊权利的权证。 立即实施“金降落伞”、“银降落伞”计划。 员工优先低价认购新股。
二、企业并购的分类 （一）按照企业成长方式分 （二）按照委托方式划分 （三）按照并购动机划分，善意并购与敌意并购 （四）根据并购方式划分
并购业务操作内部培训资料
并购业务操作内部培训资料目录1. 介绍2. 合并和收购的定义3. 为什么公司进行合并和收购？4. 合并和收购的类型5. 合并和收购的法律和财务要求6. 合并和收购的流程7. 人力资源管理8. 风险管理9. 案例分析10. 结论1. 介绍本内部培训资料旨在为公司员工提供有关合并和收购业务操作的基本知识和操作指南。
合并和收购是公司扩大业务规模和市场份额的重要手段，但同时也伴随着一定的风险和挑战。
通过本培训资料的学习，员工可以更好地理解合并和收购的概念、类型、流程、法律和财务要求，以及如何管理人力资源和风险。
2. 合并和收购的定义合并指的是两个或多个公司通过协商一致，将各自的资产、负债和运营业务合并为一家新公司的行为。
收购指的是一家公司通过购买另一家公司的股份或资产，从而获得对被收购公司的控制权。
3. 为什么公司进行合并和收购？公司进行合并和收购的主要原因包括扩大规模、增强市场竞争力、获取新技术和人才、拓展业务范围、实现成本节约、增加收入来源等。
4. 合并和收购的类型合并和收购的类型包括横向合并、纵向合并、集成合并、收购兼并等。
每种类型都有其特点和适用场景。
5. 合并和收购的法律和财务要求合并和收购涉及到一系列法律和财务要求，包括公司法、证券法、税法、财务报告准则等。
在进行合并和收购之前，公司需要充分了解和遵守相关法律和财务规定。
6. 合并和收购的流程合并和收购的流程包括拟定合并和收购计划、进行尽职调查、谈判协商、制定合并计划、获得相关部门和监管机构的批准、执行合并计划等。
7. 人力资源管理合并和收购涉及到员工的调配、薪酬福利、文化融合等问题，人力资源管理是合并和收购过程中需要特别关注的方面。
8. 风险管理合并和收购伴随着一定的风险，包括商业风险、财务风险、法律风险、声誉风险等。
公司需要在合并和收购过程中采取相应措施，降低风险发生的可能性和影响。
9. 案例分析通过具体的案例分析，员工可以更好地理解合并和收购的实际操作过程，以及企业在合并和收购中面临的挑战和解决方法。
并购顾问业务培训课程
并购顾问业务培训课程并购顾问是负责协助公司进行并购交易的专业人士，他们需要具备丰富的行业知识、专业技能和扎实的交易经验。
为了帮助并购顾问提升自身能力，许多机构和公司都会提供并购顾问业务培训课程。
本文将介绍一种基于课程设置的并购顾问业务培训课程。
一、课程目标和背景并购交易是一项非常复杂和风险较高的业务，需要并购顾问具备丰富的知识和专业技能。
因此，培训课程的目标是帮助并购顾问掌握并购交易的各个环节和技巧，提高他们的综合能力和专业水平。
这种培训课程适用于已经有一定经验的并购顾问，以及希望转型为并购顾问的从业人员。
二、课程内容和模块该培训课程分为若干个模块，每个模块都涵盖了并购交易的一个关键环节或专业技能。
主要模块包括：1. 并购交易流程和法律法规这个模块将介绍并购交易的整个流程，包括交易准备、尽职调查、谈判和合同签署等。
同时，还会介绍相关的法律法规，以及对交易的影响和限制。
2. 财务分析和估值这个模块将重点讲解如何进行财务分析和估值，以确定合理的并购价格和交易结构。
主要内容包括财务报表分析、财务指标计算和估值方法等。
3. 战略规划和市场分析这个模块将帮助学员了解如何制定并购战略和进行市场分析，以找到适合的并购机会。
主要内容包括行业分析、竞争分析和市场定位等。
4. 尽职调查和风险管理这个模块将介绍尽职调查的各个阶段和方法，以及如何评估并管理交易中的风险。
主要内容包括尽职调查程序、风险评估和风险控制策略等。
5. 谈判和合同签署这个模块将教授学员正确的谈判技巧和合同签署的要点，以确保交易达成并符合各方利益。
主要内容包括谈判策略、交易结构和合同条款等。
