公司财务管理第五章 财务预测与规划
《财务管理第二版》第5章 财务计划与财务预测
– 运用一元线性回归分析预测销售量，即 预测模型为：
Y a bX
版权所有 严禁扩散
y1 a bx1
20Y3年营业收入的预测值 15 857 29 434 7 23 938 19 95（5 万元） 1 2 3 4 5 6 7
版权所有 严禁扩散
• 三、简单移动平均法
–简单移动平均法是按时间顺序排列的过去 若干期的实际销售数据的简单平均值作为 下一期的销售预测值，下次预测再往后顺 推一个期间，并依次类推。简单移动平均 法的计算公式如下：
销售收入x 资本需要总额y
5 857
4 486
9 434
5 509
16 688
7 215
19 004
7 988
22 355
8 454
21 434
8 326
23 938
8 963
118 710
50 941
xy 26 274 502 51 971 906 120 403 920 151 803 952 188 989 170 178 459 484 214 556 294 932 459 228
xy
5 857 18 868 50 064 76 016 111 775 128 604 167 566 558 750
x2
1 4 9 16 25 36 49 140
版权所有 严禁扩散
通过上表可以计算： bˆ 7 558 750 28 118 710 2 996.79
7 140 282 aˆ 118 710 2 996.79 28 4 971.43
财务的预测及计划(ppt 31页)
数据编制。 • 现金预算一般由现金收入、现金支出、
现金多余或不足，以及资金的筹集与运 用等四个部分构成。 • 其基本关系如下：
四、财务预算的编制
• 1、现金预算（预计现金流量表）
•
期初现金余额
•
+ 现金收入
• 当期筹集前可得现金合计
•
－现金支出
• 现金多余（不足）
•
+资金得筹集（运用）
•
期末现金余额
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异 纸上画饼充饥，无补于事。Monday, December 21, 2020
21-Dec-2020.12.21
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自 己眷恋了。20.12.2105:22:0021 December 202005:22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/21/
2020 5:22:00 AM05:22:002020/12/21
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/21/
谢 谢 大 家 2020 5:22 AM12/21/2020 5:22 AM20.12.2120.12.21
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。21-Dec-2021 December 202020.12.21
财务预测与财务规划方法
财务预测与财务规划方法财务预测和财务规划是企业决策过程中非常重要的步骤。
通过财务预测，企业可以依据过去的财务数据和市场趋势，预测未来的财务状况。
而财务规划则是根据财务预测的结果，制定出适合企业发展的财务策略和目标。
在本文中，我们将讨论一些常见的财务预测和财务规划方法，并探讨它们在企业决策中的应用。
一、财务预测方法1.历史数据分析法历史数据分析法是一种基于过去财务数据的预测方法。
企业可以通过分析过去一段时间的财务数据，例如销售额、成本、利润等，来估计未来的财务表现。
这种方法适用于企业运营相对稳定的情况。
2.趋势分析法趋势分析法是通过观察市场和行业的发展趋势，来预测未来的财务状况。
企业可以收集市场报告、行业数据以及竞争对手的财务信息，通过对这些信息的分析，把握市场变化趋势，从而进行财务预测。
3.专家判断法专家判断法是利用专家的知识和经验来进行财务预测。
企业可以请专家参与财务预测的过程，根据专家的判断和分析，制定出相应的财务规划方案。
二、财务规划方法1.资金需求规划资金需求规划是财务规划中的重要环节。
企业需要根据未来的财务预测结果，确定所需的资金金额，并合理安排资金的使用时间和方式。
在规划资金需求时，企业应考虑到经营活动的扩大、设备更新、新产品开发等方面的资金投入。
2.投资决策投资决策是企业在财务规划中需要重点考虑的方面。
企业需要根据财务预测结果和市场环境，确定适合的投资项目和投资比例。
投资决策的目的是使企业获得最大的投资回报并降低风险。
3.财务控制财务控制是财务规划的一个重要环节。
企业需要建立有效的财务控制机制，对财务指标进行监测和分析，确保财务状况符合预期目标。
通过财务控制，企业可以发现和纠正潜在的财务问题，保持财务稳定和持续发展。
4.风险管理风险管理是财务规划中不可忽视的一部分。
企业需要识别和评估可能存在的财务风险，制定相应的应对策略。
风险管理的目标是通过降低风险对企业财务状况的影响，保护企业的利益和稳定运营。
初级财务管理(第五章 财务预测与计划)
