证券投资学第02章
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证券投资学第02章
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2020/12/9
证券投资学第02章
第一节 股票概述
n 股票的概念 u 股票是有价证券的一种主要形式，它 是股份有限公司发行的、用以证明投 资者的股东身份和权益，并据以获取 股息和红利的凭证。
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证券投资学第02章
第一节 股票概述
n 股票集中体现了股东的基本权利 u 股东的剩余索取权 t 股东是风险承担者 u 股东的剩余控制权 t 股东是决策者 u 股票赋予了投资者企业所有者的地位 u 权利是理解股票的关键词
u 优先股的权利特征
t 优先盈利分配权和剩余资产分配权。
剩余索取权 t 约定的固定股息率。在公司发售优先股时
的优先
就已确定了今后的股息率，且股息是固定
的，不随公司利润的增减而波动。
t 股票可由公司赎回。
剩余控制权 t 表决权受到限制。一般情况下，优先股股
的限制
东不能参加公司的经营管理，不享有投票
表决权。
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证券投资学第02章
n 累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司 无盈利或所获盈利不足以分派规定的股利时， 在以后年度可以对往年未支付的股息进行累积 补发的优先股。
n 在累积未发的优先股股利尚未补足前，公司不 得分派普通股股利。
n 非累积优先股是指公司当年所获利润不足以支 付规定的，优先股股利时，其所欠部分，即使 在以后盈利的年度股东也不能要求公司予以补 发。
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证券投资学第通股与优先股
u 普通股股票是股份有限公司发行的对 股东不加特别限制的股票。
u 普通股股票是股份有限公司最重要的 股票种类。发行量最大，构成了股份 有限公司股本的基础，因此，普通股 股东是股份有限公司的基本股东。
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证券投资学第02章
股票的其他分类
n 根据收益的风险特征，普通股可分成以下几类：
u 蓝筹股。指由经营业绩良好，运作稳定成熟，能定期 分派股利，并在某一行业中处于支配地位的大公司所 发行的普通股。
u 红筹股： u 成长股。指销售额和收益额在迅速增长，并且其增长
速度快于整个国家及其所在行业的增长水平的有限公 司所发行的股票。 u 概念股。指适合某一时代潮流的公司所发行的、股价 随市场热点变换而呈较大起伏的普通股。 u 周期股 u 防守股 u 投机股 u 收入股
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证券投资学第02章
第二节 我国的股票类型
n 我国现行的股票按投资主体不同，可分为：
u 国有股 ：指有权代表国家投资的部门或机构 以国有资产向公司投资形成的股份
主要是由原国有企业改组而来，国家或 经国家授权的有关部门或企业代表国 家持股。
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证券投资学第02章
u 普通股与优先股的区别主要在于
t （1）优先股的股利发放与公司剩余资产 分配均优先于普通股。
t （2）普通股的股利随公司经营情况而定， 营利增加时可能很丰厚，优先股的股息则 是固定的。
t （3）普通股拥有股东大会的发言权与表 决权，而优先股一般不具备；
t （4）普通股有优先认股权，而优先股一 般不具备；
u 法人股：指企业法人或具有法人资格的事业 单位和社会团体以其依法可支配的资产向股 份有限公司投资所形成的股份。
证券投资学第02章
u 普通股的基本权利
t 股份有限公司的经营参与权
• 审议和批准公司提交的财务报告、利润分配方案；
剩余控制权 • 选择和任命公司董事会、监事会及其成员； • 对公司的合并、分立、解散和清算等重大事项作出决 议等。
t 盈利分配权
• 普通股股东在经董事会决定之后，有权要求从公司经
剩余索取权
营的净利润中分取股息和红利。
t 剩余资产分配权
• 当股份有限公司破产或解散清算时，在公司资产满足 了公司债权人清偿权以及优先股股东优先分配剩余资 产的请求权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的 分配。体现了普通股股东的有限责任。
t 认股优先权
• 当股份有限公司为增加公司资本而决定增加发行新的 普通股票时，现有的普通股股东有权优先认购，以保 持其在公司中的股份权益比例。
