银行理财与影子银行
中国影子银行界定
中国影子银行界定影子银行是指那些在金融体系之外、不受传统监管机构监管的金融机构。
这类金融机构主要是指那些不受商业银行监管的非银行金融机构，包括投资信托、理财产品、国际金融机构、证券公司、基金公司等。
由于它们不受传统监管机构的监管，故被称作“影子银行”。
在中国，影子银行主要表现在三种形式上：一是银行透支，二是外部融资项目，三是信托业务。
银行透支是指商业银行可能存在的不合规的贷款行为，主要包括信用卡、贷款、保证金等业务。
由于商业银行放贷存在较高的风险和流动性风险，如果银行放贷的资金无法按时收回，则银行的资本将受到一定程度的压力。
为了缓解压力，银行会通过发行理财产品等方式向市场融资，这就成为了影子银行。
外部融资项目是指一些金融机构利用这种方式筹集资金。
这种方式通常是将一个企业的资产包装成一个金融产品。
这些金融产品被出售给大众，资金用于企业的债务融资。
尽管许多公司认为这是一个有效的融资手段，但它同样存在着风险。
如果未来这些企业无法按时偿还债务，那么这些金融机构的资金就有可能面临风险。
信托业务是最常见的一种影子银行形式。
信托公司通常是从投资者手中筹集资金，然后通过购买金融产品或者为企业提供债务融资来进行资产管理。
这些信托公司通常没有存款业务，但它们持有的资产规模很大，因此也对金融体系存在一定的影响。
对于影子银行而言，它们往往能够提供更高的收益率，但也伴随着更高的风险。
同时，由于缺乏监管机构的监管，如果遇到违规行为，资金的风险就会被加剧。
因此，监管机构也一直在加强对影子银行的监管力度，以保护金融体系的稳定和安全。
影子银行发展现状
影子银行发展现状影子银行是指一些不受监管、没有银行牌照的机构在金融系统中提供类似银行服务的现象。
这些机构通常通过非正规渠道融资，提供信贷、理财、投资等金融服务。
影子银行业务的发展现状有以下几个方面。
首先，影子银行规模不断扩大。
随着金融市场的发展和需求的增长，影子银行业务逐渐得到广泛认可和接受，不仅吸引了大量个人和企业客户，也吸引了大量投资资金。
据统计，中国影子银行业务规模已经超过40万亿元人民币，并且以每年10%以上的速度增长。
其次，影子银行业务不断创新。
由于监管机构对影子银行业务的限制，影子银行通过不断创新来规避监管限制。
例如，一些影子银行机构通过资产证券化、债券、基金等方式发行产品，并通过某些关联企业或特殊资金结构来进行资金流转，从而实现融资和投资的目的。
这些创新业务为投资者提供了更多元化的投资选择，也为企业提供了更多融资途径。
再次，影子银行风险不容忽视。
影子银行业务的非正规性和风险性使其面临较高的风险。
一方面，由于缺乏监管和透明度，影子银行业务存在着信用风险、流动性风险等各种风险。
例如，一些影子银行机构的资金来源不明确，难以承受较大的投资风险，一旦遇到金融市场波动，很容易陷入债务危机。
另一方面，由于影子银行与正规金融机构相互关联，一旦遭遇影子银行的风险暴露，有可能引发金融系统的连锁反应，对整个金融市场稳定构成威胁。
最后，监管对影子银行业务加强。
在过去几年里，监管机构对影子银行业务加强了监管力度。
例如，中国央行连续多次发布文件，明确对影子银行业务进行规范和遏制。
监管机构要求影子银行机构进行备案登记、定期报告、风险管理等，并加强对其流动性风险、信用风险的监控和评估。
国际上也出台了相关监管规定，加强对跨国影子银行的监管合作。
综上所述，影子银行业务在我国的发展现状是规模不断扩大、创新不断推进，但同时也面临着较高的风险。
监管机构对影子银行业务加强了监管，力图规范影子银行业务的运行，降低系统性风险。
中国影子银行的经济学分析定义、构成和规模测算
中国影子银行的经济学分析定义、构成和规模测算一、本文概述本文旨在全面而深入地探讨中国影子银行的经济学分析，具体涵盖其定义、构成以及规模测算。
影子银行作为传统银行体系的重要补充，近年来在中国金融市场中的地位逐渐凸显，其独特的运作模式和潜在风险引发了广泛的关注。
本文首先将对影子银行的概念进行界定，明确其在中国经济体系中的角色与定位。
随后，将详细分析影子银行的构成部分，包括各类非银行金融机构和影子银行产品，揭示其运作机制和特点。
在此基础上，本文将探讨影子银行规模的测算方法，并结合相关数据，对中国影子银行的规模进行量化分析。
通过对影子银行的经济学分析，本文旨在为政策制定者、金融监管机构以及市场参与者提供有价值的参考，以促进中国金融市场的健康发展。
二、影子银行的定义与特点影子银行，又称影子金融体系或影子金融市场，是指游离于传统银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
其概念起源于2007年美国次贷危机后，被广泛用来描述那些在传统银行监管体系之外，进行信用中介活动的金融机构和业务。
在中国，影子银行主要指的是那些提供信贷、融资等金融服务，但不受到传统银行监管体系严格监管的机构或业务。
监管套利：影子银行通过复杂的金融产品设计、跨市场跨行业的金融活动，实现监管套利，以规避传统银行的监管要求。
隐蔽性强：影子银行往往采取非透明、非标准化的操作方式，其资金来源、运用和风险管理等关键信息不易被外界获取，增加了金融体系的复杂性和风险。
高杠杆运作：影子银行通常通过高杠杆运作，放大金融市场的波动性和风险。
