2017年烧碱行业供需分析报告
16.国内外氯碱行业现状分析及展望
国内外氯碱行业现状分析及展望 成文日期：2018/6/24 摘要：工业上用电解饱和NaCl 制取NaOH 、Cl2和H2，并以他们为原料生产一系列化工产品，即为氯碱行业。
期货已上市品种PVC 为氯碱行业中通用树脂类。
2017年PVC 最低点为5455，后因环保等因素，直逼8000元关口。
但随后下跌行情令众人措手不及。
同时，我国氯碱行业占全球接近50%的比重，份额较大。
至此，本文有必要梳理国内外氯碱行业发展现状，并对未来行业发展趋势进行展望，一孔之见，仅供参考。
徽商期货研究所工业品部李红霞 工业品分析师投资咨询证号：Z0011794一、国际氯碱行业格局简析2017年底，世界烧碱产能约为9400万吨，聚氯乙烯（PVC）产能约为5800万吨。
但2017年底，中国烧碱产能达4102万吨，占世界比重44%；聚氯乙烯（PVC）产能达2406万吨，占世界比重41% 。
中国成为金融危机后全球PVC消费焦点。
近期来，国际氯碱行业格局呈现以下几个特点：1、生产工艺调整氯碱工业生产工艺经历了水银法、隔膜法到离子法，目前全球烧碱工艺中水银法都逐步淘汰。
2、行业景气度提升由于全球烧碱产能扩张缓慢，需求稳定增长，全球氯碱开工率回升到约80%，各地区开工率也持续攀升，整个世界氯碱行业景气度大幅提高。
全球PVC产能长期处于过剩状态。
近年来扩张速度明显放缓，开工率提升，2016年为79%。
图1：全球烧碱产能及开工率图2：全球PVC产能及开工率数据来源：徽商期货研究所3、行业格局发生深刻变化美国得益于页岩气优势，PVC成本较低，对世界各个市场均形成一定冲击，是PVC 主要出口国之一，而亚洲则以日、韩、台为主要出口国（地区），供给印度、东南亚、中东等新兴市场。
中国也逐步成为净出口国。
美国：2016年，美国氯碱行业产能为818.4万吨，增速为3.8%；产量为694.9万吨，增幅为4.94%；出口为277.6万吨，增速达0.6035%；需求为437.3万吨，需求成为 3.4%。
烧碱行业碳排放现状分析及企业碳排放管理
烧碱行业碳排放现状分析及企业碳排放管理摘要：能源在国民经济、社会发展及建设和谐、资源节约型社会具有举足轻重的作用，世界各国对能源消费问题都非常重视。
中国“十三五”规划纲要中明确提出建立全国统一的碳排放权交易制度，从2014年开始全国碳市场顶层设计与相关制度建立，石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空等重点排放企业纳入全国碳排放交易体系的企业名单；2017年启动全国碳市场，利用市场机制控制和减少温室气体排放，国家、地方、企业上下联动，能源结构、能源消费已成为企业的重要工作之一。
工业领域是节能减排的关键一环，包括碳排放及其他污染在内的治理和改善。
从碳排放这个部分入手优化工业体系和产能结构是未来的工作有着巨大潜力和深远意义的一步。
关键词：节能减排；烧碱行业；节能情景；企业减排1烧碱行业现状分析烧碱主要用于造纸、化工、医药、印染、氧化铝、轻工等领域。
其中，造纸占25%，化工占23%，印染占19%，氧化铝占9%，医药占5%，轻工占7%，其他行业（钢铁、水处理等）占12%。
2000—2016年国内烧碱产能、产量、表观消费量。
烧碱的产量受下游行业的造纸、氧化铝、化工、印染等行业的影响较大，烧碱的产能和需求将继续保持增长的态势，2018年产能达4196万t，实际产量为3426万t，产能利用率为81.65%，未来的生产和消费较为乐观[5]。
根据工业发展的现状和发展规律趋势，综合判断烧碱的峰值产量在2800万~3200万t。
烧碱产品生产中碳排放量高低主要决定于电解槽新技术的利用、节能设备的运用、生产过程的余热收回利用、节能减排的开展等等，主要技术普及率越高，能耗效果就很明显。
随着中国工业化进程的推进，节能技术的广泛推广和运用，产品的单耗水平将会持续下降，即使在低约束情景下，烧碱的单耗水平预计在2030年前达到世界先进水平，2030年后，单位产品能耗水平不断提高是中国实现技术节能和减排的核心驱动力，随着技术的不断发展，能效水平将引领世界最先进水平，碳排放单位能耗水平将会降到最低。
2017年化工行业现状发展及趋势分析报告
