第4章 信用、利息与利率

② 政府金融监管机构需加强对商业银行信贷活动的监管。
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(2)防范信用风险的根本，在于必须遵 行信贷资金运动规律的客观要求：
①要注意信贷资金运动各个阶段的密切联系； ②要重视对信贷资金运动进行全局的、长期的、 战略性方向的研究。 总之，应从其产生的根源入手，建立和完 善信用制度与信用风险约束机制，实现内部 控制与外部监管的有机结合。
买卖行为 借贷行为
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商业信用 ③作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使 用效益、节约交易费用、加速商品流通等。 ④局限性：较严格的方向性；产业规模的约束性； 信用链条的不稳定性。
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(2)银行信用（Bank Credit）
①涵义：指各种金融机构，特别是银行，
以存、放款等多种业务形式提供的货币形态
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五、信用风险及其防范
1.信用风险的定义：指受信人不能履行还本付息的责
任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能 性，它是金融风险的主要类型，是经济风险的集中体 现。
2. 信用风险的特征：
⑴客观性：信用风险可以降低，但不可能完全消除 ⑵传染性：易发生“多米诺骨牌效应”
⑶可控性：信用风险可以控制和防范，并降到最低
⑶按偿还期限 短期信用工具 长期信用工具 不定期信用工具
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二、几种典型的信用工具
1. 票据
商业票据 银行票据 支票
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Hale Waihona Puke 25(1) 商业票据：以信用形式出售商品的债权人，为 了保证自己的债权能够实现，所掌握的一种书面 凭证。 ①商业期票：又叫商业本票，是债务人对债权人 签发的在一定时期内支付款项的债务凭证。 ②商业汇票 ：是由债权人签发给债务人，命令后
指国与国之间的企业、经济组
织、金融机构及国际经济组织相互
提供的与国际贸易密切联系的信用 形式。 ②作用： 国际信用是进行国际结算、扩
大进出口贸易和的主要手段之一。
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③类型：
出口信贷 国际间的银行信贷 国际银团贷款 国际租赁 补偿贸易
国际金融机构贷款
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出口信贷：一国政府为了促进本国出口，增强国际 竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信 用担保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同， 又可分为卖方信贷和买方信贷两种。
挥着主导作用。
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(3)国家信用（National Credit）
①涵义：
指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依 据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务 国放债的一种信用形式。
②种类：
内 债
外 债
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(3)国家信用（National Credit）
③债权人和债务人：
债务人：各国政府；
特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失 误的可能性； ⑶金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦 某一环节出现危机，会形成影响全局的“多米诺
骨牌效应”。
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案例： “累计期权合约”
KODA的英文全称是Knock-Out Discount Accumulator,是一种累计期权。这种“累计期权合约”产品 源自一些国际投行。销售者往往会告诉投资者:由于是银行 的高端客户,所以可以打折买到银行提供的股票。 其实,KODA是一种与股票挂钩的期权产品,它设有取消 价及行使价,在一年的期限内以低于现时股价的水平为客户 提供股票。这种产品有四个特性: 1、买入股票的行使价往往比现价低10-20%。 2、当股价升过现价3-5%时,合约自行取消。 3、当股价跌破行使价时,投资者必须双倍吸纳股票 4、合约期一般为一年,投资者只要有合约金额40%的 现金或股票抵押即可购买。 因此这一产品往往带有很高的杠杆性。
国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基 金组织、世界银行在内的全球性或区域性国际 性金融机构向其成员国提供的贷款。
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四、信用的经济职能
1. 集中和积累社会资金
2. 分配和再分配社会资金 3. 将社会资金利润率平均化 4. 调节宏观经济运行与微观经济运行 5. 提供和创造信用工具 6. 综合反映国民经济运行状况
国际间的银行信贷：进口企业或进口方银行直接从
外国金融机构借入资金的一种信用形式。
国际银团贷款：由不同国家的数家银行联合组成银
行团，按照贷款协议所规定的条件，统一向借款人提 供巨额中长期贷款的国际贷款模式。
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国际租赁：出租人通过签订租赁合同将设备等 物品较长期地租给承租人，承租人将其用于生 产经营活动的一种经济合作方式。 补偿贸易：外国企业向进口企业提供机器设备、 专利技术、员工培训等，进口企业以该项目的 产品等方式来清偿债务的一种信用方式。
者支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。
又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。
