民事责任制度与证券法宗旨的实现
证券法中的民事责任及其实现机制发展与协调
公司诉讼理由是什么？证券法中的民事责任及其实现机制王利明中国人民大学法学院教授博士生导师证券法自1999年7月1日实施以来，对于规范我国证券发行与交易行为，维护投资者的合法权益，保障证券市场健康有序发展起到了非常重要的作用。
然而，由于证券法中民事责任制度上的诸多缺漏，致使证券法未能充分有效地发挥保护中小投资者合法权益、遏制违法行为、规范证券市场发展的功能与目的，我国证券市场的完善也因此缺乏一套自我发展、自我改良的机制。
可以肯定地认为，当前建立与完善我国证券法中民事责任制度已经到了刻不容缓的地步。
一、证券法中民事责任概述所谓证券法中的民事责任，是指上市公司、证券公司、中介机构等证券市场主体，因从事虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违反证券法律、法规及规章规定的禁止性行为，给投资者造成损失，依法应当承担的损害赔偿等民事责任。
笔者认为，证券法中的民事责任必须是违反了证券法规定的义务而产生的侵权损害赔偿责任，此种责任主要包括：发行人擅自发行证券的民事责任;虚假陈述的民事责任;内幕交易的民事责任;操纵市场行为的民事责任;欺诈客户的民事责任。
(一)发行人擅自发行证券的民事责任证券法第一百七十五条规定，未经法定的机关批准或审批，擅自发行证券的，或者制作虚假的发行文件发行证券的，责令停止发行，退还所募资金和加算银行同期存款利息。
并处以非法所募资金金额1%以上5%以下的罚款。
对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3万元以上30万元以下的罚款。
构成犯罪的，依法追究刑事责任。
该条中提到，退还所募资金和加算银行同期存款利息，但此种责任在性质上仍然是行政责任而不是民事责任。
因为此处所说的退款，并非是指由证券持有人依据不当得利请求返还，也不是指由证券持有人直接向发行人提出请求或提出诉讼，而是由行政机关责令发行人向证券持有人退还所募资金和加算银行同期存款利息。
可见，该条并没有对民事责任作出规定。
由于擅自发行证券的行为完全可能导致实际买卖证券行为的发生，而由于擅自发行证券的行为被宣告无效，必然会出现善意的证券买受人所持有的股票既被宣告作废，其已经支出的费用也不能得到补偿的局面，因此，需要通过民事责任的办法补偿违法发行的证券的善意买受人所遭受的损害。
民事责任制度与证券法宗旨的实现
民事责任的构成要件
违法行为
损害结果
民事责任的前提是存在违法行为，即行为人 实施了违反合同义务或法定民事义务的行为 。
违法行为必须造成实际的损害结果，才能构 成民事责任。损害结果可以是财产损失、人 身伤害、精神损害等。
因果关系
主观过错
违法行为与损害结果之间存在因果关系，即 违法行为是导致损害结果发生的原因。
维护市场公平、公正
证券发行与交易中，应当维护市场的公平、公正，对于违反市场规则、损害其他投资者利 益的行为，应当追究其民事责任。
促进信息披露的准确性
为了保障投资者的合法权益，证券发行与交易中应当确保信息披露的准确性、完整性，对 于未尽真实、准确、完整披露信息的行为，应当承担民事责任。
证券监管中的民事责任
证券法要求证券市场应当公开、公平、公正，保 障投资者的合法权益和市场公平竞争。
规范市场秩序原则
证券法规范证券市场的市场秩序，要求市场主体 遵守法律法规，建立健全内部控制制度，保证证 券市场的正常运行。
保护投资者利益原则
证券法将保护投资者的利益作为首要原则，要求 发行人披露真实、准确、完整的信息，保护投资 者的知情权和财产权益。
发挥民事责任制度的作用
对于未能按照规定进行信息披露的行为，应依法追究相关责任人的民事责任，赔 偿投资者的损失，发挥民事责任制度在维护市场秩序和公平竞争方面的作用。
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仲裁裁决
仲裁机构根据事实和法律 作出裁决，对争议进行裁 决。
行政与刑事责任的实现途径
行政处罚
监管机构对违法行为人进 行行政处罚，如罚款、禁 止从事相关业务等。
刑事责任
违法行为人可能面临刑事 责任，如有期徒刑、罚金 等。
民事责任制度与证券法宗旨的实现
民事责任制度与证券法宗旨的实现
民事责任制度是指针对违反法律规定造成损害的行为，法律规定相应的责任承担方式和赔偿机制。
证券法宗旨是保护投资者的合法权益、维护市场秩序和稳定发展证券市场。
民事责任制度与证券法宗旨的实现有以下几个方面的关联：
1. 对违反证券法规定的当事人进行民事责任追究：证券法规定了市场主体在证券交易中应当遵守的行为规范，包括信息披露、内幕交易、操纵市场等方面。
当市场主体违反法律规定触犯证券法，给他人造成损害时，被侵权方可以通过民事诉讼的方式要求违法行为人承担相应的民事责任，包括赔偿损失和承担其他合适的民事责任。
2. 保护投资者的权益：证券法的宗旨之一是保护投资者的合法权益。
如果投资者因为证券市场中的违法行为而受到损害，可以依据证券法的规定进行维权，要求相应的民事赔偿。
这有助于维护投资者的权益，并促进投资者信心的提升。
3. 维护市场秩序和稳定发展：民事责任制度的实施有助于维护证券市场的秩序和稳定发展。
对于那些违反证券法规定的违法行为，通过民事责任的追究，可以有效地震慑违法行为人，减少违法行为的发生。
同时，对于受到损害的投资者来说，通过民事责任制度的实现，可以获得相应的补偿，提高对证券市场的信心，并促进市场的健康发展。
综上所述，民事责任制度与证券法宗旨的实现相辅相成。
通过民事责任制度的实施，可以保护投资者权益，维护市场秩序和稳定发展证券市场。
强化证券法民事责任之论 (2)
强化证券法民事责任之论强化证券法民事责任是指在证券交易中，对违法违规行为的主体依法追究民事责任，并从制度上加强对民事责任的约束和追究。
这主要包括以下几个方面的论点：1. 维护市场公平。
证券市场是资本市场的核心，公平、透明、有序的市场环境是市场参与者的共同期望。
强化证券法民事责任能够建立起一种有效的制度框架，维护市场公平，保护投资者的合法权益，遏制不正当竞争和不合理行为的出现，最终促进市场的稳定和健康发展。
2. 提高违法成本。
强化证券法民事责任可以有效提高违法行为的成本，对违法违规行为的主体进行经济惩罚，从而起到震慑作用。
只有让违法者付出足够大的代价，才能有效降低其通过违法行为获取不当利益的动力，进而减少市场的风险。
3. 保护投资者权益。
证券投资是一种高风险的投资行为，投资者的合法权益需要得到保护。