企业财务预测的对象：企业经营过程中的现金流 企业财务预测的对象： 量和资金运动（ 量和资金运动（企业的现金流量和资金运动是对 企业生产经营活动的全过程以货币形态进行的综 合反映， 合反映，而企业的生产经营活动是在特定的外部 环境下利用企业内部资源的过程，所以， 环境下利用企业内部资源的过程，所以，企业财 务预测就是联系企业的内部条件和外部环境，对 务预测就是联系企业的内部条件和外部环境， 企业的现金流量和资金运动状况进行的静态的和 动态的分析） 动态的分析） 企业财务预测的对象决定了企业财务预测有广义 与狭义之分
第五章 财务预测与计划 5
财务预测的步骤
广义的财务预测
确定预测对象和目标 确定预测计划 搜集、 搜集、整理相关信息 选择预测方法 进行实际预测 对初步的预测结论进行 分析评价 修正初步的预测结论， 修正初步的预测结论， 得出最终预测结果
第五章 财务预测与计划 6
狭义的财务预测
销售预测 估计需要的资产 估计收入、 估计收入、费用和保留 盈余 估计所需的外部融资
第五章 财务预测与计划
1
第五章
学习目标
财务预测与计划
熟悉财务预测的内容与方法 了解利润规划的内容 掌握财务预算的常规编制流程和方法 掌握财务预算的改进方法
本章主要内容
第一节 第二节 第三节 财务预测 利润规划 财务预算
第五章 财务预测与计划 2
第一节 财务预测
企业存在的意义是为股东创造价值， 企业存在的意义是为股东创造价值，这种价值创 造是企业在未来生产经营活动中新创财富在现时 的体现； 的体现；企业未来的生产经营活动是由现在的经 营决策所决定的，为了提高企业决策的科学性， 营决策所决定的，为了提高企业决策的科学性， 企业必须不断地预测未来 企业的财务管理也需要在企业整体战略的指导下， 企业的财务管理也需要在企业整体战略的指导下， 对企业未来进行决策 企业财务预测： 企业财务预测：就是财务人员以企业过去一段时 期财务活动的趋势性变化资料为依据， 期财务活动的趋势性变化资料为依据，结合企业 现在面临和即将面临的各种微观和宏观变化因素， 现在面临和即将面临的各种微观和宏观变化因素， 运用统计和数学的定量发行方法， 运用统计和数学的定量发行方法，以及预测人员 的主观判断， 的主观判断，对企业财务方面的未来发展趋势及 变化结果进行预计推断
公司财务规划及预测
公司财务规划及预测
一、基本财务管理目标
1.牢固的财政基础：实现财政稳定的状态，确保公司资金状况良好，
确保财务稳定和健康发展；
2.正确的财务决策：在有限的资源和条件下，尽可能最大化公司利润，对资本的分配、投资、负债及财务风险的管理和控制进行合理把握，避免
资源浪费；
3.保证财务节约：降低财务成本，跳出源头思维，调动全员积极性，
以最低的经济成本达到最佳的经济效益；
4.促进财务发展：根据公司的发展规划，准确分析市场及公司财务状况，制定财务政策，确保公司财务稳定和可持续发展，优化财务结构，并
加强风险管理；
5.营造良好的投资环境：加强对外沟通，制定完善的财务报表，明确
公司财务实施的策略，向投资者报告公司财务的发展情况。
二、公司财务规划
1.制定投资计划：定期对公司经营状况进行检查，监督公司的投资计
划并及时对计划进行调整；
2.促进财务绩效的提高：制定有效的财务管理系统，处理结算问题，
有效控制公司成本，以提高公司的财务绩效；
3.实施会计及报告制度：建立统一的会计制度，编制财务报告。
第五章-财务预测与规划
提高可维持增长率的途径
增发新股；提高销售净利率；提高负债比率； 降低股利支付率；降低资产需要率
第三十四页，编辑于星期日：七点 十三分。
要素分解
• SGR=（1-d）ROE =（1-d）营业利润率*资本周转率* 财务杠杆乘数*（1-t）
第三十五页，编辑于星期日：七点 十三分。
• 财务资源有限性制约企业持续发展
第二页，编辑于星期日：七点 十三分。
股东权益报酬率分析
• 三要素分解 ROE = (EAT/S)* (S/A)* (A/E)
• 销售净利率EAT/S：盈利能力 • 资产周转率S/A：资产运用效率 • 财务杠杆A/E：杠杆率
第三页，编辑于星期日：七点 十三分。
杜邦图
• 外部融资需求 = 资金需求 - 内部融资
第二十二页，编辑于星期日：七点 十三分。
EFN预测 假设
• 对下列3个关键财务变量做出如下基本假设： • （1）资金需要率（A/S）不变 • （2）销售净利润率（M）不变 • （3）股利支付率d不变
第二十三页，编辑于星期日：七点 十三分。
预测
• 记当前销售水平为S，销售的增长率为g，则 对应的资产增量为 资产增量=(A/S) g *S
第二十七页，编辑于星期日：七点 十三分。
3、财务规划的主要组成部分
• 销售额预测——销售量与销售收入 • 成本与费用预测——直接、间接 • 投资预算——固定资产投资、营运资本 • 融资需求——鼓励政策、债务政策 • 追加变量——协调销售收入与资产和负债增
长率不同的矛盾
第二十八页，编辑于星期日：七点 十三分。
电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。
财务预测财务预算与利润规划
财务预测、财务预算与利润规划导言财务预测、财务预算与利润规划是企业财务管理中至关重要的环节。
通过合理的财务预测与预算，企业能够合理配置资源，制定明确的经营目标，实现长期可持续发展。
利润规划则目的在于提高企业的盈利能力，确保企业在市场竞争中的优势地位。
本文将从财务预测、财务预算和利润规划三个方面进行详细阐述，帮助读者了解相关概念、方法和实践。
财务预测财务预测是指通过对过去和现在的数据进行分析和归纳，结合外部环境因素、内部经营管理情况等因素，预测未来一段时间内的财务情况。
财务预测可以帮助企业预测未来的收入、支出、盈利能力和现金流量等，为企业的决策提供依据。