信用创造功能：影子银行通过发行各类金融产品，进行信用创造，为实体经济提供融资支持，同时也可能引发信用风险。
关联性高：影子银行与传统银行、资本市场等金融领域存在密切关联，其风险可能通过金融市场的传导机制，对整个金融体系造成冲击。
在中国，影子银行主要包括信托公司、典当行、担保公司、小额贷款公司、私募股权基金、民间融资等。
中国影子银行的典例
中国影子银行的典例影子银行是指在中国以银行为核心的金融体系之外，以非银行金融机构和准金融机构为依托，在借贷、证券化、担保和支付等领域进行的金融活动。
以下是中国影子银行的几个典例：1.银行理财产品银行理财产品是中国影子银行的主要组成部分之一。
它通常是由商业银行发行，以吸收存款和提供融资服务为主的金融产品。
理财产品的投资范围广泛，包括货币市场、资本市场、保险市场和房地产市场等。
理财产品的收益通常高于存款利率，但风险也相对较低。
2.信托贷款信托贷款是指委托人将资金委托给信托公司，由信托公司按照委托人的意愿和要求进行投资和管理的行为。
在信托贷款中，委托人通常是企业和个人，而受托人则是信托公司。
信托贷款的利率通常高于银行贷款利率，但风险也相对较高。
3.委托贷款委托贷款是指委托人将资金委托给银行，由银行按照委托人的意愿和要求进行投资和管理的行为。
在委托贷款中，委托人通常是企业和个人，而受托人则是银行。
委托贷款的利率通常高于银行贷款利率，但风险也相对较低。
4.典当融资典当融资是指借款人将其财产作为抵押品，向典当行缴纳一定的费用后获得短期融资的行为。
典当融资通常用于短期融资需求，如紧急支出、购买大件商品等。
典当融资的利率通常较高，但融资速度较快。
5.担保公司担保公司是为借款人或企业提供担保服务的非银行金融机构。
它们通常为借款人或企业提供信用担保、履约担保等服务。
担保公司的担保服务可以增加借款人的信用等级，降低银行的贷款风险。
6.互联网金融平台互联网金融平台是指利用互联网技术进行金融活动的平台。
它们通常提供在线借贷、在线支付、在线保险等服务。
互联网金融平台的优点是便利、快捷、高效和门槛低，可以满足个人和企业不同的金融需求。
7.资产证券化资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产转化为证券的过程。
通过资产证券化，可以将资产的风险和收益转化为证券的风险和收益，从而更好地分散风险和提高资产的流动性。
8.债券回购债券回购是指债券持有人在卖出债券后，在一定期限内以约定的价格买回同一债券的行为。
什么是影子银行影子银行是指什么
什么是影子银行影子银行是指什么按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。
下面是为大家的影子银行的相关知识，欢送阅读!希望对大家有所帮助!尽管没有官方定义，业界普遍认为行使商业银行之功能，未受严格监管的机构，即为“影子银行”。
目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种躲避监管的功能。
如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。
几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。
目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。
中国银监会xx年报首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。
”按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
银监会高度关注影子银行问题，积极采取措施防范银行体系外风险向体系内传导。
年报强调，从实践看，我国绝大局部的信用中介机构都已纳入监管体系，并受到严格监管，银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务(包括信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、货币经纪公司、汽车金融公司和消费金融公司)、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。
影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。
“影子银行”的概念诞生于xx年的美联储年度会议。
影子银行的信用创造机制以银信合作理财产品为例
3、回购协议
回购协议是影子银行实现信用创造的重要工具之一。它是指交易双方按照约定 的价格和时间，将资产进行暂时性转移和交易，并在未来某一时间点按照约定 的价格和时间再将资产买回的协议。在这个过程中，回购协议为资金提供者提 供了相对安全的投资渠道，同时也为资金需求者提供了低成本的融资渠道。
二、银信合作理财产品及其信用 创造机制
2、增加投资者的投资渠道
银信合作理财产品的出现，为投资者提供了更多的投资选择。投资者可以通过 购买理财产品获得高于存款利率的收益，同时也可以通过信托公司获得更多的 投资机会和更高的投资收益。这种投资渠道的增加，不仅提高了投资者的投资 积极性，也促进了资金的流通和经济的发展。
3、促进金融市场的创新和发展