2017年化工行业分析报告2017年10月文本目录1.化工盈利水平持续改善，行业景气度提高 (6)2.二季度行业去库存，周期品重启旺季 (13)2.1 二季度延续景气态势，收入净利润高增长 (13)2.2 资产负债表持续修复，在建工程收缩 (19)2.3 存货周转加快，企业现金情况好转 (23)2.4三季度业绩预计持续向好 (32)3.上半年重点行业回顾 (35)3.1聚氨酯 (35)3.2 炭黑 (38)3.3 氯碱 (40)3.4 钛白粉 (42)3.5 涤纶 (44)3.6 农药 (48)3.7 粘胶短纤 (51)3.8 轮胎 (54)3.9 氮肥 (56)3.10 染料 (58)4重点公司分析 (60)4.1龙蟒佰利 (60)4.2扬农化工 (61)4.3中旗股份 (62)4.4利民股份 (64)4.5恒力股份 (64)4.6广信材料 (66)4.7万润股份 (67)图表目录图1： PX-石脑油价差 (8)图2：丙烯 -石脑油价差（美元 /吨） (9)图3：乙烯 -石脑油价差（美元 /吨） (9)图4：动力煤价格走势（元 /吨） (10)图5：主焦煤价格走势（元 /吨） (10)图6：甲醇、合成氨、电石价格 (11)图7： PPI 数据（同比%） (12)图8：制造业 PMI 数据 (12)图9： MDI 价格走势 /（元 /吨） (13)图10：涤纶长丝 DTY 价格走势 /(元 /吨) (14)图11：烧碱（ 99%片碱）价格走势 /（元 /吨） (14)图12：重质纯碱价格走势 /（元 /吨） (15)图13：丁苯橡胶价格走势 /(元 /吨 ) (15)图14： PVC（电石法）价格走势/（元/吨） (16)图15：草甘膦（ 95%原药）价格走势 /（元 /吨） (16)图16：尿素（小颗粒）价格走势 /(元 /吨 ) (17)图17：基础化工固定资产变化趋势 (20)图18：基础化工行业在建工程变化趋势 (20)图19：涤纶行业在建工程变化趋势 (21)图20：农药行业在建工程变化趋势 (21)图21：聚氨酯行业在建工程变化趋势 (22)图22：纯碱行业在建工程变化趋势 (22)图23：钛白粉行业在建工程变化趋势 (23)图24：染料行业在建工程变化趋势 (23)图25：基础化工存货周转天数变化趋势 (24)图26：聚氨酯存货周转天数变化趋势 (25)图27：氯碱存货周转天数变化趋势 (25)图28：涤纶存货周转天数变化趋势 (26)图29：粘胶短纤存货周转天数变化趋势 (26)图30：农药存货周转天数变化趋势 (27)图31：轮胎存货周转天数变化趋势 (27)图32：染料存货周转天数变化趋势 (28)图33：炭黑行业经营活动现金流变化趋势 (28)图34：纯碱行业经营活动现金流变化趋势 (29)图35：钛白粉行业经营活动现金流变化趋势 (29)图36：涤纶行业经营活动现金流变化趋势 (30)图37：农药行业经营活动现金流变化趋势 (30)图38：复合肥行业经营活动现金流变化趋势 (31)图39：玻纤行业经营活动现金流变化趋势 (31)图40：轮胎行业经营活动现金流变化趋势 (32)图 41：2017 年 TDI、MDI 价格及 PU 行业指数走势 (36)图42：2017 年 TDI、MDI 出口情况 (37)图43：炭黑价格走势（元 /吨） (39)图44：华东地区烧碱、液氯高端市场价（元 /吨） (41)图45： PVC 价格（元 /吨） (42)图 46：2017 年钛白粉出口情况 (43)图47：涂料库存与钛白粉价格依存关系 (43)图48：涤纶长丝价格（元 /吨） (46)图49： PTA-PX 价差（元 /吨） (46)图50：我国农药生产分布 (49)图51：中国农药企业百强分布 (50)图52：粘胶短纤价格及产销率走势 (52)图53：粘胶短纤库存及利润情况 (52)图54：天然橡胶与轮胎价格 (55)图55：天然橡胶进口量与同比增长率 (55)图56：染料价格走势 (58)图57：染料中间体 H 酸走势（元 /吨） (59)表1：化工行业半年运行数据 (亿元 ) (6)表2： 2017H1 化工各子行业营收、净利润及现金流量情况 (7)表3：化工重点子行业二季度盈利情况 (18)表4：化工重点子行业分季度相对盈利情况 (18)表5：化工子行业 2017 年上半年期末资产负债情况 (19)表6：部分已公告的化工行业前三季度业绩预告情况 (33)表7：聚氨酯主要上市公司上半年业绩情况 (37)表8：MDI 主要企业产能情况 (38)表9：炭黑上市公司盈利情况比较 (39)表10：炭黑上市公司产能及资本开支比较 (40)表11：氯碱主要上市公司盈利情况比较 (42)表12：氯碱主要上市公司产能及资本开支比较新疆天业 (42)表13：钛白粉上市公司上半年盈利情况比较 (44)表14：钛白粉上市公司产能及资本开支比较 (44)表15：涤纶长丝上市公司上半年盈利情况比较 (47)表16：涤纶上市公司产能及资本开支比较 (47)表17：农药主要上市公司上半年业绩情况 (51)表18：农药主要上市公司产能及资本开支比较 (51)表19：粘胶短纤上市公司上半年盈利情况比较 (53)表20：粘胶短纤上市公司产能及资本开支比较 (54)表21：轮胎上市公司上半年盈利情况比较 (56)表22：轮胎上市公司产能及资本开支比较 (56)表23：主要氮肥企业上半年盈利情况比较 (57)表24：主要氮肥企业产能及资本开支比较 (57)表25：染料上市公司盈利情况比较 (60)表26：染料上市公司产能及资本开支比较 (60)1.化工盈利水平持续改善，行业景气度提高行业景气度提升，企业盈利持续改善。
离子膜烧碱工艺中能耗问题分析研究
离子膜烧碱工艺中能耗问题分析研究摘要：氯碱工艺在国内起源于上世纪90年代，氯碱产品广泛应用于人们的日常生活和国防经济建设中。
所采用的原料容易获取，工艺技术生产过程时间短，产能量大，电解法得到的次生产品也可应用于诸多行业。
但该工艺在生产过程，面临着两大问题，一个是市场需求与实际产能的对应关系，当发生产能过剩时，产生的附带产品氯气等，具有有毒、易燃、易爆、腐蚀性强等特点，而该类产品在大量存储和运输过程，势必要投入大量的成本，并且具有很高的风险。
关键词：离子膜；烧碱工艺；能耗；优化1.离子膜法烧碱工艺优点1.1能耗较低。
离子膜法不需要进行蒸发，能够减少该步骤能耗，此外，电解以及水循环工段能耗也会相应减少，从而降低能耗。
1.2污染小。
离子膜法烧碱工艺中产生的废液以及废气都可以循环使用，几乎不会对环境造成破坏。
1.3产品纯度高。
离子膜法烧碱工艺能够生产出高品质的产品，其纯度能够满足化纤行业生产的要求。
1.4生产安全性高。
离子膜法烧碱工艺生产灵活稳定，电解槽能够适应大幅度的电流变化，灵活控制生产，此外，离子膜法烧碱工艺操作简便，维护简单，降低了工人的工作强度。
2.烧碱工艺中能耗问题分析2.1电解液中电耗能的问题。
产生电耗过大的问题，主要是因为在整个离子膜的电解过程中，电解质中在不断电解过程中会增加了大量的杂质，而在生产中影响的有NH4对电解槽的电流效率有影响的Ca2+、Sr2+、Ba2+、Al3+、Hg2+、I、SO42-、SiO2，会导致电压升高的Mg2+、Ni2+、Fe2+、Al3+、SiO2。
特别是在电解压处理过程中，企业使用除I-技术I-与盐水中的Ba2+形成碘酸钡和高碘酸钡，此化合物阻止了BaSO4沉淀的形成，又阻止了螯合树脂的吸附，它们随精盐水进入电解槽，渗透到离子膜内部，从而影响电解槽的电流效率，造成能耗过大。
因此，虽然各生产企业使用电解液的质量（如海盐、井矿盐、湖盐）、电解槽电解过滤能力不同，其中所杂质含量各有区别，但离子膜法电解系统对电解液的要求基本一致。
2023年全球及中国烧碱行业产能、产量、消费结构分析、销售收入分析、市场规模增长率分析
2023年全球及中国烧碱行业产能、产量、消费结构分析、销售收入分析、市场规模增长率分析及重点企业市场份额占比分析（1）行业竞争格局：近年来，全球烧碱产能保持缓慢而稳定的增长。
2012年以来，全球烧碱产能增速保持在4%-6%之间，截至2021年底全球总产能达到10,001万吨，主要集中在亚洲地区，而其中中国是最大的烧碱生产国，截至2021年底产能达到4,507.5万吨，约占全球45%，除中国之外，美国、日本、韩国也是主要的烧碱生产国。
中金企信国际咨询权威公布《2023-2029年烧碱市场发展战略及投资前景预测咨询报告》中国烧碱行业参与企业较多，竞争激烈，市场格局较为分散。
截至2021年底，中国规模以上的烧碱生产企业共有158家，总产能为4,507.5万吨，企业平均产能为28.5万吨，CR5约为10%，暂未出现垄断或寡头竞争的局面。
根据中金企信国际咨询统计数据，2021年，我国烧碱生产企业中产能超100万吨/年的企业仅有中泰化学，产能为146万吨/年，市占率约为3.24%；年产能高于60万吨的企业共9家，除中泰化学外，还有北元集团、山东金岭、华泰股份、昊邦化学、新浦化学、氯碱化工、新疆天业、滨化股份等，市占率合计约16%，行业格局相对分散，属于竞争型市场。