财务预测的重要性财务预测对企业的经营管理至关重要，它可以帮助企业实现以下几个方面的目标： 1. 制定经营计划：财务预测可以为企业制定详细的经营计划提供依据，包括销售目标、成本控制、投资规划等，帮助企业明确经营方向和目标。
2. 资金筹措与运用：财务预测可以帮助企业预估未来的资金需求，合理安排资金筹措和运用，确保企业的资金充足和流动性稳定。
3. 提高经营效率：财务预测可以帮助企业及时发现潜在风险和问题，采取相应措施避免或减少损失，提高经营效率。
4. 盈利能力提升：财务预测可以帮助企业发现盈利增长的机会和潜力，制定相应的策略和措施，提升企业的盈利能力。
财务预测的方法和工具财务预测可以采用不同的方法和工具，根据具体的情况和需求确定合适的方式。
以下是一些常用的财务预测方法和工具： 1. 历史数据分析：通过对过去的财务数据进行分析和归纳，找出规律和趋势，为未来的预测提供线索。
2. 统计模型：利用统计学方法和模型，对不同的财务指标进行建模和预测，例如时间序列分析、回归分析等。
3. 比较分析：通过对行业内其他企业的财务数据进行比较，了解自身企业的竞争地位和发展潜力。
4. 专家意见和经验法：借助行业专家的意见和经验，结合自身企业的具体情况，进行财务预测。
公司财务管理第五章 财务预测与规划
3
第 5 章财务规划（习题参考答案）
（2015-04-06）北京交通大学、马忠编著
预测期新增权益=2000×（1+X）×25%×（1−40÷200）=400×（1+X） 预测期新增负债=400×（1+X）÷1000×1500=600×（1+X） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500X=1000×（1+X） 解得，X=67% （2）假设所求营业收入增长率为 Y： 预测期新增资产=2500Y 预测期新增权益=2000×（1+Y）×200÷2000×（1−5%）=190×（1+Y） 预测期新增负债=190×（1+Y）÷1000×1500=285×（1+Y） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500Y=475×（1+Y） 解得，Y=23% 5. 解：本题考察了经营与财务政策变动下的营业收入增长率。 （1）假设所求营业收入增长率为 X： 预测期新增资产=2000×（1+X）÷1.2−2500 预测期新增权益=2000×（1+X）×200÷2000×（1−40÷200）=160×（1+X） 预测期新增负债=160×（1+X）÷1000×1500=240×（1+X） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2000×（1+X）÷1.2+2500=400×（1+X） 解得，X=97% （2）假设所求营业收入增长率为 Y： 预测期新增资产=2500Y 预测期新增权益=2000×（1+Y）×200÷2000×（1−40÷200）=160×（1+Y） 预测期新增负债=160×（1+Y）×（3−1）=320×（1+Y） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500Y=480（1+Y） 解得，Y=24% 6. 解：超速增长需要资金支持，而内源性资金相对有限，长期超速增长必然会提升财务杠杆。 本题考察了超速增长能够持续年限的模拟计算： （1）2012 年财务数据预测： 总资产=10000×（1+80%）=18000（万元） 股东权益=6000+480×（1+80%）=6864（万元） 资产负债比率=1−6864÷18000=62%<82% 2013 年财务数据预测： 总资产=18000×（1+80%）=32400（万元） 股东权益=6864+480×（1+80%）2=8419.2（万元） 资产负债比率=1−8419.2÷32400=74%<82% 2014 年财务数据预测： 总资产=32400×（1+80%）=58320（万元） 股东权益=8419.2+480×（1+80%）3=11218.56（万元） 资产负债比率=1−11218.56÷58320=80.76%<82% 2015 年财务数据预测：
05 第05章 财务预测与规划 2010 V1
Corporate Financial Management
俞
军
合肥学院管理系会计教研室
第5章 财务预测与规划
本章学习目标
掌握四个主要财务报表的结构与相互关系 了解财务预测的步骤 掌握营业收入百分比法 掌握外部融资收入增长比的计算 掌握内含增长率、可持续增长率的财务意义 掌握内含增长率与可持续增长率的计算方法 了解非稳态下内含增长率与可持续增长率的计算
2013年6月19日星期三
《公司财务管理 : 理论与案例》
第 5 章 财务预测与规划
6
5.1 财务预测
5.1.2财务预测的步骤
1.企业市场策略的制定 ①市场需求；②行业定位；③产品与业务结构； ④市场份额；⑤业绩目标；⑥竞争能力；⑦研发 投入；⑧营销管理 以四川长虹为例
四川长虹各产品的市场需求如何？ 公司的发展重点在哪些产品上？ 目前各产品的市场占有率和预期如何？ 公司预期研发投入的变化 如何？
思路
将损益表和资产负债表中的数据与未来销售联系起来
理论依据
所有变动成本和大部分流动资产和流动负债都存在随销 售变动而变动的趋势
《公司财务管理 : 理论与案例》 第 5 章 财务预测与规划 9
2013年6月19日星期三
5.1财务预测
