日本失落的十年与财富搭车
日本失去的十年简述
对日本“失去的十年”进行简介，并评述日本央行当时的货币政策失去的10年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）指的是一个国家或地区陷入长期的经济不景气的状况持续达10年左右才逐渐转好的情况。
日本在泡沫经济崩溃后自1991年开始到2000年代初期的长期经济不景气。
一般多指此时期。
以下是日本泡沫经济的过程：1985年到1986年期间，随着日元急速升值，日本企业的国际竞争力虽有所下降，但是国内的投机气氛依然热烈。
(投机与保值恰好相反，投机不是避免外汇风险，而是接受或利用外汇风险。
投机不是要尽量减少损失，而是要最大限度地追求利润。
汇率不断变动恰好为投机者追求利润提供了机会，创造了条件。
投机者既可以利用软货币投机，也可以利用硬货币投机。
)日本经济摆脱了“石油危机”的影响后，开始快速回升，生产和需求十分旺盛，出现了历史上少有的繁荣期。
在这个时期，日本出现了大量的剩余资金。
日本中央银行为了刺激经济的持续发展，采取了非常宽松的金融政策，但这些资金没有合适的投资项目，结果基本上都流入房地产以及股票市场。
致使房地产价格暴涨。
当初，日本金融机构对房地产泡沫的危害认识不足，也没有能够及时地对房地产市场现状作出一个正确的评估，纷纷给房地产公司和建筑公司发放贷款，形成了房地产不断升值和信贷规模不断扩大的恶性循环，泡沫越吹越大。
据日本国土厅公布的调查统计数据，1985年，东京都的商业用地价格指数为120．1（1980年为100），但到了1988年就暴涨到了334．2，在短短的3年间暴涨了近两倍。
东京都中央区的地价上涨了3倍。
日本经济从此埋下了十多年还未能了结的祸根。
1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，制造了世界上空前的房地产泡沫。
1987年，投机活动波及所有产业，当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨，那么经济就不会衰退，而且市场也鼓励人们不断购买股票，声称股票从此不会贬值。
当时日本媒体为了给这种经济繁荣状况命名，还希望募集像岩户景气、神武景气类似的名称。
日本失去的十年
日本的泡沫经济与失去的十年日本失去十年的由来及其发展过程失去的10年（日文：失われた10年）指的是一个国家或地区陷入长期的经济不景气的状况持续达10年左右才逐渐转好的情况。
日本在泡沫经济崩溃后自1991年开始到2000年代初期的长期经济不景气。
以下是日本泡沫经济的过程：1985年到1986年期间，随着日元急速升值，日本企业的国际竞争力虽有所下降，但是国内的投机气氛依然热烈。
1987年，投机活动波及所有产业，当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨，那么经济就不会衰退，而且市场也鼓励人们不断购买股票，声称股票从此不会贬值。
但当时也出现了少数反对论点，认为土地价格已经远远超过其实际需求，日本经济将在不久的将来陷入衰退。
从经济学原理来说，土地价格上升，导致租用土地的工厂或写字楼的企业盈利率下降，因此合理的做法是出售土地购入债券，因此会带来土地需求下降。
根据供求理论，价格终将趋于均衡。
但是日本企业普遍实行以帐面价值计算土地资产的做法，因此从表面上看企业的收益率也并无变化，而帐面价值与现实价值的差额就导致了帐面财产增加，从而刺激日本企业追求总资产规模而非收益率。
当时为了取得大都市周边的土地，许多大不动产公司会利用黑社会力量用不正当手段夺取土地，从而导致了严重的社会问题。
而毫无收益可能的偏远乡村土地也作为休闲旅游资源被炒作到高价。
从土地交易中获得的利润被用来购买股票、债券、高尔夫球场会员权，另外也包括海外的不动产（如美国洛克菲勒中心）、名贵的艺术品和古董、豪华跑车、海外旅游景点等等。
当时这种资金被称为“日本钱”（Japan Money）而受到世界经济的关注和商家的追捧。
1989年12月29日，日经平均股价达到最高点38915日元87钱，此后开始下跌，土地价格也在1991年左右开始下跌，泡沫经济开始正式破裂。
到了1992年3月，日经平均股价跌破2万日元，仅达到1989年最高点的一半，8月，进一步下跌到1万4000日元左右。
日本因地产泡沫失落十年的启示
其次，日本政府当时的工作重心是摆脱由于日元升值带来的经济衰退、促进内需、稳定物价以及保持国际收支平衡，认为中长期制约日本经济的主要因素是劳动力不足、能源缺乏、储蓄率下降等问题，根本没有将房地产泡沫这一新生的关键因素考虑在内。因此当房地产价格快速上涨时，政府只注重它与其它经济发展指标之间的关系，完全忽视了房地产泡沫对整个经济、特别是金融体系的危害性。
第二，人们相信利率不变，企业从银行贷款非常容易。
借款方不考虑一旦利率提高了还不起利息该如何办，而贷款方也忘记了升息的风险，只是一味地贷款给房地产公司，并天真地认为如果这些企业暂时资金出现紧张时只需将手里的房地产项目卖掉就可以解决问题。
当时的日本，企业借银行的钱、或者银行贷款给企业是相当容易的事情。并且企业一般贷款购置房地产之后又将该资产向银行作抵押，从而又可以轻松的再次贷到款，整个银行的房地产抵押贷款就这样像滚雪球一样迅速扩大。英国《金融时报》驻日本记者站泰特主任曾对这种现象进行了如下的描述：“1980年代的泡沫期间，日本人的贷款数目已经翻倍，产生了额外的260万亿日元的信用。这些新贷款中，绝大多数发给了不动产公司，或者给了准备从事不动产投资的个人和非制造企业。事实上，到了20世纪90年代初期，所有银行贷款中的25%直接地流向了不动产和建筑部门，同时，人们相信另外的55%也间接地与土地有关。”
当时整个日本房地产业需求旺盛，投机盛行，房地产价格持续走高，然而泡沫经济破灭之后，从1990年开始至今，日本全国大部分城市的房地产价格持续下跌，造成银行大量不良资产。2003年3月，日本七家大型银行共核销了大约5.6万亿坏账，日经指数也跌入历史最低位的8000点内。
1990年日本经济危机案例分析
