3.资本结构质量
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
Thanks
• 流动负债结构及增减变化情况分析 经营性负债与金融性负债的比重
第二节 流动负债质量分析
• • • • • • • • 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款
融资环节负债
经营环节负债
分配环节负债
第二节 流动负债质量分析
流动负债的质量分析
流动负债周转分析（到期时间不同） 非强制性流动负债 短期贷款规模 应付票据和应付账款数量变化 预收账款的变化 （见 案例一） 税收缴纳情况
钱江摩托：重大会计差错
• 钱江摩托2012年4月发布2011年度业绩预告修正公告，将 2011年归属于上市公司股东的净利润从此前的700万至 2100万元下调至亏损1700万至1900万元。 • 钱江摩托全资子公司益鹏公司于2011年度对其控股90%的 都江堰钱江银通置业有限公司给予财务支持，根据双方约 定，相关利息按同期银行贷款利率计算约为1120万元，益 鹏公司个别报表已确认收益、都江堰公司个别报表已确认 房地产项目的开发成本，合并报表时，未对上述进行抵消 ，现予以抵消调整。
基本等式： • 净经营资产=净金融负债+股东权益
净经营资产=经营资产-经营负债 净金融负债=金融负债-金融资产
二、改进的财务分析体系（续）
2.利润表有关概念 基本等式：净利润=税后经营利润-净利息费用 • 税前经营利润=税前经营利润（1-所得税税率） • 净利息费用=利息费用（1-所得税税率）
• 改进的财务分析体系的核心公式
税后经营利润 税后利息费用 权益净利率 = 股东权益 股东权益
税后经营利润 净经营资产 税后利息费用 净负债 净经营资产 股东权益 净负债 股东权益
税后经营利润 净负债 税后利息费用 净负债 （ 1 ） 净经营资产 股东权益 净负债 股东权益
第三节 非流动负债质量分析
• • • • • 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 递延所得税负债
第三节 非流动负债质量分析 非流动负债的质量分析
非流动负债所形成的固定资产的利用状况 非流动负债的资金成本分析 非流动负债与流动负债的结构
第4节 或有负债及预计负债的质量分析
• 1.或有负债 或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务，其 存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过 去的交易或事项形成的现时义务。 • • • • 2.预计负债 现时义务 很可能发生，可能性大于50%小于或等于95% 金额能够可靠地计量
• 股东权益变动表的格式 • 股本权益变动表的分析要点： 1.区分“输血性”变化和“盈利性”变化 2.所有者权益内部结转 3.其他综合收益的构成 4.会计核算差错因素
ST精伦：前期会计差错更正
• 武汉市国家税务局第五稽查局于 2010 年 5 月 4 日 至 2010 年 10 月 18 日对我公司 纳税情况进行了检查。 并出具了稽五国税处【2010】259 号税务处理决定书。据 该处理决定书认定，公司需补缴 2009 年度增值税 3,022,504.23 元。以及附加地方税费计 408,038.07 元 根据《企业会计准则》的规定，精伦电子股份有限公 司对上述税务稽查事项作为前期差错予以追溯重述，使公 司减少 2009 年年末未分配利润 3,430,542.30 元，调整增 加 2009 年年末应交税费 3,430,542.30 元。
净经营资产净利率 （净经营资产净利率 - 税后利息率）净财务杠 杆
• 负债结构分析 • 1.流动负债构成比重分析 • 一个企业流动负债占负债总额的比重越大，说明企业对短 期资金的依赖性强，企业偿还债务的压力就大 • 非流动负债占负债总额比重的高低反映了企业借人资金成 本的高低和筹措非流动负债成本的水平 • 2.经营负债与金融负债的比重（非付息债务与付息债务） • 3.流动负债内部结构分析
股东权益
• • • • 股本（或实收资本） 资本公积 盈余公积 未分配利润
燃控科技（300152）
• • • • 2011年末，股本为每股资本公积金：10.03元 每股未分配利润：1.36元 股票价格约为20元 这三个数据告诉我们什么呢？
4月17日公告预案：10转12派5(含税)
股东权益变动表
第三章 资本结构质量与所有者权益变动 表分析
• • • • • 资本结构分析 流动负债质量分析 非流动负债质量分析 或有负债及预计负债的质量分析 所有者权益质量分析
第一节 资本结构分析
• 资本结构 负债与所有者权益结构 有代价的财务资源来源结构 股权结构
第一节 资本结构分析（续）
• 资本结构质量分析理论 企业资金成本分析 资本来源于资产的期限结构匹配性 财务杠杆与风险 所有者权益内部各项目的构成分析
改进的资产负债表
负债
资产
股东权益
资产负债表的调整
经营资产 负债
经营负债（无息负债） 金融负债（有息负债）
金融资产
（闲置生息资产）
股东权益
资产
资产负债表的调整
经营资产
经营负债（无息负债） 金融负债（有息负债）
金融资产