营业收入百分比法
局限 营业收入百分比法没有考虑各项资产对当期营业收 入贡献程度的差异，而是假设所有资产随营业收入 的增长同比例放大。敏感性资产与敏感性负债 主体内循环的资产和主体外循环的资产的区分 资产的周转速度假设不变，事实上可以调节 假设资产的结构保持不变，也难以与实际情况相符
普通股股本
财务规划与预测
财务规划与预测一、引言财务规划与预测是企业管理中的重要环节，它涉及到企业的财务决策和经营战略。
本文将探讨财务规划与预测的概念、重要性以及有效的实施方法。
二、财务规划的概念与重要性财务规划是指企业根据经营目标和战略，通过财务分析和评估，制定出长期和中期的财务目标，并为实现这些目标制定相应的策略和计划的过程。
财务规划的重要性主要体现在以下几个方面：1. 实现经营目标：财务规划通过分析企业的财务状况和运营情况，制定出与经营目标相适应的财务目标，帮助企业实现盈利增长和价值最大化。
2. 提高资金利用效率：财务规划能帮助企业准确判断经营活动所需的资金规模和时间，提前做好资金准备，并合理配置和利用资金资源，从而提高资金利用效率。
3. 降低经营风险：财务规划能够评估企业的财务风险，并制定相应的预警机制和对策，降低经营风险，保护企业资金安全。
三、财务预测的概念与方法财务预测是指根据历史数据和市场情况，对未来一段时间内的财务状况进行预测和预测的过程。
它是财务规划的基础，为企业制定财务目标和策略提供依据。
以下是几种常见的财务预测方法：1. 过去经验法：根据历史数据和经验规律，对未来财务状况进行推测。
这种方法适用于企业行业竞争较为稳定，市场环境相对不变的情况。
2. 趋势分析法：通过观察和分析过去一段时间的财务数据，发现其中的趋势和规律，并将其用于未来预测。
这种方法适用于企业行业具有一定的周期性和趋势性的情况。
3. 模型法：利用财务模型和数学工具，建立相应的财务模型，通过输入不同的变量和参数，预测企业未来的财务状况。
这种方法适用于有一定规模和条件的企业。
四、财务规划与预测的实施步骤要实施有效的财务规划与预测，需要按照以下步骤进行操作：1. 收集和整理数据：收集和整理企业的财务数据、市场情况和行业信息等，作为财务规划和预测的基础。
2. 分析和评估：对收集到的数据进行财务分析和评估，了解企业的财务状况和运营情况，并发现问题和不足之处。
财务预测与财务规划
财务预测与财务规划随着经济的不断发展和企业竞争的日益激烈，财务预测与财务规划在企业管理中扮演着至关重要的角色。
它们能够帮助企业对未来的财务状况进行准确的预测和规划，为企业的决策提供科学依据，提高企业的运营效益和盈利能力。
本文将就财务预测与财务规划的概念、方法和实施步骤进行介绍，并探讨其在企业管理中的作用和意义。
一、财务预测的概念与方法财务预测是指企业根据过去和现在的财务数据，运用一定的模型和方法，对未来的财务状况进行合理推测的过程。
财务预测可以通过分析历史数据、市场走势、产业发展趋势等因素，得出未来的财务指标、财务结构和财务状况的变化趋势，为企业管理者制定决策和制定财务目标提供参考。
在进行财务预测时，常用的方法包括趋势分析、比率分析、回归分析等。
趋势分析通过对历史数据的统计和分析，推测出未来的财务状况。
比率分析则是通过对财务指标之间的比较，分析企业的财务状况和运营能力。
回归分析则是通过建立数学模型，分析财务指标之间的关系，通过对自变量的变化来预测因变量的变化。
二、财务规划的概念与步骤财务规划是指企业根据财务预测的结果和企业的战略目标，制定出实现财务目标的具体措施和方案。
财务规划通过合理分配资源、优化投资结构、提高运营效率等方式，实现企业财务运作的最佳配置，并确保企业能够按照既定的财务目标顺利运行。
财务规划的步骤主要包括目标确定、需求分析、方案选择和实施监控。
目标确定阶段，企业应该明确财务目标，例如提高利润、降低成本、增加市场份额等。
需求分析阶段，企业应该根据财务目标，分析出实现这些目标所需的财务需求，例如投资额度、融资渠道等。
方案选择阶段，企业应该根据需求分析的结果，制定出具体实施方案。
实施监控阶段，企业应该对财务规划的执行情况进行监控和评估，并进行必要的调整和优化。
三、财务预测与财务规划在企业管理中的作用和意义财务预测与财务规划在企业管理中具有重要的作用和意义。
首先，财务预测能够为企业决策提供科学依据。
财务预测和规划计划
财务预测和规划计划财务预测和规划计划是企业经营决策中至关重要的一环，通过对公司财务状况的合理预测和规划，能够帮助企业有效管理资金、优化利润和降低风险。
本文将探讨财务预测和规划计划的重要性、方法和实施步骤。
一、财务预测的重要性财务预测是企业决策的基础和核心，对于企业的长期发展具有重要的指导意义。
首先，财务预测可以帮助企业实现战略目标。
通过对未来一段时间内收入、成本和利润等财务数据进行预测，企业可以根据预测结果来制定相应的战略和目标，从而能够更好地实现企业的长期发展计划。
其次，财务预测可以帮助企业有效管理资金。
预测公司未来的现金流量情况和资金需求，可以帮助企业合理安排资金使用，避免出现资金短缺或过多闲置的情况，从而提高资金利用效率。
再次，财务预测可以帮助企业降低风险。
通过对市场、行业和经济环境的分析，结合公司自身的实际情况，预测公司的风险和挑战，从而可以采取相应的措施来降低风险，并制定灵活应对的策略。
二、财务预测的方法在进行财务预测时，可以采用多种方法和技术。
首先，可以通过趋势分析法。
这种方法主要通过对历史财务数据的分析，寻找历史数据的规律性变化趋势，从而预测未来一段时间内的财务状况。