6. 文书撰写和项目管理这个模块将指导学员如何撰写并购相关的文书和报告，以及如何进行并购项目的管理和协调。
主要内容包括合同起草、报告撰写和项目管理工具等。
三、培训方法和教学资源该培训课程采用多种教学方法，包括理论讲解、案例研讨、实践演练和作业练习等。
教学资源包括课件、案例资料、模拟演练平台和专业工具软件等。
并购业务操作培训讲义
并购业务操作培训讲义并购业务操作培训讲义第一章：并购业务基础知识1.1 并购业务概述并购是指两个或多个企业合并的过程，通过合并目标企业的资产、人才、市场等资源，实现经济规模的扩大、业务能力的提升和市场地位的增强。
并购业务在当前经济发展中具有重要的意义。
1.2 并购业务的分类根据合并参与方的不同，可以将并购业务分为横向并购、纵向并购、跨界并购等不同类型。
横向并购是指在同一产业内相互竞争的企业合并；纵向并购是指上下游产业链中不同层次的企业合并；跨界并购是指跨越不同产业边界的企业合并。
1.3 并购业务的目的并购业务的目的主要包括拓展市场份额、强化核心竞争力、完善产业链布局等。
通过并购，企业可以实现市场占有率的提高，同时也能够进行资源整合，提高企业的综合实力。
第二章：并购业务的流程2.1 并购业务的准备阶段在并购业务进行之前，需要进行充分的准备阶段。
这个阶段包括明确并购目标、制定并购策略、评估风险和收益等。
同时，也需要进行法律和财务尽职调查，以确保并购的可行性和合规性。
2.2 并购业务的执行阶段在明确了并购目标，并进行了准备工作后，就可以进入并购业务的执行阶段。
这个阶段包括洽谈协议、签署合同、完成资金交割等。
在执行阶段，应注意协调各方利益，确保并购进程的顺利进行。
2.3 并购业务的整合阶段并购完成后，需要进行整合阶段的工作。
这个阶段包括整合财务、人力资源、市场等方面的资源，以实现并购的预期目标。
整合阶段也是并购业务中最为关键的一步，需要精心规划和执行。
第三章：并购业务的风险控制3.1 并购业务的市场风险并购业务面临的市场风险主要包括市场竞争风险、市场需求风险和市场价格波动风险等。
在进行并购业务时，需要对这些风险进行评估，并采取相应策略进行控制。
3.2 并购业务的财务风险并购业务的财务风险主要包括资金筹措困难、融资成本上升和现金流问题等。
在进行并购业务时，需要谨慎评估财务风险，并制定相应的财务计划和控制措施。
并购业务操作内部培训资料
并购业务操作内部培训资料并购业务操作内部培训资料一、背景介绍随着经济全球化的不断发展，企业并购业务逐渐成为企业发展的一种重要策略。
并购业务的成功与否对企业的战略决策和未来发展具有重要影响。
为了提升企业内部相关人员的业务水平和竞争力，本次培训将就并购业务的操作做一详细的介绍和讲解。
二、并购业务的意义和目标1. 意义（1）扩大规模。
通过并购，企业可以快速扩大业务规模，提高市场份额。
（2）获得企业资源。
通过并购，企业可以获得对方企业的技术、产品、人才和知识产权等重要资源。
（3）优化产业布局。
通过并购，企业可以调整和优化产业结构，实现跨行业或跨地区的布局。
（4）提高核心竞争力。
通过并购，企业可以快速获得先进的技术和管理经验，提升企业的核心竞争力。
2. 目标（1）确定并购目标。
根据企业的战略规划和需求，明确并购的目标企业和产业方向。
（2）进行尽职调查。
对目标企业的财务状况、经营情况、市场前景等进行全面的尽职调查，评估风险和收益。
（3）制定并购计划。
根据尽职调查结果，制定并购的详细计划，包括价格、交易结构、整合方案等。
（4）执行并购交易。
按照制定的计划，进行并购交易的执行和实施，包括协商、签署合同、资金筹措、审批等环节。
（5）实施后并购整合。
并购完成后，进行并购整合，实现资源和优势的充分融合，提高企业整体效益。
三、并购业务操作的流程和要点1. 并购目标的确定（1）企业的战略规划和需求（2）行业和市场分析（3）潜在目标企业的筛选和评估2. 尽职调查（1）财务尽职调查：包括财务报表、财务指标、财务风险等。
