券商憧憬新三板做市商淘金
新三板做市交易的好处
新三板做市交易的好处新三板，作为2016年股转系统冉起的新星，特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份转让系统试点，利用自身高科技企业的优势挂牌，进行做市交易。
新三板的意义在于方向的针对性，对企业来说有着举足轻重的作用。
那么，接下来就由小编带领大家一起来细数新三板做市交易带来的好处吧!对于企业来说1、有利于提高企业融资能力新三板上市公司挂牌后即可实施定向增发股份，在一定程度上提高了公司信用等级，更能取得股民们的信任，帮助企业更快融资，实现企业资本增加目标。
2、有益于提高股份价值新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以高于其他股票的价格进行流通，一方面有利于实现资产增值;另一方面，股东股份具有可转让性，股价的高优势可以提高股权的流动性3、企业知名度公司在挂牌前属于非公众公司，不为广大群众知晓，通过新三板挂牌转型为公众公司，挂牌后引进投资者的议价能力提高，有效提高了公司股票流动性，体现出挂牌公司的诚信与价值，从而能够为公司以后的发展提供资金、人才、渠道等全方位的支持，扩大发展空间，打响企业的知名度对于民众来说做市为股票提供了流动的可行性。
对投资者来说，有了流动的可能性，投资者才能进入或者退出渠道，不论是做市前引入的投资者，还是做市后新增的投资者，流动才能触发他们的兴趣，从而吸引更多。
知识拓展：新三板挂牌条件及规则根据《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》，新三板挂牌条件主要为：1、依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;2、业务明确，具有持续经营能力;3、公司治理机制健全，合法规范经营;4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;5、主办券商推荐并持续督导;6、全国股份转让系统要求的其他条件;规则：1 、投资者和做市商间按价格优先、时间优先原则自动撮合成交。
2 、成交价均以做市申报价格为准。
文章来源：律伴网/。
挂牌新三板是利好吗？
挂牌新三板是利好吗？对多数中小投资者来说,最关心的是新三板扩容对主板市场将产生哪些影响。
对A股来说,虽然短期挂牌的企业是通过定向增发来融资,但是随着挂牌企业增多,融资规模就会越大,无论是场内新股继续发行还是场外新三板扩容,其共同点都是给市场资金供给带来压力。
新三板挂牌持续炽热，对企业有着强大的吸引力，其实新三板作为企业进行融资、股权鼓励的平台，其主要有五大功用。
1、成为企业融资的平台新三板的存在，使得高新技术企业的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障而主动投资。
2、提高公司管理水平依照新三板规那么，园区公司一旦准备登录新三板，就必须在专业机构的指导下先进行股权改革，明晰公司的股权结构和高层职责。
同时，新三板对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置，很好的促进了企业的标准管理和健康开展，增强了企业的开展后劲。
3、为价值投资提供平台新三板的存在，使得价值投资成为可能。
无论是个人还是机构投资者，投入新三板公司的资金在短期内不可能收回，即便收回，投资回报率也不会太高。
因此对新三板公司的投资更适合以价值投资的方式。
4、通过监管降低股权投资风险新三板制度确实立，使得挂牌公司的股权投融资行为被纳入交易系统，同时受到主办券商的督导和证券业协会的监管，自然比投资者单方力量更能抵御风险。
5、成为私募股权基金退出的新方式股份报价转让系统的搭建，对于投资新三板挂牌公司的私募股权基金来说，成为了一种资本退出的新方式，挂牌企业也因此成为了私募股权基金的另一投资热点。
对券商而言,那么有望带来业绩增长。
新三板扩容、做市商制度、引入个人投资者等消息对券商构成利好刺激。
新三板引入做市商制度,对券商而言就不仅仅是一次性的保荐承销费用,而是一项长期收入来源,利润将比较可观。
在“新三板〞市场业务具有先发优势的24家主办券商如广发证券、中信证券、海通证券、招商证券、光大证券以及东北证券等有望受益。
新三板启动做市商制度
新三板启动做市商制度
8 月25 日，中海阳在全国股转系统正式采用做市商制度作为二级市场交易模式，开盘价为每股5.59 元，当日收盘价为每股6.88 元。
据全国中小企业股份转让系统信息显示，首批参与做市商制度的43 家挂牌公司做市商机构数量平均为2.6 家，中海阳以包括申银万国、国泰君安、长城证券、华融证券、广州证券在内的5 家券商作为做市商，成为做市商数量最多的两家做市商企业之一。
同时，在首批参与的43 家做市商公司中，中海阳能源集团以总资产达17.91 亿元的资产规模居首。
中海阳集团自2005 年成立至今，逐步形成了以太阳能光伏、光热发电，太阳能与传统能源联合循环为核心的大能源战略，在此战略指引下，公司经历
了几次战略升级，从中收益颇多。
在资本市场领域，通过股转系统平台累计实
现股权、债权融资4.88 亿元，公司价值实现10 倍以上增长。
在行业发展领域，中海阳已成长为太阳能光伏发电系统集成领域位居前列的系统集成商，并领航
起跑太阳能光热发电。
作为较早涉足太阳能光热发电领域的企业，由中海阳投资建设的，目前