自“十三五”期间我国实施供给侧改革以来，氯碱行业的产业结构得到了显著的优化升级，行业整体的能源利用效率、工艺技术水平、产业集中度方面均有了一定提升，中泰化学、北元集团等规模化集团初步形成，海湾化学、滨化股份等能源效率高、技术水平领先的企业优势逐步显现。
与此同时，在激烈的竞争环境下，部分产能规模较低、能源效率不高的企业也退出了市场。
烧碱作为一种较为成熟的基础化工产品，其经济附加值较为稳定，若运输距离较长，则会明显降低利润空间。
因此，烧碱企业往往会与上游或者下游产业链配套建设产能，以降低运输成本，提高生产效率和利润空间。
综上所述，从地域分布来看，烧碱行业存在明显的区域性集群现象。
纯碱行业市场消费量及成本价格分析(2021年)
下游需求拆分及行业发展预测模型误差超预期。上述所涉及模型对纯碱各个下游需求量预测 具有参数假设，存在与实际误差超预期的风险，从而影响结论精确度。 下游行业相关技术发展超预期。 上述所涉及模型中有对纯碱 下 游行业技术发 展趋势的假设， 存在与未来实际发展存在偏差的风险，从而影响结论精确度。 行业政策落地超预期。未来宏观政策及相关行业政策存在落地不及预期可能，从而影响行业 未来发展情况预测精确度。 行业整体发展不及预期。我国纯碱行业当前已规划及在建产能存在项目建设进度推迟，产能 落地节奏不及预期可能性，拟退出产能实际退出情况可能发生变动，从而对未来行业整体发 展造成影响。 玻璃行业景气不及预期。我国纯碱主要下游为玻璃行业，其整体发展同样受供需关系、政策 发展较大影响，存在发展不及预期可能，从而影响报告预测结论准确性。
其他国家及地区纯碱产能（万吨） 4420
4472
4535
全 球 纯碱产能（万吨）
8077
8173
8280
全 球 纯碱产能利用率（%）
79.24%
84.27%
88.31%
2023E 3385 4127 7512 3734 4658 8392 89.51%
投资建议
三友化工：公司是国内粘胶短纤和纯碱双龙头，根据公告，2020 年公司具备纯碱产能340 万吨，包含唐山三友纯碱产能230 万吨/年，子公司五彩碱业产能110 万吨/年，未来公司作 为行业龙头，自身纯碱板块有望在光伏玻璃需求提振行业景气提高下受益。此外公司粘胶板 块后期随着政策限制和小产能清退，叠加口罩惯性消费带动无纺布消费比例上升，板块有望 迎来景气周期，预计公司有望在两条赛道同时受益。 远兴能源：公司是当前国内最大的以天然碱法制纯碱的生产企业，同时自主研发薄层天然碱 双水平通道双井连通开采工艺，具有较强竞争力。公司子公司中源化学天然碱产能约180 万 吨，公司权益产能147 万吨。2019 年公司纯碱的毛利率57.1%，盈利能力较强。2020 年1 月，中国化学与博源集团签署了合作协议，拟建设年产780 万吨纯碱、80 万吨小苏打产能 项目，配臵7 条纯碱生产线、1 条小苏打生产线，未来随着公司天然碱产能不断扩张，有望 同时享受行业景气和自身成长。 中盐化工：公司主营盐、盐化工、医药健康产品等生产及销售，包括以精制盐、工业盐等为 代表的盐产品；以金属 钠、氯酸钠等为 代表的精细化 工产品；以纯碱 、烧碱、电石、 PVC、 糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品等。公司在金属钠、氯酸钠、纯碱等产品方面具有行 业龙头地位，其中在纯碱方面，根据公司公告，截至2020H1，公司拥有纯碱产能240 万吨， 规模位居国内前三，未来随着纯碱行业景气提升，公司作为行业龙头有望获得较强发展助力。 山东海化：公司主营纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的生产和销售，其中以纯碱为主导产 品，进一步开发了原盐、溴素等产品，各产品相互依托，相辅相成，实现了对资源的有效利 用以及协同效应。公司2020 年拥有纯碱产能300 万吨，是国内主要的纯碱生产企业之一， 产销量位于行业前列。2019 年公司纯碱业务营收 40.3 亿元，占全部营收 87.3%，毛利率 11.3%， 盈利能力较强。未来公司规模优势有望在行业景气提高大背景下带动整体盈利能力不断提高。
我国氯碱行业概况研究
我国氯碱行业概况研究1、氯碱产业链概况氯碱化工的主要产品为烧碱。
氯碱化工上游为工业盐等化工行业，通过电解工业盐水生产烧碱，生成的副产品包括氢气、氯气、次氯酸钠、盐酸等。
