关于构建上市公司财务风险评价体系的探讨(DOC 31页)
浅析企业财务风险评价体系的构建
浅析企业财务风险评价体系的构建
企业财务风险评价是指对企业现有或潜在的各类财务风险状态进行定量或定性的评价、分析和预测，以便为企业决策者提供准确的决策依据。
一个完整的企业财务风
险评价体系应该由以下几个方面组成：
1.财务分析：企业的财务指标是评价企业财务风险的重要参考依据。
需要对企业的财务报表和财务数据进行分析，注重该企业的财务结构、盈利能力、成本控制、资
产负债状况等方面，从而把握企业整体财务状况。
2.风险评估：根据企业的经营规模、行业、经营模式等特点，评估风险潜在程度，帮助企业制定应对策略。
可以结合经营历程、市场环境、投资项目等信息来评估风险。
3.财务监测：财务数据的监测对企业风险评价体系非常重要。
通过日常、周报、月度、季度等不同时间段的财务数据监测，及时了解并虑及企业的财务状况，以及识
别和拟定解决方案。
4.风险控制：财务风险的控制是如何降低风险，并避免产生意外损失的根本。
在进行风险控制时，应根据企业的实际情况、本身资源情况和未来的趋势，采取适当的
风险控制措施，比如建立风险缓冲基金、采取控制性借款等。
综上所述，一个完整的企业财务风险评价体系应该具备财务分析、风险评估、财务监测、风险控制等方面的能力，以便企业的决策者能够及时理解财务状况、掌握实
际风险、做好风险抵御并预防财务事故产生。
关于构建上市公司财务风险评价体系的探
关于构建上市公司财务风险评价体系的探讨第1章绪论上市公司是指发行的股票经国务院或国务院授权证券管理部门批准在证券交易所是上市交易的股份XX。
目前，上市公司在我国经济中的地位越来越重要。
上市公司经营成果的好坏直接影响到我国经济的发展运行。
但是,在激烈的市场竞争中，企业随时都有发生财务失败的可能。
财务失败，不仅给企业本身带来困境，而且会给投资者带来损失。
由于在某些情况下，财务风险是可以预测防X 的，因此，建立一套比较完善的财务风险评价体系，与早发现财务危机信号,预测并化解可能的财务危机具有重要的意义。
本文就如何更有效的对上市公司进行财务风险评价体系进行分析，为上市公司财务风险评价体系的建立提供一点建议。
第2章财务风险的概述2.1 财务风险的定义财务风险是指企业在各种财务活动中, 由于各种难以预料和控制的因素, 使企业的财务收益与预期收益有所差异的不确定性。
财务风险有狭义和广义两种含义，狭义的财务风险是指由负债经营引起的，企业到期偿还债务的不确定性。
广义的财务风险是由企业财务、经营与其他不当活动引发的集中体现在未来财务收益的变动性与由此引起的丧失偿债能力的可能性。
上市公司的财务风险就是上市公司未来财务收益的变动性与由此引起的丧失偿债能力的可能性，这里的财务收益是把上市公司看作一个整体。
上市公司的规模大，它所面临的风险比普通企业更大，因而上市公司更要重视财务风险的控制。
2.2 财务风险的特征上市公司财务风险的特征是财务风险的本质与其发展规律的外在表现。
主要有以下几点：2.2.1 风险的不确定性财务风险只是一种可能性，潜在于财务工作中，只有条件成熟时这种潜在的风险才会转化为现实的损失。
而某项活动是否导致损失、损失发生的时间与损失的程度无法确定。
2.2.2 风险的客观性财务风险是由于不确定性因素的存在而使企业遭受损失的可能性，这种不确定性因素的存在是客观事件变化过程中的特征。
只要存在财务活动，财务风险必然存在于生产经营过程中。
浅析企业财务风险评价体系的构建
浅析企业财务风险评价体系的构建摘要：随着经济全球化和市场经济的不断发展，企业的财务风险评价越来越重要。
本文基于文献综述和实际案例分析，论述了企业财务风险评价体系的构建，包括财务风险辨识、财务风险评估和财务风险控制三大方面。
具体来说，财务风险辨识需要全面了解企业的财务情况，包括长期债务率、营运资金流动性、现金流量状况等指标；财务风险评估需要区分不同类型的财务风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等，并采用量化和定性分析方法来评估每种风险的影响程度和可能性；财务风险控制需要制定科学的财务政策和制度，建立有效的内部控制机制，并适时调整和完善。
构建完善的企业财务风险评价体系，有助于企业更好地应对各种金融市场变化和风险挑战，提高企业的财务健康状况和市场竞争力。