中国唯一一条具备国际先进技术水平的自动化柔性太阳能聚光热发电反射镜生
产线于2013 年6 月竣工投产，其产品已通过德国宇航局和CSPS 等第三方权威检测机构检测，产品性能和技术参数具备国际先进技术水平，反射镜已广泛应
用于国内外太阳能光热电站项目。
作为专业的太阳能电站服务商，中海阳在做
稳光伏发电系统集成业务的同时，已开始参与国内太阳能光热电站建设项目，
如中广核863 槽式集热试验平台建设项目等。
中信证券、海通证券等知名大牌证券公司的研究机构曾对中海阳及所处。
新三板监管大风继续吹,百家公司股价破做市价,证监会发声给炒壳降温,主办券商再次躺枪
监管大风继续吹，席卷大江南北，吹起市场一片死灰。
市场各主体纷纷裹紧大衣前行，神态各异。
本周新三板热点新闻回顾及点评，一起来看看监管的风有没有吹到你家：1百家公司股价破做市价做市商沦为接盘侠分层标准出来之后，新三板做市指数十连阴，万众期待的流动性并没有得到突破性改善，很多愤怒和茫然的情绪无从排解，“流动性差就是因为做市商不作为”等等言论尘嚣日上。
统计数据显示，在1500多家做市企业中，有350家做市企业目前的股价低于做市商成本价。
其中，折价率最高的万人调查，其做市商广州证券和太平洋证券浮亏超过90%。
折价率靠前的做市企业还有皇品文化、路骋国际、菱博电子、卡联科技、长城软件、天际数字、麟龙股份等企业，做市商做市折价率都在80%以上。
做市商浮亏，除市场低迷以外，公司老股东减持成为做市商折戟做市重要原因。
很多新三板企业不专业的股权激励也对做市商产生了不小的伤害，很多低价拿到股票的公司员工迅速抛售公司股票套现，留下一地鸡毛中的做市商。
覆巢之下焉有完卵？根据做市商制度的设计初衷，希望引入做市制度来提升新三板交投的公允性和活跃度，控制市场风险，而对于做市商的“回报”就是，券商以相对低廉的价格购入股票，以高价卖出，以此实现盈利。
但理论很丰满，现实太骨感。
市场流动性差，沉淀的股票越来越多，风险时刻存在且日益加剧，同时，做市商购入企业股票的价格并非都如大家预期那样低廉，并且也不可能全部变现。
市况低迷价格下挫成交惨淡，股东抛售砸盘，但做市商却只能硬扛着，进而沦为接盘侠。
现有的做市商都已经如此苦逼，是否还将考虑做市制度改革？是否将继续新增其他机构参与做市？对于各类市场主体来说，新三板市场是一荣俱荣、一损俱损的游戏场，只有把整个市场发展起来，发展好了，大家才能从中各得所需！2证监会发声继续给炒壳降温，内幕交易和市场操纵或遭重罚据报道，17日下午，证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。
证监会新闻发言人邓舸表示，本次修订意在给炒壳降温，严惩对管理办法视而不见的“元凶”。
新三板做市商制度规则
一、新三板做市商制度规则做市商使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益，同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点，推广符合条件的客户开立新三板投资权限，从而提高整个新三板交易的活跃度。
新三板的做市商制度一般指纯粹做市商制度。
1.核心规则2014年6月5日，新三板做市商制度《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定》正式出炉。
证券公司在开展做市业务时应具备的条件：（1）具备证券自营业务资格；(2)设立做市业务专门部门，配备开展做市业务必要人员；(3)建立做市业务管理制度；(4)具备做市业务专用技术系统；(5)全国股，份转让系统公司规定的其他条件。
做市商应当建立健全做市业务内部管理制度，明确指出做市商应设立做市业务部门，专职负责做市业务的具体管理和运作。
根据规定，新三板符合条件的挂牌企业必须拥有两家以上做市商为其做市。
根据《管理规定》，做市商可以通过四种方式获得公司股票：挂牌公司定向增发、挂牌公司股份在全国股转系统转让、股份在挂牌前转让，以及其他合法方式。
一般而言，券商倾向于在挂牌前转让。
原因在于，挂牌前转让可以不披露交易价格，而股票定增发行，必须公开披露价格。
二级市场的风险在于，一方面怕市场上没有卖方；另一方面是怕公开价格。
如果做市商持有股票数超过一定比例，就需要公告，这其中也包括交易价格。
2.做市转让交易制度（1）投资者买入股票当日不得卖出，做市商买入股票当日可以卖出（2）开盘价为当日第一笔成交价；收盘价为当日最后一笔成交价，无成交价的以前收盘价为当日收盘价（3）做市商双向报价，并在报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义（4）投资者之间不能成交，做市转让撮合时间做市商之间不能成交（5）投资者限价申报，做市商做市申报（6）接受申报时间：9:15-9:30；做市转让撮合时间：9:30-11:30 13:00-15:00；做市商转让时间：15:00-15:30（7）做市商最迟履行报价时间：9:30（8）做市商每个转让日双向报价时间不少于做市做和时间75%（9）做市商的做市申报应同时包含买入和卖出，且相对买卖差价不超过5% ）做市商提交新的做市申报后，前次做市申报的未成交部分自动撤销10（．（11）做市商前次做市申报撤销或者其申报数量经成交后不足1000股的，做市商应于5分钟内重新报价（12）做市商持有库存股不足1000股时，可以免于履行卖出申报义务，但应及时向全国股转系统报告并调节库存股数量，并最迟于该情形发生后的3个转让日恢复正常双向报价（13）单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本20%时，可以免于买入报价义务，但应及时向全国股转系统报告，并最迟于该情形发生后的3个转让日恢复正常双向报价3.新三板做市商交易策略真正意义上的做市商，是通过专业的研究，给相关证券提出合理的价格波动区间，并且进行相应的买卖交易活动，以维持其必要的流动性，好的做市商不会把做市的股票价格抬得很高，也不会让其跌得很惨，它的目的就是为企业合理定价服务，为投资者理性投资服务。