强化证券法民事责任能够让受到侵害的投资者获得赔偿，恢复其受损的权益，从而增强投资者的信心和参与热情，进一步提升市场的活力和吸引力。
4. 加强市场监管。
强化证券法民事责任可以提高监管部门对证券市场的监督能力，促使监管部门更加注重对市场的预警和风险防控，加强市场秩序的维护。
通过依法追究违法责任，对市场上的违法行为进行打击，从而减少市场的信息不对称和投机行为，保持市场的稳定和健康发展。
5. 完善法律体系。
强化证券法民事责任可以推动证券法律体系的完善，促进相关法律的修订和完善，提高法律的适用效果和可操作性。
同时，通过对民事责任的强化，可以填补在刑事责任之外的监管缺憾，进一步提高法律的有效性和适应性。
综上所述，强化证券法民事责任有助于提高市场公平性，降低违法成本，保护投资者权益，加强市场监管，完善法律体系，从而促进证券市场的稳定和健康发展。
经济法专业毕业论文选题参考
经济法专业毕业论文选题参考1、论经济法的调整对象2、论WTO框架下中国经济法的发展3、论经济法的责任4、论经济法的基本原则5、论经济法的地位6、论经济法的价值与功能7、论经济法与民法的关系8、论经济法与商法的关系9、论经济法与行政法的关系10、论经济法的体系11、论经济法的实施12、论经济法律关系13、论经济法主体14、论经济法主体的权利15、论经济职权16、论经济法主体的义务17、经济法的主体问题探究18、诚信制度在企业中的地位19、论经济法的基本原则20、论我国民营企业法律保障的理念21、略论世贸组织中的竞争法律制度22、市场准入制度的宗旨和原则23、市场管理法与宏观调控法的关系24、论经济法的价值本质25、论经济法的精神26、论国有资产流失及治理的法律对策27、试论国有资产流失与法律规制28、关于国企改革——谈谈对“有所为、有所不为”的体会29、我国民营经济发展的主要问题及对策30、我国社会转型期信用缺失的反思及对策31、试论我国的经济法律体系32、经济法视野中的西部大开发刍论33、市场经济与法治经济34、经济法调整对象的思考35、试论中国入世后宏观调控法与市场规制法的协调问题36、对加入WTO后中国经济法功能的认识37、略论经济立法权38、论经济法律责任39、市场准入理论与主体规则40、国有企业改革的难点问题研究41、论私营企业的法律地位42、论我国公司立法的完善43、论公司的基本制度44、董事会制度研究45、我国竞争立法的现状与完善46、论反不当竞争法的价值取向47、论反垄断法的性质48、论行政性垄断49、论经济性垄断50、企业合并对竞争的影响用法律调控51、论消费者权益保护法的地位与作用52、论消费者权益保护的实现途径53、消费者权益保护的比较研究54、我国消费者权益保护的立法现状与完善55、论消费者权益的国家保护56、论产品质量法的理论基础57、论产品缺陷责任58、论产品质量监督检验59、我国产品质量立法的现状及完善60、对垄断条款的质询61、企业商业秘密保护的法律分析62、规模经济与我国反垄断立法63、论我国反垄断法的立法目的64、关于反垄断法中“总则”的立法争鸣65、论我国反垄断法的立法目的66、反垄断与经济民主67、自然垄断及行业改革的思辩与法律规制68、行政垄断的界定——反垄断法的调整范围69、抽奖式有奖销售最高限额应当提高70、浅析不正当竞争行为的动向及对策新探71、浅谈网络交易中对个人消费者权利的保护及网络交易的法律适用和立法72、如何保护消费者权益73、“消费者”概念之法律厘定74、论电子商务中消费者权益的法律保护75、试论我国消费者权益保护制度的完善76、消费者权益保护法的基本精神77、内幕交易及其法律控制研究78、论操纵证券交易价格的民事赔偿责任79、针对我国金融监管体制的一点思考80、浅谈股东话语权的诉讼救济障碍81、论我国国有商业银行不良资产的处置82、信托当事人及其权利义务83、简论个人住房按揭中银行风险的防范84、论防范和化解商业银行信贷风险的法律制度85、论我国证券监管体制的健全与完善86、净化社会信用环境为金融事业的健康发展保驾护行87、中国证券欺诈屡禁不止的成因88、虚假陈述民事损害的因果关系刍议89、论我国农村金融组织体系的现状、存在问题及对策90、银行对客户的保护义务研究91、中国市场经济的瓶颈92、我国股市当前存在的问题之源：股市的制度变迁方式93、目前我国《证券法》存在的主要问题及修改建议94、试析《证券法》第63条对违反信息披露义务的民事责任的规定95、操纵证券交易市场民事赔偿若干问题初探96、试论证券民事赔偿制度的建立与完善97、论金融信用98、混业经营模式与我国银行业的发展——兼论我国《商业银行法》相关立法的完善99、上市公司收购法律问题探析100、金融创新与金融监管101、最高法关于证券市场虚假陈述案件的司法解释的两大缺陷102、从金融不良资产处置看中国法治建设103、我国信贷消费存在的问题及其法律对策104、浅析虚假陈述的民事责任105、期货交易所违规行为的剖析与防范106、政策性银行法律地位研究107、证券民事赔偿诉讼浅析108、浅论证券操纵行为109、证券业与其它金融行业的混业监管趋势研究110、商业银行论中的贷款风险及其防范111、民事责任制度与证券法宗旨的实现112、证券市场亟待建立民事赔偿机制113、政策性银行法律的定位114、我国银行监管法制存在的问题及其对策115、中央银行独立性的法律思考116、从税收法定主义看我国税收立法之不足117、农村税费改革与税制现代化118、税收立法听证制度研究119、论我国税收司法的困境120、论我国税法基本原则及其形成的基础与依据121、税收司法保障问题研究122、浅析农村税费改革中存在的问题及对策123、我国税收征管模式的完善及其探索124、依法治税及其观念基础——税收法律意识之重构125、针对我国金融监管体制的一点思考126、论证券市场监管法律制度127、论城市房地产开发管理制度128、论国有资产管理法的基本制度129、论我国环境法律制度的创新130、论当代环境法学的发展131、论金融风险的法律防范132、论劳动法的基本原则133、论税收法定原则134、论医疗保险法律制度135、论我国对外商投资的管理及完善。
强化证券法民事责任之论
强化证券法民事责任之论
强化证券法民事责任是保护投资者权益、维护市场秩序的重要举措。
证券法民事责任
指的是投资者在证券买卖过程中遭受损失时，可以向违法违规的证券市场主体寻求经
济赔偿的权利。
首先，强化证券法民事责任可以提升市场主体的合规意识和自律能力。
在证券市场中，存在一些不法行为，如虚假陈述、内幕交易等，这些行为损害了投资者利益，扰乱了
市场秩序。
强化证券法民事责任，可以对违法违规行为进行经济惩罚，迫使市场主体
合规经营，提高市场的透明度和公平性。
其次，强化证券法民事责任可以增强投资者的信心和保护投资者权益。
