VC入门：风险投资
vc风险投资全称
vc风险投资全称风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC）简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。
风险投资是私人股权投资的一种形式。
风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。
风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。
特点风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。
一般来说，风险投资都是投资于拥有高新技术的初创企业，这些企业的创始人都具有很出色的技术专长，但是在公司管理上缺乏经验。
另外一点就是一种新技术能否在短期内转化为实际产品并为市场所接受，这也是不确定的。
还有其他的一些不确定因素导致人们普遍认为这种投资具有高风险性，但是不容否认的是风险投资的高回报率。
也许最被人们熟悉但却也最不被人理解的一种投资风险是市场风险。
在一个高度流通的市场，比如说在世界各地的股票交易市场，股票的价格取决于供求关系。
假设对于一个特定的股票或者债券，如果它的需求上升，价格会随之上调，因为每个购买者都愿意为股票付出更多。
风险投资家既是投资者又是经营者。
风险投资家一般都有很强的技术背景，同时他们也拥有专业的经营管理知识，这样的知识背景帮助他们能够很好的理解高科技企业的商业模式，并且能够帮助创业者改善企业的经营和管理。
vc投资案例
vc投资案例摘要：1.风险投资(VC) 简介2.VC 投资案例的分类3.VC 投资案例的特点4.VC 投资案例对创业公司的影响5.VC 投资案例对我国经济发展的意义正文：风险投资(Venture Capital，简称VC) 是指通过向初创企业或具有创新性的企业提供资金，以期获得高额回报的一种投资方式。
VC 投资案例是风险投资的具体实践，通常包括初创企业获得VC 投资、VC 退出等环节。
VC 投资案例可以分为多种类型，如初创企业融资、企业扩张、企业并购等。
其中，初创企业融资是VC 投资案例中最常见的一种类型。
这种类型的VC 投资通常是为了帮助初创企业获得启动资金，以便开展业务。
企业扩张是VC 投资案例中的另一种类型，这种类型的VC 投资通常是为了帮助企业扩大规模，提高市场占有率。
企业并购是VC 投资案例中的第三种类型，这种类型的VC 投资通常是为了帮助企业进行收购或合并，以便更好地开展业务。
VC 投资案例通常具有以下特点：首先，VC 投资案例通常涉及到高风险，因为VC 投资的对象通常是初创企业或具有创新性的企业，这些企业的业务模式、产品或服务往往还没有经过市场的检验。
其次，VC 投资案例通常涉及到高回报，因为一旦投资成功，VC 投资者通常可以获得数倍甚至数十倍的回报。
最后，VC 投资案例通常涉及到长期投资，因为VC 投资者通常需要等待数年甚至十几年的时间，才能获得投资回报。
VC 投资案例对创业公司的发展具有重要的影响。
首先，VC 投资可以为创业公司提供资金，帮助其开展业务。
其次，VC 投资者通常具有丰富的经验和资源，可以为创业公司提供指导和支持。
最后，VC 投资可以提高创业公司的知名度和信誉，吸引更多的客户和合作伙伴。
VC 投资案例对我国经济发展具有重要的意义。
首先，VC 投资可以促进创新，推动我国经济结构调整。
其次，VC 投资可以促进就业，为我国社会稳定和经济增长提供重要支持。
风险投资
第一，美国资本市场对风险的理解能力强。美国经济社会已经具备显 著的“后工业化社会”特点，各种层面的创新已经成为企业生存与发 展的常态，美国市场对于创业企业理解得更全面、更深入。在早期， 包括三大门户网站在内的中国“网络公司”，其商业模式最早是由美 国的风险投资和证券市场认同的。近期，可以归入“专业服务”领域 的，从事钻石网上直销业务的一家美国公司“Bluenile”（蓝色尼罗 河），成立不到一年就被NASDAQ 接纳，并成为过去三年NASDAQ 成长最快的上市公司之一（2007 年底市值已超过10 亿美元）；反观 国内，几乎是同时成立，商业模式完全相同的“九钻”离国内上市门 槛还很远，国内的风险投资也不关注，反倒是美国的风险投资开始扶 持它。 第二，美国资本市场对的风险定价能力强。创业企业的商业模式千差 万别，不少创业企业的估值没有成熟的参照系可用。面对创业企业， 证券市场的风险定价能力会遇到挑战，市场成熟发达如美国也一样。 2000 年前后，在网络股风起云涌时，NASDAQ就遇到过这样的问题， 这个时期开发出来的一些网络股定价模型，差异很大，有的应用效果 较好，有的不理想，有的事后看完全是一个笑话。尽管美国市场对创 业企业的风险定价能力也有缺陷，但在全球范围内仍然是水平最高的。 作为一个成熟市场，美国证券市场更深入、全面地实践了一个可以由 价格机制理论推导出来的命题：市场中没有卖不出去的股票，关键是 价格；市场中也没有承担不了的风险，关键是与之匹配的预期收益。
“雅虎”创造的财富神话
