埃森哲-中国铝业公司发展战略及业务发
铝企业2024工作计划
铝企业2024工作计划1.引言1.1 概述铝企业是一家以铝材生产和加工为主的公司，致力于生产高品质的铝制品以满足市场需求。
在2024年，铝企业将继续秉持创新、稳定、可持续发展的理念，制定全新的工作计划。
在当前全球经济发展的大环境下，铝行业面临着一些新的挑战和机遇。
随着人们对绿色生态和可再生能源的关注度不断提高，铝作为一种轻质、可回收和可塑性强的材料，具有广泛的应用前景。
因此，铝企业将积极拓展市场，与合作伙伴共同开发更多绿色环保型铝制品，满足客户的需求。
在生产方面，铝企业将持续改进生产工艺和技术，提高产品质量和生产效率。
通过引进先进的设备和技术，提升生产线的自动化水平，实现生产过程的智能化和数字化管理。
同时，加强对员工的培训和技能提升，不断完善生产流程，提高资源利用率，降低能源消耗和环境污染。
另外，铝企业将加大研发投入，推动技术创新和产品研发。
通过与高校、科研院所等合作，深入研究铝材制造的新技术、新材料和新工艺，不断推陈出新。
同时，与客户保持紧密的沟通和合作，根据市场需求和反馈，开发出更具竞争力的铝制品，为客户提供个性化、专业化的解决方案。
总的来说，铝企业2024工作计划的概述是以创新为驱动力，致力于提升产品质量和生产效率，加大研发投入，推动技术创新，与时俱进地适应市场变化。
铝企业将积极应对行业挑战，抓住市场机遇，不断提高企业核心竞争力，为客户提供优质的铝制品和服务。
1.2 文章结构文章结构部分的内容可以描述整篇文章的组织架构和章节安排，如下所示：文章结构:本文将采用以下结构来论述铝企业2024工作计划。
引言部分将首先概述本文的主题——铝企业2024工作计划，明确本文要传达的信息和目的，为读者提供一个整体的背景介绍。
接下来是正文部分，包括第一个要点和第二个要点。
第一个要点将详细阐述铝企业2024工作计划的第一个重点，包括具体的计划内容、目标和措施等。
这部分将提供详尽的分析和解释，为读者提供清晰的了解和认识。
埃森哲-中国铝业公司发展战略及业务发展策略最终报告
18
在电解铝板块，考虑到息税前利润，尽管长城和山东处于现金支出 大于收入的状况，由于青海、平果和贵州的贡献，公司电解铝总体 现金收入在1999年大于支出。
美元/吨AL
现金经营利润 (EBITDA)
400
337
309
267
193 200
164 112
181 191
长城
山东
0
-200
青海
-400
在第一阶段对市场吸引力和公司的竞争地位进行分析的基础上，分 析公司由于低投资成本而获得的优势，并评测因此公司所获得的财 务绩效表现
在建立的基准模型，即假定公司未来市场发展处于保守条件下，评 测在各子公司尽职报告中阐述的策略所带来的价值（净现值）。并 确定是否还存在其它的策略选择以使现有的运营和新建设施创造更 大的价值
公司平均
在同样的经营成本下，公司将比世界其它电解铝厂以较小投入获 得相同新建生产能力扩张。
美元/吨
5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0
新建生产能力投资
世界平均投资
2350 美元/吨
2150 中铝
4500 世界平均
数据来源: 1.JP Morgan Securities, 2000年12月; 2.公司“十五”投资计划 16
600
400
767
200
1512
139
1374
1187
205
983
占用经营资本
1319
1039 1053
361
128
837
432
439
925
958
607 399
2020年中国铝业公司发展战略和经营计划
