外汇交易[ppt]
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第三章外汇与外汇交易
•2009年9月26日中行外汇牌价
交易币种
英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
交易单位
现价（人民 币）
100
1087.98
100
88.11
100
682.87
100
661.89
100
480.98
100
98.2
100
134.17
100
116.82
卖出价
1092.5 88.26 684.17 665.89 484.03 98.41 135.06 117.81
n 票汇汇率：
银行买卖汇票时，开立由其国外分支机构 或代理付款行的汇票，交由汇款人，自带或 寄往国外取款时使用的汇率。 特征：
1、汇票卖出到付款需要一段时间，银行可 以占用客户资金。
2、票汇汇率一般低于电汇汇率。 我国银行的做法不同于国际惯例,即人民币汇 率(卖出价) 对电汇、信汇、票汇都采用同一 汇率。
第二种含义：使用贸易品的价格指数 • •R=ePt/Pd ， Pt为本国贸易品的国际市场 价格，Pd 为本国贸易品的国内价格。
R 上升意味着本币实际贬值，贸易品部 门的竞争力提高。
当贸易品的国际价格上升时，意味着什 么？
第三种含义：使用工资增长指数计算
R=e* Wf/Wd
当本国工资增长快于外国工资增长时， PPT文档演模板
中间汇率=（买入价+卖出价）/2 4.现钞汇率
把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的 兑换率，即现钞汇率。
中国：直接标价： 100USD ＝680.66 — 684.76¥ 买入价 卖出价
德国：间接标价： 1 € ＝1.2538－1.2542 USD 卖出价 买入价
外汇期货交易PPT课件
CHF、GBP、EUR、CAD、JPY、 AUD
伦敦国际金融期货期权交易所 GBP、USD、JPY、CHF、EUR
伦敦证券交易所
GBP、USD
多伦多期货交易所
CAD、CHF、EUR、GBP
温哥华证券交易所
CAD、CHF、EUR、GBP
新加坡国际货币交易所
EUR、JPY、欧洲USD、GBP
奥克兰期货交易所
12
期货交易所
▪ 外汇期货市场是一个有形市场，所有的外 汇期货交易都必须在规定的交易所内进行。 外汇期货交易所实行会员制，会员资格的 取得，是通过向有关部门申请，并经过其 批准。会员每年必须缴纳会费。
▪ 在交易所内会员可以进行两类交易：一是 代客买卖，充当经纪人，收取佣金；二是 作为交易商，进行自营、赚取利润。当然 这两者存在一定的交叉，不少场内交易者 往往身兼两种职能。
▪ 分为 ◆在价格方面的限制 ◆在有效期间方面的限制
2020/3/23
26
价格型指令
▪ 市价定单 不限定成交价格，经纪人接到定单可依当 时最有利的市场价格立即成交。 优点是几乎可以一定成交，缺点是成交价 格未必理想。
2020/3/23
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▪ 限价定单
将成交价格限定于交易者可接受的或更好 的价格。
间
份
上 交割 3、 午 日前 6、 7:20 二个 9、 － 交易 12 下日 午 （当 2:00 日于
上午
9:16 收盘）
最后 交割 日期
交割 月份 的第 三个 星期
三
6
交易所名称
货币期货种类
悉尼期货交易所
AUD
中美洲商品交易所
CHF、GBP、EUR、CAD、JPY
纽约棉花交易所
第四单元 第六章 外汇交易——套利交易 《国际金融实务》PPT课件
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
如果在英国进行投资，则可获利： 100万×8%=8万（英镑） 如果在美国投资，投资者需先按即期汇率把英镑兑换成
美元，其获利为： 100万×2×12%=24万（美元） 1年后汇率没有发生变化，该英国投资者将多获利：
24万÷2一8万=4万（英镑）
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
国际金融实务 ——外汇交易
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
KVB昆仑国际拥有100万美元的资产，如果美国存款 的年利率为2%，同一时期英国存款的年利率为5%。 交易员王亮应该如何操作？
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
任务1 假设某日伦敦市场，英镑对美元的汇率为GBP1 =USD2， 一个英国投资者用100万英镑，按上述两国的利率进行套 利，假定1年后汇率并未发生变化，该英国投资者将获得 多少毛利?(分别计算在英国和美国的投资获利情况，然 后再进行比较)。
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
（一）套利交易的概念 套利交易(interest arbitrage transaction)又称利息套利，
是指两个不同国家的金融市场短期利率高低不同时， 投资者将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以 赚取利差收益的外汇交易。根据是否对套利交易所涉 及的汇率风险进行抛补，可把套利分为不抛补套利和 抛补套利。