雅虎（Yahoo！）在当今网络界和风险投资业界已成为广为流传的故事。Yahoo！是 由美籍华人杨致远和美国青年戴维所创立的搜索引擎公司。当时，Internet网上的万维网 （WWW）技术开始流行，杨、戴二人也迷上了Internet，常通宵达旦在网上漫游。作为 业余爱好，他们分别收集自己喜爱的网点，然后互相交换。随着收集量增加，为了便于管 理，他们运用自己掌握的软件技术开发了一个数据库系统，将这些搜集到的信息分类整理 成“杨致远和戴维的WWW网指南”，放在万维网上让“网友”们共享，并起了一个有趣 的名字“Yahoo！”。 对新的经济增长点极为敏感的风险投资者们很快嗅到了Internet网上的商业气息。 1998年4月，美国资源的Sequoia风险投资基金给Yahoo！注入第一笔资金，雅虎公司正 式成立。1995年8月，开始了新一轮融资活动。从1995年4月第一次投资到此时短短的4个 月内，专家们对Yahoo！的估价已升至400万美元，Yahoo！身价翻了10倍。 1996年，Yahoo！开始筹备上市工作，并于当年4月正式上市，股票上市报价13美元， 一开盘就飙升到24．5美元，最高冲向43美元高位，当日收盘价33美元，几乎是上市价的 3倍。Yahoo！的市值达到8．5亿美元，是一年前Sequoia估价的200倍！杨致远也在短短 两年之内由一介书生变成了亿万富翁。
风险投资(VC)、天使投资、私募股权投资(PE)
风险投资（VC）、天使投资、私募股权投资（PE）1. 风险投资1）VC概念及运作机制风险投资VC(Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资.风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。
风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器.主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。
b）资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制，产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率.c) 产权流动功能:风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法，促进创新企业资产优化组合，并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。
d) 风险定价功能。
风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。
投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。
风险资本市场正是通过这一功能，在资本资源的积累和配置中发挥作用的。
风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。
风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。
风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。
风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。
风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。
vc冷知识 -回复
vc冷知识-回复什么是VC？VC（Venture Capital）是风险投资的缩写，是指投资者为了获得高回报率而投资于有高风险的初创企业或创新项目。
风险投资通常出现在早期阶段，其目的是帮助企业获得初期资金以推动其发展。
风险投资者通常寻找高潜力和高成长性的项目，以期待在企业发展成功后取得可观的收益。
VC的来源与发展风险投资的历史可以追溯到18世纪，当时欧洲皇室和富有的个人投资于船舶、航运和矿业等具有高风险的项目。
到了20世纪，随着科技的迅速发展，风险投资进一步发展为投资于技术创新和初创企业的模式。
VC行业主要集中在美国硅谷地区，这得益于该地区多年来的科技创新和风险投资的成功案例。
然而，随着全球科技和创新的蓬勃发展，VC行业已经扩展到全球范围，并吸引了越来越多的投资者和创业者。
VC与创业生态系统VC在创业生态系统中发挥着重要的作用。
创业者通常需要大量的资金来启动和发展他们的创业项目，而传统金融机构往往不愿意承担高风险和长期回报的项目。
这就为VC提供了机会，他们可以为初创企业提供所需的资金，同时也为企业提供经验、资源和网络。
VC投资过程VC的投资过程相对复杂，通常包含以下几个步骤：1. 调研与筛选：VC投资者将通过市场调研和行业分析来了解不同领域的机会和潜力。
他们会筛选出最有潜力的项目进行进一步评估。
2. 尽职调查：VC投资者会对项目进行详细的尽职调查，包括对公司的财务状况、商业模式、团队能力和市场前景等方面进行评估。
3. 投资决策：依据尽职调查的结果，VC投资者将决定是否投资，并确定投资金额和条件。
4. 投后管理：一旦投资完成，VC投资者将与创业者合作，提供资源和指导，以帮助企业实现增长和盈利。
5. 退出策略：VC投资者的目标是在企业取得成功后实现回报。
他们通常通过IPO（首次公开募股）或企业被收购等方式退出投资。
VC行业的风险与挑战尽管VC行业有着高回报的潜力，但也面临着相应的风险和挑战。
