开放经济下的国际金融活动
国际金融实务(一)国民收入账户和国际收支账户
一、经常账户 1、货物 2、服务 3、收入 4、经常转移 二、资本与金融账户 1、资本账户 2、金融账户 （1）直接投资 （2）证券投资 （3）其他投资 （4）储备资产 三、错误与遗漏账户
借方（－） 借方（－） 1000＋50 30
贷方（＋） 贷方（＋） 100＋60 150 100
75 40 100 25
CA=NIIPCA=NIIP-NIIP-1
经常账户余额可以引起国际投资头寸的变化。 经常账户余额可以引起国际投资头寸的变化。
4．经常账户与储蓄、投资 经常账下，一国的储蓄和投资不必相等。 开放经济条件下，一国的储蓄和投资不必相等。 当本国储蓄不足以支持本国投资时， 当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过产 生经常账户逆差的方法来满足投资需要， 生经常账户逆差的方法来满足投资需要，形成国 内资产。 内资产。
2．经常账户余额
经常账户余额与贸易账户余额的关系
3．资本与金融账户余额
由于国际收支账户采用复式记账法， 由于国际收支账户采用复式记账法，因此不考虑错误与遗漏 因素时， 因素时，经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反 方向上的数量相等的余额。 方向上的数量相等的余额。
ＣＡ＋ＫＡ＝0 ＣＡ＋ＫＡ＝
3.记账实例： 记账实例： 记账实例 • 1、甲国企业出口价值 万美元的设备， 、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业 万美元的设备 在海外银行的存款相应增加； 在海外银行的存款相应增加； • 2、甲国居民到外国旅游花销 万美元，该费用从 万美元， 、甲国居民到外国旅游花销30万美元 该居民的海外存款中扣除； 该居民的海外存款中扣除； • 3、甲国企业在海外投资所得利润 万美元， 、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其 万美元 万用于当地再投资， 万购买当地商品运 中，75万用于当地再投资，50万购买当地商品运 万用于当地再投资 回国内， 万结售给政府换取本币 万结售给政府换取本币； 回国内，25万结售给政府换取本币； • 4、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援 、甲国政府动用 万美元储备向国外提供无偿援 另提供相当于60万美元的粮食药品援助 万美元的粮食药品援助。 助，另提供相当于 万美元的粮食药品援助。 • 5、外商以价值 万美元设备投入甲国， 、外商以价值1000万美元设备投入甲国，兴办合 万美元设备投入甲国 资企业 • 6、甲国居民用其海外存款 万美元，购买外国股 万美元， 、甲国居民用其海外存款40万美元 票
国际金融讲义
第一讲开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、国民收入账户封闭经济条件下的国民收入账户：Yd=C+I+G（需求）；Ys=C+Sp+T（供给）Yd=Ys，则：C+I+G=C+Sp+TI=Sp+T-G（因为T-G=政府储蓄）I=S （S=Sp+（T-G）Sp私人储蓄）开放经济条件下：Yd=C+I+G+XYd=C+Sp+T+MC++G+X= C+Sp+T+MX-M=Sp-I+T-G S=Sp+(T-G)X-M=S-I X-M=TBY=I+C+G+TB,TB=S-I S=TB+I国内生产总值GDP领土为标准，国民生产总值GNP居民为标准，GNP=GDP+NFP（净要素收入）净要素收入=工薪+利润+利息+债息+利润（各种投资收益）+单方转移CA=TB+NFP二、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，则：CA=TB=X-M，即NFP=02、经常账户与国内吸收Y=I+C+G+X-M（NFP=0）A=I+C+G，即国内吸收Y=A+X-M CA+Y-A含义：开放经济条件下，国内供求即收入与支出并不一定要相等，差额可通过进出口来调节，经常收支的顺差说明国内的收入大于国内的支出，逆差说明国内的支出大于国内收入。
3、经常账户与国际投资头寸国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动，不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债，反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就国际投资头寸（IIP）而一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）,一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财产总量等多种途径作用于一国经济。
一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还，因此，国际头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不能永远维持逆差，而是多个时期内受到约束时，这就要求宏观经济进行相应调整。
杨长江《国际金融学》(第3版)配套题库【名校考研真题(视频讲解)+课后习题+章节题库+模拟试题】
