金融市场学重点

2012-2013双学位金融市场学复习重点
一、选择、判断
1.概念：金融市场学是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

主体：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构以及中央银行
金融机构包括包括存款性金融机构和非存款性金融机构，其中存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行、信用合作社，非存款性金融机构包括保险公司、养老基金、投资银行投资基金。

中央银行是金融市场的行为主体，又是金融市场的监督者，他是银行的银行，充当最后的贷款人角色，其次是执行货币政策，调节货币的供应量，通常在金融市场上采取买卖证券的做法，进行公开市场操作，它不以赢利为目的，但是会影响资金供求者及其其他经济主体的行为。

2.金融市场的类型：按着标的物进行划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具。

其中五大黄金市场包括伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港，按照有无固定场所分为有形市场和无形市场。

，按照发行和流通特征分为初级市场、二级市场、三级市场、四级市场。

初级市场是指金融资产首次出售给公众所形成的交易市场，分为公募发行和私募发行。

二级市场是指各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。

三级市场是指原来在交易所上市的证券转移到场外进行交易形成的市场，具有限制少、成本低的优点，四级市场是投资者和证券出卖者直接交易形成的市场。

3.金融市场的功能：敛聚功能、配置功能、调节功能、反映功能
4.我国同业拆借银行成立于1996年，英国的利率每天11点
5.回购协议所交易的主要是政府债券
6.商业票据的当事人是大公司
7.银行承兑票据市场主要应用范围进出口贸易
8.银行承兑汇票的初级市场是出票、承兑，二级市场主要背书、贴现、转帖现、再贴现。

9.大额转让定期存单的种类、又具有收益的货币市场工具。

国内存单，国内存单的期限由银行和客户协商确定，根据客户灵活安排，期限一般30天到12个月，初级市场的国内存单一般由市场供求关系决定，也可有发行者和存款者协商决定的，大多数采用无记名的方式发行。

欧洲美元存单，是美国境外银行以美元为面值的一种可转让定期存单，其美元存单市场中心在伦敦，但欧洲美元存单的发行范围不局限于欧洲。

扬基存单也称为美国佬存单，是外国英航在美国的一个分支机构发行的一种可转让的定期存单，发行者主要是西欧和日本的国际性银行，期限一般较短，大多在3个月以内。

存储机构存单，它是由一些非银行金融机构发行的一种可转让定期存单，其中储蓄贷款协会是主要的发行者，在二级市场的规模很小。

10.股票的种类普通股和优先股的区别与联系（有待完善）
普通股的股东具有剩余索取权，股息收入根据公司的经营状况来分配，一般具有出息股东大会的会议权、表决权、选举权，同时还有优先认股权
优先股的股息是固定不变的，优先股的价格与公司的经营状况关系不如普通股密切，而
主要取决于市场利息率，其风险小于普通股，预期收益也低于普通股
11.开放式基金，随时可以购进，随时赎回
12.共同基金的特征：货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合、货币市场共同基金提供了一种有限制的存款账户、所受到的法规限制较少（了解）
13.外汇市场的币种：根据是否自由兑换分为自由外汇、记账外汇，按照来源和用途分为贸易外汇、非贸易外汇，根据外汇管理的对象分为居民外汇和非居民外汇
14.汇率有两种表达方式：直接标价法、间接标价法。

直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法。

间接标价法是一定单位本国货币为标准折算应收若干单位的外国货币的标价法。

15.外汇市场的参与者：外汇银行、外汇经纪人、顾客、中央银行及其他官方机构
16.外汇的计算原则：如果两种货币的即期汇率都以美元为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除法，如果一种货币的即期汇率以美元为计价货币，而令一种货币的即期汇率以美元为单位货币，此两种货币的套算应为同边相乘法
17.金融远期合约是指买卖约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。

远期合约是非标准化合约，因此它不再交易所交易，而是在金融机构之间或者金融机构客户之间通过谈判后签署，已有的远期合约在场外市场交易
远期合约的优点：灵活性大。

缺点：远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低，其次，由于每个合约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大不便，流动性较差，远期合约的履约没有保证，远期合约的违约风险较高。

18.场内场外市场的优缺点
19.期货市场的功能：转移价格风险的功能、价格发现的功能
20.金融互换，利率互换（只交换利率差额，信用风险很小）和货币互换
21.期权小于等于九个月，通常是三个月或者是六个月，我国实行汇率的浮动管理是1994年确定的
22.外汇市场只要证券交易所主要包括会员制和公司制，而我国主要是会员制。

我国的证券交易所包括上海交易所和深圳交易所
23.资本市场和货币市场的区别：股票、债券、基金（不全）
二、简答题
1.Q条例产生的背景、影响、终结时间
背景，是20实际60年代以来金融变革的产物。

