第一章 证券与证券投资
证券投资学之证券与证券投资概述
投机的消极作用
1．投机风气旺盛，会加剧证券市场的波动，干扰 正常的证券市场运行秩序。
2. 当股票供不应求时，投机活动过旺容易造成市场 虚假繁荣，使股票价格远远超过公司的实际资产价 值水平，形成所谓的“泡沫经济”现象。
3. 一般投机者因知识、经验和时间的限制，往往会 在证券投机中受挫，因此一些投机者为此付出巨大 的代价。
第三节 证券投资与投机
证券投资与投机的区别
1．投资和投机的动机不同。 2．投资与投机的时间不同。 3．投资与投机参与市场交易的时机不同。 4．投资与投机的资金来源不同。 5．投资与投机承受的风险不同。
第二节 证券市场
证券市场的概念
从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对 象的交易关系的总和。从经济学的角度可定 义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系 来决定有价证券价格的一种交易机制。
市场可以分为有形的市场和无形的市场。
第二节 证券市场
证券市场的结构 1.纵向结构关系 (1)发行市场 (2)交易市场
1. 证券投资学主要研究金融投资活动的规律性， 并揭示其经济关系的本质。（理论层面）
2. 证券投资学应从证券投资的决策策略、操作方 法技巧上对投资者提供应用指导。（微观层面 ）
3. 探讨证券投资中的管理体制及其管理方式、方 法等内容。（宏观调控层面）
第四节 证券投资学的研究对象 和研究方法
证券投资学的研究方法
股票 分析
债券 分析
第一章 证券与证券投资
本章重点：
有价证券的内涵、分类及其特征 证券市场的结构、构成要素、特征、功能 证券投资及其与投机的关系
证券投资学 第01章
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
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（二）证券市场
证券市场是有价证券发行和流通的总和， 是证券的交易场所。
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二、股份制与股份公司
• （一）股份制 • 股份制是按照一定的法律程序，通过发行股票来筹集资金，
建立股份公司，并实行所有权与经营权相分离，按投资人 股份份额参与企业管理和分配收益的一种企业组织形式和 财产制度
基期股票市价总值
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精
• 上证综合指数的计算范围是上证所所有的A、 B股，以股票的发行股本数为权数进行加权 计算，上证综合指数以1990年12月19日为 基日，以该日所有股票的市价总值为基期， 基期指数定为100点。
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• 6.崩盘 • 7.突破 • 8.反转 • 9.板块联动 • 10.个股轮涨 • 11.比价效应 • 12.马太效应 • 13.翘板效应
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• 1.建仓 • 2.补仓 • 3. 平仓 • 4. 斩仓 • 5.割肉
三、投资术语
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• 1. 板块 • 在股市中，按照不同的标志可以把股票分成不同
的类别，即不同板块的股票。同一板块的股票具 有某种相同的特征。 • 按照不同的标志把目前股市中的股票可以分为7种 主要板块 • 2.个股与大盘 • 个股指股市中每一个具体的股票，大盘是股市中 所有股票的总称。大盘行情一般用股价指数来表 示，如上证综合指数、深圳成份股指数等。
• 10. 强庄股
• 强庄股也称强势股，是指股市中受资金雄 厚的大主力机构操纵，市场表现突出，涨 幅远远强于大盘的股票。
证券投资学第1章 证券投资概述
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
证劵投资与证劵市场
第一节 证券与投资概述
美国国内净财富
消费时机：金融市场允许个人将当前消费的决策与当前收入的约束相分离，在整个生命期里调整你的消费时机以获得最大的满足。
01