新三板优劣势
中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。
2013年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号），明确为中小企业积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等抵质押贷款业务；推动开办商业保理、金融租赁和定向信托等融资服务。
适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。
建立完善全国中小企业股份转让系统（以下称“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。
进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。
因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。
虽然国务院赋予了新三板为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企业上新三板的优势、劣势，了解初创企业是否适合在新三板挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上新三板,劳民伤财，拖垮企业。
什么是新三板？他和地方股权交易市场、创业板、中小板、主板市场是什么关系？首先需要知道什么是场外市场。
场外市场，英文名为“Over-The-CounterMarket”，也叫做柜台交易市场，现在泛指一切在证券交易所外进行股票、债券等证券交易的场所。
美国NASDAQ设立之初即为场外市场，直至2006年注册为证券交易所。
新三板业务规则
新三板业务规则新三板是指中国证券市场的“全国中小企业股份转让系统”，即是一种新的股份交易板块，是为了服务中小企业的融资和成长，以及投资者的投资和参与而建立的非上市交易场所。
新三板的业务规则包括了交易、信息披露、会员管理等方面，下面我们分别进行介绍。
交易规则：1、交易时间每个交易日，新三板交易时间分为两段：上午9:30至11:30和下午1:00至3:00。
2、交易方式交易方式主要有两种：设立做市商和集合竞价。
做市商是指在一个证券交易市场上，主动提供买卖双方的价格并即时撮合交易的交易商。
在新三板中，做市商是有限的，只能由证券公司等机构担任。
除做市商外，新三板还设有集合竞价交易方式。
信息披露规则：1、信息披露主体股票发行人和公众公司要按照规定披露信息，而中介机构和投资者则应该履行信息保密的义务。
2、信息披露内容发行人或公众公司应该披露与其业务、财务和管理有关的所有信息。
其中包括企业种类、业务范围、运营状况、财务状况、管理情况等。
会员管理规则：新三板的会员分为交易参与会员和信息发布会员两类。
交易参与会员指拥有新三板交易资格的会员，包括证券公司、基金公司、券商接入商、做市商等。
他们需要遵守国家法律法规、证监会相关规定以及新三板自身的规则。
信息发布会员指在新三板中发布信息的会员，如律师事务所、会计事务所、国际评级机构、专业机构等。
他们需要遵守国家法律法规及新三板规定，同时承担相应的责任。
总体而言，新三板的业务规则主要是为了保护投资者利益，保证交易公开、公平、公正，促进股票发行人及中介机构的良性、开放、诚信的行为。
这样才能实现新三板的健康发展，吸引更多优秀的中小企业进入新三板市场进行融资，从而为经济的发展注入强劲的能量。
论新三板市场试行做市商制度法律障碍及完善
论新三板市场试行做市商制度的法律障碍及完善摘要：当前，新三板扩容上市的呼声日益高涨，做市商的推出更是一大亮点，在我国新三板市场试行做市商制度是场外市场建设的一次重大进步。
要让做市商制度这一舶来品在我国新三板市场发挥积极作用，必然会面临一系列的问题，而完善法制、加强监管是解决问题的两个重要方面。
关键词：新三板；做市商；新三板市场；做市商制度1.做市商的概念做市商是联系公众投资者买卖双方的特殊的证券商。
可以从两个方面来理解:一是”做市”，简单来说，即创造市场或制造市场，是指在证券市场上，当某一支股票或者整个市场交易清淡，证券的成交量或换手率不高，出现有行无市的现象时，由做市商出面，以其自有的证券或资金进入证券市场从事证券的买卖活动。
做市商有义务向所有的投资者提供双边报价，维持市场交易活动的进行。
当市场供大于求，证券持有者想出售证券，却找不到合适的买家时，由做市商买进这些证券，使证券持有者的证券得以出手；当市场供不应求，众多投资者看好某一种证券，却在证券市场上买不到相应的证券时，由做市商出售手头的证券存货，满足投资者的购买需求。
做市商通过这种一买一卖，赚取差价，作为自己提供做市活动的报酬。
同时在客观上，维持了证券交易的连续性，增强了市场的流动性。
二是”商”，即商人。