关键词：企业财务风险、辨识、评估、控制、体系构建正文：一、引言随着经济全球化和市场经济的不断发展，企业面临的财务风险越来越复杂和多样化，如市场变化、资金短缺、信用风险、政策风险等，这些财务风险对企业的健康发展和生存带来极大影响。
因此，企业财务风险评价体系的构建成为每个企业必须面对的问题。
本文旨在论述企业财务风险评价体系的构建，帮助企业更好地建立完善的财务风险管理体系，提高企业的财务健康状况和市场竞争力。
二、企业财务风险辨识财务风险辨识是企业财务风险评价体系构建的第一步。
财务风险辨识需要全面了解企业的财务情况，包括长期债务率、营运资金流动性、现金流量状况等指标。
通过深入了解企业当前的财务状况，可以判断企业可能面临的财务风险，为下一步的财务风险评估和控制奠定基础。
三、企业财务风险评估企业财务风险评估是构建企业财务风险评价体系的重要环节。
财务风险评估需要区分不同类型的财务风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等，并采用量化和定性分析方法来评估每种风险的影响程度和可能性。
在评估财务风险时，需要结合企业的实际情况和市场环境来定制相应的评估方案。
同时，还需要对评估结果进行动态监控和调整，及时纠正风险。
财务风险评价体系研究
财务风险评价体系研究财务风险评价是企业决策制定的重要组成部分，有效的财务风险评价体系有助于企业有效地识别、协调和处理风险。
同时，这也有助于企业实现全面、科学、可控的风险管理。
随着市场竞争的激烈和全球化的不断深入，财务风险管理的重要性也在不断上升。
本文从理论和实践两个方面对财务风险评价体系进行了深入的研究，旨在分析财务风险评价体系的基本内容、组成，以及该体系对企业财务风险管理的重要意义，以期为企业制定财务风险管理策略提供参考。
一、财务风险评价体系概述财务风险评价体系是一种重要的财务风险识别、协调和控制工具，它综合运用一系列技术手段和管理手段，结合财务会计、经济学、金融学、信息学等多学科的知识，以协调和控制企业面临的财务风险为目的，使企业在财务上更加稳健、可控。
财务风险评价体系由三个主要组成部分组成，即财务风险识别、财务风险协调和财务风险控制。
财务风险识别是把握企业财务风险源的关键，也是财务风险评价体系的基础。
首先，企业需要确定自身所处的经济环境，了解市场态势，分析相关政策对自身的影响，以及未来可能面临的各种财务风险源；其次，通过识别、分析、记录每种财务风险的特征、影响因素，比较风险的大小，评估风险的可控性，形成风险识别报告；最后，建立风险源识别模型，持续监控企业内外部风险，并及时发现新的风险源，以便对其进行有效的控制和处理。
财务风险协调是财务风险评价体系的核心部分，主要包括财务管理、财务风险分析和财务风险控制三个环节。
首先，在财务管理中，企业要建立财务风险管理制度，明确有关财务风险管理的任务分工、程序、责权制等；其次，财务风险分析应综合考虑市场环境、投资组合、财务状况、业务发展、税收政策等信息，结合决策分析技术，对企业财务风险进行更为全面的分析；最后，财务风险控制需要按照企业管理决策，采取适当的风险控制措施，如：综合比率管理、偿债能力管理、资本结构管理、投资组合管理等，以提升企业财务风险管理能力。
上市公司财务风险评估及防范措施研究
上市公司财务风险评估及防范措施研究一、引言作为上市公司，其财务风险评估及防范措施是至关重要的。
财务风险是指企业在经营活动中由于市场、政策、运作等方面的不确定性而导致的财务损失的可能性。
财务风险评估及防范措施是企业管理者保障企业财务安全、保障投资者权益和维护企业持续经营的重要手段。
本文将从上市公司财务风险的内涵和特点入手，对上市公司财务风险进行评估，并提出相应的防范措施。
二、上市公司财务风险的内涵和特点1. 财务风险的内涵财务风险是指企业在进行经营活动中，由于市场、政策、运作等不确定性因素而导致的面临财务损失的可能性。
财务风险一般包括市场风险、信用风险、汇率风险、利率风险等。
（1）规模化较大：上市公司一般规模较大，资金往来频繁，经营活动面临的风险规模化。
（2）股东利益相关度高：上市公司股东众多，股东利益相关度高，一旦出现财务风险，将对众多股东造成严重损失。
（3）市场关注度高：上市公司财务风险一旦暴露，将引起市场的高度关注，可能影响公司的股价和信用。
上市公司财务风险评估是对企业财务风险的现状和潜在风险进行分析，以确定财务风险程度和可能的损失，并制定相应的风险防范措施。
财务风险评估主要包括财务指标分析、行业比较分析、财务比率分析等。
