公司短期筹资知识分析
第10章短期筹资管理(自编教材)-财务管理素材
39
第四节 短期融资券
• 一、概念 • 短期融资券----又称商业票据、短期债券， 是由大型工商企业或金融企业发行的短期无 担保票据，是一种新兴的短期融资方式。
40
• 二、短期债券的种类 1.按放行方式：经纪人代销的融资券与直接 销售的融资券 2.按放行人：金融企业融资券与非金融企业 融资券 3.按发行与流通范围：国内融资券与国际融 资券
6
临时性流动负债指为了满足临时性流动资金 需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满 足节日销售需要，超量购入货物而举借的债 务。 ——短期使用。 自发性流动负债一般是由商业信用形成的。在 实际工作中，企业采购原材料或者外购商品时， 很大部分不是立刻付款而是间隔一段时间付款(例 如收到货物后入库挑拣这段时间，或者利用供货 方提供的信用条件)，这样形成了一部分因商业信 用而产生的流动负债。自发性流动负债是在日常 采购过程中发生的，而不需要刻意安排。各种应 付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费 等等 ——可供企业长期使用。
32
信用额度借款与循环协议借款的区别
信用额度借款 循环协议借款
一般有效期为1年
不具法律约束力 支付利息
可以超过1年
具有法律约束力 支付利息与协议费， 协议费主要针对循环 贷款限额中未使用的 部分。
33
• 例10-2:某企业取得银行为期一年的周转信贷 额100万元，借款企业年度内使用了60万元， 平均使用期只有6个月，借款利率为12％，年 承诺费率为0.5％，要求计算年终借款企业需 要支付的利息和承诺费总计是多少。 需支付的利息： • 60×12％×6÷12＝3.6（万元） 需支付的承诺费: • （100－60×6÷12）×0.5%＝0.35（万元） 总计支付额:3.95（万元）
第四章筹资概述
我国目前企业的筹资渠道有： 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人资金 居民个人资金 企业内部资金 国外和港澳台资金
（二）筹资的方式
筹资方式（Financing Too1s）是指企业
筹措资金所采取的具体形式，体现着资金的
属性。认识筹资方式的种类及每种筹资方式
n
计算步骤：
4.预测
3.建立预测模型
2.代入关于a 、b的方程组，求a、b 1.列表计算∑y 、∑x、∑xy、∑x2
应注意的问题：
历史资料至少5年以上。 计算的结果是总资金需求，包括内部融资。
回归分析法的评价
优点：精确度相对较高 缺点：计算复杂，适合计算机模型
三、企业筹资的要求（基本原则）
合理性原则 效益性原则 平衡性原则 合法性原则
第二节 筹资的渠道和方式
企业筹集资金需要通过一定的渠道，采取 一定的方式，并使两者合理地配合起来。
（一）筹资的渠道
筹资渠道（Sources of Funds）是指筹 措资金来源的方向与通道，体现着资金的源 泉和流量。认识筹资渠道的种类及每种渠道 的特点，有利于企业充分开拓和正确利用筹 资渠道。
的属性，有利于企业选择适宜的筹资方式和
进行筹资组合。
我国目前企业的筹资方式有：
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 商业信用 发行债券 融资租赁 发行短期融资券
筹资方式与筹资渠道的配合情况详见下表:
吸收直 接投资 国家财政资金 银行信贷资金
√ √
发行 股票
因素分析法
上年不合理占有 量
上年实际资金占 有量
销售的变动 资金周转率的变动
筹资战略与分析
10.1.1 筹资战略1、筹资战略的核心问题：如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。
2、长短期资金结构战略：按照短期与长期筹资的比例关系看，战略方案包括三种基本形态。
平稳型(或称中庸型)筹资战略描述如下图：保守型筹资战略描述如下图：积极型筹资战略描述如下图：【注意】上述的三种战略中，以积极型战略的收益率最高，保守型战略的收益率最低，而平稳型战略的收益率则介于两者之间。
在上述的三个战略中，积极型战略风险最高，平稳型战略次之，而保守型战略则最安全。
长短期筹资战略方案的选择，取决于企业如何在筹资收益与筹资风险之间进行权衡。
3、负债资金与权益资金结构战略――分析每股收益的变化，能够提高每股收益的资本结构是合理的;反之则不够合理，常用的方法是每股收益无差别点法。
每股收益=净利润/普通股股数=(销售收入-变动成本-固定成本-利息)×(1-所得税率)/普通股股数=(息税前利润-利息)×(1-所得税率)/普通股股数(1)含义：每股收益无差别点是指两种资本结构下每股收益等同时的息税前利润点(或销售额点)。
这种方法是先计算每股收益无差别点，然后根据预计息税前利润与每股收益无差别点的关系来判断企业是采用债务资本筹资方式还是采用自有资本筹资方式。
(2)决策原则：当息税前利润小于每股利润无差别点时，应该采用自有资本筹资方式;而息税前利润大于每股利润无差别点时，应该采用债务资本的筹资方式。
(3)计算步骤：【例10-1】某集团公司从事电力生产，生产规模较大，市场产销两旺，发展前景非常乐观。
公司经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2005年底前新建一条生产线，公司为此需要筹集2亿元资金，全部需要从外部筹措。
公司在2004年12月31日的有关财务资料如下：(1)普通股4000万股;(2)抵押公司债15000万元，利率为4%;(3)所得税率为30%;(4)市场部预测本年度EBIT为8000万元。
小公司财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的快速发展，市场竞争日益激烈，许多中小企业如雨后春笋般涌现。
本报告旨在对小公司的财务状况进行深入分析，以期为公司的经营决策提供参考。