风险分配：几乎所有的实物资产投资均有风险，金融市场可使所有投资所固有的风险为最愿意承担此风险的投资者来承担。由此投资者能够选择最适合其偏好的风险-收益特征的证券，而证券可以最合适的价格出售，这促进了经济中实物资产的存量的增加。如Ford公司计划建立一条新的汽车生产线，发行新的股票和债券满足不同投资者
金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富，但对发行这种金融要求权的企业则是负债，当对资产负债表进行总计时，金融资产会互相抵消，只剩下实物资产作为净资产。
实物资产是创造收入的资产，而金融资产表示收入或财富在投资者之间的配置；实物资产只在资产负债表的一侧，而金融资产通常只在资产负债表的两侧出现；金融资产的产生或消除要通过一般的商务过程，而实物资产只能通过偶然的事故或逐渐的磨损来消除。
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第三节 证券市场的类型和层次
交易商市场：交易商提供买价和卖价，从卖家手中买入资产，再卖给需要的买家，买卖价差是其利润的来源。市场上存在大量的交易活动是交易商市场存在且有利可图的前提。如美国的场外交易市场，又称做市商市场。
01
拍卖市场：是发育最完备的市场，所有的参与者集中到一处报价进行买卖。纽约证券交易所（NYSE）是连续的拍卖市场，我国深沪证券交易所采用的指令驱动市场是双向连续的拍卖市场。
股票持有者以其出资的份额对公司承担有限责任，股票没有期限，但可以依法转让和交易（用脚投票）。
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第一节 证券与投资概述
债券：代表持有者拥有对应资产的债权，即按规定利率在特定日期获取利息并在到期日收回本金的权利。债权也体现对资产产生利润的收益权，但利率是固定的，因此收益也是固定的。债权具有信用风险。债权持有人没有参与债务发行人经营与管理的权利。
证券投资学 吴晓求主编 第1章 证券投资工具
特征：
法律特征
书面特征
证券的标的物
标的物的价值
权利
证券分类
无价证券 证券 有价证券
证据证券 凭证证券
收据 存单
发票等 存款证明等
区别：流通性
商品证券 货币证券 资本证券
提货单、运货单 银行汇票或本票 股票、债券、基金及其衍生品种
上市公司仅40家 2007年1月8日起对未完成股权分臵改革的上市公司股票 （即S股）的涨跌幅比例统一调整为5%
股票与债券的异同 股 票
相 同
长期投资金融工具 有价证券，具有获得一定收益的权利 可以进行转让买卖 所有权关系 债权债务关系
到期取利回本
追加资金的需要 列入公司的负债，不是资本金 有期投资 按时还本付息 风险较小 利息固定 利息是固定支出属于费用 市场价格较稳定 先还债纳税 后分红
是依据我国《证券投资基金法》成立的一种信托型
投资基金，基于一定的信托合同组织起来的代理投资行
为，由投资者、基金管理公司、基金托管机构三方订立
信托投资契约而建立。
公司型投资基金
是依据《公司法》而成立的投资基金。即发起组织以
投资为目的的投资公司发行投资基金股份，投资者购买基 金股份、参与共同投资的信托财产形态。
债券型基金：0.5% - 1.5%
货币基金： 0.25% - 1%
与规模成反比
与风险成正比
2008年公募基金巨亏1.5万亿元
管理费却升8.28%
基金名称 华夏基金 博时基金 南方基金
亏损额度 1053亿元 967亿元 816亿元
亏损排名 第一 第二 第五
管理费收入 28 亿元 18.23亿元 18.1亿元
证券投资学第一章
证券市场基础知识第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
一、有价证券(一)有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
这类证券本身没有价值，有价证券是虚拟资本的一种形式。
(二)有价证券的分类狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类：1．按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
2．按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。
3．按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。
4．按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。
(三)有价证券的特征1．收益性。
2．流动性。
3．风险性。
4．期限性。