日本1990年经济危机案例讨论1、日本1990年危机的背景是什么?(一)美国的“滞胀”与“里根经济学”。
20世纪80年代初期，当罗纳德·里根宣誓就任美国第49届总统时，美国经济正为严重的“滞胀”所困扰。
1980年，美国的通货膨胀率为13.5%，失业率为7%，经济增长率为-0.2%，财政赤字高达738亿美元。
里根指出：“我们正馅入自20世纪30年代以来国家最严重的经济衰退之中，我们必须开辟一条改革和重振经济的道路。
”(里根，1991)为此，里根政府以供给经济学派、货币主义和新古典综合派等作为理论基础，制定了美国“经济复兴计划”，史称“里根经济学”。
“里根经济学”主要由四个部分构成：(1)削减联邦政府支出；(2)降低个人所得税和公司所得税；(3)放松政府管制，减少政府干预；(4)反通胀的货币政策。
其中，降低税率和减轻纳税人负担是“里根经济学”的核心。
里根认为，“税率低则国库盈；税率高则国库空”。
要想国民富裕、国家富强，应该从减税开始。
只有降低所得税率，人们收入增加了，才会更多地去消费、去储蓄、去投资，才能刺激生产。
生产规模扩大了，就能克服“滞”；市场供应增加了，就能克服“胀”，从而实现无通胀的经济增长。
同时，“我们不只是希望通过减税来刺激经济，而且还要通过减税来减少政府开支、压缩政府规模、减少国家对经济生活的干预”(里根，1991)。
(二)美国的财政赤字和高利率。
以“里根经济学”为基础的，里根政府的经济政策取得了重大成就，在里根总统的任期内，美国经济走出了“滞胀”。
1980~1988年，美国经济增长率上升到3.3%，失业率降到6%，平均通胀率大幅降低到4%。
但是，由于国防费用和社会福利费用的不断增加，里根政府关于削减联邦政府开支的计划没有能够实现。
1980年，里根入主白宫时，美国私人部门的盈余和政府部门赤字尚能大体保持平衡，两者抵消仍能保持国际收支基本平衡，其净储蓄额还能为政府的过度开支提供融资支持。
日本失去的十年
日本企业获得的国内，海外投资趋势 图
泡沫经济前后，日本各大银行对主要行业贷款额的 推移
资本市场获得投资在增加，生产领域获得投资却在减少
日本股票，土地价格变化
房地产价 格变化
在
地
产 价
年 股
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均 狂
， 土
跌地
，
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1990
日本 1990 年贴现率变 化
股泡 票沫 与经 土济 跌地崩 的溃 价后 格日 狂本
(%)
世世 :1998 世 1999 年为财政年度数字，其余为自然年数字。 1998 和 1999 财年政府支出增长数字为公共消费开支增长速度数
字。
资料来源 : 日本经济企划厅 : 《国民经济计算》 (1998 、 2000 年 ) 。
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Part 3 经济萧条对 2000 年后的影 响
M2+CD（10亿日元）
M2+CD（10亿日元）
700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
1999 2000
世世 20 世世 90 世世世世世世世世世世世世世世世世世
居民消费 住宅投资 设备投资 库存投资 政府支出 净出口
4.4 4.8 10.9 -27.0 3.2 -5.5
2.5 -8.5 6.3 56.8 2.8 123.2
2.1 -6.5 -5.6 -58.1 7.5 39.5
1.2 2.4 -10.2 -37.3 8.4 8.4
1.9 8.5 -5.3 -128.5 3.1 -12.5
杨澜访谈录
杨澜访谈录：稻盛和夫在日本经济界，稻盛和夫称得上是一位白手起家创业成功的本土派传奇人物，也是日本战后经济奇迹的缔造者和重要的见证者之一。
他1932年出生于日本偏远的鹿儿岛县。
技术员出身的他，最终成就了两家名列全球500强的大企业----京瓷集团和日本的第二大电信公司“KDDI”。
杨澜：大家好，欢迎收看《杨澜访谈录》。
我身后是东京湾的彩虹桥，而脚下的这片土地是在东京旧城区发展饱和之后填海形成的。
在日本经济的发展过程当中曾经出现过“经营四圣”，他们分别是松下公司的松下幸之助、索尼公司的盛田昭夫、本田公司的本田宗一郎以及京瓷集团的稻盛和夫。
四个人当中唯一健在的就是稻盛和夫了。
技术员出身的他完整地经历了日本经济从战后恢复，到创造奇迹，直至泡沫破裂的完整过程。
而他刻苦勤奋的精神以及深植于佛教的商业道德的准则也使他成为日本本土企业家的代表人物。
我在东京KDDI的总部采访了他。
1、杨澜：在您的经营理念当中呢，您一再提到要为企业设定一个比经营更高的目标。
比如说在创建DDI的时候，就说过企业要使国民的通信费用得以下降，这样一种目标和西方企业直接以利润作为目标的经营方式会带来什么样不同的结果呢？稻盛：我在27岁创建京瓷公司，其实在此之前是一个技术人员，从事陶瓷的研究。
象我这样一个技术人员在创建公司时，对企业、经营完全是个门外汉，一无所知，因此相当苦恼。
正象您刚才所说的，我创建DDI的目的就是要让日本的国民享受更加优惠的通信费用，我就是抱着这样一个志向创建公司的。
京瓷公司自创业至今，在日本的企业里算是利润率相当高的公司，在日本能和我们匹敌的公司没有几家。
我们没有强调盈利却获得了最大的利润率。
利润是要追求的，但作为盈利的手段，必须要走正道，要有人格地、用正当的手段、走正道去盈利，我把这概括成“盈利有道”这句话。
欧洲企业家们的看法和我是一样的。
解说：稻盛和夫的人生充满了传奇色彩。
他出身贫寒，在家里七个孩子中排行老二，全家靠卖盐、卖肥皂、替人加工纸袋度日。
日本失去的十年
日本失去的十年上世纪60－70年代，日本经济经历了黄金发展时期，经济高速增长，出口大幅提升，积累了大量的贸易顺差，其中主要是对美国的顺差。
80年代之后，日本与美国的双边贸易摩擦不断加剧，贸易战逐渐升级到汇率战，美国认为是日元低估造成日本对美的巨额贸易顺差。
