国际企业管理第6章

南开大学商学院 Business School of Nankai University
22
国际风险的类型
（二）产品市场风险
• 产品市场风险指产品需求、客户偏好等未预料的改变，和 /或替代品及互补产品有用性的改变 • 产品市场风险与消费者有着密切的关系，产品是否满足消 费者习惯和适用条件的变化、在产品周期内消费者偏好是 否发生变化等是企业经营的一种显著性风险因素 • 跨国公司对全球市场经营战略选择不同，往往也带来不同 的产品市场风险
南开大学商学院 Business School of Nankai University
17
国际风险的类型
（三）宏观经济风险
• 宏观经济风险是指经济活动和物价水平波动可能导致的企 业利润损失 • 对服务企业和制造业企业产生不同影响的经济活动、通货 膨胀、汇率和利率水平的波动等都属于宏观经济风险
南开大学商学院 Business School of Nankai University
南开大学商学院 Business School of Nankai University
10
国际风险概述
二、国际风险的界定
1.早期对国际风险的分类及界定
• Miles and Snow(1978)发展了一个测量环境不确定性的量表 ，此量表包括六个项目：供应商，竞争者，消费者，金融市 场，政府与法规制定，工会 • Beamish和Banks(1987)认为存在两种类型的东道国风险：情 境风险和交易风险 • W. Chan Kim和Peter Hwang认为环境变量可以进一步细分为 四种变量：东道国风险、地区不熟悉性、需求不确定性和竞 争强度
南开大学商学院 Business School of Nankai University
13
国际风险概述
• Brouthers 以是否对企业决策产生长期影响为衡量标准 ，将战略风险划分为两大类，即管理控制风险和市场 复杂性风险
（1）管理控制风险，由三个变量构成——管理经验、文化差 异和产业结构； （2）市场复杂性风险，影响企业进入市场的能力、分销产品 /服务的能力和企业的获利能力，以及企业愿意投放于特定 市场的资源量，包括营销基础条件、消费者的品味和市场 需（见书图6.1）
南开大学商学院 Business School of Nankai University
7
国际风险概述
• 组织行为学专家则从组织行为理论出发对国际风险控制进 行探讨。组织行为学中认为不确定性是解释组织行为的关 键变量，组织为了应对环境不确定性而经常调整战略和结 构
南开大学商学院 Business School of Nankai University
18
国际风险的类型
（四）社会风险
• 指当人们面对与他们自身价值观不相符的信仰、价值观时 ，可能会产生社会危机，例如社会动荡、暴乱、游行或小 规模的恐怖行动等（Miller，1992） • 当企业进入东道国市场时，由于母国与东道国价值观的冲 突，而激起东道国民众爆发抵制和反抗活动所带来的不确 定性或风险，其目的在于预测和分析这种不确定性，为国 际化经营的企业提供关于在东道国市场经营不确定性的信 息以及规避措施
南开大学商学院 Business School of Nankai University
源自文库
引导案例：触碰政治风险的中海油收购
• 此外，政治风险还包括投资国政策是否具有连续性等内容 ，而法律或政策的变动也同样会带来较大风险。其中，政 治风险多以法律风险的形式表现出来，对海外并购重组造 成重大影响 • 近年来，并购中出现了“安全门”、“反恐门”、“威胁 门”等新型的政治阻碍，这在发达国家尤为明显，使得政 治风险本身成为跨国并购一种无法确定的成本。因此，企 业在跨国并购重组的情况下，对目标企业所在国法律环境 和政治环境的考察，及时防范政治风险则显得非常重要
南开大学商学院 Business School of Nankai University
南开大学商学院 Business School of Nankai University
9
国际风险概述
• 天生全球化企业的相关研究：Zahra & George (2002)提出 基于企业家精神的国际企业地位集成模型，认为影响企业 优势获得的因素有外部环境因素（外部）、组织因素（内 部）和企业的战略因素，这三种因素影响着企业全球化的 程度、速度和地理范围，进而影响到企业在全球经营中的 竞争优势 • 由此可见，天生全球化型企业的产生具有特定风险：他们 高度依赖于海外市场来调整战略，缺乏资源和经验；从成 立之初公司战略就定位于全球利基市场，对于管理者的创 业能力和经验要求很高
南开大学商学院 Business School of Nankai University
6
国际风险概述
• 80 年代中后期，交易成本理论在分析因交易成本 而影响海外投资股份额的因素时，将外部不确定 性和内部不确定性囊括其中，并且将国际风险的 来源定义为各种不确定性 • 邓宁（ 1988 ）的国际生产折衷理论认为投资进入 方式选择决策与一定程度的投资风险、资源承诺 以及控制等因素密切相关 • Franklin R. Root (1986，1994)在对影响国际市 场进入模式选择主要因素的研究中也涉及了对进 入模式影响关键风险因素的探讨
南开大学商学院 Business School of Nankai University
20
国际风险的类型
（六）文化风险
• 文化风险就是指企业在国际化经营过程中，由于文化环境 因素的复杂性、不确定性，使企业实际收益与预期收益目 标相背离，甚至导致企业经营活动失败的可能性 • Hofstede提出著名的文化维度理论，认为文化分为五个维 度：权利距离、不确定性回避、个人主义和集体主义、男 性化和女性化以及长期导向和短期导向 • 美国学者VemTerpestra(1991) 提出的文化环境图包括语言 、宗教、法律、价值观、教育、政治、科学技术与文化、 社会构成等方面
南开大学商学院 Business School of Nankai University