1. 财务指标分析财务指标分析是通过对企业财务报表和相关数据进行分析，从流动性、偿债能力、盈利能力、经营效率等方面来评估公司的财务风险状况。
主要包括资产负债比率、流动比率、速动比率、资金周转率、净资产收益率等指标。
2. 行业比较分析行业比较分析是将公司的财务数据与同行业竞争对手进行比较，从而评估公司在行业中的财务风险水平。
通过行业比较分析可以看出公司在行业中的地位和相对竞争优势。
财务比率分析是通过计算和比较各种财务比率，如负债比率、资产收益率、净资产收益率等，来评估公司的财务风险。
不同的财务比率能够从不同角度反映公司的财务状况，综合分析可以更全面地了解财务风险。
四、上市公司财务风险防范措施上市公司应对财务风险采取一系列的防范措施，以保障企业财务安全、保障投资者权益和维护企业持续经营。
财务风险评价体系建设研究
财经论坛Һ㊀财务风险评价体系建设研究胡㊀艳摘㊀要：众所周知，企业能够不断发展和壮大的前提就是企业财务状况的稳定性㊂财务状况稳定的企业可以保持良好的运行状态，可以抵御一定的财务风险，可以获得更多的机遇㊂财务状况不稳定的企业在运营过程中容易出现资金问题，不能够抵御财务风险带来的影响，不利于企业今后的发展㊂关键词：企业；财务风险；评价体系一㊁建立企业财务风险评价体系的现实意义随着经济的高质量发展，其不仅给我国现代企业带来各项机遇，同时也带来诸多不确定性因素㊂企业的运营随时面临着各种风险，特别是财务风险是客观存在的㊂如果企业无法熟悉掌控市场环境情况，便会在发展过程中出现诸多不确定性的财务风险㊂二㊁企业财务风险评价体系建设中存在的问题（一）财务风险评价体系不够全面企业在进行财务风险评价体系的建设时，必须要重视系统建设的全面性问题，才能从根本上做好财务风险评价体系的建设㊂当前，很多企业都意识到了财务风险评价体系的重要性并将其引入到自己的财务系统中，但是或多或少地都存在着风险评价体系的全面性不足㊂如有的企业在设计和安排财务的分析指标时，没有将企业的盈利能力㊁长期偿债能力㊁短期偿债能力进行综合分析和评价，导致财务风险评价结果的科学性㊁有效性下降，不具备一定的参考性㊂（二）财务风险评价体系选用与企业实际情况不匹配财务人员要为企业提供高质量的财务风险评价信息，其基础是对财务风险评价体系的准确选择，而核心是对评价信息的有用性㊂不同类型的企业会使得企业的发展有着不同的需求，实施财务风险评价体系也有所不同，也需要适当选择㊂在我国的大多数企业中，财务风险评价体系的实施绝大多数企业都是被动地接受，缺乏主动性㊂未能分门别类对企业所处的不同行业具体情况进行个性化建设企业的财务风险管理评价体系㊂（三）非财务风险评价指标的选取不够合理非财务风险评价指标作为对定量分析的有益补充和弥补，对于提高企业财务风险评价体系的有效性具有十分重要的作用㊂当前常用的非财务风险评价指标主要有市场占有率㊁人力资源因素㊁企业的创新发展能力等，这些评价指标虽然对实现企业财务战略目标具有较为重要的促进作用，但是对于影响财务风险的新因素如公司治理结构等缺乏相应的评价指标设计和选取㊂三㊁完善企业财务风险评价体系构建的方法（一）加强财务风险评价系统的全面性全面性是企业财务风险评价的基本特性，也是财务风险评价体系效果的基本保障㊂企业想要提高财务风险评价体系的全面性，要将财务风险评价体系的建设工作列为企业的重点工作来抓，积极引进先进的财务管理模式和风险评价技术，重视风险评价系统中各项指标的设计和安排㊂如企业在进行财务评价系统的建设时，可以先对短期偿债能力㊁长期偿债能力㊁盈利能力等环节进行评价，通过各环节的风险评价结果可以发现企业财务中风险较高的环节，然后进行针对性的优化和改进，提高企业财务状况的稳定性㊂（二）提高财务风险评价体系与企业经营状况的匹配性企业财务风险评价体系覆盖许多层面，是多种指标的评价体系㊂企业财务风险评价体系的建立是为企业财务风险评价提供有利保障，也有助于企业财务风险体系更好的应用和推广，但如何选择与企业实际经营一致的财务风险评价体系尤其重要㊂不同行业应该采用不同的财务风险评价体系，从不同的角度入手，制定合理有效的风险评估机制，由于企业财务风险评价方式和市场经济的干预存在较大差异，企业应该及时对企业盈利性财务重要指标加强管控，并且明确财务风险构建形式以及其基本要素来衡量预测的企业财务风险，力争把财务风险控制到最小化㊂首先，建设财务风险评价体系，必须要对相应的因素进行全面的分析，清楚本企业目前的经营状况，根据企