货币内生性与外生性

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货币供给外生性是什么意思

货币供给外生性是什么意思货币供给外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外，独立控制。

下面，店铺来为你介绍货币供给的外生性理论与货币供给内生性理论的区别。

货币供给外生性的含义在弗里德曼的货币供给理论模型中，货币供应量的决定因素主要有:①强力货币H(基础货币);②存款—准备金比率D/R;③存款—通货比率D/C。

在这三项决定因素中，强力货币反映货币当局的行为，存款—准备金比率反映商业银行的行为，存款—通货比率反映非银行部门的行为。

其中,强力货币可由货币当局直接控制,商业银行从强力货币中吸收存款准备金及其所意愿保有的超额准备金，非银行部门从强力货币中吸收通货以满足其货币需求，而存款—准备金比率和存款—通货比率则构成强力货币与货币供应量之间确定的函数关系。

这样，如果假定存款—准备金比率和存款—通货比率为一常数，或者它们的变化较为稳定，那么，货币供应量的变动将完全取决于强力货币的变动，而强力货币变动本身又处于货币当局的控制之下，因而货币当局可以通过控制强力货币来控制货币供应量，货币供应量可以说是由货币当局在经济货币体系以外决定的，是一个外生的可控的变量(见货币供给的理论模型)。

在弗里德曼的理论体系中，货币供应量系一外生的可控的变量这一结论具有十分重要的意义在他看来,经济波动即名义收入的变动取决于货币供给函数与货币需求函数的相互作用及其均衡状况。

实证研究的结果表明，货币需求函数在长期内是极为稳定的，名义收入的变动主要由货币供应量的变动而引起。

而货币供应量的变动主要取决于一国的货币制度，可以由货币当局直接控制，从而是外生的，与经济活动相分离的。

既然货币需求函数极为稳定而货币供应量又是外生的可控的,那么,货币供应量的变动就成为影响经济活动变动的根本原因，产出和价格波动只有通过货币供应量的变动来解释，货币当局完全可以通过控制货币供应量的变动来控制产出和价格的波动。

一些西方经济学家认为，弗里德曼这种外生的可控的货币供给有其局限性。

金融作业

4 利率市场化，是指利率的数量结构、期限结构和风险结构由交易主体自主决定，中央银行调控基准利率来间接影响市场利率从而实现货币政策目标。
5 、货币政策：是指中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。
6、流动性比率管理。为了限制商业银行等金融机构的信用扩张，中央银行通过规定它们的流动资产对存款的比率，来限制其长期放款和投资，以及实现维护银行业稳健经营的目标。
14.世界各地金融监管的一般目标是（ABCD ）。
A.建立和维护一个稳定、健全和高效的金融体系 B.保证金融机构和金融市场健康的发展
C.保护金融活动各方特别是存款人利益 D.维护经济和金融发展
E.促进各国银行法或证券法等金融法规的趋同性
15.下列属于对市场运作过程监管的有（ACDE）。
D.名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为正利率
E.名义利率低于通货膨胀率时，实际利率率会有不同变化，一般来说经常出现的情况是（ABCD ）。
A.处于危机阶段时，利率会升高 B.处于萧条阶段时，利率会降低
C.处于复苏阶段时，利率会慢慢提高 D.处于繁荣阶段时，利率会急剧提高
a.社会平均利润率 b.名义利率 c.官定利率 d.行业利率
6、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（C ）。
a.优惠利率 b.一般利率 c.基准利率 d.名义利率
7．中央银行降低法定存款准备金率时，则商业银行派生存款的创造能力(A )。
A. 增加贝B. 减少 C. 不变 D. 视情况而定
12.在货币政策诸目标之间，更多表现为矛盾与冲突的有（ BCDE）
A.充分就业与经济增长 B.充分就业与物价稳定 C.稳定物价与经济增长 D.经济增长与国际收支平衡 E.物价稳定与国际收支平衡