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
1.套利交易的概念、种类 2. 套利交易的应用
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
套利交易
外汇期货套利经验法则 跨市场 两个市场都进入牛市，A市场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。 两个市场都进入牛市，A市场的涨幅低于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入。 两个市场都进入熊市，A市场的跌幅高于B市场，则在A市场卖出，在B市场买入。 两个市场都进入熊市，A市场的跌幅低于B市场，则在A市场买入，在B市场卖出。 跨币种 （1）预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约； （2）预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约； （3）预期A、B两种货币都对美元贬值，但A货币的贬值速度比B货币快，则卖出A货币期货合约， 买入B货币期货合约； （4）预期A、B两种货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买入A货币期货合约， 卖出B货币期货合约； （5）预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货 合约。若B货币对美元贬值，则相反； （6）预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货 合约。若A货币对美元贬值，则相反。
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
外汇与外汇汇率(PPT46页)
外汇与外汇汇率
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
1
第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
16
§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
8
1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
12
§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
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第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
16
§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
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1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
12
§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
外汇交易全书课件完整版ppt全套教学教程最全电子教案电子讲义(最新)
2021/6/28
第2节 即期外汇交易的程序
26
[例2-1] 2016年2月24日A银行与B银行通过路 透交易机进行一笔即期外汇交易如下：
A银行：SP CHF 5 MIO PLS
B银行：76/79
A银行：76
B银行：OK Done. At 0.9876 I Buy USD 5
MIO AG CHF VAL Feb 26,2016.My USD to
外汇交易
本课程的结构体系
第1章 外汇交易基础知识 第2章 即期外汇交易 第3章 远期外汇交易 第4章 外汇掉期交易 第5章 外汇期货交易 第6章 外汇期权交易 第7章 外汇交易的基本分析 第8章 外汇交易的技术分析
2021/6/28
2
第1章 外汇交易基础知识
第1节 外汇市场概述 第2节 外汇与汇率 第3节 外汇交易程序
交割日和汇率
远期合约
伦敦外汇市场 GBP1=USD1.5235/45 纽约外汇市场 GBP1=USD1.5265/75 问：这两个市场上是否能套汇获利？
2021/6/28
第3节 即期外汇交易的运用
30
三、套汇
间接套汇
利用三个或三个以上外汇市场同一时间汇率差异， 在多个市场间调拨资金，进行低价市场买入高价市场 卖出，从中获取利润的外汇交易。
2、外汇市场的类型
交易主体：批发市场和零售市场；
交割时间：即期和远期；
组织形态：有形和无形；
经营范围：国际和国内。
2021/6/28
第1节 外汇市场概述
6
二、外汇市场的参与者
外汇银行（Foreign Exchange Bank） 中央银行（Central Bank） 外汇经纪人（Foreign Exchange Brokers） 外汇的最终需求者（Demanders）与供给者 （Supplies）