认真履行证券
法规定的信息披露义务、禁止虚假陈述等，对于发行人、上市公司等市场主体来说，
是应尽的责任。
而这些责任的强化，可以提高市场的公信力，增强投资者的信心，从
而促进更多的投资者参与市场，推动证券市场的稳定发展。
此外，强化证券法民事责任还可以有效打击违法违规行为，减少市场风险。
对于证券
市场的违法违规行为，如内幕交易、操纵市场等，仅靠监管机构的行政处罚还不足以
彻底制止。
而强化证券法民事责任，可以通过对违法违规行为进行经济赔偿，加重违
法者的经济负担，使其付出更为巨大的代价，从而有效遏制违法行为的发生，减少市
场风险。
综上所述，强化证券法民事责任有利于保护投资者权益、维护市场秩序，提升市场主
体的合规意识和自律能力，增强投资者信心，打击违法违规行为，降低市场风险。
因此，我们应该加强对证券法民事责任的制度设计和执行力度，为证券市场的发展营造
良好的法治环境。
正文-201612261002-证券法中的民事责任
证券法中的民事责任摘要在整个证券法律责任体系中，证券民事责任处于的核心地位，是证券法律责任体系完善的重点所在，是证券市场有序、高效运转的保证，是维护投资者合法权益的最直接有效的途径，是证券民事法律关系得以顺利展开和圆满终结的根本保障，也是证券私法规范的最终环节。
但长期以来，我国对证券民事责任的规范极不完善。
本文重点拟对我国目前证券法中民事责任的现状进行分析，并在此基础上对我国证券法中民事责任制度的完善提出一些建议。
关键词:证券法；民事责任；民事责任制度一、证券民事责任概说（一）证券民事责任的定义证券法中的民事责任，是指中介机构、证券公司、上市公司等证券市场的主体，因从事操纵市场、虚假陈述、欺诈客户、内幕交易等违反证券法律、法规以及规章等的禁止性的行为，使投资者受到损失，应当依法承担的民事责任。
（二）证券民事责任的功能1、填补损害的补偿功能填充损害赔偿的功能是主要的民事赔偿责任制度的作用。
最重要的民事赔偿责任的损害赔偿最常见的形式承担赔偿责任，其实质是民间的执法违法行为的受害者支付了一笔钱，他们的目的是弥补的罪行，遭受财产损失。
损害赔偿的民事责任制度，其本质是为了填补损失伤害，结果意外事故的损害赔偿。
2、阻止违法的威慑和预防功能民事责任制度不仅具有填补损害赔偿的功能，但也因为巨大的民事赔偿责任的罪犯，三思而后行，这是民事法律责任的威慑和预防，以防止非法。
所谓的威慑和预防机制的建立和运行的民事赔偿责任，因此潜在的非法不敢轻举妄动，以防止损害投资者的合法的权利和利益的现象发生。
“预防胜于治疗”的威慑和预防能力，是一项积极的功能。
3、协助执行法律和管理市场的效益功能证券法中的民事责任既具有填补损害的补偿功能，又具有阻止违法的预防功能。
当这两个功能正常发挥作用时，证券发行、交易市场必然秩序井然。
即使胆大妄为者实施了违法行为，由于最了解证券交易的利害关系，受害的投资者完全可以根据证券法有关民事责任的规定，要求违法者承担民事责任，恢复权益受侵害之前的状态，起到维持证券市场秩序稳定，依照法律管理市场的作用。
论证券法中民事责任制度的完善
完善2023-11-09contents •证券法中民事责任概述•证券法中民事责任的构成要件•证券法中民事责任的承担方式与范围•证券法中民事责任制度的完善措施•案例分析•研究结论与展望目录01证券法中民事责任概述证券法中民事责任的概念证券法中的民事责任是指因违反证券法律规定而依法应承担的民事赔偿责任，是投资者合法权益受到侵犯时的一种救济方式。
证券法中民事责任的特点具有明显的财产性、补偿性和惩罚性。
证券法中民事责任的概念与特点证券法中民事责任的重要性促进证券市场健康发展健全的民事责任制度能够有效地遏制市场操纵、内幕交易等违法行为，维护市场公平、公正、透明的秩序。
完善证券法律制度民事责任制度作为证券法律制度的重要组成部分，对于完善我国证券法律制度具有重要意义。
保护投资者合法权益通过追究违法主体的民事责任，为投资者提供有效的法律救济途径，维护其合法权益。
我国在1990年颁布的《中华人民共和国证券法》中首次规定了民事责任制度，为保护投资者权益提供了法律依据。
初步建立阶段随着市场的发展和监管政策的不断调整，我国于2005年对《证券法》进行了全面修订，进一步强化和完善了民事责任制度。
发展完善阶段证券法中民事责任的历史与发展02证券法中民事责任的构成要件是指证券发行人或相关人员在证券发行或交易过程中，故意或过失地散布虚假信息，导致投资者作出错误的投资决策。
违法行为虚假陈述是指内部人员利用内幕信息进行证券交易，损害了其他投资者的合法权益。
内幕交易是指通过操纵市场价格或交易量，影响市场供求关系，从而达到非法获利的目的。
操纵市场经济损失投资者因违法行为遭受经济损失，包括投资损失、利息损失等。
精神损害投资者因违法行为遭受精神损害，如焦虑、不安、羞辱等。
损害结果因果关系直接因果关系违法行为直接导致损害结果的发生。
间接因果关系违法行为与其他因素共同作用导致损害结果的发生。
主观过错过失指行为人疏忽大意或过于自信而导致违法行为。
2020年秋期国开(中央电大)本科《商法》网上形考任务(一至四)试题及答案
2020年秋期国开（中央电大）本科《商法》网上形考任务（一至四）试题及答案2020年秋期国开(中央电大)本科《商法》网上形考任务(一至四)试题及答案说明：适用于2020秋期及以后学员网上形考任务考试。
第一次形考任务试题及答案题目1：下列关于商事关系特点的表述错误的是()。
[答案]商事关系是民事关系的特殊存在形式，因此优先适用民法规范题目2：商法原则是指立法者规定的，反映商法本质属性，贯穿商事活动的始终，统领商事立法和司法活动的根本准则，主要包括()。
[答案]营业自由原则、平等交换原则、企业维持原则、交易便捷原则、守法经营原则题目3：个人独资企业与个体工商户在商法本质上是相同的，两者都执行《个人所得税法》，但同时存在重要差异，下列选项错误的是()。
[答案]法律地位的差异题目4：下列属于合伙企业特征的是()。
[答案]合伙企业成立须依据合伙协议题目5：下列关于商行为的表述错误的是()。
[答案]商行为是法律行为的特殊存在形式题目6：下列选项不属于商行为的是()。
[答案]大华书店捐助建立希望小学题目7：依照商行为的内容，商行为可以分为()。
[答案]交易型商行为与组织型商行为题目8：以下关于商事账簿的选项错误的是()。
[答案]商事账簿、会计凭证和财务会计报告都是会计资料，本质上是一样的题目9：除编制商事账簿外，商主体还应当依法编制()。
[答案]财产清单和资产负债表题目10：下列关于商事登记的表述错误的是()。