我国货币供给的内外生性分析

黄达教授主张货币供给内外共生论。宏观调控与在《货币供给》一书中，黄达教授明确指出决定货币供给的三个因素是：通货与存款货币之比；准备金存款与商业银行之间流通的货币之比；基础货币。这三个因素的作用是交叉的，因此货币供给是由私人行为、商业银行行为和中央银行行为共同决定。各学派对货币内外生性的观点既有从模型也有从实证方面进行论证，对研究我国货币内外生性具有一定的
可控制的。这是传统货币数量主义的货币外生论。现代货币主义的代表弗里德曼．Ｆｉｍｎｒｄａ）和施瓦茨（．ｅＡＪ．ＳｈａＯｅｗｒ￣过对美国１６ —１６年的货币史进行实证研ｔ８７９０
究，认为基础货币完全由央行所控制，而央行通过直接决【日期】０１０— 摘广州电力支行，广东广州５０２）１６７
要】通过货币供给的相关数据进行实证分析表明：国的货币我供给不但具有内生性，而且还有外生性。为了抑制
目前居高不下的物价水平和人民币境支付导致的外汇储备增加，跨央行白２１年初以来连续上调存款准备金率，节货００对调币资金流动性过剩、节经济的运行状况虽然有效，时间和空间的作用有限。可能导致热钱和资本流入。调但并有也可能使部分企业资金链断裂而产生负面影响。要实现货币政策的预期效果，央行可以通过调节货币供应量主动调节经济的运行状况。央
本文样本区间为１７一０９的年度数据，３个９８．０年２共２
对残差进行单位根检验，发现其已经是平稳序列。３差修正模型（Ｃ．误ＥＭ）
第２１年第７０１期（第３８期）总７

货币供给内外生理论及其经济与政策影响

是由政府发行债券而沉淀在流通中的货币，这两
说，央行发行的基础货币对货币供给有绝对的影
响力。从该函数的假设、推导和结论中可看出该
模型存在一些不严谨的地方，但该方程的建立为
种货币都是外生的；信用货币是商业银行信用创造所产生的，其数量取决于公众对贷款的需求和贷款的期限，因而信用货币的供给取决于需求，具有内生性。其次，莫尔把金融市场分成批发市场和零售市场，前者是商业银行筹集资金的市场，后者是商业银行发放贷款的市场。在批发市场上，商业银行是贷款条件的接受者和贷款数量的决定者；而在零售市场上，商业银行则是贷款条件的决定者和贷款数量的接受者。这就是说，公众在零售市场上对于资金的需求将通过商业银
者是洛克、休谟。之后，通货学派的李嘉图也支持
该理论有关货币供给的观点，再后来的费雪和马歇
应其实是由中央银行、商业银行系统和社会公众共同决定的。但是，弗里德曼和施瓦茨又认为，公众手中的通货和商业银行的准备金都是从央行的基础货币中获取的，所以公众的现金存款比率和商业银行的准备金率受到基础货币的影响。总的来
２１年８０２月
经济论坛
ＥｏｏｃＦｒｍｃｎｍｉｏｕ

第五章货币供给的内生性与外生性

3.混合经济体制下货币供给的性质。混合经济条件下货币供给具有内生变量和外生变量的双重性质。 4.中国转轨经济体制下货币供给的性质。
纯粹市场纯粹计划混合经济转轨经济经济经济货币供给内生变量外生变量既是内生既是内生的性质变量又是变量又是外生变量外生变量
（三）从货币供给结构看货币供给的性质众所周知：市场货币量=通货+银行存款（Ms=C+D）由此市场货币量当中的C完全由中央银行控制，是纯粹的外生变量；存款货币由中央银行、商业银行体系、企业、家庭等经济行为主体共同决定，从货币供给角度看，它既是内生变量又是外生变量。
货币的中性非中性的关系：货币（因）经济（果） p y = f (Ms)