在美国的压力下，1985年，五国集团（G5）签订了著名的“广场协议”，日元被迫大幅度升值。
其后，由于日本宏观政策的失误，日本遭遇了严重的资产泡沫，并于90年代初破灭，此后日本进入长达十年的经济萧条。
图一：日本经济增速的超级L型一、80年代日本的政治经济格局日本成为全球第二大经济体之后，日本经济的封闭性、管制性受到了当时国际社会的极大批判。
日本在70年代开始了经济结构调整、金融自由化和国际化改革，但是进程缓慢。
80年代之后，日本出于自身需要和国际压力的考虑，经济改革、金融自由化和国际化进程加快，日本政治经济面临三个重大的战略调整。
一是政治国际化。
日本政府一直希望通过积极参与国际经济政策协调行动，扩大国际影响、提升国际地位，实现其从“经济大国”走向“政治大国”的理想。
1983年，曾根康弘提出了日本的“大国思维战”战略，并把对美关系作为这一战略的基石。
二是金融、经济自由化、国际化。
20世纪80年代之后，日本放弃了战后一直延续的封闭和管制，逐步放宽了利率限制，修订了外汇与外贸管理法，开放了日本金融市场，并积极拓展日本银行海外业务。
1985年，日本政府发表了《关于金融自由化、日元国际化的现状与展望》公告，推进了日本利率市场化、金融业务开放、资本流动自由化和日元国际化等进程。
三是经济结构调整。
从20世纪80年代初期，国际社会要求日本开放国内市场、改变出口导向型经济增长模式的呼声日高，日本的经济增长模式由“外需主导型”向“内需主导型”转变的压力渐升。
日本政府也认为，出口导向型的经济增长模式已经不可持续，日本必须扩大内需，以缓和与国际社会的关系。
简言之，80年代中期，日本面临着三个重大的战略转变：一是由“管制经济”向“开放经济”的转变；二是由“经济大国”向“政治大国”的转变；三是由“外需主导型经济”向“内需主导型经济”的转变。
凯恩斯“推绳子”效应警示世界面临日本式的失落十年
凯恩斯“推绳⼦”效应警⽰世界⾯临⽇本式的失落⼗年-----马丁•沃尔夫(Martin Wolf)的⽂章：⽇本“失去的⼗年”给了我们什么教训？就在⼀年前，这似乎还是个可笑的问题。
有识之⼠普遍认为：美国、英国和其它负债累累的西⽅经济体不可能遭遇⽇本那样的困境。
⽽现在，问题变成了这些国家能否像⽇本那样妥善应对。
欢迎来到资产负债表收缩的时代。
正如我先前所讲过的，对⽇本问题的最佳分析来⾃于野村综合研究所(Nomura Research Institute)的辜朝明(Richard Koo)*。
他最重要的观点是：资产负债状况⼗分重要。
这⼀观点很简单，被传统经济学所忽视。
⾯对破产的威胁，过度借贷者会难以偿还债务。
同样是资产价格的下降，在举债购买的情况下所造成的破坏性，要⽐没什么债务的情况下严重得多。
辜朝明认为，上世纪90年代⽇本私⼈⽀出和借贷规模的缩减，很⼤程度上应归咎于借款⼈的状况，⽽⾮银⾏的状况。
⽤约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)的话来说，在这种情况下，低利率就如同“推绳⼦”（pushing on a string，推绳⼦，泛指货币政策效应的不对称性，货币政策对于通货膨胀效果明显，但是对于通货紧缩却效果不彰——译者注）——⽽当时⽇本的利率多年处于低得不能再低的⽔平。
债务⼈还是继续偿还贷款。
那么，这种观点能在多⼤程度上加深我们对于当前所处困境的认识呢？答案是帮助很⼤。
⾸先，拿当前这场衰退与上世纪80年代初的深度萧条做⽐较，完全是受到了误导。
在1981年，美国的私⼈债务相当于GDP的123%；⽽截⾄2008年第三季度，这⼀⽐例已达到290%。
在1981年，家庭债务相当于GDP的48%；到了2007年，则相当于GDP的100%。
在1980年，美联储的⼲预利率为19%⾄20%；如今这⼀利率已接近于零。
上世纪80年代初，利率下调时，借贷规模激增（见图表）。
⽽现在引发借贷扩张的机会⼏近为零。
日本失落的十年
日本:失落的十年作者：何侃来源：《财会学习》2010年第04期静观当前中国房地产泡沫和中美货币之争，当前的我国和日本20多年前的情况十分相像：同样是本币面临着巨大的升值压力、同样是国内房地产价格飞速上涨。
那么，曾令无数日本人为之扼腕长叹的“失落的十年”是否会在中国重现?让我们重新回顾那段历史，探寻那失落十年的前因后果。
广场协议：泡沫经济的导火索二战结束以后，美国为了巩固自己的全球霸主地位，为冷战战略服务，积极扶持作为战败国日本的经济发展。
同时，日本政府为了尽快从废墟中爬起来，开始推行“产业优先、发展优先、富国富民”的方针，以提高人民生活水平，增强国家经济实力。
从1955年到1979年，日本工业平均年增长率为10.9％，同期联邦德国为5.6％、法国为4.2％、美国为4％、英国仅为2.4％。
日本国民生产总值占资本主义世界的比重从1950年的1.5％，猛增到1980年的13.3％，在资本主义世界的地位从第7位跃升到第2位，成为仅次于美国的世界第二大经济体。
至1985年，日本已成为世界最大的债权国，对外净资产达1298亿美元，日元成为世界第三大储备货币，在各国外汇储备总额中日元所占比重达到8％。
与此同时，身为世界霸主的美国却面临着经济萧条，贸易与财政出现双赤字。
1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国(即G5国家)的财政部长和中央银行行长在美国纽约广场饭店举行会议，并达成一揽子协议，史称“广场协议”(Plaza Accord)。
协议内容包括抑制通货膨胀、扩大内需、减少贸易干预，其中最为重要的一点是“协作干预”外汇市场，即五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。
“广场协议”签订后，五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值，日元汇率一路上扬。
至1986年5月，美元对日元汇率突破160日元大关，不到一年的时间，美元已贬值近40％，至1987年更达到120日元，美元贬值约50％，日元迅速升值近1倍。
日本失落的十年