二、公司概况（以下内容需根据实际公司情况进行填写）1. 公司名称：XX科技有限公司2. 成立时间：2015年3. 注册资本：1000万元4. 主营业务：软件开发、系统集成、技术服务5. 组织架构：公司下设研发部、市场部、销售部、财务部等部门。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）流动资产分析流动资产主要包括现金、应收账款、存货等。
以下是公司流动资产构成分析：- 现金：公司现金流状况良好，现金储备充足，为公司的日常运营提供了有力保障。
- 应收账款：应收账款占比较高，需关注客户的信用风险，加强应收账款管理。
- 存货：存货周转率较低，可能存在积压现象，需优化库存管理。
（2）非流动资产分析非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
以下是公司非流动资产构成分析：- 固定资产：固定资产折旧年限较长，需关注设备更新换代需求。
- 无形资产：无形资产占比不高，但需关注其增值潜力。
（3）负债分析负债主要包括短期借款、长期借款、应付账款等。
以下是公司负债构成分析：- 短期借款：短期借款规模适中，需关注借款利率及还款期限。
- 长期借款：长期借款规模较小，需关注其还款能力。
- 应付账款：应付账款占比较高，需关注供应商的信用状况。
（4）所有者权益分析所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。
以下是公司所有者权益构成分析：- 实收资本：实收资本稳定，为公司的持续发展提供了资本支持。
- 资本公积：资本公积占比不高，需关注其增值潜力。
- 盈余公积、未分配利润：盈余公积和未分配利润占比较高，为公司未来发展提供了资金保障。
2. 利润表分析（1）营业收入分析营业收入反映了公司的盈利能力。
以下是公司营业收入构成分析：- 主营业务收入：主营业务收入稳定增长，为公司盈利提供了有力保障。
企业筹资方式与筹资风险分析
2015年30期总第805期有风险大且不好控制的缺点。
因此商业银行想要结合互联网的思维发展融资租赁要抓好两条主线：一是技术主线。
在开发关于融资租赁的相关产品如网站或手机客户端时要着重研发安全的支付方式和信息保密系统，以免交易的信息或交易资金遭到破坏。
其次就是制度主线，要保证有完善的相关制度来规范“互联网+融资租赁”的健康发展。
在具体实施方面，商业银行应建立一个从供货商到融资租赁公司、商业银行再到承租方完整的产业环。
争取把融资租赁交易的办理程序都模式化，让承租方足不出户就能完成融资租赁。
商业银行可以研发一个融资租赁的网站同时推出相应的APP，在网站上既有供货商又有承租方，两方关于专业设备的订购可进行直接沟通。
待到付款时再由商业银行和融资租赁公司加入，这样既能提高融资租赁的效率，又有利于融资租赁的快速发展。
除此之外，商业银行还可以与阿里巴巴，淘宝等电商巨头合作，借助他们的平台开展融资租赁业务，这样既有利于融资租赁概念的传播又有助于“互联网+融资租赁”的发展。
五、结论本文简要介绍我国商业银行融资租赁的发展模式并揭露其发展中存在的问题，通过分析问题产生的原因进而提出相应建议。
本文的创新点是：结合当下最流行的“互联网+”思维提出了“互联网+融资租赁”的设想并简要勾勒出“互联网+融资租赁”的蓝图。
对于我国商业银行开展融资租赁业务的研究我们还可以继续在广度和深度上加以拓展：商业银行经营融资租赁的模式研究可以继续拓宽，如探究并推广杠杆租赁、租贷结合等业务方式。
我们还可以继续深入研究融资租赁在我国商业银行的发展不如国外银行融资租赁业务繁荣的根本原因并探寻相应对策来促进我国商业银行的融资租赁业务飞速发展。
参考文献:[1]苏宁.论融资租赁的本质及其行业定位[J].新疆师范大学学报(哲学社会科学版),2011,(05):59-65.[2]商务部流通发展司.中国融资租赁业发展报告〔D/OL 〕,2015-8[2015-11-30]./onews.asp?id=11987.[3]高书博,赵建春.我国商业银行金融租赁业务发展现状浅析[J].知识经济,2013,02:82.[4]宋绪超.浅析新形势下商业银行与融资租赁公司的合作[J].中国农业银行武汉培训学院学报,2012,(06):40-42.[5]周薇.我国商业银行开展融资租赁业务研究[J].华商,2008,(02):16-27.[6]游春,孙艳.我国商业银行金融租赁业务相关问题研究[J].农村金融研究,2012,(06):50-53.作者简介：王璐瑶（1993.02-），女，汉族，河北唐山人，大学本科在读，大连交通大学经济管理学院，会计学；王大伟（1979-），男，黑龙江青冈县人，大连交通大学经济管理学院讲师，博士，研究方向：运输经济、农业经济在市场经济条件下，建筑行业的蓬勃发展与资金的筹集是分不开的，因为建筑行业本身的特点，对资金的需求量巨大，所以企业的正常运转是必须建立在资金筹集的基础上的。
企业筹资结构分析与优化
企业筹资结构分析与优化一、前言企业在运营过程中需要资金作为支持，而资金的来源主要有两个方面，一方面是企业自身的盈余、存货、固定资产等可以变现的资金，另一方面是通过外部融资，例如债券发行、股权融资等方式获得资金。
不同的企业在筹资过程中也会采取不同的策略和结构，本文将会对企业筹资结构进行分析与优化。
二、筹资方式与策略1. 内部融资内部融资是指企业通过利用自身的可变现资产进行融资，例如应收账款以及存货等。
对于企业而言，内部融资具有负债融资方式无法比拟的优势，又因其没有借贷利息，因此包含了比借贷融资更多的收益。
内部融资可以提高企业的资产负债率，促进企业的可持续发展，同时也可以提高企业的净资本。
2. 负债融资负债融资是指企业通过发行债券或者借贷来获得资金。
负债融资一般分为长期负债和短期负债两种，长期负债可以充分利用企业的长期投资计划和发展规划，方便企业的长期经营。
短期负债融资旨在提供企业运营资金和应急资金，同时也确保企业的现金流畅通。
3. 股权融资股权融资是指企业通过发行新股来吸引资本市场的资金，帮助企业扩大规模、提高经营能力和盈利水平。
股权融资可以将企业股权分散到众多股东手中，降低风险，提高企业的透明度和市场价值，同时也可以降低企业的财务风险和债务压力。
4. 资产重组资产重组是指企业将现有资产进行内部调整和重组，实现企业价值的最大化。
资产重组主要有两种形式，一种是外部资产的并购和兼并，另一种是内部资产的转移和调整。