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证券投资学第02章
股票的分类（一）
n 按是否记名分类：记名股票与不记名股票
u 记名股票是将股东姓名或名称记载于股票票面并同 时载于公司股东名册的股票。
u 不记名股票是指在股票票面不记载股东姓名或名称、 也不将其载入公司名册的股票。
u 记名股票的转让必须依照法律和公司章程规定的程 序进行。
u 不记名股票的持有者转让股票，不需要办理过户手 续。
u 不记名股票的流通性能强，比记名股票更加自由、 方便，从而成为一种较为普遍的股票形式。
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证券投资学第02章
n 二者在股东权利的内容上并无任何差别。
n 在大多数国家，除特定情况外，一般不对股票 是否记名做出限制；
n 我国《公司法》规定：公司向发起人、国家授 权投资的机构法人发行的股票必须为记名股票 ；对社会公众发行的股票可以为记名股票，也 可以为不记名股票。
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证券投资学第02章
公司结束清算时的财产分配顺序
n 1、留出清算费用； n 2、完结职工工资、福利费等； n 3、完税； n 4、偿还债务； n 5、清偿优先股股东； n 6、清偿普通股股东。
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证券投资学第02章
u 优先股股票指的是股份有限公司发行 的在公司收益和剩余资产分配方面比 普通股具有优先权的股票。
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证券投资学第02章
n 股票的特征
1．收益性 股息和红利：行使剩余索取权所得的收益。 资本利得：转让权力的收益 。
2．风险性 股东的索取权是剩余索取权。
3．参与性 参与性是指股票持有人有投票权。 绝对控股和相对控股。
4．流动性 流动性是指股票可以自由地进行交易。
5．永久性 股票的有效期和股份公司的存续期间相联系。
u 优先股的权利特征与债券更接近。
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证券投资学第02章
u 根据优先股股票所包含的权利的不同， 优先股股票可以分为以下不同种类：
t 累积优先股和非累积优先股 t 参与分配优先股和不参与分配优先股 t 股息可调优先股和股息不可调优先股 t 可赎回优先股和不可赎回优先股 t 可转换优先股和不可转换优先股
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证券投资学第02章
第一节 股票概述
n 股票的概念 u 股票是有价证券的一种主要形式，它 是股份有限公司发行的、用以证明投 资者的股东身份和权益，并据以获取 股息和红利的凭证。
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证券投资学第02章
第一节 股票概述
n 股票集中体现了股东的基本权利 u 股东的剩余索取权 t 股东是风险承担者 u 股东的剩余控制权 t 股东是决策者 u 股票赋予了投资者企业所有者的地位 u 权利是理解股票的关键词
u 优先股的权利特征
t 优先盈利分配权和剩余资产分配权。
剩余索取权 t 约定的固定股息率。在公司发售优先股时
的优先
就已确定了今后的股息率，且股息是固定
的，不随公司利润的增减而波动。
t 股票可由公司赎回。
剩余控制权 t 表决权受到限制。一般情况下，优先股股
的限制
东不能参加公司的经营管理，不享有投票
表决权。
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证券投资学第02章
n 累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司 无盈利或所获盈利不足以分派规定的股利时， 在以后年度可以对往年未支付的股息进行累积 补发的优先股。
n 在累积未发的优先股股利尚未补足前，公司不 得分派普通股股利。
n 非累积优先股是指公司当年所获利润不足以支 付规定的，优先股股利时，其所欠部分，即使 在以后盈利的年度股东也不能要求公司予以补 发。
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证券投资学第通股与优先股
u 普通股股票是股份有限公司发行的对 股东不加特别限制的股票。
u 普通股股票是股份有限公司最重要的 股票种类。发行量最大，构成了股份 有限公司股本的基础，因此，普通股 股东是股份有限公司的基本股东。
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证券投资学第02章
股票的其他分类
n 根据收益的风险特征，普通股可分成以下几类：