《Q条例》内容：主要内容是设定了存款提出了设立存款利率上限的限制，不能支付较高的市场，大公司财务主管为了增加临时闲置资金的利息收益，纷纷将资金投资于安全性较好利率市场化，提倡利率市场化
2.短期政府债券市场的概念及特征
概念以贴贴现方式发行，投资者的收益是债券的购买价与债券面额之间的差额，由财政部发行的短期债券一般称为国库券
市场特征：违约风险小（因为它是国家的债务因此他被认为是没有违约风险的）、流动性强（能够在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现）、面额小（相对于其他货币市场的票据，国库券的面额较小、收入免税（市场利率水平越高，国库券的吸引力也越大）
3.投资基金的特点投资基金的基本特征
规模经营——低成本、分散投资——低风险、专家管理——更多的投资几乎、服务专业化——方便。

4. 汇率变动的影响因素
国民经济发展状况，劳动生产率、经济增长率、经济结构，相对通货膨胀率、相对利率，宏观经济政策、国际储备。

5. 期货合约和远期合约的区别
（1）标准化程度不同，远期遵守契约自由的原则，具有很大的灵活性但流动较差二级市场不发达期货合约标准化合约，流动性强；
（2）交易场所不同，远期没有固定的交易场所，是个效率较低的无组织分散市场，而期货合约是在交易所，一般不允许场外交易它是一个有组织的、有秩序的、统一的市场；（3）违约风险不同，远期合约履行仅仅以签约双方的信誉为担保，违约风险很高，近期合约的履行由交易所或清算公司提供担保，违约风险几乎为零；
（4）履约的方式不同，远期合约绝大多数只能通过到期实务交割来履行，而期货合约在交易所内通过公开竞价确定，信息较为充分，对称，定价效率较高；
（5）合约双方的关系，远期合约必须不同对对方的信息通过到期实物交割来履行，而近期合约可以对对方完全不了解；
（6）结算方式不同，到期才进行交割清算，期间均不进行结算，期货合约每天结算，浮动盈利或浮动亏损通过保证金账户体现。

三、论述题
1.资本市场的构成
股票市场：股票是公司所有权的凭证，享有剩余索取权和剩余控制权，分为优先股和普通股
债券市场：债券的种类：政府债券（中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券）、公司债券（抵押担保的担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证，按利率分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券、零点债券，按内含选择权分为可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股证的债券）、金融债券
投资基金市场：基金的分类：公司型基金和契约性基金
公司型基金分为开放性基金和封闭型两种，开放型基金是指基金可以无限地向投资者追加发行股票，并且随时准备赎回发行在外的基金股份，因此其股份总数是不固定的，这种基金就是一般所称的投资基金或共同基金。

而封闭型基金是基金股份总数固定，且规定期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻求在二级市场上挂牌转让，其中柜台交易为多。

2.金融市场的发展趋势
资产证券化
内容：将住宅抵押证券的做法应用到其他小额债权上、商业不动产融资的流动化、担保抵押债卷。

原因：金融管制的放松和金融创新的发展、国际债务危机的出现、现代电信及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。

影响：对投资者资产的证券化趋势为投资者提供了更多的可供选择的新证券的种类、对金融机构来说，通过资产的证券化可以改善资产的流动性，有利于金融机构获取较低成本资金来源，增加一个新的收入渠道，对整个金融市场来说，为金融市场增添了新的交易手段，推动了金融市场的发展，增加了市场活力。

金融的全球化
内容:市场交易的国际化、市场参与者的国际化
原因：金融管制放松带来的影响、现代电子通信技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利条件，金融创新的影响，国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的
全球化。

影响：促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进了世界经济都共同增长，同时利率和市场的变动使得金融市场的风险控制更为复杂，其次增加了政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。

金融自由化
内容:减少或者取消国与国之间对金融机构活动范围的限制、对外汇管制的放松或解除、放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉、放宽或取消对银行的利率管制。

原因：经济自由主义思潮的兴起、金融创新的作用、金融证券化和全球化的影响
影响：在一定程度上促进了金融业经营效率的提高，在金融自由化的过程中，产生了许多新型的信用工具及其交易手段，大大方便了市场参与者的投资融资活动，降低了交易成本，同时促进了资本的国际自由流动，有利于资本在国际范围内的合理配置，在一定程度上促进了国际贸易的活跃和世界经济的发展，同时也充满了风险，金融市场上的管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，同时也给货币政策的实施及金融监管带来了困难。

金融工程化
内容：将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程的技术方法设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。

原因：社会经济制度的改革、电子技术的进步
影响：为人们创造性的解决了金融风险提供了空间，提高了金融市场的效率，同时国际炒家也利用它来设计精巧的套利和投机策略。