8金融市场-PPT精选文档
第八章 有效资本市场假说( Efficient Market Hypothesis,EMH)精选版
“读写议”讨论部分时间表
第十五周交分组名单及联络人； 第十六周交课件，含WORD和PPT(不少 于十张)； 第十七周讨论课，发言时间五分钟左右。
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（ 5）如果证券市场与整体经济循环无关，则 市场本身并无长期趋势可言，交易、流动性和 短期信息将在市场中起决定作用。如果市场与 经济长期增长有关，则随着经济周期循环的确 定，风险将逐步的降低、市场交易活动比经济 循环具有更大的不确定性。从短期来看，资本 市场存在分形统计结构，这一结构建立于长期 经济循环的基础之上。同时，作为交易市场， 市场流通也仅仅具有分形的统计结构。
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综述、讨论参考论题：
证券市场监管；中小投资者利益保护； 公司治理结构；机构投资者；证券欺诈 与操纵；证券市场效率；QFII和QDII； 交易所交易基金ETFs；资产证券化；证 券交易制度；行为金融；证券市场有效 性；证券投资管理；证券市场国际化； 证券投资泡沫（理性泡沫）、投资价值； 股权分置解决等
Peters（1991，1994）首次提出了分形 市场假说（FMH），它强调证券市场信 息接受程度和投资时间尺度对投资者行 为的影响，并认为所有稳定的市场都存 在分形结构。
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FMH的主要内容
（l）市场由众多的投资者组成，这些投资者 处于不同的投资水平（时间尺度的差异），投 资者的投资水平对其行为会产生重大的影响。 可以想像，一个日交易者的投资行为会明显不 同于养老基金的投资行为：前者会频繁地做出 买或卖的投资决策，而后者则会在较长的时期 内保持稳定。
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二、半强式有效假说的检验：
检验原理：基本分析是否有用。 方法：事件检验法，即检验和公司基本面有关 的事件发生时，股价变化有无快速反应。若能 快速反应，则投资者不能通过新信息获得超额 利润，基本分析失灵，半强式有效成立。 事件（新信息）一般指新股票的上市、财务报 表的公布、市盈率的高低、股票的分割及巨额 交易等。
我国金融场对外开放的利与弊-精选文档
我国金融市场对外开放的利与弊： The paper mainly discusses the pros and cons ofChina's financial market opened.1.我国金融市场对外开放的必要性金融市场对外开放是我国改革开放基本国策中不可或缺的重要组成部分，也是我国加入 WTC后必须履行的义务。
入世后，我国金融对外开放有了明确的时间表。
从战略发展的角度来看，逐步扩大金融开放并最终融入全球金融体系，既可使我国在吸引外资及促进经济增长方面获得巨大收益，同时也有利于加快我国金融业的改革与发展，提升我国金融机构在国际市场上的竞争力，加快我国金融业的国际化进程。
我国金融市场的对外开放，遵循的是“循序渐进、谨慎管理”的原则。
在国际竞争中，我国金融业既存在优势，也有差距，金融市场的对外开放对我国金融业的发展既带来机遇，同时也提出了严峻的挑战。
2.我国金融市场对外开放的有利方面2.1利于我国金融监管体系的完善和国际化的接轨中国金融业向市场化、国际化方向发展是我国加入 WTO勺必然结果。
金融开放引入的外来竞争将促进我国以巴塞尔协议为准绳，建立现代金融体制和竞争秩序。
这有利于我国进一步深化金融体制改革，完善和改进内控制度与信息披露制度，提高服务水平和经营效益，推进监管的全程化、规范化，形成统一规范、客观公正的金融监管体系，保证监管的持续性和有效性。
并使金融调控方式由直接调控为主逐步向间接调控为主过渡。
2.2利于加快我国金融业的国际化进程2.2.1金融开放，外资大量涌入，成为引领我国金融机构进入国际金融市场的“领路人”。
在国内已获取成功的金融机构也积极涉足于国际金融市场，带动国内金融业务国际化，在国际竞争中获得成长和发展；促进我国金融机构人才成长、技术进步和业务全球化；使我国金融机构成为真正意义上的现代金融企业。
2.2.2金融开放有利于我国逐步实现利率市场化。
金融市场对外开放，要求我国创造条件放松利率管制，逐步实现利率的市场化。
供应链金融PPT精选文档-2024鲜版
智能合约应用
通过智能合约自动执行合同条款，减少人为干预和纠纷，提高交 易效率和安全性。
供应链可视化
区块链技术可实现供应链全流程可视化，便于监管机构和参与方 实时掌握供应链动态，提升风险管理水平。