[答案]登记事项商事登记涉及交易安全，是社会公众信赖的行政行为，登记主管机关应当对商事登记出现的问题全权负责题目11：下列不属于公司特征的是()。
[答案]投资者的无限责任题目12：我国《公司法》规定的公司类型是()。
[答案]有限责任公司与股份有限公司题目13：公司法是规定各种公司的设立、活动、解散以及其他对内对外关系的法律规范的总称。
公司法的特点不包括()。
[答案]公司法是国内法，不具有国际性题目14：下列选项不属于公司设立行为的法律后果的是()。
论证券法中民事责任制度的完善
论证券法中民事责任制度的完善
券法中民事责任制度的完善可以从以下几个方面来进行论证。
首先，完善券法中的民事责任制度可以提高市场主体的合规意识。
券法中的民事责任规定是对市场主体行为的一种约束和规范，强制市场主体依法经营。
通过明确规定违法行为的民事责任，可以使市场主体明白其行为可能导致的后果，从而提高其合规意识和遵守法律的意愿。
其次，完善券法中的民事责任制度可以保护投资者的权益。
券法的目的之一是保护投资者的合法权益，而完善民事责任制度可以使投资者在市场交易中获得更多的保障。
通过规定违法行为的民事责任，可以强化投资者的权益保护，维护市场秩序的正常运行，提高市场的公平性和透明度。
第三，完善券法中的民事责任制度可以促进市场健康发展。
券法中的民事责任规定可以对市场主体的违法行为进行惩罚和处罚，增加违法成本，降低违法行为的发生率，保持市场的稳定和健康发展。
同时，完善民事责任制度可以加强对市场监管的力度，减少违法行为的空间，提升市场的运行效率和质量。
最后，完善券法中的民事责任制度可以增加司法实践的指导作用。
完善民事责任制度可以明确违法行为的法律后果和司法判决的标准，对于相关案件的审判和裁决提供了一定的参考，减少司法实践中的不确定性和随意性。
这能够促进券法的实施和执行，提高司法公正性和透明度。
综上所述，完善券法中的民事责任制度有助于提高市场主体的合规意识，保护投资者权益，促进市场健康发展，以及增加司法实践的指导作用。
这些方面的改进都会对券市的发展产生积极影响。
证券法民事责任制度改善路径
证券法民事责任制度改善路径民事责任的功能主要在于调整民事主体间非常态下的财产流转和权力分配，目的是对民事主体受损害的民事权益予以恢复和救济。
《证券法》实施以来，对于规范我国证券发行与交易行为，维护投资者的合法权益，保障证券市场健康有序发展起到了非常重要的作用。
但随着证券市场的快速发展，一些伪命题也接踵而来。
其中很值得关注的是《证券法》中虽然对内幕交易、操纵市场的界定较过去来得细化，并规定民事赔偿责任，但认定仍显粗糙，操作上缺乏可行的认定标准。
一、《证券法》民事责任制度存在的不足《证券法》规定：违反证券法规给投资者造成损失的，应依法承担民事责任。
但这个规定过于大而化之，究竟依据何法，并没有确定。
无论《证券法》本身还是《民法通则》和《公司法》对此都没有直接依据和准用性规范。
纵观《证券法》全部条文，针对证券市场主体的违法行为，处罚方式更多的集中在譬如吊销营业执照、资格证书，没收违法所得，责令停产停业，以及罚款等行政处罚方式。
而当违法行为上升到犯罪的程度，也是由刑事法律法规来调整。
其间甚少涉及民事赔偿。
事实上《证券法》明文规定，其指定的宗旨是“规范证券发行的交易行为，保护投资者的合法权益。
”，而民事责任的缺失使得《证券法》未能充分有效地发挥出保护中小投资者的合法权益、遏制违法行为的作用。
证券交易是一项复杂的民事活动，其涉及的大多为经济金融类专业问题，中小投资者在其中处于劣势地位。
发生侵权后，责任、风险分析与推理需要高技术成分，使得一般中小投资者很难运作。
这就更加需要《证券法》给予明确具体的规定来惩罚违法分子，使得中小投资者能够确定在利益受到不法侵害时有怎样的一种制度可以追偿损失，保护自己的护法权益。
二、完善《证券法》民事责任制度的必要性从经济学的角度来说，在证券交易中，如果违法所得数额巨大，足以使违法者一夜暴富，而即使被查处，其付出的代价也远远不足以抵消这种一夜间带来的巨额财富的诱惑，为那巨额的利益赌上一把。
论证券法中的民事责任制度
论证券法中的民事责任制度作者：吴筱阳来源：《商情》2017年第05期【摘要】现如今立法为民，依法治国的法治理念已经深入人心。
民事责任是现代民法的根基与生命力。
中国特设社会主义的建设离不开中国特色的法治建设，立法的发展与进步，是以人民群众的利益为首要目标，保障人民的权利，以此为基准来进行民事立法的健全与改进。
由于国内的立法发展较晚，对于证券中民事责任的划分尚处于初步阶段，有许多的不足和漏洞。
这使得其在现实实施中有许多不合理、不科学的地方，与现实脱节，不仅无法达到科学立法的目的，而且还会造成群众的损失。
【关键词】证券法民事责任法律依据一、论证券法中的民事责任制度性质与概念法律责任中的法律二字决定了它与道德标准、政治责任、纪律规范等道德标准或行为责任不同，它是指因为违法、违约的行为打破了某种法律法规的规定，并要因这种行为承担相应的法律后果。
它是国家强制执行的，以国家机器为依靠的。
它的表现形式有很多种，包括行政责任、刑事责任、违宪责任、民事责任等等。
民事责任作为法律责任其中一种重要的表现形式，表现为因为违约或违反法定义务的行为而侵害他人民事权利而需要承担法律后果的一种法律责任。
详细来说，民事责任可以细分为侵权责任、违约责任、不履行法定义务责任等。
违约责任指的合同当事人违反合同中条款而造成他人损失而所需承担的法律责任；侵权责任是指具有完全民事能力的个人非法占有他人的人身权、财产权的行为；不履行法定义务责任是指在合同订立过程中，因一方的不作为行为，而导致致使他人的利益遭受损失的行为。
违约行为是破坏了合同义务，侵权行为是不履行法定义务，以上都违反了民事法规。
证券法中对于民事责任的划分，一般指的是证券公司、上市公司、中介机构等证券市场的实体参与者，由于内幕交易、虚假陈述、操纵市场等违法乱纪行为，对投资者造成实际损失，因此需要依照相关法律法规对受害者进行赔偿并履行刑事责任。
二、论证券法中的民事责任制度的现状及问题（一）论证券法中的民事责任制度的现状1999年颁布的《中华人民共和国证券法》是一部历史性的具有重要现实意义的法典。
民事责任制度与证券法宗旨的实现.doc
民事责任制度与证券法宗旨的实现-已经实施两年的证券法，在维持证券市场秩序和保护投资者权益方面发挥了积极的作用，但其中隐含的一些制度缺陷也逐渐显现出来。
近期证券市场上出现了一些严重侵害投资者权益的事件，虽然证券监管机构依法追究了违法者的法律责任，但受损害的投资者却未能得到充分的法律救济，其原因就在于证券法上的民事责任制度存在严重缺陷。
如何完善证券法上的民事责任制度，成为当前证券法研究的重点。