是即非否即中
货币供给内外生性的关系：是即内货币供给（果）
Ms = f (s
经济变量（因）

I c i y)
否即外

二、货币内外生性理论发展与变迁（王广谦43）

1、早期论述
（1）货币本质观与货币的内生性、外生性

4、新桥学派对货币“内生性”的论述（王P49）
基本观点：货币供应量是中央银行被动地适应公众货币需求的结果

5、新古典综合派对货币内生性与外生性理论的发展（王P50）
（1）拉德克利夫定义货币：流动性，是央行无法控制的内生变量。（2）格利、肖主张用更广义货币：M3、M4是央行无法控制的内生变量。（3）托宾：货币具有内生性与不可控性（4）新古典综合派：货币供应量是由银行和企业的行为所决定，而银行和企业的行为又取决于经济体系内的许多变量。 6、货币供给的内外生共性论:哈里斯（崔74）

金融理论第五章货币供给的内生性与外生性

是即非否即中
n 货币供给内外生性的关给（果）
n
Ms = f (s I c i y)
否即外
金融理论第五章货币供给的内生性与外生性
n 二、货币内外生性理论发展与变迁（王广谦43）
n 1、早期论述
n （1）货币本质观与货币的内生性、外生性
n 货币金属观（足额准备论）：内生性
外生性
5.1货币供给的内生性与外生性理论概述
一、货币供给的内生性与外生性的基本范畴 1.内生性涵义
货币供给的内生性是指货币供给的变动，主要取决于经济体系中的实际变量如收入、储蓄、投资、消费等因素以及公众、商业银行等微观主体的经济行为，而不是取决于货币当局的政策意愿，因而货币当局并不能有效地控制货币供给量。
又当 MS V = Y = P•Q 中的MS V 不变，则 Y 不变；P↑，必然Q↓，就业也下降，
（或P↑〉Y↑，Q↓）结果有悖于中央银行银行的双重货币政策目标。为了增加产量、降低失业，中央银行只有增加 MS↑ 因为：在V不变时， MS↑V = Y = P↑Q
金融理论第五章货币供给的内生性与外生性
n 货币名目观（管理通货论）：外生性
n （2）传统货币数量论
n
M↑— P↑ 外生性
n （3）古典经济学家
n
W（G）↓—M↑— P↑ 内生性
n （4）“通货论争”中的银行主义
n 通货数量由社会交易的商品价格总额所决定内生性
金融理论第五章货币供给的内生性与外生性
n 2、凯恩斯的外生货币供给理论（一章3节三） n 3、货币学派对外生货币论的拓展
（五）货币的供需矛盾，宏观政策：国家可凭借权力创造和增加货币供应
金融理论第五章货币供给的内生性与外生性

内生性和外生性

内生性和外生性
内生性理论指一国经济活动水平使货币供给量与之相适应。

内生性货币供给的思想可追溯至早期的货币名目主义者詹姆斯斯图亚特。

他在1767年出版的《政治经济学原理的研究》一书中指出，又被银
行学派加以发展。

马克思从劳动价值论出发，认为在金属货币时代是商品和黄金的内在价值决定了商品的价格，从而又同流通的商品量共同决定了社会的“必要货币量”，因此也持货币供给的内生性观点。

外生性理论指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外，独立
控制。

货币供给外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外，独立控制。

其理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就等从源头上控制货币数量。

中央银行名词解释

1、窗口指导与道义劝告P240道义劝告是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻中央银行的政策窗口指导则是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动等2、货币内生性与货币外生性P196货币内生性是指货币供给主要由经济体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和微观经济主体的行为决定的，而不是由中央银行的货币政策决定的。

货币外生性是指货币供给主要不是由经济体系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是由中央银行的货币政策决定的。