杨长江《国际金融学》（第3版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】目录第一部分名校考研真题[视频讲解]一、单选题二、多选题三、判断题四、概念题五、简答题六、计算题七、论述题第二部分课后习题第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第三部分章节题库第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第四部分模拟试题杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（一）杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（二）内容简介本书是杨长江《国际金融学》（第3版）教材的配套题库，主要包括以下内容：第一部分为名校考研真题【视频讲解】。
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国际金融学开放经济下的国民收入账户与国际收支账户
1.B 初次收入(primary Income)。 1.B.1 雇员报酬：支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的雇员报 酬，包括薪资、津贴、福利及社保缴款。 1.B.2 投资收入：指因金融资产投资而获得的利润、股息（红利）、再 投资收益和利息。贷方记录我国居民因拥有对非居民的金融资产权益或 债权而获得的利润、股息、再投资收益或利息。借方记录我国因对非居 民投资者有金融负债而向非居民支付的利润、股息、再投资收益或利息。 1.B.3 其他初次收入 指将自然资源让渡给另一主体使用而获得的租金收入，以及跨境产品
开放经济下的国民收入等式
开放经济的国民收入等式可表示为：
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M 产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余 额(或净出口)，记为TB
TB＝Ｘ－M Ｙ＝C＋I＋G＋ TB 贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出 ,进出口贸易 是体现经济开放性的重要指标 。 考虑生产要素流动， 此时TB扩展到CA，
和生产的征税和补贴。贷方记录我国居民从非居民获得的相关收入。借 方记录我国居民向非居民进行的相关支付。 1.C 二次收入 1.C.1 指居民与非居民之间的经常转移，包括现金和实物。贷方记录我 国居民从非居民处获得的经常转移，借方记录我国向非居民提供的经常 转移。包括个人转移（如捐赠、汇款、保险赔款、遗产、中奖、注册费） 与其他二次转移（如政府间国际援助等）
CA＝TB＋NFP简ຫໍສະໝຸດ 小结开放经济下国民收入等式
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M
＝C＋I＋G＋TB
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M+NFP
＝C＋I＋G＋CA
分析：CA？
CA=X-M
《国际金融学》讲义(姜波克)
开放经济内外均衡的金融视角－－《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题，国际间的货币金融关系和金融活动。
它研究的主要领域有：1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。
2、开放经济的运行规律。
3、开放经济内外均衡的政策选择。
4、开放经济内外均衡的国际协调。
这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。
国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。
随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。
而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时，防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。
开放条件下，宏观经济需要从全球视角进行考察，内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务，而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。
国际金融学不同于宏观经济学，因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。
国际金融学也不同于货币银行学，尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题；在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。
国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科，因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡，它的研究视角在于宏观问题。
国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。
国际金融曾长期依附于国际贸易学。