外汇市场交易PPT课件
根据账户规模和风险承受能力， 合理分配仓位大小，避免重仓操
作。
设置止损点
在入场时设定止损点，一旦达到该 点位，自动触发止损指令，以控制 亏损幅度。
动态调整仓位
根据市场走势和盈利状况，适时调 整仓位大小，以保持风险与收益的 平衡。
06 外汇市场前景展望
全球外汇市场的发展趋势
全球化趋势
多元化货币对
随着全球化的深入发展，外汇市场的 交易规模和参与国家不断增加，市场 活动更加频繁。
05 外汇市场交易技巧
掌握市场动态
01
02
03
关注经济数据
关注各国经济数据，如 GDP、通胀率、利率等， 以了解各国经济状况和政 策动向。
关注新闻ห้องสมุดไป่ตู้件
及时获取国际新闻和政治 事件，了解市场情绪和风 险偏好，判断其对汇率的 影响。
分析市场走势
通过技术分析和基本面分 析，判断市场走势，为交 易决策提供依据。
03 外汇市场交易策略
套期保值策略
总结词
通过同时进行两笔金额相同、方向相反、交割日期不同的外汇交易，来锁定未来汇率， 避免汇率风险。
详细描述
套期保值策略是外汇市场中最常见的交易策略之一。它通过在现货市场和期货市场进行相反的操作，来抵消 未来的汇率风险。具体来说，当一个企业在进口或出口时，它可以在即期外汇市场进行一笔交易，同时在远
获利。
单边投机策略
要点一
总结词
根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易，以 期获得盈利。
要点二
详细描述
单边投机策略是外汇市场中一种较为简单的交易策略。它 根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易。具 体来说，当投资者预测某种货币的汇率将上涨时，他会在 即期外汇市场上买入该货币；反之，当预测某种货币的汇 率将下跌时，他会在即期外汇市场上卖出该货币。这种策 略的风险较高，因为一旦预测错误，将面临巨大的损失。
作。
设置止损点
在入场时设定止损点，一旦达到该 点位，自动触发止损指令，以控制 亏损幅度。
动态调整仓位
根据市场走势和盈利状况，适时调 整仓位大小，以保持风险与收益的 平衡。
06 外汇市场前景展望
全球外汇市场的发展趋势
全球化趋势
多元化货币对
随着全球化的深入发展，外汇市场的 交易规模和参与国家不断增加，市场 活动更加频繁。
05 外汇市场交易技巧
掌握市场动态
01
02
03
关注经济数据
关注各国经济数据，如 GDP、通胀率、利率等， 以了解各国经济状况和政 策动向。
关注新闻ห้องสมุดไป่ตู้件
及时获取国际新闻和政治 事件，了解市场情绪和风 险偏好，判断其对汇率的 影响。
分析市场走势
通过技术分析和基本面分 析，判断市场走势，为交 易决策提供依据。
03 外汇市场交易策略
套期保值策略
总结词
通过同时进行两笔金额相同、方向相反、交割日期不同的外汇交易，来锁定未来汇率， 避免汇率风险。
详细描述
套期保值策略是外汇市场中最常见的交易策略之一。它通过在现货市场和期货市场进行相反的操作，来抵消 未来的汇率风险。具体来说，当一个企业在进口或出口时，它可以在即期外汇市场进行一笔交易，同时在远
获利。
单边投机策略
要点一
总结词
根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易，以 期获得盈利。
要点二
详细描述
单边投机策略是外汇市场中一种较为简单的交易策略。它 根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易。具 体来说，当投资者预测某种货币的汇率将上涨时，他会在 即期外汇市场上买入该货币；反之，当预测某种货币的汇 率将下跌时，他会在即期外汇市场上卖出该货币。这种策 略的风险较高，因为一旦预测错误，将面临巨大的损失。
外汇交易ppt课件教学教程
F Ser rf T t 1.5840
c erT t FN d1 XN d 2
=0.043
欧式看涨期权价格c:
c erT t FN d1 XN d 2
欧式看跌期权价格p:
p erT t XN d2 FN d1
d1
lnF
/
X
2 T
/ t
2
T
t
,
d2 d1 T t ,
N d
1
d
x2
e 2 dx
2
F 远期汇率 Serrf T t S —即期汇率
性强。
3.外汇期权交易的种类 (1)按期权买进和卖出的性质区分可分为： 看涨期权 看跌期权
① 看涨期权
看涨期权，又称买入期权，即期权买方预测未来某种外汇价格 上涨，购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量 购买该种外汇的权利。购买看涨期权既可以使在外汇价格上涨期 间所负有的外汇债务得以保值，又可以使在外汇价格上涨期间有 权以较低价格（协定价格）买进该种外汇，同时以较高的价格 （市场价格）抛出，从而获得利润。
率加上升水数字；贴水时，等于即期汇率减去贴水数 字。
直接标价法下：远期汇率=即期汇率 + 升水
远期汇率=即期汇率 — 贴水 间接标价法下：远期汇率=即期汇率 — 升水
远期汇率=即期汇率 + 贴水 例如：纽约外 汇 市 场
某日 USD/ECU 即期 1.3240/70
1个月 升水 60/20 2个月 升水 90/40 3个月 升水110/70