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(2) 银行票据：银行签发的，由其在见票时支付一 定的金额给收款人或持票人的票据。银行票据包 括银行本票和银行汇票。 ①银行本票 ：申请人将款项交存银行，由银行 签发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或 支取现金的票据。
利息直接来源于利润
利息只是利润的一部分而不是全部 利息是对剩余价值的分割
的信用。
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(2)银行信用（Bank Credit）
②特点：
①银行信用克服了商业信用受制于产业资
本规模的局限。 ②银行信用在数量、范围、期限和资金使 用的方向上都大大优越于商业信用。 ③银行信用的风险一般低于商业信用。
③地位与作用：银行信用的上述优点，使它在
整个经济社会信用体系中占据核心地位，发
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二、信用的特征
不论信用的形式如何，它们都具有以下共同特征： 信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。 以还本付息为条件。 以相互信任为基础。 以收益最大化为目标。
具有特殊的运动形式： 信贷资金G－G
产业资金G － W－G
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三、信用制度及信用形式
1.信用制度：即为约束信用主体行为的一系列规范与准
收益的保障程度。
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五、金融衍生工具
涵义：指在货币、债券、股票等传统金融工具为 基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征 的金融工具。
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1.金融衍生工具的主要类型：
远期
期货
⑴ 根据产品形态可以分为
期权 掉期 股票 利率 汇率 商品的衍生工具
⑵ 根据原生资产可以分为
⑶ 根据交易方法可以分为
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信用存在的客观依据：
1.社会再生产过程中资金运动的特征决定了信用关系存 在的必然性
在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平 衡，当一个经济单位出现资金盈余，而另一个经济单位 出现收支不抵时，便形成了双方借贷关系的基础。
2. 社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须 运用信用手段
⑷周期性：信用周期一般表现为信用扩张与收缩的交替 出现。
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3.信用风险的防范
现代信用风险集中表现为银行的信贷风险。防范银行的 信贷风险是防范信用风险的最主要方面。
(1)防范信用风险的一般措施：
① 建立和完善金融信用法律体系，防范银行信用风险做 到有法可依。 ③ 提升银行自身防控能力，完善信贷风险防控机制。
求的一种信用形式。
②特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳
务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在
一起的。 ③方式： ①赊销 ②分期付款 ③消费贷款 ④作用：为消费者提供提前消费的条件，促进销
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售，从而促进经济的发展。
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(5)国际信用（International Credit）
①涵义：
付利息的有价证券。
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三、信用工具的基本特征
1.偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股票
和永久债券只付息不还本。
2.收益性：购买或持有信用工具，不仅要求还本，
还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率 来反映。
3.流动性：指信用工具在不受或少受经济损失的条
件下随时变现的能力。
4.安全性：指信用工具的持有者收回本金及其预期
在市场经济条件下，资金剩余者与资金短缺者都有 各自不同的经济利益，这就决定了资金余缺的调节不能 是无偿的，而必须是有偿的，这就产生了信用关系。
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3. 国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依 靠信用杠杆
在现代市场经济条件条件下，国家都负有管理宏观经 济之责。运用经济手段进行间接控制，是国家管理宏观经 济常用、有效的手段，而在各种经济手段中，信用是一个 有力的杠杆。
第三方发出，在一定的期限内凭符合规定的单据付款的书 面保证文件。
3. 信用卡：银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消
费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有者可在当地或 外地指定的商店购物等消费使用。
4. 股票：股票是股份公司为筹集资金而发给投资者的入
股凭证。
5. 债券：债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支
债权人：多为银行、其他金融机构、企业与居民。
④特点：

政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比 较稳定的收益。 买卖政府债券也是经济发达国家中央银行进行 公开市场操作、调节货币供给和实施货币政策 的主要工具。
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(4)消费信用（Consumer Credit）
①涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需
场内交易