从商法意义上，做市商是商主体的一种。
依照主体的组织结构或形态特征，商主体可以分为商个人、商合伙和商法人。
在我国做市商一般由证券公司来充当，因此，做市商是商法人的一种。
做市商的上位概念是券商，但券商有很多种，有经纪商、自营商和做市商等，而做市商只是其中的一种。
因此，券商并不一定都是做市商。
2.在新三板市场引入做市商制度后可能存在的问题分析2.1相关法律体系、监管体系等能否跟上的问题做市商制度成熟的市场，有相对完善的法律体系、监管体系等来保障做市商制度的顺利实施。
但我国的资本市场仍处于发展初期，各方面还不完善，市场不透明，信息披露不充分，大量内幕交易、关联交易等违规操作行为存在。
新三板“四新”企业融资现状、问题及对策
金融市场F I N A N C I A L M A R K E T I主持人黄鸿星________________Problems新三板“四新”企业融资现状、问题及对策■孙春雷新三板“四新”企业是指在新三板挂牌的，具有“新技术、新产业、新业态、新模式”特征的中小企业。
近年来，新三板不断深化改革，着力于为中小企业提供有效的直接融资平台，积极支持“四新”企业融资发展。
然而，目前新三板依然存在着融资规模小、融资效率低等难以满足“四新”企业融资需求的问题，同时还面临着包括科创板在内的外部挑战。
在此背景下，笔者分析了新三板“四新”企业的融资现状和问题，提出改善融资的相关措施。
新三板“四新”企业融资现状2013年至2017年，新三板挂牌公司的数量突飞猛进，但是从2014年开始增长率逐步放缓。
截至2017年末，挂牌企业数量为11630家，为历史最高。
自2018年起，挂牌企业开始减少，201994F I N A N C I A L M A R K E T金融市场资料来源：W in d 。
图3 2〇16〜2020三板成指、三板做市、创业板指走势对比.三板成指-创业板综•三板做市350030002500200015001000新三板“四新”企业融资问题流动性不强新三板市场挂牌企业在2017年之前的数量增长速度十分迅 猛，但是流动性却与增长速度明显不匹配。
新三板从2014年正式 开始使用做市商制度，带来换手率明显的提升。
但随着热情的减 退，换手率又恢复至2014年以前的水平。
创业板指换手率均值高 于200%，新三板换手率近五年低至10%以下（见图4)。
新三板精选层的投资者门槛为100万元，其他层更高。
虽然三板成指与三板做市自2016年起至今基本持平，而创业板指波动较大，且在2020年继续走强（见图3)。
表1 2021年1月22日新三板概况项目精选层创新层基础层合计公司家数44112368908057总股本（亿股）69.21280.26 !3936.85286.26流通股本（亿股）23.77764.59 '2400.43 '3188.79成交股票只数44334338716成交金额（万元）33200.2316267.53 I 13080.13 丨62547.89成交数量（万股）2561.682804.82 :5366.9410733.44数据来源：全国股转系统官网。
全国中小企业股份转让系统股票转让细则问答
全国中小企业股份转让系统股票转让细则问答在当今的经济环境中，全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）为众多中小企业提供了融资和发展的平台。
而其中的股票转让细则，对于参与者来说至关重要。
下面，我们将通过问答的形式，为您详细解读新三板股票转让细则的相关内容。
问题一：新三板股票转让的方式有哪些？新三板股票转让主要有做市转让和集合竞价转让两种方式。
做市转让是指做市商在全国股转系统持续发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义务。
这种方式能够为股票提供一定的流动性和价格发现功能。
集合竞价转让则是在一定时间内，系统将收集到的买卖申报一次性集中撮合，以达成交易。
集合竞价分为基础层集合竞价和创新层集合竞价，两者在撮合频次等方面存在一定差异。
问题二：做市转让和集合竞价转让各自的特点是什么？做市转让的特点在于，做市商作为市场的参与者，能够提供连续的报价和交易服务，增加了股票交易的活跃度和流动性。
投资者可以根据做市商的报价随时进行买卖，成交的及时性相对较高。
集合竞价转让则更侧重于在特定时间段内集中撮合交易，其特点是交易相对集中，可能会在一定程度上减少交易的即时性，但能够在一定程度上避免价格的过度波动。
问题三：投资者参与新三板股票转让需要满足哪些条件？对于个人投资者，需要满足以下条件之一：1、在签署协议之日前，本人名下最近 10 个转让日的日均金融资产500 万元人民币以上。
金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
2、具有 2 年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有 2 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《证券期货投资者适当性管理办法》第八条第一款规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等相关金融机构的高级管理人员任职经历。
新三板做市业务规则简介20140807