1.电汇 2.信汇 3.票汇 三.即期交易的汇率 即期交易采用的汇率是即期汇率。即期汇率通常是指 银行同业间的价格，它是其他外汇交易价格的基础。
远期外汇交易
c erT t FN d1 XN d 2
=0.043
欧式看涨期权价格c:
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欧式看跌期权价格p:
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2
F 远期汇率 Serrf T t S —即期汇率
性强。
3.外汇期权交易的种类 (1)按期权买进和卖出的性质区分可分为： 看涨期权 看跌期权
① 看涨期权
看涨期权，又称买入期权，即期权买方预测未来某种外汇价格 上涨，购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量 购买该种外汇的权利。购买看涨期权既可以使在外汇价格上涨期 间所负有的外汇债务得以保值，又可以使在外汇价格上涨期间有 权以较低价格（协定价格）买进该种外汇，同时以较高的价格 （市场价格）抛出，从而获得利润。
率加上升水数字；贴水时，等于即期汇率减去贴水数 字。
直接标价法下：远期汇率=即期汇率 + 升水
远期汇率=即期汇率 — 贴水 间接标价法下：远期汇率=即期汇率 — 升水
远期汇率=即期汇率 + 贴水 例如：纽约外 汇 市 场
某日 USD/ECU 即期 1.3240/70
1个月 升水 60/20 2个月 升水 90/40 3个月 升水110/70
1.电汇 2.信汇 3.票汇 三.即期交易的汇率 即期交易采用的汇率是即期汇率。即期汇率通常是指 银行同业间的价格，它是其他外汇交易价格的基础。
远期外汇交易
第四单元 第三章 外汇交易——远期外汇交易应用 《国际金融实务》PPT课件
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
远期外汇交易应用
2.投机性远期外汇交易 投机性远期外汇交易是指投机者基于预期而主动在远 期创造外汇头寸以谋利。利用远期外汇交易进行投机 有买空和卖空两种基本形式。 买空是指投机者在预期某种货币的未来即期汇率将会 高于远期汇率的基础上所进行的单纯买入该种货币远 期的交易。如果投机者预期准确，即交割日的即期汇 率高于双方协定的远期汇率，投机者会获得买空收益。 但是，如果预期不准确，投机者就会遭受损失。
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
远期外汇交易应用
任务3 1.某澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方 在3个月内支付10亿日元的货款。该进口商就可能面临因为这种 外币汇率的上涨所带来的损失。为避免这种损失，进口商可以 应用远期外汇交易进行套期保值。 当时外汇市场的行情是：即期汇率：1澳元=100.00~100.12日元 3月期远期汇水数：2.00~1.90 故3月期远期汇率为：1澳元=98.00~98.22日元 如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对 澳元的即期汇率将会升值到：1澳元=80.00-80.10日元 (1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
远期外汇交易应用
任务2 假设某日东京外汇市场上美元／日元的6个月远期汇率为 106.00/10，某投机商预期半年后美元／日元的即期汇率 将为110.20/30。若预期准确，在不考虑其他费用的情况 下，该投机商买入6个月的1 000 000美元，可获多少投机 利润？
引入 任务 示范 学练 小结 考核 总结 拓展
远期外汇交易应用
投机商买入6个月的1 000 000美元，预期支付： 1 000 000×106.10＝1.061×108（日元） 投机商半年后卖出1 000 000美元现汇可收进： 1 000 000×110.20＝1.102×108（日元） 在不考虑其他费用的情况下，该投机商可获得410万日 元的投机利润。 1.061×108 －1.102×108 ＝4.10×106 （日元）
05外汇交易PPT课件
例如由：USD/HKD=7.9081～7.9981；USD/CNY=8.2700～8.3100 得：HKD/CNY=(8.2700/7.9981)～(8.3100/7.9081)=1.0340～1.0508
② 媒介货币处于不同位置，则同边相乘： 已知 Y/X=a～b，X/Z=c～d， 求Y/Z=? 按同边相乘法得： Y/Z=(a＊c)～(b＊d)
应用一例（个人外汇交易练习）
某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克的汇 率是：FRF/DEM=0.3130；外汇市场开盘汇率为:
USD/DEM = 2.2330/40，USD/FRF = 7.1210/50
试求解以下问题：
(1) 据此行情，是否达到客户的要求?
(2) 如果USD/FRF汇价保持不变，USD/DEM汇率变化到 什么地步，可达到客户的要求?
.
4
三、即期外汇交易的作用
1、满足对不同币种的需求 2、调整与平衡外汇头寸 3、投机
(如：个人外汇交易)
.