2020年中国铝业公司发展战略和经营计划2020年3月目录一、2029年公司经营情况回顾 (4)1、产品市场回顾 (4)（1）铝土矿市场 (4)（2）氧化铝市场 (4)（3）原铝市场 (6)2、业务回顾 (8)（1）坚持效益优先、成本领先战略，经营质量稳步提升，市场影响不断扩大 (8)（2）持续优化生产布局，产业基地逐步形成，盈利基础不断夯实 (8)（3）结构调整、转型升级成效显现，聚力聚焦绿色发展 (9)（4）加强内部协同，实现整体利益最大化，行业引领力持续提高 (9)（5）管理改革取得新突破，内生动力持续增强 (9)（6）优化完善科技创新体系，科技效能不断提升 (10)（7）加强安全环保体系建设，不断推进环保领先 (10)（8）党建业务深度融合，治理能力持续提升 (11)二、行业格局和趋势 (11)三、公司核心竞争力 (13)1、具有清晰务实的发展战略，目标是成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司 (13)2、拥有稳定可靠的铝土矿资源，确保可持续发展能力 (14)3、拥有完整的产业链，整体竞争优势明显 (14)4、拥有先进的管理理念，确保公司经营目标实现 (14)5、拥有经验丰富的专业技能人员队伍，确保公司劳动生产率领先 (15)6、拥有优秀的管理团队，建立高效运营模式 (15)7、拥有持续的科技创新能力，强化科技成果转化为经济效益 (15)8、党建与经营管理深度融合，确保公司健康发展 (16)四、公司发展战略 (16)五、公司经营计划 (17)1、坚定不移实施成本领先战略，开展全要素对标先进，不断提升竞争力 .. 172、继续优化布局，加快产业向优势区域转移 (17)3、坚持实施质量强企战略，增强创新驱动力 (18)4、优化顶层设计，完善市场化经营机制，激发内生动力 (18)5、加强科研攻关，增强产业发展的核心竞争力 (18)6、持续推进党建与生产经营深度融合，增强战斗力 (19)六、可能面对的风险 (19)1、安全环保风险 (19)2、市场变化风险 (20)3、现金流风险 (20)4、利率风险 (21)5、国际化经营风险 (21)一、2029年公司经营情况回顾公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的开采，氧化铝、原铝和铝合金产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。
某铝业上市公司组织架构设计报告
埃森哲：中国铝业上市公司组织架构设计报告一、本文概述1、报告背景与目的随着中国铝业的快速发展，组织架构设计已成为企业持续增长和有效管理的重要基础。
埃森哲受托对中国铝业上市公司进行深入调研，撰写了本报告，旨在为其提供关于如何优化组织架构设计的专业建议。
报告首先介绍了中国铝业的产业环境和企业在该领域所面临的挑战，然后对企业的组织架构现状进行了详细分析。
在此基础上，报告提出了针对性的组织架构设计建议，并通过数据和图表等形式，对这些建议进行了充分的论证和解释。
报告旨在帮助中国铝业上市公司更好地理解组织架构设计对企业运营的重要性和影响，并提供具有实际操作性的指导建议，以提升企业的运营效率和竞争力。
2、中国铝业市场概述中国是全球最大的铝生产国和消费国，其铝业市场一直保持着快速发展的势头。
根据埃森哲的调研，中国铝业市场在近年来呈现出以下特点：首先，中国铝业市场规模巨大。
据统计，2019年中国的原铝产量达到了34.7万吨，占全球总产量的55%左右。
同时，中国还是全球最大的铝消费国，2019年消费量达到了35.8万吨，占全球消费总量的比例更是高达60%以上。
这表明中国铝业市场具有巨大的潜力和发展空间。
其次，中国铝业市场竞争激烈。
在国内市场上，各大铝企之间竞争激烈，市场份额不断调整。
同时，国际铝业市场的竞争也在不断加剧，对中国铝企的出口业务形成了一定的压力。
此外，中国铝业市场还面临着一些挑战。