银信合作理财产品的出现，促进了金融市场的创新和发展。商业银行和信托公 司的合作模式为其他金融机构提供了借鉴和启示，使得其他金融机构也开始探 索新的合作模式和创新金融产品。这种创新和发展不仅提高了金融市场的竞争 力和效率，也促进了经济的发展和社会的进步。
三、结论
影子银行的信用创造机制是金融市场不断发展和创新的结果。通过融资性金融 机构、资产证券化机构及回购协议等工具和手段，影子银行创造了具有货币属 性的广义流动性金融产品，增强了传统信贷市场的货币创造能力，间接地增强 传统商业银行的信用创造能力。影子银行的不断创新和发展也促进了金融市场 的创新和发展，推动了经济的发展和社会的进步。
2、资产证券化机构
资产证券化机构是影子银行的另一个重要组成部分，主要通过将资产转化为可 流通的证券，为企业或个人提供低成本的融资渠道。资产证券化机构通过回购 协议等交易方式，使这些证券在市场上得以流通。在这个过程中，资产证券化 机构不仅为资金提供者创造了投资机会，还为资金需求者提供了低成本的融资 渠道。
影子银行案例
影子银行案例影子银行是指不受正规金融监管机构监管，进行非法金融活动的机构。
一般来说，这些机构通常以非银行金融机构的形式存在，通过各种各样的方式吸收存款，并给用户提供高额的利息回报。
然而，由于这些机构没有接受监管，其经营风险很高，容易出现违约风险，用户的存款和投资可能面临较大风险。
中国曾有一起较为典型的影子银行案例，即2013年的“渤海系系列案件”。
渤海系是一个汇聚了近百家社会资本和民间资本的财团，其主要业务为借贷交易和财产投资。
由于监管不严，渤海系迅速发展起来，存款额上千亿元。
然而，渤海系在发展过程中频繁出现问题。
首先是信贷风险。
为了获得更高的利息回报，渤海系将贷款主要投向房地产和实业。
然而，由于对市场细节缺乏了解和监管松懈，渤海系的贷款中存在着大量的风险隐患，导致不少借款方违约，资金无法回收。
其次是流动性危机。
渤海系主要通过向投资者发行理财产品来融资，但由于投资者信任的流失，导致大量投资者开始赎回理财产品，造成渤海系流动性危机。
最后是庞氏骗局。
渤海系以较高的利息回报吸引投资者投资，并通过现金流的维系来支付利息。
然而，随着投资者的增加，渤海系面临的现金流压力会越来越大，直到无法维持经营，发生债务违约。
面对这一系列问题，中国政府采取了一系列措施进行应对。
首先，加强监管。
中国证监会对渤海系的监管进行了全面升级，加强了对其债权和债务的审核，以及对其融资和借贷行为的监管。
其次，加强风险预警和风险防范。
加强了银行和金融机构的内部控制，严肃追究违规行为的责任，以及完善大额交易的风险防范机制。
最后，提高公众的金融素养。
通过金融教育和推广金融知识，提高公众对金融市场的了解，增强风险防范意识，避免投资者陷入非法金融机构的陷阱。
总之，影子银行的案例不仅对金融市场和投资者带来了巨大的损失，也暴露了监管体系的不完善和监管监管风险的不足。
因此，加强监管，提高金融市场的透明度和公信力，是防范影子银行风险和维护金融市场稳定的重要举措。
中国影子银行不唱独角戏 与商业银行深度合作,资金大多来自理财产品
金血本无归。
出 ，当商业银 行把 负债 转移 到表外 以 后， 其表外的放贷行为规避了贷存 比、 资本充足率和存款准备金等监管约束和 限制 ， 这样商业银行就提升了其贷款和
款市场的中介 ，是对传统银行信用扩张
势已 不可逆 转。 ． ，
责编 ： 朱梓烨 美编 ： 孙珍兰
方 面 资金需 求 强烈 ，一方 面供 渠道的变相替代或补充。因此 明显不同
就能从源头控制影子银行体系的扩张。 ”
存 款利 率被 长期 管制 ，中 国储 户
不堪忍受负利率之痛。在通胀重压下 ， 存款纷纷流 向其他替代产品 ，比如理财 产品 、 信托 、 集合理财 、 专项资管等等。 随着大部分储户习惯于对理财产品的滚 动购买 ，大量发行的理财产品已经成为 中国最大的影子银行资金来源地 。
体系 ，俨然成为银行融资渠道 的补充。
因此控制影子银行扩张 ，事实上应从规
在 监管 部 门对信贷 额度 和信 贷投
向的严厉管制下 ，一些房地产企业 ，高 耗能 、 高风险企业无法从银行获得资金。 因此这类企业 只能寻求传统银行以外 的
银行兜底 ， 从 而无视风险 、 只追求收益。 该产 品风险 比信托计划高得多 ， 投资 门 槛却仅 为 ５ ０万元 ， 绕过 了信托监督 的 有关规定 ，将发达国家成熟的有限合伙
信用供应能力 。
“ 政府如果继续推进利率市场化改
相关报道称 ， 受牵连的投资者至少 ２ ０ ０人 ，大部分投资者不具有相关投资
银行理财与庞氏骗局的“远与近”
宏皓：银行理财与庞氏骗局的“远与近”华夏银行、工商银行先后被曝“员工私卖理财产品巨亏”，使理财产品的风险被推到了舆论的风口浪尖。
而最近一则新闻又将银行理财产品与“庞氏骗局”相联系：中国银行董事长肖钢的一篇文章指出，银行采用“发新偿旧”来满足到期产品的兑付，本质上是“庞氏骗局”。
肖钢作为老资格的银行家，此言一出，银行理财风险引发各方震惊和广泛讨论。
银行理财是不是庞氏骗局？中国影子银行的问题究竟有多严重？如何整顿和监管影子银行？此类问题非常重要，需要系统、客观进行剖析和评估。
1. 将银行“借新还旧”操作划归“庞氏骗局”范畴有失公平这里提到“庞氏骗局”一词，那么，何谓“庞氏骗局”呢。
这里需要普及一下金融知识。