1999 年 IT 泡 沫 与 2002 年外需的加强使日本 景气有所恢复 ，但是 ， 在 2008 年 美 国 雷 曼 金 融危机的严重打击下 ， 日本经济再度走向难 以 逆 转 的 低 谷 …… 人 们无可奈何地把从 1991 年 开 始 ， 并 持 续 至今的不景气现象， 称为“失落的二十 年”。
战后新设住宅动工户数的推移
该时期我们看到了日本“土地神话”的最大化膨胀也看到了膨胀过度的“神话”悲 惨地破灭。 在经历了，工业用地热（1960）、列岛改造热（1970）、泡沫经济三次急速增长 后，随着泡沫破灭，地价也开始反转下跌。 由于市中心地价过高，房地产兴起度假地开发热，开发重点向郊外转移。该时期开 发的度假产品有多样化（温泉、高尔夫、游乐园、农园等）和高端化（高级住宅中 设有24小时高级健身房、温泉、酒吧等服务设施）的特点，品质提升明显。
同时，该时期人们开始关注二手房市场和住宅改造（包括 抗震强度加固工程）事业。由于日本住宅都是精装房，而 二手房的改造可以随业主自己的喜好进行，受到大家的喜 爱。因此，在商品房市场，住宅改造成为了新的潮流。
一．经济衰退的社会历史背景
二．房地产的变化特征
三．住宅市场的变化 四．小结
三．住宅市场的变化特征
房地产信 托投资
三．住宅市场的变化特征
租赁住宅
租赁住宅的所有者可以分为：民间（企业和个人）和公共组织（地方政 府、住宅供给公社、都市再生机构）。可以分为专用租赁住宅（新建、 中古）、转用租赁住宅。 日本特有的集合住宅的称谓，主要指规模较大品质较好，结构为钢筋混 凝土结构（RC或SRC结构）。在泡沫经济时期，该类豪宅出现了带温泉式、 带24小时健身房式、带酒吧式、带高尔夫练习场式…… 户建住宅即独栋式小住宅。可分为：订购式和分让式两种。 订购式是客户自己拥有土地，找相应的住宅公司设计建设。 分让式则是，开发商将土地与建筑一起以成品的形式进行贩卖的方式。
日本失落的十年值得中国反思
哈佛经济学教授：日本失落的十年值得中国反思（转载）作者：劳伦斯·H·萨默斯人们需要的不是知识，而是确定性。
已故的英国首相温斯顿·邱吉尔曾经如此评价人的需要，的确是洞悉人性。
劳伦斯·H·萨默斯(LawrenceH.Summers)无论从家庭背景还是人生经历上看都是经济学家的完美类型，他出生学术世家，父母均为经济学家，两位亲戚——萨缪尔森和阿罗都曾荣获诺贝尔经济学奖。
其本人五十岁之前就已经担任过世界银行首席经济学家、美国财政部长和哈佛大学校长等职务，目前仍然担任哈佛大学经济学教授，以研究“失业、资本税、储蓄行为及宏观经济”而著称。
随着中国经济发展以及在世界经济权重中的迅速上升，萨默斯也加入了这一重头话题的世界性争论之中。
萨默斯本人对中国经济的长远信心甚至高过了很多中国学者，他甚至认为从历史的角度看，中国的经济崛起将来必然是这个时代最为重要的事件。
然而，经历过多次经济危机的他也认为中国必须尽快改革包括汇率政策在内的一系列宏观经济措施，否则日本过去的十年也有可能成为中国的未来。
尽管对于萨默斯的观点，国内学者存在不同的看法，而且萨默斯对于转轨经济的看法是否将延续杰夫瑞·萨克斯(Jeffrey Sachs，现任哥伦比亚大学经济学教授，曾因在上世纪最后二十年倡导用"休克疗法"改革玻利维亚和俄罗斯等国经济而毁誉参半)的结果，现在还很难下结论。
那么确定性何在？然而，仅从中国高达10663亿美元的外汇储备、1775亿美元的外贸顺差，以及与此相关的国内流动性泛滥来看，恐怕萨默斯的见解对于中国也将是有意义的。
以中国为首的亚洲经济增长奇迹对世界有何意义？为了思考这一问题——如何让美好时光永驻，巩固并延续目前已经取得的成就，我们从过去20年日本的教训中可以找到一些堪为中国借鉴的方面。
20年前的日本人肯定没有想到在其后的20年里日本经济所发生的一切。
迷失的十年
一、日本经济危机的特点日本在20世纪90年代暴发的经济危机,被称为是日本“失去的十年”。
此次危机以1991年初四大证券公司舞弊丑闻被曝光为暴发点,经济形势急转直下,从泡沫景气转为衰退和萧条。
与以往经济危机相比,其发生和发展有许多不同点。
(一)经济增长持续低靡日本经济自1992年以来持续低靡,平均增长率仅为0.9%,有7年时间经济增长率低于1%。
在1995和1996年虽然有短暂的恢复(实际GDP增速分别达2.5%和3.4%),但受亚洲金融危机影响,在1997年GDP增速又跌落到0.2%,1998年跌落为-0.6%。
1999年和2000年虽又有所回升,但GDP的增速也仅为1.4%和0.9%。
(二)企业大量倒闭,负债规模空前,失业率攀升从1991年开始,资产负债额在1000万日元以上的倒闭企业每年都达1万家以上。
1995年达到1.51万家,1996年虽有所减少,也为1.48万家,但到1997年又比1996年增高12.5%,达到1.64万家。
1998年再创新的记录,又有1.92万家企业破产,比上一年高出17.1%。
与此同时,倒闭企业的负债规模也达到了空前的水平,从战后到1990年的45年间,倒闭企业负债规模超过4万亿日元的仅有一次,即1985年的4.2万亿日元。
然而,在1991～1996年的6年间,年倒闭企业的负债规模少则5.6万亿日元,多则9.2万亿日元,到1998年则进一步达到14.38万亿日元。
企业大量倒闭,加之企业实行重建所采取的裁员措施,使日本的失业人员大幅度增加,在2000年为4.9%,2001年9月为5.3%。
(三)金融机构相继倒闭,不良债权规模急剧增加,金融系统信用等级评估普遍下降金融机构的破产和倒闭是以往经济危机没有的,在政府的全面干预和保护下,战后日本的金融机构超乎寻常地稳定,以致形成了日本金融机构不会破产的神话。
然而在这次经济危机的冲击下,1994年12月,东京协和和安全两家信用社首先倒闭,到1997年金融机构倒闭达到了高峰,就连山一证券和北海道拓殖银行也难逃破产的厄运。
日本经济发展史
日本经济发展史1. 从明治维新到二战结束1868 年明治维新以后，日本建立了强有力的中央集权国家，开始将赶超西方强国、推进经济增长作为国家目标。