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招商银行供应链金融
招商银行作为金融机构，通过创新金融产品和服务模式，为中小企 业提供灵活的融资解决方案和优质的金融服务。
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供应链金融未来发展趋势预测 及挑战应对
Chapter
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数字化、智能化技术在供应链金融中的应用前景展望
数字化技术应用
通过大数据、云计算等技术手段，实现供应链金融全流程的数字化管理，提高业务处理效率 和风险管理水平。
2024/3/27
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供应链金融的核心价值
提升供应链整体效率
通过优化供应链上的资金流、物流和 信息流，降低交易成本，提高交易效 率。
促进产业协同发展
供应链金融通过对接产业链上下游企 业，促进产业协同发展，提升整体竞 争力。
缓解中小企业融资难问题
供应链金融以核心企业为信用依托， 为上下游中小企业提供融资支持，缓 解其融资难问题。
智能化决策支持
运用人工智能、机器学习等技术，为供应链金融提供智能化决策支持，包括风险评估、信贷 审批、资金管理等环节。
2024/3/27
供应链协同平台
构建数字化、智能化的供应链协同平台，实现供应链各方信息的实时共享和协同作业，提升 整体运营效率。
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区块链技术在提升供应链透明度方面的作用探讨
数据不可篡改与溯源
供应链金融PPT精选文档
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供应链金融3. 0:去中心平台化
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国外传统的供应链金融
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国外传统的供应链金融
银行主导型
核心企业主导型
物流企业主导型
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银行主导型的供应链金融
银行主导的模式主要是银行以买卖交易中买方购 买货物后从卖方收到的货物提单和有效发票为依 据，为买方办理承兑汇票，并向卖方支付货款， 买方在制定日期内偿还货款和融资款。这样既能 满足买卖双方的交易需求，也能缓解买方的资金 压力，同时还能降低银行的风险。
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1 电商平台发展模式
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1 电商平台发展模式
阿里小贷的产品有阿里信用贷款、淘宝(天猫)信用贷款、淘宝(天 猫)订单贷款等微贷产品。贷款额度一般为5}I00万，期限为一年， 采取循环贷加固定贷模式。固定贷是指获贷额度在获贷后一次性 发放，而循环贷是指企业获取一定额度作为备用金，随借随还而 不取用不收利息。阿里小贷贷款流程如下:小企业得到客户订单并 向客户发货、卖家凭借订单申请贷款后由淘宝后台进行数据分析 (基于订单和历史数据)并给出授信额度，审核通过即发放贷款(如 图4.9)。
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1 电商平台发展模式
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2 银行供应链金融 2.0
供应链金融2. 0致力于实现金融服务的“在线可得”与多方信息的“清晰可 见”两大功能:一是在线整合与衔接各方流程，建立商务、资金服务与物流服 务无缝衔接的高速工作通道，让融资“在线可得”;二是实现银行、核心企业 与上下游企业，以及物流伙伴之间割裂的分散信息的整合与共享，银行通过 企业在平台上留下的“痕迹”信息，为企业整合所需信息、提供增值服务， 让供应链管理与服务“清晰可见”。平安银行产品专家曾表示，供应链金融2. 0实现了全流程供应链融资业务完整向网络平台迁移，并根据不同的‘`1 + N” 链条灵活应用产品组合。此外，供应链金融2. 0相比于传统线下供应链金融 的突出特点还包括信息的授权共享，以帮助核心企业了解供应链上下游供应 商、经销商的融资、库存等信息，促进供应链协调发展，以及构建银行对企 业客户全方位、全流程、多层次的线上服务体系。