（闲置生息资产）
净金融负债 股东权益
净经营资产 资产
净金融负债+股东权益
改进的资产负债表
Thanks
• 流动负债结构及增减变化情况分析 经营性负债与金融性负债的比重
第二节 流动负债质量分析
• • • • • • • • 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款
融资环节负债
经营环节负债
分配环节负债
第二节 流动负债质量分析
流动负债的质量分析
流动负债周转分析（到期时间不同） 非强制性流动负债 短期贷款规模 应付票据和应付账款数量变化 预收账款的变化 （见 案例一） 税收缴纳情况
钱江摩托：重大会计差错
• 钱江摩托2012年4月发布2011年度业绩预告修正公告，将 2011年归属于上市公司股东的净利润从此前的700万至 2100万元下调至亏损1700万至1900万元。 • 钱江摩托全资子公司益鹏公司于2011年度对其控股90%的 都江堰钱江银通置业有限公司给予财务支持，根据双方约 定，相关利息按同期银行贷款利率计算约为1120万元，益 鹏公司个别报表已确认收益、都江堰公司个别报表已确认 房地产项目的开发成本，合并报表时，未对上述进行抵消 ，现予以抵消调整。
基本等式： • 净经营资产=净金融负债+股东权益
净经营资产=经营资产-经营负债 净金融负债=金融负债-金融资产
二、改进的财务分析体系（续）
2.利润表有关概念 基本等式：净利润=税后经营利润-净利息费用 • 税前经营利润=税前经营利润（1-所得税税率） • 净利息费用=利息费用（1-所得税税率）
• 改进的财务分析体系的核心公式
税后经营利润 税后利息费用 权益净利率 = 股东权益 股东权益
税后经营利润 净经营资产 税后利息费用 净负债 净经营资产 股东权益 净负债 股东权益
税后经营利润 净负债 税后利息费用 净负债 （ 1 ） 净经营资产 股东权益 净负债 股东权益
第三节 非流动负债质量分析
• • • • • 长期借款 应付债券 长期应付款 预计负债 递延所得税负债
第三节 非流动负债质量分析 非流动负债的质量分析
非流动负债所形成的固定资产的利用状况 非流动负债的资金成本分析 非流动负债与流动负债的结构
第4节 或有负债及预计负债的质量分析
• 1.或有负债 或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务，其 存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过 去的交易或事项形成的现时义务。 • • • • 2.预计负债 现时义务 很可能发生，可能性大于50%小于或等于95% 金额能够可靠地计量
• 股东权益变动表的格式 • 股本权益变动表的分析要点： 1.区分“输血性”变化和“盈利性”变化 2.所有者权益内部结转 3.其他综合收益的构成 4.会计核算差错因素
ST精伦：前期会计差错更正
• 武汉市国家税务局第五稽查局于 2010 年 5 月 4 日 至 2010 年 10 月 18 日对我公司 纳税情况进行了检查。 并出具了稽五国税处【2010】259 号税务处理决定书。据 该处理决定书认定，公司需补缴 2009 年度增值税 3,022,504.23 元。以及附加地方税费计 408,038.07 元 根据《企业会计准则》的规定，精伦电子股份有限公 司对上述税务稽查事项作为前期差错予以追溯重述，使公 司减少 2009 年年末未分配利润 3,430,542.30 元，调整增 加 2009 年年末应交税费 3,430,542.30 元。
净经营资产净利率 （净经营资产净利率 - 税后利息率）净财务杠 杆
• 负债结构分析 • 1.流动负债构成比重分析 • 一个企业流动负债占负债总额的比重越大，说明企业对短 期资金的依赖性强，企业偿还债务的压力就大 • 非流动负债占负债总额比重的高低反映了企业借人资金成 本的高低和筹措非流动负债成本的水平 • 2.经营负债与金融负债的比重（非付息债务与付息债务） • 3.流动负债内部结构分析
股东权益
• • • • 股本（或实收资本） 资本公积 盈余公积 未分配利润
燃控科技（300152）
• • • • 2011年末，股本为每股资本公积金：10.03元 每股未分配利润：1.36元 股票价格约为20元 这三个数据告诉我们什么呢？
4月17日公告预案：10转12派5(含税)
股东权益变动表
第三章 资本结构质量与所有者权益变动 表分析
• • • • • 资本结构分析 流动负债质量分析 非流动负债质量分析 或有负债及预计负债的质量分析 所有者权益质量分析
第一节 资本结构分析
• 资本结构 负债与所有者权益结构 有代价的财务资源来源结构 股权结构
第一节 资本结构分析（续）
• 资本结构质量分析理论 企业资金成本分析 资本来源于资产的期限结构匹配性 财务杠杆与风险 所有者权益内部各项目的构成分析
改进的资产负债表
负债
资产
股东权益
资产负债表的调整
经营资产 负债
经营负债（无息负债） 金融负债（有息负债）
金融资产
（闲置生息资产）
股东权益
资产
资产负债表的调整
经营资产
经营负债（无息负债） 金融负债（有息负债）
金融资产
（闲置生息资产）
净金融负债 股东权益
净经营资产 资产
净金融负债+股东权益
改进的资产负债表