3、《皮尔条列》 P71844年，由英国当时首相皮尔主持拟定，议会通过了《英格兰银行条例》，亦称《皮尔条例》。

该条理给英格兰更大的特权，增加了没有金银准备作保证的银行券发行限额，同时限制或减少其他银行的银行券发行量。

4、1920年的布鲁塞尔会议百度百科1920年在比利时首都布鲁塞尔召开国际金融会议，会上提出：凡未设立中央银行的国家应尽快建立中央银行，中央银行应摆脱各国政府政治上的控制，实行稳定的金融政策。

布鲁塞尔会议大大推进了各国中央银行的普遍建立。

5、独立国库制与委托国库制 P150独立国库制系指国家特设经管国家财政预算的职能机构，专门办理国家财政预算收支的保管、出纳工作，目前世界上有少数国家采用独立国库制委托国库制系指国家不单独设立经管国家财政预算的专门机构，而是委托银行（主要是中央银行）代理国库业务，银行根据国家的法规条例，负责国库的组织建制、业务操作及管理监督。

目前多数国家尤其是实行中央银行制度的国家实行委托国库制。

6、一元式中央银行制度与二元式中央银行制度P21一元式中央银行制度指一国只设立一家统一的中央银行行使中央银行的权利和履行中央银行的全部职责，中央银行机构自身上下是统一的，机构设置一般采取总分行制，逐级垂直隶属。

货币供给是内生变量还是外生变量

货币供给是内生变量还是外生变量?答：（1）内生变量是在经济体系内部由纯粹经济因素影响而自行变化的变量，通常不被政策因素所左右，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。

（2）外生变量是在经济机制中受外部因素主要是政策因素影响，而非经济体系内部因素所决定的变量，如：税率。

（3）货币供给的内生性分析：认为货币供给量是一内生变量也就是认为：中央银行不能完全直接控制货币供给量，货币供给的变动是由经济体系各经济主体的行为所共同决定的，因此，货币供给量是经济体系中的内生变量，中央银行对货币供给的控制只能是相对的。

从金融领域来看，一方面商业银行的存款和资产规模要受到存款的资产偏好和银行贷款、投资机会的影响，另一方面其他非银行金融机构存款创造能力也会随着其贷款融资活动的增加而提高，而社会公众资产偏好导致的资产结构又是现实经济运行经常调整变化的结果，这就使货币供给的变化具有内生性。

力主货币供给的内生性并不等于否认中央银行控制货币供给量的有效性。

只不过货币资产与其他金融资产之间、商业银行的货币创造能力与非银行金融机构的货币创造能力之间的替代性会大大地降低中央银行对货币供给量的控制效应。

（4）货币供给的外生性分析：这种观点认为，货币供给量主要是由经济体系以外的货币当局即中央银行决定的；是经济系统运行的外生变量；中央银行可通过发行货币、规定存款与储备比率等方式来控制货币供给量。

因而，中央银行只要确定了经济发展所需的合理货币需求量，然后再由中央银行供给适量货币，货币供需就能实现均衡。

如果货币需求量是合理的，则当货币失衡时，完全可以由中央银行通过政策手段的实施加以矫正。

强调货币供给的外生性分析并不否认经济系统中实际经济活动对货币供给量决定的影响，只是表明实际经济活动中对货币供给量决定的影响远不如中央银行对货币供给量决定的影响那么强。

（5）货币供给是内生还是外生，涉及到一个重要的问题，就是中央银行能不能通过货币政策的实施有效的调控货币的供应量，政府能不能有效的干预经济。

货币银行学的货币供给内生性与外生性的区别是什么

都知道，宏观经济的模型是一些列的方程或方程组。

一般所谓的内生性和外生性是这样的意思:所谓内生性就是该变量是内生决定的，也就是说货币供给是包括利率等因素决定的，是方程内部的参数，通过方程的其他变量内生形成一个均和值，属于因变量所谓外生性就是外部决定，也就是说是自变量，外在因素（非方程内的控制因素）决定的，不因方程内变量改变而改变。

