企业财务风险评价体系研究

企业财务风险评价体系研究摘要：企业风险管理的核心是对财务风险的管理，财务风险管理的重点则是对可能出现的主要财务风险和财务危机进行超前的控制和管理，以避免由财务风险转化为财务危机和生存危机，从而使企业获得持续生存和持续发展。

因此，本文把企业的财务状况指标作为切入点，研究企业财务管理状况及经营风险的关系，建立评估企业财务风险程度和风险状况的综合指标体系，对于企业经营管理者及时地掌握企业的财务风险状况，有效地防范和化解可能出现的财务风险和财务危机，从而通过实施有效的风险管理，确保企业获得持续成长和发展。

关键词：企业；风险；财务ABSTRACT:Financial risk management is the core of the firm’s risks management，and the key pointof it is to pre-control and manage the potential financial risks and crisis in order to preventthese risks change into financial and surviving crisis .In this way，enterprises can go on livingand developing. Therefore this article takes enterprise’s financial condition index as thebreakthrough point researches the relationship between the enterprise financial controlcondition and the management risk establishes the synthesis index system about the enterprisefinance risk degree and the risk condition .As to enterprise superintendents they can grasp theenterprise financial risk condition promptly guard and melt the possibly appeared financial riskand financial crisis effectively thus guarantee the enterprise to obtain growth and developmentcontinually through the implementation of effective risk management.KEY WORDS: enterprise risk financial evaluation1 关于风险概念、特征及成因风险是伴随人类社会发展过程而经常发生的现实和客观现象。

企业作为人类活动行为主体之一，更是无时不刻在与风险打交道。

正是由于风险的客观存在，促使人们对风险进行研究，并提出了不同的定义和解释。

美国学者海恩斯，最早提出风险的概念并对风险进行分类。

他对风险所下的定义为:“风险是损失的可能性” 1。

美国风险研究专家威利特，通过对风险理论和保险之间关系的研究，把风险与偶然性及不确定性联系起来。

他认为，风险是一种客观存在，其发生具有不确定性。

威廉斯在其风险研究论文中2，对风险所下的定义为:风险是结果中潜在的变化。

风险是人们预期结果和实际结果的差异。

他认为，风险是在风险状态下，预期结果与实际结果之间的差异大小或差异的偏离程度，这种预期结果和实际结果之间的差异越小或偏离程度越小，则风险越小反之，则风险越大。

而这种差异程度可以用概率的方法加以测度。

风险发生的概率在01 之间波动，概率越接近于1，则风险发生的可能性就越大概率越接近于0，则风险发生的可能性越小如概率在二分之一左右。

则表明风险的发生处于较大的不确定性。

莫布雷，布兰查德在其1969 年发表的《风险管理与保险》一书中，将风险分为纯粹风险和投机性风险。

并指出，纯粹风险存在于只有损失而无收入的情况下。

而投机性风险则存在于既有收入可能也有损失可能这一情况下。

关于企业风险的形态和产生的原因，斯蒂芬森Stephenson认为可分为如下三种:①经济原因所对应的经营风险②社会原因所对应的社会风险③人力不能控制的自然原因所对应的不可抗力风险。

其中，经营风险主要源于企业本身内部的行为，如管理不善所导致的组织涣散、产品质量事故、交货期拖延、生产消耗及成本上升或投资决策失误所产生的风险等。

社会风险则主要包括与企业本身的管理无关或者说主要由于企业外部环境变化所产生的风险。

如市场需求下降或竞争对手的作用所导致的企业产品销售量急剧减少产品价格下跌及原燃材料采购成本上升所导致的企业盈利下降甚至出现亏损政府产业政策的限制及税收政策的调整对企业所造成的不利影响企业进出口业务中所出现的国际结算延期，以及由于出口国原因所导致的贸易中断等。

不可抗力风险则主要是指，火灾、雷电、洪水及地震等自然灾害对企业造成的风险损失。

关于企业风险的损失或代价，风险理论学者一般将其分为:企业风险的直接经济损失代价、企业风险的间接经济损失代价及企业风险损失的无形代价。

其中，企业风险的无形代价又可分为，企业为防范风险所发生的无形代价及企业风险发生后的无形代价。

在很多情况下，企业风险损失的无形代价甚至会超过其直接经济损失。

企业风险及风险损失的代价从宏观经济上讲，不仅阻碍企业劳动生产率的提高，而且阻碍社会资源配置。

因为，由于企业风险的直接损失、间接损失加上难以估量的无形损失代价，一般容易使企业产生“避险行为”，从而限制资金向高风险产业的流动，并容易造成某一行业资金的过度集中，形成生产能力过剩甚至形成泡沫经济如房地产业资金的过度集中所形成的房地产泡沫。