首先，由于投资于初创企业和创新项目，其中许多项目存在较高的失败率。
风险投资简介
IPO地点
SZSE HKMB NASDAQ HKMB NASDAQ SSE NYSE NASDAQ HKMB NYSE
退出回报率
5300% 5191% 3115% 3025% 2944% 2597% 1899% 1493% 1406% 1100%
▪ 2．长期性
▪ 风险投资的投资周期一般要经过研究开 发、创业投资、扩大生产和盈利进一步 扩大等几个阶段，直至最后采取上市等 方式转让股权收回投资，投资者才能获 得资本收益。风险投资从创建到上市， 中间一般需要3～7年的时间，有的甚 至更长。同时，为了获得高收益，风险 投资一般也不会提前转让投资。
动下，完成其产业化过程并创造出 巨大经济效益的。
我国风险投资业务的发展历程
▪ （1）酝酿期（1985年～1996年） 1985年中共中央发布的《关于科学 技术体制改革的决定》，标志着我 国风险投资业的开端。
▪ （2）兴起期（1997年～2001年）
▪ （3）调整期（2002年至今）
我国风险投资存在的现状
▪ 5．管理性
▪ 风险投资者给风险企业带来的不仅仅是 资金，更重要的是管理经验。他们与企 业的经营有着持续的联系，为企业提供 思路、见解和发展空间；同时，风险投 资者为了保护和加强其投资的权益，也 会以积极支持的态度与管理阶层保持密 切联系。
▪ 总体来讲，美国风险投资业是国际 风险投资兴衰史最典型的代表和例 证。风险投资对美国经济产生了深 远的影响，尤其是推动了高科技成 果的转化，对美国的产业结构升级 起到了不容忽视的积极作用。
▪ 可以说，20世纪高科技领域中的许 多成果，从50年代的半导体材料、 70年代的微型计算机、80年代的生 物工程技术，一直到90年代IT产业 的兴起，无一不是在风险投资的推
互联网创业的融资方式VC天使投资众筹
互联网创业的融资方式VC天使投资众筹在互联网创业的早期阶段，融资是一个创业者所面临的重要问题。
随着互联网行业的快速发展，不同的融资方式也逐渐涌现出来。
本文将介绍互联网创业中常见的三种融资方式：VC（风险投资）、天使投资和众筹，并分析它们的特点和适用场景。
一、VC（风险投资）VC是指由专业的风险投资公司为初创企业提供资金、资源和管理经验的一种融资方式。
VC融资常常需要创业者有明确的商业计划和可行性研究，并且VC都会对创业项目进行严格的尽职调查。
一旦VC认可了创业项目的潜力，他们将提供资金和战略支持，帮助创业公司实现快速成长。
VC融资的特点是投资金额大、时间周期长。
VC通常会出资成为创业公司的股东，参与项目决策和战略规划。
由于VC的专业性和资源优势，他们对于创业公司的发展具有积极的推动作用。
但同时，VC也对创业公司有一定的控制权，创业者需要在项目经营中与VC平衡利益，才能实现共赢。
二、天使投资天使投资是指由个人投资者或天使基金为早期创业项目提供资金支持。
与VC相比，天使投资相对规模较小，投资对象一般是接近产品成熟、市场有潜力的初创企业。
天使投资者通常会在创业公司成立初期就加入，对项目的发展起到关键作用。
天使投资的特点是投资额度较小、业务风险相对高。
天使投资者对项目的选择更加看重创业团队的能力和市场机会，而不是产品本身。
他们有时也会提供战略性建议和资源支持，帮助创业公司在市场上立足。
相比于VC融资，天使投资能够更加快速地为创业者提供资金援助，但创业者需要承受更大的风险。
三、众筹众筹是一种通过大量个人投资者的小额资金累积起来为创业项目提供资金的方式。
众筹通常在互联网平台上进行，创业者可以通过平台发布项目信息，吸引感兴趣的个人投资者进行投资。
众筹的投资者往往会获得一定的回报，例如产品样品、优惠购买权或感谢信等。
众筹的特点是资金来源广泛，风险分散。
创业者无需找到少数几个资金提供方，而是通过互联网平台进行筹集，拉开了融资的门槛。
第七章风险投资vc
停滞阶段 （60年代末至70年代末期）
原因：(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。
3.风险企业的职能是创造价值。好的风险企业是完 成风险投资的关键。（下页详细论述）
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第七章风险投资vc
（1）对企业的要求
▪ 较高素质的风险创业企业家 ▪ 一个既富远见又切合实际的企业经营计划 ▪ 具有核心竞争 优势和强大的拓展能力 ▪ 经营管理经验和能力 ▪ 良好的财务管理体系，合理的资本要求
第七章风险投资vc
第三部分
风险资本的来源
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第七章风险投资vc
一、风险资本主要来源
▪ 公司退休基金 ▪ 公共退休基金 ▪ 捐赠基金 ▪ 银行控股公司 ▪ 富有家庭和个人 ▪ 保险公司 ▪ 投资银行 ▪ 非银行金融机构
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第七章风险投资vc
1999年，第一次互联网泡沫破灭的前夕，刚刚获得哈佛商学 院MBA的唐海松创建了亿唐公司，其“梦幻团队”由5个哈 佛MBA和2个芝加哥大学MBA组成。凭借诱人的创业方案， 亿唐从两家著名美国风险投资DFJ、SevinRosen手中拿到两 期共5,000万美元左右的融资。直到今天，这也还是中国互
