金融工程债券
金融工程专业课程
金融工程专业课程
金融工程专业课程是针对金融行业的学习和研究的一门高级课程。
该课程旨在培养学生具备运用数学、统计学和计算机科学等相关理论和方法，应对金融市场中的风险管理、金融工具创新和资产定价等方面的能力。
该专业课程包含以下内容：
1. 金融市场和金融工具：学生将学习金融市场和金融工具的基本概念和原理，包括股票、债券、期货、期权等金融工具的基础知识。
2. 风险管理：学生将学习关于金融风险管理的重要概念和方法，包括风险度量、风险分析、风险控制等方面的知识。
3. 金融工具的创新和定价：学生将学习如何使用数学模型和计算机科学技术，对金融工具进行创新和定价，包括期权定价、衍生品定价等方面的知识。
4. 金融数据分析和量化交易：学生将学习如何使用统计学和计算机科学技术，对金融数据进行分析和预测，以及如何通过量化交易获得投资回报。
5. 金融工程案例研究：学生将学习如何运用所学知识和技能，对实际的金融问题进行案例研究和解决，以提高应用能力和解决问题的能力。
该专业课程旨在培养具有综合金融知识和技能的专业人才，能够在金融行业中从事金融创新、风险管理、量化交易等方面的工作。
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金融工程原理
金融工程原理金融工程是指运用数学、统计学和计算机科学等工具和方法，对金融市场和金融产品进行分析、设计、定价和风险管理的学科和技术领域。
金融工程旨在通过创新金融产品和金融市场，提高金融机构和投资者的风险管理能力，促进金融市场的有效运作和发展。
本文将介绍金融工程的基本原理和应用。
首先，金融工程的核心原理是对金融市场和金融产品进行定价和风险管理。
在金融工程中，我们通常使用数学模型来描述金融产品的价格变动和风险特征，例如股票、债券、期权、期货等。
通过对这些金融产品进行定价，我们可以评估它们的价值和风险，从而为投资决策和风险管理提供依据。
其次，金融工程的原理还包括对金融市场和金融产品的设计和创新。
金融工程师通过对市场需求和投资者偏好的分析，设计和创新各种金融产品，以满足不同投资者的需求和风险偏好。
例如，通过结构化产品、衍生品等金融工程工具，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资组合，实现风险分散和收益最大化。
另外，金融工程的原理还涉及到金融市场的有效性和效率。
金融工程师通过对金融市场的分析和建模，可以评估市场的有效性和效率，发现市场的异常和机会，从而进行套利和风险管理。
例如，通过对市场价格和波动性的监测和预测，金融工程师可以发现市场的定价偏差和风险暴露，从而进行套利交易和风险对冲，实现收益的最大化和风险的最小化。
最后，金融工程的原理还包括对金融风险的管理和控制。
金融工程师通过对金融产品和投资组合的风险特征和相关性进行分析，可以实现风险的多元化和对冲，降低投资组合的整体风险。
例如，通过对股票、债券、商品等不同资产类别的相关性和波动性进行分析，金融工程师可以构建多元化的投资组合，实现风险的分散和收益的稳定。
总之，金融工程是一个综合性和交叉学科，涉及到数学、统计学、计量经济学、计算机科学等多个学科领域。
金融工程的原理包括对金融产品和金融市场的定价和风险管理、金融产品和金融市场的设计和创新、金融市场的有效性和效率、金融风险的管理和控制等方面。
金融工程基础知识
金融工程基础知识金融工程，这个听起来有些高深莫测的词汇，其实与我们的日常生活和经济活动息息相关。
简单来说，金融工程是将工程思维引入金融领域，综合运用数学、统计学、计算机科学和金融学等多学科知识，设计、开发和实施金融产品、金融工具以及金融策略，以解决金融问题和实现金融目标。
让我们先从金融工程的核心概念说起。
金融工程的核心在于对风险和收益的管理。
在金融世界中，风险无处不在，无论是投资股票、债券，还是进行外汇交易，都面临着价格波动、市场不确定性等各种风险。
而金融工程的任务就是通过各种手段，如衍生品的设计、资产组合的优化等，来降低风险、提高收益。
其中，衍生品是金融工程中非常重要的工具之一。
常见的衍生品包括期货、期权、互换等。
以期货为例，它是一种标准化的合约，约定在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量的标的资产。
通过期货合约，投资者可以对冲现货市场的价格风险，比如农民可以在种植农作物之前，通过卖出期货合约锁定未来的销售价格，从而避免因价格下跌而遭受损失。
期权则给予了持有者在未来某个时间以特定价格买卖标的资产的权利，而非义务。
这为投资者提供了更多的灵活性和策略选择。
资产组合理论也是金融工程的重要组成部分。
它的基本思想是通过分散投资，将不同风险和收益特征的资产组合在一起，降低整体风险。
比如，不要把所有的钱都投资在一只股票上，而是分散投资于多只股票、债券、基金等。
通过合理的资产配置，可以在一定风险水平下实现收益的最大化，或者在一定收益水平下实现风险的最小化。
那么，金融工程是如何发挥作用的呢？举个例子，假设一家公司预计未来几个月需要支付一笔外汇，但担心汇率波动会增加成本。
这时，金融工程师可以设计一个外汇远期合约或者期权合约，帮助公司锁定汇率，从而降低外汇风险。
再比如，一个投资基金想要在保证一定收益的前提下降低风险，金融工程师可以运用资产组合优化模型，选择合适的资产组合。
金融工程的应用领域非常广泛。
在投资领域，它帮助投资者制定投资策略，优化资产配置；在风险管理方面，为企业和金融机构提供各种风险管理工具和方案；在金融创新方面，不断推出新的金融产品和服务，满足市场的多样化需求。
金融工程培养方案的认识
金融工程培养方案的认识一、金融工程专业的课程设置金融工程专业的课程设置应该充分结合金融和技术的知识，涵盖金融市场、金融工具、金融模型、数学金融、计量金融、金融风险管理、金融计算等多个方面的知识。