资产重组可以提高企业的盈利水平和市场价值，同时也可以加速企业的发展进程和提高企业的竞争力。
三、筹资结构分析1. 有债无股结构有债无股结构是指企业主要借助债券市场进行筹资，同时不进行股权融资。
有债无股结构可以降低企业的财务风险和债务压力，同时也可以提高企业的市场价值和透明度。
这种结构主要适用于大型企业或者高度稳定的企业。
2. 有债有股结构有债有股结构是指企业同时进行债券发行和股权融资，同时要兼顾借入的债务和发行的股份，平衡企业的财务风险和资本成本。
公司理财案例分析-筹资管理
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策
方案二：以发行公司债券的方式筹资48亿元。
鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4％ ，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为 49亿元，其中预 计发行费用为 1000万元。
案例3：曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司是一家民营企业，改革的东风使公司的实力越来万元，总股本 为4 659万股，净利润为 1292万元。 2003年初，公司为进一步 扩大经营规模，决定再上一条生产线，经测算该条生产线需投 资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。
案例1：短期资金筹资决策
方案四：安排专人将250万元的应收款项催回。
应收账款收现保证率 =（当期必要现金支付总额-当期其它稳定可 靠现金流入总额）/当期应收账款合计*100% = （200-250*9%）/250*100% = 71%
案例1：短期资金筹资决策
总结
根据以上计算和分析结果， 可知方案2为最优方案
153927
52354
长期负债
15515
1748
3547
所有者权益（除资本公 积）
389354
396780
394539
资本公积
30008
0
0
主营业务收入
135402
165629
155951
主营业务利润
49114
59120
43583
利润总额
15783
52374
46494
净利润
12924
42947
38125
案例3：曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司短期偿债能力分析：
贴现贷款实际利率 = 利息/（贷款余额-利息）*100% = 220*9%/(220-220*9%）*100% = 9.89%
筹资管理案例分析
发行公司债券会使公司资产负债率上升。以2003年8月
31日的财务数据为基础，资产负债率将由现在的50％ 上升至 57.86％［（ 27×50％＋4．9）/（27＋ 4．8）〕，导致公司财务风险增加。但是，57．86％ 的资产负债率水平符合公司长期借款合同的要求。
筹资建议：将上述两种筹资方案进行权衡，公司采用
案例1：短期资金筹资决策
分析与提示： 方案一：实际可动用的借款= 200 ×（1-20％）=160 （万元）＜ 200万元 实际利率=8%/（1-20%）×100%= 10％＞产品销售利 润率 9％ 故该方案不可行。 方案二： 贴现息= 220 ×9%/12%×3=4.95（万元） 贴现实得现款=220－4．95＝215．05（万元） 方案三： 企业放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/ （30-10）=36.73%＞9％
案例1：短期资金筹资决策
恒丰公司的产品销售利润率为9％。 要求： 请你协助财务经理张峰对恒丰公司的短期资金 筹集方式进行选择。
案例1：短期资金筹资决策
此案例要关注的要点： 1．存货资金必须用短期资金筹集方式； 2．各种短期资金筹集方式在数量和偿还期上是否 能满足需要； 3．各种短期资金筹集方式成本要和企业的资产报 酬率比较，企业举债的基本条件是企业的资产 报酬率》资金成本率； 4. 各种短期资金筹集方式成本成本计算； 5．产品销售利润率和资产报酬率谁大？取决于资 产周转率和负债情况； 6．各种短期资金筹集方式带来的后果。
方案三：发行长期债券。根据企业发行债券的有关规 定，得知： ①企业规模达到国家规定的要求： ②企业财务会计制度符合国家规定； ③具有偿债能力； ④企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；
⑤所筹资金用途符合国家产业政策；
四川长虹筹资投资决策分析
四川长虹筹资决策案例的分析四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其源头国营长虹机器厂创业于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。
长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。
1994年，长虹股票（A股代码：600839）在上海证券交易所挂牌上市。
其主营业务涵盖：视频、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统等产品的研发生产销售。
以下是四川长虹的一些筹资案例分析。
一、四川长虹经营情况与资本结构描述（一）四川长虹筹资期间经营情况概述2007年，四川长虹公司在“BASIC（品牌、责任、速度、创新、协同）”年度经营方针的指导下，在全体工的共同努力下，坚持调整与变革，以技术创新为支撑，以管理创新为手段，不断提升自主创新能力，提高自主创新水平，强化技术研发实力；不断进行产业结构调整，完善产业价值链，开拓全新商业模式，丰富产业形态；不断提升管理水平，充分发挥系统协同能力，提高运营效率；不断拓展国际市场，构建全球影响力。
2007 年公司在经营业绩、产业布局、管理模式变革等方面均取得了长足的进步,公司的盈利能力及运营质量得到了提升与改善，技术创新成效初显，员工满意工程深入推进。