二、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。
(一)证券市场的特征1．证券市场是价值直接交换的场所。
2．证券市场是财产权利直接交换的场所3．证券市场是风险直接交换的场所。
(二)证券市场的结构1．层次结构。
2．多层次资本市场。
3．品种结构。
4．交易场所结构。
(三)证券市场的基本功能1．筹资一投资功能2．定价功能。
3．资本配置功能。
第二节证券市场参与者一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
它包括：(一)公司(企业)(二)政府和政府机构二、证券投资人证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。
(一)机构投资者1．政府机构。
2．金融机构。
(1)证券经营机构。
(2)银行业金融机构。
(3)保险公司及保险资产管理公司。
(4)合格境外机构投资者(QFII)。
(5)主权财富基金。
(6)其他金融机构。
3．企业和事业法人。
4．各类基金。
第一章 证券投资基础知识
第三节 证券市场的起源与发展
※ 证券市场的起源 ※ 证券市场的发展 ※ 证券市场的发展特点 ※ 推动证券市场发展的因素
一,证券市场的起源
证券市场是社会化大生产的产物; 证券市场是社会化大生产的产物; 1600年,英国率先成立了由从事东印度贸易活动的商人参与的股 1600年 份制的"东印度贸易公司" 1680年 股东达500人 股本160 份制的"东印度贸易公司",到1680年,股东达500人,股本160 万英镑; 1982年 英国有股份公司60多万家 多万家, 万英镑; 到1982年,英国有股份公司60多万家,其生产总值占全 国生产总值的51%; 国生产总值的51%; 1602年,荷兰人也成立了"东印度贸易公司",有60名董事,股 1602年 荷兰人也成立了"东印度贸易公司" 60名董事 名董事, 本达650万荷兰盾;1680年 650万荷兰盾 本达650万荷兰盾;1680年,荷兰的阿姆斯特丹出现了世界上第 一家正式的证券交易所; 一家正式的证券交易所; 1792年,24名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易,达 1792年 24名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易 名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易, 成著名的"梧桐树"协议,从而诞生了美国最早的证券市场. 成著名的"梧桐树"协议,从而诞生了美国最早的证券市场. 1863年 纽约证券交易所正式成立; 1863年,纽约证券交易所正式成立;
(二) 什么是证券
证券是指各类记载并代表了一定权利,用以证明其持有人有 证券是指各类记载并代表了一定权利, 权按照所持凭证记载内容或约定而取得应有权益的法律凭证. 权按照所持凭证记载内容或约定而取得应有权益的法律凭证. 证券的基本特征有两个:法律特征和书面特征. 证券的基本特征有两个:法律特征和书面特征.
证券投资实务第一章证券投资工具
（二）股利发放日期
❖ 1. 股利宣告日。股利宣告日指公司董事会将 分红派息的消息公布于众的时间。
❖ 2. 股权登记日。股权登记日也称权益登记日， 是指统计和确认参加本期股利分配的股东的 日期，在此日期持有公司股票的股东方能享 受此次股利发放。
❖ห้องสมุดไป่ตู้3. 除权（息）日。
❖ 4. 股利支付日。
（三）股票价格 ❖ 1.股票的发行价格 ❖ 2.股票的市场价格 （四）股票收益 ❖ 1.股息 ❖ 2.现金股息 ❖ 3.股票股息 ❖ 4.红利 ❖ 5.资本利得 ❖ 6.资本增值收益
❖ 1.债券是一种有价证券 ❖ 2.债券是一种虚拟资本 ❖ 3.债券是债权的表现 （三）债券的构成要素
❖ 1.债券的面值 ❖ 2.债券的票面利率 ❖ 3.债券的偿还期限 ❖ 4.债券发行者的名称、发行时间、债券名称、
债券类别及还本付息方式
❖ 二、债券的特征 ❖ 1. 偿还性 ❖ 2. 流动性 ❖ 3. 安全性 ❖ 4. 收益性
❖ 2. 股票的账面价值。股票的账面价值又称股票净 值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产 的价值。
❖ 3. 股票的清算价值。股票的清算价值是指公司清算 时每一股份所代表的实际价值。