浅谈金融危机的解决方案【精选文档】
浅谈解决金融危机的方案摘要：金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数等的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。
面对如此多样的危机类型，以及给我们带来的严重影响，我们该怎样去应对呢？关键词：金融危机影响解决措施正文：2007年－2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。
从最初的抵押贷款风险越演越烈，最终蔓延到金融市场，金融市场的风波未息，实体经济上又见波澜，企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至社会动荡或国家政治层面的动荡。
华尔街金融风暴越演越烈，日本、欧洲一些国家都出现了经济衰退，世界经济增速放缓，悲观的情绪在市场上蔓延，国际经济环境的剧烈变化使中国经济正经受着严峻的挑战和重大考验。
正如温家宝总理所言：值此艰难时刻，关键是鼓起勇气和信心，这比黄金和货币更重要。
危机是挑战，也是机遇。
金融危机也对我们的生活产生了许多实实在在的影响，更多企业倒闭，特别是一些外贸企业，受国外金融危机影响，出口亏损，当企业资不抵债的时候，就会倒闭，而企业倒闭自然会殃及百姓，企业再掀裁员潮，工作越来越难找，股市也发生了不小的波动。
至今此次环球性金融危机已经经历了两年左右的时间，这两年全球经济金融形势每况愈下。
时至今日，人们仍然在惊恐中煎熬，苦苦期盼危机的终结。
但是，到目前为止，我们仍然无法看到危机的终结。
为此，我国政府、金融机构纷纷拿出种种不同招数应急处置金融危机。
美国的危机挽救政策可谓是其中的典型，并对中国应对危机的政策进行了一定层面的思考。
面对金融危机，一定要与本国的国情结合起来。
政府首先要做的就是让国内经济稳定发展。
国内经济风险主要包括：一是通胀转向通缩的可能性在增大，二是国内资本流入转为流出的可能性在增强，三是信贷紧缩形势下，国内的非法集资形势比较严峻，四是中国经济不稳定的因素在增加。
2018年全球金融危机的主要经济理论解释-精选word文档 (4页)
2018年全球金融危机的主要经济理论解释-精选word文档本文部分内容来自网络，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将予以删除！== 本文为word格式，下载后可随意编辑修改！ ==全球金融危机的主要经济理论解释【摘要】全球金融危机的频发引起了各界的广泛关注。
用经济学主要的经济理论来分析全球金融危机，而不过多地关注操作层面的问题，进而梳理和解释全球金融危机的形成发展和防范。
因而本文将从马克思政治经济学、新凯恩斯主义以及新自由主义等主要理论解释了全球金融危机产生原因和根源以及相关对策等，为经济学理论的进一步研究提供了思路。
【关键词】金融危机虚拟资本经济周期新凯恩斯主义新自由主义一、引言金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。
其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。
往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。
近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。
201X年美国金融危机是较为典型的混合形式的危机，其爆发引发了全球金融海啸，虽然美国先后出台一系列救市计划和经济复苏政策，但其对全球经济体造成了巨大破坏和冲击，复苏迹象甚微。
部分学者认为美国金融危机根本原因是美国储蓄与投资之间比例的严重失衡而引起的庞大债务问题。
从美国金融危机到全球金融危机的经验教训来看，可以说金融危机的本质是经济危机，具有相对过剩和消费异化两个层次。
流动性危机、信用违约危机、利率市场危机等引起的问题重创了国际金融体系，冲击各国实体经济，并进一步引发了社会危机，其危害性巨大。
因而全球金融危机的频发引起了各界的广泛关注。
美国金融市场发展史【精选文档】
1551年,英国成立了世界上第一家股份公司—-—-—MUSCOV股份公司,最早的股票投资者是喜欢探险的伦敦商人。
但西方的股票和证券交易所最早却产生于1611年的荷兰，英国和法国也在较早时候建立了证券交易所。
美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始营运。
较晚建立起来的美国股票市场却是对现代意义上的证券投资最有典型意义的，特别是在第一次世界大战以后,美国的纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大、最重要的证券交易市场,美国也成为证券投资的中心。