报告期内，公司实现营业收入230.47 亿元，较上年同期增长21.99%，营业收入创历史新高；实现营业利润 4.27 亿元，较上年同期增长22.09%；净利润4.42 亿元，较上年同期增长41.48%；归属于上市公司股东的净利润 3.37 亿元，较上年同期增长47.14%。
2008年，公司面对严峻的宏观经济形势和竞争日趋激烈的微观市场环境，围绕董事会制定的目标任务，努力克服“5.12”汶川特大地震、堰塞湖等自然灾害和全球金融危机造成经济环境恶化等一系列不利影响，迎难而进，在“效益、效率、协同”的年度经营方针的指导下，经全体员工共同努力，公司在研发、生产、销售、运营效率提升、管理创新等各方面采取了多项措施，取得了良好效果，公司经营继续保持健康、良性的发展态势。
短期融资知识点总结归纳
短期融资知识点总结归纳
短期融资的方式包括：银行贷款、商业信用、票据融资、应收账款融资、存货融资、短期
债券、短期贷款等。
其中，银行贷款是最为常见的短期融资方式之一，企业可以通过向银
行申请贷款来满足短期资金需求。
商业信用是指企业通过向供应商购买商品或者服务而延
长支付期限，以达到短期资金周转的目的。
票据融资是指企业通过向银行出具票据来进行
融资，这种方式通常适用于信誉较好的企业。
应收账款融资是指企业将应收账款转让给金
融机构，以获取资金。
存货融资是指企业通过将存货抵押给银行或者金融机构来获得贷款。
短期债券是指企业通过发行短期债券来进行融资。
短期贷款是指企业向金融机构申请短期
贷款。
在选择短期融资方式时，企业需要考虑多种因素，包括融资成本、融资期限、融资额度、
还款方式等。
企业应根据自身的实际情况，结合市场利率、贷款利率、债券利率等因素，
综合考虑各种融资方式的利弊，选择最适合自己的融资方式。
此外，在进行短期融资时，企业还需注意风险管理问题。
比如，利率风险、汇率风险、流
动性风险等。
企业应严格控制各种风险，采取有效的风险管理措施，以保证融资资金的安
全和有效利用。
总之，短期融资是企业经营中重要的融资方式之一，对企业的经营活动具有重要的支持作用。
企业应根据自身实际情况，合理选择融资方式，同时做好风险管理工作，确保融资活
动的顺利开展。
会计第二讲筹资
会计第二讲：筹资引言筹资是指企业为了实现经营目标而通过各种手段获取资金的过程。
在企业运营中，筹资是至关重要的一环，能否成功筹集到足够的资金对企业的生存和发展起着决定性作用。
本文将介绍筹资的基本概念和常用方法，并探讨其在会计中的具体应用。
筹资是指企业通过不同渠道获取所需的资金，以支持企业的正常运营和发展。
筹资可以包括内部筹资和外部筹资两种形式。
•内部筹资是指企业通过自身已有的经济资源获取资金，如盈利留存、资本公积金转增股本等。
•外部筹资则是指企业通过向外界借款、发行债券、吸收股权投资等方式，从外部市场获取资金。
在实际操作中，企业可以采用以下几种方法进行筹资：1.债务融资：企业通过向银行、金融机构等借款，发行债券等来获取资金。
债务融资的特点是可以快速获得大额资金，但需要承担借款利息和债务偿还压力。
2.股权融资：企业可以通过向投资者发行股票、吸纳股权投资来筹集资金。
股权融资的优势在于可以分散风险，分享企业收益，但需要承担股权分散带来的管理和治理的挑战。
3.内部筹资：企业可以通过盈利积累或者资本公积金转增股本等方式获取资金。
内部筹资的优势在于资金来源稳定且不需要偿还，但受限于企业自身盈利水平。
4.特定目的资金筹措：企业可以根据特定需求发行专项债券、设立基金等来筹集资金。
这种方式可以确保资金专款专用，用于特定项目或目的。
筹资的会计处理筹资活动在会计中需要进行相应的处理和记录，以便了解企业筹集资金的来源和用途。
常见的会计处理包括：1.债务融资的会计处理：企业借款或发行债券后，需要将借款或债券记入负债方面，在资产负债表中体现。
同时，借款利息需要作为费用按期计提，并记录在损益表中。
2.股权融资的会计处理：企业向投资者发行股票或吸纳股权投资后，需要将股东权益部分相应调整。
同时，公司需要按照法律法规的要求对股权变动进行披露。
3.内部筹资的会计处理：企业通过盈利留存或资本公积金转增股本等方式筹集资金时，需要将相应的利润或公积金转入股东权益。
初创公司财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言随着市场经济的不断发展，初创公司在我国经济体系中扮演着越来越重要的角色。
初创公司通常具有创新性、灵活性和成长性等特点，但在发展过程中也面临着资金、管理、市场等方面的挑战。
本文将对某初创公司的财务报告进行详细分析，以期为初创公司的财务管理和决策提供参考。
二、公司概况（此处插入公司简介，包括公司成立时间、主营业务、组织架构、市场定位等。
）三、财务报告分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析（1）流动资产分析流动资产主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货等。
通过分析流动资产占比，可以了解公司的短期偿债能力。
例如，假设公司流动资产占比为60%，说明公司短期偿债能力较强。
（2）非流动资产分析非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
通过分析非流动资产占比，可以了解公司的长期发展潜力。
例如，假设公司非流动资产占比为40%，说明公司具有较强的长期发展潜力。
2. 负债结构分析负债主要包括流动负债和非流动负债。
通过分析负债结构，可以了解公司的财务风险。
（1）流动负债分析流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
通过分析流动负债占比，可以了解公司的短期偿债压力。
例如，假设公司流动负债占比为30%，说明公司短期偿债压力较小。
（2）非流动负债分析非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
通过分析非流动负债占比，可以了解公司的长期偿债能力。
例如，假设公司非流动负债占比为20%，说明公司具有较强的长期偿债能力。
3. 所有者权益分析所有者权益主要包括实收资本、资本公积、盈余公积等。