比如，早期凯恩斯学派认为货币供给是外生的，中央银行可以控制货币供给，所以货币政策有效。

货币学派虽然观点有所不同，但也认为货币供给是外生的。

而后来的莫尔的水平主义货币供给理论就认为货币供给是内生的。

具体到货币供给的内生性与外生性，不仅仅是方程的问题。

主要是考虑了市场对货币的作用七十、说明温特劳布－卡尔多的基本模型温特劳布的工资定理是该模型的基础。

根据这个定理，商品价格是劳动成本与某种加成之和决定，即P＝K（W/Q）其中K代表企业运作的外生制度环境所决定的垄断程度，总名义工资（W）与实际产出Q之比是全部产出的单位劳动成本。

用L（总劳动收入）除以W和Q，可以得到下述等式：P＝K（w/A）其中w是以名义货币计算的年平均工资率，A是平均劳动生产率（Q/L）,假定劳动生产率提高速度相对稳定，那么名义工资率的相对增长超过平均劳动生产率的提高，（w>A）物价就会上升。

因此，利用一般符号，可以写成：P＝P（w）其中w通过集体议价外生决定，即物价是名义工资的函数，两者正相关变化，且工资率的任何过度增加（w>A）都将导致物价的上升。

因为，物价由单位劳动成本加稳定的加成所构成，对于任何给定的实际产出水平（Q）和相应的就业水平，其直接效应是名义收入（Y）将按比率增加。

因为名义收入等于一般物价水平乘以实际产出（Y＝P×Q），在Q 既定的情况下，工资变动影响物价，物价变动影响名义收入，名义收入增加又与物价的提高成正比。

在货币供给决定的Y不变的情况下，工资物价的上涨只能是产出的下降，作为决定产出的变量——就业也将相应下降。

货币内生性和外生性

题目：中国货币供应是外生性还是内生性姓名：系别：国际经济贸易系年级专业：课程名称：货币银行学任课教师：定稿日期：2012 年6 月18 日我国货币供应量是内生性还是外生性一概念：1外生性：外生性是指货币供应量由中央银行在经济体系之外，独立控制。

货币供给这个量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等所决定，而是由货币当局的货币政策决定的。

2内生性：内生性是指货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的，中央银行只是其中的一部分，因此，并不能单独决定货币供应量；因此，微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应。

货币供给的变动，货币当局决定不了，起决定作用的是经济体系内部实际变量以及微观经济主体的经济行为等因素。

二实例：货币供给的内生性和外生性问题, 是货币理论研究中的重要问题之一, 同时是货币政策制定和实施的理论基础。

明确该问题不仅对研究货币供应量的决定, 而且对货币政策有效性程度的判断, 都具有十分重要的意义。

改革开放以来, 该问题在我国已经引起了广泛的关注。

1我国货币具有外生性的特点：在探讨我国货币供给问题时, 把1990 年至1999 年作为考察对象, 从表1 中可以看出: M0( 现钞) 、M1( 现钞与活期存款) 、M2( 现钞、活期存款与定期贷款) 的增长率在1992 年至1994 年具有明显加快的趋势, 其中M0 在1992、1993 年增长率均高达35%左右, 这决不是偶然的、纯经济因素所影响的, 而是受到了1992 年邓小平南巡、新一轮经济建设高潮的影响。

政府增大货币投放量的本意就是借此来拉动经济的增长, 其结果是国民经济增长率一改1990 年、1991 年的低迷状况, 从1992 年开始连续几年出现两位数的高速增长。