（2）经营尽职调查：包括经营状况、市场份额、竞争优势等。
（3）法律尽职调查：包括合同、知识产权、法律风险等。
（4）人力资源尽职调查：包括员工情况、人才结构、培训制度等。
（5）风险尽职调查：包括行业风险、政策风险、市场风险等。
3. 并购计划的制定（1）并购价格的确定：包括评估目标企业价值、确定支付方式等。
（2）并购交易结构的设计：包括资产还是股权、现金还是股票等。
上市公司并购重组培训教材
上市公司并购重组培训教材目录：
1.概述
1.1什么是上市公司并购重组
1.2上市公司并购重组的意义和目的
1.3上市公司并购重组的种类
2.上市公司并购重组的流程
2.1筹划期
2.2准备期
2.3实施期
2.4后期整合期
3.上市公司并购重组的法律法规
3.1中国证券监督管理委员会（CSRC）的监管要求
3.2银行类金融机构的监管要求
3.3其他相关法律法规
4.上市公司并购重组的风险与挑战
4.1市场风险
4.2法律风险
4.3财务风险
4.4经营风险
4.5人力资源风险
5.上市公司并购重组的价值与实践5.1上市公司并购重组的价值
5.2上市公司并购重组的案例分析
5.3上市公司并购重组的成功要素
6.上市公司并购重组的策略与技巧6.1并购重组策略的选择
6.2并购重组的谈判技巧
6.3并购重组后的管理策略
7.上市公司并购重组的案例分析7.1案例一：ABC公司收购DEF公司7.2案例二：XYZ公司重组GHI公司
7.3案例三：123公司并购456公司
8.上市公司并购重组的未来趋势8.1技术创新对并购重组的影响
8.2跨国并购的趋势
8.3行业整合的趋势
9.总结
本教材旨在为上市公司并购重组提供全面的培训和指导，帮助学员了解并掌握上市公司并购重组的基本概念、流程、法律法规、风险与挑战、价值与实践以及策略与技巧。
通过案例分析和未来趋势的讨论，学员将能够更好地理解上市公司并购重组的现实应用和未来发展方向。
（以上内容仅为示例，实际教材内容可能根据需要进行调整）。
企业并购培训课件
管理一体化
功能一体化
文化一体化
实证： •惠普与康柏合并 •“雪地”啤酒 与“金种子”集团合并 •奔驰与克莱斯勒合并
六、投资银行为反并购提供的服务
股份回购和寻找白衣骑士 焦土战术 金降落伞、灰色降落伞和锡降落伞 毒丸条款 绿色勒索 帕克门策略 聘用鲨鱼观察者 利用诉讼阻止并购
第四节 杠杆收购
整合难度大，组织、文化冲突 可能断送并购的成果,
实现真正整合后的协同效应所 要求的条件比较高。
伴随不必要的附属繁杂业务，
收购企业往往需做出重大承诺 并承担大量义务。
企业并购中的七大风险Fra bibliotek风险类型简要情况
政治环境风险 并购在相当程度上受制于政治环境。如石油业的并购就与中东局势有关。
法律风险 信息风险
资产价值基础法
资产价值基础法指通过对目标企业的资产进行估价来评估 其价值的方法。确定目标企业资产的价值，关键是选择合适的 资产评估价值标准。目前国际上通行的资产评估价值标准主要 有以下三种：
账面价值
市场价值
清算价值
收益法
收益法就是根据目标企业的收益和市盈率确定其价值 的方法，也可称为市盈率模型。
中国产业面临双重任务：分拆与整合相辅相承（电力、电信、航空、石 化······）。
分拆
整合
• 打破行政垄断格局，引入 市场竞争
• 主辅分离和企业办社会的 剥离
• 共同的目标是：塑造市场 主体，发育市场机制
• 让产业资源和市场份额向优势 企业集中
• 优化资源配置结构 • 造就产业领袖 • 维护产业秩序和效率 • 领导产业升级换代
第七章 企业并购
• 第一节 企业并购概论 • 第二节 企业并购的理论基础 • 第三节 企业并购业务的基本流程 • 第四节 杠杆收购 • 第五节 跨国并购 • 本章小结 • 思考题
资本运营公司并购培训课程
海尔的资本运营
❖ 三、品牌运作