敬请关注-证券法上的民事责任制度必须完善证券法上的民事责任制度问题，可以从两个层面上展开讨论：一个是技术层面上的，就是从立法技术角度研究如何建构民事责任制度，例如证券法上民事责任的性质如何界定，证券违法行为的构成要件如何确定，更为具体的，是研究证券违法行为造成的损失怎样计算，具体的诉讼制度如何设定等等。
另一个是观念层面上的，就是在立法理念上研究和讨论证券法为什么要规定民事责任制度，民事责任制度在证券市场监管机制中应处于何种地位，证券法上规定的民事责任制度要达到何种法律效果等等。
这两个层面是互相联系互相影响的，并且立法理念上的认识与选择会决定立法技术上的选择与运用。
但当前有关证券法上民事责任制度的一些讨论中，似乎隐含了这样一个前提：现行证券法中民事责任制度上的欠缺，仅仅是立法技术上的原因所导致的，而且立法技术上的欠缺主要是证券立法经验欠缺所导致的，毕竟我国证券市场形成和发展的历史较短，而证券法又是建国以来第一部调整证券发行和交易活动的法律。
这一前提导出的结论是：证券法上民事责任制度的完备化，仅仅是一个立法技术方案的设计和选择方面的任务。
虽然现行证券法对民事责任制度有所规定，但有关民事责任的规范往往只起到宣言的作用，在实务中难以实施。
其重要原因之一，就是证券法中民事责任制度在技术上存在严重欠缺，并且这种欠缺难以通过适用民法一般规则或运用司法解释来弥补。
例如，证券法理论上一般认为，违反信息披露制度的发行人应承担无过错责任，发行人的董事、监事和经理等应承担过错推定责任，但证券法对违反信息披露制度行为的归责原则并无明确规定。
最新-关于中国证券法中民事责任制度的完善 精品
关于中国证券法中民事责任制度的完善《中华人民共和国证券法》自1999年7月1日实施以来，对于规范我国证券发行与交易行为，维护投资者的合法权益，保障证券市场健康有序的发展起到了非常重要的作用。
然而，由于证券法中民事责任制度上的诸多缺漏，致使证券法未能充分有效地发挥保护中小投资者合法权益、遏阻违法行为、规范证券市场发展的功能与目的，我国证券市场的完善也因此缺乏一套自我发展、自我改良的机制。
当前，建立与完善我国的证券法中民事责任制度已经到了刻不容缓的地步。
完善证券法中民事责任制度的必要性第一、民事责任制度通过对受害人遭受的损害予以充分的补救，从而能有效地保障投资者的合法权益。
在各种法律责任制度中，只有民事责任具有给予受害人提供充分救济的功能，然而由于我国证券法中缺乏民事责任的规定，因此在实践中，对有关的违法违规行为一般都采用行政处罚的办法解决，但对受害人却没有给予补偿。
例如，实践中已经发生的多起证券欺诈案，如苏三山事件、琼民源虚假报告等等，没有一起对无辜投资者遭受的损害给予补偿。
这种忽视对受害人补救的方式，显然是不妥当的。
在证券市场中，只有广大投资者才是市场的真正主体，如果投资者在证券市场中因不法行为而遭受损害，其受害的利益不能得到充分补救，投资者就会减少投资甚至因丧失信心而拒绝投资，这就必然会阻碍资本的流动，影响证券市场的正常发展。
从这个意义上说，民事责任的建立不仅直接关系到广大投资者的利益保护问题，而且直接关系到整个证券市场的稳定与发展的大局。
第二，民事责任尤其是损害赔偿责任可以有效地制裁不法行为人，预防与遏制违法违规行为的发生。
某些行为人为追求巨大的利益而从事一些违法违规行为，尽管也可能会面临承担行政处罚甚至是刑事责任的风险，但由于刑事责任毕竟只是在特殊的情况下产生，而行政责任对行为人的处罚又往往与其获得的利润不相称因为在许多情况下很难找到准确的标准来确定处罚的数额。
民事责任制度与证券法宗旨的实现
民事责任制度与证券法宗旨的实现民事责任制度和证券法宗旨的实现是保障证券市场健康发展的重要保障，同时也是保护投资者权益的重要手段。
民事责任制度是指个人或组织在侵害他人权益或违反法律规定时，应当承担相应的法律责任的制度。
证券法宗旨则是保护公众利益、规范证券市场、维护投资者合法权益。
一、民事责任制度与证券市场证券市场是经济发展的重要组成部分，对推动经济发展、优化资源配置、促进资本市场发展都有重要意义。
因此，证券市场的健康发展对整个经济的发展起到了举足轻重的作用。
而要维护证券市场的健康发展，必须建立完善的法律制度，以防止违法行为的存在。
在证券市场中，违法行为多种多样，比如虚假陈述、内幕交易、操纵市场、欺诈发行等等。
这些行为不仅伤害了投资者利益，而且严重破坏了市场的公正、公开和透明原则，降低了市场安全感，给市场发展带来极大负面影响。
因此，必须严格建立民事责任制度，对违法行为者进行法律追责。
建立民事责任制度，可以强化证券市场行为主体的自律性和自我规范性，减少违法行为和违法成本，使证券市场秩序更加稳定。
此外，民事责任制度还可以带来法律警示作用，提醒市场行为主体遵守法律法规，推动市场发展规范化、透明化、法制化。
二、证券法宗旨的实现证券法作为证券市场的根本法律制度，旨在保护投资者合法权益，规范证券市场秩序，维护社会公共利益。
证券法实现宗旨，需要从多个方面入手。
首先，要保护投资者合法权益，建立起完善的证券投资者保护制度，确保投资者通过投资证券能够获得合法收益，避免因为市场风险而遭受重大损失。
这要求证券市场行为主体应当自觉遵循诚信、公正、透明的原则，坚决避免以投机、操纵、欺诈手段牟取不正当收益。
其次，要规范证券市场秩序，建立起健全的证券市场监管机制。
只有建立起严格的监管机制，加强行政执法、刑事惩罚、诉讼保护等各方面的监管工作，才能有效防范和打击各种证券市场违法行为，维护市场的公正、公开、透明，推进市场健康发展。
最后，要维护社会公共利益，加强证券市场社会责任意识的建立，并将其贯穿于市场监管各个环节。
证券法中民事责任制度分析
关键词 证券市场 证券民事责任 证券法 作者简介： 黄波 四川大学法学院。 中图分类 号 ： Ｄ Ｓ ２ ２ ． ２ ９ 文献标 识码 ： Ａ
文 章编 号： １ ０ ０ ９ － ０ ５ ９ ２ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ３ ． ０ ３ ５ ． ０ ２
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摆正证券民事责任 位置， 不断改进民事责任制度， 使其更便于 证券类案件最有效的诉讼方式。 在缺乏集团诉讼的情况下， 在一
操作 ， 也更 符合我 国ｉ 毒 本 国情 。现在我 来谈 谈我 的一些 认识 。
一
些情 况下 很多投 资者 根本 无力提 起诉讼 。 因此 ， 投 资者 在起诉 证
资者权 益 的最大保 护
面， 立法者也应该树立保护投资人权益的重要观念。而捷高《 证
