财务风险评价体系

财务风险评价体系陈丹摘要：财务风险评价是对可能出现的主要财务风险和财务危机进行超前的控制和管理，以避免由财务风险转化为财务危机，从而使企业获得持续生存和持续发展。

因此，本文以我国企业财务风险评价的现状作为出发点，研究我国企业财务管理评价体系的不足之处，并建立企业财务风险评价指标体系，对企业经营中的财务风险进行有效地防范和化解，确保企业获得持续成长和发展。

关键词：风险财务评价体系指标前言在企业快速成长的过程中，成功与失败往往只有一步之遥，而这一步的关键就在于能否保持企业财务状况稳定。

随着经济全球化进程节奏的加快，市场竞争愈发激烈，这就要求企业必须要有危机意识以及防御危机的能力。

研究表明在企业发展历程中，企业的平均寿命很低，但其中不乏一些百年公司。

这就同企业是否有对风险的预警和防范的意识有关。

企业财务风险评价体系不仅有助于提高企业的财务信息质量，正确的引导企业的经营行为，也有效的改善企业的外部经营环境，使企业得到健康、快速的发展。

因此，在日趋激烈的市场经济竞争中，企业必须充分认识财务风险管理的重要性，并建立完善的风险评价指标体系，积极防御随时都可能发生的财务风险，以确保自身健康的发展。

一、现行财务风险评价体系的研究及在我国的应用（一）我国财务风险体系的发展情况要建立财务风险评价体系首先要了解什么是财务风险。

财务风险是指在各项财务活动过程中，由于受各种难以预料或控制的因素影响，造成财务状况不确定而使企业有蒙受损失的可能性（这里指纯粹风险）。

财务风险是企业风险货币化的表现形式，根据形成过程划分，一般有以下几种形式：一是筹资风险；二是投资风险；三是信用风险。

现行财务风险评价管理主要有两大趋势：风险管理与安全管理。

但是不同行业，不同阶段的企业，在财务风险体系上的侧重点也有所不同。

一般而言，有函数评价法，在理论上将迷糊数学法与企业财务风险评价结合的则属于多因素模糊评判，加入了影响企业财务风险的定性因素，将其量化，在评价财务风险时就有一个弹性范围和发生的可能性，而不是具体的数值。

在市场不可控增多的情况下，企业需要关注自身的财务状况，在动态中综合评价财务风险，增强风险的辨识，抵抗，控制能力。

（二）我国上市公司目前常用的财务风险评价指标及体系介绍一般而言，财务风险评价指标应包括盈利能力、资产管理能力、偿债能力、发展潜力，将企业短期财务指标与发展潜力指标相结合，互相补充[14]。

而研究财务预警指标则以现金流量为基础，重点把握两类指标：现金盈利值和现金增加值。

这些观点在定量分析方面有重要的贡献，但财务风险是复杂的，所以基本的财务风险评价指标应包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、现金能力指标，因为这些都可能影响一个企业的财务：没有足够的盈利能力，企业不能生存；不能到期偿债，企业可能宣告破产；资产的使用效率不高，会影响盈利能力；没有利润的增长，企业不会持续生存。

另外，企业在可能的情况下还应设置定性指标，如财务人员的专业水平、财务人员的流动性、管理人员的财务风险意识等。

因为随着企业规模的扩大，这些因素既反映企业基本财务状况，又影响财务活动、财务决策。

综合而言，财务风险的具体表现中，大都涉及到以下三类指标（收益性指标，流动性指标和安全性指标）中的一些重要指标：1.收益性指标。

收益性指标分析的目的在于观察公司在一定时期的收益和获利能力。

收益性指标主要包括总资产收益率、净资产收益率、毛利率等2.流动性指标。

流动性指标分析的目的在于观察公司在一定时期的资金周转情况，是对公司资金活动的效率分析，具体要计算各种资金的周转期或周转率，分析其运用效率，这是对资金的动态分析。

流动性指标主要包括资金周转率等3.安全性（偿债能力）指标。

安全性指标是指公司经营的安全程度，也可以说是资金流动的安全性。

安全性指标分析的目的在于观察公司在一定时期的偿债能力状况。

一般说来，收益性越好，安全性越高。

但在有的情况下，收益性高，资金流动却存在问题。

安全性指标主要包括流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数等。

（三）我国目前财务风险评价体系的不足之处从目前我国企业实践和理论研究的情况来看，现有财务风险评价所依据的指标，以及在如何有效地进行企业财务风险评价上仍有很大欠缺。

1、与企业经营环境不适应就总体而言，对财务风险评价体系的研究开始较晚，同国外的大部分企业相比，理论知识的基础较差，企业财务风险评价体系多采用单变模型进行财务比率综合分析的方法，这种体系所反映出的信息很有限，而且多位抽象概念及函数，不容易进行推广，随着企业经营环境的逐步复杂，已经无法满足对财务状况进行综合分析的需要。

2、指标无法真实反映企业情况现有财务评价方法中有些指标的归类不一定恰当，设计也不全面，至少不足以反映企业的情况，财务信息的失真现象时有发生。

（1）对短期偿债能力分析的不足。

首先，流动比率和速动比率指标都是通过资产负债表中的数据得出来的指标，是从静态的角度来反映一定时期的存量流动资产和速动资产偿还流动负债的能力。

这时如果流动资产的质量很差，就会高估企业的流动资产，即使流动比率、速动比率很高，仍不能保障企业偿还到期债务。

其次，存货周转率和应收账款周转率指标如果不能准确的反映出应收账款和存货周转的均衡情况，会高估应收账款和存货的周转效率，对于提供及时有效的信息较为不便。

而且不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务。

计算流动比率和速动比率指标值的数据都来自于财务报表，但是，一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素却并没有在会计报表中反映出来，这些因素会影响到企业的短期偿债能力。