通过分析所有者权益占比，可以了解公司的资本实力。
例如，假设公司所有者权益占比为50%，说明公司具有较强的资本实力。
（二）利润表分析1. 营业收入分析营业收入是公司最重要的收入来源。
通过分析营业收入，可以了解公司的经营状况。
例如，假设公司营业收入同比增长20%，说明公司经营状况良好。
2. 营业成本分析营业成本主要包括主营业务成本、期间费用等。
企业筹资中存在的风险及防范措施
企业筹资中存在的风险及防范措施1.决策失误。
投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或者由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。
2.负债的利息率。
利息率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。
在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产风险也就越大。
特别当国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时筹资成本增加，企业所负担的经营成本提高，这样企业就要承担较大的筹资风险。
3.企业经营活动的成败。
负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。
如果企业经营管理不善，长期亏损，那末企业就不能按期支付债务本息，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金，导致企业陷入财务风险。
4.负债规模过大，资本结构不当。
负债规模是指企业负债总额的大小或者负债在资金总额中所占比重的高低。
企业负债规模越大，利息费用支出越多，由于收益降低而导致丧失偿付能力或者破产的可能性也就增大。
负债比重越高，意味着企业借入资本比例越大，资产负债率越高，导致企业的财务杠杆系数增大，股东收益变化的幅度也随之增加。
财务杠杆利益越大，伴有其产生的财务风险也就越大。
5.筹资方式选择不当。
目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。
不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
6.负债期限结构不当。
这是指企业所使用的长短期借款的相对照重，一方面是指短期负债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。
若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。
知识点讲解之筹资的方式
专题三筹资管理一、筹资的方式二、资本成本三、杠杆效应一、筹资的方式筹资方式，是指企业筹资资金所采取的具体形式。
按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。
提示：本知识点为 2021 年教材第四章相关内容节选。
本内容涉及以下相关知识点：（一）股权筹资（二）债务筹资（三）衍生工具筹资（一）股权筹资股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
股权资本在企业持续经营期间，投资者不得抽回，因而也称为企业的自有资本、主权资本或权益资本。
股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，是企业稳定的资本基础。
1.吸收直接投资（了解）吸收直接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式。
这种筹资方式不以股票这种融资工具为载体，通过签订投资合同或投资协议规定双方的权利和义务。
2.发行普通股股票（了解）发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式。
股票是表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭证。
筹资总额=发行的股数×股价筹资净额=筹资总额-筹资费用=筹资总额×（1-筹资费用率）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。
【提示】（1）企业经营时，收入-成本费用=利润即支付给债权人的利息、其他成本费用后，实现的利润先支付优先股股利，再支付普通股股利；（2）企业破产时，剩余财产先归还债权人的债务，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。
【注意】优先股股票筹资不属于股权筹资。
3.留存收益（掌握）从性质上看，企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。
因此，属于所有者的利润包括分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润。
前者为股利，后者即为留存收益。
留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程。
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析一、本文概述企业筹资是企业运营和发展的重要环节，筹资渠道和筹资方式的选择直接影响到企业的资本成本、资本结构和市场竞争力。
随着市场经济的发展和金融工具的不断创新，企业的筹资渠道和筹资方式也日趋多样化。
本文旨在探讨企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析，以期为企业提供科学、合理的筹资决策参考。
本文将对企业筹资的基本概念进行界定，明确筹资渠道和筹资方式的分类及其特点。
分析影响企业筹资渠道和筹资方式选择的主要因素，包括企业自身的经营状况、市场环境、政策法规等。
在此基础上，探讨不同筹资渠道的优劣势及适用条件，以及不同筹资方式的风险与收益特点。
结合具体案例，对企业筹资策略进行深入研究，提出适合不同企业的筹资策略建议。