在课程设置上，应该注重理论与实践相结合，培养学生的实际工作能力和分析问题的能力。
1、金融市场金融工程专业的学生需要学习金融市场的基本原理和运作机制，包括股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
学生需要了解市场的交易规则、价格形成机制、交易策略等，为将来的交易和投资做好准备。
2、金融工具金融工程专业还需要学习一系列金融工具，包括衍生品、期权、互换、远期等。
学生需要熟悉这些工具的基本原理、定价模型、交易策略等，为将来的金融产品设计、风险管理做好充分的准备。
3、数学金融数学金融是金融工程专业的重要组成部分，学生需要学习金融数学的相关知识，包括随机过程、期权定价理论、风险度量、资产定价等。
学生需要具备扎实的数学基础和金融领域的知识，为将来的量化分析工作做好准备。
4、金融计量金融计量是金融工程专业的另一个重要方向，学生需要学习金融统计学和计量经济学的知识，包括时间序列分析、波动率建模、因子分析等。
学生需要掌握统计学和经济学的方法，为将来金融数据分析工作做好准备。
5、金融风险管理金融风险管理是金融工程专业的核心课程，学生需要学习风险度量、风险管理、厌恶度理论等知识，了解金融市场的风险特性以及各种风险管理工具和技术。
学生需要具备深厚的风险管理知识，为将来的风险管理工作做好准备。
6、金融计算金融计算是金融工程专业的重要方向之一，学生需要学习金融计算的相关知识，包括金融数据分析、金融模型构建、金融工程技术等。
学生需要具备良好的计算机科学知识，为将来的金融工程技术工作做好准备。
二、金融工程专业的师资队伍金融工程专业的师资队伍需要具备深厚的金融和技术知识，对于金融市场、金融工具、金融模型、数学金融、计量金融、金融风险管理、金融计算等方面都有较深的研究和实践经验。
对金融工程的理解
对金融工程的理解段落1：金融工程是一门应用数学，统计学和计量经济学等知识，以及金融市场和金融产品的专业领域。
它旨在通过利用金融工具和技术来解决与金融市场相关的问题。
金融工程师通过开发和应用各种模型和算法来分析和管理金融风险、优化投资组合和制定金融策略。
段落2：金融工程的主要目标是提供有效的金融产品和解决方案，以满足投资者和企业的需求。
它涉及到设计和创建各种金融产品，包括衍生品、债券、股票和投资基金等。
金融工程师需要考虑市场波动性、利率变动、信用风险等因素，并运用数学和统计模型来评估和管理这些风险。
段落3：金融工程师还致力于构建和优化投资组合，以实现最大的收益和最小的风险。
他们使用现代金融理论和数学模型来分析市场数据和资产表现，以预测未来市场走势和投资回报。
然后，他们利用这些信息来选择最佳的资产组合，以达到投资目标。
段落4：金融工程还涉及到金融市场的监管和风险管理。
金融工程师需要了解并遵守相关的法律法规，以确保金融产品和交易的合法性和透明度。
此外，他们还需要评估和管理投资组合的风险，以确保投资者的利益和资金安全。
段落5：金融工程是一个不断发展和创新的领域。
随着金融市场的不断变化和技术的进步，金融工程师需要不断学习和更新自己的知识，以适应新的挑战和机遇。
他们需要关注市场趋势、新的金融产品和技术，以及相关政策和法规的变化。
总结：金融工程是一个综合性的学科，涉及到数学、统计学、经济学和金融学等多个领域。
金融工程师通过运用各种模型和算法来分析和管理金融风险、优化投资组合和制定金融策略。
他们设计和创建各种金融产品，评估市场波动性和风险，并利用数学模型预测市场走势。
此外，金融工程师还需要遵守相关的法律法规，评估和管理投资组合的风险。
这个领域不断发展和创新，金融工程师需要不断学习和更新自己的知识，以适应市场的变化。
金融工程的主要内容
金融工程的主要内容
金融工程是一门综合性的学科，它主要涉及金融、数学、计算机科学等多个领域的知识。
金融工程的主要内容包括金融市场、金融产品、金融工具、金融风险管理等方面。
金融市场是金融工程的重要组成部分。
金融市场是指各种金融资产的交易场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融工程师需要了解各种金融市场的运作机制、交易规则、市场风险等方面的知识，以便更好地进行金融产品的设计和风险管理。
金融产品是金融工程的核心内容之一。
金融产品是指各种金融工具和金融衍生品，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
金融工程师需要了解各种金融产品的特点、风险、收益等方面的知识，以便更好地进行金融产品的设计和风险管理。
第三，金融工具是金融工程的重要组成部分。
金融工具是指各种金融产品的基础工具，包括利率、汇率、股票价格等。
金融工程师需要了解各种金融工具的特点、运作机制、市场风险等方面的知识，以便更好地进行金融产品的设计和风险管理。
金融风险管理是金融工程的重要内容之一。
金融风险管理是指对金融市场风险、信用风险、操作风险等各种风险进行有效管理的过程。
金融工程师需要了解各种风险的特点、评估方法、管理策略等方面的知识，以便更好地进行金融产品的设计和风险管理。
金融工程是一门综合性的学科，它涉及金融、数学、计算机科学等多个领域的知识。
金融工程的主要内容包括金融市场、金融产品、金融工具、金融风险管理等方面。
金融工程师需要具备广泛的知识和技能，以便更好地进行金融产品的设计和风险管理。
金融工程导论
金融工程导论金融工程导论金融工程是一门将金融理论、数学、计量经济学、计算机科学和工程学等多学科交叉应用的新兴学科。
它的主要目标是利用技术手段，提高金融市场效率和金融产品的创新能力，降低金融风险的管理成本。
金融工程在证券投资、银行和保险等金融业领域有着广泛的应用。
金融工程的理论基础主要包括：风险与收益的度量、股票和期权定价理论、债券和利率衍生品定价、金融市场假设和资产定价模型等。