❖ 4. 股票的内在价值。股票的内在价值也即理论价值， 是股票未来收益的现值，等于预期股票红利收益与 市场利率的比例。
❖ 三、债券的分类
（一）按发行主体分类
❖ 1.政府债券。政府债券的发行主体是政府。
❖ 2.金融债券。金融债券的发行主体为银行和 非银行金融机构依照法定程序发行并约定在 一定期限内还本付息的有价证券。
❖ 3.公司债券。广义上的公司债券是指一般企 业和股份公司为筹集资金而发行的债务凭证， 又称为公司（企业）债券；狭义的公司债券 仅指股份公司依照法定程序发行、约定一定 期限还本付息的有价证券。
《证券投资学》第1章
向大师们致敬！
课程框架之一：投资环境篇
• 证券：股票、债券及衍生品 • 证券市场：初级市场与二级市场 • 证券中介：商业银行、投资银行、证券公司、信托投资公 司……
课程框架之二：证券投资分析篇
• 价值分析：股票价值分析、债券价值分析； • 基本分析：宏观分析、行业分析、公司分析； • 技术分析：K线图、趋势分析、图形分析、指标分析。
• 2.证券投资学的基本任务 • 证券投资学的基本任务就是揭示这个全市场的内在规律，指导 投资者以最有效的方法和最安全的途径从事证券投资，以获得 最大的投资收益。
推荐参考网站 • • • •
1．招商银行 2．东方财富网 3．中国金融网 4．中国证券监督管理委员会
• 二、证券投资学的形成和发展 • （1）萌芽阶段。在17世纪和18世纪初，西方国家的资本主义商 品经济已经相当发达，随着证券投资活动只是靠运气，靠个人 技能的“艺术”活动。证券投资学仍然处于萌芽状态。因为当 时还属于依靠经验和直觉判断开展证券投资活动的阶段。 • （2）形成阶段。作为一门学问的证券投资学已初步形成，这主 要表现在以下几个方面：①证券投资理论进一步明确化和具体 化。。②一些有关证券投资的格言、经验上升到理论的高度。 ③证券市场和证券投资业对整个经济发展所起的作用也日益明 显，各国政府开始重视对证券投资活动进行全面规范和管理。 • （3）成熟阶段。证券投资学开始作为一门独立的经济学科。其 主要标志是：研究对象更具科学性；学科体系更加科学化；基 础理论更加坚实；研究方法更加精确化和实用化。从20世纪70 年代起，国际证券市场正在经历一场前所未有的深刻革命，证 券投资学也在这场革命中不断吸取营养，并日臻完善。
二、为什么要进行投资
• 投资的72法则 • 你听说过“72法则”(The Rule of 72s)吗？如果听说过，那你成 为富人的可能性就更高些。所谓的“72法则”，就是以1%的复 利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。简 单地说，“72法则”就是用72去除复利收益率，就能获得本钱 翻一番的时间。比如，年复利收益率是9%，那么本钱翻一番的 时间就是8年(72÷9=8)。同样的道理，假如复利收益率是12%， 则每6年本钱就可以翻一番(72÷12=6)。如果收益率是18%，则 每4年本钱可以翻一番(72÷18=4)。
证券基础知识(第一章)
随堂练习（二）
1、股票的票面价值就是每股净资产。（ 错 ） 2、按投资主体可以将股票划分为（ABCD）。 A、国家股 B、法人股 C、社会公众股 D、外资股
第一部分 证券与证券的主要类型
证券 证券的主要类型 股票 债券 金融衍生工具
债券的概念（掌握）
债券是一种有价证券
债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按
股票与债券异同点比较
相同点 不同点 二者权利不同 二者都属于有价证券 二者目的不同 二者期限不同 二者都是筹措资金的手段 二者收益不同 二者的收益率相互影响 二者风险性不同
随堂练习（三）
1、根据债券发行条款中是否规定在约定期限内债券持有人支付利息， 债券可分为（ ABCD ）。 A、零息债券 B、附息债券 C、息票累积债券 D、浮动利率债券 2、债券发行的定价方式以（ B ）最为典型 A、一般询价方式 B、公开招标 C、上网竞价方式 D、协商定价方式 3、下列债券发行的定价方式中，（ C ）是以募满发行额为止的中标者最高收 益率作为全体中标者的最终受益率。 A、以价格为标的的荷兰式招标 B、以价格为标的的美式招标 C、以收益率为标的的荷兰式招标 D、以收益率为标的的美式招标
我国 股 票分类
！社会公众股的 比例要求 按流通受限与否
股票的价格
• •
股票的理论价格
是未来收益的现值。
直接影响因
素是供求
股票的市场价格
股票在二级市场上交易的价格。
股票的价值
票面价值
账面价值＝每股净资产
清算价值（一般低于账面价值） 内在价值（只能是理论的、估计值） • 一般来说，股票的市场价格总是围 绕其内在价值波动。