1903年，一个名叫查尔斯.庞齐的意大利裔投机商移民到美国。
十年后，他发明了一个骗局，以一项3个月就可得到40%利润回报的投资吸引了大批追随者。
通过把后来者的钱作为利润发给先进入的投资者，庞齐成功地在7个月内吸引3万名投资者，并且把这项“投资骗局”维持了一年之久。
自此，一个名叫“庞氏骗局”的金融欺诈方式诞生了。
通俗讲，“庞氏骗局”就是拆东墙补西墙、空手套白狼的一套骗人把戏。
那么，将银行理财产品看成一场骗局是否冤枉了银行了？银行卖出的绝大部分理财产品，到期都能保持正常还本付息。
现在的银行理财产品，名为理财，本质上仍是信贷的变种，很大程度上是信贷额度严厉管制的产物，资金最终用途很大一部分是流向中长期贷款。
这类理财产品到期后，其还本资金来源于后续募集的理财计划的资金。
说白了，现在的银行理财产品就是发新债，还旧债。
这样的资金结构很可能会出现所谓的理财产品期限与中长期贷款期限错配的问题，容易使产品陷入连环式陷阱。
这也是银行理财被称为“庞氏骗局”的原因。
但目前实际情况来看，银行发行的理财产品还算稳健。
最近几年，除了少数与股票等挂钩的高风险理财产品出现过零收益或负收益，其他理财产品基本都能实现预期收益。
只要经济环境不发生重大变化，银行能维持正常的理财产品销售，银行资金循环正常，银行就不会出现兑付的问题。
对商业银行理财监管的理解——在影子银行国际监管的大框架下
从监管 的角度进 行及时 的监测 和预 防。第二 ，从 负
债的角度 ，影子银 行的批发融 资、高杠杆 、缺乏流 动性支持 的特性导致 其资金来源流动 性具有不稳定
性。
观 察 中 国的情 况 尽 管 国内 的影 子银 行
去■ 惫 帆后 簟 抽 对证 鼻亿 ｔ 口收 取费奉 叠 ｔ在２ ０ １ ＇ 年２ 月 璜 计改变对在银行交易账户下的证券化 敲口的处 量．巴塞尔协议 Ｉ Ｉ 的修订藕把裹外业务监蕾 来 采方 向 １ Ｉ蕞
发融资市场融资 。
二是 高 杠杆 ，出现风 险 时放 大 损 失。在 流 动
性 充裕 的情况 下 ，加杠 杆 寻 找高 收益 似 乎成 为流
行的操作模式。金融危机爆发前．投资银行大多维
持３ ０至 ４ Ｏ 倍 的杠杆 ，而 雷曼兄 弟的高杠杆也 是它
破产的元凶之一，对冲基金的杠杆操作更是盛行。
理财 产品 专辑
对商业银行理财监管的理解
在影子银行 国际监管的大框架下
摘要 ： 要理解我 国对 理财的监 管，首先要 分析理财 的两个属性 ： 推动利率 市场化的功 能
何
欣
和 作 为影子银行 的风 险。 本文对这 两个属性予 以具体 阐述 ，并在此基础上 ，结合美 国的 监管经验 ，对银 监会 ８号文进行解 读和 前瞻性 的思考 。 关键 词 ： 银 行理 财 影子银行 利率市 场化 监 管
成 为银行不得已的选择 。
从 利率 看 ，理 财 产 品 的 超 额 回报 一 定 程 度 上 能够体 现市 场化 的利率 ，有其存 在 的指示 意义 。
成本 负债 ，银行采取这种负债方式必然与存款等低
理 财 产品 专
由 于理财 产 品的收益 率 反 映 了市场 化 的利 率水 平 在一定程度上有推动利率市场化 的作 用。 由于理 财产 品使 银 行具 备 吸收 市场 化 利率 负 债 的能力 ，使其承接表外 资产 成为可能 ，而且其承 接的信 贷资产 （ 包括票据 ）对 于银 行起到 了风险资 产 出表 、腾 挪信贷资源 、节约 资本金 的作用 ，从实 质上形成 了标准的影子银行操作模式 ，因此在风险 监管方面 引发一定 的隐忧 。
影子银行专题要点解读
36
美国金融机构的ROE
（Return on Equite , 净资产收益率）
37
第三, 美国影子银行发展情况及其对美国金融业结构的影响
1. 美国影子银行发展情况 ◆ 到20世纪90年代，证券化业务进一步扩张，公司债券、寿险保费
、巨灾险保费、收费公路收入，甚至还包括大卫• 鲍伊的唱片版税 ，任何具有稳定现金流的资产 都可用来作抵押 并证券化。 ◆ 在随后的10年里，资产支持型证券业务继续以惊人的速度增长。
45
第二、委托贷款近年来急剧上升的原因
◆ 《贷款通则》规定：企业之间不得办理借贷融资业务。中小企 业缺乏融资渠道，而国有大中型企业则获得商行贷款，因此不 少大型企业都参与到委托贷款之中来，获取高额收益。
案例： 辉隆股份“边负债”边放“高利贷”
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委托贷款近年来急剧上升
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2. 信托贷款
信托公司是我国金融机构中的“全牌照”，投资范围最广。
港、新、中国、印占比为：2%、2%、2%、1%、1%、1%。
13
各国影子银行总资产比较
14
中国影子银行规模及增长速度
2002～2012年这10年间，影子银行相对规模年复合
增长率达到了20.9%, 2012年中国影子银行相对规模达到47.8%。
15
中国影子银行规模（绝对值）
2002-2012年中国影子银行体系规模变化(单位:十亿元)
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第一，信托、信托贷款定义
信托：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受