其中，风险与收益的度量是金融工程设计和评估金融产品的重要基础，而股票和期权的定价理论则是金融工程发展的重要突破。
借鉴期权定价理论，金融工程衍生出了大量的金融衍生品，如期货、期权、互换等。
金融工程还可以利用数学模型对金融市场的波动进行预测和分析，以便投资者制定更合理的投资策略。
金融工程具有广泛的应用领域。
在证券投资领域，金融工程可以帮助投资者实现不同程度的风险控制和收益优化。
例如，在股票和期权的投资中，金融工程可以帮助投资者通过对股票和期权的风险与收益进行科学计算，辅助决策。
在银行业领域，金融工程可以帮助银行管理金融风险，提高经营效率和盈利能力。
在保险业领域，金融工程可以帮助保险公司设计更好的保险产品，降低经营风险和管理成本。
金融工程带来了新的机遇和挑战。
随着金融市场的不断变化和创新，金融工程需要不断地创新和发展，以适应市场的发展。
与此同时，金融工程发展中也存在一些挑战，比如财务危机引发的资产定价模型失灵、金融监管和合规等问题等，都需要金融工程研究人员不断进行探索和研究。
总之，金融工程是一门融合了多学科的交叉学科。
它的出现不仅对金融行业有重要意义，也对经济发展和社会进步具有深远影响。
因此，金融工程的研究和应用具有重要的意义和广阔的前景。
金融工程的应用领域金融工程的应用前景非常广阔，它可以适用于包括投资银行、商业银行、保险公司和私募股权领域等一系列金融领域。
这里我们将重点介绍它在证券投资、银行业和保险行业领域内的应用和案例。
证券投资在证券投资领域，金融工程的应用可以帮助投资者实现不同程度的风险控制和收益优化, 其中最典型的应用是在股票和期权的投资中。
金融工程简介
第一节金融工程简介一、金融工程的基本概念金融工程（Financial Engineering）是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科。
1998年，美国金融学家费纳蒂（Finnerty）首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包含新型金融工具与金融工序、开发与实施，并为金融问题提供制造性的解决办法。
该定义不仅强调了对金融工具的运用，而且还强调了金融工具的重要性。
金融工具重要包含各类原生金融工具与各类衍生金融工具。
原生金融工具有外汇、货币、债券与股票交易，而衍生工具有远期、期货、期权与互换交易等。
金融工序要紧指运用金融工具与其他手段实现既定目标的程序与策略，不仅包含金融工具的创新，而且还包含金融工具运用的创新。
通常来说，金融工程的概念有狭义与广义之分。
狭义的金融工程要紧指利用先进的数学及通讯工具，在各类现有基本金融产品的基础上，进行不一致形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。
而广义的工程手段则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。
他不仅包含金融产品设计，还包含金融产品定价、交易策略世界、金融风险管理等各个方面。
不管是广义还是狭义的概念，作为一门新兴的学科，金融工程能够被认为是将工程思维引入金融领域，综合的使用各类工程技术（要紧有数学建模、数值计算、网络图解与仿真技术等）设计、开发与实施新型的金融工具盒金融工序，制造性的解决各类金融问题。
它是一门将金融学、统计学、计算机技术相结合的交叉学科。
【例1】1993年，法国政府在对R-P化工公司实施私有化（Privatization）时遇到了困难。
按照政府的设想，在出售股权的同时，R-P化工公司应将一部分股权售予公司的员工，以保护公司员工的利益，同时也使他们保持工作积极性。
但是，R-P公司的员工却对这一职工持股计划反映非常冷淡。
在政府与公司决定对员工提供10%的价格折扣之后，仍仅有20%左右的员工购买本公司的股票。
金融工程简答题
简答1、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。
当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。
保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。
这一制度大大减小了投资者的违约可能性。
另外，同样的保证金制度建立在经纪人和清算所、以及清算会员和清算所之间，这同样减少了经纪人和清算会员的违约可能。
2、“当一份期货合约在交易所交易时，会使得未平仓合约总数有以下三种变化的可能：增加一份、减少一份或者不变。
”这正确吗？如果交易双方都是开立一份新的合约，则未平仓数增加一份；如果交易双方都是结清已有的期货头寸，则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有的期货头寸，则未平仓数不变。
3、请解释完美套期保值的含义。
完美的套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
4、说明互换的主要种类互换的主要种类有：利率互换，指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
货币互换，在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息和另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
同时还有交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等。
金融工程在我国的现状及发展
金融工程在我国的现状及发展金融工程是一门利用数学、统计学、计量经济学等方法和工具，以理论和技术手段为金融市场和金融机构进行设计、分析、评估和管理的学科。
随着我国金融市场的不断发展和开放，金融工程在我国的应用也越来越广泛。