什么是有价证券？（掌握）
证券与投资(第一章)
二、证券投资
（1）证券投资和实物投资是相互影响、相互制约的
一方面，实物投资决定证券投资，实物投资的规模及其对资本的需要量直接决定证 券的发行量；实物投资收益的高低影响证券投资收益率的高低。
另一方面，证券投资也制约和影响实物投资。证券投资的数量直接影响实物投资的资 金供给，即在其他条件不变的情况下，证券投资规模扩大可以扩大实物投资的货币供给。
第二节 投资与证券投资
二、证券投资
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（二）证券投资与储蓄存款 2．证券持有者与银行存款人的法律地位和权利内容不同
二、证券投资
就证券中的股票而言，其持有者处于股份 公司股东的地位，依法有权参与股份公司的经 营决策，并对股份公司的经营风险承担相应的 责任。而银行存款人的存款行为相当于向银行 贷款，处于银行债权人的地位，其债权的内容 只限于定期或不定期收回本金并获取利息，不 能参与债务人——银行的经营管理活动，对其 经营状況不负任何责任。
（二）有价证券
2．有价证券的分类 （1）按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
政府证券
通常是指由中央政府或地方政府发行的债券。
政府机构证券
由经批准的政府机构发行的证券，我国目前也不允许政府机构发行债券。
公司证券
公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券包括的范围比较广泛，有股 票、公司债券及商业票据等。
有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本， 是指以有价证券形式存在，并能给持有人带来一定收益 的资本。第一节ຫໍສະໝຸດ 证券分类二、证券的分类
第7 页
二、证券的分类
（二）有价证券
1．有价证券的概念
有价证券的概念有广义与狭义之分。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券，狭义 的有价证券即指资本证券。
第一章 证券与证券市场 《证券投资学》ppt课件
二、证券的分类
（二）有价证券 2、有价证券的分类 （1）按所表明的财产权利的不同性质，有价证券可分为商 品证券、货币证券及资本证券; （2）按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、 金融证券和公司证券; （3）按证券是否在证券交易所挂牌交易，证券可分为上市 证券和非上市证券; （4）按证券收益是否固定，证券可分为固定收益证券和变 动收益证券; （5）根据发行的地域或国家的不同，证券可分为国内证券 和国际证券; （6）根据募集方式的不同，证券可分为公募证券和私募证 券; （7）按证券性质不同，证券可分为基础证券和衍生证券。
四、证券市场的基本功能
（三）资本配置功能 证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本 的流动从而实现资本的合理配置的功能。
二、证券市场的产生与发展
（二）证券市场的发展 1、早期的证券市场 2、英国证券市场 3、美国证券市场 4、日本证券市场 5、中国香港证券市场
二、证券市场的产生与发展
（三）我国证券市场的产生与发展
二、证券的分类
按其性质不同，证券可以分为有价证券和无价证券两 大类。
二、证券的分类
（一）无价证券
无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某一特定功 能，但不能作为财产使用的书面凭证。这类证券不能 流通，不存在流通价值和价格，也不能使持有人或第 三者取得收益。无价证券按照其功能的不同，通常分 为证据证券和资格证券。
证据证券：如借据、收据等。 无价证券
资格证券：如机票、车船票、电影票等。
证
券
货币证券：汇票、本票、支票等
有价证券
商品证券：提货单、运货单、栈单等
资本证券
股票 债券 基金 衍生工具
证券投资学
三、有价证券的分类：有价证券可分为货物（商品）证券、货币证券 和资本证券
(一)商品证券：是对货物有提取权的证明。主要是提单。商品证券是证明
持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，它 是一种物权。
(二)货币证券：指可在某种程度上发挥货币功能的证券，即对货币有 请求权的凭证，如支票、汇票等。
第三节 证券投资学