托人，由受托人为受益人的利益等进行管理或处分的行为。
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： 信托贷款 信托机构制定信托发行计划募集信托资金，对自
影子银行运行模式及影响研究
影子银行运行模式及影响研究随着我国经济的不断发展，利率政策、货币政策及各种金融政策的调整以及商业银行的贷款监管等因素不断影响银行体系中的贷款额度、存款额度等指标，同时，由于金融科技的发展带动了普惠金融市场的扩容，影子银行的运营模式也日益成熟。
影子银行的发展对于银行体系的稳定性、金融风险、金融监管等方面都产生了重大的影响。
本文将从影子银行运营模式及对于银行体系的影响方面进行阐述。
一、影子银行运营模式影子银行是指那些在金融机构监管体系外另行设立的非银行机构，通过再度融资或者其他形式变相获取贷款并进行发放，挑战银行业的经营方式和监管框架。
影子银行根据业务范畴的不同，可分为交易类、信托类、保险类、租赁类等多种类型。
（一）交易类影子银行在交易类影子银行中，虚拟账户是交易的核心。
虚拟账户的开户是在第三方支付平台完成的，而非银行。
虚拟账户是用于对交易双方的资金分账和调度的虚拟账户，其与实际银行账户的关系由第三方支付平台与银行之间的技术联动来实现。
交易类影子银行的交易方式相对原始，利用如支付宝、微信等第三方支付平台为手段，通过资金的划转和汇总的方式实现贷款的发放。
由于交易类影子银行缺乏对贷款本质的评估和风险管理，导致了诸如透支和乱放等风险。
（二）信托类影子银行信托类影子银行是以信托公司为核心形成的非银行机构，以银行理财类业务为主要运营模式。
信托类影子银行除了吸收客户存款外，还可以通过创新产品形式代替银行为客户提供基金融资，银行却无法管控和监管。
信托类影子银行发行的产品较银行所发行的风险更高。
（三）保险类影子银行保险类影子银行指的是类似于银行理财产品，由保险公司开发、发行的金融产品。
保险类影子银行的诞生是为了同金融创新和业务扩张的需要。
保险类影子银行并不同于很多银行在银行系保险公司中开展保险服务，它是直接由保险公司开展金融服务。
比如，某些保险公司发行理财产品，利用保险资金的优势与银行合作，此时，在合作银行的平台上就可以看到异业合作机构的理财产品“代销”此类理财产品的产品的资金返利率远高于传统的银行理财产品。
我国影子银行存在的问题及对策研究
我国影子银行存在的问题及对策研究近年来，我国影子银行规模不断扩大，其存在的问题日益凸显，引起了广泛的关注和担忧。
影子银行作为银行体系的一个重要组成部分，对金融体系的稳定和经济的发展都具有重要影响。
对于影子银行存在的问题，需要及时采取对策来加以解决。
本文将从我国影子银行存在的问题以及对策方面进行研究分析。
一、我国影子银行存在的问题1. 风险隐患较大我国影子银行系统与传统银行体系相比，其风险管理、监管程度较低，资产负债表信息披露不充分，存在较大的风险隐患。
一方面，影子银行通常以非银行的形式进行业务操作，包括信托、理财、资产管理等，这些业务往往涉及高风险的投资项目，一旦出现资金链断裂或者投资失败，可能引发严重的财务风险。
影子银行的监管制度相对薄弱，监管部门往往无法及时获得相关信息，难以有效监管，导致风险得不到及时的控制和化解。
2. 金融乱象频现影子银行存在的另一个问题就是金融乱象频现。
由于监管制度不健全，影子银行市场容易出现乱象，一些非法机构或者非法集资行为经常发生，给广大投资者和市场秩序造成严重影响。
一些影子银行机构为了谋取非法利益，可能存在违法违规行为，造成金融秩序混乱，甚至引发金融危机。
3. 对实体经济的影响影子银行业务的过度发展可能导致金融资源过度向金融行业集中，而忽视了对实体经济的支持，这将导致实体经济的发展受到阻碍，甚至引发金融泡沫，对国民经济造成严重的不良影响。
二、对策研究1. 健全监管制度为了解决影子银行存在的问题，首先需要健全监管制度，完善监管体系，提高监管的有效性和权威性。
应该加强对影子银行各项业务的监管力度，建立健全双重备案制度，完善信息披露制度，强化监管的全面性和时效性，增强对影子银行的监管能力。
还需要建立健全风险监测和预警机制，及时发现和化解影子银行风险，减少金融乱象的发生。
2. 加强行业自律除了政府的监管，还需要加强行业自律，提高影子银行从业人员的诚信意识，引导影子银行业务规范经营。
中国影子银行界定
中国影子银行界定
影子银行是指以非银行金融机构作为合作方，采用传统银行业务模式和风险资本等金融工具，进行各种投融资活动的金融机构。
影子银行不同于传统银行，其主要特点是由一系列非金融机构组成的市场，它们跨越了传统银行业务和金融市场的边界，因此具有高利润、高风险和高杠杆的特点。
在中国，影子银行多数由非银行金融机构所组成，如保险公司、信托公司、资产管理公司、互联网金融公司等。
影子银行的业务主要包括：金融租赁、债券市场、信托业、保险业、银行承兑汇票、票据承兑及再贴现、拆借业务、贵金属、外汇和人民币基金等。
影子银行的发展，对中国金融市场的稳定和可持续发展产生了一定的冲击。
影子银行业务的快速增长，导致了影子银行在市场中的规模越来越大，这也使得其风险隐患逐渐暴露。
因此，中国各级政府和金融机构都对影子银行展开了一系列重要的监管措施。
在2017年，中国银监会颁布了《商业银行理财产品监督管理办法》，将风险评估和计提缓释费用体系融入到了各项业务管理中，加强对银行理财产品的监管。
