国际投资风险修改
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国际投资风险修改
二、政治风险 （一）概念 P350
它是指在国际投资活动中，由于未 能预期到的政治因素变化而给跨国企业 带来经济损失的风险（可能性）。
商业风险
国际投资风险 国别风险
国际投资风险修改
主权风险 政治风险
将政治风险与国别风险、市场风险 区别开来。
主权风险是指政府根据本国经济和政 治利益而独立自主地处理国内事务和对 外事务。
（2）微观政治风险 微观政治风险是指风险仅对某一行业、 企业或项目产生影国际响投资风。险修改
2.按风险影响的程度（深度）不同
分为
政府干预
制裁
财富剥夺
国际投资风险修改
（1）政府干预 东道国政府为了达到预定的经济增
长目标，通常会采取各种干预措施以控 制在本国的外国企业。按控制的程度及 表现形式，政府干预又可以分为政府非 区别性干预和政府区别性干预。
国际投资风险修改
3.经济风险 P357
（三）利率风险
利率风险是指投资方在国际投资 活动，由于借贷资金利率变动，造成 的直接或间接损失的可能性。
有人将外汇风险和利率风险统称 为金融风险。
国际投资风险修改
（四）经营风险 P363 （五）通货膨胀风险 （六）库存风险 （七）固定资产折旧风险 （八）税收风险 （九）合同风险 （十）商业信用风险
按风险发生的原因分类，划分为： 商业风险和国别风险（政治风险） 一、商业风险
商业风险是指由于经营环境、企业 经营战略、经营决策等变化而导致投 资经济损失的可能性。
主要包括：自然风险、外汇风险、 利率风险、经营风险及其派生风险。
国际投资风险修改
（一）自然风险 自然风险是指意外的自然灾害、
自然环境的突变等引起的投资经济损 失的变化。（火灾、水灾、地震、海 啸等）这种风险主要来自大自然的变 化，人们现在还很难控制。 （二）汇率风险 或 外汇风险 P356
④要求投资企业建立社会和经济管理
设施。
国际投资风险修改
⑤要求企业使用一定比例的当地零部件.
⑥暂时停止所在国货币的可兑换性。
政府区别性干预的程度比较厉害，而 且具有针对性，目的是确保东道国企业在 与外国企业的竞争中保持某种优势。其具 体表现在：
①只允许以合资企业的形式从事投资ຫໍສະໝຸດ Baidu 而且要求外国企业的股权占小部分。
第八章
国际投资风险
国际投资风险修改
第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、国际投资风险的概念 P350 二、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 （二）投资者的投资项目目标构成 （三）投资项目的合理性 （四）投资者经营管理行为 （五）投资项目国际投的资风险寿修改 命周期
第二节 国际投资风险的分类
否认债务风险
债务重议风险等 国际投资风险修改
筹资 主体 性质
市场风险来自对市场的成本、需求 和竞争地位的未来变化无把握。除此之 外的无把握（不包括可以投保的意外风 险），均可视为政治风险。
国际投资风险修改
（二）政治风险的种类
1.按风险影响的广度不同，政治风险 可以分为宏观政治风险和微观政治风险
（1）宏观政治风险 它是指风险对所在国所有企业（包括
本国企业）都产生影响，而且影响的方 式、程度都相同。宏观风险可以是间接 的和间歇性。
务和盈利的机会。其表现有：
①限制外国企业汇出利润、资本和折 旧，或要求外国企业将被冻结的资金再投 资在所在国。
②向外国企业征收特别税、使用费或 其他费用，以致外国企业不能盈利。
③要求企业赔偿前任政府向他们提 供的不平等特权。
国际投资风险修改
（3）财富的剥夺
财富剥夺是国际直接投资政治风险的 一个极端类型。
政府非区别性干预的程度比较温和，
没有针对性，对外国企业、合资企业、发
放许可证企业或当地企业产生的影响都相
同。
国际投资风险修改
其表现主要是：
①要求企业的管理人员由所在国的 居民担任。例如，我国的合资企业法中 规定，董事长、总经理职务的人选，中 外方各占一半。
②制定有利于所在国税收的转移价 格政策。
③要求出口企业在所在国市场以低价 出售其产品，以作为当地消费的一种补贴