一方面，环保要求的提高和能源价格的上涨对铝企的生产成本形成了压力；另一方面，铝价波动大，对企业经营稳定性和盈利能力形成了挑战。
针对以上市场特点，中国铝业上市公司需要制定合理的组织架构设计，以适应市场需求和提升企业竞争力。
3、研究范围与方法本研究主要针对中国铝业上市公司进行组织架构设计的研究和分析。
研究范围涵盖了铝业领域的产业链上下游，包括铝土矿开采、氧化铝生产、原铝冶炼、铝材加工等环节。
通过收集和分析公开的财务报告、公告、年报以及相关的行业研究报告，我们对中国铝业上市公司的组织架构、业务模式、经营状况等方面进行了深入的了解和分析。
标准量化管理学习材料
标准量化管理学习材料（一）标准量化管理定义：标准量化管理——是适合中铝商业模式的管理系统（CBS）。
它是以标准化的过程管理为基础，通过量化测量和差距分析，实施全过程的持续改进的管理循环。
标准量化管理内容及框架（一）管理内容从管理业务活动来看，标准量化管理对包含人力资源、投资管理、财务管理、生产管理等各专业管理都适用，是一个大的管理系统，对公司管理活动全方位、全领域的适应。
通过标准量化管理都可以使管理活动更规范、更流畅、更有效率。
从管理职能上看，管理细分为计划、组织、指挥、协调和控制五项职能，随着组织扩大，信息的交流和沟通，是各子系统正常运行必需的，子系统间相互依存相互服务关系的有机联动，是确保大系统正常发挥功效的基础，标准量化管理为我们落实管理职能提供了重要途径和载体。
（二）管理框架中国铝业标准量化管理，可以分为五个管理层次：战略愿景：发展公司CBS管理系统，创造世界级的产业领袖。
商业模式： 研究业务模块的管理共性，实现商业模式的统一高效。
主流程框架：强调总体设计，形成具备竞争力的业务运作框架。
工艺流程优化：强调分厂、车间、班组管理，推动作业流程绩效的持续提升。
方法支撑体系：导入精益六西格玛方法，形成持续改进工作系统。
标准量化管理的实施体现在总部与企业两个层面。
企业层面的标准量化管理是以建立中铝CBS运作系统为核心，由量化（指标测量）、持续改进（指标优化）、标准化（保持与复制）共同形成的螺旋上升的工作系统。
见下图：企业标准量化管理框架图改善的流程能力标准量化的特征标准量化首先是标准与标准化。
管理行为和操作行为都需要有标准来规范，现在公司有了很多标准，要在此基础上进一步规范。
其次是量化，标准量化管理是以数字为基础，对关键的决策点及操作流程，实行标准化操作的管理模式，剔除人为管理差异，按照统一的标准化模式进行管理，是一种整体解决企业问题的系统性的管理理论。
现行工艺技术规程和操作作业规程中多数是量化的，但是目前我们的管理优化不够，仔细深入的分析和研究不足。
埃森哲-关于中国铝业总体薪酬激励体系设计的初步建议
在工资的挂 钩原则方面
在奖励分 配方面
在长期激 励方面
变动收入中缺乏长期激励要素，难以把上市公司高层管理人员的切身利益和企业的 长期发展联系在一起
5
CHALCO
目前中国铝业公司的薪酬构成中包括固定收入部分的基本工资、福 利/辅助工资以及变动收入部分的奖金。
现有薪酬体系构成
主要特征
变动收入
奖金
中铝公司现有薪酬体系由固定收入和变动收入
2
CHALCO
在本阶段，埃森哲为中铝上市公司设计总体的薪酬激励体系（续）。
在目标薪酬激励体系的设计中，埃森哲首先分析了中铝的薪酬激励体系现状。在现状分析基础上考虑 了上市公司未来业务战略对组织绩效的要求、公司薪酬策略和市场薪酬行情等因素对设计的影响，确 定了目标体系应具备的运作原则。在此基础上，我们提出了中铝上市公司目标薪酬激励体系的模式 基于目标的薪酬激励体系，我们提出上市公司关键管理岗位的薪酬水平（限于董事长/首席执行官、 总裁/首席运营官、财务总监、氧化铝/电解铝分管副总裁和人事/行政总裁）、薪酬的构成内容、构 成比例、岗位关键绩效指标以及绩效贡献与激励的挂钩原则 对于目标薪酬激励体系在未来上市公司的实施，我们列出了需要开展的具体后续工作，并制定了相应 的时间进程表，中铝公司需要在埃森哲提供的项目文件基础上，制定出上市公司向目标薪酬激励体系 过渡的具体实施方案和操作细则