以品牌无形资产调控、盘活有形资产。山 东莱阳家电总厂生产的“双晶”牌电熨斗曾名列行 业三大名牌之一。1997年1月，海尔与莱阳家电总 厂以“定牌生产”的方式合作推出了海尔“小松鼠” 系列电熨斗；8月,又进一步组建了莱阳海尔电器股 份有限公司。海尔首次以品牌折股投入合资企业， 开辟了低成本扩张的新途径。
设备、生产线、劳动力和所有有形资产都属于西湖电子， 海尔在硬件上没投一分钱，只是输出品牌、技术支持和销售 网络等无形资产。这是一次“以无形博有形”的行动，海尔 的“软件”与西湖电子的硬件相得益彰。
海尔首席执行官张瑞敏认为， 没有成功的企业，只有时代的 企业。要成为时代的企业，就 是要不断创新，不断战胜自我， 才能在变化的市场上以变制变， 变中求胜。
海尔的资本运营
❖ 鱼的四种吃法
海尔资本运营主要有四种形式： 整体兼并；投资控股；品牌运作；无形资本经营。 四种形式，反映了海尔扩张之路走过的三个阶段： ❖ 整体兼并带有明显的计划经济色彩，属于产品运营阶段； ❖ 投资控股是市场经济条件下的规范行为，属于资本运营阶 段； ❖ 品牌运作和虚拟经营则进入了资本运营的高级形态，属于 无形资本运营阶段。
1997年海尔集团与合肥市政府签订资产重组协议，合肥 黄山电视厂整体划归海尔集团。
海尔的资本运营
❖ 二、投资控股
整体兼并更多地出现在同一地区、同一行业间的兼并 中，而跨地区、跨行业的兼并则主要依靠投资控股的形式。 前者借助行政力量，后者则是经济行为。
1995年12月海尔收购武汉冷柜厂60%股权，迈出了跨地 区经营的第一步。
企业并购与重组培训课程
企业并购与重组培训课程企业并购与重组培训课程一、课程背景随着经济全球化的加剧，企业并购与重组成为了一种常见的企业发展战略。
通过并购与重组，企业能够加快市场拓展、优化资源配置、提升竞争力、实现战略转型等目标。
然而，并购与重组涉及到的法律、财务、战略等多个方面的知识和技能要求非常高。
为了帮助企业管理人员更好地理解并购与重组的原理和方法，并能够在实践中灵活运用，我们特别设计了一门企业并购与重组培训课程。
二、课程目标本课程旨在通过系统的理论学习和实践案例分析，培养学员的并购与重组的思维方式和实践能力，使其具备能够独立策划、执行和管理并购与重组项目的能力。
三、课程内容1. 并购与重组基础知识：介绍并购与重组的基本概念、类型、动机和目标，以及相关法律法规和政策。
2. 并购与重组的战略规划：解析企业并购与重组的战略思考和规划的重要性，讲解如何制定并购与重组策略，以及如何评估并购与重组的风险与回报。
3. 并购与重组的尽职调查：学习并购与重组中尽职调查的方法、技巧和注意事项，包括财务尽职调查、法律尽职调查、商业尽职调查等。
4. 并购与重组的财务分析：深入剖析并购与重组的财务分析方法和工具，讲解如何从财务角度评估并购与重组项目的可行性和风险。
5. 并购与重组的合同谈判：培养学员的谈判技巧和策略，以及合同起草与谈判的要点和技巧。
6. 并购与重组的整合管理：学习并购与重组后的整合管理方法和策略，涉及组织结构调整、人员管理、文化融合等方面的内容。
7. 案例分析与实践：通过分析真实案例，让学员能够将所学知识和技能应用到实际项目中，提升实践能力和解决问题的能力。
四、课程特点1. 系统性与实践性相结合：本课程既涵盖了并购与重组的基础理论知识，又注重实践能力的培养，通过案例分析和实践演练，让学员能够在课程中学习到并购与重组的真实操作。
2.专业讲师团队：本课程邀请了一批具有丰富经验的企业并购与重组专业人士担任讲师，他们既具备专业知识，又有实践经验，能够分享企业并购与重组的最新动态和最佳实践。
十并购专题培训
3、财务原因
债务过重、营业成本过高、资本不足
2024/10/11
企业财务学
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第二节 破产清算和破产改组旳有关问题
一、破产清算旳财务配合 1、清算价值估算 假定A企业提出破产申请，其清算前旳资产负债表见下
表，A企业共有10万股优先股（股利收益率为9%）， 每股面值10元，同步，共有1百万股一般股，每股面值 1元。不考虑破产前一段时间内旳应付工资和应付福利、 预收货款和应交税金。