其次，可以采用比率分析法。
这种方法通过对财务指标之间的关系和比例进行分析，从而对未来财务状况进行预测。
再次，可以采用预测模型法。
这种方法主要是通过建立预测模型，根据变量之间的关系，来预测未来的财务数据。
最后，可以采用专家判断法。
这种方法主要依靠企业内外的专家和经验人士进行判断和预测，通过专家的意见和判断来确定未来的财务状况。
三、财务规划计划的实施步骤财务规划计划是根据财务预测结果，制定适合企业实际情况的财务决策和措施，以实现公司的财务目标和战略。
实施财务规划计划需要以下步骤。
首先，确定公司的长期财务目标。
这一步骤是财务规划的起点，需要明确公司未来一段时间内的财务目标和定位。
其次，制定财务策略和计划。
根据公司的财务目标，制定相应的财务策略，包括经营、投资、融资等方面，并制定具体的财务计划和目标。
财务管理第四、五章
财务控制的方法
总结词
财务控制的方法包括预算控制、授权审批控制、会计 系统控制、绩效考评控制等。
详细描述
预算控制是通过制定全面预算来规划企业的财务活动， 并对预算的执行情况进行监控和调整；授权审批控制是 对企业财务活动的授权和审批程序进行明确规定，确保 权责分明；会计系统控制是对企业的会计记录、报告进 行规范和监督，确保会计信息的真实性和完整性；绩效 考评控制是通过设定绩效指标和评价标准，对企业的财 务活动进行评价和激励。
THANKS.
财务控制的要素
总结词
财务控制的要素包括控制环境、风险评估、控制活动 、信息与沟通以及监控。
详细描述
控制环境是实施财务控制的基础，包括组织结构、权 责分配、人力资源政策等；风险评估是对企业财务活 动中可能出现的风险进行识别、分析和评估，以确定 控制措施；控制活动是实施控制的具体手段和方法； 信息与沟通是确保企业内部各部门之间以及企业与外 部利益相关者之间信息传递的及时性和准确性；监控 是对财务控制活动进行持续监督和评价，及时发现和 纠正偏差。
进行预测。
神经网络预测
利用神经网络算法，对非线性 复杂系统进行预测，适用于处 理大规模数据和复杂系统。
财务决策
02
财务决策的类型
投资决策
确定最佳投资方案，以实现企 业价值最大化。
筹资决策
选择最佳筹资方式，以降低资 金成本并满足企业资金需求。
营运资金管理决策
优化营运资金结构，提高资金 使用效率。
股利分配决策
合理性及数额大小。
滚动预算
随业务发展调整预算， 逐期向后滚动，保持预
算的连续性。
财务预算的编制方法
增量预算
在上期预算基础上，根据本期业务需求调整 编制。
财务管理中的财务规划与预测
财务管理中的财务规划与预测在财务管理领域中，财务规划与预测是至关重要的工具。
它们帮助企业评估当前财务状况，并制定未来的财务目标和策略。
本文将深入探讨财务规划与预测的概念、方法以及在实践中的应用。
一、财务规划财务规划是指根据企业的战略目标，制定与之相适应的财务目标和策略的过程。
其核心是确保企业在未来能够获得足够的资金支持，并为投资决策提供依据。
一个好的财务规划可以帮助企业提高效率、降低成本、优化资源配置，并为未来的发展奠定基础。
1. 财务规划的重要性财务规划对企业的发展至关重要。
首先，它可以帮助企业预测未来的财务需求，保证企业在合适的时间获得足够的资金支持。
其次，它可以帮助企业避免财务风险，提前做好应对措施。
最后，财务规划还可以帮助企业提高决策的准确性和可行性，促进企业的可持续发展。
2. 财务规划的步骤财务规划的过程可以分为以下几个步骤：2.1 分析当前财务状况：企业需要对当前的财务状况进行全面的分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表的详细浏览。
通过分析这些数据，企业可以了解到自己的财务状况，从而为制定未来的财务目标和策略提供依据。
2.2 制定财务目标：在了解了当前财务状况的基础上，企业需要制定明确的财务目标。
财务目标应该与企业的战略目标相一致，并且具体、可衡量。
例如，企业可以设定增长率、盈利能力、偿债能力等方面的目标。
2.3 制定财务策略：一旦财务目标确定，企业需要制定相应的财务策略。
财务策略包括资金筹集、投资决策、风险管理等方面的内容。
企业应该根据自身状况和目标来制定适合的策略，并确保其可行性和有效性。
3. 财务规划的工具和方法在财务规划中，有许多工具和方法可以帮助企业进行决策和分析，如财务比率分析、资金预算、财务模型等。
3.1 财务比率分析：财务比率分析可以帮助企业了解自身的财务状况，包括偿债能力、盈利能力、流动性等方面。
通过对比率的计算和比较，企业可以评估自己的财务绩效，并做出相应的调整。
财务规划预算和预测
预测
判断预测：这种方法基于专家或管理者的判断和经验进 行预测。例如，管理者可能根据他们的市场感知、竞争
情况等信息，判断未来的销售增长将在7%至12%之间
机器学习预测：这种方法使用算法和统计模型来预测未 来结果。随着数据的增加和算法的改进，机器学习预测
在很多领域已经表现出极高的准确性和价值
预测
以上就是财务规划、预算和预测的主要 内容。在进行财务规划、预算和预测时 ，需要综合考虑各种因素，使用合适的 方法，并根据实际情况进行调整
-
Thank You
感谢观看
5
实施和监控：将预算转化为实际行动，如通过预算审批、采购申请 等。同时，要对预算的实施情况进行监控，及时发现和解决问题
预测
预测
预测是估计未来事件或趋势的过程。在财务领域，预测可能涉及到对未来收入 、支出和现金流的估计。以下是一些常用的预测方法