3
CHALCO
目录
中国铝业公司的薪酬激励体系现状 对中国铝业上市公司总体薪酬激励体系的初步建议 上市公司关键岗位绩考核管理办法和管理流程
实施建议
附录：薪酬体系管理流程和关键岗位绩效指标
4
中国铝业公司《深化运营转型 促进管理提升 为做强做优创世界一流提供坚强保障》.doc
中国铝业公司《深化运营转型促进管理提升为做强做优创世界一流提供坚强保障》中国铝业公司《深化运营转型促进管理提升为做强做优创世界一流提供坚强保障》中国铝业公司《深化运营转型促进管理提升为做强做优创世界一流提供坚强保障》在国际金融危机爆发时期,中铝公司坚持眼睛向内，苦练内功,通过强化基础管理打赢了控亏增盈攻坚战，使公司走出了困境；在国际金融危机后期，中铝公司通过深化基础管理推进战略转型，为做强做优、创建世界一流企业奠定了坚实基础。
一、应对金融危机严峻挑战，强化基础管理202*年，国际金融危机爆发以后，连年大幅盈利的中铝公司一下子变成了亏损大户，公司陷入了前所未有的生存危机。
面对困境，公司党组当机立断，打响了控亏增盈攻坚战，24万干部员工奋起救亡图存。
公司领导带领14个调研组到有关央企学习、到同行业先进民营企业考察，到公司实体企业调研，进行全面对标。
对标结果让我们感到震惊：与同行业同规模的先进民营企业相比，中铝公司的企业员工人数多出10倍左右，而且管理层级多、人均劳动生产率低，在体制机制、竞争意识、市场活力等方面也都落后于先进民营企业。
与兄弟央企相比，与GE、美铝等世界一流企业相比，我们的差距就更大了。
通过对标分析，公司党组形成了这样的共识：客观上看，我们的生存危机是金融危机、产能过剩、竞争加剧等因素造成，但根源却在内部，是公司的产业结构、体制机制和企业管理不适应市场竞争的新要求所致。
金融危机让我们痛定思痛，不强化基础管理，企业不仅没有出路、更谈不上未来。
公司党组决定启动三件大事：以强化基础管理为抓手，展开艰苦卓绝的控亏增盈攻坚战；大力推进管理改革创新，为强化基础管理提供机制支撑；实施脱胎换骨的战略转型，由单一铝业公司向综合矿业发展，建设最具成长性的世界一流矿业公司。
在强化基础管理方面，我们对标先进企业，采取了五项措施：一是树立“真正办企业、办真正企业”的理念，就是要讲效益、讲效率、讲管理、讲成本，以完全成本评价实体企业管理的绩效。
埃森哲公司关于中国企业创新精神的研究报告[优质文档]9页word
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埃森哲公司研究报告：透析中国企业创业精神透析中国企业创业精神本研究报告是全球领先的管理及信息技术咨询公司埃森哲对２６个国家和地区的企业就如何鼓励企业的创业精神这个重大问题进行的一项为时３年的考察计划中最新的部分，它根据对中国各行各业的大约８０位企业高层管理人员的采访，对如何激发中国企业的创业精神进行了详细的分析研究。
令人鼓舞的调查结果几乎所有中国企业的高层管理人员（９７％）都认为，今天创业精神对于他们企业的发展有着十分重要的作用。
８５％的人声称他们的企业鼓励人们要具备创业精神和创造性，８２％的人认为企业中的许多人具备积极创业的动力，这两个数字与全球调查的平均数是一致的。
中国企业的高层管理人员７９％的人认为他们的企业具有很强的创业精神，或者相当具有创业精神，这个数字比全球调查的平均数要略低一些，但是比中国台湾和中国香港这两个地区要高。
这些管理人员对他们企业的未来也抱有非常乐观的态度，８８％的人声称在今后３年内他们的企业将具备更强的创业精神，这个数字高于其他国家的平均数７２％。