联网领域数额最大私募融资案例之一。
▫ 1998年，两位还没毕业的穷学生拉里·佩奇和谢尔盖·布林向 安迪（SUN公司）讲述自己的创业梦想，看完他们演示的搜 索引擎软件之后，安迪就给了他们一张10万美元的支票。 正是这张支票，让谷歌 从创意变成了公司，从宿舍走向了 市场，而支票上的数字也在短短几年后增值为近3亿美元。
风险投资(VC)、天使投资、私募股权投资(PE)三者的异同点
风险投资（VC）、天使投资、私募股权投资（PE）三者的异同点1. 风险投资1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。
风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。
主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。
b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。
c) 产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。
d) 风险定价功能。
风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。
投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。
风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。
风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。
风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。
风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。
风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。
风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。
第四章风险投资知识
在这个时期，企业需要开发新产品或新服务，扩大规
模，以进一步占领市场和领导市场。有时企业需要进 行第四、甚至第五轮的融资。到晚期结束，企业应已 赢利和有正的现金流量，并已占领了相当的市场分额。 这个时期通常持续2年—3年。
三、风险投资公司与风险投资有限合伙资金
风险投资与传统投资的区别
2.风险投资的产生及发展
（一）萌芽）发展阶段：70年代晚期到90年代 （四）高速发展时期：90年代晚期至今
二、创业企业的划分
一个新兴企业从创建到成熟通常需要经历5个时期：种子期 （或概念期）、早期、发展期、成熟期和晚期。
3.发展期（Expansion Stage） 发展期即规模生产，产品或服务上市，以及扩大生产时期。
其特点有： ●已有开发完成的产品或服务，且产品或服务已推向市场 ●已有销售收入 ●尚未盈利或已有些利润
在这个时期，企业需要发展资金，以进行规模化生产，维 持迅速增加的库存和应收账款，以及促销产品和服务，而 此时从销售收回的现金流量还不足以支持发展所需的资金。 所以企业还需进行第二轮的融资。并且有时要扩大规模、 开发新产品等，企业还需要进行第三轮的融资。到发展期 结束，企业应有利润并占领了一定的市场分额。企业的发 展期通常需要2年—3年。
注意，此时所用的贴现率是风险投资企业组合的平均回报率。这是因 为，考虑各种不同的发展状况时，风险投资家所要求的报酬率即为风险 投资组合平均市盈率，也即进行该风险投资的机会成本。
三、实物期权法 1.理论模型 符号说明：S-孪生证券股票价格；r-无风险利率；E-实物 期权价值。
首先用孪生证券股票和无风险债券的组合来复制实物期 权，即做以下的投资组合：以S的价格买入N份孪生股票， 同时借入市场价值为L的无风险债券，组合的价值为：NSL。
风险投资(VC)的投资方式、注意事项及程序---律所整理
风险投资(VC)的投资方式、注意事项及程序---律所整理风险投资（VC）的投资方式、注意事项及程序一、风险投资概念（含私募股权投资），仅指投资方向高成长型的创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过首次公开（IPO）、股权转让或原股东/管理层/被投资企业回购等方式获取中长期资本增值收益的投资行为。
在中国现行商事主体法律体系内，高成长型的创业企业一般均为有限责任公司架构二、风险投资的全过程：包括投资预备阶段、投资意向阶段、尽职调查阶段、投资协议签署阶段、投资协议执行阶段、资本退出阶段。
在每一个阶段中，专业律师都可以提供相应的法律服务，为当事人避免及减少法律风险、为投资项目的顺利进行提供保障。
三、风险投资的投资方式：按照投资行为的不同来划分，风险投资方式有：1、股权转让投资，指以目标公司部分股东拟转让的全部或部分股权为投资标的的投资。
2、增资扩股投资，指在目标公司原股东之外，吸收投资方作为股东入股，并相应增加目标公司注册资本的投资。
3、具有贷款/委托贷款性质的投资方式，以及其他依法可行并经投、融资双方认可的投资方式。
