管理工具评估方法(1)

基本参数 折现率 =无风险报酬率（常指国库券利率）+风险报酬率
是将未来有限期预期收益折现的比率（无限期称本金化率）
收益期限（年）——根据资产条件和相关法规、合同测定
按期限——有限期收益+无限期收益
具体评估方法
按金额——等额收益+非等额收益（等差、等比） 管理工具评估方法(1)
无限期 P = A / r +B/ r2 （r > 0） 递增
=重置成本净值*转让成本分摊率+转让机会成本
最低收费额的确定 转让成本分摊率=购买方相关设计能力/相关总设计能力
转让机会成本=净减收益+净增费用
各计算要素的确定
收益额
折现率——与收益额口径一致
理论依据——无形损耗（有更好者+普及+相关产品量骤减）
收益期
法律、合同均有规定——孰短
实际有效期（超额收益期） 法律未规定合同有规定——合同
管理工具评估方法(1)
1、流动资产的特点与评估程序
周转速度快 • 流动资产的内容+特点——同会计 变现能力强
存在形式多样化 以单项资产评估为主 • 流动资产评估的特点 评估基准日——一般为会计期末 资产清查应分清主次——抽查+重点抽查+全面清查 账面值可基本反映现值——一般不考虑功能性损耗
鉴定资产属性
内容——库存材料
步骤——盘点→ 成本法或市场法→ABC分析法
• 材料的评估
近期购进——成本法或市场法
时间长价变快——市价或最接近市价的材料价
方法 无现行市价——替代品的价格资料or 供需情况or平均物价 指数修正
呆滞——核实数量、鉴定质量、扣除贬值
盘盈盘亏——以有无实物存在为原则
在库——同库存材料 • 低值易耗品的评估 在用=全新成本价*成新率
复原重置成本——材料、标准、设计、规格、技术相同
重置成本
更新重置成本——功能相同、材料技术等不同
有形损耗——物理损耗引起
实体性贬值
基本要素
实体贬值率=实体性贬值/重置成本
无形损耗——技术进步引起
功能性贬值
建造成本超支额+运营成本超支额
经济性贬值——资产闲置、收益下降
具体评估方法
管理工具评估方法(1)
取得成本——创造发明成本+法律保护成本+发行推广成本等 机会成本——失去其他获益机会的最大损失 效益因素——收益高低 使用期限——考虑法律保护期+超额收益期 评估值影响因素 技术成熟程度——越成熟风险越小 转让内容因素——完全产权转让、部分产权转让、使用权许可程度 国内外相关无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度——贬值 供需情况 ——市场需求+适用程度 价格水平——同行业同类无形资产
管理工具评估方法(1)
1、 概述
定义 ——非实体性+排他性+效益性 功能特性——附着性+共益性+积累性+替代性
按取得方式——自创+外购 无形资产+分类 分类 按有无专门法律——有专门法律保护的+无专门法律保护的
按能否独立存在——可确指的+不可确指的 专利权+非专利技术+生产许可证+ 特许经营权
评估范围 租赁权+土地使用权+矿产资源勘探权和采矿权 商标权+版权+软件+商誉等
估计被估资产剩余寿命 净超额年运营成本折现 ：=∑（年净超额运营成本*折现系数）
管理工具评估方法(1)
4、评估方法的选择
评估方法选择
评估基本目标一致 ——评估值的客观性
联系
某法前提不具备
分析过程有缺陷
方法之间的关系
不同方法评估值迥异的原因 结构分析有问题
评估信息失真
职业判断有误
市场法——参照物比较
递增 递减
无限期 P = A /（ r - s） （r >s > 0） 有限期 P = A /（ r - s） [1-（1+ s /1+r） n ] 无限期 P = A /（ r +s） 有限期P = A /（ r + s） [1-（1-s /1+r） n ]
预知第t年的价格P t
P = A / r [1-1/（1+r） t ] + P t / （1+r） t 纯收益t年前（含t年）不变
管理工具--评估方法(1)
2020/11/30
管理工具评估方法(1)
一、有形资产基本评估方法
1. 市场法 2. 收益法 3. 成本法 4. 评估方法的选择
管理工具评估方法(1)
1、市场法
定义——类似资产成交价格信息估测
涵义 思路——直接比较和类比调整
应用——直接、有说服力
