风险的定义PPT课件

• 其次，变化分为预期变化和非预期变化。波动性代表的变 化指以方差表示的偏离期望值的变化，即非预期变化。严 格讲，期望值所代表的预期变化并非波动性本身，因而不 属于风险范畴。例如，金融机构通常通过提取损失准备金 和冲减利润来吸收预期损失，预期损失被纳入成本管理的 范围，而对非预期损失，金融机构通过提取资本金的措施 来应对，属于真正的风险管理范畴。
• 实践中，对风险的讨论往往集中于观点一。
风险与波动性（Volatility）
• 风险是风险因素变化的波动性。描述变量波动的数理统计 方法是计量变量的期望值和方差（标准差），其中期望值 表示变量波动变化的集中趋势和平均水平，方差表示变量 变化的离散趋势，即风险水平。
• 用波动性定义风险具有深刻的管理内涵。 第一：波动性代表着变化，这是关于风险的最基本的思想 之一，也与将风险定义为不确定性的思想一致。
风险与可能性（或概率） （probability)
• 可能性的数理统计表达方式是概率。可能 性和概率是对不确定性进行的量化描述， 是决策者对不确定性状态的风险进一步认 知的结果。严格意义上讲，概率所包含非 未来事物的状态比风险或不确定性更广泛， 表现在，概率可以是0或1两种极端状态， 分别表示“不可能”和“必然”，而这两 种状态显然属于确定性状态，已经不属于 风险的范畴。
风险与不确定性
• 观点二：尽管风险与不确定性有密切的联 系，但两者有本质的区别。 风险是指决策者面临的这样一种状态，即 能够事先知道事件最终可能呈现的可能状 态，并且可以根据经验知识或历史数据比 较准确地预知每种可能状态出现的可能性 大小，即知道整个事件发生的概率分布。 但是在不确定状态下，决策者是不可能预 知事件发生最终结果的可能状态以及相应 的可能性大小即概率分布。
• 风险暴露是指机构或个人在风险中的头寸 情况。
风险的定义
• 风险是结果的不确定性。 • 风险是损失发生的可能性，或可能发生的
损失。 • 风险是结果对期望的偏离。 • 风险是导致损失的变化。 • 风险是受伤害或损失的危险。
风险的定义
• 不确定性、损失、可能性、波动性（Uncertainty).风险与不确定性的关系 是理论界关于风险概念的争论焦点之一。
风险与不确定性
• 根据这种观点，风险和不确定性最根本区别在决 策者是否能预知事件发生的最终结果的概率分布。
• 实践中，某一事件处于风险状态还是不确定性状 态并不完全由事件本身的性质决定，很大程度上 取决于决策者的认知能力和所拥有的信息量。随 着决策者的认知能力的提高和所掌握的信息量的 增多，不确定性决策可能会演化为风险决策。
风险与损失（Loss)
• 风险和损失有密切联系。 • 风险和损失的本质区别。风险是指损失的可能或
可能的损失，并不等于损失本身。损失是一个偏 于事后的概念，反映的是风险事件发生后的状况， 而风险是一个明确的事前的概念，反映的是损失 发生前的事物发展状态，具体包括损失或盈利发 生的概率和规模的大小。因此，在风险事件发生 前，风险就已经存在或产生，而此时损失并没有 发生，只是具有潜在的可能性，一旦损失发生， 风险就不存在了，因为不确定已转化为确定性。 严格意义上讲，损失和风险是不可能同时存在的 事物发展的两种状态。
• 观点一：风险就是不确定性，与不确定性没有本质区别。 不确定性是事件发生的最终结果的多种可能状态，即确定 性的反义，尽管这些可能状态的数量及其可能程度可以 （也许不可以）根据经验知识和历史数据事前进行估计， 但事件的最终结果呈现出何种状态是不能事前准确预知的。 这种将风险等同于不确定性的定义与将风险等同于变化的 定义是一致的。 根据能否事前估计事件最终结果可能状态的数量和可能程 度，不确定性可以分为可衡量的不确定性和不可衡量的不 确定性。
风险与波动性（Volatility）
• 第三，计量波动性的方差计算公式将低于和高于 期望值的变化都纳入其中，这就意味着对风险承 担主体的不利的非预期变化和有利的非预期变化 均被视为风险。因此，在波动性的定义下，风险 分为下侧风险（downside risk)，上测风险 (upside risk)；好风险（good risk)，坏风险 (bad risk)；风险是损失的来源，也是盈利的可 能；风险即是机遇也是挑战。传统的风险定义是 单测定义，波动性的定义是双测定义，双测定义 有利于全面风险管理，将盈利可能纳入风险管理 范畴为全面的经济资本配置和经风险调整的业绩 衡量等现代风险管理方法提供了理论依据。
风险与危险（Hazard)
• 在日常生活中，风险和危险常常互换使用，但在 保险和风险管理中，两者有区别。
• 危险是指是使损失事件更易于发生或损失事件一 旦发生会使的损失更加严重的环境。
• 例如，将100同汽油集中存放在一个仓库比分别存 放在5个仓库更危险，火灾发生造成汽油的潜在损 失是风险，这种风险无论汽油集中还是分散存放 都存在，只是风险程度不同。集中存放是危险， 该危险使得火灾发生后的损失更加严重。可见， 危险是影响风险的一种环境因素，是导致风险水 平增加的原因。
风险与危险（Hazard)
• 危险是影响风险的环境因素，是导致风险 水平增加的原因，通过控制和消除这些危 险因素可以降低风险水平。
• 例如“moral hazard”,道德风险的译法 不恰当。应该为道德危险。如我国商业银 行面临的巨大的信用风险，很大程度上是 由于道德危险引起的。
风险和风险暴露（Exposure to risk)
风险与波动性（Volatility）
• 根据获取概率信息途径的不同，理论上将概率分 为主观概率和客观概率。
• 主观风险和客观风险。客观风险是独立于投资者 的风险偏好，由事件本身的性质决定的损失发生 的可能性。概率，包括主观概率和客观概率。都 是衡量客观风险的数理统计手段。主观风险是指 投资者对客观风险的主观心理感受，在同样的客 观风险水平下，主观风险的高低取决于投资者对 风险的主观态度。即投资者的风险偏好。