• • • • • • • • 新三板市场介绍 做市业务相关规则体系 挂牌企业做市业务要求 投资者参与新三板股份转让适当性管理规定 做市商管理（券商） 做市转让交易规则 新三板做市业务模式 扩展介绍—竞价交易机制简介
新三板市场介绍
●全国股份转让系统（新三板市场）简介
基本情况：全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转 让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所
、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。注册地：北京市西城区金融大街丁26号金阳大厦。
核心职能：组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务 ；为市场参与人提供信息、技术和培训服务。 配套法规政策架构：2012年5月11日中国证券监督管理委员会发布《非上市公众公司监督管理办法》及非 上市公众公司监管指引1-3号、《全国股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等法律制度。2013年2月8日 全国股份转让系统公司发布《全国股份转让系统业务规则（试行）》、5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个 指引等20多个与新三板有关的新文件、新政策，法律制度架构已基本建立。
新三板市场介绍
• 企业三板市场挂牌的价值与机会——规范公司治理，为后续资本运作 打基础 I 股 规 新 份 范 三 P 改 运 板 O 制 作 挂 牌
新三板挂牌企业成功转板
久其软件 北陆药业 世纪瑞尔 佳讯飞鸿 紫光华宇 安控科技 博辉创新 等 另有多家公司处于IPO审核过程或筹备过程之中。 转板机制尚待证监会出台相关细则文件。
新三板的价值与意义
新三板的价值与意义新三板（全称：全国中小企业股份转让系统）是中国证券市场中的一个重要分支，成立于2024年，并于2024年进行了重大，旨在为中小企业提供融资渠道，推动实体经济发展和完善资本市场。
新三板的价值与意义体现在以下几个方面：1.为中小企业提供融资机会：在传统资本市场中，中小企业往往面临融资难的问题，新三板的成立为这些企业提供了一个独立制度的融资平台，通过挂牌和公开交易的方式，为中小企业提供了更多的融资机会，帮助他们解决资金瓶颈问题，推动实体经济发展。
2.为中小企业提供股权激励：通过新三板市场，中小企业可以采用股权激励的方式吸引和留住核心员工，通过员工持股计划等形式，激励员工为企业发展贡献更多的价值。
这不仅有利于企业的长期发展，也对于缓解人才流失问题具有重要意义。
3.促进中小企业的成长和壮大：中小企业是我国经济中的重要组成部分，也是创新驱动发展的重要力量。
通过新三板的挂牌和交易，可以提高中小企业的知名度和公信力，有助于更好地吸引投资和合作伙伴，为企业的成长和壮大提供有力支持。
4.完善资本市场生态系统：新三板的成立和发展，有助于完善我国资本市场的生态系统，提升市场的活力和效率。
新三板的试点也为我国的资本市场带来了很多经验和启示，对于深化资本市场，推动股权融资和直接融资具有重要意义。
5.为投资者提供多元化投资渠道：新三板的交易相对自由，可以为投资者提供更多的多元化投资渠道。
传统上，投资者主要通过股票市场进行投资，新三板的发展为他们提供了对中小企业的投资机会，平衡了市场上的投资选择，使得投资者能够更好地分散风险，提高投资效益。
需要注意的是，尽管新三板有着诸多的价值和意义，但也面临一些挑战。
例如，流动性不足、信息披露不透明、监管监察体系不完善等问题，都需要进一步完善和解决。
同时，也需要加强投资者教育和风险防范意识，确保市场的稳定和健康发展。
综上所述，新三板作为中国资本市场中的重要组成部分，具有重要的价值和意义。
摊上大事儿啦!国泰君安坑苦了多少人？账该怎么算？
摊上大事儿啦！国泰君安坑苦了多少人？这账该怎么算？国泰君安违规事件持续发酵升级震动市场内外刚过去的这个周末，对于新三板市场来说，国泰君安被追加重罚无疑是一枚重磅炸弹，不但炸晕了当事人国泰君安，还炸蒙了新三板是数十家与之有业务往来的挂牌企业和市场中介，更是震动了整个资本市场——新三板市场从量变到质变的进程中，市场监管必将日趋严格，国泰君安的案例将严正警告市场各方：践踏监管底线者，惩处没有最重，只有更重！No zuo no die why you try？出来混迟早要还，管它初一十五！全国股转公司发布公告，自2月29日至5月29日期间，暂停受理以国泰君安证券作为做市商的拟挂牌股票采取做市转让方式申请、变更股票转让方式为做市转让方式申请、后续加入做市申请；同时，已受理的上述业务中止审查。
事件源于去年末国泰君安内部的“作死”行为。
2015年12月31日14点50分，国泰君安做市业务部为执行本部门“卖出做市股票、减少做市业务当年浮盈”的交易策略，对圆融科技、凌志软件、福昕软件等16只股票以明显低于最近成交价的价格进行主动卖出申报，导致上述股票尾盘价格大幅波动。
其中，圆融科技、凌志软件等13只股票当日收盘价跌幅超过10%，青雨传媒跌幅最大达 19.93%。
作为做市商，在收盘前最后十分钟，国泰君安“为了降低次年浮盈考核起点”，以明显低于最新成交价的价格集中卖出做市股票，对此，股转公司评论称此举系“知法犯法且情节尤为严重”。
挨罚是躲不了的，但挨罚的频次和力度却让当事方和市场均“惊诧不已”。