4、风险投资的注意事项1、如果XXX，则在进行股权转让时应注意尊重目标公司其他股东的优先购买权/优先增资权，在履行法定程序排除股东的优先购买权/优先增资权之后投资方才可进行投资。
2、办理国有资产的投资和外资公司的投资时，应相应进行国有资产评估和履行相关审批备案手续。
个中，对涉及对国有独资公司或者具有以国有资产出资的公司进行投资时，还应注意根据国有资产办理法律、法规的要求，对目标公司资产进行评估，必要时经国有资产监督办理部门或授权单位批准/备案，投资完成时根据国有资产办理法律、法规的要求，办理资产产权变更登记手续。
对涉及投资外商投资企业的，应当注意保证合营项目符合《外商投资产业指导目录》的要求，制作新的可行性研究报告，并遵守法律、法规关于外商投资比例的规定，如导致外资比例低于法定比例，应办理相关审批和公司性质变更手续，涉及合营企业投资额、注册资本、股东、经营项目、股权比例等方面的变更，均需履行审批手续。
风险投资教材
风险投资教材风险投资教材第一章：什么是风险投资风险投资（Venture Capital, VC）是指通过对创新型高成长潜力企业进行股权投资，为其提供资金、管理经验和行业资源等支持，以实现对企业的盈利和成长预期的投资活动。
风险投资是一个高风险、高回报的投资形式，对创业者和投资者都具有较高的风险。
第二章：风险投资的特点1. 高风险：创业项目存在较高的失败风险，创业者的业务模式和市场预测可能存在很大的不确定性。
2. 高回报：风险投资具有较高的回报潜力，成功的创业项目可能带来极高的资本回报率。
3. 长期投资：风险投资是一种长期投资，通常需要持有数年甚至更长时间，才能等到企业的成长和盈利。
4. 市场行情变动：风险投资收益受市场行情的波动影响较大，投资者需要具备较强的市场判断力和风险控制能力。
第三章：风险投资的流程1. 寻找项目：投资者需要通过各种渠道寻找有潜力的创业项目，包括社交媒体、创业孵化器、行业协会等。
2. 项目筛选：投资者需要对项目进行评估和筛选，包括市场规模、团队实力、竞争优势等方面的考量。
3. 进一步尽职调查：投资者需要进行更深入的尽职调查，包括核实财务状况、市场前景、竞争分析等。
4. 投资谈判：投资者与创业团队进行投资谈判，商讨股权结构、投资金额、退出机制等事项。
5. 投资决策：投资者根据尽职调查和谈判结果进行投资决策，确定是否投资以及具体投资条件。
6. 监管和支持：投资者需要对投资项目进行监管和支持，包括制定经营计划、提供管理经验和行业资源等。
7. 退出机制：投资者通常通过企业上市、收购等方式退出投资，实现资本回报。
第四章：风险投资的风险控制1. 投资组合分散：投资者可以通过建立多样化的投资组合，降低单个项目失败对整体投资的影响。
2. 风险评估与控制：投资者需要对项目的风险进行评估和控制，包括市场风险、技术风险、管理风险等。
3. 持续监测：投资者需要对投资项目进行持续监测，及时发现和解决潜在的问题和风险。
VC风险投资
风险投资. 经济金融领域、公司运作：Venture Capitalist，风险投资商，风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。
作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。
就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。
风险投资具有与一般投资不同的特点,表现在：1）高风险性。
风险投资的对象主要是刚刚起步或还没有起步的中小型高新技术企业,企业规模小,没有固定资产或资金作为抵押或担保。
由于投资目标常常是“ 种子”技术或是一种构想创意,而它们处于起步设计阶段,尚未经过市场检验, 能否转化为现实生产力,有许多不确定因素。
因此,高风险性是风险投资的本质特征。
2）高收益性。
风险投资是一种前瞻性投资战略,预期企业的高成长、高增值是其投资的内在动因。
一旦投资成功,将会带来十倍甚至百倍的投资回报。
高风险、高收益在风险投资过程中充分体现出来。
3）低流动性。
风险资本在高新技术企业创立初期就投入 ,当企业发展成熟后, 才可以通过资本市场将股权变现,获取回报,继而进行新一轮的投资运作。
因此投资期较长,通常为4～8年。
另外,在风险资本最后退出时,若出口不畅,撤资将十分困难, 导致风险投资流动性降低。
从本质上来讲, 风险投资是高新技术产业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统,它加速了高新技术成果的转化,壮大了高新技术产业, 催化了知识经济的蓬勃发展,这是它最主要的作用。
当然,对于整个国家经济而言, 风险投资在推动企业技术创新,促进产业机构的调整、改变社会就业结构、扩大个人投资的选择渠道、加强资本市场的深度等方面都有重要的意义。
所谓风险投资,根据美国全美风险投资协会的定义,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。
风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验,结合高效的企业管理技能与金融专长,对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营,直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。
VC风险投资基础知识
