证券投资第一章(1)
证券投资学 第01章
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学(第六版)课件第1章 证券投资工具
（1）基本概念：股票未来现金流量的现值，又称理论价值。
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（2）内在价值的意义
I.作为定价的依据；II.判断泡沫是否产生：郁金香泡沫；日本泡沫；2015 中国股市危机（教材P38-44）。
第四节 证券投资基金
1．证券投资基金概述
（1）定义： 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利 益共享、风险共担的集合投资方式。
• 一次到期债券，分次到期债券
5．债券的收益率计算
• 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。 • 债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收
益率和债券持有期间的收益率。掌握几种债券收益率的计算。 • 两组概念：终值与现值；单利与复利。
设FV为单利终值，P为本金，r为每期利率，n为计息的期数： • 单利终值为：FV = P(1+nr) • 复利终值为：FV = P(1+r)n
《证券投资学（第六版）》
第 一 篇 基本知识篇
第一篇 基本知识篇
第 1 章 证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的
• 投资是货币转化为资本的过程。 • 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。
2．风险和风险偏好
• 风险指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个人和群体在 未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
（2）期权
• 概念：期权(option)是在期货的基础上产生的一种金融工具,是指在未来一定
时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指期权费)后拥有的 在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规 定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利,但不 负有必须买进或卖出的义务。
证券投资学-第一章PPT课件
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券投资学(赵锡军)第一章证券投资基础知识
证券投资基础知识
证券投资基金的管理与托管
为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管 分开的原则行运作，并由专门的基金托管人保管基金资 产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立 性和安全性，基金托管人应为基金开设独立的银行存款 账户，并负责账户的管理，即基金银行账户款项收付及 资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后， 有关证券交易的资金清算由基金托管人负责。基金管理 人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人 发出买进或卖出证券及相关指令。因此，不论是银行存 款账户的款项收付，还是证券账户的资金和证券清算， 基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管 理人的指令也必须通过基金托管人来执行。从某种程度 上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又 相互制衡、相互监督的关系。
证券投资基础知识
公司债券
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还 具有以下特征 ： 第一，风险性较大。 第二，收益率较高。 第三，债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要 求补偿的权利。 第四，对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以 相互给予一定的选择权。
证券投资基础知识
金融债券
公债一般具有以下五个特点 ： 第一，自愿性。国家在举借国债的过程中，是以法人身份 出现的，投资者的购买行为完全出于自愿，国家不凭借权 力强制其购买。 第二，安全性。由于国债是由中央政府发行的，中央政府 是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因 此具有最高的信用地位，风险也最小。当然，利率也较一 般债券要低。 第三，流动性。由于国债具有最高的信用地位，对投资者 的吸引力很强，又容易变现，所以国债市场的流动性要高 于其他同样期限的金融市场，短期国债市场尤其如此。 第四，免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者 与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收 待遇，甚至免税。
证券投资学第1章 证券投资概述
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
第一章 证券投资概述
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
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投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
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三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
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• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
证券市场基础知识第一章第一节
第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证、它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