利用生产烧碱形成副产品氢气、氯气可用于制备聚氯乙烯。
氯碱化工是重要的基础化工产业，产品产业关联性较大，其中，烧碱根据形态不同，分为液碱及片碱，片碱便于长途运输。
烧碱下游应用领域非常广泛，主要包括氧化铝、纺织、造纸等行业，在国民经济中具有不可替代的作用。
2、行业发展现状（1）行业技术水平过去国内氯碱行业产能过剩问题较为严重，根据《产业结构调整指导目录（2011年本）》（2013年修正版），隔膜法烧碱生产装置属于淘汰类，新建烧碱生产装置属于限制类，离子膜烧碱电解槽节能技术属于鼓励类，行业正逐步淘汰落后、过剩产能，因此，发展离子膜电解法烧碱成为氯碱生产企业节能降耗、增强市场竞争力的主要措施。
现阶段离子交换膜法电解食盐水生产烧碱成为我国氯碱工业主流生产工艺，相比过去通常采用的另一类生产工艺隔膜法，具有能源、原料消耗低、装置自动化程度高、环境污染小、产品纯度高，无需蒸发即可作为商品直接出售等特点，成为目前行业内公认的先进制碱技术。
离子膜电解槽制造核心技术掌握在国外厂商手中，国内氯碱生产厂商使用的电解槽基本向旭化成株式会社、蒂森克虏伯伍德氯工程公司等厂商采购。
（2）行业发展现状①近年来，我国烧碱产业规模增速趋缓，产业布局得到优化近年来，随着国家一系列产业政策的出台以及供给侧改革的实施，烧碱工业布局得到充分调整，实现资源优化配置。
根据国家统计局数据，2017年烧碱折百产量为3,329.17万吨，同比增长3.98%，2011-2017年，全国烧碱产量增长缓慢。
氯碱行业专题研究报告
氯碱行业专题研究报告一、我们有望迎来一波氯、碱双旺的行情氯碱行业每生产1吨PVC通常伴产0.75-0.8吨烧碱，从供需角度看，PVC景气上行将拉动行业开工增长，使得烧碱供需结构宽松进而景气下行，反之亦然。
因此氯碱行业的PVC和烧碱这两种主要产品存在此起彼伏的“跷跷板效应”。
从历史上看，2008至2010年PVC 景气受宏观经济反弹拉动明显，而烧碱由于前期产能大量扩张，在行业开工提高的压制下供给进一步过剩进而景气下行。
2011年起，PVC 景气下行，而烧碱价格则进入上行区间。
同时，历史上也出现过氯、碱双旺的行情。
2016年起，PVC行业受下游地产竣工拉动，进入上行区间，同期烧碱供给侧改革开启，供给趋紧驱动行业景气上行。
2020 年下半年至今，随着国内宏观经济于疫情后快速复苏，同时出口需求持续向好，PVC价格快速增长，当前位于9000元/吨左右高位震荡，而烧碱景气则由于“跷跷板效应”持续低迷。
当前烧碱价格已有底部反转趋势，我们看好PVC价格高位维稳，烧碱景气持续上行，行业有望迎来一波氯、碱双旺的行情，具体原因总结如下：1）从上游看，电石有望受益于双碳政策，资源属性凸显，我们看好其维持长时间高景气。
2）电石价格高位维稳将给予PVC强有力的成本支撑，PVC下游需求则相对稳健。
3）短期烧碱景气将受益于下游氧化铝和粘胶开工的上行拉动，而当前自身开工已处高位，边际提升有限；中期来看烧碱新增产能有限，未来两年下游氧化铝有较多新增产能投放，将形成供需格局的错配。
二、碳中和背景之下电石的资源化属性凸显2.1电石能耗控制趋严，产能持续退出，价格维持高位根据中国石油和化学化工联合会调查数据显示，全行业碳排放量超过2.6万吨标准煤的企业数量约2300家，碳排放量之和占全行业总量的65%,且主要集中在甲醇、合成氨、电石、PVC、煤制油等子行业。
其中，电石行业生产成本的40%为电耗，单吨电石生产需耗电3500 度，耗电量极大，并且其生产原料生石灰在锻造过程中也会排放大量二氧化碳。
烧碱行业市场现状 烧碱市场发展趋势分析
烧碱行业市场现状烧碱市场发展趋势分析氢氧化钠(Sodium hydroxide)，也称苛性钠、烧碱、火碱，是一种无机化合物，化学式NaOH，氢氧化钠具有强碱性，腐蚀性极强，可作酸中和剂、配合掩蔽剂、沉淀剂、沉淀掩蔽剂、显色剂、皂化剂、去皮剂、洗涤剂等，用途非常广泛。
一、烧碱的概念及化学性质氢氧化钠(Sodium hydroxide)，也称苛性钠、烧碱、火碱，是一种无机化合物，化学式NaOH，氢氧化钠具有强碱性，腐蚀性极强，可作酸中和剂、配合掩蔽剂、沉淀剂、沉淀掩蔽剂、显色剂、皂化剂、去皮剂、洗涤剂等，用途非常广泛。
氢氧化钠对纤维、皮肤、玻璃、陶瓷等有腐蚀作用，溶解或浓溶液稀释时会放出热量;与无机酸发生中和反应也能产生大量热，生成相应的盐类;与金属铝和锌、非金属硼和硅等反应放Chemicalbook出氢;与氯、溴、碘等卤素发生歧化反应。