风险投资行业中的LP、GP、VC、PE名词解析在风险投资领域，根据投资规模一般可以将风险投资分为天使基金、VC（风险投资）、PE（私募股权投资）几个级别。
天使基金主要关注原创项目构思和小型初创项目，投资规模大多在300万元以下；风险投资关注初创时期企业长期投资，规模在1000万元以下；私募股权投资主要关注3年内可以上市的成熟型企业。
国外风投停止了业务的同时，国内刚成长起来的风险投资公司日子也不好过。
虽然已经募集到资金还要投到项目上去，但是，投资的项目已经明显发生了变化。
PE投资VC化，VC投资天使化的趋势已经有了苗头。
VC即venture capital，就风险投资PE即Private Equity，私募股权。
Limited Partnership（LP）通译为有限合伙。
有限合伙企业中又分LP指的是有限合伙人limited partner，就是出钱的，仅仅投资资本，但不参与公司管理GP指得是普通合伙人，general partner，就是负责投资管理的，两方面合起来就采用有限合伙的方式。
Limited Partnership这种制度安排是由资金的所有者向贸易操作者提供资金，投资者按约定获取利润的一部分，但不承担超过出资之外的亏损；如果经营者不存在个人过错，投资者亦不得要求经营者对其投资损失承担赔偿责任。
什么是风险投资？10-04-09 中国风险投资研究院沈阳分院风险投资是一种权益资本（Equity），而不是借贷资本（Debt）。
风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30％以上。
对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。
因为银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。
风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：首先，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。
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募资（fundraising)
非公开发行股份 股东人数限制 投资者不得超过200人
公司制 股东数不超过50人 出资金额限制： 出资金额限制：单个出资者（股东）出资金额 不低于100万元人民币，禁止代持 存续期： 存续期：5年以上，甚至是永久存续 基金的数量单位： 基金的数量单位 支
LP？老婆？
组织形式： 组织形式：有限合伙制：LP/GP；有限公 司：投资管理者/出资者（投资者）；信托 制；契约制等 募集各阶段： 募集各阶段：获得出资承诺 建立/首次关闭 中继关闭 关闭 性质分类：
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私募基金和PE的区别
私募基金，与公募基金相对，是指通过私募 形式向特定投资者、机构与个人募集资金， 按投资方和管理方协商回报进行投资理财的 基金产品。其方式基本有两种，一是基于签 订委托投资合同的契约型集合投资基金，二 是基于共同出资入股成立股份公司的公司型 集合投资基金。
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LP/GP关系
你可能不太懂的VC语言
阿猫，我们几个Partner研究了一下你这个Deal， 总体说来，你们的Business Model有创新， Cash Flow和Revenue也不错，你们的Founder 和Team我们也很满意。我们打算投8到10个 Million Million，给你的Post Valuation按8倍Forward Post Valuation 8 Forward P/E，稍后我会给你一份Term Sheet P/E Term Sheet，你们签了 我们就开始做DD、再报IC批准，如果顺利的话， 2个月之后就可以Close了。 不过，在你的公司 成为我们的正式Porflio之前，我们还要定一份 VAM，若IPO或预期未果，我们可能会要求 MBO，当然最理想的是，我们的IB伙伴能派上 用场，然后我们以一个好的IRR实现Exit。
出资： 由基金管理人担任GP，GP出资额一般为总资金的1%； 基金的LP承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的 99%）。 运营 GP全权负责基金的投资、经营和管理； LP不参与有限合伙企业的经营管理； GP一般每年提取相当于基金总额约2%的管理费。 利益分配 GP获取基金超额收益一定比例（一般为20%左右）的收益 分配； 其余收益由LP按照出资比例分配。
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VC与PE异同点