一、证券投资学的研究对象与任务 证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。 二、证券投资学的主要研究内容 1、以现代组合理论和资本市场理论为主导； 2、对证券市场运作的介绍，对投资对象的分析，对投资操作程序的
展示，基本分析和技术分析的阐述。 3、介于两者之间
三、证券投资学研究的方法与要求 1、既重视规范分析，也重视实证分析，定性分析与定量分析相结合。 2、强调结论、观点的特定性即适用背景，而不刻意追求其普遍适用性
价证券，特别是有价资本证券？ 5、投资行为与实物投资行为的区别。 6、比较证券投资与证券投机之间的异同，并说明正当的证券投机对于
并说明正当的证券投机对于证券市场运行的积极意义。
第二章 股票
第一节 股票的概念
一、股票的定义 定义：股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份 和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。
期权类证券：认股权证、可转换债券、股票期权等。
认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。
资产支持证券：资产证券化过程中，以用于证券化的资产及其所产生 的收益以及这个过程中信用升级为依托而发行的证券。
1、期权：远期权益，双方按照约定，在未来一个时间点以协议价格 和协议数量买卖协议货物的权利的一个协议。这张协议的买放有权利 在到期的时候选择执行或者不执行，自由度比较高。
《证券投资理论与实务》课程笔记
《证券投资理论与实务》课程笔记第一章证券投资概述一、证券的概念与分类1. 证券的概念证券是一种法律凭证，它代表了持有人对特定资产的所有权或债权。
证券的存在使得资产的交易变得更加便捷，因为它将资产的权利与实物分离，使得权利的转让成为可能。
2. 证券的分类（1）按照所代表的权利性质，可分为：- 股票：代表股份有限公司所有权的证券。
- 债券：代表借款人债务的证券，持有人有权按期收取利息和本金。
- 其他证券：包括基金份额、金融衍生品等。
（2）按照发行主体，可分为：- 政府证券：由中央政府和地方政府发行的债券。
- 金融证券：由金融机构发行的证券，如银行债券、保险公司债券。
- 公司证券：由公司发行的股票和债券。
（3）按照是否在证券交易所上市，可分为：- 上市证券：在证券交易所挂牌交易的证券。
- 非上市证券：未在证券交易所挂牌交易的证券，如私募债券。
二、证券与证券投资1. 证券投资的概念证券投资是指投资者为了获取预期收益，将资金投入到股票、债券、基金等证券产品中的行为。
证券投资是一种间接投资，投资者通过持有证券来分享企业的盈利或借款人的利息支付。
2. 证券投资的特点（1）风险性：证券投资面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。
（2）收益性：证券投资可以带来资本增值、股息、利息等收益。
（3）流动性：证券通常具有较高的流动性，可以在二级市场上快速买卖。
（4）多样性：证券市场提供了多种投资工具，满足不同投资者的需求。
三、证券投资学1. 证券投资学的研究对象证券投资学主要研究证券市场的运作机制、证券产品的特性、投资策略、风险管理、市场监管等内容。
2. 证券投资学的研究方法（1）基本分析法：研究宏观经济、行业前景、公司财务状况等因素，评估证券的内在价值。
（2）技术分析法：通过分析证券价格和成交量的历史数据，预测未来市场趋势。
（3）量化分析法：使用数学模型和计算机算法，对大量数据进行统计分析，以发现投资机会。
四、证券投资的过程与原则1. 证券投资的过程（1）投资规划：确定投资目标、风险承受能力、投资期限等。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
第一章证券投资概论(通识)
《证券投资学》教学纲要主讲教师：张霓第一章 证券投资概论第1节证券的定义和特征1、证券的定义证券是有价证券的简称，它是表示和证明一定财产权利的证书。
有价证券包括的范围很广。
它有广义有价证券和狭义有价证券之分。
广义有价证券包括货币证券、商品证券和资本证券三类。
货币证券是指可以用来代替货币使用的有价证券，它是商业信用工具。
商品证券是指表示对商品所有权关系的有价证券, 是对货物有提取权的证明。
资本证券是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的证书。
资本证券主要包括所有权证券和债权证券。
