财务管理 第三版 答案 第十章 流动资产管理

第十章流动资产管理

1.答：

制定相应的财务管理制度

1)组织贯彻执行《会计法》等法规和财务制度及财经纪律，建立健全财务管理的各项制

度，发现问题及时纠正，重大问题及时报告领导。

做好资金管理，按规定程序、手续及时做好资金回笼，准时过日帐，存款，保证日常合理开支需要的正常供给。

2)加强业务管理，分月、季、年编制和执行财务计划，正确合理调度资金提高资金使用

效率；

3)遵守、维护国家的财政纪律，严格掌握费用开支，认真执行物资审批制权限和费用报

销制度；

4)建立健全财务总分类帐，如实记录企业经营活动情况，并接受有关部门的检查；

5)帐目要做到帐帐相符，帐务相符，现金做到日清月结，不准白条顶帐

6)对公司的经营资金的筹集运用及对收支预算的执行情况进行监督检查

7)实行财务监督，一切财务手续按财务制度办理，以维护财经纪律；

8)保存关于财务工作方面的文件、资料、合同和协议、报表凭证和原始单据；

9)编制各期会计报表和财务分析报告，做到数字真实，计算准确并及时送报有关部门

2.答：

(一)重要指标：直接影响公司的销售收入和销售利润

A.品质

指的是顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。因此，企业必须设法了解顾客过去的付款记录，看其是否有按期如数付款的一贯做法，及与其他供货企业的关系是否良好，这一点经常被视为评价顾客信用的首要要素。决定公司是否赊账的首要条件。

B.能力

能力是指顾客的偿债能力，即其流动（或速动）资产的数量和质量以及与流动负债的比例。顾客的流动资产越多，其转换为现金支付款项的能力越强。同时，还应注意顾客流动资产的质量，看是否与存货过多，过时或质量下降，影响其变现能力和支付能力的情况。

C.资本

资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。管理者通过对方企业的财务比率所反映的企业资产构成状况进行判断，其中有形资产在总资产中所占比率是非常重要的指标。

D.抵押

抵押是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。这对于不知底细或信用状况有争议的顾客尤其重要。一旦收不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补。如果这些顾客提供足够的抵押，就可以考虑向他们提供相应的信用。

E.条件

条件是指可能影响顾客付款能力的经济环境。比如，万一出现经济不景气，会对顾客的付款产生什么影响，顾客会如何做等等，这需要了解顾客在过去困难时期的付款历史

作用如果客户达不到该项信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠，或只能享受较低的信用优惠。

(二)信用风险产生的主客观原因：

客观：经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原

因不能及时足额还款的可能性增加。

主观：是由于公司实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性，或对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。(三)怎样规避信用风险？

为了预防和控制信用风险，企业必须对每一个信用申请者进行评估，并且考虑客户发生坏账或延迟付款的可能性。信用评估程序一般包括：第一，获取申请人的相关信息；第二，分析信息以确定申请者的信用可靠度；第三，进行信用决策，施行信用标准。

(四)5c的局限性：

实际销售业务中，向客户发货时逐一彻底评估信用在时间上并非现实，需要借助其他一张或多种信息。

3.答：

戴尔公司的存货管理模式是零库存管理模式即是适时供应系统，在采购、生产、销售以及物流配送环节做到准时制。

特点即是直销和订制、摒弃库存、与客户结盟。

基本做法：直销与客户面对面进行直销，还通过建立网上销售渠道，进一步推行直销；保持低库存，利用供应商的库存；与用户和供应商结盟。

启发：实行零库存，可以解决库存管理中部分浪费现象，降低成本，促使企业与供应商实现双赢。

4.答：

应收账款证券化是指发起人把未来能产生稳定现金流的资产经过结构性重组形成一个资产集合，通过信用增级、真实出售、破产隔离等技术出售给一个远离产品的特别目的的载体（SPV），由SPV在国内、外金融市场上出售有价证券，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。

应收账款证券化的具体运作程序可分为以下五个阶段：

1)确定合适的应收账款。在应收账款证券化过程中，一个重要的问题是选择应收账款，并

非任何应收账款都适宜证券化。可用于证券化的应收账款应具备以下特征：有一定可预见的现金流入量；从应收账款获得的利息收入应足以支付抵押证券的利息支出；具有抵押价值和清偿价值；还款条件明确。

2)组建证券化载体（特定目的载体），实现真实销售。特殊目的载体有时可以由原始权益

人设立，但它是一个以应收账款证券化为唯一目的的信托实体，只从事单一的业务：购买证券化应收账款，整合应收权益，并以此为担保发行证券。它在法律上完全独立于原始资产持有人，不受发起人破产与否的影响，其全部收入来自应收账款支持证券的发行。

为降低应收账款证券化的成本，一般都设在免税国家和地区。

3)完善交易结构，进行内部评级。为完善应收账款证券化的交易结构，需要同原始权益人

一起与托管银行签订托管合同，必要时要与银行达成提供流动性支撑的周转协议。之后，信用评级机构通过审查各种合同和文件的合法性及有效性，对交易结构和应收账款支持证券进行考核评价，给出内部评级结果。一般而言，此时的评级结果并不是很理想，很难吸引投资者。

4)信用提高。在证券的发行中，应收账款支持证券的偿付依赖于被证券化的应收账款所产

生的未来的现金流入顺利实现，这对投资者而言存在一定的风险，为此可以采取以下措施：破产隔离。通过剔除原始权益人的信用风险对投资收益的影响，提高应收账款支持证券的信用等级；划分优先证券和次级证券。对优先证券支付本息优于次级证券，付清优先证券本息之前仅对次级证券付息，付清优先证券本息之后再对次级证券还本。这样降低了优先证券的信用风险，提高了它的信用等级；金融担保。由另一家信用良好的金