Venture capital is a subset of the larger private equity asset class. The private equity asset class includes venture capital, buyouts, and mezzanine investment activity. Venture capital focuses on investing in private, young, fast growing companies. Buyout and mezzanine investing focuses on investing in more mature companies. Venture capitalists also invest cash for equity. Other private equity investors tend to use debt as part of their transactions.
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退出（EXIT)
企业上市(IPO）抛售 兼并购（M&A） 管理层回购（MBO） 亏损清盘(WRITE-OFF)
和VC可以有关系的人
一级市场 银行 指 专门基金 企业 富人 资本 令 创业企业 VC/PE 合 作 资银行 资 资本 资本流入 二级市场 资本流入
venture capital
Venture capital is a type of private equity capital typically provided for early-stage, high-potential, growth companies in the interest of generating a return through an eventual realization event such as an IPO or trade sale of the company. Venture capital investments are generally made as cash in exchangested company.
VC入门：风险投资三环节
募资（fundraising) 投资(Investment) 退出(Exit/Disvestment)
VC是什么
VC=venture capital VC=venture capitalist 如果将风险投资定义为一个行业，则依据 投资阶段的不同，可以将VC分为：天使投 VC 资、早期投资、成长期投资、扩张期投资、 成熟期投资、并购型投资（PE）、另类投 资（PIPE) 如果资产类别角度来看， PE（private equity)是他们的总称 VC与PE区别；PE和私募基金的区别
投资(Investment)
BP TM DD SSA I:B… 投资阶段划分：天使投资、早期投资、成 投资阶段划分 长期投资、扩张期投资、成熟期投资、并 购型投资（PE）、另类投资（PIPE) 投资轮次：A、B、C …… 投资轮次
投资阶段（企业发展阶段）
种子期：R&D阶段 实验室成果、样品和专利 初创期：企业创建 成果、样品、专利商品化 产品二次开发、市场定位 成长期：中试完成前后 尚未达到经济规模 有 产品进入市场 建立销售体系 达到边际利润 目标 需制定内部管理经营发展计划 扩张期：形成经济规模 市场占有率较高 开始 制定上市计划 较完善的现代企业制度 成熟期：产业化完成 企业利润和规模大幅扩大 销售收入高于支出 具备上市
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Venture capitalists
Venture capitalists are professional investors who specialize in funding and building young, innovative enterprises. Venture capitalists are long-term investors who take a hands-on approach with all of their investments and actively work with entrepreneurial management teams in order to build great companies .
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认识并理解PE
私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市 企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额 分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过 程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、 并购或管理层回购等方式，出售持股获利。但 是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公 司的股权，另外在投资方式上亦采取债权型投 资方式，不过以上只占很少部分。私募股权基 金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的， 并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险 投资基金最大的区别。