5
四、套汇
(一) 予备知识 1、基本汇率 基本汇率：一般指与美元挂钩的汇率。
2、套算汇率 套算汇率：是指已知三种货币中的两组
货币间的汇率，由此求出另一组货币间的汇 率之方法。
.
6
注意：
① 国际金融市场上由于美元的特殊地 位，各国金融市场上均标出美元与本国 货币间的汇率，因此套算汇率一般是从 两种非美元货币与美元（常称之为媒介 货币）的汇率中计算出非美元货币之间 的汇率；
② 媒介货币处于不同位置，两数相乘： 已知 Y/X=a，X/Z=b，求Y/Z=? (这里X是媒介货币) 方法是：Y/Z=(Y/X)＊(X/Z)=a＊b 例如：USD1=DEM1.8000， DEM1=FRF3.5000 则： USD1=FRF6.3000
② 媒介货币处于不同位置，则同边相乘： 已知 Y/X=a～b，X/Z=c～d， 求Y/Z=? 按同边相乘法得： Y/Z=(a＊c)～(b＊d)
应用一例（个人外汇交易练习）
某客户委托银行买入100万法郎，卖出德国马克的汇 率是：FRF/DEM=0.3130；外汇市场开盘汇率为:
USD/DEM = 2.2330/40，USD/FRF = 7.1210/50
试求解以下问题：
(1) 据此行情，是否达到客户的要求?
(2) 如果USD/FRF汇价保持不变，USD/DEM汇率变化到 什么地步，可达到客户的要求?
.
4
三、即期外汇交易的作用
1、满足对不同币种的需求 2、调整与平衡外汇头寸 3、投机
(如：个人外汇交易)
.
5
四、套汇
(一) 予备知识 1、基本汇率 基本汇率：一般指与美元挂钩的汇率。
2、套算汇率 套算汇率：是指已知三种货币中的两组
货币间的汇率，由此求出另一组货币间的汇 率之方法。
.
6
注意：
① 国际金融市场上由于美元的特殊地 位，各国金融市场上均标出美元与本国 货币间的汇率，因此套算汇率一般是从 两种非美元货币与美元（常称之为媒介 货币）的汇率中计算出非美元货币之间 的汇率；
② 媒介货币处于不同位置，两数相乘： 已知 Y/X=a，X/Z=b，求Y/Z=? (这里X是媒介货币) 方法是：Y/Z=(Y/X)＊(X/Z)=a＊b 例如：USD1=DEM1.8000， DEM1=FRF3.5000 则： USD1=FRF6.3000
(ppt版)外汇基础知识幻灯片
第一页，共四十二页。
外汇，就是外国(wàiguó)货币或以外国(wàiguó)货币表示的能用于国际 结算的支付手段。我国1996年公布的?外汇管理条例?第三条对外 汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国(wàiguó)货币。包括 纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮 政储蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股 票等。④特别提款权、欧洲货币单位。⑤其他外币计值的资产。
• 在直接标价法下，假设一定单位的外币折合的本币数额多于前期，那么说明外 币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少 的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫 做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。
第八页，共四十二页。
• 〔2〕间接标价法 • 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位〔如1个单位〕的本
• 目前，世界上大约有30多个(duō ɡè)主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家 和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大局部，其中，最重要 的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲 的东京、新加坡和香港等。
• 每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所 隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到 别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为 中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间 上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连 成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇 率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。
外汇，就是外国(wàiguó)货币或以外国(wàiguó)货币表示的能用于国际 结算的支付手段。我国1996年公布的?外汇管理条例?第三条对外 汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国(wàiguó)货币。包括 纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮 政储蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股 票等。④特别提款权、欧洲货币单位。⑤其他外币计值的资产。
• 在直接标价法下，假设一定单位的外币折合的本币数额多于前期，那么说明外 币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少 的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫 做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。
第八页，共四十二页。
• 〔2〕间接标价法 • 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位〔如1个单位〕的本
• 目前，世界上大约有30多个(duō ɡè)主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家 和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大局部，其中，最重要 的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲 的东京、新加坡和香港等。
• 每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所 隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到 别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为 中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间 上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连 成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇 率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。
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二、外汇市场的类型
1、按交易主体划分 2、按交割时间划分 3、按组织形态划分 4、按外汇市场的经营范围划分
2020/10/13
3
三、外汇市场的特征
