外汇交易[ppt]

★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
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3、远期外汇交易的作用
（1）趋避国际经济交易中的汇率风险； ◆ 进出口商利用远期外汇交易的避险 ◆ 国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险 （2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）
万
万
万
投入100万美元套汇的利润是0.376万（3760）美元；
（2） JPY1000
纽约
东京
USD94.02
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
JPY1003.76 万
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（二）间接套汇 （Tree Point Arbitrage
or Multiple Point Arbitrage ）
2、例证分析
例如，在2009年3月，一美国进出口公司有暂时闲置的资 金200000美元，期限6个月。此时美国货币市场的一 年期利率为4.2 %，英国为5.8%，如果此时的市场汇 率为￡／＄=1.4800，该公司可以如何进行投资选择？
（1）本国投资 （2）英国投资
3、结论
（1）
（2）
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例如，某日纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36；
东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96
试问：如果投入100万美元或1000万日元套汇，利润各 为多少？
首先分析各币种的贵贱如何；再进行交易。
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（1）
东京
Βιβλιοθήκη Baidu
USD100
纽约
JPY10676
USD100.376
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例如，假设某日：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
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（1）判断是否存在套汇机会
CAD158
万 CAD158
多伦多
万 GBP71.82
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入10万0万美元套汇，获利1.98万万美元（不考虑交易成本）
3、布置作业（见讲义）
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（三）套利（Interest Arbitrage）
1、什么是套利？
是指投资者根据不同国家金融市场上短期利率的差异， 将利率低的国家货币兑换为利率高的国际货币，并进 行投资的行为。
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第三节 远期外汇交易
一、远期外汇交易的概念
又称期汇交易 二、远期汇率的报价方法
1、直接报价法
（与即期汇率报价方法相同）
2、报点数法
（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
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远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
+ 升水 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水
二、外汇市场的类型
1、按交易主体划分 2、按交割时间划分 3、按组织形态划分 4、按外汇市场的经营范围划分
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三、外汇市场的特征
1、外汇交易规模巨大，并且交易相对集中在各 大金融中心；
2、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时 进行；
3、交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异 常迅速；
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六、外汇交易方式
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
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第二节 即期外汇交易
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
一、即期外汇交易报价和计算 （一）即期外汇交易的计算原理
1、即期外汇交易的结算方式 2、即期外汇交易的计算原理
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
4、金融衍生工具不断涌现，各国政府时常加以 干涉。
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四、外汇市场的交易主体
1、外汇银行和外汇交易员 2、外汇经纪商 3、中央银行及其他官方机构 4、外汇投机者 5、外汇的实际供求者
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五、世界重要的外汇市场
1、伦敦外汇市场 2、纽约外汇市场 3、东京外汇市场 4、新加坡外汇市场 5、香港外汇市场
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（2）投入100万英镑套汇
GBP100 伦 敦
USD142万
万 USD142
纽约
CAD224.36
万
多伦多 万
CAD224.36
GBP101.98
投入100万万英镑套汇，获利1.98万英万镑（不考虑成本交易）
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（3）投入100万美元套汇
USD100 纽 约
第4章
外汇交易
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本章主要讲5个问题 ：
（1）外汇市场概述 （2）即期外汇交易 （3）远期外汇交易 （4）外汇期货交易 （5）外汇期权交易
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第一节：外汇市场概述
一、外汇市场的概念
是以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者或买 卖中间机构（各类交易主体）组成的场所或交易网络。
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3、 即期外汇交易的作用
（1）满足国际经济交易者对不同币种的要求； （2）平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。
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二、即期市场上的套汇和套利业务
（一）直接套汇 （Two Point Arbitrage）
1、基本概念
2、例证分析
1、什么是间接套汇 2、操作技巧:如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会
（1） 将不同市场的汇率中的单位货币统一为1；
（2） 将不同市场的汇率用同一标价法表示；
（3） 将不同市场的汇率中的标价货币相乘，
★ 如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；
如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
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二、即期外汇交易的报价
1、报价
◆ 各地报价的中心货币是美元 或以美元为单位货币（直接标价法），或以美元为报价货
币（间接标价法）
◆ 双档报价（买价和卖价）。
◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基 本点，即万分之一）。
2、即期汇率的选择
一是例证分析 ； 二是结论——基本原则