u 蓝筹股。指由经营业绩良好，运作稳定成熟，能定期 分派股利，并在某一行业中处于支配地位的大公司所 发行的普通股。
u 红筹股： u 成长股。指销售额和收益额在迅速增长，并且其增长
速度快于整个国家及其所在行业的增长水平的有限公 司所发行的股票。 u 概念股。指适合某一时代潮流的公司所发行的、股价 随市场热点变换而呈较大起伏的普通股。 u 周期股 u 防守股 u 投机股 u 收入股
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证券投资学第02章
第二节 我国的股票类型
n 我国现行的股票按投资主体不同，可分为：
u 国有股 ：指有权代表国家投资的部门或机构 以国有资产向公司投资形成的股份
主要是由原国有企业改组而来，国家或 经国家授权的有关部门或企业代表国 家持股。
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证券投资学第02章
u 普通股与优先股的区别主要在于
t （1）优先股的股利发放与公司剩余资产 分配均优先于普通股。
t （2）普通股的股利随公司经营情况而定， 营利增加时可能很丰厚，优先股的股息则 是固定的。
t （3）普通股拥有股东大会的发言权与表 决权，而优先股一般不具备；
t （4）普通股有优先认股权，而优先股一 般不具备；
u 法人股：指企业法人或具有法人资格的事业 单位和社会团体以其依法可支配的资产向股 份有限公司投资所形成的股份。
证券投资学第02章
u 普通股的基本权利
t 股份有限公司的经营参与权
• 审议和批准公司提交的财务报告、利润分配方案；
剩余控制权 • 选择和任命公司董事会、监事会及其成员； • 对公司的合并、分立、解散和清算等重大事项作出决 议等。
t 盈利分配权
• 普通股股东在经董事会决定之后，有权要求从公司经
剩余索取权
营的净利润中分取股息和红利。
t 剩余资产分配权
• 当股份有限公司破产或解散清算时，在公司资产满足 了公司债权人清偿权以及优先股股东优先分配剩余资 产的请求权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的 分配。体现了普通股股东的有限责任。
t 认股优先权
• 当股份有限公司为增加公司资本而决定增加发行新的 普通股票时，现有的普通股股东有权优先认购，以保 持其在公司中的股份权益比例。
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股票的分类（一）
n 按是否记名分类：记名股票与不记名股票
u 记名股票是将股东姓名或名称记载于股票票面并同 时载于公司股东名册的股票。
u 不记名股票是指在股票票面不记载股东姓名或名称、 也不将其载入公司名册的股票。
u 记名股票的转让必须依照法律和公司章程规定的程 序进行。
u 不记名股票的持有者转让股票，不需要办理过户手 续。
u 不记名股票的流通性能强，比记名股票更加自由、 方便，从而成为一种较为普遍的股票形式。
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证券投资学第02章
n 二者在股东权利的内容上并无任何差别。
n 在大多数国家，除特定情况外，一般不对股票 是否记名做出限制；
n 我国《公司法》规定：公司向发起人、国家授 权投资的机构法人发行的股票必须为记名股票 ；对社会公众发行的股票可以为记名股票，也 可以为不记名股票。
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证券投资学第02章
公司结束清算时的财产分配顺序
n 1、留出清算费用； n 2、完结职工工资、福利费等； n 3、完税； n 4、偿还债务； n 5、清偿优先股股东； n 6、清偿普通股股东。
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证券投资学第02章
u 优先股股票指的是股份有限公司发行 的在公司收益和剩余资产分配方面比 普通股具有优先权的股票。
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证券投资学第02章
n 股票的特征
1．收益性 股息和红利：行使剩余索取权所得的收益。 资本利得：转让权力的收益 。
2．风险性 股东的索取权是剩余索取权。
3．参与性 参与性是指股票持有人有投票权。 绝对控股和相对控股。
4．流动性 流动性是指股票可以自由地进行交易。
5．永久性 股票的有效期和股份公司的存续期间相联系。
u 优先股的权利特征与债券更接近。
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证券投资学第02章
u 根据优先股股票所包含的权利的不同， 优先股股票可以分为以下不同种类：
t 累积优先股和非累积优先股 t 参与分配优先股和不参与分配优先股 t 股息可调优先股和股息不可调优先股 t 可赎回优先股和不可赎回优先股 t 可转换优先股和不可转换优先股