因果关系预测：这种方法假设未来的结果取决于过去和现在的因素。例如 ，如果过去两年每季度销售额都在增加，我们可以预测未来一季度的销售 额将继续增加 时间序列预测：这种方法假设未来的结果将遵循过去的数据模式。例如， 如果过去三年的年度销售增长都在10%左右，我们可以预测未来一年的销售 增长也在10%左右
设定目标、修改投资策略或调整预算等
实施策略
将财务策略转化为具体的行动，如 签署贷款协议、购买或出售资产等
目标设定
明确组织或个人的财务目标。这些 目标可以是长期的，如实现财富积 累，也可以是短期的，如满足现金 流需求
制定策略
基于目标和现状的分析，制定实现 目标的财务策略。这可能包括投资
决策、融资决策或经营决策等
财务规划、预算和预测
-
财务规划 预算 预测
公司财务管理05财务规划
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.4 融资约束条件下的增长率
2. 可持续增长率
Van Horne可持续增长率模型
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.4 融资约束条件下的增长率
2. 可持续增长率（续） 仅依靠留存收益的内含增长率
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.4 融资约束条件下的增长率
内含增长率（IGR）： 如果外部融资为零，收入增长率称
为内含增长率。即仅依靠内源融 资所能够维持的营业收入增长率 。
可持续增长率（S
无外发权益融资且满 入增长率称为可持
1. 无新增外部权益融 2. 股利支付率不变 3. 资本结构不变 4. 营业收入净利率不 5. 资产周转率不变
资产增加总额 − 负债增加总额 − 留存收益增加 ＝ 外部融资需求
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.2 财务规划
5.1 财务预测
5.2 财务规划
5.3 外部融资需求的确定 5.4 融资约束条件下的增长率 5.5 经营与财务政策变化的增长率 5.6 企业营业收入增长率管理
《 公司财务管理 》
2. 保持股利支付率不变 3. 保持资本结构不变 4. 保持营业收入净利率不变 5. 保持资产周转率不变
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.4 融资约束条件下的增长率
2. 可持续增长率（ Van Horne ）
《 公司财务管理 》
公司财务管理05财务规划
5.4 融资约束条件下的增长率
当预测期内的资产周转率、营业收入净利率、股利支付 相对于基期发生变化，就是在经营与财务政策变动的条 业外部融资需求。
财务预测与规划
成本控制的方法：预算控制、审批控制、纠偏控制、考核与激励控制
成本控制的意义：提高企业的经济效益和管理水平、增强企业的竞争力 和可持续发展能力。
投资决策
评估投资风险：预测投资可 能面临的风险和不确定性
确定投资目标：明确投资的 目的和预期收益
定义：为实现企业长期发展目标而制定的财务规划 目的：确保企业在未来几年中的财务稳定和增长 内容：投资决策、融资决策、收益分配决策等 关键要素：资金预算、财务风险管理、成本控制等
短期实施计划
确定公司财务目 标
分析当前财务状 况
制定短期财务策 略
实施财务计划并 进行监控
战略评估与调整
Hale Waihona Puke 评估方法：定性和定量分析数据分析：对报告中的数据进行深入剖析，分析数据的趋势、异常值、指标计算等。
财务状况评估：根据数据分析结果，对企业的财务状况进行综合评估，包括偿债能力、盈利能 力、运营效率等方面。
预测与规划：根据财务分析报告的结果，对企业未来的财务状况进行预测，并制定相应的财务 规划与决策。
财务战略制定
05
长期战略规划
数据呈现方式
表格：用于展示各项指 标的具体数据和计算结 果
图表：用于直观展示数 据的分布、趋势和对比 关系
数据透视表：用于对数 据进行分类、汇总、过 滤和计算，以便更好地 了解数据的分布和关系
仪表板：用于展示关键 绩效指标（KPI）和实 时数据，以便管理层更 好地了解公司运营状况
报告解读
报告概述：对财务分析报告的目的、内容、数据来源等进行简要介绍。
选择投资策略：根据个人情 况和市场环境，选择适合自
财务预测与规划
财务预测与规划在当今复杂多变的商业环境中，财务预测与规划对于企业的生存和发展至关重要。
它就像是企业航行中的指南针，帮助企业在波涛汹涌的市场海洋中找准方向，合理分配资源，实现战略目标。
财务预测，简单来说，就是对未来财务状况和经营成果的估计。
这可不是凭空想象，而是基于对过去经营数据的深入分析，结合对市场趋势、行业竞争、宏观经济环境等因素的研究，运用科学的方法和模型得出的。
通过财务预测，企业可以大致了解未来一段时间内的收入、成本、利润、现金流等情况，为决策提供重要依据。
比如，一家新成立的电商企业想要扩大业务规模，就需要预测未来的销售额增长情况。
这时候，就要考虑市场需求的变化、竞争对手的策略、自身的营销投入等因素。
如果预测结果显示销售额有望大幅增长，那么企业就可以提前做好准备，增加库存、扩大生产、招聘员工，以满足市场需求。
反之，如果预测结果不太乐观，企业就需要重新审视战略，调整经营策略，避免盲目扩张带来的风险。
而财务规划，则是在财务预测的基础上，制定具体的财务目标和行动计划。