但是，可称之为“近代经济增长”的过程实际开始于19 世纪的80 年代后期，其标志是：民间企业开始迅速发展；制造业的产值开始迅速增加；近代的财政、金融体制开始形成；明治初期的经济混乱状况开始改观，至少可能从统计上加以把握。
与西方强国相比，日本现代经济增长的起始阶段的特点是：开始最晚；起点最低；开始之后的增长率最高。
美、英、法、德4 国的现代经济增长开始于1850—1859 年。
日、美、英、法、德5 国在上述年份或时期的人均GNP分别为136 美元、474 美元、227 美元、242 美元、302 美元（按1965 年美元价格折算）。
5 国从现代经济增长至1965 年的GNP 和人均GNP 的年均增长率分别为3. 6％和2.5％、3.6％和1.6％、2.2％和1.2％、2.0％和1.7％、2.7％和1.7％。
明治政府实施“殖产兴业”的经济政策，自上而下地培育现代产业（例如由政府开办“模范工厂”，然后廉价出售给民间），促使工业化获得了迅速的进展，对追赶欧美先进国家起到了重要的效果。
与此同时，明治政府还推行“富国强兵”政策，将工业化与经济增长带来的“国富”用于“强兵”，而不是用于改善国民的生活，终于走上与西方列强为伍、竞相对外侵略扩张的道路。
对外发动侵略战争与进行掠夺成为明治维新以来日本经济获得较快增长的极为重要的原因。
例如，在1894—1895 年发生的中日甲午战争（日本人称之为“日清战争”）之后，日本获得了“割地”（台湾、澎湖列岛）、“赔款”（2 亿3150 两白银，相当于3 亿6 400 万日元，而当时的中央政府的一般会计岁出为7 000—8 000 万日元）及在中国开放港口的通商特权。
从一定意义上说，获取战争赔款，通过侵占殖民地掠夺国外资源与财富，对日本实现工业化具有决定性的意义，这也是日本资本主义发展的一个特点。
日本失去的二十年
日本失去的二十年日本1990年起经济长期停滞，被称为失去的二十年。
关于日本经济停滞的原因，通常认为是日元升值导致的房地产和股市泡沫破灭所致。
其实，这只是直接和表面的原因。
还有深层次的原因，也就是日本文化的致命缺陷，造成社会创新力不足。
日本之崛起，起源于19世纪的明治维新。
这一改革运动虽然推动日本快速进入近代化，却是很不彻底的。
明治维新是妥协的产物，新体制中吸纳了太多不合时宜的旧传统。
明治维新时期及之后的日本制度试图调和封建与进步势力。
起初，这种调和的努力在特定时期内是成功的，一定程度照顾了封建势力的利益，缓和了矛盾，减小了改革阻力，进而释放了社会生产力，日本经济得以快速发展。
然而，时移世易，由于对传统落后势力的清除不够彻底，传统文化的落后一面根深蒂固，既得利益的盘根错节，形成了对进一步发展的牵制。
日本有着历史悠久的古代文明。
灿烂的古代文化是一笔巨大的财富，同时更是一个沉重的包袱。
时至今日，日本人仍然没能明白，制约日本经济的进一步发展的关键因素，正是古代文化带来的制度和精神束缚。
日本传统文化强调专制主义、服从以及团结的集体意识，曾经是日本经济腾飞的重要促进因素，同时也是导致日本经济停滞的主要原因。
喜新而又顽固，鲜明地道出了日本文化的特点。
这种政治上大一统的体制和尊上服从权威的家长式管理和自上而下的层层精神控制，无疑限制了日本人的思想和精神自由。
日本人的思维方式中根本就缺乏自主创新的意识和冲动。
在这样一种僵化的思想文化体系指导下，很难想象，会有创新精神的活跃。
而失去了创新的动力，一国的经济如何能够持续性发展？日本民族善于吸收、消化和改造外来文明，古代对中国的模仿、近代明治维新后学习西方，二战后被迫接受美国体系。
表面上看，日本人是一个擅长学习先进文明的民族，然而，日本体现的是一味地模仿和学习主导国的先进文明，却缺乏自主创新的主流文化特征。
日本人有着精益求精的工匠精神，却始终无法产生强大的自主原生科技文明。
资本的故事(文字简介)
第一季20集，每集八分钟。
讲述了从股票的诞生到次贷危机四百年间的20个精彩的资本故事。
第一集股票的力量为了香料，欧洲人跨越重洋，这是一场追逐利润的博弈。
凭借股票，荷兰人后来居上，开启了他们称霸海洋的时代。
第二集泡沫的诱惑郁金香，绚丽的魔花。
狂热的资本把它从贵族的奢侈品，变成了大众的投机品。
鲜花总要凋谢，当人们从泡沫中醒来，品尝到的，却是一贫如洗的苦果。
第三集南海骗局一家自称前景光明的公司，提出了国债换股票的方案，这个貌似多赢的天才计划，背后却是一场精心设计的骗局。
第四集汉密尔顿的旋转门临危受命，年轻的财政部长汉密尔顿，点纸成金，将国家信用变为源源不断的资金，挽救了刚刚诞生的美国。
第五集梧桐树下的承诺杜尔，华尔街的庄家鼻祖，他疯狂的炒作，让半个纽约城的人濒临破产。
为了收拾残局，股票商聚在一起，签署了第一份行业自律协议。
第六集给风险定价谷物价格的波动，给农民和商人们带来巨大的损失，为了规避风险，芝加哥的商人们发明了期货，从此，资本可以通过期货交易，规避时间包含的风险，发掘时间蕴藏的价值。
第七集注水的股票牛贩子出身的投机家，遇上了华尔街的老船长，为了当时美国最长的铁路，两人掀起了一场股票大战。
第八集巨人的诞生JP摩根，华尔街的无冕之王，他转动资本魔方，创造了世界第一家资产超过十亿美元的公司。
巨人时代，由此到来。
第九集镀金的美元布雷顿森林会议，让美元成为世界货币。
镀金的美元，给二战后的全球贸易带来了蓬勃发展的动力，也为固定汇率制的崩溃埋下了伏笔。
第十集风险的价值多里奥特，哈佛商学院的教授，他对风险情有独钟。
凭借着慧眼和勇气，他挖掘风险中的财富，使风险投资成为一个创造亿万富翁的产业。
第十一集失去的十年快速升值的日元，带来了股市和楼市的飞涨，为了追逐虚拟财富，资本逃离了实体经济，留给日本的，只有“失去的十年”第十二集八佰伴倒闭阿信的坚韧，书写了八佰伴聚沙成塔的传奇；资本的力量，成就了八佰伴零售业巨头的地位，然而过度的负债，埋下的却是毁灭的种子。
2020年(财务知识)日本经济十年沉沦的反思
（财务知识）日本经济十年沉沦的反思日本可悲且不是因为经济不行了，而是因为日本只有经济。
重新构筑起壹套和富裕社会相适应的激励机制是日本当务之急，“惟有经济”才是日本的悲哀。
英国《经济学家》杂志今年2月份刊载了壹篇题为《日本的悲哀》的文章。