第二， 投 资者难 以通过 民事 诉讼保 护 自己合法权 益 。 提起 民 券法》 中民事 责任 的地位 ， 鼓励 投资者 以民事诉讼 方式 提起诉 讼
事诉 讼是 公 民保护 自 Ｉ 合法权 益的主 要形式 ， 但 是《 证券 法》 却 限 是保 护 自己权益 的最 有效 手段 。刑事 处 罚和 民事处 罚可 以说对
我 国《 证券法》 带 定初衷 是维护证券 市场 的秩 序 ， 保护 广大投 却是十 分缺 乏 ， 既没有 规定 赔偿 的范 围和计 算损失 的方法 ， 也没
资者的合法权益， 从ｆ ｉ ｉ 发展和完善证券市场。 但是现在看来我国 有 对责 任 的构成 要件 和举证 责任 的承 担做 出明确 而具 体的 相关
民事责任 方面规 定 已 空 有 了很大进步 ， 但是刑 事责任和行 政责任 重。 证监会监管方式是现今我国证券市场的主要方式， 违法分子 仍然是 证券 法律体 系 中的核心 ， 民事 责任更 像是 一个补 充规定 ， 多使得政府花销巨大且疲于奔波 ， 专业性高又使政府监管力不从 如 果放 宽证券 民事 诉讼 限制 ， 鼓 励投 资者 自己的名义提 起 民 没有系统而又明确的规定 我们从《 证券法》 条文中可 以看出（ 当 心 。 然 实际情况 也是 ） 对 亍证券市场 违法者 的处 罚我 国的处 罚主要依 事诉讼 ， 那 么广大 投资者将 是监 督证券 市场 廉价 而又尽职 尽力 的 靠行 政手段 ， 例如 没Ｉ Ｉ ５ 违 法所得 ， 吊销 营业执照 资格证 书， 责令停 监督 者。这样政 府必 将节 省大量 财力物 力 ， 也能节 省大 量精力 。 产停 业和 罚款等 等 ， 兰 ｉ ： ｉ － ： Ｉ ｉ 法者 行为触 犯刑法 时再 施 以刑 事处 罚 。 所 以完善证券民事制度同时也是在完善证券监管制度。 而对 于证 券市场 中 的： 盏 法者 的民事 责任我 国 《 证券 法》 规定 往往 二、 关于 完善我 国证 券民 事责任 制度 的一些 构想
论证券民事责任法律制度——以我国《证券法》为基点
ｂ ｌｔ ｙ ｔ ｍ ｎ ｓ ｃ ｒｔｅ ａ ． ｉｉｙ ｓ ｓ ｅ ｉ ｅ ｕ ｉｉ ｓ ｌ ｗ
［ 键 词 ］ 证 券 法 民 事 责 任 法律 制 度 关
Ｋｅ ｒ ｙ ｗｏ ｄｓ： Ｓｅ ｕ ｉｉ ｓ ｌ ｗ Ｃｉ ｉ ｉ ｉｉｙ Ｌｅ ｌｓ ｔ ｃ ｒ ｔｅ ａ ｖ ｌｌａｂ ｌｔ ｇａ ｙｓ ｅｍ
ｐ ｔ ，ａ ｈｅ ｃ ｍ ｅ ｐ ｗｉｈ ｏ ｅ ｃ ｅ ｉ ｐｉ Байду номын сангаас ｎ ｌｔｇａ ｉ ｎ ａ ｌｔｇａ ｉ ｎ ｆ ｒ ｉｓ ｃ ａｒ ｓ ｎｄ ｔ ｎ ｏ ｓ ｕ ｔ ｓ ｍ ｒ ａｔｖｅ ｏ ｎｉ ｎｓ ｉ ｉｉ ｔ ｏ ｎｄ ｕｎ ｉｉ ｔ ｏ ｏ ｔ ｏｍ ｐ ｉ ｈｍ ｅ ． ｌｓ ｎｔ Ｆｉ ｌ ｎａｌｙ，ｔ ｒ ｉ ｅ ｒ ｔ ｎｋｓ ｔ ｅ ａ ｉ ｅ ｐ ｏ ｅ ｓ ａ ｈｅ ａ ｔｃｌ ｅ ｈｉ ｈｅ ｒ ｌ ｔｖ ｒ ｂｌ ｍ ｂｏｕ ｈｅ ｅ ｔ ｂｌｓ ｔ ｔ ｓ ａ ｉｈｍ ｅ ｎｄ ｉ ｐｒ ｖｅ ｅ ｈｅ ｃ ｖｉ ｌａ ｎｔａ ｍ ｏ ｍ ｎｔｏｆｔ ｉ ｌ ｉ —
杨
（ 央 财经大 学 中
益
北京 １０ ８ ） ０ ０ １
Ｙ ＡＮＧ Ｙｉ
［ 摘 要 ］证 券 民事 责 任 法 律 制 度 是 整 个 证 券 法 律 制度 不 可 或 缺 的 组 成 部 分 ，其 建 立 与完 善 既 有 必 要 又 十分 重 要 。 本 文 搭 建 了证 券 民 事 责任 的 基本 框 架 ，较 为全 面地 概括 了证 券 民事 责 任 的 五个 构 成 要 件 ， 并
ｒ 图 分 类 号 ］ Ｄ９ ２ ２ ７ ［ 献 标 识 码 Ｉ 中 ２． ８ 文 ｎ ［ 章 编 号 ］ ０ ０ １ ４ （ ０ ２ １ — ０ ４ —０ 文 １０ — ５９ ２０） １ ０７ ４
浅论增强证券法中的民事责任的重要性
浅论增强证券法中的民事责任的重要性谢伟[内容摘要]我国的现行法律对于证券当事人的法律责任做出了相关规定，同时也有很多方面需要进一步发展和完善。
本文在对我国现有相关制度进行分析的同时，建议加强证券私法建设，建立和完善证券民事责任制度。
[关键词]证券法民事责任增强1、证券民事责任的概念证券民事责任是指证券法上明确规定的，在证券发行和交易过程中，证券发行人、投资者、政权交易所、证券交易服务机构、证券监督管理机构及其从业人员因违反证券法的规定，侵犯其他主体的合法民事权益而应当承担的民事法律后果。
虽然证券法中的法律责任有刑事责任、行政责任和民事责任三种，但只有证券法上民事责任是保护证券法律关系主体民事权利的重要措施。
证券法上民事责任的实质是证券法对民事主体提出的一定行为要求，属于民事责任范围。
证券法上民事责任所表现的是个人对他人和社会应当担负的民事法律后果。
证券法上民事责任与刑事责任、行政责任分别丛私法和公法的角度，对证券法律关系进行了调整。
三者各有所长，只有协调一致，才能更好的维护证券市场的秩序；刑事责任由国家负责追究，行政责任及处罚由主管机关追究。
民事责任则由蒙受损害的投资大众根据本身的意愿从事追诉。
民事责任即不能代替其他的法律责任形式，也不能由其他的法律责任形式所替代。
2、证券市场的发展亟需民事责任的确立和强化《中华人民共和国证券法》第一条定明了立法目的，“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。
”第207条“违反本法规定，应当承担民事赔偿责任和交纳罚款、罚金，其财产不足以同时支付时，先承担民事赔偿责任。
”这些都强调了在证券市场对投资者进行保护的重要性。
但由于《证券法》对民事责任认识不足和立法上的诸项缺陷，该宗旨没能很好的贯彻在全部证券法中，造成股民在郑百文虚假重组案、中科创业、红安科技股价操纵案、银广夏虚构利润案等若干侵害投资者权益的恶性证券欺诈案件中的救济权得不到实现，严重影响了股民的心理平衡，损害了对证券市场的投资信心，导致证券市场危机重重。
应用文-论证券法中民事责任制度的完善
论证券法中民事责任制度的完善'\r\n\r\n \r\n\t\t\t\t\t\t 《中华人民共和国证券法》自1999年7月1日实施以来，对于规范我国证券发行与交易行为，维护投资者的合法权益，保障证券市场健康有序的起到了非常重要的作用。
然而，由于证券法中民事责任制度上的诸多缺漏，致使证券法未能充分有效地发挥保护中小投资者合法权益、遏阻违法行为、规范证券市场发展的功能与目的，我国证券市场的完善也因此缺乏一套自我发展、自我改良的机制。
可以肯定地认为，当前建立与完善我国的证券法中民事责任制度已经到了刻不容缓的地步。