它表明证券持有人或第三者有权取得该凭证代表的特定权益。
或证明其曾经发生过的行为。
证券可以采取纸质形式或证券监管机构规定的其他形式。
一、有价证券（一）有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债券的凭证。
这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，客观上具有了交易价格。
有价证券是虚拟资本的一种形式。
所谓虚拟资本是指有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。
通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。
（二）有价证券的分类有价证券有广义与侠义两种概念。
侠义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权或使用权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。
属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持有人有一定的收入请求权。
有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不通的标准进行划分。
1·有价证券发行的主体不同有价证券可以分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的债券。
中央政府债券也称国债，通常由一国财政部发行。
政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前将其区分为“政府支持债券”和：政府支持机构债券“两种。
证券投资学第一章
证券市场基础知识第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
一、有价证券(一)有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
这类证券本身没有价值，有价证券是虚拟资本的一种形式。
(二)有价证券的分类狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类：1．按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
2．按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。
3．按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。
4．按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。
(三)有价证券的特征1．收益性。
2．流动性。
3．风险性。
4．期限性。
二、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。
(一)证券市场的特征1．证券市场是价值直接交换的场所。
2．证券市场是财产权利直接交换的场所3．证券市场是风险直接交换的场所。
(二)证券市场的结构1．层次结构。
2．多层次资本市场。
3．品种结构。
4．交易场所结构。
(三)证券市场的基本功能1．筹资一投资功能2．定价功能。
3．资本配置功能。
第二节证券市场参与者一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
它包括：(一)公司(企业)(二)政府和政府机构二、证券投资人证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。
(一)机构投资者1．政府机构。
2．金融机构。
(1)证券经营机构。
(2)银行业金融机构。
(3)保险公司及保险资产管理公司。
(4)合格境外机构投资者(QFII)。
(5)主权财富基金。
(6)其他金融机构。
3．企业和事业法人。
4．各类基金。
证券投资分析第一章：股票的交易程序与方式
提要： 开户 委托买卖 成交 清算与交割 过户 股票的交易⽅式 深沪股市的股市⾏情表 主要内容： 开户 ⼀般客户是不能直接进⼊证券交易所进⾏场内交易的，⽽要委托证券商或经纪⼈代为进⾏。
客户的委托买卖是证券交易所交易的基本⽅式，是指投资者委托证券商或经纪⼈代理客户(投资者)在场内进⾏股票买卖交易的活动。
股票的交易程序⼀般包括开户、委托买卖、成交、清算及交割、过户等⼏个过程。
委托买卖 在委托交易⽅式中，根据委托内容与委托要求，可做出多种委托⽅式。
⽬前我国主要的委托⽅式有： 1.按委托⼈委托的形式划分 2.以委托⼈委托的价格条件划分 3.以委托⼈的委托期限划分 4.以委托数量为标准来划分 5.以委托性质来划分 成交 证券商在接受客户委托，填写委托书后，应⽴即通知其在证券交易所的经纪⼈去执⾏委托。
由于要买进或卖出同种证券的客户都不只⼀家，故他们通过双边拍卖的⽅式来成交，也就是说，在交易过程，竞争同时发⽣在买者之间与卖者之间。
证券交易所内的双边拍卖主要有三种⽅式：即⼝头竞价交易、板牌竞价交易、计算机终端申报竞价。
清算与交割 清算是将买卖股票的数量和⾦额分别予以抵消，然后通过证券交易所交割净差额股票或价款的⼀种程序。
清算的意义，在于同时减少通过证券交易所实际交割的股票于与价款，节省⼤量的⼈⼒、物⼒和财⼒。
证券交易所如果没有清算，那么每位证券商都必须向对⽅逐笔交割股票与价款，⼿续相当繁琐，占⽤⼤量的⼈⼒、物⼒、财⼒和时间。
股票清算后，即办理交割⼿续。
所谓交割就是卖⽅向买⽅交付股票⽽买⽅向卖⽅⽀付价款。
过户 随着交易的完成，当股票从卖⽅转给(卖给)买⽅时，就表⽰着原有股东拥有权利的转让，新的股票持有者则成为公司的新股东，⽼股东(原有的股东，即卖主)丧失了他们卖出的那部分股票所代表的权利，新股东则获得了他所买进那部分股票所代表的权利。
然⽽，由于原有股东的姓名及持股情况均记录于股东名簿上，因⽽必须变更股东名簿上相应的内容，这就是通常所说的过户⼿续。
证券投资学-01
四、投资组合的调整和修正
调整和修正投资组合：根据市场的情况、 调整和修正投资组合：根据市场的情况、投资者的 目标和交易成本，定期按照第三步的方法， 目标和交易成本，定期按照第三步的方法，重新构 造证券组合。 造证券组合。 原因
随着时间的推移，资产的收益和风险会随之发生变化 随着时间的推移， 投资者的投资目标也可能发生变化
从投资方角度而言： 从投资方角度而言：直接投资与间接投资 从融资方角度而言：直接融资与间接融资。 从融资方角度而言：直接融资与间接融资。 从双方的角度而言： 从双方的角度而言：直接融通与间接融通
证券投资学第1章 9
三、金融投资的分类