我们对西方股票市场和股票投资理论的研究，也以美国为主,基本也可以窥得西方现代股票投资和股票投资理论发展的全豹。
美国股票市场和股票投资近200年的发展大体经过了四个历史时期.一、第一个历史时期是从18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展美国证券市场萌芽于18世纪末，1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成，但在纽约证券交易所成立后的相当长的时间里，美国马里兰州和费城的证券交易所在交易规模和活跃程度上和美国纽约交易所都相差无几。
与其他交易所不同，纽约证券交易所禁止庞氏（Ponze）骗局式的融资,这帮助了纽约证券交易所在与其他交易所竞争中胜出。
1850年代电报的发明，强化了纽约证券交易所对其他地域＊***易所的影响，其他交易所被迅速的边缘化，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。
从交易品种上看，当时各主要证券交易所最初交易主要品种是商品、联邦政府债券和新独立的州政府债券，也包括部分银行和保险公司的股票.1790年,当时的财政部长亚历山大。
汉密尔顿.大规模发行债券直接导致了证券市场的活跃。
最早进行活跃交易的美国股票是1791年发行的纽约银行和美国银行股票，1830年诞生了第一只铁路股票，1850年铁路股票已达到38只。
1861至1865年的南北战争时期，美国联邦政府为军费融资，证券市场得到空前发展，股票发行也迅速增加。
金融知识-精选文档
动动脑
1、二戈争金（打一字）
2、百姓的钞票（打一词）
你知道钱的定义、钱 的起源和钱的发展吗？
钱的定义
金钱是一种一般等价物，是对物质世
界控制能力的数量化表现。
钱的社会起源
随着生产力不断提高，人们手上的 物资越来越丰富，在物质多到自己用不 完的时候，就需要跟其他人交换。交换 的物资需要一种东西来衡量它的价值， 这时钱就产生了。
银行的起源
在明朝中后期，因为金、银、铜 币、纸钞、各种私铸币等货币泛滥， 中国出现了专门兑换各种货币的机 构，这时钱庄就多了货币兑换功能。
银行的起源
清末，我国出现了可以异地存取 款的具有现代意义的银行。
中国著名银行
正确看待金钱
钱是非常重要物质基础，是我们活下去的保障。中国有 句老话“钱不是万能的，但没有钱是万万不能的”就说出 了钱的重要性。
有了钱, 你可以买到房屋, 但不可以买到一个家; 有了钱, 你可以买到钟表, 但不可以买到时间; 有了钱, 你可以买到一张床, 但不可以买到充足的睡眠; 有了钱, 你可以买到书, 但不可以买到知识; 有了钱, 你可以买到医疗服务, 但不可以买到健康; 有了钱, 你可以买到地位, 但不可以买到尊贵; 有了钱, 你可以买到血液, 但不可以买到生命;
钱的发展
第三阶段圆形方孔的秦币，这种 样子的钱用了两千多年，直到清朝灭亡。
钱的发展
另外，值得一提的是，在宋朝，为携带方便，在中 国四川地区产生的世界第一张纸币“交子”。
钱的别称
邓通 孔方兄 阿堵物 青蚨 没耐何
你知道各国货币 的 名称吗？
谢谢！
美元
欧元
英镑
日元
港元
马克
法郎
澳元
2019年-支行标准化作业模式(SOP)非凡财富金融解决方案培训及演练-PPT精选文档
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执行岗位 管理岗位
客户服务主任 理财经理
支行行长
使用方法： 1、定期对支行异动/销户情况进行统计（可以月为单位）； 2、数据来源于《贵宾客户异动/销户记录表》； 3、报告完成后交行长等管理岗审阅并签字。
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(二) 金融期权的交易
期权交易场所不仅有正规的交易所， 还有一个规模庞大的场外交易市场。 交易所交易的是标准化的期权合约， 场外交易的则是非标准化的期权合 约。 由于有效期 (交割月份) 不同，同 一种标的资产可以有好几个期权品 种
此外，同一标的资产还可以规定不 同的协议价格而使期权有更多的品 种，同一标的资产、相同期限、相 同协议价格的期权还分为看涨期权 和看跌期权两大类，因此期权品种 远比期货品种多得多。
如果在期权到期时，微软股票等于或低于30美元， 则看涨期权就无价值。买方的最大亏损为75美元 (即0.75100)。 如果在期权到期时，微软股票升至30.75美元， 买方通过执行期权可赚取75美元，扣掉期权费后， 他刚好盈亏平衡。 如果在期权到期前，微软股票升到30.75美元以 上，买方就可实现净盈余。股票价格越高，买方 的净盈余就越多。比如股票价格升到40元，那么 买方通过执行期权——也就是用30元的价格购买 市价高达40美元的股票，可赚取1000美元 (即 (40-30)100)，扣掉期权费用75美元 (即 0.75100)，净盈利925美元。