它要明确企业在未来一段时间内想要达到什么样的财务状况，比如实现多少利润、保持怎样的资产负债率、拥有多少现金流等，然后制定相应的策略和措施来实现这些目标。
财务规划就像是一场旅行的路线图。
比如，企业设定了在未来三年内净利润增长 50%的目标。
为了实现这个目标，可能需要降低成本10%，提高产品价格 5%，增加市场份额 20%。
那么，在财务规划中，就要详细制定如何降低成本的方案，比如优化采购流程、减少浪费；制定提高产品价格的策略，比如提升产品质量、增加附加值；以及开拓市场、提高市场份额的具体措施，比如加大广告宣传、拓展销售渠道等。
在进行财务预测与规划时，有几个关键的步骤。
首先，要收集和整理相关的信息。
这包括企业内部的财务数据、业务数据，以及外部的市场信息、行业报告等。
只有掌握了充分的信息，才能做出准确的预测和规划。
其次，选择合适的预测方法和模型。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
可持续增长率＝ ROE (1 d 0 )
8. 答：可持续增长率与内含增长率既有联系也有区别。两者的联系为： （1）可持续增长率与内 含增长率都是在不增发新股的情况下企业能够实现的增长率； （2）可持续增长率与内含增长 率都有衡量、评价企业自身成长能力的作用； （3）可持续增长率与内含增长率都是企业营业 收入增长率管理中需要参考的重要财务指标。两者的区别为： （1）支持可持续增长率的资金 包括新增留存收益额与同比增长的负债额，而支持内含增长率的资金不包括任何外部借款； （2）可持续增长率强调均衡增长，即股权、负债等资金来源的平衡性，而内含增长率更强调
第 5 章财务规划（习题参考答案）
（2015-04-06）北京交通大学、马忠编著
第 5 章 财务规划 习题参考答案
一、简答题（参考答案）
1. 答：财务预测是在财务分析的基础上，根据未来的财务目标，结合公司经营战略、宏观经济 环境、行业发展前景等因素，运用统计学的方法对公司未来的主营收入增长及相应的资金需 求做判断。 财务预测意义主要包括以下三个方面： 第一， 财务预测是投资决策的基础； 第二， 财务预测是融资规划的前提；第三，财务预测是提高管理水平的手段。 2. 答：财务预测的核心是将企业的预期市场目标转化为预期财务效益目标，并进一步评估预期 资产与融资需求。财务预测主要分为： （1）企业市场策略制定； （2）企业营业收入预测； （3） 企业融资需求预测； （4）营业收入预期增长率调整。财务预测的方法主要有营业收入百分比 法和回归分析法。 3. 答：营业收入增长对于资产规模的影响可以划分为三种模式： （1）所有资产项目与营业收入 同比增长，即符合营业收入百分比法的隐含假设条件； （2）部分经营资产项目与营业收入同 比增长、部分资产与营业收入无关，解决了不同资产对营业收入贡献存在差异的问题； （3） 部分（或全部）资产随营业收入增长而增长，但资产增长率与营业收入增长率存在差异，解 决了资产周转率在估计期间发生变动的问题。 4. 答：企业财务规划的核心问题是协调财务资源与营业收入增长，实现企业持续快速发展。从 资产负债表会计等式关系出发，财务规划包括两个方面的内容：一是既定营业收入增长率下 的外部融资需求；二是融资约束条件下营业收入可以实现的最大增长率。 5. 答：首先需要判断资产、负债随着营业收入增长而变化的各个项目，并确定其与营业收入之 间的比例关系。再根据预期营业收入、营业收入净利率、股利支付率确定预测期留存收益增 加额。根据基本会计等式，资产增加额＝负债增加额＋权益增加额。新增资产减去负债自发 性增长额，以及预测期留存收益的增加额，就可以得到预测期企业的外部融资需求量。 6. 答：内含增长率是企业不依赖外部融资，仅靠留存收益实现的营业收入增长。 （1 d 0） ROA 0 内含增长率＝ 1 （1 d 0） ROA 0 如果企业的商业信用融资随营业收入同比增长，则 P0 （1 d 0） 内含增长率＝ （1 d 0） Z 0 N 0 P0 7. 答： 可持续增长率是在企业不增发新股、 保持目标经营效率 （营业收入净利率和资产周转率） 和财务政策（权益乘数和股利支付率）的条件下能够实现的最大营业收入增长率。Van Horne 模型下的可持续增长率计算公式为： ROE 0 （1 d 0） 可持续增长率＝ 1 ROE 0 （1 d 0） Higgins 模型下的可持续增长率计算公式为：
内含增长率= 0.08 0.8 =19% 0.6 0.2 0.08 0.8
0.8 0.133 =12% 1 0.8 0.133
（2）总资产收益率=400÷3000=13.3%
内含增长率 =
3. 解：考察了可持续增长率的两种计算方式。 （1）Higgins 模型 2008 年可持续增长率=288÷576×（1−58÷288）=40% 2009 年可持续增长率=202÷806×（1−40÷202）=20% 2010 年可持续增长率=242÷968×（1−48÷242）=20% （2）Van Horne 模型
4
第 5 章财务规划（习题参考答案）
（2015-04-06）北京交通大学、马忠编著