1、外汇交易规பைடு நூலகம்巨大，并且交易相对集中在各 大金融中心；
2、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时 进行；
3、交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异 常迅速；
2020/10/13
6
六、外汇交易方式
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
2020/10/13
7
第二节 即期外汇交易
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
一、即期外汇交易报价和计算 （一）即期外汇交易的计算原理
1、即期外汇交易的结算方式 2、即期外汇交易的计算原理
13
例如，假设某日：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
2020/10/13
14
（1）判断是否存在套汇机会
万
万
万
投入100万美元套汇的利润是0.376万（3760）美元；
（2） JPY1000
纽约
东京
USD94.02
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
JPY1003.76 万
2020/10/13
12
（二）间接套汇 （Tree Point Arbitrage
or Multiple Point Arbitrage ）
2020/10/13
9
3、 即期外汇交易的作用
（1）满足国际经济交易者对不同币种的要求； （2）平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。
2020/10/13
10
二、即期市场上的套汇和套利业务
（一）直接套汇 （Two Point Arbitrage）
1、基本概念
2、例证分析
CAD158
万 CAD158
多伦多
万 GBP71.82
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入10万0万美元套汇，获利1.98万万美元（不考虑交易成本）
3、布置作业（见讲义）
2020/10/13
17
（三）套利（Interest Arbitrage）
1、什么是套利？
是指投资者根据不同国家金融市场上短期利率的差异， 将利率低的国家货币兑换为利率高的国际货币，并进 行投资的行为。
2、例证分析
例如，在2009年3月，一美国进出口公司有暂时闲置的资 金200000美元，期限6个月。此时美国货币市场的一 年期利率为4.2 %，英国为5.8%，如果此时的市场汇 率为￡／＄=1.4800，该公司可以如何进行投资选择？
（1）本国投资 （2）英国投资
3、结论
（1）
（2）
2020/10/13
4、金融衍生工具不断涌现，各国政府时常加以 干涉。
2020/10/13
4
四、外汇市场的交易主体
1、外汇银行和外汇交易员 2、外汇经纪商 3、中央银行及其他官方机构 4、外汇投机者 5、外汇的实际供求者
2020/10/13
5
五、世界重要的外汇市场
1、伦敦外汇市场 2、纽约外汇市场 3、东京外汇市场 4、新加坡外汇市场 5、香港外汇市场
2020/10/13
8
二、即期外汇交易的报价
1、报价
◆ 各地报价的中心货币是美元 或以美元为单位货币（直接标价法），或以美元为报价货
币（间接标价法）
◆ 双档报价（买价和卖价）。
◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基 本点，即万分之一）。
2、即期汇率的选择
一是例证分析 ； 二是结论——基本原则
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
2020/10/13
20
3、远期外汇交易的作用
（1）趋避国际经济交易中的汇率风险； ◆ 进出口商利用远期外汇交易的避险 ◆ 国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险 （2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
第4章
外汇交易
2020/10/13
1
本章主要讲5个问题 ：
（1）外汇市场概述 （2）即期外汇交易 （3）远期外汇交易 （4）外汇期货交易 （5）外汇期权交易
2020/10/13
2
第一节：外汇市场概述
一、外汇市场的概念
是以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者或买 卖中间机构（各类交易主体）组成的场所或交易网络。
2020/10/13
15
（2）投入100万英镑套汇
GBP100 伦 敦
USD142万
万 USD142
纽约
CAD224.36
万
多伦多 万
CAD224.36
GBP101.98
投入100万万英镑套汇，获利1.98万英万镑（不考虑成本交易）
2020/10/13
16
（3）投入100万美元套汇
USD100 纽 约
18
第三节 远期外汇交易
一、远期外汇交易的概念
又称期汇交易 二、远期汇率的报价方法
1、直接报价法
（与即期汇率报价方法相同）
2、报点数法
（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
2020/10/13
19
远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
+ 升水 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水
例如，某日纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36；
东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96
试问：如果投入100万美元或1000万日元套汇，利润各 为多少？
首先分析各币种的贵贱如何；再进行交易。
2020/10/13
11
（1）
东京
USD100
纽约
JPY10676
USD100.376
1、什么是间接套汇 2、操作技巧:如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会
（1） 将不同市场的汇率中的单位货币统一为1；
（2） 将不同市场的汇率用同一标价法表示；
（3） 将不同市场的汇率中的标价货币相乘，
★ 如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；
如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
2020/10/13
1、按交易主体划分 2、按交割时间划分 3、按组织形态划分 4、按外汇市场的经营范围划分
2020/10/13
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三、外汇市场的特征
1、外汇交易规பைடு நூலகம்巨大，并且交易相对集中在各 大金融中心；
2、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时 进行；
3、交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异 常迅速；
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六、外汇交易方式
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
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第二节 即期外汇交易
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