能从水溶液中沉淀金属离子成为氢氧化物;能使油脂发生皂化反应，生成相应的有机酸的钠盐和醇，这是去除织物上的油污的原理。
二、烧碱行业市场现状及发展趋势分析烧碱作为日常生活中最常见的化工品之一，长久以来并没有过多起色，发展比较平稳，但从2016年3季度以来，烧碱价格出现了一波大幅上涨，甚至在大宗品集体回调的时期，价格继续创出新高，11月底32%离子膜碱上涨到1-11月份最高价位，99%片碱上涨年内最高价位，区间涨幅达到66%，至今一直保持高位。
我国是世界烧碱产能最大的国家，产能占全球比重达40%以上。
2004年-2007年烧碱经历了快速发展，自2010年以后烧碱产能增长逐步放缓。
目前国内烧碱行业供过于求的状况未出现实质性改变，但在国家积极推动化解产能过剩、经济增速放缓及下游需求低迷的背景下，产能扩张势头开始得到控制。
烧碱是一种重要的基础化工原料。
传统消费领域主要是轻工、纺织、化工。
这三个行业的烧碱年消耗量占总量的大部分，其次是医药、冶金、稀土金属、石油、电力、水处理和军工。
DB13_T 2541-2017 烧碱单位产品能源消耗限额
6.2.2.1 提高整流器整流相数的脉波数，抑制谐波，6（10）kV 供电母线的脉波数不应低于 12，35 （66）KV 供电母线的脉波数不应低于 18，110 kV 供电母线的脉波数不应低于 24，与电网连接点执行 国家标准 GB/T 14549 电能质量、公用电网谐波的有关规定。
5.2.4 烧碱电解单元（包括氯、氢处理过程）单位产品综合能耗的计算。
烧碱电解单元（包括氯、氢处理过程）单位产品综合能耗应按公式(2)计算：
EDJ
n
n
edsc ki
edfz ki
/ PDJ
.......................... (2)
i1
i 1
式中： edsc－报告期内电解单元生产系统（包括氯、氢处理）投入的各种能耗实物量，单位为吨（t）或 千瓦时（kWh）或立方米（m³）； edfz－报告期内电解单元辅助生产系统、附属生产系统投入的各种能耗实物量，单位为吨（t）或 千瓦时（kWh）或立方米（m³）； k－某种能源折标准煤系数，单位为千克标准煤每千瓦时(kgce/kWh)或千克标准煤每吨（kgce/t） 或千克标准煤每立方米（kgce/ m³）； n－能源种类数；
5 能耗数据统计范围与计算方法
5.1 能源数据统计范围 5.1.1 电解法烧碱产品生产系统能耗量应包括烧碱生产界区内实际消耗的一次能源量和二次能源量。 耗能工质（如水、氧气、氮气、压缩空气等）），不论是外购的还是自产的均不应统计在能耗量中。 但是，在烧碱生产中耗能工质所消耗的能源，应统计在能耗量中。 5.1.2 未包括在烧碱生产界区内的企业辅助生产系统、附属生产系统能耗量和损失量应按消耗比例法 分摊到烧碱生产系统内。 5.1.3 回收利用烧碱生产界区内产生的余热、余能及化学反应热，不应计入能耗量中。供界区外装置 回收利用的，应按其实际回收的用的电 解法制烧碱副产品氢气应计入能耗量中。 5.1.4 各种能源的热值应折算为统一的标准煤。各种能源的热值以企业在统计报告期内实测的热值为 准。没有实测条件的，可采用附录 A 中给定的各种能源折标准煤参考系数。 5.1.5 能源消耗量的统计、核算应包括各个生产环节和系统，既不应重复，又不应漏计。 5.2 能耗统计方法 5.2.1 综合能耗的计算应符合 GB/T 2589 综合能耗计算通则中的规定。 5.2.2 烧碱单位产品综合能耗、烧碱电解单元单位产品交流电耗的计算应按 4.1 的表 1 中规定的产品 规格、生产方法分别进行能耗的核算。 5.2.3 烧碱单位产品综合能耗的计算。
公务员题2017年全国石化化工行业进出口总额
公务员题2017年全国石化化工行业进出口总额（一）产品生产整体平稳
2017年，石化化工行业生产整体保持平稳。
乙烯产量1821.4万吨，增长2.4%；硫酸产量8694.2万吨，增长1.7%；烧碱产量3365.2万吨，增长
5.4%；电石产量2447.3万吨，减少1.7%；纯苯产量833.5万吨，增长
3.7%；甲醇产量4528.8万吨，增长7.1%；合成材料产量1.5亿吨，增长6.6%；轮胎产量9.26亿条，增长5.4%；化肥总产量6065.2万吨，下降
2.6%。
（二）经济效益增速加快
2017年，石化化工行业规模以上企业28005家，工业增加值同比增长3.7%，累计实现主营业务收入13.45万亿元，增长15.8%，为6年来最快增速；其中化工行业主营业务收入9.10万亿元，增长13.8%。