此外，还加大对金融机构违规行为的处理力度，对影子银行业务加强监管。
总之，影子银行是目前中国金融市场上的重要组成部分，其业务范围广泛，并具有高风险、高收益的特点。
在影子银行飞速发展的同时，监管机构也对其进行了一系列的监管措施，为中国金融市场的稳定发展提供了坚实的保障。
我国商业银行理财产品与影子银行特征分析
银 行
蒿 磊 霎 爰
理产品（ Ｗ ＭＰ ）
到严 格监管 ， 无需像 传统商业 银行 计提 资本 金 和准备 金 ， 美 联 储 辈 薹 嘉 款 机 构 以 外 ， 充 当 着 储 蓄 转 投 资 受 不 用为其高风 险投 入成 本 ， 更 加 扩 大 了 其 产 生 风 险 后 的 影
太平 洋 资 产 游 离 于 监 管体 系 之 外 的 ， 与 传 统 接 受 中 央 银 行 监 管理 公 司 管 的 商 业银 行 系统 相 对 应 的 金 融 机 构 影 子 银 行体 系 ， 又称 为 影 子 金 融 体 系 或 者 影 子 银 行 系统 （ Ｓ ｈ ａ ｄ ｏ ｗ Ｂ ａ ｎ ｋ ｉ ｎ ｇ ｓ ｙ ｓ ｔ ｅ ｍ） ， 通 常 指 那 些 作 中 国 人 民 银 为“ 非银行” 运营 的金融机 构和融 资安排 ， 尤 其 包 行 括划归传统银行 业务范畴 之外 的资产 证券市 场。 影 子 银 行 通 过 在 金融 市场 发 行 各 种 复 杂 的金 融 衍 生产品 ， 大 规 模 地 扩 张其 负 债 和 资产 业 务 影 子银 行 系统 （ Ｔｈ ｅ Ｓ ｈ ａ ｄ ｏ ｗ Ｂ ａ ｎ ｋ ｉ ｎ ｇ Ｓ ｙ ｓ ｔ ｅ ｍ） 的 概
国 日报 》 发 文 指 出“ 从 某种 程 度 上 说 ， （ 理 财产品 ） 根 本 就 是 一 个 庞 氏骗 局 。 在 一 定 的 条 件 下 ， 投 资 者 一 旦 失 去 信 心 并 减 少他 们 的 购 买或 退 出理 财 产 品 ， 这样 的击鼓传花 便会停止 。 ” 过 去五年 ， 我 国商 业 银 行 发 行 的 理 财 产 品 从 仅 仅 几 百 种 迅 速 增 长 为 超 过 ２万 种 。 与 此 同时 ， 我 国商业银行 发行 的理财产品透 明度不 高， 运作方式 不明 ， 制度监 管相 对滞后 ， 都 为 金 融 系统 的 稳
银行理财产品的影子银行属性及风险控制
还 推 出 了 周 期 为 １天 理 财 产 品 ， 即Ｔ ＋ ０开 放 式 理 财 产
（ ４ ） 信 用风 险 银 行理财 产 品其投 资标 的具 有 多样性 ， 广 大投 资 者还 面 临着标 的 资产债 务 人违 约的信 用风 险。 如信 贷
资产类 产品 中 ， 一 些 产 品 获 得 了 国 开 行 提 供 的担 保 或 者 政府 机 构 、 国家 垄 断 型企 业 担 保 ， 因 此 违 约 风 险 很 小， 而 缺 乏类 似 担 保 条件 的 产 品则 风 险较 高 ， 由 此 信 托 类理财 产 品中 出现风 险 两极 分化 的态势 。 一 旦 借 款 主体 无 法按 时还款 或 无法 完全偿 还 本息 的情况发 生 ，
夏 银 行 员 工 私 自 出 售 投 资 理 财 产 品 到 期 无 法 兑 付 事 件正 是 此类风 险 的代表 表 现。
从理 财产 品 的影子 银行 属性 来 看 ， 当 前 银 行 理 财 产 品 的风险主 要集 中在 ：
（ １ ） 流 动性 风险 当前 ， 银行 理 财 产 品 的投 资 周 期越 来 越 短 ： 除 ７
资料 禾 鼎： Ｗ ｉ ｎ ｄ －招 酉证 莽
其他， ３ ２ ． ２ ％
子 系统 中任何 一 个环节 都 可能 发生操作 风 险。 与 国 外
同行相 比 ， 国内商 业银 行对 中间业务 的 内控 管理 起步 较晚， 正 处于逐 步 完善 的过 程 中 ， 内控 制度 的不健 全 、
内部 管 理 的 不 够 严 格 时 有 发 生 ， 这 些 因 素 也 增 大 了 银
图 ５ 银行 理财产 品投 资标 的构成 （ ２ ０ １ ２年 １ — １ １月 ） 三、 银 行 理 财 产 品 的 风 险 及 控 制 措 施
关于影子银行的若干问题
所谓“影子银行”应该是指能在不同程度上替代商业银 行核心功能的各类金融中介工具、机构和市场。 英格兰银行金融稳定部副总裁塔克(Paul Tucker): 影子银行是指：向企业、居民和其他金融机构提供流动 性、期限配合和提高杠杆率等服务，从而在不同程度上 替代商业银行核心功能的那些工具、机构、企业或市场。 各类基金、货币交易、金融衍生品、货币经济、场外市 场、资产管理、支付机制、清算和结算便利等。
央行数据显示，今年上半年人民币贷款以外的融资规模占 到整个社会融资规模的46.3%。而更为显著的事实是，由 于民间借贷参与主体复杂，统计口径不一，加之体量惊人， 真实数据可能远不止这些。 10月17日，澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚在FT 中文网撰文指出：简单的测算显示，中国目前的“影子银 行”金融体系大约运营着人民币10万亿元的资金。民间借 贷“野蛮”生长，影子银行风险凸现，寻租空间也因此开 启。 苏格兰皇家银行估计中国“影子银行”信贷的总体规模在 12万亿元，其中地下信贷的规模约有4万-4.5万亿元，而今 年8月未偿还的银行贷款总额约为52.4万亿元。