2024/10/11
企业财务学
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二、破产改组程序
1、破产保护 2、构成债权人委员会
由不同债务等级中最大旳七个债券人构成
3、委员会与债务人协商改组计划
（1）继续经营价值估计 重组原则：不小于清算价值 （2）重塑资本构造 （3）债券人和全部者之间旳转换
4、债券人经过改组计划 5、破产法庭同意这项重组计划
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2、破产清偿 破产清偿有其一定旳法律顺序，该法律顺序要求破产企业按照求
偿权旳先后依次清偿各类财务要求权。求偿权旳顺序依次为：法 律费用、会计费用等行政费用；破产前一段时间内旳应付工资和 福利，预收货款，应交税金，有担保债务（有担保债权人对担保 物旳变现收入拥有第一索取权。但是，当从担保品中收回旳资金 或可归属于担保品旳价值低于允诺旳求偿额时，求偿权旳差额部 分可作为无担保求偿权看待，和其他无担保求偿权一道参加对剩 余资产旳分配），无担保优先债务（涉及应付机构债权人债务、 债券持有人债务和购货债务），次级优先债务（此类债务旳求偿 权因其契约条款要求而明确排于某些优先负债之后，例如，契约 条款要求其求偿权排在银行短期求偿权之后，那么，在银行短期 求偿权没有全部得到满足旳情况下，次级优先债务就得不到求 偿。），优先股，一般股。
公司并购业务培训课程
（七）并购后的整合
1.组织结构与管理制度整合 2.业务整合
产品线的调整、市场重新定位、技术资源的综合利用、 销售服务系统的重构等。
3.人力资源整合 目标企业管理人员及员工的合理安排、人才的稳定、激 励机制设计与实施、团队建设等。
4.企业文化整合 形成一种新的、能够与企业发展相适应的企业文化，包 括企业精神、经营理念、价值观、行为准则等方面。
1.协议收购
是指收购公司通过与目标公司的股东反复磋商， 并在征得目标公司董事会和经理层同意的情况下， 达成协议，按照协议所规定的收购条件、价格、 期限以及其他规定的事项，收购目标公司股份的 收购方式。
2.要约收购
是指收购公司向目标公司的股东发出购买其所 持有该公司股份的书面意见表示，并按照依法 公告的收购要约中规定的收购条件、价格、期 限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收 购方式。
（2）要约收购
收购人必须填写表格向证交会备案，同时通知该公司及证 券交易所。
发行人以外的任何法人直接或间接持有一个上市公司发行 在外的普通股达到30%时，应当自该事实发生之日起45个 工作日内，向该公司所有股票持有人发出收购要约，按照 下列价格中较高的一种，以货币付款方式购买股票：①在 收购要约发出前12个月内收购要约人购买该种股票所支付 的最高价格；②在收购要约发出前30个工作日内该种股票 的平均市场价格。
二、并购风险 （一）财务风险 （二）营运风险
即公司对未来经营环境不确定因素与多边性 无法全部正确预计而造成的预计报酬偏离实 际的风险。 （三）多付风险 （四）信息风险 （五）反收购风险 （六）法律风险
第三节 反并购策略
一、防御性策略 （一）董事会轮选制度（分期分级董事会技术） （二）绝对多数条款 （三）“金降落伞”计划 针对经理层、高层管理人员 （四）“银降落伞”计划 针对中层管理人员 （五）“锡降落伞”保护 针对普通员工 （六）员工持股计划 （七）交叉持股策略 （八）“毒丸”计划
并购业务操作培训教材
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感情上的亲密，发展友谊；钱财上的 亲密， 破坏友 谊。20. 12.2202 0年12 月2日星 期三11 时37分 48秒20 .12.2
谢谢大家！