有活跃的公开市场 ——排除了个别交易的偶然性
角度不同 收益法——预期收益折现
区别
成本法——再取得
信息基础不同
不同价值类型下效率和直接程度不同（应最…）
要与价值类型相适应
不可机械 受评估对对象制约
受数据和参数能否搜集制约
应注意
评估目的
评估假设
性质和逻辑应一致或可比 评估前提
数据参数
评估结果
管理工具评估方法(1)
二、流动资产评估方法
1. 流动资产的特点与评估程序 2. 实物类流动资产的评估 3. 货币性资产、应收账款及其他流动资产的评估
确定评估对象和评估范围 核实产权
抽查、验证清单数量
实物质量检测、技术鉴定
分析债权——回收的可能性+回收时间+回收费用
• 流动资产评估的程序
实物类——市场法或成本法
选择评估方法 货币类——清查值
债权类——可变现净值
其他——有物质实体的可比照机器设备
得出评估结论
管理工具评估方法(1)
2、实物类流动资产的评估
流通性好的—— = 可变现净值= 销售金额 – 相关税费 市场法
废品——=废品量*回收价
时间短——=数量*单位成本
成本法
定额法 =实有量*（工艺定额*现行单价+工时定额*正常工时）
时间长
系数法=实际成本*（∑料、工比例*料、工综合调整系数）
产成品及库存商品评估 市场法
使用价值→ 选择合理价格 应考虑因素 供求情况+产品前景
市盈率乘数法
评估值=评估对象年收益额*参照物市盈率
主要适用于企业整体价值评估
管理工具评估方法(1)
2、收益法
定义——预期收益的现值
涵义 思路——预期收益还原、本金化、折现、将利求本
应用——易接受（预期产出能力、获利能力）
预期收益——可合理预测（主、客观影响因素）+可货币化
基本前提 折现率or本金化率（所承担的风险） ——可预测（行业or地区 or企业风险 ）+可货币化
管理工具评估方法(1)
3、成本法
不完整性——大量前期费用未计入无形资产成本
无形资产成本特性 弱对应性 ——成本与成果
成本仅核算设计费+注册费+广告费等
பைடு நூலகம்
虚拟性 ——象征性——如商标
内涵却包括特种技术+配方+经验等
=直接成本+间接成本+资金成本+合理利润
核算法 直接成本=∑ （实耗料量*现价） +∑ （实耗工时*现价）
正常交易价 实体性损耗 出售目的——不扣除税费=市价 非出售目的（如投资）——扣除税费=量*（不含税价-税费-所得税）
管理工具评估方法(1)
3、 货币性资产、应收账款及其他流动资产的评估
现金及存款——核实值 • 货币性资产评估
短期投资——收盘价 =应收账款账面余额-已发生的坏账-可能发生的坏账
• 应收账款评估——同会计 坏账比例法= ∑坏账/ ∑应收账款 账龄分析法= ∑应收账款- ∑坏账 评估后“坏账准备”=0
预期获利年限（评估对象的寿命）——可预测
+ 搜集并验证相关数据——经营前景及风险、财务状况、市场形势等
测算预期收益
基本程序 预测折现率or本金化率
折现
+分析确定评估值
基本程序+基本参数
是未来收益而非历史或现在收益
收益额——正常情况下 （如净利润、净现金流量、纯收益等）
是客观收益而非实际收益
即期望投资报酬率
r>0
管理工具评估方法(1)
3、成本法
成本法
定义——重置成本 - 贬值
涵义 思路——重建或重置被评估资产
公式 ——评估值=重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值
应用 ——数据信息易取得
继续使用or 假定继续使用
基本前提 有历史资料可利用+现时资产与历史资产可比或相同
形成资产价值的耗费是必须的（有效耗费）+应体现社会or行业水平
• 预付账款评估——收回可能性 持有—— =本利和
• 应收票据评估 贴现—— =贴现值
• 待摊费用评估：不单独评——在形成的具体资产价值中反映
预付租金+预付保险费+预付报刊杂志费（∈待摊费用） • 预付费用评估
评估基准日后可发挥作用的才是评估对象
管理工具评估方法(1)
三、无形资产评估
1. 概述 2. 收益法 3. 成本法 4. 市场法 5. 专利权和非专利技术评估 6. 商标权评估 7. 商誉评估
成新率——月数为基础 +实际损耗程度（而非摊销情况）
管理工具评估方法(1)