所有权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证券则表现为各种债券。
资本证券是狭义的有价证券。
狭义的有价证券是指具有一定票面金额，能给持有者带来一定货币收入和其他形式收入，并代表对某种财产所有权和债权关系的凭证，它主要包括股票和债券。
有价证券是一种“虚拟资本”证券。
它和投入企业用于购买厂房、机器和原材料的实际资本不同。
它不是真实资本，也不在生产过程中发挥直接作用。
而有价证券是现实资本的“纸制的资本复本”，是在法律上有权索取这个资本所实现的一部分剩余价值的书面凭证，它可以在市场上进行买卖形成市场价格，可以促使现实资本的集中和现实财富的增加。
作为虚拟资本的有价证券的运动, 既有着不同于现实资本运动的独特规律和交易规则，又要受到现实资本的制约。
二、证券的特征1.证券具有收益性证券一般都具有票面金额，并代表一定的资本价值，凭借它可以获得一定的收益。
证券收益分为:分派收益、差价收益。
2.证券具有风险性证券的风险性是指投资者购买有价证券未能获得预期收益和损失本金的可能性。
风险对证券投资者和发行者来说具有不同的意义。
从投资者方面看，既会遇到证券行市下跌的风险，又会遇到证券发行单位经营状况不善甚至破产，从而使投资者不能获得证券收益的风险。
证券的风险性产生于市场活动的不确定性。
证券投资的风险与收益存在着一定的对称性，即风险与收益之间相互补偿、相互制约。
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第一章证券与证券投资
一、填空
1 、证券是对各类＿＿＿的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的＿＿＿。
2 、广义的证券涉及的范围比较广，包括＿＿＿和＿＿＿。
狭义上的证券主要是指＿＿＿。
3 、按其性质的不同，可以将证券分为＿＿＿、＿＿＿和＿＿＿。
4 、证券的功能有＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿。
5 、证券投资是指投资者购买＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿等有价证券以及这些有价证券的＿＿＿以获取＿＿＿、＿＿＿及＿＿＿的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
6 、证券投资是以有价证券的存在和流通为条件的金融投资，其除了具有收益性、风险性、流动性和时间性之外，还有其自身的特性，主要是＿＿＿和＿＿＿。
7 、一般而言，证券投资需要具备三个基本要素：＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿。
8 、证券市场是有价证券＿＿＿与＿＿＿以及与此相适应的＿＿＿的总称。
9 、按照职能的不同，证券市场一般可分为＿＿＿和＿＿＿。
二、单项选择
1 、下列凭证中不属于凭证证券的是（）
A. 提单
B. 定期存折
C. 存单
D. 借据
2 、下列证券不属于有价证券的是（）
A. 股票
B. 企业债券
C. 国债
D. 定期存折
3 、有价证券自身并不具有价值，它是（）的一种形式，是资金需求者筹措资本的重要手段。
A. 虚拟资本
B. 实物资本
C. 真实资本
D. 生产资本
4 、下列证券中不属于货币证券的是（）
A. 支票
B. 汇票
C. 本票
D. 股票
5 、下列证券中属于资本证券的是（）
A. 购物券
B. 银行券
C. 本票
D. 债券
6 、证券投资是指投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取（）的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
A. 红利、利息及资本利得
B. 红利和资本利得
C. 利息
D. 分红和利息
7 、下列经济行为不属于证券投资的是（）
A. 买卖债券
B. 银行储蓄存款
C. 买卖认股权证
D. 买卖股票
8 、下列不属于场外交易市场别称的是（）
A. 柜台市场
B. 店头市场
C. 一级市场
D. 第三市场
9 、（）是证券的基本功能，是证券其余功能存在的基础。
A. 融资功能
B. 资金配置功能
C. 转化功能
D. 反映功能
10 、（）是投资者为实行投资目标所遵循的基本方针和基本准则
A. 证券投资政策
B. 证券投资分析
C. 证券投资组合
D. 评估证券投资组合的业绩