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3、控股股东的重组动因
➢借助ST张家界的上市地位，整合旗下及 张家界的旅游资源，做大做强旅游产业， 为其集团战略发展服务.
➢2001年度实现扭亏、摘帽恢复正常交易 资格和最终获取大于零的“诱发重组因 素净收益”（NRV&F）。
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二、重组方案设计的基本内容
重大资产出售
债务豁免
重大资产购买
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1、出售资产
❖再者，湖南鸿升置业有限公司和湖南中加国际 学校同受上海鸿仪投资发展有限公司控制。
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三、重组的难点
➢资产质量差，主营业务不明确； ➢债务负担重、涉及诉讼、仲裁多； ➢盈利能力差，2001年度扭亏难度大 ； ➢累计亏损严重，每股净资产恢复面值难
度较大 。
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四、解决方案
针对公司资产质量差，主营业务不明确的现 状，ST张家界将应收债权等劣质资产出售给 大股东张经开公司，同时购入旅游资源性资 产，从根本上提升公司资产质量，使公司成 为名副其实的旅游类上市公司。
律师事务所
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2、金牌团队
1、专家意识； 2、专业素质，包括财务、管理等； 3、团队意识； 4、学习意识 5、合作意识，包括与中介机构和公司不同部门之间； 6、创新精神； 7、危机应变能力； 8、勇气、激情和毅力
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建议
• Target clients: 1、旗下有上市公司的大型企业集团 2、公司内部全方位合作
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ST张家界购买资产的金额与出售资 产的金额相抵后，形成ST张家界对张 经开公司的负债79,075,653.60元，由张 经开公司对ST张家界进行豁免。
并购培训课程
并购培训课程『壹』深圳企业上市并购重组培训班我刚在并购重组培训班上课，你是想学理论培训，还是实际操作培训『贰』想要收购有教育资质的培训班，需要什么样的步骤，另外，会产生什么种类的费用呢直接找卖家谈 ... 的价格咯！谈下来还要做法人代表和教学资质变更。
教学资质硬件审核比较严格，变更手续费用倒不多。
『叁』企业并购大型的培训机构有哪些要想学到实用的企业并购课程，讲课的老师最好要有实际的操盘经验。
我现在是在清华博商学这门课，感觉很不错，学了很多很有用的思路和技巧。
『肆』如何收购培训机构找律师、会计师，培训这个行业你应该了解吧，公司值多少钱得靠双方谈了。
『伍』并购培训班排名比较靠前的并购培训班排名比较靠前的，了解到的是博商，之前周边在读这个课程。
这个学校在民企间是很有口碑的，专门做系统实战的培训，前阵子还上市了呢。
『陆』收购教育培训机构应该要了解哪些双方协商具体的价格即可。
委托评估机构评估不值得。
『柒』企业并购的培训专家谭小芳：国内知名上市公司最年轻的集团总裁，国内知名的公司并购培训专家，长期致力于企业公司并购的发展研究，收集了大量企业家公司并购的相关案例，在国内公司并购研究领域处于数一数二的地位。
演讲费用比哈佛教授还高的中国管理专家，帮助5000多家企业解决了公司并购难题，培养了100，000多名企业高管、8000多名管理顾问和培训师，据统计，世界500强企业中超过300家接受过她的训练。