事件发生当日，股转公司即要求国泰君安做市业务部门对异常波动的股票逐一排查并提交情况说明；今年1月6日，股转公司派专人赴上海，与证监会有关部门组成调查组对事件进行深入调查。
证监会的介入表明事态开始发酵升级。
1月29日晚间，股转公司就此事件作出纪律处分决定，给予国泰君安证券公司和相关责任人进行公开谴责和通报批评，并敦促国泰君安加强内部合规检查；2月17日，上海证监局通知，限制国泰君安新增做市业务三个月，责令其对做市业务部门定期开展内部合规检查，并处分事件主角王仕宏；2月26日晚间，股转公司通知，暂停受理以国泰君安作为做市商的拟挂牌股票和协议转让企业采取做市转让方式的申请，以及后续加入做市的请求，已受理的上述业务中止审查，处罚时间从2月29日到5月29日。
新三板做市商是什么意思-
新三板做市商是什么意思?许多个股投资人针对新三板将会较为了解了，可是针对新三板做市将会就并不是那麼清晰了，下边和网编一起掌握下，什么叫新三板做市?及其它的相关内容的详细介绍，协助大伙儿更强的掌握新三板。
什么叫新三板做市?新三板做市即新三板做市商制度，新三板做市商制度是证劵公司和满足条件的非证券公司组织，应用自筹资金参加新三板买卖，根据直营交易价差得到权益。
根据新三板资产圈掌握大量新三板基本信息。
做市商制度详细介绍最先了解一下做市商的规章制度，做市商是证劵公司和满足条件的非证券公司组织，应用自筹资金参加新三板买卖，拥有新三板挂牌上市公司，根据直营交易价差得到盈利，另外证劵公司会运用其总数诸多的业务部营业网点，营销推广满足条件的顾客设立新三板项目投资管理权限，进而提升全部新三板买卖的人气值，做大做强全部销售市场。
做市商制度，即价格驱动器规章制度，实际步骤是：做市商创建、调节做市证劵的适合库存量并得出股票买入和卖出价，随后接纳所价格位上的付钱和卖盘，即投资人传出售出命令时做市商以自筹资金买进、投资人传出买进命令时要库存量证劵实行售出，若库存量证劵不够，则向别的做市商选购，最终，依据销售市场状况调节做市证劵的双重价格。
从全世界范畴看来，选用单纯性持续竞价交易的创业板市场现有10家，而单一做市商和混合模式的创业板市场各自为4万家8家。
由此可见，从国际性范畴看，引进做市商制度的创业板市场占了大部分。
新三板做市交易方式1. 什么叫做市出让?做市出让方法就是指做市商在全国性股转系统不断公布交易双重价格，并在价格价格和总数范畴内执行与投资人交易量的责任。
做市出让方法下，投资人中间不可以交易量。
做市商每一次递交做市申请理应另外包括买进价钱和售出价钱，且相交易差价{(售出价钱-买进价钱)/售出价钱*100%}不可超出5%。
2. 全国性股转系统做市出让方法下有哪些授权委托种类?怎样交易量?做市出让方法下，投资人只可开展限价委托。
新三板做市交易规则
新三板做市交易规则新三板做市交易规则是指在新三板市场进行股票交易的一种规则体系，主要针对非公开发行股票的交易，在该规则下，投资者可以通过竞价或协议方式参与交易。
为了规范和保证市场的公平、公正、透明，新三板做市交易规则涉及到以下方面的内容。
首先，新三板做市交易规则明确了做市商的角色和义务。
做市商是指在新三板市场上承担起提供买卖双方流动性、维护市场稳定等职责的机构或个人。
做市商需要保证每个交易日对股票进行两个报价，即买入价和卖出价，以便买卖双方可以根据这些报价进行交易。
做市商还需要参与交易所设立的维护市场稳定的制度和风控措施。
其次，新三板做市交易规则规定了交易的时间和交易方式。
交易时间一般为每个工作日的上午9:30至11:30和下午13:00至15:00，具体时间可根据相关规定进行调整。
交易方式包括竞价和协议方式。
竞价方式是指投资者根据做市商的报价，在交易所规定的时间内提交买入或卖出的委托申请，最终通过撮合进行交易。
协议方式是指投资者与做市商通过协商一致达成交易的方式。
第三，新三板做市交易规则确定了交易价格的确定方式。
竞价方式下交易价格以最好成交价为基准，最好成交价是指买卖双方委托申报的价格能够达成成交的价格。
协议方式下交易价格由投资者和做市商根据市场行情、股票基本面等因素进行协商决定。
第四，新三板做市交易规则设立了交易限制和监管措施。
交易限制包括股票停牌、交易保证金、交易单元、交易异常等方面，旨在规范交易行为，防范风险。
监管措施方面，交易所会对交易行为进行监控和风险预警，并对违规行为进行相应的处罚和纠正。
最后，新三板做市交易规则还涉及到交易费用和信息披露等方面。
交易费用包括交易手续费和证券交易征费，投资者根据交易所相关规定缴纳。
信息披露方面，交易所要求上市公司按照相关规定定期披露财务报告、经营状况、关联交易等信息，以便投资者了解上市公司的基本面情况。
总之，新三板做市交易规则是在新三板市场上进行股票交易的一种规则体系，通过明确交易者的角色和义务、规定交易的方式和时间、确定交易价格、设立交易限制和监管措施、规定交易费用和信息披露等方面的内容，保证了交易的公平、公正、透明，为市场参与者提供了一个良好的交易环境。
新三板交易方式有几种_新三板交易规则
新三板交易方式有几种_新三板交易规则新三板交易方式有几种_新三板交易规则股市分为不同的板块，其中新三板是指全国中小企业股份转让系统。
近年来新三板改革在不断推进，以更好发挥为中小企业融资的作用，满足投资门槛也可以对新三板股票进行投资，下面是整理的新三板交易方式有几种，希望能够帮助到大家。
新三板交易方式有几种新三板交易方式有连续竞价交易、集合竞价交易以及做市商交易制度。
其中精选层股票将实施连续竞价交易制度，其涨跌幅为30%;基础层、创新层股票继续实施集合竞价交易或做市商交易制度，集合竞价最多跌50%最多涨100%。