在早期，研究者一般在国际贸易教材中，作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题，这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主，国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等，因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。
李健金融学第3版课后习题答案
第1章经济主体的财务活动与金融1．如何理解金融源于社会经济生活？答：金融在人们的经济活动和日常生活中随处可见，各经济主体的生产、经营、消费、支付等活动都需要用货币来支付；一些经济主体有资金盈余，他们需要把资金存放银行或投资等，而另一些经济主体存在资金短缺，他们需要通过各种方式融入资金。
与之相适应，有专门的机构发行货币，提供各种金融产品和服务；有专门的市场融通资金和交易金融产品；有专设的机构进行管理和监督，由此形成金融体系。
可见，金融源于生活，融入日常经济活动之中。
2．如何理解各经济主体的金融活动以及开放经济下国内外各部门的经济金融活动？答：（1）封闭经济由居民（亦称“住户”）、非金融企业、金融机构与政府这四大经济部门组成，各经济部门内部及不同的经济部门之间不断地发生着各种各样的经济活动，并引起错综复杂的资金活动。
如果不考虑同一个经济部门内部不同主体之间的经济活动，单是考察部门之间的经济活动与资金流动，可以发现所有的经济部门都无法独立、封闭地生存。
同时，居民、非金融企业、政府三个部门都不可避免地与金融机构发生关系。
居民需要把节余的资金存放银行、投资证券或购买保险等，也需要在资金不足时向银行申请贷款（如住房按揭贷款）；非金融企业需要通过银行、进行资金结算，办理存款、贷款、信托、租赁等业务，或在证券市场通过股票、债券等工具融入资金等；政府也需要通过银行来实现资金调度、划拨，其银行账户会形成一定的存款，同时需要在证券市场上发行政府债券进行融资等。
（2）对于开放经济而言，本国各经济部门不可避免地与国外经济部门发生经济关系，产生国际金融活动。
开放部门的对外金融活动主要体现在两个方面：一是对外贸易和劳务所产生的国际结算与融资；二是投资活动，包括实业投资和纯粹的金融投资。
3．居民的收支如何引起金融活动？居民的盈余或短缺如何通过金融来调节？答：（1）现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄投资、借贷等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
2.《国际金融学》考试重点
《国际金融学》考试重点——师说教育集团考试教学团队编录——第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户1、国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
2、国际收支账户分为两大类：经常账户（货物、服务、收入和经常转移）、资本与金融账户（资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃；金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易，分为直接投资、证劵投资、其他投资、储备资产四类项目。
）其中，储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。
它可分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产、（包括货币、存款和有价证券）和其他债权。
3、国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。
它是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。
通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。
国际收支平衡表是一种统计表，它以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区国际收支的详细情况。
4、国际收支的记账规则：运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。
根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。
详细参见p11。
5、国际收支账户分析：●贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。
●经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。
●资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
●综合账户差额使之经常账户和资本与金融账户将储备资产账户剔除后的余额。
综合账户差额＝经常账户差额＋资本与金融账户差额＋错误与遗漏余额－储备资产账户差额如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变。
金融与国际经济关系
金融与国际经济关系金融与国际经济关系是全球经济发展中至关重要的组成部分。