货币内生性与外生性

四、我国的货币供给外生性与内生性一）从基础货币考虑目前，我国中央银行基础货币投放的渠道主要有外汇占款、再贷款、再贴现和公开市场操作。除了再贴现贷款的内生性有所降低，其它方式都表现出较强的内生性，都不能受中央银行完全控制。二）从货币创造乘数考虑 a、法定存款准备金率与货币乘数呈反响变动的关系，它是由中央银行决定的。 b、它决定于商业银行与其它存款机构自身保持一定清偿力的需要。 c、决定现金漏损率的关键取决于公众对持有现金的偏好，在一般情况下，影响现金比率的因素主要还包括人均实际收入增加、非现金支付手段普及、商品货币化程度提高。
基础货币
*
货币乘数 1+c+t rd + rtt + e +c
=
货币供给
B
二、货币供给外生性所谓货币供给外生性，指货币供给的变动完全由中央银行决定，而经济体系中的实际变量和微观经济主体只能被动适应货币供给变化。其理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就等从源头上控制货币数量。以中央银行或国家指定机构发行的信用货币作为本位币的货币制度。流通中的信用货币主要由现金和银行存款构成，并通过金融机构的业务投入到流通中去，国家通过种种方式对信用货币进行管理调控。
/sylm/zjyl_1/201404/t20140429_4377109.html
货币供给外生性与内生性理论差异
货币供给外生性理论理论假说货币概念交换的货币经济存量
货币供给内生性理论生产的货币经济存量和流量的统一
考察角度

货币银行学(8.5.1)--货币供给的外生性和内生性

上述结论是否正确？试给出你的分析。
事物的数量方面与质量方面：基础货币的规模与结构。
基础货币的需求结构（吸收方式）：流通中现金、法定存款准备金、超额存款准备金。
流通中现金：等量的货币供给增加。
超额存款准备金：具备数倍扩张能力的基础货币，但未数倍创造，具有潜在的创造能力。
内生变量：超额准备金率，现金比率
从整个趋势上看：外生性减弱，内生性增强基础货币结构分析、法定存款准备
货币供给外生性与内生性变化趋势
争论的实质：货币供应量的可控性判断的标准是：可控性的大小争论的政策意义：有效性货币供给是内生变量：没有可控性，
法定存款准备金：已经支持了存款创造的基础货币，对应着一定数量的存款货币，可以带来货币供应量的数倍扩张。
真的必然是这样吗？
法定存款准备金的两个决定因素（法定存款准备金率和存款余额）
货币供给外生性与内生性变化趋势
外生变量：基础货币、法定存款准备金率
货币政策可能无效。货币供给是外生变量：具有可控性，
Diagnostic Test
假设商业银行体系资产负债表的初始状况如下图，现行法定存款准备金率为 10% ，若中央银行将法定存款准备金率调低至 5% ，不考虑未给出的其他因素，商业银行体系的资产负债表会发生什么样的变化？
试列出计算过程或依据，并画出新的商业银行体系的资产负债简表。
货币供给的外生性和内生性

货币供给“内生性”和“外生性”在现金供应工作中的体现及应用

性
在现金供
应
摘要：货币供给理论中存在两个不同的观点：货币供给“ 内生性” 和货币供给“ 外生性” 。本文借鉴货币供给的“ 内生性” 外生性” 和“ 来对现金供应工作进行分析，强调既要充分掌握现金供应工作发展的内在规律和趋势，同时要发挥人的主观能动性在现金供应工作中的作用。
关键词：币供给；金供应；货现应用；思考中图分类号：８２Ｆ２文献标识码：Ａ
文章编号：７．９．０１．１３０１１７２（１）０２．３６４２６
工作中的体
现及应
ＡｂｔａｔＴｈｒｒｉｅｅｔｉｗｓｏｈｎｔｒｕｐｙｅｄｇｎｕｏｅｕｐｙａｄｅｏｅｏｓｓｒｃ：ｅｅａｅｔｄｆｒｎｅｎｔｅｍｏｅａｙｓｐｌ：ｎｏｅｏｓｍｎｙｓｐｌｎｘｇｎｕｗｏｖ
现金供应只是货币供给的一部分，但其具有独
（）１现金供应是实物货币形态的运作。现金是中
国人民银行依法发行的流通中的人民币，是货币供应量中最活跃的货币，随时可作为流通手段和支付
货币供给的“ 内生性” 指货币供给的变动，决特的特点：不
些因素对现金的供应是不可改变和不可控制的，体
在现金供应的券别结构搭配上合理。只有这样，才
能从根本上说现金供应满足了现金需求。
现了“ 内生性” 。３１．内生陛” ．２ “ ．在现金供应工作中的应用（）１掌握现金供应规律和趋势，增强现金供应总
面额现金找零的需要，因此，了满足现金这些需为求，仅要确保现金供应的总量达到要求，不同时还要

