毕业设计企业筹资

引言

企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等具体实际，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资必须要明确自身的筹资动机，遵循效益性和合理性原则，选用合理的渠道和方式进行筹集。筹资活动必须要合理确定资金需要量，努力提高筹资效果，适时取得资金来源，保证资金需要。此外，还需要确定合理的资本结构，综合考虑资金成本和筹资风险,力求以最低的成本获取最大的效益。企业持续的生产经营活动，对资金总是产生着不断的需求，而资金的供应量和需求量总是困扰着企业，从而使筹措资金活动构成了企业一项经常而又重要的理财活动。筹资工作的好坏直接影响企业效益的好坏，进而影响企业收益分配。

因此，筹资管理在企业财务管理中处于极其重要的地位。

一、公司状况

536企业股份有限公司成立于2003年，是以食品加工为主的中型企业，注册资本6000万元，主要生产经营茶类饮料、果汁饮料等。

二、筹资动机

企业的筹资动机是企业进行筹资活动的基本出发点。企业特定的筹资活动通常受特定的动机所驱使。由于企业经营对资金需求量的复杂性，企业筹资动机可概括为：（1）扩张筹资动机——企业扩大生产规模或追加外部投资的需要而产生的筹资动机。

（2）偿债筹资动机——企业为了偿还债务而产生的筹资动机。

（3）解困筹资动机——企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资动机。

（4）混合筹资动机——企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。

08年，世界范围内的经济危机对我国带来极大的影响。就中国国内而言，大量中小企业由于无短期资金拆借，许多生产加工企业倒闭。536企业在经济危机中大幅缩减生产规模。09年，政府扩大内需，社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%，超过计划1.5个百分点，剔除价格因素，实际增长16.9%。这为企业的扩大生产提供了机遇。

金融危机后，中国经济逐渐复苏。分析企业09年前三个季度资产负债表，收入呈现递增趋势，市场需求量增加，收入逐渐增加，发展前景良好。为追求更好的经济效益，536企业决定扩大生产规模，因此资金的筹集尤为重要。

536企业采用销售百分比法对2010年现金需要量进行预测。假定资金各个项目与销售规模之间的依存关系长期不变，然后根据计划期销售规模的增长情况来预测资金需要量。资产负债表中的敏感项目会随销售规模的增长而增长，并与销售规模保持固定比率关系，一般的货币资金、应收账款、存货、应付账款、应交税费等项目是敏感项目。其他的项目成为非敏感项目，在进行筹资预测时，可以不用考虑。

536企业09年末资产负债表(单位：万元)

536企业09年度销售收入为25000万元，净利润6000万元，发放股利1000万元，现有生产能力达到饱和，预计2010年销售收入增加40%，假设股利支付率和销售收入净利率与上年相同。

根据536企业09年末资产负债表各项目与销售规模之间的依存关系，即将敏感项目分别除以基期的销售收入计算出百分比，得出下表：

536企业09年末资产负债表

（按百分比形式反应）

销售收入占资产合计的55%，每增加100元销售收入，需要增加资金55元，销售收入负

债比为35%，每增加100元销售收入，会增加资金来源35元，也就是说每增加100元收入，需要追加资金20元，2010年预计销售收入增加40%，需追加资金计算过程如下：25000×40%=10000

10000×20%=2000

留存收益=25000×（1＋40%）×(6000÷25000) ×(1—1000÷6000)=7000

需追加外部资金=7000—2000=5000

经计算，企业2010年可通过内部积累筹集2000万元，需从外部筹资约5000万元。

三、筹资环境

筹资环境是指影响企业筹资活动的各种影响因素的集合。环境对企业的筹资有着重要的作用，一方面为企业筹资提供机会和条件，另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业应全面广泛的分析和研究筹资环境，考察各种环境对筹资的影响，提高适应能力和应变能力，经济有效的筹措所需资金。

（1）经济环境

经济的发展总是按照复苏、繁荣、衰退，最后到衰落的周期进行。在国际金融严重动荡、世界经济陷入衰退、国内外形势严峻复杂的情况下，中国较好地完成了2009年国民经济和社会发展计划提出的主要目标。

12

10.6 10.7

10

8

6

6.2

4

2

0 08年 09年

一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度

图[1] 2008年来国内生产总值季度增长状况（单位：%）通过分析08年与09年国内生产总值的变化情况，中国经济正处在复苏到繁荣的过渡阶段。对于536企业而言，企业发展亦处在复苏阶段，这一阶段企业的筹资规模达到最大，资金市场的筹资活动竞争激烈，资金的筹集较为困难。

（2）国家政策

金融危机期间是我国经济发展较为困难的一段时期。通过分析国家2010年经济社会发展的主要任务和措施，国家继续实施适度宽松的货币政策，合理增加货币供应和信贷规模，运用多种货币政策工具加强流动性管理，保持银行体系流动性合理。今年广义货币供应量增长17%左右，新增人民币贷款规模7.5万亿元左右。着力优化信贷结构，加强对经济社会发展薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的信贷支持，有效缓解小企业融资难问题，保证重点建设项目贷款需要，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款。继续扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大企业债券融资规模，优化融资结构。此外，进一步扩大消费需求。社会消费品零售总额增长15%。同时，政府鼓励第三产业的发展。

图[2] 第三产业增加值占国内生产总值的比重变化（单位：%）

因此，536企业作为一家中型食品加工企业，有国家政策的支持，产品市场需求量也有保障，虽然融资市场的竞争比较大，但是为了企业更好的发展，应当抓住机遇，充分利用好现有的条件，筹集足够的资金为企业的发展做好准备。