11 、一般来说，投资期限越（）所可能获得的预期收益就越高，同时所伴随的风险也就越（）。
A. 长，低
B. 短，低
C. 长，高
D. 短，高
三、多项选择
1 、有价证券按照发行主体的不同可分为（）
A. 政府证券
B. 金融证券
C. 公司证券
D. 国家证券
E. 货币证券
2 、有价证券按照证券是否在证券交易所挂牌交易可分为（）
A. 上市证券
B. 非上市证券
C. 私募证券
D. 公募证券
E. 公司证券
3 、有价证券按其用途和持有者的权益不同可分为（）
A. 货币证券
B. 资本证券
C. 商品证券
D. 凭证证券
E. 金融证券
4 、一般的证券投资过程的基本步骤是（）
•确定证券投资政策B. 进行证券投资分析C. 组建证券投资组合
D. 对证券投资组合进行修正
E. 评估证券投资组合的业绩
5 、一般来说，证券投资与投机的区别主要可以从以下不同角度来进行分析（）
A. 动机
B. 对证券所作的分析方法
C. 投资期限
D. 投资对象
E. 风险倾向
6 、按照有价证券性质的不同，证券市场可分为（）
A. 股票市场
B. 债券市场
C. 基金市场
D. 二板市场
E. 货币市场
7 、国际证券投资与市场发展的趋势与特征主要有（）
•金融混业化经营B. 金融分业经营C. 经营的全球化
D. 市场的公开化
E. 证券市场网络化
8 、证券市场的基本功能有（）
A. 证券市场是筹资和投资的重要渠道
B. 证券市场是资源合理配置的场所
C. 证券市场是信息传递的场所
D. 证券市场有利于证券价格更合理化
E. 证券市场是宏观调控的工具
9 、下列哪些金融产品不在证券投资的范围内（）
A. 银行储蓄存款B ．股票C ．债券D ．金币买卖E ．基金
10 、下列属于证券范畴的有（）
A. 保单
B. 存款单
C. 商业票据
D. 基金证券
E. 债券
11 、下列属于证据证券的有（）
A. 存单
B. 信用证
C. 书面证明
D. 提单
E. 借据
12 、货物证券主要包括（）
A. 提单
B. 股权证券
C. 债权证券
D. 货运单
E. 购物券
13 、债券市场的发行主体主要是（）
A. 个人
B. 股份制公司
C. 各级政府
D. 银行
E. 工商企业
14 、证券市场主要由（）等要素构成
A. 发行人和投资者
B. 中介机构
C. 金融工具
D. 交易场所
E. 监管机构和自律组织
15 、证券发行市场主要由（）构成
A. 证券发行主体
B. 认购者
C. 经纪人
D. 监管机构
E. 自律组织
四、判断题
1 、提单作为“免责证券”也是凭证证券中较特殊的一种。
2 、大额可转让定期存单本质上是存单，属于凭证证券而不是有价证券。
3 、非上市证券没有在证券交易所进行买卖，并不意味着该证券没有达到上市条件。
有些公司会因为某些原因而不愿意在证券交易所上市，如为了保守商业机密等。
4 、支票本质上是资本证券。
5 、商品证券也被称为货物证券，是对货物有提取权的证明。
货物证券主要包括提单、货运单、购物券等
6 、到银行进行存款储蓄是一种以获得收益为目标的经济行为，所以也属于狭义证券投资的范畴。
7 、在证券市场中，难以避免地会出现投机行为，有投资就必然会有投机。
适度的投机是有利于证券市场发展的。
8 、有价证券的交换在转让出收益权的同时，也把持有该有价证券的风险转嫁出去了。
所以说，证券市场具有消除风险的功能。
9 、证券流通市场为买卖双方提供了一个交易的场所，使证券随时可以变现。
这在很大程度上促进了一级市场的发展。
10 、场外交易市场一般是通过证券交易商来进行的，采用协议价格成交。
这种协商大多数在交易商之间进行，有时也在交易商和证券投资者之间进行。
所以说场外交易市场是一个没有组织的市场。
五、名词解释
1 、有价证券
2 、金融证券
3 、公司债券
4 、汇票
5 、投机
6 、政府证券
7 、上市证券
8 、证券投资
9 、证券市场10 、场内市场11 、二级市场12 、股票市场13 、债券市场14 、基金市场15 、场外市场16 、证券发行人
六、简答
1 、有价证券需要具备哪两个基本特点？
2 、有价证券价格变动的影响因素是什么？
3 、按照证券的用途和持有者的权益不同可将证券分为哪几类？
4 、证券的资金配置功能包括哪三个方面？
5 、简述场内交易市场和场外交易市场的区别？
6 、证券投机的负面影响有哪些？
7 、与一般商品市场相比，证券市场具有其自身的哪些特征？
8 、简述证券发行市场和证券流通市场的关系。
七、论述
1、试述证券的功能。
2、适度投机在证券市场中的积极作用不可忽视，但过度投机就必然产生一定的负面影响。
如何才能抑制过度投机？。