历史上的通货膨胀

历史上的通货膨胀出现过多次名义价值和实际价值不符，从而引起货币贬值，物价上涨，社会不稳定。

其中重要的大致有以下几次：（一）自公元7年到14年，王莽三次改革币制。

第一次，下令除五铢钱（汉隋间铸币以重量命名，主要是五铢钱，古算法以24铢为1 两）外，更铸"大泉"，重12铢，值五铢钱50；又造"契刀"，值500；"错刀"，值5000。

这种虚价大钱出现后，造成民间盗铸，在实际交易中更趋向于使用五铢钱。

第二次，废除"错刀"及五铢钱，另发行"宝货"，计有五物（金、银、龟、贝、铜），六名（钱货、黄金、银货、龟货、贝货、布货）共28品，不仅换算困难，每一品与其它27品之间会产生756种比值，而且比价极不合理。

如小泉重1铢，每枚值1，大布重24铢，每枚值1000。

此次改币仅一年就被迫废除。

第三次，王莽作货布、货泉两种并行。

货泉重5铢，货布重25铢，但一个货布却值25个货泉，结果又引起盗铸，许多人因犯法而沦为官奴婢。

王莽从主观出发，随心所欲地改革币制，滥发大钱，结果"每一易钱，民用破业"，"农商失业，食货俱废"，自身最后也迅速灭亡。

（二）黄巾起义后，东汉政权名存实亡。

公元189年，董卓进京，毁五铢钱，更铸小钱，"肉好无轮廓，不磨鑢。

于是货轻而物贵，谷一斛至数十万，自是后钱贷不行"（注：《三国志》卷6 《魏书·董卓传》。

）。

董卓铸恶质钱引起物价飞涨，是对人民的一种掠夺。

至此，五铢钱制度遭到严重破坏。

（三）三国时战争频繁，军费开支浩大，各国为解决其财政困难，都铸造了面额较大的货币。

刘备入蜀时，因"军用不足"，听从刘巴建议，铸"直百五铢"，其重量仅8～9.5克，却当五铢钱100，结果"数月之间，府库充实"（注：《三国志》卷39《蜀书·刘巴传》注引《零陵先贤传》。