本文旨在为企业筹资决策提供理论支持和实践指导，帮助企业根据自身实际情况和市场需求，选择最合适的筹资渠道和筹资方式，实现低成本、高效率的筹资目标，推动企业的可持续发展。
二、企业筹资渠道概述企业筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。
企业筹资渠道的多样性决定了企业筹资的可能性。
企业筹资渠道主要包括权益筹资、债务筹资、内部筹资以及混合筹资等。
权益筹资：权益筹资是指企业通过发行股票、吸收直接投资等方式，向投资者筹集资金。
这种筹资方式不需要还本付息，但通常需要向投资者分配利润。
权益筹资的优点是筹资风险小，不需要固定的还本付息负担，但缺点是资金成本较高，且可能稀释原有股东的权益。
债务筹资：债务筹资是指企业通过发行债券、向银行借款等方式筹集资金。
债务筹资需要还本付息，但资金成本通常低于权益筹资。
债务筹资的优点是可以降低企业的资金成本，但缺点是筹资风险较高，如果企业经营不善，可能面临无法按时还本付息的风险。
内部筹资：内部筹资是指企业通过留存收益、折旧等方式筹集资金。
内部筹资不需要支付筹资费用，资金成本低，且可以保持企业的控制权。
但内部筹资的缺点是筹资规模有限，无法满足企业大规模扩张的需求。
筹资管理分析
模糊控制在微电网能量管理策略优化方法研究随着电力需求的增长和可再生能源的快速发展，微电网的应用变得越来越重要。
微电网是将分布式电源和储能设备与传统电网相连接的一种电力系统，具有高效、可靠、灵活和清洁等优势。
然而，由于微电网中包含的各种能量资源的不确定性和变动性，能量的管理和调度成为微电网运行中的一项重要挑战。
为了解决这一问题，模糊控制技术被广泛应用在微电网能量管理策略的优化中。
一、微电网能量管理策略微电网能量管理策略是为了实现高效能源利用和电力供应的稳定性而制定的一套控制方案。
其主要目标包括最小化能量成本、减少电网对传统能源的依赖、提高供电可靠性和降低环境影响等。
在微电网系统中，包括风能、太阳能、燃气发电等多种能源资源，因此能量管理策略需要根据实际情况动态调整能源的使用和供应。
同时，还需要考虑电池储能系统的充放电控制、能源的优先级分配和负荷的需求响应等。
这些问题涉及到多变量、非线性和模糊性等特点，因此需要借助模糊控制技术来进行优化。
二、模糊控制在微电网能量管理中的应用1. 模糊控制方法模糊控制方法可以将人类的经验和直觉转化为数学模型，用于处理模糊、不确定和非精确的问题。
在微电网能量管理中，模糊控制方法可以根据实际情况建立模糊规则库，通过模糊推理来确定能量的调度和供应策略。
2. 模糊控制策略微电网系统中的能源调度和供应问题可以看作是一个多变量的控制问题。
通过使用模糊控制策略，可以将各种能源的供应和需求进行模糊化描述，并利用模糊推理方法来确定最优调度策略。
模糊控制策略可以根据实际情况考虑不同能源的特点、成本和环境影响等因素，以实现能源的高效利用和降低成本。
例如，在太阳能供电过程中，可以通过模糊控制来调整光伏电池板的倾斜角度，以实现最大化的发电效率。
3. 模糊控制器设计为了实现微电网能量管理的最优化，需要设计合适的模糊控制器。
模糊控制器的设计包括确定输入变量、输出变量和模糊规则库等。
在微电网能量管理中，输入变量可以包括能源供应和需求的模糊集合，输出变量可以包括能源的调度和供应策略。
企业经营分析报告
企业经营分析报告企业经营分析报告经过几年的经营，我们都很关心企业的业绩。
为了揭示企业经营中的问题并提供创造价值的途径，我们可以从市场角度、财务角度和综合绩效评价等方面对企业进行分析。
首先，我们可以利用学过的财务管理知识对企业的经营状况进行分析。
分析可以从以下方面展开：1.企业筹资分析企业筹资分析的意义在于保证生产经营顺利进行，降低企业筹资成本，以及权衡收益与风险。
企业筹资成本包括筹资费用和资金使用费用两部分，而资金成本率能够综合说明企业资金筹集的效益状况。
通常来说，资金成本率越低，说明企业筹资效益越好，反之亦然。
2.企业筹资结构分析通过筹资结构分析，可以促使企业筹资结构优化，改善企业财务状况，提高企业承担财务风险的能力，降低企业的筹资成本。
在企业负债筹资结构分析中，全部负债构成率为50%比较正常，超过100%为企业破产的警界线。
流动负债构成率不应太高，否则企业短期偿债能力可能会受到影响。
长期负债构成率较高，对企业生产经营是有利的，因为可以缓解企业短期负债的压力。
从动态的角度比较各项负债结构情况或变动趋势也是很有必要的。
3.企业所有者权益筹资结构分析资本的多少反映企业所有者权益的大小，决定了企业资金实力的强弱。
因此，企业所有者权益构成率越高，说明企业的财务风险越小，资金实力越强。
最后，企业筹资结构优化分析可以通过综合资金成本来实现。
综合资金成本等于负债成本乘以负债构成率加上权益筹资成本乘以资本构成率。
为了优化筹资结构，企业需要降低负债和权益筹资的成本，并增加筹资成本低的方式的比重，同时降低筹资成本高的方式的比重。
在企业投资分析中，我们可以使用投资产值率、投资盈利率和投资回收期等指标进行分析。
企业生产经营成果分析包括生产成果和销售成果两个方面。
生产成果分析主要关注产品产量、品种和质量，以及计划完成情况和产量增长情况。
销售成果分析则主要关注产品销售完成情况、销售合同执行情况和市场占有率。
市场占有率是企业能力的重要体现，而市场的获取与市场分析和营销计划密切相关。
资金筹集的工作总结报告
资金筹集的工作总结报告一、引言本报告旨在总结我所负责的资金筹集工作，并通过梳理工作过程、分析工作结果和总结经验教训，为今后的工作提供参考和指导。
二、工作背景我所在的部门是企业财务部，负责资金筹集的相关工作。
在过去的一段时间里，我们致力于提高企业的资金周转能力，确保公司能够顺利进行日常运营和发展。
为此，我专注于以下几个方面的工作：三、工作内容及过程1. 分析资金需求：通过与相关部门的沟通和数据分析，我对公司的资金需求进行了详细的了解和分析，包括运营资金、项目投资、贷款偿还等方面。
2. 制定筹资计划：根据资金需求的分析结果，我制定了一份详细的筹资计划，包括债务融资、股权融资和内部筹资等方面，并与上级领导和相关部门进行了沟通，确保计划的可行性。