中国企业中９９％的高层管理人员认为创业精神对于社会来说是一种积极的力量，这个数字与全球调查的平均数相一致，高于其他亚洲国家和地区的调查结果。
这次调查中得到的一个特别积极的结果是，只有２８％的企业高层管理人员认为中国人对技术创业抱有消极的态度。
这个数字大大低于全球调查的平均数，并且大大低于英国和韩国这样的国家。
与其他国家的比较在谈到中国人的创业精神在世界各国中所处的位置时，中国企业的高层管理人员对这个问题的估计却显得相当悲观。
在７８个被调查者中，只有两个人感到中国是最具创业精神的国家，８９％的被调查者认为中国人的创业精神远远不如一些领先的国家。
因此毫不奇怪，大多数企业高层管理人员（８９％）指出，今后５年内，国家必须大力弘扬创业精神。
大多数人（８２％）认为，国家的繁荣昌盛将取决于每个人能不能进一步发扬他们的创造性。
在许多国家中，人们所感觉到的企业的高度创业精神与整个国家的低水平创业精神之间是存在差异的，但是在中国这种差异似乎特别明显。
中铝公司 战略转型
中央领导同志充分肯定中铝公司战略转型、结构调整工作的思路和做法新的一年里中铝公司战略转型新的一年里，中铝公司将继续推进结构调整和战略转型（铝型材加工），紧紧围绕建设世界一流矿业公司的战略目标，与各方精诚合作，同创互利共赢、和谐发展的新局面。
后危机时代：中国铝业公司战略转型∙∙2010-04-12 08:28:36∙来源：中铝网∙我要评论4月8日，中铝公司总经理、党组书记熊维平应邀在国务院国资委机关多功能厅作题为《后危机时代：中国铝业公司战略转型》的专题报告。
国资委副主任邵宁主持了报告会。
报告共分铝工业的现状及发展趋势、中铝公司战略转型的内涵、中铝公司在危机中启动战略转型、在后危机时代实现战略转型四个部分，深入阐述了中铝公司学习实践科学发展观，积极应对国际金融危机，打赢控亏增盈攻坚战，实施全方位深度结构调整和管理体制改革创新，向国际化多金属矿业公司实施战略转型的做法和体会，展望了公司通过科技和国际两大途径实现战略转型的前景。
邵宁在总结讲话中对熊维平总经理的报告给予了高度评价，认为这是中央企业战胜危机、调整结构的活生生的案例；中铝公司与民营企业开展管理对标，是中央企业第一家，值得提倡；中铝公司通过科技和国际两大途径实现战略转型，也是所有央企的发展方向；向资源能源富集的国家和地区实施产业转移，将是中央企业推进“走出去”战略的重要方面。
他希望中铝公司按照既定部署，提高国际化经营能力，坚持若干年，取得丰硕成果。
中国铝业公司逆境中调整结构实施战略转型2011-12-27 15:01 来源：国际在线作者：王红岭国际在线报道（记者王红岭）：2008年金融危机爆发时，有色金属价格大跌，全球铝工业陷入停滞。
然而，中国铝业公司在逆境中革新求变，经过连续两年严重亏损后，启动全面战略转型，摆脱单一铝工业的发展模式，积极参与全球资源配置，建设国际化综合性矿业公司。
而今，中国铝业公司扭亏为盈，正在向打造最具成长性的世界一流矿业公司迈进。
中国铝业公司《深化运营转型 促进管理提升 为做强做优创世界一流提供坚强保障》
中国铝业公司《深化运营转型促进管理提升为做强做优创世界一流提供坚强保障》在国际金融危机爆发时期,中铝公司坚持眼睛向内，苦练内功,通过强化基础管理打赢了控亏增盈攻坚战，使公司走出了困境；在国际金融危机后期，中铝公司通过深化基础管理推进战略转型，为做强做优、创建世界一流企业奠定了坚实基础。
一、应对金融危机严峻挑战，强化基础管理2008年，国际金融危机爆发以后，连年大幅盈利的中铝公司一下子变成了亏损大户，公司陷入了前所未有的生存危机。
面对困境，公司党组当机立断，打响了控亏增盈攻坚战，24万干部员工奋起救亡图存。