本文将对金融工程在我国的现状和发展进行深入分析。
金融工程的发展历程金融工程在国际上已经有了数十年的发展历史。
上世纪70年代以来，随着金融市场的开放和金融创新的不断推进，金融工程迅速发展，成为国际金融领域的一大热点。
在国际金融领域，金融工程主要包括金融产品的创新与设计、风险管理和金融市场的建设等方面。
我国的金融工程起步相对较晚，最早的金融工程研究可以追溯到上世纪90年代初。
在此之前，我国的金融市场处于初级阶段，金融产品和金融工具的创新水平相对较低。
但随着改革开放的深入推进，我国金融市场经历了快速的发展和变革，金融工程也逐渐受到重视。
目前，我国的金融工程主要包括金融产品创新、风险管理和金融市场建设等方面。
在金融产品创新方面，我国的金融工程主要表现在结构性金融产品、衍生品、互联网金融产品等领域。
这些金融产品不仅满足了投资者的多样化需求，还为风险管理和资产配置提供了更多的选择。
在风险管理方面，金融工程为我国的金融机构和企业提供了丰富的工具和方法，帮助它们更好地管理和控制市场风险、信用风险、流动性风险等。
金融工程也为企业提供了更多的融资渠道和融资工具，为实体经济的发展提供了有力支持。
在金融市场建设方面，金融工程也发挥了重要作用。
在资本市场的建设中，金融工程为我国的股票、债券、期货、期权等金融工具的创新和交易提供了技术支持和道路探索。
金融工程在金融监管、金融信息披露和金融市场运行机制设计等方面也做出了积极贡献。
金融工程的发展面临的挑战和机遇虽然金融工程在我国取得了一些进展，但也面临着一些挑战。
金融工程在我国的发展仍然存在着一些技术和人才短板。
技术短板表现为金融工程技术在实际应用过程中的不足和局限性，人才短板则体现在金融工程领域的专业人才缺乏和技术人才培养不足。
金融工程学第14章债券免疫：资产负债最有策略
第一节 什么是免疫资产组合
一、免疫策略的定义 负债管理策略是一种根据投资者自身的资产负债情况而选择 的组合管理策略，这种策略广泛应用于存款性金融机构、人寿 保险公司和养老基金等机构。目前我国大部分商业银行的利润 来源有很大一部分是靠赚取存贷利差获得，也即是从资产收益 与资金成本之间的差额中获取收入。人寿保险公司和银行属于 同样的行业，收入来源相似。而养老金则有所不同，主要是这 类机构本身不用从市场上筹资。由于资产负债管理是这类机构 的核心业务，故上述机构都适合选用负债管理策略。主流的负 债管理策略包括免疫策略和现金流匹配策略。
80
0.08 259.71
80
0.08 360.49
80
0.08 360.49
第一节 什么是免疫资产组合
u 如果利率在投资期发生变化且债券在到期日之前出售，就 会产生价格风险，此时，债券的实现市场价格就会与预期 价格有所不同。如果在购买债券后利率上升，那么在二级 市场上该债券的实现价格就会低于预期价格。如果在购买 后利率下降，那么在二级市场上该债券的实现价格就会高 于预期价格。
第一节 什么是免疫资产组合
一、免策略的定义
免疫策略是为了获取充足的资金流以偿还未来的单笔或多 笔债务而建立的债券组合管理策略之一，其债券组合是建立 在资产管理者自身具体的资产负债情况之上的。
广义的资产负债管理是金融机构按一定的策略进行资金配 置来实现流动性、安全性和盈利性的目标组合。
狭义的资产负债管理主要是在利率波动的环境中，通过策 略性改变利率敏感资金的配置状况，来实现金融机构的目标， 或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持金融机构正 的净值。
如果在不考虑持有期间利率如何变化的情况下，持有 期末债券投资组合的价值大于或等于它在持有期间某一 利率的复利终值时，则该债券投资组合是免疫的。
金融工程专业就业方向
金融工程专业就业方向金融工程专业就业方向金融工程专业是一门综合性较强的学科，融合了金融、数学、统计学等多个学科的知识。
在当前金融市场的快速发展和国际化的背景下，金融工程专业的就业前景广阔，有许多不同的就业方向供学生选择。
一、银行业银行业是金融工程专业最常见的就业方向之一。
作为金融体系的核心组成部分，银行业提供各类金融服务，包括存款、贷款、投资、国际业务等。
金融工程专业的学生可以在银行从事风险管理、资产管理、金融产品创新等工作。
同时，随着金融科技的发展，金融工程专业的学生还可以在银行的创新部门从事金融科技领域的工作。
二、证券与资本市场证券与资本市场是金融工程专业另一个重要的就业方向。
该领域涉及股票、债券、衍生品等金融产品的交易、发行、风险管理等方面。
金融工程专业的学生可以从事量化交易、风险控制、投资分析等工作。
此外，创业板、新三板等新兴的市场也为金融工程专业的学生提供了更多的就业机会。
三、保险行业金融工程专业的学生也可以选择进入保险行业。
保险行业涉及风险评估、保险产品设计、精算等领域，是金融工程专业的学生的另一个就业方向。
保险行业具有较好的发展前景，尤其是在大数据和人工智能等技术的应用下，保险行业对金融工程专业的人才需求将会越来越大。
四、投资银行投资银行是金融工程专业学生的另一个热门就业方向。
投资银行主要从事各类企业的并购、融资、资本市场业务等。
金融工程专业的学生可以从事风险管理、资产评估、投资分析等工作。
投资银行行业的竞争激烈，但也是薪酬水平较高的领域之一。
五、金融科技随着互联网和区块链技术的快速发展，金融科技成为金融领域的新热点。
金融工程专业的学生可以选择进入金融科技公司，从事网络金融、支付结算、区块链应用等方面的工作。
金融科技行业对技术和金融双向背景的人才需求较高，金融工程专业的学生有很好的就业机会。
总之，金融工程专业的就业方向多样化且广阔。
除了上述几个主要方向外，还有基金、金融咨询、信托、金融监管等行业也是金融工程专业学生的就业方向。
金融工程重点
第一章1、金融产品：金融产品指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。