3. 寻找合适的筹资渠道：根据筹资计划，我积极寻找合适的筹资渠道，与银行、投资机构等进行了沟通和洽谈，寻求获得最佳的融资条件。
4. 筹资方案的设计和执行：在与各方协商一致的前提下，我设计了具体的筹资方案，并负责协调各个环节的执行工作，包括资料准备、合同签订等。
5. 监控和评估筹资效果：在筹资方案执行的过程中，我定期进行了监控和评估，及时发现和解决问题，并根据实际情况进行调整和改进。
四、工作结果经过我的努力和各方的支持与配合，我所负责的资金筹集工作取得了以下成果：1. 成功筹集了X万元的资金，满足了公司的资金需求，确保了正常的运营和发展。
2. 与银行和投资机构建立了良好的合作关系，为今后的筹资工作奠定了基础。
3. 提高了公司的财务风险管理能力，降低了过度依赖短期贷款的风险。
五、经验教训总结在资金筹集工作中，我深刻体会到了以下几点经验教训：1. 明确目标和计划是成功的关键：在开始筹资工作之前，充分了解和分析资金需求，并制定明确的筹资计划，能够提高工作的针对性和效率。
2. 不断积累行业和金融知识：资金筹集工作需要对金融市场和行业状况有一定的了解和把握，因此需要不断学习和积累相关知识，以提高工作的专业性。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第4章短期筹资【学习目标】通过本章学习，你能够了解公司短期筹资的特点与差不多策略；掌握公司短期筹资的具体形式；理解商业信用成本、应付票据贴现等知识；重点掌握短期银行借款成本、名义利率与实际利率的准确确认以及短期银行借款相关条款对筹资成本的阻碍。
4.1 短期筹资策略4.1.1短期筹资及其特点短期筹资是指公司为满足临时性流淌资产周转需要而进行的偿还期在1年之内或者一个经营周期内的筹资行为。
由于短期资本一般是通过流淌负债方式取得，因此，短期筹资亦可称为流淌负债筹资、短期负债筹资或短期资本。
与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：（1）速度快。
申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷，通常在较短时刻内便可获得。
长期借款借贷的时刻长，贷方风险大，贷款人需要对公司的财务状况评估后方能做出决定。
因此，当公司急需资本时，往往首先寻求短期借款。
（2）弹性大。
与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性。
长期债务债权人为了爱护自己的利益，往往要在债务契约中对债务人提出有关限制性条款，诸如利率、偿还期、违约金、罚金等条款，使债务人丧失某些经营决策主动权。
而短期借款契约中的限制条款比较少，使公司有更大的行动自由度，特不是关于季节性公司，短期借款比长期借款具有更大的灵活性。
（3）成本低。
在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出，而某些“自然性筹资”（如应付税金、应计费用等）则没有利息负担。
（4）筹资风险大。
尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却大于长期债务。
这要紧表现在两个方面：一是长期债务的利息相对比较稳定，即在相当长一段时刻内保持不变；而短期债务的借款利率则随市场利率的变化而变化，时高时低，使公司难以适应。
二是假如公司过分筹措短期债务，当债务到期时，公司不得不在短期内筹措大量资本还债，这极易导致公司财务状况恶化，甚至无法及时还债而破产。
4.1.2 短期筹资策略1）短期筹资组合策略公司的生产经营规模不是一成不变的。
整体而言，形成变动的缘故要紧有季节性循环和经济周期两个方面。
在经营旺季，厂商会迅速扩大经营规模，对短期资金的需求上升；在经营淡季，厂商对短期资本的需求会下降。
此外，当经济进入高涨期时，所有行业均提高营运资本量；当经济进入萧条期时，短期资本需求也随之缩小。
不管公司经营规模如何样波动，对短期资本的需求仍然有一个差不多稳定不变的量，这是保证公司正常经营的最低需要量。
89 / 45因此，从生产经营的角度看，公司对短期资本的需求有稳定性与波动性两个特征。
依照公司短期资本需求的特征，在短期筹资治理的原则上，能够有稳健型、激进型和折中型三种类型。
公司的流淌资产一般分为临时性资产（波动性流淌资产）和永久性资产两部分。
前者是指由于季节性或临时性缘故占用的流淌资产，如销售旺季增加的应收账款和存货等；后者是指用于满足公司长期稳定需要的流淌资产，如保险储备中的存货或现金等。
与此相对应，公司的资本需求也分为临时性资本需求和永久性资本需求两部分。
前者一般是通过短期筹资满足公司临时性流淌资产需要，后者一般是通过长期筹资满足公司永久性流淌资产和固定资产需要。
（1）稳健型筹资策略这是一种较为慎重的筹资策略，如图4—1所示。
图中虚线在永久性流淌资产线以上，这表明公司的长期资本不但能满足永久性资产的资本需求，而且还能满足部分短期或临时性流淌资产的资本需求。
长期资本来源超出永久性资产需求部分，通常以可迅速变现的有价证券形式存在，当临时性流淌资产需求处于低谷时，这部分证券可获得部分短期投资收益，当临时性流淌资产需求处于高峰时，则将其转换为现金。
图4—1 稳健型筹资策略稳健性策略的要紧目的是规避风险。
采取这一策略，公司短期负债比例相对较低，其优点是可增强公司的偿债能力，降低利率变动风险。
但这种策略可使公司的资本成本增加，利润减少；如用股权资本代替负债，还会丧失财务杠杆利益，降低股东的收益率。
这种策略通常适合于长期资本闲置，但又找不到更好的投资机会的公司。
（2）激进型筹资策略这是一种扩张型筹资策略，如图4—2所示。
图中虚线在永久性流淌资产以下，这表明公司长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依靠短期负债来弥补。
激进型筹资策略的要紧目的是追求高利润。
但采取这种策略，一方面降低了公司的流淌比率，91 / 45加大了偿债风险；另一方面短期负债筹资利率的多变性又增加了公司盈利的不确定性。
因此短期负债的低成本所带来的收益将被这些高风险所抵消。
这种策略一般适合于长期资本来源不足，或短期负债成本较低的公司。