在当今全球化的经济环境下，国际金融市场的开放与互联互通无疑推动了国际经济的发展。
同时，金融市场的风险与挑战也对国际经济产生着深远影响。
本文将从几个方面探讨金融与国际经济关系的重要性以及相关因素。
首先，金融市场是国际经济的核心，对全球贸易、跨境投资和资金流动起到了重要的支持作用。
国际金融市场提供了各国政府、企业和个人进行融资和投资的渠道，促进了资源的配置与价值的创造。
同时，金融市场的稳定与发展也对全球经济增长起到了重要的推动作用。
其次，金融市场的变动和金融政策的调整对国际经济格局产生着重要的影响。
国际金融市场的波动和金融危机往往会引发跨国企业和投资者的风险警觉，对国际投资和贸易产生不利影响。
此外，各国在制定货币政策和财政政策时需要考虑到国际经济环境的变化，以确保本国经济与全球经济的协调发展。
第三，金融市场的国际化和金融产品的创新对国际经济合作与竞争产生了重要影响。
国际金融市场的开放使得各国金融机构能够以更低的成本获取国际资金，各国在金融产品的设计与创新方面也可以相互借鉴和合作。
同时，国际金融市场也给各国带来了激烈的竞争，要求各国不断提高金融创新能力与金融体系的风险管理水平。
最后，国际金融机构和金融监管机构对于维护国际金融稳定与促进国际经济合作发挥着重要的作用。
国际货币基金组织（IMF）等国际金融机构的政策调整和金融支持对于危机中的国家和地区具有重要影响力。
同时，国际金融监管机构的合作和协调也对于遏制金融风险和金融犯罪具有重要意义。
综上所述，金融与国际经济关系的重要性不言而喻。
全球化的金融市场和国际金融机构的发展推动了国际经济的合作与发展，同时也给全球经济带来了不容忽视的风险挑战。
在未来，各国应进一步加强合作与创新，推动金融与国际经济关系的健康发展，以促进全球经济的繁荣与稳定。
国际金融学(第二章)
DEM1=140.60/1.5715
=JPY89.460 （2）同边相乘法（两种汇率标价方法不相同）
例： USD1=DEM1.5715/1.5725
GBP1=USD1.6320/1.6330 求GBP兑DM的交叉汇率。计算过程如下：
整理课件
●计算银行买入GBP的汇率
国际金融中心：能够提供最便捷的国际融资 服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国 际金融交易场所的城市。
典型的国际金融中心：
纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港、新加 坡、悉尼。
建立国际金融中心是一项重大的国家战略。 它需要具备严格的条件和系列指标体系的考核。 我国目前尚不具备建立国际金融中心的能力，但 并不妨碍某些地区对建立国际金融中心目标的追 求。如上海就追求成为新的国际金融中心。
汇率是买卖外汇的价格。因此，可以说，外汇是对 兑换行为质的表示，汇率是对兑换行为量的度量。
（1）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还 是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方 法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
整理课件
整理课件
第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念（重点） （一）外汇 外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理 条例》，外汇包括： 1) 外国货币，包括纸币、铸币； 2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储
月初：GBP1=CHF1.5000 月末：GBP1=CHF1.4500 说明马克汇率上升，英镑汇率下跌。
●英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英 镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改 用间接标价法。
项目六 国际金融
情景2 外汇与汇率
情景2 外汇与汇率
（三）外汇的分类 1、按外汇可兑换性分为自由兑换外汇和记账外汇 自由兑换外汇：无需货币发行国有关机构批准，就可以自 由兑换其他国家货币的外汇。 记账外汇：根据两国政府贸易清算或支付协定进行国际结 算时用作计价单位的货币。只能用于支付协定中规定的两 国间贸易货款及从属费用。 2、根据来源和用途分为贸易外汇和非贸易外汇 贸易外汇：由商品进出口及其从属费用引起的外汇支付。 非贸易外汇：非贸易业务引起的外汇支付。例如侨汇，旅 游，劳务合作等方面的外汇收支。
情景2 外汇与汇率
二、汇率 （一）汇率的概念 汇率是指一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率=基准货币/报价货币 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，折算成一定 数量本国货币的标价方式。直接标价法下，以本国货币表 示外国货币的价格，一定单位的外国货币折算的本国货币 的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下 降，称为外币升值，或称本币贬值。 间接标价法：以一单位的本国货币为基准，折算成一定 数量的外国货币的标价方式。间接标价法下，以外国货币 表示本国货币的价格。在间接标价法下，一定单位的本国 货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升 值。