特点：(1)、金融产品供给的特殊性(2)、金融产品需求的特殊性(3)、金融产品定价的特殊性（4）、金融产品获得长期稳定收益的困难性（5）、金融产品的巨大价格波动性、连续复利计算公式：23、金融衍生产品：衍生产品是指依赖于其标的资产的金融工具。
债券是利率的衍生品，股票是公司资产价值的衍生品。
金融衍生产品按形式划分：远期，期货，互换，期权。
金融衍生产品按标的分类：股票，债券，指数，利率，汇率，商品价格，波动率，通胀率，气温，总统当选等。
4、金融工程：金融工程，包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
金融工程侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的形形色色的经济风险，以优化它们的风险——收益特征。
P25页习题。
第二章5、金融期货：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
金融期货的种类：股票指数期货、利率期货、外汇期货6、金融期货交易机制：交易所内集中交易、标准化合约、每日盯市结算、保证金制度7、金融远期金融期货交易机制的特点交易所内集中交易：信息优势，流动性好标准化合约：流动性好特殊的交易和交割制度：控制信用风险每日盯市结算保证金制度8、金融远期合约的定义：双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。
（远期合约不保证盈利，但锁定了未来价格，消除了风险）远期合约的术语：多头/空头、标的资产、交割价格、到期日、回报/利润金融远期合约种类：远期利率协议、远期外汇协议、远期股票协议9、远期交易机制：分散交易、非标准化（优点：灵活缺点：信息劣势市场效率较低、流动性较差、违约风险相对较高）10、远期与期货的比较：交易场所不同、标准化程度不同、违约风险不同、合约双方关系不同、价格确定方式不同、结算方式不同、结清方式不同 （具体描述P44)11、期货价格收敛于现货价格P47页习题。
金融工程的名词解释
金融工程的名词解释金融工程是指利用数学、统计学和计算机科学等相关学科的原理和方法，在金融领域中应用和发展的一门学科。
它的出现源于金融市场的复杂性和不确定性，以及金融机构在特定风险管理和金融产品创新方面的需求。
金融工程的核心目标是通过技术手段提高金融市场的效率和稳定性，同时满足各方利益相关者对风险管理和金融产品创新的需求。
金融工程涉及许多重要的概念和技术，下面将对其中一些常见的名词进行解释。
1. 衍生品（Derivative）衍生品是指其价值来源于或与某种基础资产相关的金融合约。
它是金融工程中最重要的工具之一，常见的衍生品有期权、期货、掉期等。
衍生品的特点是可以根据标的资产的价格、利率、汇率等变动来调整其自身的价格，从而为投资者提供套期保值、投机和市场联动等功能。
2. 期权（Option）期权是买卖双方约定在一定时期内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
其中，买方持有买入权的期权称为看涨期权（call option），持有卖出权的期权称为看跌期权（put option）。
期权的买方支付一定的费用（期权费），以购买其所拥有的权利。
期权的卖方则获得期权费，对应承担相应的义务。
3. 期货（Futures）期货是标准化合约，约定在未来的特定日期以特定价格交割标的资产。
期货交易的主要参与者包括投机者和套期保值者。
投机者通过期货交易获取利润，而套期保值者则通过期货市场对冲风险，从而降低价格波动对其经营业务的不利影响。
4. 黑色系期货黑色系期货是指以铁矿石、焦煤、焦炭和螺纹钢为标的的期货合约。
这些期货合约在市场中扮演着重要的角色，不仅对于相关产业的企业来说是重要的风险管理工具，也可以为投资者提供投资机会。
5. 风险管理（Risk Management）风险管理是金融工程的核心之一，指的是通过各种手段识别、评估和控制金融活动中的风险。
金融市场的波动和不确定性给投资者和金融机构带来了风险，风险管理旨在最大限度地减少和控制这些风险，并为相关参与者提供更可靠的投资环境。
金融工程知识点
金融工程知识点金融工程知识点：一、金融工程的定义金融工程是将金融理论、统计学、计量经济学和计算机科学等知识融合在一起，通过金融商品的设计、定价、风险管理等技术手段，为金融市场参与者提供创新的金融产品和服务的领域。
金融工程旨在通过构建复杂的金融工具和产品，满足投资者和风险管理者对风险管理和收益最大化的需求。
二、金融工程的应用领域金融工程广泛应用于金融市场、银行、保险等金融机构，主要包括以下几个方面：1. 金融市场：金融工程在股票、债券、期货、期权等衍生品市场中发挥着重要作用，帮助投资者进行风险管理和资产配置，同时推动市场创新和发展。
2. 银行业：金融工程在银行的风险管理、资本管理、资产负债管理等方面发挥关键作用，帮助银行有效管理风险、提高盈利能力。
3. 保险业：金融工程在保险产品设计、精算分析、契约定价等方面应用广泛，为保险公司提供风险管理和产品创新的支持。
三、金融工程的技术工具金融工程使用的技术工具主要包括：1. 期权定价模型：如布莱克-斯科尔斯期权定价模型、波动率曲面模型等，用于计算期权的公平价格和希腊值。
2. 债券定价模型：如杜拉诺模型、考夫曼-尤尔模型等，用于估值各类债券和固定收益产品。
3. 风险管理模型：如风险价值模型、实物流模型等，用于评估投资组合的风险暴露和风险分散效果。
4. 金融仿真模型：如蒙特卡洛模拟、随机过程模型等，用于模拟金融市场的随机演化和风险暴露。
四、金融工程的发展趋势未来金融工程将主要围绕以下几个方向发展：1. 创新金融产品：随着金融市场的发展和金融技术的进步，金融工程将继续推动创新金融产品，满足投资者和风险管理者多样化的需求。