公司领导带领14个调研组到有关央企学习、到同行业先进民营企业考察，到公司实体企业调研，进行全面对标。
对标结果让我们感到震惊：与同行业同规模的先进民营企业相比，中铝公司的企业员工人数多出10倍左右，而且管理层级多、人均劳动生产率低，在体制机制、竞争意识、市场活力等方面也都落后于先进民营企业。
与兄弟央企相比，与GE、美铝等世界一流企业相比，我们的差距就更大了。
通过对标分析，公司党组形成了这样的共识：客观上看，我们的生存危机是金融危机、产能过剩、竞争加剧等因素造成，但根源却在内部，是公司的产业结构、体制机制和企业管理不适应市场竞争的新要求所致。
金融危机让我们痛定思痛，不强化基础管理，企业不仅没有出路、更谈不上未来。
公司党组决定启动三件大事：以强化基础管理为抓手，展开艰苦卓绝的控亏增盈攻坚战；大力推进管理改革创新，为强化基础管理提供机制支撑；实施脱胎换骨的战略转型，由单一铝业公司向综合矿业发展，建设最具成长性的世界一流矿业公司。
在强化基础管理方面，我们对标先进企业，采取了五项措施：一是树立“真正办企业、办真正企业”的理念，就是要讲效益、讲效率、讲管理、讲成本，以完全成本评价实体企业管理的绩效。
二是实施“一保二压三从紧”的非常措施，“一保”就是保生存，“二压”就是压库存、压管理费用，“三从紧”就是投资项目从紧、成本费用从紧、资金管理从紧。
中国铝业 研究报告
中国铝业研究报告
中国铝业是中国最大的铝制品生产企业之一，主要从事铝电解和铝合金挤压加工业务。
该公司成立于2001年，总部位于山
东省，目前已经发展成为全球领先的铝产品供应商之一。
首先，中国铝业具有雄厚的技术实力和生产能力。
公司拥有先进的铝电解技术和设备，能够高效地生产出优质的铝产品。
此外，中国铝业还拥有大规模的挤压加工厂，能够满足市场不同需求的铝制品。
其次，中国铝业在市场上拥有广泛的销售渠道和客户基础。
公司产品远销国内外，销售网络遍布全球，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
公司的产品品质得到了市场的认可和好评。
再次，中国铝业注重科研创新和绿色发展。
公司投入大量资金进行科技研发，致力于提高生产技术和产品质量，不断推出新品种和新工艺。
同时，公司高度重视环境保护和资源利用，积极推行清洁生产和循环利用，提高企业的环境可持续性。
最后，中国铝业在管理层面具备专业化和国际化水平。
公司采用现代化的企业管理模式，注重人才培养和引进，建立了一支高素质、高效能的管理团队。
此外，公司还积极参与国际合作，学习借鉴国际先进管理经验，提升企业的国际竞争力。
在未来，中国铝业将继续加强技术创新和市场拓展，不断提升核心竞争力。
同时，公司将继续秉持绿色发展理念，推动清洁
生产和资源循环利用，致力于成为全球领先的铝制品供应商。
综上所述，中国铝业作为国内最大的铝制品生产企业之一，具有雄厚的技术实力、广泛的销售渠道和客户基础，注重科研创新和绿色发展，具备专业化和国际化管理水平。
同时，中国铝业在未来将继续加强核心竞争力的提升，推动企业的可持续发展。
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在同样的经营成本下，公司将比世界其它电解铝厂以较小投入获得 相同新建生产能力扩张。
7
目前, 公司的每吨氧化鋁经营资本指标略高于世界平均 水平， 但有两家厂低于世界平均水平。
美元/吨AL2O3
声明
1
内容
Content
综述 市场吸引力和公司的竞争地位
– 公司的资产利用效率和现有财务业绩 公司发展策略（初步）
– 氧化铝 – 电解铝 – 铝加工 – 总结 策略实施的关键措施 附件
2
公司的最佳发展战略是确立专业化资源性公司的发展方向， 突出其在氧化铝和电解铝领域的核心业务能力。
