山西票号若干问题述评

山西票号若干问题述评

作者：朱晶晶

来源：《中外企业家》 2013年第10期

朱晶晶

（贵州财经大学经济史研究所，贵州贵阳550004）

摘要：山西票号是封建社会后期的一种金融信用机构，执中国金融之牛耳二百余年。它不

仅是商品经济发展的产物，而且突破了地域的局限，经营范围遍及全国各地乃至海外。受传统

文化、地域文化的影响，在其近百年的发展中，形成了自己的特色。从机构本身来说，首先，

它开创了异地汇兑的先河，使我国的货币清算制度发生了深刻的变化。其次，它创立了人身顶

股制和联号制，其中，联号制是山西票号存在的基础，是其最重要的特色，而人身顶股制合理

调节劳资关系，也是我国利益分配制度上的一大进步。再次，它将汇兑与存放款相结合，形成

了存汇结合和放汇结合的特有形式，有利于资金的高效运用。

关键词：山西票号；若干问题；启示

中图分类号：F832文献标志码：A文章编号：1000-8772（2013）27-0125-01

一、山西票号的起源

山西票号，又称汇兑庄或票庄，是一种金融信用机构，发源于中国山西省。开始主要承揽

汇兑业务，后来也进行存放款等业务。山西票号的产生有着深刻的社会背景和历史条件。中国

的封建社会经济，到康熙、乾隆时期，国内政治安定，农业生产发展，商品货币经济较发展活跃。另方面，埠际贸易开展，使商品流通幅度扩大早期金融组织帐局、钱庄的出现，为山西票

号的产生创造了条件。山西商帮多数从事长途贩运，商品流转和资本周转慢，垫支资本大，在

资本不足的情况下，就需要向社会借贷。例如山西商人贩运福建武夷茶，或湖广茶，经水陆之

途运销至北京、归化城、张家口、蒙古草原、乌里雅苏台、科布多、恰克图和西北兰州、新疆

伊犁、塔尔巴哈台等地，路程数千里，资本用量大，周转慢，需要大量货款，为了适应营销活

动需要，山西商帮首先创办了账局，经营存放款业务，后来，在账局的基础上而形成票号。

二、山西票号的金融创新之处

山西票号的金融创新之处分为，金融工具、金融机构、金融业务三大创新。对于金融工具

的创新，在中国，9世纪（唐后期）使用汇票。明末清初，票据有以下几种：（1）凭帖－本票；（2）兑帖－本铺出票另铺兑现；（3）上帖－当铺钱庄之间相互协议兑现；（4）壶瓶帖-不兑

现支票；（5）上票－非钱庄出的凭帖，信用较差；（6）期帖-远期期票，以赚利息。凭贴、兑贴、上贴、上票、壶瓶贴和期贴这六种信用流通工具，在清中期已在中国北方普遍行使。

金融机构方面的创新，山西商人创立了从事消费信用的机构－当铺；创立了对贫民放印子

钱的印局；创造了专门办理放贷取息的信用机构账局；创造了专门从事钱银兑换业务的钱庄；

创造了专门经营汇兑业务的汇兑庄－票号。随着金融交易的发展，这些从事单一金融业务的金

融机构，相互学习，走上了存款、放款、兑换、汇款等业务的综合经营。

金融业务的创新，他们创造了转账结算、票据贴现、旅行支票、银行轧差清算、货币交易

市场、银行密押等等。

三、山西票号衰败的原因

根据学术界对山西票号的研究，笔者在此总结山西票号衰败的原因。

第一，清政府的垮台是导致票号衰落的重要原因，但不是根本原因，更不是唯一原因，而

只是信誉均衡方式不适合于当时的制度环境。限于明清政府法律缺失和政治特权存在的情况，

票商只能选择较小的信任半径来保证彼此之间的信誉均衡。与政府的勾结，使其受到政局影响

也很大，这种制度与制度环境的不协调，给票号发展带来了巨大损失。

第二，票号实行的无限责任制，学术界大多认为是票号制度的缺陷，也是票号衰亡的重要

原因，但是正如选择官商结合一样，在当时可选择的条件下，无限责任制是票商的唯一选择，

它必须靠此向交易对方提供信任供给，以此做为对方可以放心与之交易的保证，这样才能够从

对方那里获得信任供给。然而无限责任制就意味着资本家一其全部的家产作为票号债务的担保，有很大的经营风险。

四、山西票号带来的启示

山西票号创造性地运用了一整套经营管理制度，也创新了汇总业务；由盛而衰的历程也给

人以非常深刻的启示。我们挖掘山西票号值学习借鉴的经验教训，必大有裨益。

（一）完善的产权管理制度

晋商票号在发展过程中，面对别的小规模商户的挑战，为了加强自身力量，减少风险和损失，采用了股份制的资本运营模式，形成了具有特色的一东伙合作制的股份制，即由东家出钱，掌柜出力，掌柜为资本负责的一种股份制资本组成形式。

（二）构建多元化激励机制

票号的激励机制的目的是要解决由于两权分离而产生的委托代理关系，其核心是在于通过

这一机制，能够使得所有者与经营者之间的利益统一化，将大掌柜对于个人效用最大化的追求

转化为对企业利润最大化的追求，激励机制中最有效的方面是报酬激励机制。借鉴票号管理理念，对于遏制高级管理人员显性在职消费，隐性资产转移等腐败行为有着十分重要的作用。所

以我们应该应拓宽员工晋升途径。构建多元激励机制。

山西票号尽管已消失在历史的长河中，但其先进的经营理念、严密的管理制度以及令人叹

为观止的金融创新，留给后世许多辉煌的回忆；其成功的经营之道，至今仍为后人所信服。研

究票号的历史，吸取其成功的经验和衰落的教训，能够为我们提供许多有益的启示。

参考文献：

[1]孔祥志.《金融票号史论》.中国金融出版社，2003.

[2]蔡文娟.《山西票号兴衰的制度变迁分析》.山东大学.2008.

[3]孔祥毅、张亚兰.《山西票号的风险控制及其现实意义》.金融研究.2005.

（责任编辑：陈喜辉）