平梵：全球500强华人讲师，亚太地区十大金牌讲师，权威企业公司并购培训专家，清华大学总裁俱乐部专家 ... 会 ... ，百余家报纸杂志、门户网站专栏作者，北京大学、清华大学等多家高校总裁班特聘教授。
李绘芳：中国十大权威HR管理专家，知名公司并购培训专家，清华、北大等知名大学特邀培训师，李绘芳老师拥有10年左右公司并购工作经验，在长期的实践中，积累了丰富的人公司并购经验。
在公司并购领域有一定影响，李绘芳老师的公开课、内训、论坛数百场，学员十万余人，广受好评。
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杠杆收购应具备的条件：
1.目标公司经营稳定，业务受经济周期波动的影响 较小，能实现充足而稳定的现金流，且可以对其 准确预测。否则并购后公司未来支付债务本息的 能力就无法保证。
2.目标公司具有良好的发展前景与升值空间，市场 竞争优势较为明显。
3.目标公司有明显的成本缩减空间。并购完成后公 司还本付息压力很大，管理层能采取行之有效的 方法减少费用开支，包括裁员、减少资本性支出 、减少经营管理开支等。
路漫漫其悠远
2.目标公司管理层收购（MBO） 是指目标公司的管理层通过债务融资购买本公司 的股权或资产，从而改变目标公司的所有权结构 ，获得公司控制权的一种收购形式。是杠杆收购 的一种特殊形式。
路漫漫其悠远
特点： （1）收购主体是本公司管理层团队，他们通常投入一定
资本先组建一个壳公司，由其作为收购的法律实体进 行融资并完成收购。 （2）收购的对象是管理层所经营的公司。MBO的结果是 管理层既是公司管理层，同时也是公司股东，公司所 有权和经营权两权合一。 （3）MBO收购方式为杠杆收购，所需资金主要通过融资 完成。 （4）目标公司具有巨大的资产增值潜力或潜在的管理效 率提升空间，这是MBO实施的经济基础与动力。
路漫漫其悠远
杠杆收购的特征： ①收购公司用以收购的自有资金与收购总额相比微不 足道，两者比例通常在10%~15%； ②绝大部分收购资金通过借贷而来，贷款方可能是金 融机构、信托基金、富有的个人，甚至可能是目标公 司的股东； ③用来偿付贷款的款项来自目标公司营运所得的资金 ，即目标公司将支付它自己的售价； ④债权人只能向目标公司求偿，而无法向真正的借款 方—收购公司求偿。
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在吸收合并中，吸收方保留法人地位，成为存 续公司，被吸收方取消法人资格，其资产、负 债全部由存续公司承担，A+B=A。 在新设合并中，合并各方均取消法人地位，其 资产、负债均并入新设公司，A+B=C。
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2.收购 指一家公司（收购公司）在证券市场上用现金、 债券或股票购买另一家公司（目标公司）的股票 或资产，以获得对该公司的控制权的行为。
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（五）杠杆收购和管理层收购
1.杠杆收购（LBO)
杠杆收购指收购方以其准备收购的企业资产和将来 的收益能力作抵押，利用大量的债务融资收购目标 公司的资产或股权的并购方式，其本质是通过举债 进行收购。
通常是收购公司先投入资金，专门设立一家“空壳公 司”，以该公司的资本以及目标公司的资产及其收益 为抵押向银行借款、发行债券，以借贷的资本完成 并购。由于这种做法只需以较少的资本为代价即可 完成，故而被称为杠杆收购。
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企业成长的两种基本方式：内部积累、外部扩张 （四）扩大市场占有率 （五）满足企业家的价值追求 企业股东：利润最大化（财富最大化） 经营者：企业的快速发展和增长 （六）实现战略目标 多元化的经营、战略转移、获取高新技术 （七）打破壁垒，进入新市场