文章说，日本正于陷入壹种长期的衰退过程，找到摆脱这壹困境的出口似乎遥遥无期，而通过标榜“改革”上台的小泉内阁明显有负众望。
对于当前的日本，用壹句委婉的话来说，它已经对世界“没有意义”，说得难听壹点，就是“包袱”。
《经济学家》杂志的这篇文章引起了笔者的兴趣，首先于于其专门从经济的角度描绘日本。
和此同时，让我感到疑惑的是“可悲的”到底是谁。
或许“可悲的”且非日本人，因为这则报道指出日本人“拥有令人惊异的锲而不舍的能力”，但文章对经济长期低迷而日本人却没有丝毫危机意识感到疑惑。
正如《经济学家》杂志所疑惑的那样，当前的日本真的“可悲”吗？泡沫经济时代的日本就真那么优秀，且值得引以为豪吗？战后日本的“经济”就像《经济学家》杂志所认为的那样，即使认为日本且不“可悲”，从某种意义上来说，且不值得奇怪。
没有人知道今后如何，但就当下而言，日本于物质上的富裕程度已经到了多少有点让人难以置信的水平。
2000年日本的人均国内生产总值约为35000美元，受汇率影响，数字变动很大，但有壹点却是不容置疑的，即日本和美国、挪威和瑞士等国壹起位居世界最高水平。
2001年日本的失业率为5%，已经被说成是非常严重的水平，然而它和美国的所谓历史性低水平4.8%相比，只是稍高壹点，而和德国、法国和意大利等欧洲大陆各国连续保持近10%的水平相比，只有壹半左右。
不知为什么，这种情况却很少见诸报端。
笔者仍听说路易?威登(LouisVuitton——法国名牌)于全世界的销售额中，有壹半之上是于日本实现的。
假如我也来自发展中国家，且且第壹次来到东京，瞥壹眼繁华的地下超市，可能会产生出这样的感觉：日本哪有什么经济危机？我不认为过去的十年是“失去的十年”。
日本正进入第三个“失落的十年”
日本正进入第三个“失落的十年”作者：李光耀来源：《领导文萃》2014年第17期日本最严峻的挑战是人口问题日本面临的最严峻的挑战是人口问题。
日本社会老龄化严重，而年轻一代的数量不足。
比起这个，日本其他的诸如陷入停滞的经济和没有强势的领导人等等问题都不是问题。
如果日本人口问题得不到有效解决，那么这个国家的前景将十分黯淡。
列举如下数字就够让看官们一望而知。
日本的生育率是每个妈妈平均生1.39个儿童，远远低于公认的最低替代率2.1。
如此的低生育率慢慢让日本社会每位退休老人需要2.8个工作人口来供养，而1950年代时的日本，还是10个工作人口供养一位退休老人，变化非常之快。
预测结果显示这个比率还会长期降低，到2022年降到每2个工作人口养一个老人，而到了2060年将达到1.3。
真到了1.3个工作人口负担一位退休老人的时候，也许年轻人会不堪重负而被迫选择逃离日本。
日本社会从二战后开始由7200万人口到1亿2800万人口，一直增长了65年的这个过程在三年前达到了顶点。
三年时间，日本人口已经降到了1亿2750万人口。
人口的下降必将伴随着经济规模的萎缩，这点毫无疑问。
日本昨天的很多成就，都将永远成为历史。
多年来，日本的女人们顺从地接受日本社会文化一直以来赋予女人的角色和职责：相夫教子，扶老携幼，做全职太太。
但是当新一代日本女人们开始去世界其他地方旅行，接触到了不同的人不同的想法，当她们实实在在地体会到参与工作并拥有了经济独立和个人自由带来的感觉，日本女人们的想法和世界跟着发生了巨变，再也回不去了。
女人们用了差不多一两代人的时间就完成了向新时代女性的心理和角色转换。
她们权衡利弊，更为自己着想，她们认为过去的日本女人付出了太多，她们再也不想要那样了。
另外还有一些日本女人虽然结婚但是坚持不要小孩。
很多日本企业的墨守成规也让情况变得糟糕起来。
新加坡也同样面临着低生育率的问题，但是这两个国家有本质的区别：新加坡通过接收移民部分地解决了这个问题。
日美广场协议与日本失落的十年
日美广场协议与日本失落的十年
日美广场协议与日本失落的十年
双方基本信息：
甲方：中国XX有限公司地址：XXXXX法定代表人：XXX
乙方：日本XXXX有限公司地址：XXXXX法定代表人：XXX
各方身份：
甲方为房地产开发商，乙方为租户；
权利：
甲方有权将日美广场出租给乙方，乙方有权使用日美广场进行商业经营；
义务：
甲方应确保日美广场的安全、卫生、环境保护等方面符合相关法律法规要求；
乙方应按期履行租金、维修费用等方面的支付义务，不得擅自变更租用用途，不得违反相关法律法规；
履行方式和期限：
甲方应逐年向乙方提供日美广场的安全、卫生、环境保护等方面的检查报告，并对任何发现的问题采取适当的措施，确保日美广场的正常运营；
乙方应按照协议约定的租金和费用支付周期和方式按期履行支付义务。
违约责任：
任何一方未能按照约定的责任履行义务，应承担相应的违约责任，包括但不限于赔偿损失、双倍租金等。
遵守中国相关法律法规：
本协议适用中国有关法律法规，双方均应遵守相关法律法规，如因双方违反相关法律法规所产生的责任和后果，均由违约方承担。
权利和义务明确：
本协议条款明确了双方的权利和义务，包括但不限于甲方应提供稳定的日美广场、乙方应按期支付租金和维修费。
法律效力和可执行性：
本协议是双方自愿签订的，具有法律效力，如任何一方未能履行协议约定的权利和义务，均可依法得到有效的救济和赔偿。
本协议的任何争议均应提交至有关司法机构处理。
其他：
本协议的任何修改、变更应经双方协商并以书面形式确认。
本协议的未尽事宜应符合有关法律法规要求。
“失落20年”的日本中产之痛
“失落20年”的日本中产之痛日本20多年的经济衰落正在吞噬着“1亿总中流”。
中产阶层牢不可破，曾是日本社会长期稳定的基础，但过去20多年里，这个阶层的人不仅没增加，反而出现较大减幅。
这里面有老龄化的原因，“老中产”退休后待遇不如从前，但“新中产”并没有补充上来。
劳动力流动化，让太多日本人从“终身雇用”变为临时工，被固化在社会底层。
安倍上台后，这些人愈发没有了翻身的希望。
近30年来，日本贫富差距不断加剧。
作为昔日世界经济的样板，日本今天的教训值得各国研究。
上世纪80年代：“苹果状”——首相蓝领同为中产“门下生”是日本尊师重教的一个传统，只要是同一位教授的“门下”，即使差很多届，不论老师是否能出席，大家每年都会聚聚。