2. 智能化金融服务：人工智能、大数据等技术的发展将为金融工程提供更多智能化工具和服务，提高金融决策的精准度和效率。
3. 风险管理与监管：金融工程将继续加强金融风险管理和监管技术的研究和应用，提升金融市场的稳定性和透明度。
综上所述，金融工程作为一个涉及多领域知识的交叉学科，具有重要的理论和实践意义，将继续在金融领域中发挥重要作用，促进金融市场的创新和发展。
金融工程考前名词解释重点
金融工程第一章金融工程概述1、金融工程：是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。
风险管理是金融工程的核心。
2、金融工程运用的主要工具（6种）基础性证券：股票、债券金融衍生证券：远期、期货、互换、期权3、金融工程的作用1）、变幻无穷的新产品2）、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3）、风险放大与市场波动【注重看】4、麦考利提出的久期：是指资产持有人得到全部货币回报的平均时间，它事实上个加权平均数，其权数是证券有效期内各笔收入的现值相对于证券价格的比值。
5、金融工程的基本分析方法（个人理解为定价原理）1）、绝对定价法：根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2）、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。
3）、无套利定价：市场价格会因为套利行为作出相应调整，当市场价格回到均衡状态也就是合理价格时，就不会存在套利的机会。
4）、风险中性定价：在对衍生证券进行定价时，可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的风险的态度都是中性的。
5）、状态价格定价法：在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。
6、衍生证券定价的基本假设假设一：市场不存在摩擦。
假设二：市场参与者不承担对手风险。
假设三：市场是完全竞争的。
假设四：市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好假设五：市场不存在无风险套利机会。
7、【计算】连续复利数额为A的资产以利率r1（一年计一次复利的年利率）投资n年，则投资终值为：A（1+r1）^n每年计m次复利：A（1+rm/m）^nm当m趋于无穷大时就是连续复利：这个打不出来请自行翻阅p22第二章远期与期货概述1、金融远期合约：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
2、主要的金融远期合约种类：1）、远期利率协议FRAs:买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。
金融工程考试重点
第一章金融工程学概述金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券和金融衍生证券。
基础性证券主要包括股票和债券。
金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
其次章远期和期货概述第一节远期和远期市场金融远期合约的含义金融远期合约（Forward Contracts）是指双方约定在将来的某一确定时间，按确定的价格买卖确定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，将来将买入标的物的一方称为多方，而在将来将卖出标的物的一方称为空方。
金融远期合约种类依据标的资产不同，常见的金融远期合约包括1.远期利率协议2.远期外汇协议3.远期股票合约1．远期利率协议远期利率协议（Forward Rate Agreements，简称FRA）是买卖双方同意从将来某一商定的时刻起先，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。
2．远期外汇合约远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖确定金额的某种外汇的合约。
依据远期的起先时期划分，远期外汇合约又分为干脆远期外汇合约和远期外汇综合协议。
3．远期股票合约远期股票合约（Equity Forwards）是指在将来某一特定日期按特定价格交付确定数量单只股票或一揽子股票的协议。
其次节期货和期货市场金融期货合约的定义金融期货合约（Financial Futures Contracts）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出确定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
同样，我们称在合约中将来将买入标的物的一方为多方，而在将来卖出标的物的一方为空方。
合约中规定的价格就是期货价格。
保证金制度和每日盯市结算制度保证金何时追加？追加多少？在期货交易起先之前，期货的买卖双方都必需在经纪公司开立特地的保证金账户，并存入确定数量的保证金，这个保证金也称为初始保证金（Initial Margin）。
金融工程债券实训报告心得
金融工程债券实训报告心得引言我参加了金融工程课程中的债券实训项目，通过该项目的学习和实践，我深刻体会到了债券市场的复杂性和重要性。
在这篇报告中，我将分享我在实践过程中的一些心得和体会。
实训背景本次实训项目要求我们模拟债券交易市场，在给定的数据和情景下分析、评估和交易债券。
我们需要了解债券的基本概念、定价模型以及交易策略，并结合实际情况进行投资组合管理和风险控制。
实践过程债券基本概念和定价在实训开始时，我们首先学习了债券的基本概念，包括债券种类、计息方式、偿还方式等。