直接投资(direct 直接投资(direct investments) 以购买股票、债券、 以购买股票、债券、商业票据等形式进行的金融投 从筹资者角度看， 资。（从筹资者角度看，又可称为直接融资） 间接投资(indirect investments)。 间接投资(indirect investments)。 投资者将资金存入银行或其他存款性金融机构， 投资者将资金存入银行或其他存款性金融机构，以 储蓄存款或企业存款、结构存款的形式存在。 储蓄存款或企业存款、结构存款的形式存在。 从筹资者的角度看， （从筹资者的角度看，又可称为间接融资）
公司、 公司、机构投资者以及其它购买有价证券的投资人）以及
政府机关等 政府机关等。 证券市场的相关投资产品：股票和 证券市场的相关投资产品：股票和债券（最为常见 期货、期权、封闭式基金、开放式基金、 ）、期货、期权、封闭式基金、开放式基金、信托 理财产品和集合理财产品等 理财产品和集合理财产品等。
证券投资学第1章 16
二、投资的特点
第一，投资具有时间性 。 第一，
证券投资学课后习题答案总结
证券投资学课后习题答案总结第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
证券投资学1章.新教材
金融学院
*
长线投资：买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息、债券利息或其他分配收益为目的的投资方式。
短线投资：不考虑证券收益分配，只在证券市场上频繁地进行证券的买进与卖出，仅以寻机赚取买卖差价为唯一目的的投资方式。这种行为也称投机。
控股投资: 一种比较特殊的投资类型。它是指大规模买进某公司股票，成为其最大或主要股东，以便不同程度地控制该公司生产经营决策的投资方式。
01
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3、收益性
*
金融学院
*
这是证券最基本的特点，指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这也是投资者转让资金使用权理应获得的回报。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价收益。
流动性 又称变现性，指证券持有人可按自己的需要灵活地转让所持有的证券以换取现金的特性。流动性满足了投资者对现金的随机需求。
我国证券市场的产生与发展
*
金融学院
20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。
这一时期股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。
我国证券市场的产生与发展（续）
讲授内容
*
金融学院
*
第一章 证券投资学的 研究对象、任务与方法
第二章 证券投资要素
第三章 证券市场
第四章 证券交易程序
第五章 证券投资信息
第六章 证券投资基础分析
第七章 证券投资技术分析
第八章 证券投资原则、策略与操作方法
第九章 证券投资收益与风险
第一章 证券投资学的研究 对象、任务与方法 教学目的与要求 通过本章的教学，明确证券投资学的研究对象、任务、内容及方法，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
第一章证券投资概论(通识)
《证券投资学》教学纲要主讲教师：张霓第一章 证券投资概论第1节证券的定义和特征1、证券的定义证券是有价证券的简称，它是表示和证明一定财产权利的证书。
有价证券包括的范围很广。
它有广义有价证券和狭义有价证券之分。
广义有价证券包括货币证券、商品证券和资本证券三类。
货币证券是指可以用来代替货币使用的有价证券，它是商业信用工具。
商品证券是指表示对商品所有权关系的有价证券, 是对货物有提取权的证明。
资本证券是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的证书。
资本证券主要包括所有权证券和债权证券。
所有权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证券则表现为各种债券。
资本证券是狭义的有价证券。
狭义的有价证券是指具有一定票面金额，能给持有者带来一定货币收入和其他形式收入，并代表对某种财产所有权和债权关系的凭证，它主要包括股票和债券。
有价证券是一种“虚拟资本”证券。
它和投入企业用于购买厂房、机器和原材料的实际资本不同。
它不是真实资本，也不在生产过程中发挥直接作用。
而有价证券是现实资本的“纸制的资本复本”，是在法律上有权索取这个资本所实现的一部分剩余价值的书面凭证，它可以在市场上进行买卖形成市场价格，可以促使现实资本的集中和现实财富的增加。
作为虚拟资本的有价证券的运动, 既有着不同于现实资本运动的独特规律和交易规则，又要受到现实资本的制约。
二、证券的特征1.证券具有收益性证券一般都具有票面金额，并代表一定的资本价值，凭借它可以获得一定的收益。
证券收益分为:分派收益、差价收益。
2.证券具有风险性证券的风险性是指投资者购买有价证券未能获得预期收益和损失本金的可能性。
风险对证券投资者和发行者来说具有不同的意义。
从投资者方面看，既会遇到证券行市下跌的风险，又会遇到证券发行单位经营状况不善甚至破产，从而使投资者不能获得证券收益的风险。
证券的风险性产生于市场活动的不确定性。
证券投资的风险与收益存在着一定的对称性，即风险与收益之间相互补偿、相互制约。
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金额相当于现在多少价值。 计算终值时注意：利息支付次数越多，终值越
大。 原因：随着复利的计算过程延长，收取利息的
本金将随时间的累进而扩大。
证券投资第一章(1)
(2)普通年金和终身年金
§ 普通年金 § 年金一般是指在一定期数的期限中，每期相等
的一系列现金流量。常见的支付形式是指支付 发生在每期期末，这种年金称为普通年金。 § 终身年金 § 终身年金是指无截止期限的、每期相等的现金 流量。
§ 特征： § 约定股息率； § 优先分派股息和清偿剩余财产； § 表决权受限； § 股票可由公司赎回。
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5．我国股票按上市地点的分类
§ A股； § B股； § H股； § N股 § S股
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6．我国目前的股权结构
§ 国家股； § 法人股； § 公众股； § 外资股
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5．公司债券
公司债券的定义。 公司债券是公司发行的有价证券，是公司为筹
措长期资金而发行的一种债权债务契约，承 诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规 定的利率支付利息。 公司债券的特征： 风险性大； 收益率较高； 优先求偿权； 一定的选择权。