业实际主要经营业务，哪些业务会给企业带来多少收益，未来是否会给企业带来相应的或者更多的收益，未来的收益是否能经过再一次投资取得更高的投资收益或者未来是否面临更多的不确定性风险，如此重复循环㊁详细分析要用准确的数字来体现风险评估价值㊂其次，需要根据企业实际情况制定适合企业本身的财务风险评价体系，企业构建财务风险评价体系需要投入较大的投资成本，企业在考虑成本问题的同时还需要充分考虑企业规模的大小和投资成本的承受能力，权衡投入成本和风险的比重关系㊂（三）选取恰当的非财务指标如同前文所述，非财务指标对于企业财务风险评价也有着重要的影响，因此企业在建设财务风险评价体系时要加强对非财务指标的应用㊂需要注意的是，在选取非财务指标之前必须要对企业的经营环境㊁市场发展趋势㊁自身的发展特点㊁自身的经营特色等重要内容进行综合分析，选取恰当的非财务指标㊂如高科技公司中选取科研创新因素，服务企业中选取人力资源因素等㊂（四）对偿债能力风险评价指标体系的改进针对一些增加企业短期债务负担和变现能力的因素不能在报表中有效反映，从而会对企业的短期偿债能力产生压力的问题，笔者认为可以在偿债能力风险评价指标中添加三个现金流量方面的指标：一是增加现金债务比率指标，主要是考虑经营活动现金流量对于债务偿还也是具有一定的保障作用，增加现金债务比率，可以更客观地反映出企业偿债能力方面的风险；二是增加现金到期债务比率指标，企业偿债财务风险产生的一个主要因素即是到期债务，现金到期债务比指标的分析可以及时预测到企业的偿债能力风险大小，现金占到期债务的比例越高，企业的偿债风险越小；三是增加现金利息倍数风险评价指标，增加这一指标主要是因为它既可以判断企业经营获得现金的能力，同时它又可以合理衡量企业的长期偿债能力，该指标越大表明企业的长期偿债能力越强，风险越小㊂参考文献：［１］杜闯．哈尔滨银行财务风险评价与管理体系建设研究［Ｄ］．长春：吉林大学，２０１６．［２］辛尔乐．试论财务风险评价体系建设［Ｊ］．知识经济，２０１４（１）：１１５－１１６．作者简介：胡艳，内蒙古鄂尔多斯市创异机械环保设备有限责任公司㊂１７。
上市公司财务风险评估研究
上市公司财务风险评估研究上市公司的财务风险评估是投资者和其他利益相关方了解公司财务状况和风险程度的重要工具。
准确评估上市公司的财务风险可以帮助投资者做出明智的投资决策，并帮助公司管理层识别和应对可能存在的风险。
首先，评估上市公司的财务风险需要分析公司的财务报表和相关财务数据。
主要包括公司的资产负债表、利润表、现金流量表以及财务比率等。
通过分析这些财务数据，可以了解公司的财务状况，判断其盈利能力、偿债能力、流动性和稳定性等方面的风险。
其次，评估上市公司的财务风险还需要考虑行业和市场环境的特点。
不同行业的公司面临的财务风险可能有所不同，例如，制造业公司可能面临原材料价格波动的风险，金融业公司可能面临利率波动和信贷风险等。
同时，市场环境的变化也可能对公司的财务风险产生影响，例如，经济衰退可能导致市场需求下降，进而引发公司的销售和盈利能力下滑。
第三，评估上市公司的财务风险需要关注公司的治理结构和内部控制。
公司的治理结构和内部控制是保障公司财务安全和准确性的基础。
一个良好的治理结构和内部控制系统可以降低财务风险，提高财务报表的可靠性。
因此，评估上市公司的财务风险时，需要审查公司的治理结构，包括董事会的组成和职责，以及内部控制制度的完善程度。
最后，评估上市公司的财务风险还需要考虑公司的竞争力和战略规划。
公司在竞争激烈的市场中，如果没有明确的战略规划和优势竞争力，很容易面临财务风险和市场份额下降的风险。
因此，评估上市公司的财务风险时，需要综合考虑公司的战略规划和竞争能力，以及市场前景和竞争环境等因素。
在进行上市公司财务风险评估时，需要综合以上因素进行分析和判断。
评估结果可以帮助投资者了解公司的财务状况和风险程度，从而做出明智的投资决策。
对于公司管理层而言，财务风险评估可以帮助他们识别和应对潜在的风险，保护公司的财务安全和可持续发展。
对财务风险评估体系的探讨
对财务风险评估体系的探讨在当今经济环境下，管理好财务风险已经变得越来越重要和必要。
一个完善和科学的财务风险评估体系能够有效帮助企业识别和减轻财务风险带来的影响，提高企业的风险控制能力和经营效益。
本文将对财务风险评估体系的探讨进行浅谈。
一、财务风险评估体系的基本构成1.财务风险识别财务风险识别是财务风险评估体系的第一步。