第七章 开放经济下的国际收支与宏观经济政策 习题参考答案
复习思考题一、名词解释经常账户汇率名义汇率实际汇率金融账户国际收支二、简答题1．为什么国际收支账户经常为零？2．考虑一个浮动汇率制度下的小型开放经济，由于信用卡盗卡的事件频繁发生，导致人们对货币的需求增加，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？3．考虑一个浮动汇率制度下的小型开放经济，由于出口商品质检不合格的事件频繁发生，导致国外的消费者对该国产品的需求减少，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？4．考虑一个固定汇率制度下的小型开放经济，若中央银行让本币贬值（即调低间接标价法下的汇率），那么国民收入和贸易余额会有什么变化？5．考虑一个固定汇率制度下的小型开放经济，由于自动取款机盗卡的事件频繁发生，导致人们对货币的需求增加，请问这一冲击对国民收入、汇率和贸易余额有什么影响？6．如何将下列交易在美国国际收支账户中进行归类？是属于经常项目账户还是金融项目账户？a. 一个法国进口商买了一箱加利福尼亚葡萄酒，花了500美元；b. 一个在法国公司工作的美国人从巴黎银行取出他的工资，并存在美国圣弗朗西斯科银行；c. 一个美国人买了一个日本公司的债券，花了10000美元；d. 美国一个慈善机构向非洲捐款100000美元，以帮助当地局面在手乘不好时购买食物。
四、论述题1．请分别分析固定汇率制和浮动汇率制下的财政政策以及货币政策的效应。
2．有人问你：“如果在汇率固定的情况下中央银行无法使用货币政策，为什么一个国家还会同意保持固定汇率制度呢？”你将如何回答？复习思考题参考答案一、名词解释经常账户（即“经常项目”），和资本与金融账户相对，是记录商品和服务等进口与出口的项目。
它包括货物、服务、收益和经常转移四个次级项目。
汇率：是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
它表示的是两个国家货币之间的互换关系。
名义汇率：是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是两个国家货币的相对价格。
实际汇率：是用本国货币衡量的两国产品的相对价格。
国际金融学课后思考题讲解学习
国际金融学课后思考题国际金融学课后思考题第一章开放经济下的国民收入账户与收支账户1从国民收入账户角度看，开放经济与封闭经济有哪些区别？封闭条件下，国民收入包括私人消费、私人储蓄、政府税收。
当经济的开放性仅限于商品的跨国流动时，国民收入还需包括贸易账户余额。
当经济的开放性发展到资本、劳动力的国际流动时，国民收入被加以区分。
1.国内生产总值，是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值2.国民生产总值，是以一国国民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务总值。
国民生产总值等于国内生产总值加上本国从外国取得的净要素收入。
2如何完整理解经常账户的宏观经济含义？贸易账户余额与经要素收入之和被称为经常账户余额，它在开放经济中居于重要的地位。
对经常账户可以从不同角度展开分析：从进出口的角度看，经常账户反映了一国的国际竞争力水平。
从国内吸收的角度看，经常账户反映了以国国民收入与国内吸收之间的关系。
从国际投资头寸的角度看，经常账户带来了一国国际投资头寸的变化，同时它又受到国际投资头寸状况的影响。
从储蓄与投资的角度看，经常账户反应了一国储蓄与投资之间的差额，当私人的投资与储蓄比较稳定时，经常账户反映了政府的财政收支行为。
3 对一国经济的开放性进行衡量的基本原理是什么？衡量经济开放性的工具是国际收支。
国际收支是指一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币价值总和。
国际收支是一个流量概念，它反映的内容是交易，其范围限于居民与非居民之间的交易。
4 国际收支账户各个组成部分之间存在什么关系？国际收支账户的账户设置包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。
经常账户记录的是世纪资源的国际流动，它包括货物、服务、收入和经常转移。
资本与金融账户是记录资产所有权国际流动行为的账户，其中资本账户包括转移及非生产、非金融资产的收买和放弃；金融账户包括直接投资、证券投资、其他投资、官方储备。
经常账户余额与贸易账户余额之间的关系：经常账户余额与贸易账户余额之间的差别体现在收入账户余额的大小上。
经济全球化时代中国金融市场的国际化问题
经济全球化时代中国金融市场的国际化问题随着经济全球化的加速，中国的金融市场已经开始进入国际化的阶段。
对于中国而言，金融市场的国际化不仅是一个重大的历史机遇，而且也是一个巨大的挑战。
本文将从金融市场国际化的意义、中国金融市场国际化的现状和挑战以及应对措施三个方面进行探讨。
一、金融市场国际化的意义金融市场的国际化，意味着不同国家和地区的金融市场之间将出现更加紧密的联系。
在这个紧密联系的过程中，不同国家和地区的金融机构、投资者以及跨国企业之间进行了更为广泛和深入的合作与交流。
这种国际化进程有很多好处：首先，金融市场的国际化可以提高金融市场的效率和稳定性。
通过国际化以后，形成了高水平、公正、透明和有活力的金融市场。
在这样的市场环境下，金融机构、投资者和企业都可以更加方便地进行金融活动，同时金融市场也更加稳定和安全。