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6．金融债券
§ 金融债券的定义 § 特征： § 安全性高于公司债券 § 盈利性比银行存款高
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1．股票的定义
§ 股票是一种有价证券。它是股份有限公司 发行的用以证明投资者的股东身份和权益， 并据以获得股息和红利的凭证。
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2.股票的特征
收益性； 风险性； 稳定性； 流通性； 股份的伸缩性; 价格的波动性； 经营决策的参与性
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3．普通股
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2．债券的类型
§ 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵 押担保等不同角度进行分类。
§ 按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、 国际债券
§ 按偿还期限：短期债券、中期债券、长期债券、 永续债券。
§ 按计息方式：附息债券、贴现债券、单利债券、 累进利率债券。
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第三节 债券
主要内容： 1．债券的定义 2．债券的类型 3．债券的基本特征 4．政府债券 5．公司债券 6．金融债券 7．国际债券 学习要点提示 掌握债券和国际债券的定义 掌握债券的类型
证券投资第一章(1)
1．债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主 体为筹措资金而向债券投资者出具的并且 承诺按一定利率定期支付利息和偿还本金 的债权债务凭证。 债券的票面要素：票面币种、票面金额 债券的发行价格； 交易价格； 偿还期限； 债券的利率
证券投资第一章(1)
9、 债券的价值评估
(1)附息债券 (2)一次性还本付息的债券 (3)零息债券的定价 归纳影响债券价格变化的三个因素 发行人信用等级的变化 到期日长短 可比债券收益变化
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第四节 证券投资基金
主要内容： 一.证券投资基金的含义与性质 二.证券投资基金的主要类型 三.证券投资基金的投资限制与投资组合 四.证券投资基金的管理与托管 学习要点提示 掌握证券投资基金的含义 掌握开放式和封闭式证券投资基金的区别
证券投资第一章(1)
二．证券投资基金的主要类型
§可以根据不同的标准来对其进行分类。 §主要有： §1、契约型基金和公司型基金 §2、封闭型与开放型投资基金
§ 按有无抵押担保：信用债券、担保债券
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3．债券的基本特征
债券具有四个特征： 偿还性； 流动性； 安全性； 收益性。
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4．政府债券
政府债券的定义。 一般所称“公债”，是指政府为筹措财政资金，凭其
信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期 支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务 凭证。 其特征为： 自愿性； 安全性； 流动性； 免税待遇； 收益稳定。
可自由让渡的证明书或凭证。
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1、按发行主体分类
§政府证券（公债券） §金融证券 §公司证券
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2、按上市与否分类
§上市证券 §非上市证券
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第二节 股票
主要内容： 1．股票的定义 2.股票的特征 3．普通股 4．优先股 5．我国目前的股权结构 学习要点提示 掌握股票的定义 掌握比较普通股与优先股
证券投资第一章(1)
一．证券投资基金的含义与性质
§证券投资基金是指一种利益共享、风 险共担的集合证券方式。即通过发行 基金证券，集中投资者的基金，交由 专家管理，以资产的保值增值等为根 本目的，从事股票、债券等金融工具 投资，投资者按投资比例分享其收益 并承担风险的一种制度。
§性质：金融市场媒介；资金信托形式； 有价证券的范畴。
普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有 平等权利，即对股东享有的平等权利不加 以特别限制，并能随股份有限公司利润大 小和公司股利政策而分取相应股息的股票。
特征：发行量最大；有效性与公司存续期一 致；风险最大
证券投资第一章(1)4．优先股§ 优先股是指由股份有限公司发行的在分配 公司收益和剩余资产方面比普通股股票具 有优先权的股票。
证券投资第一章(1)
2020/12/9
证券投资第一章(1)
第一节 证券概述
主要内容 一．证券的定义 二．证券的产生 三．有价证券及其基本类型 学习要点提示 掌握有价证券及其基本类型
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第一章 证券投资工具
第一节 证券概述 一．证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称。 二．证券的产生 证券是商品经济和信用经济发展的产物。 三．有价证券及其基本类型 按照不同的标准，可对有价证券进行不同分类。 有价证券是表示对某种有价物具有一定权力的、
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7．国际债券
国际债券是一国政府、金融机构、工商企业 或国际性组织为筹措中长期资金而在国外 金融市场上发行的以外国货币为面值的债 券。
特点： 资金来源较广泛； 期限长、数额大； 安全性较高。
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8. 债券定价的金融数学基础
(1)货币的时间价值的两种表达形式。 终值与现值 终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的