）。

吴国在公元236年铸"大泉五百"，重7 克，238年又铸"大泉当千"，重14.5克，甚至还有"大泉二千"、"大泉五千"。

大钱出笼后，导致物价上涨，后被迫停铸。

（四）公元465年，南朝宋前废帝刘子业铸二铢钱，"形式转细。

官钱每出，民间即模效之，而大小厚薄，皆不及也。

无轮廓，不磨鑢，如今之剪凿者，谓之耒子。

景和元年（465年），沈庆之启通私铸，由是钱货乱败，一千钱长不盈三寸，大小称此，谓之鹅眼钱。

劣于此者，谓之涎环钱。

入水不沉，随手破碎，市井不复料数，十万钱不盈一掬，斗米一万，商贾不行"（注：《宋书》卷75《颜竣传》。

）。

结果引起社会经济停滞，不久，刘宋王朝就走向崩溃。

（五）北魏孝明帝即位后，为解决财政困难，517年用崔亮建议，广开铜矿铸钱以收"治利"。

此后，民多私铸，钱更薄小，钱价更低。

"时所用钱，人多私铸，销就薄小，乃至风飘水浮，米斗几值一千"（注：《魏书》卷58《杨播附侃传》。

）。

在市铜价，八十一文得铜一斤，私造薄钱，一斤铜可造钱二百。

"既示之以深利，又随之以重刑，罹罪者虽多，奸铸者弥众。

今钱徒有五铢之文，而无二铢之实，薄甚榆荚，上贯便破，置之水上，殆欲不沉"。

（注：《魏书》，卷77《高崇附高恭之传》。

）。

私铸钱轻薄如榆叶，入水不沉，其流通的后果是物价上涨，货币流通阻滞，犯罪者增多，加剧了社会矛盾。

（六）隋炀帝时期政治腐败，统一的五铢钱制度遭到破坏。

由私铸引起货币严重贬值。

"大业（605～618年）以后，王纲弛紊，巨奸大猾，遂多私铸，钱转薄恶，初每千犹重二斤，后渐轻至一斤"（注：《隋书》卷24《食货志》。

）。

私铸者除豪门大族，也有为对付日益加重负担的百姓。

到最后甚至"剪铁碟，裁皮糊纸以为钱，相杂用之"（注：《新唐书》卷54《食货志》。

）。

唐初李渊入长安时，民间"行线环钱，甚制轻小，凡八九万才满半斛"（注：《新唐书》卷54《食货志》。

）。

在这种状况下，社会经济走向了绝境，不久，隋也走向灭亡。

（七）唐玄宗后期，生活奢侈，军费开支浩大。

他死后，乾元元年（758年）在第五琦的建议下，唐肃宗实行通货贬值政策，铸造大钱，称"乾元重宝"。

这是最早称"重宝"的钱，重5.97克，一文当开元通宝钱十文。

肃宗诏书说："冀实三官（汉代主管铸钱机构）元资，用收十倍之利"。

俨然说明铸钱目的在于增加财政收入。

次年又铸"重轮乾元重宝"，重11.94克，重量为开元钱的三倍，却当开元钱五十。

大钱发行后引起的后果不外有三：一是物价飞涨，人民遭难。

"谷价腾贵，米斗至七千，饿死者相枕于道"（注：《旧唐书》卷48《食货志》。

）；二是盗铸严重，"长安城中，竞为盗铸"（注：《旧唐书》卷48《食货志》。

），以致寺庙的钟、铜佛都被熔化；三是货币流通出现混乱，有实钱和虚钱双重价格。

总之，如上元元年（760 年）诏书所说："私铸颇多，吞并小钱（开元钱）……物价益起，人心不安"。

不久，宣布重棱钱由当开元钱50文改为30文，即开元钱则一当十文用，乾元当十钱依前行用不变。

当时人称此虚抬作价的钱为"虚钱"，未抬价的钱为"实钱"，由此而产生两种物价。

（八）五代十国时期货币形式五花八门、十分紊乱，各国政权用铅、铁、泥等铸钱，以此掠夺人民，维持其财政和军费开支，并用恶钱削弱敌国。

南唐后主李煜铸铁钱，民间纷纷藏匿铜钱，商人们用十枚铢钱换一铜钱，出现劣币驱逐好币。

楚曾铸铅钱，又铸"乾封泉宝"大铁钱。

闽铸大铁钱有"永隆通宝"、"天德通宝"等名，都当铅钱百，南汉铸有"乾亨通宝"铅钱，十个当铜钱一。

盘踞幽州的刘仁恭父子用墐泥作钱，以此强迫收兑铜钱，又发行大额货币，有当十、当百、甚至当千当万的大钱。

总之，当时货币混乱，给经济造成很大破坏。

（九）清咸丰三年（1853年），在发行纸币的同时，京局开始铸造大钱，共分五等：当十、当五十、当百、当五百、当千。

当十称"咸丰重宝"，其余称"咸丰元宝"。

当百钱直径7厘米，重199克，为诸钱之冠。

大钱一出笼，立即引起物价飞涨，同时私铸也纷纷出笼。

旧钱每千重120两，熔化可铸当千大钱三十。

大利所在，使私铸数很快超过官铸。

于是一年左右政府不得不停造当千、当五百的大钱，并用宝钞收回。

此后又停铸并回收当百、当五十的大钱。

当十大钱仍流通，但其价从当五、当三，直跌至当二。

咸丰还铸有当十铁钱和铅钱。

咸丰时的钱钞制，币值级别多，币材种类多，份量变动多，钱文字种类多，其复杂繁琐超过了王莽时代的宝货制。

二、古代纸币的通货膨胀（一）北宋的交子（后改为钱引）是中国也是世界上最早的纸币，约产生于太宗淳化年间（990～995年），开始由成都十六家富商联合建立交子铺，发行交子。