价格调整法=∑原合理料、工成本*（1+价、费变动系数） （剔除不合格品） 成本法 社会平均消耗定额法=实有量*（工艺定额*现行单价+工时定额*正常工时）
完工程度法=产成品重置成本*在产品约当量=重置成本*（在产品量*完工率） 在产品的评估
有限期P =（ A / r +B/ r2 ）[1-1 /（1+r） n ] –B/ r*n /（1+r） n 纯收益呈等差级数B
无限期 P = A / r -B/ r2 递减
有限期P = （A / r -B/ r2） [1-1 /（1+r） n ] +B/ r*n /（1+r） n
纯收益呈等比级数s
基本前提
功能可比——用途、性能类似
有可比的资产交易 市场条件可比——供求关系、竞争状况、交易条件等
成交时间 ——近期、影响可调整
选择参照物——三个以上→避免特殊、偶然因素影响
房地产——地理位置
选择比较因素 ——对评估值影响大的
机器设备——技术水平
基本程序 对比指标、量化差异——数量化、货币化
调整差异→ 初步评估结果
管理工具评估方法(1)
明确评估目的——转让+投资+改制+合作+诉讼
查询其内容+国家有关规定+专业人员评价+法律文书
确认存在 分析其要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件
分析其归属
鉴定
评估程序
鉴别种类
确定有效期
搜集相关资料 ——即影响因素之资料
确定评估方法 ——三种基本方法
注重评估推理过程的陈述——描述性陈述+分析性陈述+综合性陈述
综合分析确定评估值——可将参照物调整值平均
基本程序+有关指标
资产的功能——功能好则价值高
外观、结构等实体特征+工艺水平等质量
影响因素 市场条件——供求关系等市场变化
交易条件——交易批量、交易动机、交易时间
其他——具体因素如设备制造厂家等
直接比较法 ——单因素+可比性要求高+应用少
具体评估方法
评估值=参照物成交价*（评估对象某特征/参照物某特征）
撰写报告 明确说明评估前提、评估假设、限制条件
明确说明评估方法使用理由、参数选用依据、逻辑推理方式
评估前提——一般以产权主体变动为前提（财税制度制约）
评估前提+对象
评估对象——获利能力——超额收益、追加利润、垄断利润
《
管理工具评估方法(1)
2、 收益法 收益模式=∑分成收益/（1+r）t
应用形式 成本—收益模式=最低收费额+∑分成收益/（1+r）t 分成收益=无形资产分成率*超额收益（两模式无形资产分成率不同）
价格指数法与重置核算法比较
评估方法 价格指数法
区别 考虑因素 价格变动 （复原重置成本）
重置核算法
多因素
（更新、复原均可）
时期 不同时期
当期
联系
1、均利用历史资料 2、均需注意口径差异
管理工具评估方法(1)
年运营成本比较——被估资产与功能相同、性能更好的新资产 • 功能性贬值估算步骤 计算净超额年运营成本=超额年运营成本*（1-所得税税率）
类比调整法—— 多因素+难度大+应用广
管理工具评估方法(1)
评估值=参照物售价+功能差异值+时间差异值+…+交易情况差异值 市价类比法 =参照物售价*功能差异修正系数*…交易情况修正系数
具体市场法
评估值=参照物成交价*（评估对象生产能力/参照物生产能力） 功能价值法
可利用生产能力等功能指标 评估值=参照物成交价* （1+价格指数） 价格指数法 评估对象和参照物的时间因素差异 考虑并仅考虑评估对象和参照物的新旧程度差异 成新率价格法 评估值=参照物成交价*（评估对象成新率/参照物成新率） 成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限） 评估值=参照物成交价*（1-价格折扣率） 市价折扣法 只适用于仅有交易条件差异 —— 快速变现 利用参照物的成本市价比率 成本市价法 评估值=评估对象现行合理成本*（参照物成交价/参照物合理成本）
法律、合同均未规定——预计
+实管际理工有具效评估期方≤法法(1) 定保护期
应合理确定
预期收益
相关预期变动
受益期限
应分析
相关成本费用
配套资产
使用收益法应注意
风险因素
货币时间价值
∑单项资产收益≤企业资产总和带来的收益
口径一致——预期收益与折现率 折现期限——经济寿命和法定寿命孰短（一般）
分析差异原因——预测趋势与现状明显不符时