传统银行的核心功能：存款、贷款、结算； 现代金融运行的基础：收集、生产、传递和使用信息； 偏离为实体经济服务的“影子银行”活动会制造金融泡 沫。 美国惹祸的“影子银行”： 美国惹祸的“影子银行” 住房按揭公司—不负责任地发放次级按揭贷款，使信贷 基础产品变成沙滩； 投资银行—创造各类结构性信用产品，混淆和掩饰了市 场风险，制造了金融产品泡沫，夸大了市场交易量和对 交易货币的需求； 信用评级机构和信用担保机构—对泡沫的发酵推波助澜； 关注“影子银行”的行为是防范和应对金融危机的重要 经验教训。
从监管角度来看，如果说游离于“一行三会”监管之外的融 资就是“影子金融”，那么中国的影子银行应包含两部分： 中国的影子银行应包含两部分： 中国的影子银行应包含两部分 一是银行理财产品中贷款池、委托贷ห้องสมุดไป่ตู้项目、银信合作的贷 款类理财产品，以及包括委托贷款、小额贷款、担保、信托、 财务和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务，这部分 主要为银行体系流到监管之外的资金活动；二是妾身未明的 民间金融，主要包括地下钱庄、典当行以及个人主体参与的 民间借贷等。 统计监管社会融资规模是关注“影子银行”活动的重要措施 社会融资规模统计项目包括： 社会融资规模统计项目包括： 人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇 票、企业债券、非金融企业境内股票融资、投资性房地产、 保险公司赔偿、其他。
探索影子银行对经济金融发展的影响
探索影子银行对经济金融发展的影响随着互联网和金融科技的发展，影子银行已成为一个日益重要的金融领域。
传统银行将贷款资金用于经济活动，同时收取存款利息赚取利润。
而影子银行通过借贷资金、投资股票等方式获得资金，通过高利率吸引投资者购买“理财产品”，从中获取利润。
这种业务操作方式虽然符合市场规则，但也具有一定的风险成分。
1. 对金融市场的补充影子银行打破了传统银行垄断金融市场的格局，对市场主体的多元化和竞争提供了有力支撑。
影子银行的出现增加了金融市场的资金来源和融资渠道，推动了金融市场的发展。
它为投资者提供了更广泛、更高效、更优质的投资渠道，对满足社会经济的融资需求起到了积极的作用。
2. 对资产定价的影响影子银行的理财产品具有较高的收益，能够吸引大量的中小投资者。
传统银行具有银行托管业务，能够按国家要求合规经营，但影子银行理财产品通常缺乏银行保障，其背后的风险不易测量。
在影子银行市场的影响下，影子银行理财产品成为一种明显的资产定价方式，对现有金融市场和资产价格的形成产生一定的影响。
3. 对监管制度的影响影子银行的快速发展也引起了监管部门的关注。
从近年来金融风险事件来看，影子银行存在着一些风险隐患。
中央政府重视影子银行的风险管控，也在不断加强监管政策和法律法规。
例如，2018年，银监会发布《关于规范资产管理业务的指导意见》，其中提出了单一投资者最高投资比例、要求银行担保等严格要求。
增强监管力度有助于控制风险，并促进影子银行业务健康发展。
总之，影子银行业务方式的快速发展，对传统金融体制和金融市场和资产定价方式产生了明显的影响。
为了呵护金融体系稳健运行，监管部门应加强对影子银行的治理和监管。
同时，政府应该为影子银行的发展提供有力的政策支持，推动其积极健康发展。
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很多人经常会听到“影子银行”这个词，但是觉得跟自己没什么关系，其实你只要买
过非保本的银行理财产品，你就已经参与到中国的影子银行体系里面了。
下面我就给
你解释一下，到底什么是影子银行。
银行理财产品为什么会属于影子银行体系？还有
就是这些银行的理财产品、影子银行的风险到底在哪里？
一、影子银行到底是啥？——金融创新与金融监管的博弈
首先我们来看看到底什么是影子银行。
影子银行的存在，本质上就是因为银行这些金
融机构，是受到国家严格监管的，但是它们又想赚取高额的利润，所以它们会和证券、信托、券商、基金这些金融机构合作，然后跟监管玩一个“猫捉老鼠”的游戏，它们
会合作做一些“类银行”的金融业务。
这些业务有银行的功能，但是又没有银行的实体，像个影子，所以非常地难监管。
这其中有两个道理是要讲清楚的。
首先，银行是受到国家严格监管的，比如说银行的
资金投向，是有限制的，当年国家调控房地产，就不允许银行的贷款投向房地产业。
还有银行的放贷规模也是受到限制的，比如说原来就有一个75%的存贷比限制，虽然现在已经取消了，但是所有银行的信贷额度的行政控制还是非常严格的。
此外，银行
业和证券业是要求分业经营，银行资金是不允许进入证券市场的。
但是商业银行跟监
管是有矛盾的，它要追求利润，什么行业赚钱它就给什么行业放贷，它就有冲动要放
大它的放贷规模，在证券市场火热的时候，银行手里的资金多，当然也想去分一杯羹。
所以第一点就是银行受到严格的监管，它有绕开监管的冲动。
另外一点，就是在中国的银行金融体系中，银行占据着绝对主导地位，因为只有银行
能吸收存款，募集资金也比其他的机构容易得多。
中国240万亿的金融总资产里面，
银行占了90%以上，和银行比起来，其他的金融机构的募资能力都不强。