集合竞价、连续竞价这两种方式，其实我们在主板市场就经历过，但是许多人都不了解做市商交易，那么做市商交易是怎么一回事呢?做市商制度是指由具备一定实力和信誉的法人，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易的一种制度。
实际上做市商制度在主板也有，但是新三板流动性相对不足，因此做市商有在其中的作用显得更大一些。
新三板交易规则1、新三板交易规则股票名称后不带任何数字。
股票代码以43打头，如：430003__时代。
2、委托的股份数量以“股”为单位，新三板交易规则每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。
3、报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。
如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。
因此，投资者务必认真填写成交确认委托。
4、股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。
投资者可通过报价系统直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。
5、新三板交易规则要求没有设涨跌停板。
新三板是如何交易的交易时间开盘集合竞价：9:15-9:25，期间接受限价订单，大宗交易成交确认申报，禁止撤单。
警惕新三板成为骗子的天堂
时 之间 ，新三板 公 司鸡 犬升天 。新三板
公 司诺思 兰德亏 损 １ １ ８ 元 ，每股 亏损 １． 万 ６ ０１元 ，却 以每股 ２ 元 的价格 增发 ，引来 ． ２ １ １ 家机构 ，意 向资 金高达 ８ ０ 万元 ；通过 ５ ００
入 ，不缺乏流 动性 ，可 以依照主板 市场 ，
寄 要 热 新 三 板 的抢 食 运 动 已 开始 。张 江 高
科 、苏州高新等高科 托 再 情 技园区概念股 开始大
幅 上涨 ，而大量 投资者 参股新三 板公 司 ，
一
了 用 的
通 过一 个 又 一 个 的概 念 引诱 资金 进 入 。 而对民企 的信用也不可过于 乐观 ，前国资 委主任李荣 融卸任之后走访 民企 ，提出的
结论 。
际板 ， 为全 国 “ 成 两会 ”期间 围绕证 券市
场最 热 的话题 。拓 展新 三 板 市 场好 处 多
多 ，可 以促 进中国创新经 济 ，可 以为民营
企 业融 资 ，可 以 让 中 国 的证 券 市场 尝 试
监管层在创业板 的公 正 ，才能为新三
板 树立标杆 ； 则 ，新三板 同样会成 为突 否
人们 又一次将改革 的热切 目光投 向了新三
板 市场 ，希望新三板成 为名符其实 的市场
化 的创业板。
为 了经 济转 型 需 要 ，新 三 板 应该 拓 展 、应该转板 ， 三板应该成 为创业板 的 新
替 身 ，完成 创业板无法 完成 的注册与退市 制度 等改革 。不过 ，硬 币的背面 ， 三板 新
Ｒｉ ｋ ｎｔ ｏｌ ｓ Ｃｏ ｒ
警惕新三板成 为骗子 的天堂
做市商券商要买入股票买入股票是什么意思
做市商券商要买入股票_买入股票是什么意思做市商券商要买入股票做市股票买入是什么意思?这意味着说做市的金融机构对股市前景持乐观态度，他们自己的资金和主要客户群体也在继续购买股票。
新三板市场有中做市转让制度，很多人对此了解并不多，那么，做市是什么意思?在做市转让制度的基础上，做市商将在新三板正常转让日内，需要连续报做市证券的进价和售价。
如果投资者的限价申报符合成交条件，新三板做市商户将在其报价数量范围内按照其报价履行对成交的义务，在这方面，做市可以促进市场流动性和交易合理性。
在这种背景下，当投资者需要买卖股票时，买卖双方并不直接成交，而是可以通过新三板做市招商在操作中直接充当交易对手，只要在报价范围内，就有成交义务。
通过做市的运作，新三板可以在股价上涨后，通过固定收益融资和股票质押的方式快速收购资金发展，从而做大做强企业。
在这方面，做市是一种相对较新的交易方法，可以提高流动性，激活股票交易。
一般来说，新三板做市股票可以提高公司的流动性和股票关注度，可以为企业提供更好的融资。
对企业有以下好处[1]改善流动性，做市商继续报价后，无论做市企业整体是涨是跌，k线图连续，股票流动性良好。
[2]真正提供了价值发现的功能。
股票的涨跌是由供求关系决定的。
因此，做市之后个股的价格会逐渐变得合理。
毕竟做市商家的股价还是有一定参考价值的。
[3]有了平抑价格的功能，很多新三板公司的股价在做市之后就不会暴涨暴跌了。
做市转让的好处是什么在做市转让是指，根据相关规定，在新三板正常的转让天数内，做市商户必须连续报出做市证券的买入价和卖出价。
如果投资者的限价申报符合交易条件，新三板做市商户有义务在报价数量范围内按照其报价履行交易义务。
换句话说，当投资者需要买卖股票时，买卖双方并不直接交易，而是通过做市，新三板充当交易对手，只要在报价范围内，就有交易的义务。
投资者在新三板市场设置更高进入门槛的重要原因是，无论是协议转让还是做市转让，投资新三板可能会给投资者带来巨大的财富，但也可能会让投资者面临巨大的风险。
新三板协议转让与做市转让的本质区别
新三板协议转让与做市转让的本质区别导读：新三板作为国内首个以注册制为雏形的资本市场，深受中小企业的认可和追捧，新三板的出现，不仅给企业广泛的融资通道，也给投资机构提供了便捷的退出渠道。