全年实现利润8313.6亿元，增长52.1%，为7年来最快增速；其中化工行业实现利润6072.4亿元，增长39.7%。
（三）对外贸易进一步扩大
2017年，石化化工行业进出口贸易总额5833.7亿美元，增长22.1%，其中出口1929.8亿美元，增长12.9%；逆差1974.2亿美元，增长45.1%。
（四）结构调整持续优化
合成树脂、合成纤维、电子化学品等高端、专用化工产品发展加快，合成材料、基础化学品和专用化学品收入和利润增速领先，对化工整体收入和利润增长的贡献率合计均超过八成；过剩行业去产能工作取得新进展，2017年，合成氨产能减少165万吨，尿素产能减少280万吨，电石产能减少350万吨，
聚氯乙烯产能减少28万吨。
烧碱的四季规律
烧碱的四季规律
一、生产季节性
烧碱的生产受季节性影响较小，但考虑到电力的供应和成本，一些地区可能会在电力充足的季节进行大规模生产，或者在电力低峰时段进行生产以降低成本。
此外，一些原料供应也可能会受到季节性影响，例如食盐的开采和运输。
二、消费季节性
烧碱的消费量在不同季节有所不同。
一般来说，夏季是烧碱的需求旺季，因为夏季是化工、造纸、纺织等行业的高峰期，这些行业是烧碱的主要用户。
冬季则是烧碱的需求淡季，因为部分行业会因为气候原因减产或停产。
三、市场价格季节性
烧碱的市场价格也具有一定的季节性规律。
通常，夏季市场价格相对较高，因为需求旺盛，而冬季则相对较低。
但市场价格的波动还受到其他因素的影响，如生产成本、供求关系、政策调整等。
四、进出口季节性
烧碱的进出口也具有一定的季节性。
一般来说，夏季是国内烧碱需求旺季，因此进口量相对较少，出口量相对较多。
而冬季则相反，进口量相对较多，出口量相对较少。
此外，进出口还受到国际贸易政策、关税、汇率等因素的影响。
总之，烧碱的四季规律主要表现在生产、消费、市场价格和进出口等方面。
了解这些规律有助于更好地把握市场动态和预测未来趋势。
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正文目录
1. 烧碱价格大幅上涨 (4)
2. 供需改善带来开工率持续提升 (5)
3. 环保造成供给收缩 (6)
3.1 环保造成无配套产能供给大幅收缩 (7)
3.2 环保影响测算 (7)
4. 17年供需仍将保持紧张 (8)
4.1 氧化铝需求增长显著，价格承受能力强 (9)
4.2 新增产能有限 (11)
5. 相关建议 (12)
6. 风险提示 (12)
图表目录
图 1：氯碱产业链示意图 (4)
图 2：12年至今国内烧碱价格走势（元/吨） (5)
图 3：07年16年国内烧碱产能（万吨）和开工率 (6)
图 4：16年4月至今烧碱产量变化 (万吨) (6)
图 5：16年至今国内液氯价格（元/吨） (7)
图6：烧碱企业分类和有效开工率测算 (8)
图 7：烧碱需求结构（2015年） (9)
图8：17年氧化铝新增产能 (10)
图9：12年至今氧化铝价格价差变化 (10)
图10：氧化铝盈利测算 (11)
图11：17年烧碱新增产能规划 (11)
图12：公司弹性测算 (12)
1. 烧碱价格大幅上涨
烧碱作为“三酸两碱”中的基础化工原料，产量超过3000万吨，下游应用也非常广泛。
但由于单价较低，因此涉及的上市公司往往都归类为PVC、PO、氟化工等行业，烧碱只是作为配套副产品，关注度一直很低。
但是从16年4季度以来，烧碱价格出现了一波大幅上涨，甚至在近期大宗品集体回调的时期，价格继续创出新高，区间涨幅达到66%，成为走势最强的化工品之一。
我们认为今年烧碱有望持续高景气，上述类型烧碱生产企业盈利也将大幅改善影响。
图 1：氯碱产业链示意图
图 2：12年至今国内烧碱价格走势（元/吨）
2. 供需改善带来开工率持续提升
烧碱虽然下游需求增长不快，13年至今还是增长了15%。
但由于行业盈利一直不佳，因此同期产能增长非常缓慢，仅为5%，相应行业开工率也从10年最低点67%提升至16年的80%，行业的供需已经有了显著好转。
16年下半年开始，烧碱下游的氧化铝、造纸、化工、石化等多个子行业盈利都在不断提升，这也带来了行业需求增量和开工率的提升，以及其后的价格大幅上涨。
图 3：07年16年国内烧碱产能（万吨）和开工率
图 4：16年4月至今烧碱产量变化 (万吨)
3. 环保造成供给收缩