资产负债比率=84.51>82% 则 E 公司能维持三年（2012-2014 年）80%的营业收入增长率 （2）2012 年财务数据预测： 总资产=10000×（1+150%）=25000（万元） 股东权益=6000+480×（1+150%）=7200（万元） 资产负债率=1−7200÷25000=71.2%<82% 2013 年资产负债率=83.68%>82% 则 E 公司仅能维持一年（2012 年）150%的营业收入增长率 7. 解：本题考察了可持续增长率在企业财务管理中的应用。 （1）2008 年可持续增长率=191125000÷488568000=39% 2009 年可持续增长率=124259000÷582421000=21% 2010 年可持续增长率=646736000÷690528000=9% （2）2009 年实际增长率= -88%< 2008 年可持续增长率 2010 年实际增长率= -53%< 2009 年可持续增长率 F 公司连续三年营业收入实际增长率低于可持续增长率 （3）实际增长率小于可持续增长率意味着企业有多余现金。管理层应该考虑投资新的项目或者 涉足新的领域。当公司无法通过自身创造出充分的增长时，它还可以选择增加股利、回购股票、 减少债务、购入增长等。 8. 解：本题考察了可持续增长率在企业财务管理中的应用。 （1）2008 年可持续增长率=1996270000÷3796080000=53% 2009 年可持续增长率=1612450000÷6259690000=26% 2010 年可持续增长率=2487130000÷10233600000=24% （2）2009 年实际增长率= 118%> 2008 年可持续增长率 2010 年实际增长率= 50%> 2009 年可持续增长率 F 公司连续三年营业收入实际增长率高于可持续增长率 （3）实际增长率大于可持续增长率意味着企业现金短缺。如果这一问题长期存在，管理层则应 当密切关注企业现金流，可以考虑发售新股、提高财务杠杆、剥离业务、接受兼并。
2012 年财务预测（40%增长率） 项目 流动资产 长期资产 金额 2011 240 80 2012 项目 应付票据 应付账款 长期负债 负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 合计 320 448 合计 2011 18 32 78 128 100 57 35 192 320 单位：万元 金额 2012 25.2 44.8 78 148 100 57 91 248 396
预测期总资产=320×（1+40%）=448（万元） 预测期留存收益=35+4000×（1+40%）×（100÷4000）×（1−60÷100）=91（万元） 外部融资需求=448−396=52（万元） 营业收入增加额=4000×40%=1600（万元） 外部融资收入增长比=52÷1600=3.25% （3）2012 年财务数据预测如下表所示
4. 解：本题考察了经营与财务政策变动下的营业收入增长率。 （1）假设所求营业收入增长率为 X： 预测期新增资产=2500X
3
第 5 章财务规划（习题参考答案）
（2015-04-06益=2000×（1+X）×25%×（1−40÷200）=400×（1+X） 预测期新增负债=400×（1+X）÷1000×1500=600×（1+X） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500X=1000×（1+X） 解得，X=67% （2）假设所求营业收入增长率为 Y： 预测期新增资产=2500Y 预测期新增权益=2000×（1+Y）×200÷2000×（1−5%）=190×（1+Y） 预测期新增负债=190×（1+Y）÷1000×1500=285×（1+Y） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500Y=475×（1+Y） 解得，Y=23% 5. 解：本题考察了经营与财务政策变动下的营业收入增长率。 （1）假设所求营业收入增长率为 X： 预测期新增资产=2000×（1+X）÷1.2−2500 预测期新增权益=2000×（1+X）×200÷2000×（1−40÷200）=160×（1+X） 预测期新增负债=160×（1+X）÷1000×1500=240×（1+X） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2000×（1+X）÷1.2+2500=400×（1+X） 解得，X=97% （2）假设所求营业收入增长率为 Y： 预测期新增资产=2500Y 预测期新增权益=2000×（1+Y）×200÷2000×（1−40÷200）=160×（1+Y） 预测期新增负债=160×（1+Y）×（3−1）=320×（1+Y） 新增资产=新增负债+新增权益，则： 2500Y=480（1+Y） 解得，Y=24% 6. 解：超速增长需要资金支持，而内源性资金相对有限，长期超速增长必然会提升财务杠杆。 本题考察了超速增长能够持续年限的模拟计算： （1）2012 年财务数据预测： 总资产=10000×（1+80%）=18000（万元） 股东权益=6000+480×（1+80%）=6864（万元） 资产负债比率=1−6864÷18000=62%<82% 2013 年财务数据预测： 总资产=18000×（1+80%）=32400（万元） 股东权益=6864+480×（1+80%）2=8419.2（万元） 资产负债比率=1−8419.2÷32400=74%<82% 2014 年财务数据预测： 总资产=32400×（1+80%）=58320（万元） 股东权益=8419.2+480×（1+80%）3=11218.56（万元） 资产负债比率=1−11218.56÷58320=80.76%<82% 2015 年财务数据预测：