12
国际风险概述
3.Kelth D. Brouthers对Miller一体化框架的补充
• 该研究将重点放在风险——战略的关系上。他认为对于某 一类风险做出的决策会影响风险程度以及对其他风险作出 的决策，管理层必须面对全面风险做出决策，忽略其他相 关风险（如社会风险、要素市场），而只是研究某一风险 （如政治风险、金融风险）就会做出错误的战略选择
南开大学商学院 Business School of Nankai University
15
国际风险的类型
一、宏观环境风险（社会一般环境） （一）政治风险
• 狭义和广义的政治风险 • 狭义的政治风险是指政治制度的变化和政治斗争而可能导 致企业利润的损失，如战争、革命、暴乱、核心领导人物 的更替等； • 广义的政治风险则不仅包含狭义的政治风险，还包括政府 的政策风险。
8
国际风险概述
• 近年来，随着国际化进程的不断加深，大量企业开展国际 并购活动。以并购理论为背景探讨并购中风险测度和评估 问题逐渐成为国际风险管理的重要问题之一。一些学者认 为几乎所有的兼并都会提高非系统风险，而具有相关多角 化战略倾向的收购则意味着整体和系统风险的降低。也就 是说，相关多角化会提高企业的竞争优势，降低系统风险 ；而非相关多角化无助于竞争优势的提高，反而增加系统 风险
南开大学商学院 Business School of Nankai University
21
国际风险的类型
二、中观环境风险（行业一般环境）
（一）原材料市场风险
• 原材料市场风险是指为围绕获取充足数量或质量的投入， 并投入到生产过程中的行业不确定性 • 原材料市场风险主要源于生产者供应的转变、其他使用者 对投入物需求的变动
南开大学商学院 Business School of Nankai University
引导案例：触碰政治风险的中海油收购
• 对于此项并购，有专家预测说：如果收购成功，中海油将 凭借尤尼科在泰国、印尼等亚洲国家拥有的油气区块资源 将年产量提高一倍以上，而石油储备量也将提高80%。但 事情往往不能过于乐观 • 可以看到，无论在何类国家投资，中国企业在海外并购中 面临的首要风险是法律化的政治风险。这种风险，从国家 环境角度看主要指战争、内乱等引起投资国政治环境的动 荡、权力阶层的更迭、恐怖主义的危险以及出于国家安全 的考虑，等等
第6章 国际风险管理
引导案例：触碰政治风险的中海油收购
• 2005年6月23日，中国第三大石油和天然气公司中海油以 高出对手15亿美元全现金方式向排名美国第九位的石油公 司尤尼科(UnocalCorp.)发出了收购要约。然而，这桩单纯 的公司并购，却因涉及敏感的石油资源和国家利益而变得 复杂起来。 • 2005年6月17日，两位美国联邦众议员致函总统布什，要 求以国家安全为由，全面审议这一收购计划。信中称：“ 美国日益需要将满足能源需求列入外交政策、国家安全和 经济安全的考虑范围。当事涉中国时尤其如此。”一个多 月之后，在重重阻力之下，中海油宣布退出收购尤尼科竞 争。
南开大学商学院 Business School of Nankai University
本章内容
南开大学商学院 Business School of Nankai University
国际风险概述
一、国际风险研究的理论基础
• 国际商务及企业国际化理论 • 20世纪70年代中期，北欧学派认为，企业开展国际化经营之 后，将在可预测的趋势下逐渐调整进入国际市场的战略决策 ，而且在进入方式的选择上将逐渐加大对国外市场运作的控 制力度。但是要想获得对市场更大的控制权，企业还必须向 海外市场投放更多的资源，因而也承担了更大的风险。
南开大学商学院 Business School of Nankai University
11
国际风险概述
2.Miller的一体化国际风险管理模型
• 从经理人员感知的角度将不确定性划分为三大类：一般环 境不确定性、行业不确定性和公司不确定性 • 最终将这些不确定性整合成一体化风险管理的框架 • 他对国际风险管理问题的论述成为后续有关国际风险及其 管理问题探讨的重要基石
南开大学商学院 Business School of Nankai University
19
国际风险的类型
（五）自然条件风险
• 自然条件风险是指影响经济产出的自然现象（Miller， 1992） • 气候条件变化以及天气变化影响农业部门的产出 • 严重的自然灾害（飓风或地震）也可能会毁坏大量的商业 活动，并极大的减少公司在受影响地区的生产能力 • 国际化经营中的国际贸易货物运输经常会受到自然条件风 险的威胁 • 自然条件风险有时是自然因素与人为因素交织的结果，人 口的恶性膨胀与生态的恶性循环互为因果
南开大学商学院 Business School of Nankai University
14
国际风险概述
4.Subodh P. Kulkarni（2001）从组织行为角度的国际化 风险研究
• 从组织行为理论的角度出发，将影响企业交易的不确定性分为 三种类型：基础不确定性，竞争不确定性，行为不确定性 • 基础不确定性反映了对于自然状态的知识缺乏，反映到国家层 面，主要是关于国际宏观环境的不可预测性，包括经济和立法 政策的不确定性 • 竞争不确定性起因于潜在或现有竞争者行为的无法预测性，并 与消费者需求状态的变化或公司层次上的投入有密切联系 • 行为不确定性起因于交易各方的机会主义行为
南开大学商学院 Business School of Nankai University
16
国际风险的类型
（二）政府政策风险
• 政府政策风险是指影响商业环境的政府政策的不稳定性。 其中包括无法预期的财政和货币改革、价格控制、贸易壁 垒水平的变化、国有化的威胁、政府规章制度的变化。 • 政策风险主要源于各国贸易磨擦的加剧、反倾销案件的增 多以及技术性贸易壁垒的存在。 • 企业面临的政府政策风险主要体现在关税壁垒、价格控制 、外汇管制和价格控制四个方面。