有鉴于此，本文拟对完善我国证券法中的民事责任制度谈几点粗浅的看法。
一、完善证券法中民事责任制度的必要性所谓证券法中的民事责任，是指上市公司、证券公司、中介机构等证券市场主体，因从事虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违反证券法律、法规及规章规定的禁止性行为，给投资者造成损失，依法应当承担的损害赔偿等民事责任。
纵观《证券法》的全部条文可以发现，针对证券市场主体违反禁止性行为而施加的法律责任中，绝大多数都是诸如吊销资格证书、责令停业或关闭、没收违法所得、罚款等行政责任；以及当该违法行为构成犯罪时产生的刑事责任，而极少关于民事责任的规定。
此种现象反映了多年来我国立法中长期存在的重行政、刑事责任而轻民事责任的倾向。
证券法中忽视民事责任的原因是多方面的，首先来自于立法者中对法律责任的片面认识，即认为法律责任主要是指行政责任与刑事责任，所谓损害赔偿等民事责任只不过是一种经济上的补偿办法，无须作为法律责任对待。
尤其是认为损害赔偿的民事责任，实际上是由上市公司将全体投资者的钱用来赔偿部分遭受损失的投资者，最后受损失的还是投资者。
因此，在证券法中不宜提倡民事责任。
其次，在证券立法中忽视民事责任规定的原因还在于：由于证券市场高度复杂和技术化，参与交易的投资者人数众多，影响证券价格以及投资者判断的因素也很多，因此，当不法行为人从事某种违法行为以后，很难准确地判断该违法行为与受害人所遭受的损失之间的因果，以及该行为对受害人损害的影响程度，在一些情况下，甚至连违法行为的受害者都无法确定。
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民事责任制度与证券法宗旨的实现已经实施两年的证券法在维持证券市场秩序和保护投资者权益方面发挥了积极的作用但其中隐含的一些制度缺陷也逐渐显现出来近期证券市场上出现了一些严重侵害投资者权益的事件虽然证券监管机构依法追究了违法者的法律责任但受损害的投资者却未能得到充分的法律救济其原因就在于证券法上的民事责任制度存在严重缺陷如何完善证券法上的民事责任制度成为当前证券法研究的重点敬请关注-证券法上的民事责任制度必须完善证券法上的民事责任制度问题可以从两个层面上展开讨论一个是技术层面上的就是从立法技术角度研究如何建构民事责任制度例如证券法上民事责任的性质如何界定证券违法行为的构成要件如何确定更为具体的是研究证券违法行为造成的损失怎样计算具体的诉讼制度如何设定等等另一个是观念层面上的就是在立法理念上研究和讨论证券法为什么要规定民事责任制度民事责任制度在证券市场监管机制中应处于何种地位证券法上规定的民事责任制度要达到何种法律效果等等这两个层面是互相联系互相影响的并且立法理念上的认识与选择会决定立法技术上的选择与运用但当前有关证券法上民事责任制度的一些讨论中似乎隐含了这样一个前提现行证券法中民事责任制度上的欠缺仅仅是立法技术上的原因所导致的而且立法技术上的欠缺主要是证券立法经验欠缺所导致的毕竟我国证券市场形成和发展的历史较短而证券法又是建国以来第一部调整证券发行和交易活动的法律这一前提导出的结论是证券法上民事责任制度的完备化仅仅是一个立法技术方案的设计和选择方面的任务虽然现行证券法对民事责任制度有所规定但有关民事责任的规范往往只起到宣言的作用在实务中难以实施其重要原因之一就是证券法中民事责任制度在技术上存在严重欠缺并且这种欠缺难以通过适用民法一般规则或运用司法解释来弥补例如证券法理论上一般认为违反信息披露制度的发行人应承担无过错责任发行人的董事、监事和经理等应承担过错推定责任但证券法对违反信息披露制度行为的归责原则并无明确规定我国民法以过错责任为原则承担无过错责任或过错推定责任的情形须由法律特别规定在证券法没有明确规定的情况下法院在审理证券纠纷案件时是不能自行适用无过错原则或过错推定原则的再如对于虚假陈述、内幕交易等违法行为受害人只能通过推定的方法予以确定违法行为所造成的损失结果以及违法行为与损失结果之间的因果关系也只能通过推定的方法予以确定在证券法没有明确规定这些推定制度时法院在审判相关案件时就不能自行采取这些推定方法可见证券法上的民事责任制度在技术上有特殊性如果不在技术层面上完善证券法上的民事责任制度是不可能公正有效地处理证券纠纷案件的尽管如此有一个疑问还是难以打消的民事责任制度在保护投资者权益方面的作用是显而易见的信息时代的信息交流在相当程度上可以弥补经验欠缺或者说是可以缩短经验的形成过程但证券法何以对民事责任制度规定得如此简略以致其不具有起码的操作性我们还应该在立法理念上寻找一下原因从法律规范的内容来看证券法为实现其宗旨所建构的证券市场监管体制实际上是一个纠察式的监管体制就是行政权力主导下并发挥全面监控作用的市场监管机制证券法“法律责任”一章共36条几乎每一条都与行政责任有关其中绝大多数是关于行政处罚的规定证券法几乎对每一种违法行为都规定了行政责任证券法上规定的行政处罚种类相当之多包括警告；罚款；责令停止发行；责令改正；责令退还所募资金；没收非法所得；予以取缔；责令停业；取消从业资格；取消业务许可等实务中又有一些新发展如通报批评、公开谴责等等在纠察式的监管体制下实现证券法宗旨的机制是通过对具体违法者的行政处罚使其不敢或者无力再进行违法行为同时对其他市场主体起到警示和教育作用从而实现证券市场的整体公正和整体秩序这种机制是用一般性保护实现或替代个别性保护用行政权力统治市场客观上最大限度地减少司法机制的介入和投资者对证券法的主动运用在纠察式的证券市场监管体制中证券法实质上是一个证券市场上的“治安管理条例”证券监管机构及其工作人员实际上在起市场警察的作用按照这种模式的建构理念既然警察已经把市场秩序维持得很好既然证券市场的整体公正已经建立那么对待具体投资者的个别公正就已不在话下了纠察式的监管体制确有其不可替代的效用但要成为证券市场上惟一有效的监管力量时就必须存在这样一些假设条件对于证券市场上的违法行为基本上能够被监管者所发现；监管机构及其人员总是积极负责像关心自己利益一样关心投资者权益；监管者有足够的力量对证券市场上的行为实施普遍监管能够根据证券市场监管的需要随时增减其监管力量而不受财政预算和人事制度的约束并且证券市场总是能够负担任何庞大的行政监管机构等等但现实却告诉我们行政力量主导下的监管虽然是有效的但却是有限的因为上述条件不可能得到充分满足以纠察式的市场监管体制为核心的证券法基本上只是国家监管证券市场的工具和监管机构的执法依据可是对违法者给予行政处罚只是惩罚了违法者对于具体受侵害的投资者权益却未能给予救济和保护而投资者实际上很难运用证券法保护自己的权益因为民事责任制度存在严重缺陷的证券法没有可诉性不能被投资者主动运用从建设法治国家的角度上看可诉性是把证券法交给投资者的必要制度措施欠缺投资者主动参与的监管机制不可能是持续有效的监管机制如果我们仍然仅仅满足于一个纠察式的证券市场监管机制那么证券法上的民事责任制度就会始终处于可有可无的境地有关民事责任制度的任何技术层次的改进都不可能达到应有的制度效果民事责任制度在证券市场监管机制中的作用依据证券法上民事责任制度的实施机制当发生侵害投资者权益的违法事件时由投资者主动提出保护其权益的诉求由司法机关按照民事诉讼程序对特定投资者主动提起的权益保护诉求进行审判通过支持投资者的合法诉求以保护投资者权益这一机制融入证券法实施机制中实质上就是通过个案公正实现法律公正通过支持个别投资者的合法诉求实现证券市场的整体秩序通过维护个别交易的公正性实现证券市场总体交易的公正性通过投资者的主动参与实现证券市场的民主性和法治化因此证券法上民事责任制度在实现证券法宗旨方面有不可替代的特殊机制和作用1.