图4—2 激进型筹资策略（3）折中型筹资策略这是一种介于上述两者之间的筹资策略，如图4—3所示。
图中虚线刚好与永久性流淌资产线相重合，这表明公司的长期资本正好满足永久性资产的资本需求，而临时性流淌资产的资本需求则全部由短期负债筹资解决。
这种策略的风险介于稳健型和激进型策略之间。
这种策略要求公司负债的到期结构与公司资产的寿命周期相匹配，如此一方面能够减少公司到期不能偿债的风险；另一方面能够减少公司闲置资本占用量，提高资本的利用效率。
这种策略是一种理想的筹资策略，在现实经济活动中往往难以实现。
图4—3 折中型筹资策略【例4—1】某公司目前正在考虑三种流淌资产投资与筹资策略。
A.稳健型策略：流淌资产投资550万元，短期负债筹资300万元。
B.折中型策略：流淌资产投资500万元，短期负债筹资400万元。
C.激进型策略：流淌资产投资450万元，短期负债筹资500万元。
三种不同策略风险与收益情况如表4—1所示：表4—1 营运资本组合策略单位：万元93 / 45从表4—1中资料可知，激进型策略的股东权益利润率为18.90％，流淌比率为0.9，其特点是收益高，风险大；稳健型策略的股东权益利润率为14.10％，但流淌比率为1.83，其特点是收益小，风险也小，短期偿债能力有保证；折中型策略的收益和风险介于两者之间。
上述各种策略孰优孰劣，并无绝对标准，公司应结合自身的实际情况，灵活运用这些策略。
在选择组合策略时，还应注意以下几个原则：第一，资产与债务偿还期相匹配。
如在销售旺季，库存资产增加所需要的资本，一般应以短期银行借款来解决；而在销售淡季，库存减少，释放出的现金即可用于归还银行借款。
假如采纳长期资本，在销售淡季就会出现资本闲置，即使投资于有价证券，其收益相对也较低。
相反，假如固定资产投资以短期银行借款筹资，则无法用该项投资产生的现金流入量还本付息。
按照资产与债务偿还期匹配的原则，公司应采纳长期资本来源用于固定资产投资。
因为不论公司的盈利能力如何，假如没有足够的现金支付到期债务或当前费用，公司就会陷入财务危机。
第二，净营运资本要以长期资本来源来解决。
长期资本用于短期投资，综合资本收益性将有所下降。
第三，保留一定的留存收益，如此可使公司在需要时能够更方便地使用资本。
保留一定的留存收益并非一定意味着公司实际上拥有一部分现金节余，它还包括公司的借贷能力，即公司保留一部分向银行借款的能力不用，在必要时用这部分能力随时从银行取得借款。
但这一原则容易造成资本使用效率低下，导致某种机会成本的损失，因此，公司应在资本使用便捷性和资本使用效95 / 45率性之间查找一个合适的均衡点。
2）短期筹资各项目之间的组合策略短期筹资本身也是由各种不同项目所组成的，如短期银行借款、应付账款、应付票据以及由于法规和结算上的缘故形成的其他应付款项。
短期筹资不同项目的资本成本和偿还期限是不一样的，它们对风险与收益的阻碍也各有差异。
相对来讲，短期银行借款的差不多特征是低风险、高成本，当公司由于某种缘故短期偿债能力下降时，银行一般可不能立即诉诸法律，而是采取提高利率的方法来制约公司。
应付账款筹资一般则是低成本、高风险，当公司不能按期付款时，债权人有可能会诉诸法律；如能按期付款，其成本比较小，甚至没有成本。
由于法律和结算缘故形成的各种应付税金、应付工资、应计费用属于“自然筹资”方式，关于这种负债，公司一般只是加以合理利用。
短期负债各项目的组合策略要紧是依照生产经营的规律性，合理安排短期银行借款、应付账款、应付票据的借款期限、还款期限和支用期限，即按不同的偿还期限筹措各种短期资本来源，以保证既能满足生产经营需要，又能及时清偿各种到期债务。
4.2 短期筹资方式对大多数公司来讲，短期筹资是购置资产的重要手段。
短期筹资形式多样，从自发性筹资到带息性债务，从规律性发生的筹资到偶然出现的债务，这些都需要理财者在资本周转中予以充分的了解。
在能够采纳的几种短期筹资方式中，商业信用运用得最为广泛。
当供货方提供现金折扣而公司放弃现金折扣时，商业信用成本为丧失的现金折扣。
折扣期末与信用期末之间间隔时刻越长，则机会成本越低。
拖延应付账款是指超过信用期付款，拖延支付的机会成本是在信用评级中的信用恶化程度。
精明的财务主管应当权衡商业信用的成本与效益，选择适合公司现金需求的筹资方式。
4.2.1 商业信用筹资97 / 45商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为。
商业信用产生于商品交换之中，其具体形式要紧是应付账款、应付票据、预收账款等。
1）应付账款筹资赊购商品是一种典型的商业信用形式。
在这种方式下，买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付货款，也不出具借据，而是形成“欠账”，延迟一定时期后才付款。
这种关系完全由买方的信用来维持。
关于卖方来讲，能够利用这种方式促销商品，而关于买方来讲，延期付款则等于向卖方借用资本购进商品，以满足短期资本周转的需要。
公司在一定时期应付账款筹资额度的大小不但与公司生产经营状况有关，也与供应商（卖方）提供的信用条件有关。
如供应商的信用条件是“net 30”，表示购货方必须在30天内支付货款。
有时供应商为促使购货方按期付款、及早付款，通常给予购货方一定的现金折扣。
如信用条件“2/10，N/30”，意即购货方如于购货后10天内付款，能够享受2％的现金折扣；如于10天到30天内付款，购货方必须支付全额货款；同意购货方付款的期限最长为30天。
假设某公司按“net 30”的条件平均每天从供货商处采购价值5 000元的物资，假如公司总是在信用期限末（第30天）付款，则它相当于通过应付账款获得了价值150 000元（30×5 000）的筹资。
假如公司的采购打算随着生产周期进行调整，其应付账款筹资额度也将随之变动。
从付款方角度看，实际业务中经常会出现如下两种情形：（1）公司放弃现金折扣而在信用期最后一天付款；（2）公司超出信用期付款。
应付账款筹资按其是否支付代价，分为“免费”筹资、有代价筹资两种。
假如供应商不提供现金折扣，购货方在信用期限内任何时刻支付货款均无代价；假如供应商提供现金折扣，购货方在折扣期限内支付货款也没有成本，这两种情况通常称为“免费”筹资。