一、即期外汇交易报价和计算 （一）即期外汇交易的计算原理
1、即期外汇交易的结算方式 2、即期外汇交易的计算原理
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例如，假设某日：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
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（1）判断是否存在套汇机会
万
万
万
投入100万美元套汇的利润是0.376万（3760）美元；
（2） JPY1000
纽约
东京
USD94.02
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
JPY1003.76 万
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（二）间接套汇 （Tree Point Arbitrage
or Multiple Point Arbitrage ）
2020/10/13
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3、 即期外汇交易的作用
（1）满足国际经济交易者对不同币种的要求； （2）平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。
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二、即期市场上的套汇和套利业务
（一）直接套汇 （Two Point Arbitrage）
1、基本概念
2、例证分析
CAD158
万 CAD158
多伦多
万 GBP71.82
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入10万0万美元套汇，获利1.98万万美元（不考虑交易成本）
3、布置作业（见讲义）
2020/10/13
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（三）套利（Interest Arbitrage）
1、什么是套利？
是指投资者根据不同国家金融市场上短期利率的差异， 将利率低的国家货币兑换为利率高的国际货币，并进 行投资的行为。
2、例证分析
例如，在2009年3月，一美国进出口公司有暂时闲置的资 金200000美元，期限6个月。此时美国货币市场的一 年期利率为4.2 %，英国为5.8%，如果此时的市场汇 率为￡／＄=1.4800，该公司可以如何进行投资选择？
（1）本国投资 （2）英国投资
3、结论
（1）
（2）
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4、金融衍生工具不断涌现，各国政府时常加以 干涉。
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四、外汇市场的交易主体
1、外汇银行和外汇交易员 2、外汇经纪商 3、中央银行及其他官方机构 4、外汇投机者 5、外汇的实际供求者
2020/10/13
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五、世界重要的外汇市场
1、伦敦外汇市场 2、纽约外汇市场 3、东京外汇市场 4、新加坡外汇市场 5、香港外汇市场
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二、即期外汇交易的报价
1、报价
◆ 各地报价的中心货币是美元 或以美元为单位货币（直接标价法），或以美元为报价货
币（间接标价法）
◆ 双档报价（买价和卖价）。
◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基 本点，即万分之一）。
2、即期汇率的选择
一是例证分析 ； 二是结论——基本原则
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
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3、远期外汇交易的作用
（1）趋避国际经济交易中的汇率风险； ◆ 进出口商利用远期外汇交易的避险 ◆ 国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险 （2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险； （3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
第4章
外汇交易
2020/10/13
1
本章主要讲5个问题 ：
（1）外汇市场概述 （2）即期外汇交易 （3）远期外汇交易 （4）外汇期货交易 （5）外汇期权交易
2020/10/13
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第一节：外汇市场概述
一、外汇市场的概念
是以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者或买 卖中间机构（各类交易主体）组成的场所或交易网络。
2020/10/13
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（2）投入100万英镑套汇
GBP100 伦 敦
USD142万
万 USD142
纽约
CAD224.36
万
多伦多 万
CAD224.36
GBP101.98
投入100万万英镑套汇，获利1.98万英万镑（不考虑成本交易）
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（3）投入100万美元套汇
USD100 纽 约
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第三节 远期外汇交易
一、远期外汇交易的概念
又称期汇交易 二、远期汇率的报价方法
1、直接报价法
（与即期汇率报价方法相同）
2、报点数法
（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
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远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
+ 升水 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水
例如，某日纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36；
东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96
试问：如果投入100万美元或1000万日元套汇，利润各 为多少？
首先分析各币种的贵贱如何；再进行交易。
2020/10/13
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（1）
东京
USD100
纽约
JPY10676
USD100.376
1、什么是间接套汇 2、操作技巧:如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会
（1） 将不同市场的汇率中的单位货币统一为1；
（2） 将不同市场的汇率用同一标价法表示；
（3） 将不同市场的汇率中的标价货币相乘，
★ 如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；
如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
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