企业应当对其自身情况进行全面、系统的分析，从财务角度寻找可能存在的风险。
例如，企业的资产负债表、利润表、现金流量表等可以帮助管理者深入了解企业财务状况，请专业人员具体负责记录。
2.财务风险评估财务风险评估是对企业财务风险进行定量化、综合分析的过程。
财务风险评估通常需要运用一些财务指标，例如负债率、流动比率等等。
3.财务风险控制财务风险控制是对财务风险进行有效的管理、控制，以便在风险发生时可以及时、有效地应对。
有效的财务风险控制需要建立完善的内部控制、风险控制等制度，提供必要的培训和转化工作。
二、财务风险评估体系的应用1.企业决策财务风险评估体系可以为企业的决策提供基础。
比如，企业要进行投资决策，前期应当对投资项目的财务风险进行评估，判断是否有盈利保障。
如果风险较大，可能需要调整投资计划，或开展风险管理控制工作。
2.融资借贷财务风险评估体系也可以辅助企业融资借贷项目的处理。
贷款风险评估会在融资申请中起着重要作用。
金融机构在审核贷款申请时，往往会根据企业的财务状况、发展潜力、还款能力等进行贷款评估，预算可能的信用风险和财务风险。
企业对自身财务风险的评估，可以使金融机构更加了解企业情况，提高贷款申请的通过率。
3.风险控制财务风险评估体系也是企业风险控制的重要工具。
企业要想在竞争激烈的市场中立于不败之地，必须具备有效的风险控制管理体系。
仅靠企业决策人员的经验和直觉是不够的，需要通过对风险进行准确评估，从而更加全面地了解风险带来的影响，更加有效地控制风险。
三、财务风险评估体系的应用案例1.第一案例：某企业投资项目风险评估某企业在考虑投资一项装备更新项目时，进行了风险评估。
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关于构建上市公司财务风险评价体系的探讨(DOC 31页)关于构建上市公司财务风险评价体系的探讨第1章绪论上市公司是指发行的股票经国务院或国务院授权证券管理部门批准在证券交易所是上市交易的股份有限公司。
目前，上市公司在我国经济中的地位越来越重要。
上市公司经营成果的好坏直接影响到我国经济的发展运行。
但是,在激烈的市场竞争中，企业随时都有发生财务失败的可能。
财务失败，不仅给企业本身带来困境，而且会给投资者带来损失。
由于在某些情况下，财务风险是可以预测防范的，因此，建立一套比较完善的财务风险评价体系，及早发现财务危机信号,预测并化解可能的财务危机具有重要的意义。
本文就如何更有效的对上市公司进行财务风险评价体系进行分析，为上市公司财务风险评价体系的建立提供一点建议。
第2章财务风险的概述2.1 财务风险的定义财务风险是指企业在各种财务活动中, 由于各种难以预料和控制的因素, 使企业的财务收益与预期收益有所差异的不确定性。
财务风险有狭义和广义两种含义，狭义的财务风险是指由负债经营引起的，企业到期偿还债务的不确定性。
广义的财务风险是由企业财务、经营及其他不当活动引发的集中体现在未来财务收益的变动性及由此引起的丧失偿债能力的可能性。
上市公司的财务风险就是上市公司未来财务收益的变动性及由此引起的丧失偿债能力的可能性，这里的财务收益是把上市公司看作一个整体。
上市公司的规模大，它所面临的风险比普通企业更大，因而上市公司更要重视财务风险的控制。
2.2 财务风险的特征上市公司财务风险的特征是财务风险的本质及其发展规律的外在表现。
主要有以下几点：2.2.1 风险的不确定性财务风险只是一种可能性，潜在于财务工作中，只有条件成熟时这种潜在的风险才会转化为现实的损失。
而某项活动是否导致损失、损失发生的时间及损失的程度无法确定。
2.2.2 风险的客观性财务风险是由于不确定性因素的存在而使企业遭受损失的可能性，这种不确定性因素的存在是客观事件变化过程中的特征。
只要存在财务活动，财务风险必然存在于生产经营过程中。
2.2.3 风险的严重性无论何种风险一旦变为现实的损失，其后果都是十分严重的。
它不仅会使企业经营活动进入瘫痪状态，导致亏损，甚至还可以使企业破产。
2.2.4 风险的预防性财务风险并非不可触摸，人们可以根据财务资料进行分析，从而对企业中可能发生的风险进行预测和评估，以便有效地防范财务风险。
管理者可以采取一定的措施规避和控制风险。
2.2.5 风险的收益性风险只是表明有损失的可能，通过合理的控制风险，可以取得较高的报酬，风险与收益并存，风险越大，与其对应的风险报酬就越大。