货币供给的性质_内生抑或外生

’ 行行为和中央银行行为。事实上三方面的行为对这三个因素的作用是交叉的” 。很显然，黄达教授的观
点与弗里德曼相似，认为货币供给由私人行为、商业银行行为和中央银行行为共同决定。ห้องสมุดไป่ตู้
中图分类号： ,)*-
内生变量
文献标识码： .
外生变量
货币政策
文章编号： "--# —/+/+ 0 *--/ 1 -# —-""# —-)
（包括货币供给的性质）自货币产生以来，人类对货币问题的讨论就不曾停止过。中国古代货币起 “外生论” 源的圣王创制论、货币王权论在某种意义上讲，或许就是货币供给的源头；流行于 "2 世纪的货 “内生论” “外生论” 币金属论与货币名目论，或许就是货币供给与的萌芽。当然，成系统地讨论货币当局与货币供给之间关系的是著名经济学家凯恩斯和凯恩斯革命之后的经济学家。
& ” 因此，世界上任何国家的政府都会利用货币这个政策变量作为干预经济生活的工具。古今很接近）。
中外，概莫例外。（二）中国的货币供给内外共生论《宏观调控与货币供给》在中国金融理论界，黄达教授主张货币供给内外共生论。在一书中，黄达教 “货币供给模型是 & ’ (" )。由此可以看出，决定货币供给的是三个因素：授明确指出： * + ,、 -+,与 )。 * + , 是货币供给中通货与存款货币之比；- + , 是准备金存款这个在商业银行之间流通的货币与存款货币之比；在有的西方宏观经济学教材中，分别归之为私人行为、商业银 ) 是基础货币。这三个因素，
! 任何增长都将导致货币存量的同比增长” 。他们认为，决定货币供给的三个变量分别取决于货币当局、

货币供给内生性、外生性理论及其启示

膨胀性货币政策来促进经济增长
币金融理论发展史上争论已久的问题．它反映的货币供给量受哪些因素的
文献标识码：Ａ统货币数量主义的货币外生论现代货币主义也是货币外生论的代表。弗里德曼（Ｆｉｄｎ和施瓦茨Ｍ．ｅｍａ）ｒ（Ｊｃｗｒ）通过对美国１６～９０Ａ．Ｓｈａｚ．ｔ８７１６
１货币供给外生性理论
在西方货币金融理论中．张货币主
影响．中央银行能否自主地控制货币供供给外生性的理论或观点主要有：币货变动主要取决于货币当局的政策行为．
和微观主体．而中央银行对货币供给因
给外生论为其通过控制货币供给对经
济活动实行有效调节的政策主张奠定
币具有外生性这是典型的名目主义货币本质观凯恩斯在此基础上提出了外
自主地控制货币供给。实际上．于货关币供给内生性和外生性问题的争论渗
给量货币供给外生性是指货币供给的名目观和凯恩斯的货币本质观、统货年的货币史进行实证研究认为．币供传货币数量论和现代货币主义的货币外生给量是由央行、业银行系统与社会公商
众三个部门的共同行为决定的但是认为在此三个因素中．基础货币完全由央行所控制．且央行通过直接决定基础并货币从而对存款准备比率和存款一通基础货币的水平进而决定货币供给量在金属货币时代．币名目观和管货理通货论认为．货币只是一种符号．它而不是取决于经济体系中的实际变量论这些理论都认为中央银行可以决定量能够进行有效控制货币供给内生性是指现实中的货币供应量是由经济内