过去几年，供需持续改善造成烧碱行业景气具备了“量变引起质变”的基础条件。
而从去年下半年开始的环保趋严，则带来了行业供给的进一步收缩，直接
引爆了烧碱行业的价格上涨。
3.1 环保造成无配套产能供给大幅收缩
烧碱基本都是从原盐电解获得，生产的同时会副产大量的液氯。
多数企业建设烧碱产能都是为了获得液氯来生产主要产品，比如PVC、PO和氟化工等，但仍有不少企业没有配套消化液氯的产能或者不能完全消化，还是需要将液氯外卖。
去年下半年以来，国内环保标准的日趋严格导致很多规模在30万吨以下的小产能，开工受到了很大的影响，并且下游氯化物生产也同时受到了很大的限制。
这进而压缩了对液氯的需求，导致液氯外销变得非常困难，价格也从16年初的500-600元/吨下降到目前基本免费，甚至倒贴运费的地步。
原先外卖液氯的烧碱企业为了避免胀库，只能被动下降负荷，这也进一步造成供给的硬性收缩。
图 5：16年至今国内液氯价格（元/吨）
3.2 环保影响测算
目前全国烧碱产能总计3919.4万吨，其中50%以上的产能都在30万吨以下。
如果根据配套消耗液氯的情况对烧碱企业进行了分类，可以分为无配套，部分配
套（即不能完全消化液氯）、配套PVC、PO、氟化工和其他氯化物。
无配套和部分配套企业烧碱产能共有1233万吨，约占30%，由于液氯外销困难，我们预计开工率都受到很大影响。
如果我们假设无配套产能、部分配套、PVC和PO的开工率分别为60%、80%、75%和95%、则目前烧碱行业开工率已经接近满负荷。
虽然我们假设和实际的情况可能存在一定的差异，但还是很好的解释了为何今年烧碱价格能持续上涨。
图6：烧碱企业分类和有效开工率测算
4. 17年供需仍将保持紧张
烧碱下游占比最大的是氧化铝，占比高达30%。
由于去年盈利的改善，预计今年产能将加速投放，将带来需求增量在90万吨左右。
而其他下游造纸和印染需求基本保持平稳，化工和石化领域由于整体盈利大幅回升，也会刺激生产，加大对烧碱的需求。
因此我们认为今年烧碱的需求增量在100万吨以上。
而今年预计供给增长有限，很难超过100万吨。
因此供需仍将维持紧平衡，对应产品价格也将维持高位，具体如下：
图 7：烧碱需求结构（2015年）
4.1 氧化铝需求增长显著，价格承受能力强
氧化铝作为烧碱的最大下游，即影响了其需求增速，也很大程度上决定了对其价格的承受能力。
氧化铝行业盈利16年下半年快速回升，并创出了近几年的高点。
按照我们测算，目前氧化铝行业平均水平的单吨净利达到200元以上，这也刺激了氧化铝产能继续大量投放。
根据统计，17年内将会投产的氧化铝产能达到710万吨，其中魏桥、信发和东方希望等大企业的新增量就达到500万吨，我们认为这些产能如期投放的概率是很大的。
按照氧化铝对烧碱单耗0.13计算，710万吨氧化铝将拉动90万吨以上的烧碱需求，占16年烧碱产量的2.8%。
如果在考虑到其他下游子行业的需求增长，预计全年的消费增速还是可以达到100万吨以上。
图8：17年氧化铝新增产能
图9：12年至今氧化铝价格价差变化（价差=价格-0.13*纯碱-0.26*铝土矿-0.6*煤炭）
图10：氧化铝盈利测算
4.2 新增产能有限
国内烧碱产能始终保持增长，根据统计，预计17年有149万吨产能有可能投产。
我们认为其中有约一半产能会对液氯市场形成冲击，但目前下游对液氯的承接能力已经达到极限，因此这些产能很可能无法满负荷开工，今年烧碱的产量增量将非常有限。
再结合实际的投产进度，预计今年烧碱的供给增量很难超过100万吨。
图11：17年烧碱新增产能规划
5. 相关建议
虽然目前烧碱的盈利已经堪称暴利，但是我们认为在环保压制开工率，新增供给量与需求量相当的情况下，目前的盈利有望继续在今年维持。
而且烧碱价格10月份才开始大幅上涨，盈利在四季度报表中体现还不明显，预计在一季度报告中将有所体现。
A股中烧碱相关的上市公司很多，单位市值产能较大的主要是滨化股份、中泰化学、三友化工、鸿达兴业和巨化股份。
考虑到上述公司其他产品的价格趋势，我们建议关注：滨化股份、巨化股份和中泰化学。
图12：公司弹性测算（EPS弹性为烧碱毛利每增加100元的业绩弹性，假设所得
税为25%）
6. 风险提示
1）环保压力放松：环保压力放松将导致外卖液氯的烧碱企业开工率提升，使烧碱供给增加。
2）烧碱新增供给超预期：新增供给过多将导致烧碱盈利下滑。
3）宏观经济恶化：经济形势恶化会导致下游对烧碱需求减少，进而导致烧碱盈利下滑。