企业挂牌门槛儿低，很容易就加入新三板大军，这也造成市场一定程度上鱼龙混杂，企业该怎样把自己更好的销售出去?现在市场上主流的交易制度“协议转让”和“做市转让”，二者有什么本质区别?开题之前，先一起看一位朋友A公司挂牌的故事：A是这家公司的董秘，他们所在公司挂牌的时候，原始股东股份因为托管在不同的券商营业部，在完成中登股份登记后，需要各券商和所属营业部再做股东的股份确权，在接触了很多营业部以后,A发现他们基本不懂转让协议。
听了各种不靠谱的解释后，A不得不自己摸索，再给很多股东做协议转让交易的普及讲解。
可A发现，不同券商做的新三板交易界面和功能都不一样，人性化程度极低，股东们一头雾水。
A还打趣的调侃：“那个时候，我们的股东看到什么成交确认买单/卖单、交易互报买单/卖单、定价卖出/买入什么的名词内心都是崩溃的。
”当时以XX招商为代表的新三板明星股每天都出现大笔的0.01元协议转让成交，引发市场的不断热议时，A的公司股票交易也很快出现了类似情况，不得不佩服他们股东的聪明头脑，接受新鲜事物超快，而且行动力超强。
低价成交的背后原因非常多，市场争议也很大。
但不可否认避税的目的是其中一个很大的原因。
这也是市场原始股东巧妙利用了新三板交易制度和税收征税配套欠缺的漏洞。
新三板市场和主板交易不同，主板企业的原始股东卖出股票是营业部直接替税务部门代扣代缴的。
新三板的原始股东，营业部并没有代扣代缴义务，所以说套现缴税全靠自觉。
很多地方的地税部门甚至对新三板交易怎么去征收资本利得税都不知道，因为他们根本不知道股东的开户信息，也没有对应的操作流程。
这就给新三板原始股东避税提供了大量的灰色空间。
由于公司股票交易频繁出现0.01元成交的情况，A公司的股东们也收到了股转发出的由不同券商营业部转来的调查函。
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券商憧憬新三板做市商淘金
经纪业务收入或占半壁河山
作者：汪珺
来源：每日经济新闻2011-03-04 08:57:00
对经纪业务中可能出现新利润增长点的憧憬，是引发券商“抢跑”新三板的主要原因之一。
“如果交易活跃，做市商这块经纪业务收入可能会占整个新三板业务的50%左右。
”某券商新三板业务负责人在接受中国证券报记者采访时表示。
有望打开金矿之门
目前中国证券业协会批准的具有代办系统主办业务资格的券商共44家，但因新三板业务的盈利微乎其微，真正积极在做的寥寥无几。
据该负责人介绍，券商新三板业务利润主要来源于两块：一是帮助公司挂牌，这项费用通常只有几十万元，扣除人力成本后所剩无几；二是定向增资，但新三板交投不活跃导致这块业务收入有限。
“国内新三板业务做得最好的几家券商，这块的盈利占整个盘子的比重也几乎可以‘忽略不计’。
”他抱怨道“不亏损就不错了。
”
而“新三板”扩容征求意见稿中提出引入做市商制度，似乎为券商们带来了新的利润增长希望。
“由具备一定资格的券商作为做市商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
做市商通过不断买卖维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求，并通过买卖报价的适当差额实现利润。
”“若真正建立起适合我国证券市场运行特点的做市商制度，如果交易活跃，这块经纪业务收入可能会占整个新三板业务的50%左右。
”
风险犹存
尽管如此，做市商制度要在我国证券市场初次“试水”，能否顺利出海？该负责人也心存疑虑。
首先，新三板挂牌公司质量参差不齐。
“有的公司质量确实一般。
”该负责人坦言，一旦新三板公司经营不善甚至破产，持有大量该公司股票的做市商将面临很大资金压力，从而给自身运营带来风险。
其次，做市商制度要求券商具备一定规模和实力。
尽管该制度在一些成熟市场得到成功实践，在我国银行间债券交易市场也采取了类似制度并取得一定经验，但对国内券商而言仍然是新事物，需要其具备良好的盈利能力和充沛的现金流，有其他避险对冲的方式，良好的价格调控能力，同时还能应对较大规模的、突发性的非正常交易。
“一些券商通过近些年的发展已有信心和能力成为做市商。
但能否有效发挥提高市场流动性、发现公司真实价值之功能，同时充分控制自身风险，仍需‘开考’后接受检验。
”
而最大的风险还是来自于制度设计。
“做市商制度何时推、如何推尚无定论。
”该负责人介绍道“比如，是选择已经取得股份报价转让业务资格且成功推荐过公司挂牌的券商，还是面向所有券商？是选择部分规模适中、资质较好的公司进行试点，还是全部放开？做市商
买卖的证券是在新三板市场上流通的所有证券，还是仅限于券商自己推荐公司的部分？” 种种政策上的不确定因素，直接影响制度的实施效果及券商的盈利预期、风险预期。
“选择怎样的做市商制度也很关键。
”该负责人告诉记者，目前做市商制度分为传统做市商和混合式做市商两种：前者指市场中交易的所有证券在所有交易时间都推行做市商制度，比如早期的纳斯达克市场；后者指在市场中交易的某些证券或在某些时间推行做市商制度，在其他时间推行竞价制度。
由于国内投资者可能较习惯于主板市场实行的竞价制度，推行传统做市商制度可能导致市场对这些投资者失去吸引力，只剩下做市商自己坐庄，容易造成市场操纵；混合式做市商制度则可兼顾这些人群的需求，使普通投资者与做市商共同参与竞价，但这样又会影响做市盈利，从而降低券商做市的动力和积极性。
“因此，最终推行何种做市商制度，对券商的业务开展和利润收入也有很大影响。
”。