2.3 财务风险的类型财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，根据来源的不同，可以将财务风险划分为五个方面:2.3.1 筹资风险筹资风险是企业生产经营活动的起点, 企业可以通过筹资扩大经营规模, 提高经济效益。
企业面临的筹资风险主要有：(1) 企业筹资数量与实际资金需求量不符，造成资金不足或资金闲置；(2) 企业未能适时取得所需资金，从而错过资金投放的最佳时机；(3) 筹资结构不当，未能形成最佳资金结构。
企业筹集资金的来源渠道有权益性资金和负债性资金。
其中权益性资金是指企业的净资产，包括投资人投入的资本和企业在经营过程中形成的留存收益或积累, 权益性资金存在股利税后支付、不能抵税、成本过高，可能会导致公司控制权分散等弊端。
负债性资金是包括银行借款、债券和商业信用等，负债性资金虽然存在利息可以抵税、筹资成本较低的优点，但有定期还本付息的压力。
故企业要综合考虑不同筹资渠道、不同筹资方式的利弊，依据合理确定资金需求量、控制投放时间、降低资金成本和适度负债的要求来筹集所需资金。
2.3.2 投资风险投资风险是企业发展生产的必要手段,在投资过程中或投资完成后，企业可能会面临投资亏损或不能实现预期的投资报酬率等风险。
企业投资包括间接投资和直接投资，其中间接投资是对股票、债券等金融资产的投资,直接投资是对生产性资产的投资，主要是固定资产的投资，目前我国企业以直接投资为主，企业应考虑投资的方向、时机、规模和回收期等因素来实现对投资风险的控制。
2.3.3 营运风险营运风险是指企业在生产运营过程中，由于产品销售、应收账款、存货数量等管理不善，造成企业损失的风险。
企业应通过制定合理的信用政策达到既促进销售又加快应收账款的回收、减少坏账的目的，可通过存货经济批量、保险储备等策略降低存货相关成本，且避免停工损失。
2.3.4 收益分配风险收益分配风险是指由于上市公司的税后利润在股东与企业间的分配所产生的风险。
我国企业通常采用分红或配股的方式让股东分享公司的经营成果，常用股利政策有剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策等。
不同的分配政策会导致不同的后果。
不分配或少分配股利，会使投资者对公司失去信心；分配现金股利可能会导致公司资金短缺、无法满足投资需求和控制资金成本；分配股票股利从长远看会摊薄每股收益。
企业应考虑自身资金需求情况及投资者的偏好决定采用何种股利政策。
2.4 财务风险的成因2.4.1 客观原因从客观方面考虑，产生财务风险的主要原因具体表现在以下几个方面：1、市场环境变化的不确定性。
市场环境变化的不确定性，是导致企业财务风险的直接原因。
从总体上看，它主要包括：（1）社会政治的不确定性，主要是指社会的政治、法律、价值观、民族文化等因素的变化。
各种政治观点、政治力量的对抗以及不同宗教信仰的冲突等，都可能引起动乱、战争或政府更迭，其结果可能造成企业生产经营活动中断和经营条件的损坏。
另一方面，社会生产关系的调整、制度的革新和规范的更新，这些不规则的变化会给企业带来一系列的不确定性，也可能导致财务风险。
（2）政策的不确定性，是指有关国家各级政府的政策变化的不确定性对企业产生的风险。
政府政策涉及面广，这种政策的不确定性越复杂，企业财务风险也越高。
（3）宏观经济运行的不确定性，主要是由国家经济政策和由国民经济各产业变化引起的经济形势的不确定性而产生的风险。
它主要包括产业结构、国民生产总值增长状况、进出口额、利率、汇率、就业与工资水平等。
（4）自然环境的不确定性，指由于自然力量导致的企业财产损失、交通中断等造成的风险。
如地震、洪水、冰冻等。
2、市场经济运行的复杂性。
从企业角度考察，在市场经济条件下，企业运行中的人、财、物和供、产、销任一环节出现故障都可能导致经营失败。
而系统管理出现故障的地点、时间和程序是不可预知的。
事实上，企业内部存在许多不确定因素，如经营方向、生产运转、质量变动的不确定性，研究与开发的不确定性，信贷的不确定性和行为的不确定性等，这些不确定性交叉发生作用，增加了财务风险的复杂性。
2.4.2 主观原因上市公司财务风险从其自身角度分析原因，主要表现在市场主体的局限性。
市场主体的局限性，总体来看，主要有以下几个方面：1．主观认识的局限性。
由于经济活动的复杂性和经营主体的经验和能力的局限性，企业不可能完全准确地预见客观事物的变化，因而财务风险不可避免。
