第十章 流动资产管理实训

第十章流动资产管理

讲授内容：

一、实训理论依据：

（一）现金和有价证券管理

1.持有现金的目的

现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金

2.目标现金持有量的确定

（1）成本分析模式

成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。公司持现金的成本主要表现为置存成本、管理成本和短缺成本三种。

在成本分析模式下，现金置存成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量即为公司最佳现金持有量。

（2）存货模式

（3）现金周转模式

从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。

（4）随机模式

公司在现金流量每日随机波动、无法准确预测的情况下确定目标现金余额的一种方法。

3.现金流量日常管理

（1）加速收款

为了提高现金的使用率，加速现金周转，公司应尽快加速收款，即在不影响销售的前提下，尽可能加快现金回笼。公司加速收款的任务不仅在于尽量让客户早付款，而且还要尽快地使这些付款转化为现金。

（2）付款控制

公司在收款时，应尽量加快收款的速度，而在付款时，应尽量延缓现金支出的时间。快速收款与慢速付款相结合，将产生更多的可用现金。付款控制有以下两种策略。

（3）短期证券投资的现金流量管理

（二）应收账款管理

1.应收账款管理目标

应收账款是指公司对外销售商品或提供劳务时采用赊销方式而形成的应向购货方或接受劳务方收取的款项。

2.信用政策分析与决策

（1）信用标准与信用条件

客户获得公司商业信用所应具备的最低条件。

（2）信用条件备选方案分析与决策

3.收账政策分析

（1）收账政策

收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。

（2）收账政策分析与决策

4.应收账款全过程管理

（1）账龄分析

公司应收账款的能否收回以及能收回多少，不一定完全取决于时间的长短，但一般来说，账款被拖欠的时间越长，发生坏账的可能性越大。

账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、账龄、比重、损失金额和百分比。账龄分析表是显示应收账款在外天数(账龄)长短的报告。

（2）日常管理

应收账款发生后，公司应当制定各种控制措施，尽量按时回收款项，防止坏账呆账的出现。

（三）存货规划与控制

1.存货成本

(1)取得成本

取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，包括订货成本和购置成本两类。

(2)储存成本

储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本与存货数量的多少无关。如仓库折旧、仓库职工的固定月工资等。常用表示。变动成本与存货的数量有关，如存货资本的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等等，单位成本用表示。

（3）短缺成本

短缺成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存短缺造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）；如果生产公司以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么短缺成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。短缺成本用TCs表示。

2.存货预测与控制方法

存货预测与控制方法主要有经济订货批量模型、存货ABC法、存货适时系统等。

（1）经济订货批量模型

（2）ABC分析法

ABC分析法是对存货各项目（如原材料、在产品、产成品等）按种类、品种或规格分清主次，重点控制的方法。

（3）适时供应系统

适时供应系统（just-in-time,简称JIT），是指公司在生产自动化的情况下，合理规划并大大简化生产和销售过程，使从原材料进厂到产成品出厂进入市场的每个环节都能够紧密衔接，使整个公司生产经营中的各个环节能够像钟表一样相互协调、准确无误地进行运转，从而达到降低产品成本、全面提高产品质量、劳动生产率和综合经济效益的目的先进管理系统。它的核心思想是致力于减少公司存货，减少浪费，降低成本，最终增加公司利润，强化公司的竞争地位。

二、实训案例

案例一：计算分析。

时代计算机公司是在1980年成立的，主要生产小型及微型计算机，其市场目标主要定位于小规模公司和个人。该公司生产的产品质量优良，价格合理，在市场上颇受欢迎，销路很好，因此该公司也迅速发展壮大起来，由起初只有几十万元资本的公司发展到上亿元资本的公司。但是到了20世纪90年代末期，该公司有些问题开始显现出来。该公司过去为了扩大销售，占领市场，一直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数额越来越大，时间越

来越长，严重影响了资本的周转循环，公司不得不依靠长期负债及短期负债筹集资本。最近，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务，所以公司经理非常忧虑。假如现在该公司请你做财务顾问，协助他们改善财务问题。

财务人员将有关资料整理如下：

⑴公司的销售条件为“2/10，N/90”，约半数的顾客享受折扣，但有许多未享受折扣的顾客延期付款，使平均收帐期约为60天。2001年的坏帐损失为500万元，信贷部门的成本（分析及收账费用）为50万元。

⑵如果改变信用条件为“2/10，N/30”，那么很可能引起下列变化：

①销售额由原来的1亿元降为9000万元。

②坏账损失减少为90万元。

③信贷部门成本增加至100万元。

④享受折扣的顾客由50%增加到70%（假定未享受折扣的顾客也能在信用期内付款）。

⑤由于销售规模下降，公司存货成本占用将减少1000万元。

⑥公司销售的变动成本率为60%。

⑦资金成本率为10%。

要求，作为财务顾问，请分析计算以下几个问题，为2002年公司应采用的信用政策提出意见：

⑴为改善公司目前的财务状况，公司应采取什么措施？

⑵改变信用政策后，预期相关资本变动额。

⑶改变信用政策后，预期利润变动额。

⑷该公司2002年是否应该改变其信用政策？

实训过程及相关实务处理：

（1）公司需制定较高的信用标准，以保证未享受折扣的顾客也能在信用期内付款。另外公司应努力收回欠款。

（2）原信用政策下的应收账款周转率=360÷60=6（次）

原信用政策下的应收账款占用资本=10000÷6×0.6=1000(万元)

新信用政策下的应收账款平均收账期=70%×10+30%×30=16(天)

新信用政策下的应收账款周转率=360÷16=22.5（次）

新信用政策下的应收账款占用资本=9000÷22.5×0.6=240(万元)