注: 1. 固定资产包括厂房、设备以及其它资本投资净值等; 2. 流动资本 =存货 + 应收帐款 – 应付帐款
数据来源: 1.James F. King, 1999; 2.公司公司财务部，1999; 3. 埃森哲分析 9
即使考虑到可能增加的环保投入，这种优势仍将继续保持。
环保投入
美元/吨AL
1400
公司平均
在同样的经营成本下，公司将比世界其它电解铝厂以较小投入获 得相同新建生产能力扩张。
美元/吨
5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0
新建生产能力投资
世界平均投资
2350 美元/吨
2150 中铝
4500 世界平均
数据来源: 1.JP Morgan Securities, 2000年12月; 2.公司“十五”投资计划 16
中铝 2004
中铝 2003
中铝 2002
中铝 2001
中铝 1999
世界平均 美国
加拿大
美铝平均 加铝平均
注: 1. 假定长城和山东有相同的资本资出，贵州、平果和青海有相同的资本资出；2. 以下为1999年数据：世界平均、 美国Aloca平均、加拿大Alcan平均
数据来源: 1.埃森哲分析; 2.James F. King, 1999; 3. 公司尽职调查报告 10
美元/吨AL2O3
60
折旧*
50
40
30
50
43 20
37
38
30
26
27
23
10
12
0 美鋁
加鋁 世界平均 中鋁平均 长城山东Fra bibliotek山西贵州
平果
* 注：为便于比较对公司的折旧进行了调整。调整后公司六家氧化铝厂采用相同的折旧方法
资料来源：Alcoa及Alcan年报；公司财务部
13
52 中州
公司较低的折旧水平(电解铝)*。
数据来源: 1.公司公司财务部; 2. 埃森哲分析 19
在氧化铝板块，除中州厂外, 中鋁上市公司下属其余各厂之息税 前利润在2000年也是增长迅猛。
17
18
在电解铝板块，考虑到息税前利润，尽管长城和山东处于现金支出 大于收入的状况，由于青海、平果和贵州的贡献，公司电解铝总体 现金收入在1999年大于支出。
美元/吨AL
现金经营利润 (EBITDA)
400
337
309
267
193 200
164 112
181 191
长城
山东
0
-200
青海
-400
15%的息税前利润
的差值
104
-93
-24
227
29
99
178
-20
50
126
-72
-3
156
-42
28
158
-40
30
198
0
70
128
-70
0
数据来源: 1.James F. King, 1999; 2.公司公司财务部, 1999; 3. 埃森哲分析 12
与国际竞争对手相比, 公司的竞争优势之一在于其较低的折旧水 平(氧化鋁)。
中州
注: 1. 固定资产包括土地, 厂房, 机器设备及其它资本投资净值 2. 流动资本=库存+应收帐款-应付帐款
资料来源：Alcoa及Alcan年报；公司财务部
8
在电解铝板块，主要的资源优势在于较低的占用经营资本，包括 固定资产以及流动资本。
美元/吨AL
1600
1400
1200
1000
800 696
如果保守模型中不包含一些对公司有利，且公司可以达到的机会， 则确定这些策略是否不同或需要改变，例如由于电力体制改革而获 得较低的电价，拜尔选矿法的技术突破可以获得广泛推广，及其它 的可以达到的指标性的成本降低
确定公司成功实施策略所需要的各种运营方式的改变，而对于组织 设置，管理流程所需要的改变则包括在另外的报告中。
800
700
600
占用经营资本
557
751
34 流动资本
683
637
13
93
500
500
491
104
38
31
503 450
132
400
343
157
717
300
241
146
12
462