上世纪90年代，我先后在东京大学、横滨国立大学、庆应大学学习，博士毕业后还留在日本的高校教过9年经济学。
近年来参加“同门会”，听那些上世纪六七十年代走出高校的“前辈”讲日本中产阶层的变迁，感触很深。
日本经济由盛转衰，年过七旬的斋藤先生深有体会。
斋藤退休前在一家日本上市企业公司工作，他说：“我大学毕业时，公司里的大学生还不多，一同进公司的人只有我能拿到近1万日元。
等我10年前从公司退休时，工资已超过百万日元。
”同样在上市企业工作的“同门”渡部比斋藤先生要年轻20岁，说到自己的工资，他有些无奈：“最近20年我的工资基本就没有提升过。
40年时间工资提升100倍的时代，对我们来说是绝对没有可能再现了。
”在大企业里，员工收入过去20年不能得到明显提升，给日本社会带来很大的问题：中产阶层人数变少。
尽管日本社会至今依旧保持着中产阶层占绝对优势的状况，但很明显，他们的工资待遇很难改善，能维持现状就相当不容易。
日本人为此在努力——争取不落到下一个阶层中，至少在心理上不能下滑到底层社会。
但过去的20年无果而终，让日本舆论开始担心会不会出现“失落的三十年”。
说起20多年前，在某私立大学担任经济学教授的黑濑打了一个很形象的比喻：“我们那个时代，不能说没有十分富有的人，也不能说没有社会底层，但大家的生活没有什么太大的不同，这个社会就像一个(中间圆、上下差不多大的)大苹果，基本上大家都是中产阶层，没有太大的区别。
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英报：4证据表明美国经济有复苏潜力2010-8-16 18:20:59 来源:新华网阅读:399 【大中小】新华网消息：英国《星期日泰晤士报网站8月15日发表题为《美国账户：强劲复苏仍有希望》的文章，作者欧文·施持尔策，以下为文章内容摘编：美国联邦赤字仍未被抑制住，但是由于新增了就业机会、而股价未发生变化，所以美国经济有可能反弹。
美国经济处境艰难，而我们手中掌握的防止经济二次探底的武器其实已寥寥无几。
我们将尽力避免陷入日本失落的十年的那种长期通货紧缩状态，但是没有把握确实能做到。
这是对美联储货币政策委员会上周开会之后所发表的言论的随意解读。
当然，中央银行家们并未如此宣言。
美联储货币政策委员会实际上是说“产出和就业的复苏速度近月来有所放慢”，美国经济“仍然受制于高失业率、收入涨幅小、房产价值缩水和信贷紧缩的影响……住房开工率仍然处于下降水平，银行贷款继续萎缩”。
尽管如此，并未一切皆输。
大部分经济学家相信经济不会陷入二次探底。
公司收入已处于衰退之前的创纪录水平。
公司拥有2万亿美元的储备，这笔钱不久必然要支出，否则正在形成的红利增加的趋势将继续发展，这是公司历来不愿看到的。
企业用于设备和软件的开支正在以去除通胀因素后20%以上的年率增长，这是上世纪90年代后半期以来的最快速度，大大超过了以往经济衰退的好转速度。
此外，美联储实际上并未使出浑身解数，即使利率实际仍然为零。
几天前，美联储决定停止缩小投资组合，重新将到期偿还的抵押贷款款项用于投资购买国债，保持低水平的长期利率，鼓励企业贷款投资。
如有必要，美联储还可以恢复制造货币，即所谓的量化宽松改策。
学究们因此取笑美联储主席本·伯南克，说他或许是要指挥第二套量化宽松政策。
除此之外还有财政政策手段。
明年将产生新的国会，它很可能比现在的国会拥有更多的赤字鹰派。
如果选举结果确如民意调查所示，那么实施较明智的联邦财政政策的可能性将加大，特别是，如果总统削减赤字委员会能够提出一套在政治上可以接受的增收减支双管齐下的建议的话。
最后，鉴于美联储报告引起的争论，超过一周的展望显示：私营部门的就业机会确实在增加，股价相对未发生变化，零售业虽不景气，但是略有上升，利润充足，企业已开始重新投资。
美国经济也许将再次证明它无愧于曾经的发动机称号。
太阳在西沉日本经济正陷入长期衰落2010-10-22 10:44:36 来源:《中国证券报》阅读:1739 【大中小】.当前，日本国内经济难题一波接一波，日本经济呈现持续衰落迹象。
日本国内生产总值已经从20年前占美国的75%下降至目前的36%。
总体看来，人口老龄化和少子化问题使得日本劳动供给下降，将从根本上影响日本的经济增长；受技术扩散和迅速崛起的新兴市场的影响，日本的技术优势和产品竞争优势在减弱；国土面积狭小、沉重的财政负担以及长期以来实行的极低利率政策限制了日本政府刺激经济的空间和力度；日元升值使得本不乐观的日本经济雪上加霜，政府经济结构改革更是步履维艰。
我们从日本经济增长基础、政策运用和结构改革三方面判断，日本经济已不可避免地陷入长期相对衰落，太阳正在不断西沉。
首先，日本经济发展因素受到侵蚀，经济增长日渐乏力。
日本自1994年进入老龄社会以来，面临人口老龄化和少子化的双重威胁。
2009年，1.27亿日本人口中21%的年龄已经超过65岁，预计2050年该比例将上升至40%。
2005年日本人口首次出现负增长，出生率仅为1.25。
人口老龄化不仅增加了日本的经济负担，还降低了日本的劳动供给，潜在产出降低。
日本是一个以出口为导向的经济体，以贸易和科技立国，但是这两个基础也逐渐受到侵蚀。
上世纪80 年代日本开始了产业转移，逐渐将制造业向劳动力成本低廉的中国和东南亚转移，成为东亚经济雁阵发展模式的领头雁。
产业转移导致日本国内产业空洞化凸显，进口增速大于出口增速，贸易顺差呈现缩小的趋势。
经计算，1991年至2009年日本年平均进口增长率为5.65%，年平均出口增长率为4.21%，进口高出1.44个百分点。
产业转移引起技术扩散，东亚各国与日本之间的技术差距缩小，日本产品的竞争优势遭到相对削弱。
而且，日元长期升值也加快日本产业向海外转移步伐。
此外，金融危机爆发后全球经济整体出现衰退，缺乏良好的投资机会，全球资产收益率降低。
日本政府和国民持有的海外资产收益降低导致日本的国民收入和财富减少。
其二，日本财政政策运用空间狭小，运用政府投资刺激经济的手段丧失殆尽。
日本国土面积狭小，投资空间有限，限制了日本政府以投资拉动经济增长的措施。
此外，随着日本人口老龄化问题的加剧，社会负担和政府财政负担加重。