(三) 期权交易与期货交易的区别
1、权利和义务。
对于期权的买者来说，期权合约 赋予他的只有权利，而没有任何 义务。 作为给期权卖者承担义务的报酬， 期权买者要支付给期权卖者一定 的费用，称为期权费（Premium） 或期权价格（Option Price）。期权 费视期权种类、期限、标的资产 价格的易变程度不同而不同。
第八章
期权和权证
学完本章后，你应该能够：
了解期权的基本特性、主要类型及盈亏分布 掌握看涨－看跌期权的平价关系 了解布莱克－斯科尔斯期权定价公式 了解权证与股票期权的异同点 了解可转换债券
本章框架
第一节 期权 第二节 权证 第三节 可转换债券
第一节 期权
一、期权市场概述 二、期权合约的盈亏分布 三、奇异期权 四、看涨－看跌期权平价关系 (Put-Call Parity) 五、布莱克－斯科尔斯 (BlackScholes) 期权定价公式
(二) 看跌期权的盈亏分布
继续用前面的例子，假设2019年4年11日 微软股票价格为28.11美元。甲认为微软 股票价格将下跌，因此以2.47美元的期 权费向乙购买一份2019年7月到期、协议 价格为30美元的微软股票看跌期权，一 份标准的期权交易里包含了100份相同的 期权。那么，甲、乙双方的盈亏分与一份看跌期 权多头和一份看涨期权空头构成，其盈亏分布图 如图8-4所示。
(二) 非标准美式期 权
标准美式期权在有效期内的任何时 间均可行使期权，而非标准美式期 权的行使期限只限于有限期内的特 定日期。实际上，大多数认股权证 都是非标准美式期限。有的认股权 证甚至规定协议价格随执行日期的 推迟而增长。
一、期权市场概述
(一) 金融期权合约的定义与种类 (二) 金融期权的交易 (三) 期权交易与期货交易的区别
(一) 金融期权合约的定义与种类
金融期权 (Option)，是指它的持有者 有权在规定期限内按双方约定的价 格购买或出售一定数量某种金融资 产(称为标的金融资产Underlying Financial Assets) 的合约。
三、奇异期权
奇异期权(Exotic Options)是金融机构为满足 客户的特殊需要而开发的，它通常在场外交 易。奇异期权种类繁多，目前较常见的有：
(一) 打包期权
打包 (Package) 期权是由标准欧式 期权与远期合约、现金和 (或) 标 的资产构成的组合。打包期权的一 个例子是范围远期合约 (Range Forward Contracts)。
1．按期权买者的权利划分，期权可分为 看涨期权 (Call Option) 和看跌期权 (Put Option)。 2．按期权买者执行期权的时限划分，期 权可分为欧式期权和美式期权。 3．按照期权合约的标的资产划分 金融期权合约可分为利率期权、货币期权 (或称外汇期权)、股价指数期权、股票期 权以及金融期货期权
(三) 期权交易与期货交易的区别（续）
2、标准化 3、盈亏风险 4、保证金 5、买卖匹配 6、套期保值
二、期权合约的盈亏分布
(一) 看涨期权的盈亏分布 (二) 看跌期权的盈亏分布
(一) 看涨期权的盈亏分布
假设2019年4年11日微软股票价格为 28.11美元。甲认为微软股票价格将 上升，因此以0.75美元的期权费向 乙购买一份2019年7月到期、协议价 格为30美元的微软股票看涨期权， 一份标准的期权交易里包含了100份 相同的期权。那么，甲、乙双方的 盈亏分布如下
从图中可以看出，如果不考虑时间因素，期权的 价值 (即盈亏) 取决于标的资产市价与协议价格 的差距。对于看涨期权来说，为了表达标的资产 市价 (S) 与协议价格 (X) 的关系，我们把S>X时 的看涨期权称为实值期权 (In the Money)，把 S=X 的看涨期权称为平价期权 (At the Money)，把S<X 的看涨期权称为虚值期权 (Out of the Money)。
1．如果在期权到期时，微软股票等于或高于30美 元，则看涨期权就无价值。买方的最大亏损为期权 费247美元 (即2.47100)。 2．如果在期权到期时，微软股票跌至27.53美元， 买方通过执行期权可赚取247美元，扣掉期权费后， 他刚好盈亏平衡。 3．如果在期权到期前，微软股票跌到27.53美元 以下，买方就可实现净盈余。股票价格越低，买方 的净盈余就越多。比如股票价格下跌到20元，那么 买方通过执行期权——也就是用30元的价格卖出 市价只有20美元的股票，可赚取1000美元 (即 (30-20)×100)，扣掉期权费用247美元 (即 2.47100)，净盈利753美元。