460
453
200
624
590
371
固定资产
100
229
293 197
0 美鋁
加鋁
世界平均 中鋁平均
长城
贵州
山东
平果
山西
比较占用资本回报率(ROCE)，公司比较世界 平均水平获得较高的占用资本回报率。由于 山东和长城的亏损，使公司回报率有所降低 。2000年经营成本的上升，使得公司电解铝 厂的息税前利润较上年下降，导致公司2000 年占用资本回报率下降至–11%
*注: 1. 占用资本回报率 = 息税前利润 / 占用经营资本; 2. 占用经营资本 = 固定资产 + 存货 + 应收帐款 – 应付帐款
4
C摘on要tent
中国的氧化铝和电解铝市场前景喜人，公司在这个市场上具有相对的竞争优 势。然而它在国内市场上的成本优势不会有助于它寻求向国际市场的扩张。 铝加工行业前景不如氧化铝和电解铝，公司也不具竞争优势
不论采用何种经营策略，现有生产成本的降低都是最重要的。根据我们的分 析，除了降低成本以外，公司的发展策略将是：
因此，与世界平均水平相比，在现金经营成本相同的情况下，公 司将由于提取较低的折旧而使息税前利润增高。
单位: 美元/吨
较低的折旧使息税前利润增加
示意
现金经营成本 销售收入 现金经营成本
折旧 息税前利润
世界平均
注: 假定公司和世界其它电解铝厂吨售价及现金经营成本相同
15
折旧
低的折旧
息税前利润
增加的息税前利润
在第一阶段对市场吸引力和公司的竞争地位进行分析的基础上，分 析公司由于低投资成本而获得的优势，并评测因此公司所获得的财 务绩效表现
在建立的基准模型，即假定公司未来市场发展处于保守条件下，评 测在各子公司尽职报告中阐述的策略所带来的价值（净现值）。并 确定是否还存在其它的策略选择以使现有的运营和新建设施创造更 大的价值
环保投入
预测
1319
1200
1006 1007 1015 1036 1052 1053 361
1000 188
181
178
8.6 188
8.6 193
128
800
600
400 818
826
837
848
859
925
958
200
世界平均
1165
854
319
流动资本
261
846 固定资产
593
0
中铝 2005
电解鋁
从现金经营利润(EBITDA)水平来看，公司 1999年的电解铝业务是盈利的，这主要是由 于青海、平果和贵州的利润贡献。不过，长 城和山东的电解铝业务处于亏损，并因此使 公司电解铝板块整体盈利水平下降。
考虑息税前利润(EBIT)，公司整体而言1999 年现金收入大于现金支出，这主要是青海、 平果和贵州的现金利润贡献。不过，长城和 山东的电解铝业务仍不容乐观，他们的现金 利润为负
平果
-98
贵州
-41 -115
-276 -216
249 130
-21
公司平均
-600
-487
-800
1998
1999
-680 2000
EBITDA/Capital Employed 38%
22%
26%
-5%
-21%
24%
注: 1. 由于公司电解铝厂2000年经营成本大幅上升，导致2000年息税前利润大幅下降。由于公司2000年成本的巨大波动， 我们采用1999年数据作分析和比较; 2. 氧化铝和电解铝价格均调整为市场价格
公司发展战略及业务发展策略
第二阶段报告
2001年4月10日初稿 2001年4月28日定稿
本报告所提出的分析和战略是根据公司公司提供给埃森哲公司的数据资 料分析而得。 这些数据在项目进行期间经多次更新，报告中的分析也是 采用更新后的数据，最终更新时间和本文件显示日期一致
公司公司，以及其他公司公司向其提供本资料的对象应注意：
美元/吨
140 120 100
折旧
世界平均折旧 公司折旧
80
60
117
103 94
40
66
20
0 中铝
世界平均
美国美铝平均