2第二讲 市场风险管理概述 [兼容模式]

Jeffrey Huang

第二讲

市场风险管理概述

市场风险的概念

市场风险是指市场价格的变动给金融交易者造成损失的可能性

利率风险利率的变动给金融交易者造成损失的可能性

汇率风险汇率的变动给金融交易者造成损失的可能性

股票风险股票价格的变动给金融交易者造成损失的可能性

商品风险商品合约价格的变动给金融交易者造成损失的可能性

市场风险度量方法

与信用风险、流动性风险、操作风险等其他类型的金融风险相比，市

场风险的度量方法目前是最精确、系统、成熟的，尤其是金融市场风场风险的度量方法目前是最精确系统成熟的尤其是金融市场风

险度量的思想和方法，还为其他金融风险的度量提供了大量的启示和

思路

市场风险的度量方法经历了一个从简单到复杂、由粗糙到精确这样一

个演变过程：名义值度量法、灵敏度方法、波动性方法、VaR方法、个演变过程：名义值度量法灵敏度方法波动性方法方法压力测试、极值理论等

名义值度量法

由于人们有可能损失掉金融交易活动中资产组合的全部价值，所以人们最初选用了名义值度量法来度量市场风险，即用资产组合的价值作们最初选用了名义值度量法来度量市场风险即用资产组合的价值作为该组合的市场风险值

显然，损失掉资产组合的全部价值仅仅是市场风险的极端情形，在大然损失掉资产的全部价市的极端情在多数情况下只会损失掉资产组合的部分价值

因此，名义值度量法仅仅是对资产组合市场风险的一个很粗糙的估计，而且该法一般都会高估市场风险