风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因。
2．控制风险能力的局限性。
指有时公司虽然对某些风险已有一定认识和预计，但囿于技术条件和能力不能采取有效措施加以防范和控制。
3．财务决策缺乏科学性导致决策失误。
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。
避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。
目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
具体表现是：(1) 资金结构不合理，负债比例过高。
在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。
由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。
很多企业的负债比例都在40以上。
资金结构不合理导致企业财务负担沉重，偿债能力严重不足，由此产生财务风险。
(2) 固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。
在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。
决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
(3) 对外投资决策失误，导致大量投资损失。
企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。
有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。
由于决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。
(4) 企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。
由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。
一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。
同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至坏账。
资产长期被债务人占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。
(5) 企业内部财务关系混乱。
企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间以及企业与上级企业之间，在资金管理与使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
例如，在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，致使上市公司因猴王集团破产而出现严重财务危机。
2.5 财务风险的预测模型2.5.1 资本资产定价模型(CAPM模型)资本资产定价模型是由经济学家Harry Markowitz 和William F.Sharpe于1964年提出的。
所谓资本资产主要指的是股票，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格。
资本资产定价模型的一个主要贡献就是解释了风险收益率的决定因素和度量方法，根据风险与收益的一般关系，某资产额必要收益率是由无风险收益率和该资产的风险收益率决定的。
即：必要收益率=无风险收益率+风险收益率，用字母可表示为：R=R f+ß×(R m-R f)其中，R表示某资产的必要收益率；ß表示该资产的系统风险系数；R f表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代；R m表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替，而(R m-R f)是市场风险溢酬，它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。