其次，金融市场的国际化可以促进跨国企业的发展。
跨国企业可以通过跨境股票发行和跨境并购等方式，更加灵活地筹集资本和扩张市场。
在这样的国际化环境下，企业的竞争力得到了有效的提升，同时也为大量的企业创造了新的机遇和挑战。
再次，金融市场的国际化可以促进国家间的经济合作和贸易往来。
通过国际化的金融市场，人民币可以更加方便地流通和使用，这将进一步加快中国货币体系的国际化进程。
此外，国际化的金融市场也可以为中国和其他国家之间的贸易、投资和经济合作提供更多的渠道和机会。
二、中国金融市场国际化的现状和挑战中国金融市场的国际化进程已经开始，但是在这个过程中，仍然存在一些问题和挑战。
其中最重要的问题包括金融市场的开放程度、金融监管体系的改革和完善、人民币国际化进程的推进等等。
首先，金融市场的开放程度需要进一步提高。
虽然中国已经经历了多轮金融市场开放的进程，但是仍然存在一些领域和方面需要进一步开放。
例如，证券、保险和期货等领域仍然存在一定程度的监管和管理限制，同时很多领域的市场准入门槛也比较高，这给外资金融机构的进入和参与带来了阻碍。
开放经济理论
开放经济理论的历史与发展
古典贸易理论
新贸易理论
早期的开放经济理论以比较优势和绝对优 势为核心，解释了国际贸易的起因和利益 分配。
20世纪70年代以后，新贸易理论兴起，强 调规模经济、不完全竞争和产品差异化等 因素对国际贸易的影响。
新兴古典贸易理论
全球化与自由贸易
新兴古典贸易理论将传统贸易理论与内生 增长理论相结合，解释了贸易如何促进技 术创新和经济增长。
挑战
开放经济政策也给发达国家带来了挑战，如 外部经济冲击、竞争压力、就业结构调整等 。一些国家可能面临产业空心化和经济结构 调整的困难和挑战，需要加强自身能力建设
和适应能力。
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新贸易理论
01
新贸易理论关注市场结构、不 完全竞争和规模经济的概念， 以解释国际贸易的原因和模式 。
02
该理论认为，大型企业能够利 用规模经济和专业知识来生产 高效率的产品，从而在国际贸 易中获得优势。
03
新贸易理论还解释了为什么某 些国家在某些产品上具有出口 优势，并提出了政策建议，以 帮助国家提高其国际竞争力。
开放经济政策也给发展中国家带来了挑战， 如外部经济冲击、竞争压力、环境问题等。 一些国家可能面临经济结构调整的困难和挑 战，需要加强自身能力建设和适应能力。
开放经济政策对发达国家的影响
机遇
开放经济政策为发达国家带来了更多的出口 机会和投资来源，促进了经济增长和技术创 新。同时，参与全球经济体系也有助于巩固 和提升国际地位和影响力。
开放经济理论
目 录
• 开放经济理论概述 • 国际贸易理论 • 国际金融理论 • 开放经济政策的挑战与解决方案 • 开放经济理论的实践应用
国际金融习题以及答案
A．只有固定借贷才对外汇供求产生影响
B．只有流动借贷才对外汇供求产生影响
C．固定债权大于固定债务，即本币贬值
D．流动债权大于流动债务，即本币贬值
4．套补的利率平价的经济含义是
（A）。
A．汇率远期升贴水率等于两国货币利率之差
B．汇率远期升贴水率等于两国货币利率之和
A．收入机制
B．货币—价格机制
C．利率机制
D．价格—铸币流动机制
E．市场机制
四、名词解释
马歇尔一勒纳条件、劳尔森一梅茨勒效应、边际吸收倾向、窑藏
五、简答题
1.与封闭条件相比，开放经济的IS曲线、LM曲线存在哪些特点？
2.当考虑货币因素后，开放经济的平衡条件与封闭经济的平衡条件有何区别？
3.试比较不同汇率制度下的经济自发调节机制。
一、判断题
1. PPP理论认为，一种货币对内贬值必定引起对外贬值。（T）
2.根据利率平价学说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。（F）
3．购买力平价说对于长期汇率的解释较为可靠，但解释短期汇率较为困难。
（F）
4.在国际金融市场中，一种货币总是流向利率高的地方。（）
5．购买力平价说的理论前提是一价定律。（T）
第四章开放经济下的国际资金流动一、判断题
1．国际收支的货币分析法认为，当一国的货币供给超过货币需求时，国际收支会出现顺差。（F）
2．负债率指的是当年外债还本付息总额与当年出口外汇收入之比。（F）
3．偿债率是指当年外债还本付息总额与当年出口外汇收入之比。（T）
4．债务率是指外债余额与国民生产总值之比。（F）
E．边际吸收倾向大于1
2．一般情况下，人民币汇率持续升值会使我国（ABDE）。A.出口减少，进口增加B.利用外商直接投资会大幅度增加
开放经济下的国际金融活动
开放经济下的国际金融活动导言在全球化的背景下，开放经济体中的国际金融活动日益增加。
国际金融活动指的是跨国边界进行的金融交易和流动，包括货币交易、国际债券发行、跨国投资等。
这些活动在促进国际贸易、促进国家间的经济合作和发展方面起着重要作用。
本文将探讨开放经济下的国际金融活动的基本特征、影响因素以及对经济的影响。
国际金融活动的基本特征开放经济下的国际金融活动具有以下几个基本特征：1.跨国性：国际金融活动跨越国家边界，在全球范围内进行。
不同国家的金融机构、企业和个人之间进行金融交易和资金流动。
2.多样性：国际金融活动形式多样，包括货币交易、外汇市场交易、国际债券发行、跨国投资等。
这些活动形式多样化，反映了不同国家之间的金融需求和经济发展水平的差异。
3.巨额交易：国际金融活动涉及到巨额资金的流动和交易。
全球外汇市场的日均交易量就可以达到数万亿美元，国际债券市场也是一个规模巨大的市场。