填补损害的作用通过民事诉讼程序使权益受损害的投资者得到赔偿这是民事责任制度保护具体投资者的直接作用是实现证券法宗旨的必不可少的具体措施民事责任制度的实施可以使受损害的投资者得到救济这是行政责任和刑事责任制度所不具有的机能2.阻吓违法行为的作用即通过追究违法行为人的民事责任使其失去违法获取的利益并对其他意欲实施违法行为的人起到警示作用例如在对内幕交易行为的受害人范围及其损失结果实行推定的情况下适格受害人的损失总额通常会超过内幕交易者的实际获利数额内幕交易者承担民事赔偿责任不仅对受害人有补偿作用同时对内幕交易者有惩罚作用3.提高投资者参与监管的主动性民事责任机制的动力来自于投资者对自己权益的关心投资者为维护自己利益能够主动追究违法行为人的民事责任从而最大限度地提高投资者参与证券市场监管的主动性并可弥补行政监管机构人力、物力、财力的限制降低证券市场监管成本4.发现违法行为的作用证券市场上的违法行为（如内幕交易等）通常是很隐蔽的不易被外界发现投资者基于对自己利益的关心会对相关交易给予持续关注投资者的身份具有广泛性例如有的投资者也是上市公司内部人员可以对各类人员的交易活动进行广泛的监督通过投资者向侵害自己利益的人追究民事责任可以及早发现证券市场上的违法行为5.民事责任制度的实施具有较强的公开性如果发生了侵害投资者权益的事件而投资者选择民事诉讼程序维护其权益时该事件在提起民事诉讼时就已经向社会公开这会提高社会监督效果6.弥补行政责任追究机制本身的不足在民事责任制度中可以实行连带责任实行过错推定和损害结果推定等便于追究违法行为人的法律责任有利于维护投资者权益而行政责任则不能是连带责任追究行政责任时对违法行为的损害结果等不能推定可见在违法行为人承担民事责任的场合并不必然地承担行政责任因此民事责任追究机制具有更广泛的适用性有人认为由于证券市场活动的特殊性在涉及虚假陈述、内幕交易和操纵市场等案件的处理实务中只有证券监管机构对行为违法性已作认定时法院才能据此判定行为人承担民事责任这实际上混淆了民事责任制度和行政责任制度在实施机制上的区别性并且不恰当地将民事责任追究机制依附于行政责任追究机制7.扩大司法介入的程度证券法实施两年来法院受理的证券纠纷案件中以股民和券商之间的纠纷较多这实际上是一种特殊的合同纠纷基本上适用合同法；而对于证券发行和交易中特有的民事纠纷如虚假信息纠纷、内幕交易纠纷和操纵市场纠纷等法院受理的较少原因就在于解决后一类纠纷的民事责任制度存在重大缺陷只有在立法上完善民事责任制度才能在证券市场监管机制中扩大司法介入的程度才能充分利用司法程序的公开性、系统性和公正性证券法上民事责任制度的建构原则民事责任制度是一个相对独立的制度体系但不同法律上民事责任制度的具体内容有所不同只有把完善证券市场监管机制作为制度目标确定适当的证券法民事责任制度的建构原则才能在设计具体的民事责任法律规范时作出适当的技术选择1.确定性原则证券法上的民事责任制度首先要具有确定性这是有效实施民事责任制度的先决条件现行证券法为数不多的民事责任规范却存在严重的不确定性例如对于发行人的董事、监事、经理等披露虚假信息的民事责任证券法未规定其归责原则；为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的专业机构和人员就其负有责任的部分承担连带责任但什么是“负有责任的部分”证券法语焉不详；实施内幕交易行为和操纵市场行为是否应当承担民事责任证券法也未予明确这些势必导致制度的不能实施或者实施上的不一致性因此证券法应当将民事责任制度确定化明确规定承担民事责任的归责事由、归责原则及免责事由等2.合理性原则在证券法当中许多制度是对民法一般原则和一般规定的变通运用其根据是这些变通运用在保护投资者权益和维护证券市场公正性方面具有合理性在完善证券法上的民事责任制度方面亦要贯彻这种合理性在市场利益和个体利益之间寻求合理平衡例如公众投资者很难了解信息公开的操作过程证券法应当对发行人董事、监事和经理的虚假披露信息行为实行过错推定原则；再如内幕交易的相对人很难确定但内幕交易行为不仅侵害了直接交易相对人的利益也侵害了市场上所有作相反交易的投资者利益因此证券法应规定对内幕交易的受害人范围实行推定对内幕交易行为与损害结果之间的因果关系实行推定3.系统性原则证券法中要系统规定民事责任制度要分别明确规定信息公开的民事责任、内幕交易的民事责任、操纵行情的民事责任和欺诈客户的民事责任等同时要注意违约责任和侵权责任的制度协调性和可选择性例如发行人虚假披露信息这在证券发行认购关系上发行人对认购者构成了违约责任；如果认购者已经持有发行人原先发行的证券发行人同时又构成侵权责任；对于认购者以外的投资者来说发行人构成的也是侵权责任另外要注意证券法与公司法之间民事责任制度的协调有人担心投资者追究上市公司的民事责任在上市公司向投资者的赔偿中实际上也包括投资者自己的份额这实际上是用经济学的视角看待法律问题但也提出了公司法和证券法民事责任制度应当协调的问题例如在虚假信息案件中如果上市公司向投资者依法赔偿后该公司可以追究有关董事、监事和经理等的民事责任股东也可以在符合条件时提起代表诉讼如果公司法上的民事责任制度与证券法不相协调当然会影响证券法民事责任制度的实施效果4.可预测性原则法律如果为投资者提供一个可以主动维护自己权益的制度就应当是一个投资者经过理性分析后可以预测制度运用结果的制度因此必须增强证券法民事责任制度实施上的可预测性以鼓励和保障投资者合理适当地运用证券法上的民事责任制度例如对证券违法行为的受害人范围实行推定制度可以方便投资者判断自己是否为适格原告人；对损害结果实行推定制度并明确规定损失的确定标准和计算方法对举证责任的合理安排都可提高投资者对民事诉讼结果的预测性。