此外，按照经济学原理，企业风险损失的代价，在一定条件下，服从“乘数原理”，即企业风险损失对国民收入会产生倍减作用。

2 企业财务风险管理的含义及功能2.1 企业财务风险管理的含义任何企业在其生存与发展过程中，都面临来自企业内部和外部的各种系统性和非系统性风险。

企业财务风险不仅具有客观性、不确定性、损害性，同时还具有风险与收益的对称性。

即企业财务风险的存在是客观的，不可回避的企业财务风险何时发生及其概率是不确定的:企业财务风险一旦产生，必然带来或大或小的经济损失这些经济损失对企业也许是可以承受的，也可能是致命的此外，企业在面临某些财务风险的同时，往往蕴涵着多种潜在的盈利机会，风险越大，也意味着潜在的盈利性越高。

因此，企业对待财务风险的态度，应是采取积极的风险管理策略，而不应是消极对待、简单回避和无所作为。

在日趋变化、剧烈波动的现实社会及经济环境中，企业风险管理能力尤其是对财务风险的管理能力己成为企业生存发展的核心能力之一。

从某种意义上来说，企业经营管理的实质就是管理和控制财务风险。

所谓企业财务风险管理，是指企业为应对和改变所面临的各种财务风险状况而事先采取的一系列管理措施和行为。

这些措施和行为包括:如何识别企业面临何种财务风险评估这些财务风险对企业所造成经济损失的大小及影响程度:由此决定企业采取何种风险回避策略，是风险自留还是风险转移如何预先防范可能出现的财务风险一旦财务风险产生后，如何控制风险的不良后果及如何降低风险损失等。

3由此可见，企业财务风险管理主要包括以下三方面的含义:l财务风险识别。

即针对企业生产经营过程中所面临的各种风险进行分类对各种风险暴露情况及对企业财务风险的影响程度进行辩识2财务风险测量与评估。

企业财务风险管理包括对财务风险的大小进行测量，对有关财务风险数据，采用数学方法及相应的财务风险管理信息系统对各类财务风险的大小进行具体量化处理。

在此基础上，借助于风险评估方法和有关模型，对财务风险因素作出具体评估，以便为财务风险决策提供依据3财务风险控制与化解。

企业财务风险管理是以监控财务风险和化解财务风险为主要核心内容的风险控制过程企业财务风险管理，包括根据企业的经营方针和风险管理策略，对企业人财物、供产销等各有关环节的经营行为实施有效监控，并为改善企业的财务风险状况采取相应的管理措施和行为，以便化解企业财务风险。

因此，企业财务风险管理的主要内容是，企业财务风险的识别、财务风险的测量与评估、财务风险的控制与化解三个方面。

2.2 企业财务风险管理的功能1、提高企业及整个社会资源配置效率在现实的社会经济运行系统中，企业是实体经济的载体及基本单元，也是市场配置资源的主体。

企业的经营状况及资源配置效率的高低，从根本上决定了整个社会经济系统资源配置的水平。

而有效的企业财务风险管理对提高社会经济系统资源配置的效率有着多方面的影响。

这是因为，在整个经济系统中，企业既是资源的所有者、使用者，也是所有风险的最终承担者。

从经济理论上来讲，由于风险的客观存在以及企业的风险态度、风险偏好，会影响企业投资决策的选择及投资决策的有效性。

尤其是企业过度而消极的风险回避态度，可能使企业丧失很多潜在的、甚至较大的投资及盈利机会，从而降低企业投资回报，进而降低整个社会的资源配置效率。

而企业通过采取积极主动而有效的风险管理，并通过对风险的预先防范、转移及分散，则有助于鼓励企业进行可控制风险范围之内的经营行为及风险投资，从而可以促进企业及整个社会投资活动及消费活动的高效运行。

此外，实施有效的企业财务风险管理可以提高企业自身的核心竞争力和抵御风险的能力，从而可以降低企业遇到风险时出现剧烈波动和冲击实施有效的企业财务风险管理可以通过风险承担和风险的资源配置，实现资源的最优分配并提高整个社会经济系统的运行效率。

2、提高股东价值目前，我国国有企业中国有独资及国有控股企业仍占有较大数量，最大的股东是国家，其它股东所占股权比例较小，即使是在已经发行股票上市的企业中，国有股仍占有较大比重。

从企业的本质及企业的最终目标来看，是实现股东价值的最大化。

即在国有独资企业或以国有股为主要股东的国有企业中，其一切经营活动均是围绕增加国家作为大股东和其它股权持有者的企业价值来进行的。

从企业进行财务风险管理的实践来看，有效的财务风险管理可以通过降低投资风险、分散经营风险，提高投资者信心，降低风险损失及企业财务危机成本等途径来提高股东的价值。

这从股东价值与企业未来预期净现金流的现值两者之间的关系可以体现出来:（2-1）公式2-1中，Vj 为第j 个企业的股东价值NCFjt为企业未来各时期的预期现金流rjt 为贴现率。

而贴现率rjt 等于无风险收益率rD 加上风险回报率rs:rjtrDrs 2-2公式2-1表明，增加股东价值有两个途径，一是降低未来现金流的贴现率rjt二是增加企业未来的预期现金流。