（2）对长期偿债能力分析的不足。

一方面，在企业资产质量较差的情况下，会使得企业的资产被高估，造成资产负债率和负债经营比率指标不能真实地反映出企业实际的偿债能力。

另外，企业在使用有关会计调节利润时，会使得企业的利润出现虚增，造成利息赚取倍数指标也不能够真实地反映出企业的实际偿债能力。

（3）对盈利能力分析的不足。

常见的盈利能力分析指标基本上都是对以权责发生制为基础的会计数据进行计算和作出评价的，比如销售净利润率、资产净利润率、成本费用利润率等。

这些指标不能反映出企业有现金流入的盈利状况，只能分析企业盈利能力的量，而不能分析企业盈利能力的质。

企业现金流量在某种意义上决定着企业的生存和发展能力，对企业的盈利能力有很大的影响力。

所以这些指标在对企业盈利能力分析上有很大的局限性3、缺少行业针对性我国不同行业大都使用现行通用的财务风险评价体系，而不是根据自己的行业特点制定适合自己的财务风险评价体系，造成财务风险评价体系应有的作用未能充分发挥，财务风险体系防范预测失真。

二、建立财务风险评价指标体系企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。

同时，企业的财务指标较多，每个指标反映的内容不一样，对评价公司的财务状况的作用也不同，要设计和选择一个能有效地反映企业某一财务善的最佳指标并不容易。

那么，究竟为什么要建立又如何建立一个与当前市场环境相适应的财务风险评价指标体系呢？（一）构建企业财务风险评价体系的意义首先, 通过财务风险评价,可以利用其中的预警功能对整个企业的财务状况进行监控, 预知财务危机; 其次, 通过财务风险评价, 可以避免由于财务主体的多元化而带来的财务风险控制不力的状况；再次, 通过财务风险评价, 可以加强在投融资方案实施过程中的财务风险控制, 当投融资效果不理想时,也更易于查找原因以力求改进；最后, 通过财务风险评价, 可以强化经营管理者的财务风险意识, 牢固树立企业管理要以财务管理为中心的理念, 提高企业的整体管理水平。

（二）我国企业财务风险评价指标体系的现状我国现有的财务风险分析指标体系主要包括的短期偿债能力分析、长期偿债能力分析和盈利能力分析三方面。

短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率、存货周转率和应收账款周转率；长期偿债能力指标主要包括资产负债率、负债经营率和利息赚取倍数；反映企业盈利能力的指标有资产净利润率、销售净利润率、成本费用利润率。

目前，财务风险评价的方法分为定性分析和定量分析两大类，定性分析又包括财务比率综合分析法、报表分析法、财务指标分析法以及专家意见法等，定量分析则包括单变量判别模型、多变量判别模型、概率模型、神经网络分析模型等。

1、单变量判定模型选择用单一的财务比率来评价企业财务风险，主要就是依据企业出现财务困境时，财务比率同正常状态下的财务比率会有很明显的差别。

其中，较重要的有财务比率，现金流量／负债总额、资产收益率、资产负债率。

单变量模型因其指标单一所以简单易行，但是同样也会造成评价上的片面性。

我国企业多采用这种财务风险评价方法。

2、多元线性评价模型多元线性模型是在单变量判定的基础上发展来的，它把财务风险概括在某一范围内，但仍没有考虑企业的成长能力，同时它的假设条件是变量服从多元正态分布，没有解决变量之间的相关性问题。

这种方法在现实中比较常见。

3、综合评价法企业财务风险评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，还有成长能力。

盈利能力的主要指标是资产净利率、销售净利率、净值报酬率，偿债能力有4个常用指标：自有资金比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率，成长能力有3个指标：销售增长率、净利增长率、人均净利增长率。

关键是要确定标准评分值和标准比率，需要经过长时间实践，主观性比较强。

这种方法在我国企业中的应用比较普遍。

4、神经网络分析模型以上几种财务风险评价方法都是静态的，而神经网络分析模型实现了企业财务风险的动态评价。

这种模型在20世纪90年代已经在国外普遍使用。

它由一个输入层、若干中间层和一个输出层构成；它不需要主观定性地判断企业财务风险状态，但是比较复杂，技术要求高，所以在我国企业中它的应用还是受到不小限制。

目前，我国企业财务风险评价在定性分析上采用财务比率综合分析法，定量上采用单变量判定模型。

（三）对现有财务风险分析指标体系的改进和完善1、短期偿债能力分析指标的改进（1）现金到期债务比率。

现金到期债务比率，是指经营现金净流量与本年到期债务之比，其中本年到期债务是指一年之内到期的长期债务和应付票据，这两种债务不能展期，除此之外的其他流动债务都可以还旧借新。

因为经营现金净流量需保证偿还到期的债务，所以现金债务比率指标应大于1.现金到期债务比率指标通过资产负债表和现金流量表的数据，可以从动态的角度反映一定时期内经营现金流量偿还到期债务的能力，现金到期债务比率越高，则企业短期偿债能力越强，那么企业的财务风险就越小。

（2）负债现金流量比率。

负债现金流量比率，指的是经营活动中产生的现金流量与年末流动负债和年初流动负债两者差额的比值。

其中，经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表，年末（初）流动负债则来源于资产负债表。