沉重的财政负担限制了政府进行财政刺激的力度，日本政府试图通过增加政府公共投资刺激经济方面显得力不从心。
其三，利率政策失效。
经济泡沫破灭后，日本采取宽松的货币政策，以刺激经济，利率长期维持在极低水平。
但事实证明低利率并没有帮助日本挣脱经济衰退的泥潭。
日本银行的基准利率已长期维持在0.1%的低水平，近期又宣布将基准利率从0.1%调降至0-0.1%的区间。
可见利率政策的实施空间已经相当狭窄，要指望通过降低利率实现复苏，希望渺茫。
此外，日本国内极低的利率水平促使国内资金大量流向经济增长快、投资回报高的海外市场，致使国内投资不足。
其四，日元升值问题短期内难以解决，日本经济衰退加剧。
自今年5月以来的近4个月时间内，日元对美元汇率涨势迅猛，累计升值超过10%。
日本本来指望通过货币贬值刺激经济，但就目前情况来看，日元升值趋势短期内难以遏制。
日元汇率的走势受美元的影响很大。
在超低利率政策失灵的情况下，各国都揪住汇率这根“救命稻草”，都试图利用出口拉动经济增长。
由于日本对美国的贸易顺差依然较大，日本希望再度重演1995年日美联合干预日元升值的难度很大。
日元升值将对该国经济产生很大的负面影响，使得本已不乐观的日本经济雪上加霜。
日本民间机构野村证券金融经济研究所发表的报告称，1美元兑换的日元数每减少1日元，日本主要的400家出口企业2010财年的利润将减少0.5%。
此外，日元升值将进一步推动日本国内产业向中国和东南亚等低成本市场转移，以解决日元升值带来的生产成本上升问题，日本拥有的高科技也将进一步扩散。
美国《外交》：重温日本失落的十年 2009年04月09日19:21 国际财经时报作者：李深观随着经济衰退的深化，现在美国政治家和评论家们常常引用日本的例子作为警示。
但是，相比带来的帮助，误导更多一些。
日本经济在90年代崩溃战后持续了几十年的增长使日本的资产泡沫在1989年达到顶峰。
当泡沫在1990年破灭的时候，数十亿美元的财富化为乌有，并且从此日本经济增长乏力。
在1990年到2003年间日本经济在衰退的陷入和摆脱之间游走。
尽管有这些困难，在那十年里日本仍然保持了每年1.5%的经济增长，十年一共增长了10%，虽然比过去几十年的增长速度慢了很多，但是从未陷入萧条，更为重要的是，失业率一直低于5.5%，在欧洲或美国那将被看做一个伟大的成就。
日本将90年代称为“失落的十年”，但是这个定位有些误导性。
生产力虽没有显著增长，但是也没有下滑。
如果有什么损失的话，那就是以往增长所带来的骄傲和自信。
日本对自己能够创造经济奇迹的能力丧失了信心。
但是它依然强大，日本汽车公司是世界上创造利润最多的，他的消费电子和机器制造公司尽管面临着亚洲其它国家的竞争，但是表现依然很好。
是政府花了太多钱才把事情搞糟的是政府的政策失误加剧了衰退，但是局面显示则复杂的多。
政客们做了太多的错事，特别是在那些用处很小但是花费巨大的工程上。
仍有一些经济学家肯定了这些做法，花在基础设施，医疗保健按，教育上的钱确实在这些领域改善了很多。
彼得森国境经济研究所的副主任彼得森认为，日本1995年的经济刺激计划奏效是在第二年，当政府第二年实行紧缩的财政政策时，增长随之停止了。
教训是：花钱，但是要花得明智。
许多这一时期的学者将矛头指向其它严重的错误。
经济衰退已经明显的时候日本央行维持了高利率，在一个错误的时机提高税收结果延长了衰退。
决策者们被一个机能失调的政治制度束缚了手脚，直到他们去寻找资产清理公司去处理坏账。
这一失败性的决定性的措施可能终结了日本长久以来的增长并导致巨大的公共债务(根据最新统计高达GDP的175%)。
然而，前首相小泉纯一郎推动的强制银行剥离不良贷款的政策对经济增长产生了显著而积极的影响。
“90年代的经济萧条已经对日本产生了深久的影响。
”无疑日本因为最近的骚乱受到重创。
一开始，看起来日本比美国更容易走出这次金融危机，因为次级贷款和金融衍生创新导致了美国金融危机，而日本的金融系统良好的避免了这一点。
但是日本最大的出口市场---美国，欧洲，中国---的危机很快影响了日本。
在过去几个月里，日本出口急速下滑，日本的经济比美国受到更大的冲击。
值得注意的是，与以往靠债务带来的增长相比，2002年到2008年的增长可以说是日本战后真正的经济繁荣，而这次的危机对此带来了重创！即便如此，日本仍然是当今是世界第二大经济体。
日本以其高素质的员工队伍和一大批优秀的公司为傲。
例如，丰田和本田公司虽然也苦于需求量的下滑，但是两个公司仍然有足够的现金投入于下一代环保车的研发之中。
一旦经济好转，它们将处于十分有利的竞争地位。
日本的基础设施在全球来说也是最完善的，日元仍然是强势货币，日本也是世界长久以来的债权国(美国则选择了将他的债务无限扩大)。
人们常常听到中国是美国的银行家，日本拥有差不多同样数量的美国国债。
“今天的美国很像90年代的日本”可以肯定的是，所有的经济危机都有见底的那一天，那时价格会回归于泡沫之前的真正价格。
但是这中间有很大的不同。
首先，至今为止美国执政者们并不像日本的保守政治家们那样采取了许多决定性措施。
经济学家们列举了日本在失落的十年里学到得东西，比如，过早的财政紧缩是危险的，需要采取及时的措施处理金融系统的债务。
许多经济学家坚持认为那是日本企业的债务比现在美国面临的要大的多。
其次，日本的债务多有市政当局所有，也就是说，如果政府介入商业事情就变得很容易解决。
当小泉政府决心命令银行处理坏账的时候，经济就开始明显增长。
相反的，美国消费者和金融金钩肆意挥霍的消费文化使美国陷入今天的萧条，也意味着将会更难处理坏账。
此外，美国的透支消费很大一部分是由外国人来买单的，这使问题更加严重。
奥巴马的金融救世方案还需要这些海外的人来买单----包括日本---以及本国纳税人。
“日本已经不可避免的被经济和政治下滑所束缚”可以肯定的是，还有很多问题。
尽管日本社会已经在最近这些年里发生了很大的改变，但是政治体制依然如故。
持续的人口下滑可能是日本对日本未来最大的威胁，关于这一点日本决策者们看起来更无作为。
日本政府预计到2050年日本人口会下降到1亿以下(现在时1.27亿)。