4.融资功能：国际金融活动可以为各类经济主体提供融资和投资渠道。
通过国际金融市场，企业和政府可以筹集资金，满足投资需求，促进经济增长。
影响国际金融活动的因素开放经济下的国际金融活动受到多个因素的影响。
以下是几个主要因素：1.经济政策：不同国家的经济政策对国际金融活动产生重要影响。
例如，货币政策、财政政策、金融监管等政策措施的改变会对金融市场和金融活动产生影响。
2.经济发展水平和市场规模：经济发展水平和市场规模也是影响国际金融活动的重要因素。
经济规模较大的国家通常在国际金融市场上更具影响力，也更容易吸引国际资金流入。
3.利率和汇率：利率和汇率是国际金融活动中的重要参考因素。
不同国家之间的利率和汇率差异会影响资金的流动和交易方向。
4.政治风险：政治风险是指国际金融活动中的政治因素对金融市场和金融交易产生的不确定性。
政治风险可能包括政局不稳定、战争冲突、政策变动等。
国际金融活动对经济的影响国际金融活动对经济产生着重要影响。
以下是一些主要的影响因素：1.资金流动：国际金融活动促进了资金的跨国流动，为经济提供了更多的融资渠道。
国际金融开放经济条件下宏观经济政策
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 BP曲线斜率的形状取决于： 1、 边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2、 国际资本流动的利率弹性（资本流动程度 越高，BP曲线越平缓）。 简单模型中，假定m为常数； 本币贬值，BP右移 BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的 点为国际收支逆差
2024/10/14
第二节 开放经济条件下的财政、货币政 策——蒙代尔－弗莱明模型
一、IS－LM－BP模型的建立 ►商品市场均衡——IS曲线：斜率为负，政府支出 增加及汇率贬值都会使其右移； ►货币市场均衡——LM曲线：斜率为正，货币供应 量增加，曲线右移； ►外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋KA＝X（e）－M（Y）＋KA（i，i*）=0
Y0 Y* Y’
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
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IS
Y
Y0 Y’ (Y*)
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
BP
O
2024/10/14
IS Y
Y0 Y’ Y*
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM
BP
O
2024/10/14
IS Y
Y0 Y’ Y*
（％） 变动 （％） （亿美 额（亿
（％）
元） 美元）
资本与金 融账户差 额（亿美 元）
1994 12.6 24.1 34.5 75.6 304.2 326.5
1995 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
1996 9.6 8.3 25.3 72.4 314.5 399.7
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欧洲债券
——是在欧洲货币市场上发行、交易的债券，它一般是发行 者在债券面值货币发行国以外的国家的金融市场上发行。
主要特点： ① 基本不受任何一国金融法令和税收条例等的限制 ② 发行前不需要在市场所在国提前注册，无信息披露要求 ③ 多数的欧洲债券不记名，具有充分流动性 ④ 可同时在几个国家的资本市场发行 ⑤ 欧洲债券的发行人、发行地点和计值货币分别属于不同
牵头行或代理行发生关系，不予借款人发生关系。
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国际证券市场
国际证券市场的主要功能是通过市场机制， 组织和吸收国际、国内的资本，对其进行分配 和再分配。参与证券市场的投资者是为了获取 利息和证券收益。
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国际债券
——是指一国政府、企业、金融机构等为筹措 外币资金在国外发行的以外币计值的债券。 国际债券按照是否以发行地所在国货币为面值 划分：外国债券和欧洲债券。
② 有较强的选择性和灵活性。可借到各种自由兑 换的外汇，无附加条件，资金的用途一般不受 贷方限制，还本付息的方法较多。
③ 成本相对高。贷款使用市场利率，多以浮动利 率为主，与政府贷款或国际金融机构贷款相比， 有利率高、期限短的特点。
④ 风险大。利率、汇率的频繁变动增大了借款人 的利率风险和汇率风险。
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辛迪加贷款
——是由若干家银行组成银团，按共同的条件向借款人提供巨额信贷的 一种国际中长期贷款。
主要特点： ① 数额较大。最多可达几亿，几十亿美元 ② 贷款期限长。5-15年不等，一般为7-10年 ③ 贷款成本相对较高： LIBOR+加息率+代理费+牵头费等 ④ 贷款风险分散，参与辛迪加贷款的各成员银行按各自提供的贷款额
从货币角度来定义，可以将之称为欧洲货币市场(European currency market)，