通过征用或迫使撤回部分外国直接 投资的方式影响资产的所有权；
通过限制外国企业的经营活动而最 终减少外国企业的收益。
国际投资风险修改
从有利的方面来看：
对于老练的国际企业而言，政治风 险，包括没收风险，不仅不是国际直接 投资的障碍，而且是将来获得利润的一 个重要因素。不过，时间的尺度是极其 重要的，外国直接投资者如果预测到将 来某一个时候有没收风险，在没收风险 到达之前的这段时间里，制定一个有利 的计划是极富有吸引力的。利用政治风 险历来是石油工业的特点。
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②要求外国企业支付特别税、附加费 用或其他无形费用。
③制定某些歧视外国企业的法律，例 如，特别污染法、劳工法等。
④鼓励所在国抵制外国企业的产品或 鼓励外国企业的工人罢工。
（2）制裁
制裁是指所在国政府对外国直接投资 企业施加各种压力，最终使该企业不能 盈利或破产。 国际投资风险修改
制裁的动机可能纯粹是政治或民族 的，也可能是为本国企业提供更多的业
其表现为两种形式： ①没收外国企业
没收是指东道国官方剥夺该企业财产 的行为。
②国有化某一行业
国际投资风险修改
（三）政治风险的原因 1.意识形态的不同 2.宗教争端 3.社会不稳定 4.当地企业的利益 5.武装冲突 6.新的国际联盟
另外，主权风险的存在。
（四）政治风险的影响 国际投资风险修改
从不利的方面看，主要表现在：
国际投资风险修改
加拿大银行家 纳吉曾经用六个标准
对国际投资风险进行了分类：
地理位置或 印度风险
国别分类并 以特定国家 给国际投资 风险命名
新西兰风险 英国风险 墨西哥风险
国际投资 风险严重 程度
高风险 低风险 一般风险等 国际投资风险修改
资金 用途
国际 投资 风险 发生 原因
贷款风险 出口融资风险 项目风险 国际收支风险 开发投资风险等 拒付风险
1.交易风险 P356
2.折算风险 P356 国际投资风险修改
“职能货币”一般是以公司主要的流转 货币。根据经验，职能货币应有以下 几个特点：
币值相对稳定并能自由兑换； 在条件许可的情况下，尽量使用 总公司所在地的货币； 越来越多的公司在浮动汇率制下 选择特别提款权（SDR）或其他一揽子货 币。（欧元）
二、政治风险 （一）概念 P350
它是指在国际投资活动中，由于未 能预期到的政治因素变化而给跨国企业 带来经济损失的风险（可能性）。
商业风险
国际投资风险 国别风险
国际投资风险修改
主权风险 政治风险
将政治风险与国别风险、市场风险 区别开来。
主权风险是指政府根据本国经济和政 治利益而独立自主地处理国内事务和对 外事务。
（2）微观政治风险 微观政治风险是指风险仅对某一行业、 企业或项目产生影国际响投资风。险修改
2.按风险影响的程度（深度）不同
分为
政府干预
制裁
财富剥夺
国际投资风险修改
（1）政府干预 东道国政府为了达到预定的经济增
长目标，通常会采取各种干预措施以控 制在本国的外国企业。按控制的程度及 表现形式，政府干预又可以分为政府非 区别性干预和政府区别性干预。
国际投资风险修改
3.经济风险 P357
（三）利率风险
利率风险是指投资方在国际投资 活动，由于借贷资金利率变动，造成 的直接或间接损失的可能性。
有人将外汇风险和利率风险统称 为金融风险。
国际投资风险修改
（四）经营风险 P363 （五）通货膨胀风险 （六）库存风险 （七）固定资产折旧风险 （八）税收风险 （九）合同风险 （十）商业信用风险
按风险发生的原因分类，划分为： 商业风险和国别风险（政治风险） 一、商业风险
商业风险是指由于经营环境、企业 经营战略、经营决策等变化而导致投 资经济损失的可能性。
主要包括：自然风险、外汇风险、 利率风险、经营风险及其派生风险。
国际投资风险修改
（一）自然风险 自然风险是指意外的自然灾害、
自然环境的突变等引起的投资经济损 失的变化。（火灾、水灾、地震、海 啸等）这种风险主要来自大自然的变 化，人们现在还很难控制。 （二）汇率风险 或 外汇风险 P356
④要求投资企业建立社会和经济管理
设施。
国际投资风险修改
⑤要求企业使用一定比例的当地零部件.