我们还学习了债券的定价模型，如零息债券的现值模型和利率债券的定价模型。
通过理论学习和实践操作，我对债券的定价原理有了更深刻的理解。
投资组合管理和风险控制在实践过程中，我们需要构建一个债券投资组合，并管理该组合的风险。
我学会了使用评估指标来衡量债券投资组合的绩效，例如收益率、波动率和VaR等。
通过对数据的分析和计算，我能够找到一个合适的投资组合，同时降低风险。
债券交易策略在实践中，我们需要制定债券交易策略，并在实时市场中执行交易。
通过实际操作，我领悟到了市场的复杂性和变化性。
交易策略的选择需要基于对债券市场的深入理解和分析，同时还需要考虑市场流动性和交易成本等因素。
我通过不断调整策略和及时反应市场变化提高了交易的成功率。
心得体会通过这次实训项目，我对金融工程债券的知识有了更全面的了解。
我学会了如何分析债券市场，选择合适的投资策略，并进行风险控制。
我从中收获了以下几点心得体会。
首先，理论和实践相结合是学习的最佳方式。
我们通过课堂学习掌握了债券的理论知识，但只有通过实践操作，才能真正理解债券市场的运作规律和特点。
在实践中，我们不断磨砺自己的技能，从错误中学习，逐渐提高了自己的实践能力。
其次，团队协作是成功的关键。
在实践过程中，债券交易涉及到大量的数据分析和决策，一个人很难完成。
通过团队合作，我们能够共同分析问题、制定策略，从而实现更好的投资组合和交易结果。
金融工程案例国债买断式回购
行交易。回购期间债券的利息收入，以及 债券处置权等也随着所有权的转移而转移 到了融券方手中。
2．满足交易者的交易目的不同
➢封闭式回购 ——仅有融资功能
➢买断式回购——“实券过户”
具有融资和融券双重功能。
买断式回购的逆回购方可以将 债券在回购期限内自由支配，逆 回购方有三种选择：
➢2004年5月20日，买断式回购 正式登陆银行间债券市场。
➢2004年12月6日，上海证券交 易所推出国债买断式回购业务
-------为交易者提供了一种 避险和作空的可能
国债买断式回购
➢买断式回购 VS. 封闭式回购 ➢买断式回购的作空机制 ➢买断式回购的主要功能 ➢买断式回购蕴含的风险分析
何为买断式回购？
——对循环做空敞口进行限制
2．信用风险
➢(1) 受利益驱动正逆回购方违反 回购协议的信用风险。
➢(2) 回购资金使用不当造成的交 易链断裂的信用风险
➢(3) 交收失败导致的信用风险。
——建立逐日盯市的保证金制度,同 时要完善对交易主体的信用评估 制度。
３．流动性风险
➢流动性风险主要是由于债券市场的 流动性不足给买断式回购双方带来 的风险。
一个重要的结论：
逆回购方在国债买断式回购 中能以全额资金保证的方式， 实施定期偿返原券的国债卖空 交易。
——填补了我国融券机 制和做空机制的空白 ，为投资 者提供了新的避险与套利的工 具。
1. 提高债券市场的流动性
➢买断式回购解冻了封闭式回购下的 大量债券,解决了标的债券的二次 利用问题,极大地提高了债券的流 动性和利用效率。对活跃现券市场 交易、提高现券交易的规模、解决 债券供求矛盾等方面均具有重要意 义。
金融工程中使用虚拟证券的例子
金融工程中使用虚拟证券的例子金融工程是一门综合性的学科，旨在运用数学、统计学和计算机科学等工具和方法解决金融领域的问题。
虚拟证券是金融工程领域中的一个重要概念，它指的是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，具有与实体证券相似的特性和功能。
下面列举了金融工程中使用虚拟证券的十个例子。
1. 虚拟货币：比特币是一种虚拟货币，它基于区块链技术，可以在虚拟环境中进行交易，被广泛应用于金融工程领域。
2. 虚拟债券：虚拟债券是指在虚拟环境中发行的债券，投资者可以通过购买虚拟债券来获取利息收入，实现资金增值。
3. 虚拟期权：虚拟期权是指在虚拟环境中进行交易的金融工具，投资者可以通过买入或卖出虚拟期权来实现对未来资产价格变动的投机或对冲。
4. 虚拟股票：虚拟股票是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，投资者可以通过购买虚拟股票来参与虚拟企业的经营和发展，并获取相应的股息收入。
5. 虚拟基金：虚拟基金是一种在虚拟环境中进行交易的投资工具，投资者可以通过购买虚拟基金来实现对多种资产的分散投资和风险管理。
6. 虚拟指数：虚拟指数是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，它通过对一篮子股票、债券或其他资产进行加权组合，以反映市场整体表现。
7. 虚拟衍生品：虚拟衍生品是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，它的价值取决于基础资产或指数的价格变动，可以用来进行投机或对冲。
8. 虚拟期货：虚拟期货是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，投资者可以通过买入或卖出虚拟期货来实现对未来商品价格变动的投机或对冲。
9. 虚拟外汇：虚拟外汇是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，投资者可以通过购买或卖出虚拟外汇来参与外汇市场，并获取汇率变动所带来的利润。
10. 虚拟商品：虚拟商品是一种在虚拟环境中进行交易的金融工具，投资者可以通过购买或卖出虚拟商品来参与虚拟市场的竞争，并获得相应的经济利益。
金融工程中使用虚拟证券的例子不仅限于以上十个，随着金融科技的不断发展和创新，虚拟证券的应用范围将会越来越广泛，为金融工程领域提供更多的投资和交易机会。
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举例来看：假如1年期国债的面值是1 000美 元，现在市场的均衡价格是910.5元，
则可以推算出：