但是像信托、基金这些机构也有好处，它们受到的监管是相对宽松的。
所以，银行受到的监管多，
募资能力强；其他的金融机构钱少，但受到的监管比较宽松，它们一拍即合。
信托、
基金这些机构通过银行募集资金，把这些钱投到当时利润最高的行业和市场上去，绕
开监管，大家一块赚钱，那么这些业务其实就是影子银行。
最典型的就是当时银行和信托联手的“银信合作”的业务。
2010年的时候，中国的房地产市场非常地火热。
国家担心经济过热，就限制银行对房地产行业发放贷款。
银行
当时心里很苦，眼看着房地产市场这么火热，这么多钱可以赚，却赚不到，所以它就
产生了一种要逃避这个监管的冲动，那怎么逃避呢？最好的路径就是寻找那些被监管
得不那么严的合作伙伴，而当时信托公司的限制是很少的。
所以信托公司就和银行合作，银行做信托公司的通道，发行理财产品，然后把这些钱投到当时最热门、最赚钱
的房地产、基建项目上。
当时很多老百姓买了这种非保本的银行理财产品，利率非常高，经常会达到10%以上。
这些产品基本上就来自于银信合作的影子银行体系。
后来这种银信合作的模式就被监管发现了，就开始被限制了。
到了2014年，中国的经济增速下滑，实体经济贷款的需求就下来了，资金开始往证券市场上回流。
所以，2014年以后我们看到债市、股市分别出现了一波牛市，这个时候银行资金又开始产生了冲动，就想往证券市场上跑，但是要记得中国银行业是不允许
在证券市场投资的，银行资金又开始产生了绕开监管的冲动。
这个时候像基金、基金
子公司，还有券商就开始和银行合作，和当时的银信合作类似，银行充当通道，帮这
些机构来募资，然后这些资金都一股脑地流入了证券市场，进一步地推高了资产的价格。
而且在这个过程中，为了逃避监管，很多金融产品就会设计得比较复杂，中间会
嵌套很多层，杠杆很高，风险也就比较大。
从2017年4月份以来，国家就连续发文，要求金融去杠杆，严防金融风险，很大程度上就是对银信、银券、银基这些金融产品
进行限制。
整体上而言，中国的影子银行就是一个金融机构和金融监管之间猫捉老鼠的游戏，你
其实很难评价是好是坏。
一方面，它们会促使资金流向投资效率更高的地方，提高整个社会的资金使用效率；
另一方面，这些金融产品由于中间通道很长，又缺乏监管，所以就很容易产生风险事件，可能会把百姓的一些财富给席卷进去。
所以下面我就再给你讲讲，这种影子银行，尤其是银行理财产品中的风险。
二、影子银行是好是坏？——银行理财产品中的风险
很多人在购买非保本的银行理财产品的时候，是没意识到这些产品是有风险的。
其实
从2012年开始，市场上就有各种银行理财产品违约的事件，而且都是大银行，华夏银行的“中鼎财富”系列理财产品、平安银行的“聚金宝”、交通银行的“得利宝”，
都分别出现了违约事件。
我以华夏银行的中鼎财富产品为例给你解释。
其实中鼎财富的背后跟银行没有什么关系，它是一家叫“通商国银资产管理有限公司”的企业，而这个公司是一个河南商人
主导的股权融资计划，当时它的投资门槛是50万元，回报率很高，大概平均是11%
到13%的年化收益率，几乎是存款基准利率的三倍以上。
有华夏银行这么大的银行信用，加上这么高的回报率，这个产品很快就募集了1.6亿的资金。
结果经济下滑、公
司破产，这个资管公司人去楼空，募集的资金也不知去向了，但因为是非保本的产品，银行是不需要承担过多责任的，所以最后购买这个产品的银行客户，他们的损失差不
多高达1亿元左右。
很多同学就不理解了，这家资产公司和华夏银行到底是什么关系呢？这就是我们前面
讲的通道业务，华夏银行在这个里面做的就是通道，这个股权融资计划就是通过华夏
银行卖理财产品来集资。
所以，你买的银行理财产品，你以为买的是银行信用，其实
不是，它的背后是一个高风险的股权融资计划。
至于为什么要通过银行来做通道呢？
就是我们前面讲的，第一，是监管的要求，一般人不能随意集资，超过200人的募资
就是非法集资了。
第二，由于银行天生销售渠道广、信用好、容易募集资金，所以这
些钱募集来以后交给募集方，银行是不管的，银行大概收取1%到2%的通道费用，但是这个项目如果失败，银行是不负有保本责任的。
三、如何判别非保本理财产品是否靠谱？——四个基本准则
今年，是金融去杠杆、金融严监管的一个大背景，而且这个趋势在明年还要继续持续
下去。
所以，很多银行发行的非保本的理财产品，我觉得风险可能会比大家想象的要大。
所以在这里说几点微观上的技术和策略：
第一点，首先在产品的说明书上，不能因为看到是某一家银行发行的产品你就去买，
这不一定靠谱。
在产品的说明书上你要特别注意，这个产品的投向，也就是这个产品
具体投资到什么方向上，它是不是很清晰？如果它投往的是现金贷、消费贷、小额贷
这类的产品，我觉得在目前的大背景底下你要非常地谨慎。
第二点，所有的产品说明书上一定会写清楚是不是银行代销，也就是银行代理销售与
否的问题。
如果是银行代销的话，就意味着银行在这个中间完全是一个中间人角色，
而你根本就不会知道具体的产品最后投到哪里去了，这中间的信息不对称太大，很难
把握，我个人是不建议投资这样的产品的。
第三点，你一定要注意募资方的信息，这一点每个人可能都会有自己不同的原则，我
个人的原则是，那些看上去名头很大、很多，但是又不给你一些具体的经营业绩细节。
这些募资方都是应该打上问号的。
所以你对产品本身，真的是要做一些研究和了解。