即，在某种货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。 如：美元，在美国国境之外所进行的借贷
日元，在日本境外所进行的借贷 人民币？
并非在岸金融市场
欧洲货币市场
交易 在岸交易： 居民
非本币
离岸交易： 非居民
的大小分担风险
⑤ 辛迪加贷款主要有以下银行构成： ⑥ 牵头银行：负债整个银团的组织工作，与借款人联络接洽，准备有
关文件，签订贷款合同的银行。 ⑦ 代理银行：是整个银团的代理人，负责与借款人的日常联系，通知
各银行及时拨款，负责计算和收取应偿还的本金和利息等具体工作。 ⑧ 参与银行：受牵头银行邀请参与银团提供一部分贷款的银行。只与
国际银行中长期贷款市场 辛迪加贷款（国际银团贷款市场）
国际资本市场
国际债券市场国际证Fra bibliotek市场国外债券市场 欧洲债券市场
国际股票市场
国际银行中长期贷款市场
——指在国际金融市场上，一国银行向另一国借款 人提供资金融通的业务。
主要特点：
① 资金来源广泛。国际上众多的商业银行和银团 都可作为借款人的资金来源。
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外国债券
——是指外国借款人在某国发行的，以该国货币表示面值的债 券。 主要特点： ①主要由市场所在国居民购买，由市场所在国的证券机构发行 和担保。 ②由发行地所在国政府证券监管机构批准，并受该国金融法令 制约。 ③以发行地所在国货币表示面值。
④主要的外国债券市场：东京、纽约、苏黎世、法兰克福、伦 敦、阿姆斯特丹。例如：扬基债券、武士债券、猛犬债券、熊 猫债券
交易 非本币
如：英国银行与法国公民 非居民 在伦敦进行的美元存货业
务。 如：日本银行与德国银 非居民 行在新加坡进行的美元 存货业务。
图2-1 国内金融市场、国际金融市场和离岸市场的关系
① 国内金融市场：本国居民之间从事的本币交易活动 ② 外国金融市场：本国居民与非居民之间从事的本币交易活动，
是国内金融市场的延伸 ③ 欧洲货币市场：非居民之间在本国从事的外币交易活动
的国家 ⑥ 如：在美国境外发行的以美元计价的债券。
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国际股票市场
①是指由国际辛迪加承销，在发行公司所在国以外进行股票 销售及交易的市场。 ②建立在各国开放本国股票市场的基础上 ③实际上是一国原有股票市场中发生跨国交易的部分。 ④如，香港，纽约股票市场。
美国存托凭证(American depositary receipt，简称ADR)： 主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的代表外国 公司有价证券的可转让凭证。 例如：美国大通银行新加坡分行保管有新加坡S公司一定量 的股权，则纽约大通银行会向公众宣布它保有S公司若干股 权并安排S公司在美国的一家股票交易所上市交易。 大通银行必须承担起有关持有外国股票的各项管理工作，如 收取股息红利、缴纳预扣税等。股息红利被转化成美元，再 减掉税费、保管费及其他费用后付给美国投资者。
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独家银行贷款
——是一国银行向另一国政府、银行、企业等借款 者发放的贷款。
主要特点： ① 受限于单个银行的贷款限度，期限较短，一般
三至五年 ② 借款方可以自由支配贷款用途 ③ 利率水平较低，LIBOR+附加利率+承担费，借
款人借贷成本相对较小 ④ 须签贷款协议，有时还需借款人所属国家的政
府或官方机构担保
二、 国际金融市场简介
国际金融市场——是指从事各种金融业务活动的场所或以现 代化通信设施相连接的网络体系。
根据融资期限长短分为：
国际资本市场：主要涉及中长期(期限在一年以上)跨国资本 流动；是长期资金融通市场。
国际货币市场：主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资 金流动。
独家银行贷款（即双边贷款市场）
2、离岸金融市场(offshore financial market)：是利用与各国 国内金融市场相独立的市场进行。
“离岸”也不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金 融法规的制约和管制。
离岸金融市场的特点： （1）交易货币一般不是市场所在国发行的 （2）在利率、业务惯例上具有自己的特点 （3）交易的双方一般都是市场所在地的非居民 离岸金融市场的产生主要是制度和政策推动的产物，它突破了国内金融 市场的限制，使国际金融市场不再限制于少数发达国家，而是向亚太地 区、中东、拉美和全世界范围扩展。
一、 国际资金流动的发生机制
资金在国际间进行流动的方式：
1、外国金融市场或在岸金融市场(onshore financial market)：
在岸金融市场被冠以“在岸”名称，“岸”不是地理意义的概念，主要特点 是： ①该市场受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷 成本高 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行 ③通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的形式。 ④是一国原有金融市场的对外延伸 ⑤利用一国原有的国内金融市场进行，交易者一方为市场所在地居民，是一国 原有的金融市场的对外延伸。 ⑥一般使用所在国发行的货币，受该国金融市场上的惯例和政策法令的约束。