⑥暂时停止所在国货币的可兑换性。
政府区别性干预的程度比较厉害，而 且具有针对性，目的是确保东道国企业在 与外国企业的竞争中保持某种优势。其具 体表现在：
①只允许以合资企业的形式从事投资ຫໍສະໝຸດ Baidu 而且要求外国企业的股权占小部分。
第八章
国际投资风险
国际投资风险修改
第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、国际投资风险的概念 P350 二、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 （二）投资者的投资项目目标构成 （三）投资项目的合理性 （四）投资者经营管理行为 （五）投资项目国际投的资风险寿修改 命周期
第二节 国际投资风险的分类
否认债务风险
债务重议风险等 国际投资风险修改
筹资 主体 性质
市场风险来自对市场的成本、需求 和竞争地位的未来变化无把握。除此之 外的无把握（不包括可以投保的意外风 险），均可视为政治风险。
国际投资风险修改
（二）政治风险的种类
1.按风险影响的广度不同，政治风险 可以分为宏观政治风险和微观政治风险
（1）宏观政治风险 它是指风险对所在国所有企业（包括
本国企业）都产生影响，而且影响的方 式、程度都相同。宏观风险可以是间接 的和间歇性。
务和盈利的机会。其表现有：
①限制外国企业汇出利润、资本和折 旧，或要求外国企业将被冻结的资金再投 资在所在国。
②向外国企业征收特别税、使用费或 其他费用，以致外国企业不能盈利。
③要求企业赔偿前任政府向他们提 供的不平等特权。
国际投资风险修改
（3）财富的剥夺
财富剥夺是国际直接投资政治风险的 一个极端类型。
政府非区别性干预的程度比较温和，
没有针对性，对外国企业、合资企业、发
放许可证企业或当地企业产生的影响都相
同。
国际投资风险修改
其表现主要是：
①要求企业的管理人员由所在国的 居民担任。例如，我国的合资企业法中 规定，董事长、总经理职务的人选，中 外方各占一半。
②制定有利于所在国税收的转移价 格政策。
③要求出口企业在所在国市场以低价 出售其产品，以作为当地消费的一种补贴
通过征用或迫使撤回部分外国直接 投资的方式影响资产的所有权；
通过限制外国企业的经营活动而最 终减少外国企业的收益。
国际投资风险修改
从有利的方面来看：
对于老练的国际企业而言，政治风 险，包括没收风险，不仅不是国际直接 投资的障碍，而且是将来获得利润的一 个重要因素。不过，时间的尺度是极其 重要的，外国直接投资者如果预测到将 来某一个时候有没收风险，在没收风险 到达之前的这段时间里，制定一个有利 的计划是极富有吸引力的。利用政治风 险历来是石油工业的特点。
国际投资风险修改
②要求外国企业支付特别税、附加费 用或其他无形费用。
③制定某些歧视外国企业的法律，例 如，特别污染法、劳工法等。
④鼓励所在国抵制外国企业的产品或 鼓励外国企业的工人罢工。
（2）制裁
制裁是指所在国政府对外国直接投资 企业施加各种压力，最终使该企业不能 盈利或破产。 国际投资风险修改
制裁的动机可能纯粹是政治或民族 的，也可能是为本国企业提供更多的业
其表现为两种形式： ①没收外国企业
没收是指东道国官方剥夺该企业财产 的行为。
②国有化某一行业
国际投资风险修改
（三）政治风险的原因 1.意识形态的不同 2.宗教争端 3.社会不稳定 4.当地企业的利益 5.武装冲突 6.新的国际联盟
另外，主权风险的存在。
（四）政治风险的影响 国际投资风险修改
从不利的方面看，主要表现在：
国际投资风险修改
加拿大银行家 纳吉曾经用六个标准
对国际投资风险进行了分类：
地理位置或 印度风险
国别分类并 以特定国家 给国际投资 风险命名
新西兰风险 英国风险 墨西哥风险
国际投资 风险严重 程度
高风险 低风险 一般风险等 国际投资风险修改
资金 用途
国际 投资 风险 发生 原因
贷款风险 出口融资风险 项目风险 国际收支风险 开发投资风险等 拒付风险
1.交易风险 P356
2.折算风险 P356 国际投资风险修改
“职能货币”一般是以公司主要的流转 货币。根据经验，职能货币应有以下 几个特点：
币值相对稳定并能自由兑换； 在条件许可的情况下，尽量使用 总公司所在地的货币； 越来越多的公司在浮动汇率制下 选择特别提款权（SDR）或其他一揽子货 币。（欧元）