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（八）我国企业并购的特殊原因 1.买壳上市 2.避免因亏损摘牌或丧失配股资格
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三、并购的动因
在不同的时期和不同的市场条件下，公司进行并 购的动因并不一样，有些动因是共有的，有些动 因则是处于特定的考虑。 （一）追求协同效应 指并购后所获收益大于并购前各单位收益之和。 经营协同效应、财务协同效应 （二）获得低价资产 James Tobin 1969 托宾Q=企业的市场价值/该企业的重置成本 （三）追求企业的快速发展
路漫漫其悠远第二节 并Fra bibliotek程序与并购风险
一、并购操作程序 （一）签订契约书
对投资银行所提供的服务以及费用安排等内容进行明 确。 （二）寻找、过滤与筛选目标企业 1.目的因素 2.目标公司的态度因素 3.财务因素 目标企业的财务结构、并购时的融资安排 4.规模因素
公司并购业务培训课程
路漫漫其悠远 2020/4/4
第一节 公司并购概述
一、并购(M&A)的含义 兼并(merger)和收购(acquisition)的合称，指一家公 司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权和 经营管理权，以实现一定经济目标的经济行为。
1.兼并 合并，是指两家或两家以上公司并为一家公司的经 济行为。 我国《公司法》规定，公司合并可以采取吸收合并 或者新设合并。
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4.收购后公司拥有一个具有丰富管理经验和良好 信誉的管理团队。贷款方对于收购者的管理能力 和信誉的要求往往比较苛刻，高效的管理才能保 证债务本金和利息的如期偿还。 5.目标公司负债率特别是长期负债率较低，且资 产适宜作为贷款抵押物。公司负债率的高低将影 响并购资金的筹措能力及并购后的资本结构。 6.目标公司部分非核心资产易于变卖，并购后公 司可迅速获得偿债资金，支付部分债务。
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二、并购类型
（一）从公司所属的行业领域来划分 1.横向并购 目的：扩大企业生产规模，降低生产成本，实现规模经济 2.纵向并购 前向并购、后向并购 目的：实现供产销一体化 3.混合并购 目的：实现多元化经营以分散经营风险
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（二）按并购双方态度划分 1.善意并购 2.敌意并购 3.“狗熊的拥抱” （三）按照收购人在收购中使用的手段分类 1.协议收购
是指收购公司通过与目标公司的股东反复磋商， 并在征得目标公司董事会和经理层同意的情况下 ，达成协议，按照协议所规定的收购条件、价格 、期限以及其他规定的事项，收购目标公司股份 的收购方式。
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2.要约收购 是指收购公司向目标公司的股东发出购买其所 持有该公司股份的书面意见表示，并按照依法 公告的收购要约中规定的收购条件、价格、期 限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收 购方式。
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（四）按照并购的出资方式分类 1.够买式并购
并购方出资购买目标企业的资产，一般用现金方式 一次性买断。 2.承担债务式并购 并购方以承担目标企业全部债务为条件接收其资产 ，实现并购的方式。 3.吸收股份式并购 并购方通过以股换股方式与目标公司交换股票达到 控股的目的，同时目标公司也成为并购方的股东。