MBA财务管理实务以及案例

分析方法。因素分析法可以分为连环替代法和差额分析法
两种。
• （1）连环替代法
•
当有若干个因素影响某个财务指标时，为了确定每
个因素对于指标的影响程度，我们可以假定其他各因素不
变，顺序确定每个因素单独变化对指标的影响。例如，
“权益净利率”指标可以分解为“销售净利率×资产周转率×
权益乘数”
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降，尽管注册会计师通过审计可以在一定程度上识别和防
范造假，但是由于审计工作时间和成本的限制，注册会计
师不能保证经过审计的报表绝对可靠。
• 3．比较基础问题
•
在进行财务比较分析时需要选择比较的参照标准，
例如本公司的历史数据、同业数据和计划预算数据。这些
数据本身的可靠性和可获得性都可能存在局限性。例如，
心仍然是分析企业的绩效。为了满足各方利益主体的需求，
财务分析的内容主要有以下几个方面。
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• 1．偿债能力
•
偿债能力是企业赖以生存和发展的前提。企业的短
期偿债能力主要取决于流动资产与流动负债的对比关系；
资本结构是反映企业长期偿债能力的重要标志，企业长期
负债、短期负债和所有者权益等资金之间是否保持合理的
地位，发现公司目前的优势和劣势，以便采取措施，趋利
避害。
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• 11．1．2财务分析的内容
•
一般而言，不同的利益主体对企业财务状况的关注
重点有所不同，企业管理者侧重于关心企业的经营状况，
股东关注企业价值的最大化、债权人最关心债务能否偿还。
尽管不同利益主体对于财务分析有着不同的需要，但其核
• 增加收入。因此，只有分析企业是否有效地运用资产， 才能判断企业是否有获取较多收入的能力。
• 3．盈利能力
•
盈利能力的大小是衡量企业经营好坏的重要标志。
一般来说，经营良好、管理有方的企业具有较强的获利能
力。因此，良好的获利能力是企业具有活力和发展前途的
重要保证。
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• 11．1．3财务分析的方法
• （2）与同类企业相比，即与行业平均数或竞争对手比较， 也称“ 横向比较”；
• （3）与计划或者预算相比，即实际执行结果与计划指标 比较，也称“差异分析 ”
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• 2．因素分析法
•
因素分析法是指依据财务指标与各影响因素的顺序
关系和数量关系，定量确定各因素对指标影响程度的一种
•
比较分析法的功能主要是“发现差异”，而分析差异形
成的原因则需要通过因素分析法来解决。
• 1．比较分析法
•
比较分析法是指对两个或几个有关的财务数据进行
对比，揭示差异和矛盾的一种方法。根据比较对象的不同，
比较分析法可以分为以下几类：
• （1）与本企业历史相比，即不同时期（2年至10年）指标 相比，也称 “ 趋势分析”；
• 即： • 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 • 用符号表示： N=A×B×C • 若以下标“0”代表上年；下标“1”代表本年，则有： • 上年指标： N0=A0×B0×C0 • 第一次替代：N2=A1×B0×C0 • 第二次替代：N3=A1×B1×C0 • 本年指标： N1=A1×B1×C1 • A因素变动的影响：N2-N0 • B因素变动的影响：N3-N2 • C因素变动的影响：N1-N3
比例关系影响长期偿债能力。偿债能力直接关系到企业是
否能够持续经营，对偿债能力的分析，是判断企业财务状
况稳定与否的重要依据。
• 2．资产管理能力
•
资产管理能力的高低决定了企业的经营水平。企业
资产的管理主要体现在资产的运用上，具体表现为资产的
周转。有效的经营可以使企业在一定资产的基础上才
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的方法。
•
会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项
目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。
比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等都是人
为估计的。这就使会计报表所提供的数据的质量受到这些
人为估计准确程度的影响。
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• 2．财务报表的可靠性问题
•
由于财务造假的存在，使报表本身的可靠性大为下
• B因素变动的影响=A1×（B1-B0）×C0
• C因素变动的影响=A1×B1×（C1-C0）
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• 11．1．4财务分析局限性
• 1．财务报表本身的局限性
•
会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业
同类的报表数据缺乏可比性。对同一会计事项的账务处理，
会计准则允许使用不同的规则和程序，企业可以选择不同
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• 11．1财务分析的内容与方法
•
财务分析是财务管理循环中起着承上启
下作用的重要一环，财务分析既是对已经完成
的财务循环的总结，又是下一个财务循环进行
财务预测的前提，不做财务分析就无法做好财
务管理。那么，我们怎么样进行财务分析呢？
财务分析究竟分析什么内容，有哪些方法呢？
本章将为您解答上述问题。
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• （2）差额分析法
•
差额分析法是因素分析法的一种简化形式，本质上
与连环替代法相同。它是根据各因素的实际数与目标值之
间的差Leabharlann Baidu，来计算各因素变动对指标的影响程度。
• 例如，当N=A×B×C时，如果用下标“0”代表目标数，下 标“1”代表实际数，则有：
• A因素变动的影响=（A1-A0）×B0×C0
MBA精品课程系列教材
《财务管理实务与案例》11
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第十一章 财务分析
• 【学习目标】 财务分析既是对企业已经 发生的财务活动的过程及其结果进行分析 和评价的方法，又是对企业未来的财务预 测、决策和财务预算制定提供有用信息的 一项工作。通过本章学习，你应该掌握财 务分析的基本原理和财务比率分析法，掌 握财务综合分析，包括杜邦分析体系以及 改进的杜邦分析体系。
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• 11．1．1财务分析的作用
•
通常，企业的财务状况和经营业绩通过财务报告的
方式提供给投资者、债权人及其他利益相关者。各方利益
相关者只能从这些报告中了解企业的财务信息，并作为决
策的基础和依据。
•
财务分析既要分析本公司的现状，又要将本公司和
同行业的其他公司的数据进行比较，了解公司在行业中的
企业的外部环境发生了改变，以及新会计准则的运用，都
可能使企业数据发生变化；同业数据仅仅说明该行业的平