R = (1000 - 910.5) = 9.83% 910.5
问题出在哪里？ 但是如果你用这个推算出来的值去推测2年期国债的
价格，则会出现问题。假设假如2年期国债的面值是 1 000美元，每年付息100美元，到期还本付息1 100美 元，则理论推测出来的当前价格是：
假设你的所谓的“资金成本”是已知的。
结论是除非你愿意吃亏否则你无法事先知道这些，因 为国债，房产，乃至一切资产都有波动率，而我们还 不知道其波动率，因此，无法给出定价。
那些宣称可以用模型算出结果的人是在胡说。
关于债券风险补偿与利率的思辨
前面的例子表明,国债的收益包括两方面的风险补 偿:可预见的时间范围内的货币贬值风险以及不可 预计的货币贬值风险
市场似乎总在与我们设计的模型开玩笑.我们观察市场设计模型,很快市 场就会证明它是错的,然后我们改进模型,市场继续证明它还是错的…
卖冰棍的小女孩
----债券价值的来源
买一送一的冰棍，为什么？ 把气温想象成通货膨胀，把回家的路程想
象成为国债到期时间，把气温突然发生变 化或者路上遇到意外等事件想象成为国债 的波动率。——财政部就是那个小女孩？ 没有时间价值！只有风险补偿！ 你得到利息是因为你承担了通货膨胀的风 险 世界上根本就没有无风险利率。
(b) 2年后收到利息的现值
110
100
92.11+10
83.74
=102.11
82.57+10
110
75.07
100
+8.75
78.29+ =101.33 96.69+10
71.18
87.90
9.09+8.12 89.67+10 =106.69 110
但是,仅仅会运用这个模型不足以让我们在债券投资中少犯错 误多得益
本章不再将债券与其他金融工具看成完全不同的交易品种,而 是将它同样看成是头寸、风险与收益的组合去理解和使用
第一节 利率模型
- Interest Rate Model
世界上没有好的利率模型 ——只有不那么坏的模型
大多数我们已知广泛应用的模型都有问题， 解决问题的方法在于：你应该用模型给客 户报价；而不是用模型自己定价。——想 想全明星阵容的长期资本管理公司，事后 我们才知道错在哪儿，而下一次我们再也 不会遇到同样的错误(又会遇到新错误)， 如此轮回下去。这就是市场。
PV
=
100 (1+ 9.83)
+
(1000 +100) (1+ 9.83)2
= 1002.957美元
而实际市场上当前该款国债的价格是982.10美元。
你能帮我一个忙吗？
市场上1年期国债利率3%，2年期国债利率5%，我想 向你购买1年以后发行的1年期国债，你给我的利率是 多少？
万科某楼盘现房每平方米3万元，2期期房1年以后交付， 现在每平方米2万元，我想1年以后向你购买现房，我 们俩现在能够锁定价格吗？
BDT模型（第3年收益率推算）
详细运算已经制作成Excel表格，请在出版社网站下载
与推算第2年国债收益率的方法类似，可以用1年期、2年期、3年期国 债的收益率推算第三年国债的收益率分布。推算中注意，同一年同一 款国债的利率波动率是相同的。
用1年期和2年 期国债推算的 第2年收益率
第1年收益率
10%
第五章 债券 -Bond
传统的债券理论定价
传统上认为债券价值来源于：时间和风险。一般在 测算可预计的固定现金流的资产的当前价值时，采
用折现现金流的方法：
PV
n t 1
Ct (1 r)t
M (1 r)n
在债券投资中, 人们通过预测未来市场利率的变化,估算债券 价格的变动趋势,并以此为依据做投资决策
100 100
100
（14.32%，9.79%）这组数据的波动率为19%，就是国债第2年收益 率的分布状况和波动范围。
这揭示了不同到期日国债收益率的定价规律：说明2年期国债收益率11%高于1年期国 债收益率10%的原因在于2年期国债在第2年的收益率具有一定程度的不确定性（波动 率19%），需要额外的风险补偿。因此到期日越长，国债价格收益率往往越高。
82.65
一年后 的价格
90.09
91.74
2年后到 期本息
100
100
100
BDT模型（第2年收益率推算）
详细运算已经制作成Excel表格，请在出版社网站下载
已知：2款面值100元的零息国债，1年期国债当前收益率是10%，2年期 国债当前收益率为11%。求：一年以后的1年期（第2年）国债收益率？
BDT模型
我们只是根据市场做一个报价，并非要对国债定价。
BDT模型认为： 1、市场上存在一个基本的短期利率 2、市场利率和市场利率的波动率共同决定利率的期限结构 3、市场利率和市场利率的波动率都是变动的
BDT模型推算方法示意图：
当前 一年期利率
预测一年后的 一年期利率
11%
10%
9%
2年期国债 当前价格
14.32%
9.79%
用1、2、3年期 国债推算的第 三年收益率
ruu=19.42%
第3年收益率 的波动率
σ
rud=（ruu*rdd)0.5=13.77% σ
rdd=9.760%
波动率相同
BDT模型(付息国债当前价Байду номын сангаас的推算）
10 8.75
9.09
8.12
10
9.11 10
10
(a) 1年后收到利息的现值
到期日越远的国债包含了更大的通胀不确定性,因 此投资人要求更大的价格折扣以补偿额外风险
对于国债我们真正知道的只有两个数字:到期归还 的本息和当前债券的市场价格,所谓的利率是我们 根据这两个数字用我们设计的模型推算出来的。 因此,利率是我们虚构或杜撰的概念!
利率是我们虚构的用于衡量通胀不确定性的一个 指标而已,因此它与其他衡量不确定性的指标(如期 权的波动率和股票波动率)是一回事!
解：2年期国债的当前价格=100/(1+11%)2=81.16。
然后，猜测一年以后1年期国债收益率50%的可能升为10%以上 到ru，50%的可能降为10%以下到rd，反复调整ru和rd，以此推算2年 期国债当前价格直到与2年期国债当前市场价格相等为止
10%
14.32% 9.79%
81.16
87.47 91.08