天圣元年（1023年）成立益州交子务，翌年发行官办交子。

交子发行以三年为一界，界满以新交子收回旧交子。

每界发行控制在125万余缗（贯），以铁钱为钞本，币值较稳定，对经济发展起了促进作用。

仁宗庆历年间（1041～1049年），因对西北用兵，益州交子务在陕西发行无钞本交子60万贯，以充军费。

神宗熙宁年间（1068～1078年），规定两界交子同时使用，引起贬值。

哲宗绍圣年间（1094～1098年），因对付西夏，增加发行额达到188万余贯，由于两界发行，实际数加倍，于是通货膨胀加剧。

到北宋末徽宗在位时，政府滥发交子，交子信用下降，遂于大观元年（1107年）把交子务改为钱引务，改称交子为钱引。

不久，河、湟的军费全仰发行纸币来解决。

发行额达2655余万贯，由于两界发行，其数相当于神宗以前的42倍，一般贬值 3／4，有些地区贬值90％，引起物价飞涨，民怨沸腾，北宋政权在内外交困中终于走向了灭亡。

（二）南宋纸币有多种，主要是会子，绍兴三十年（1160年）开始由官府发行。

在孝宗（1163年即位）以前发行额还有所控制，孝宗淳熙三年（1176年）开始两界并行，光宗绍熙元年（1190年）又曾三界并行。

到宁宗开禧年间（1205～1208年）韩侂胄之流靠大量发行纸币作为军费，从此发行额扶摇直上。

开禧年间发行 14000 万贯，嘉定年间（1208～1224年）23000万贯，理宗绍定五年（1232年）22900万贯，绍定六年32000万贯，嘉熙四年（1240年）50000万贯，淳祐六年（1246 年）65000万贯。

与此同时，会子币值也直线下降：乾道四年（1168年）一贯合铜钱770文，咸淳三、四年（1267～1268年）为75 文，已跌到不足1／10。

在此情况下，"市井视之，粪土不如，朝廷宝货，自轻太甚"（注：《可斋续稿》（后）卷三《救蜀褚密奏》。

），"民愈不售，郡县科配，民皆闭门牢避，行旅持券终日有不获一钱一物者"（注：《宋史》卷145 《黄畴若传》。

）。

到后来，一贯会子已不值一文钱。

嘉熙三年（1259年）李韶概括说："楮券日轻，民生流离，物价踊贵，遂至事无可为。

"（注：《宋史》同上，卷423《李韶传》。

）南宋政府到了崩溃的边缘。

（三）金代发行的纸币叫"交钞"。

贞元二年（1154年）开始发行，以七年为一界，期满兑现或换新钞。

从章宗即位时（1189年）开始取消七年为界，成为长期流通纸币，于是开始通货膨胀。

明昌四年（1193年），官俸全发交钞，通货膨胀日趋严重。

政府用种种办法限制铜币，强使纸币流通，结果铜币被纸币排斥，退出流通领域而贮藏起来。

金朝最后二十年，经济凋敝，军费开支浩大，各种纸币轮番登场，通货膨胀更为严重。

交钞发行时最高面额为10贯，贞祐二年（1214年）发行20贯至100贯大钞，不久又发行200贯、1000贯大钞。

结果每贯交钞值不到一文钱，民间交易多用现钱。

贞祐三年，改交钞为"贞祐宝券"，这时军费开支庞大，钞值猛跌，政府实行限价，造成商人罢市。

贞祐五年，发行"贞祐通宝"，一贯当"贞祐宝券"一千贯，政府公认币值下跌至1／1000。

元光元年（1222年），发行"兴定宝泉"，一贯折贞祐通宝400贯。

翌年，改发绫印制的"元光珍货"和"元光重宝"。